融资信息 - 具身智能公司Dexmal原力灵机完成数亿元A+轮融资，阿里巴巴为独家投资方 [1] - A轮融资由蔚来资本领投，洪泰基金、联想创投、锡创投和正景基金跟投，老股东君联资本超额追投、启明创投和九坤创投追投 [1] - 两轮融资金额累计近10亿元，资金主要用于具身智能机器人软、硬件技术研发与落地 [1] 公司产品与技术 - 公司于2025年3月成立，已开源一站式VLA工具箱Dexbotic、推出机器人硬件平台DOS-W1，并发布大规模真机评测平台RoboChallenge [1] - 从软件、硬件和标准方面入手推动具身智能机器人行业发展 [1] - 公司团队在AI物流机器人等领域积累了较为丰富的落地经验 [1]

市场整体表现 - 美国股市三大指数大幅下跌 道琼斯工业平均指数下跌797.6点至47457.22点 跌幅1.65% 标普500指数下跌1.66%至6737.49点 纳斯达克综合指数重挫2.29%至22870.36点 创一个多月以来最大单日跌幅 [3] - 市场板块普遍收跌 标普500的11个板块中有9个收跌 非必需消费品板块领跌2.73% 信息技术板块下滑2.37% [3] - 价值股指数本周以来上涨约1% 成长股指数则下跌0.6% 资金从高估值科技股流向防御型领域 [3] 主要科技股表现 - 大型科技股集体承压 “七巨头”中特斯拉大跌6.64% 英伟达下跌3.58% 亚马逊下跌2.71% 谷歌A下跌2.84% 微软下跌1.54% 苹果下跌0.19% 仅Meta微涨0.14% [3] - 中概股多数承压 纳斯达克中国金龙指数收跌1.59% 百度跌超6% 哔哩哔哩跌近5% 小鹏汽车和蔚来跌逾3% [3] 宏观经济与政策背景 - 通胀担忧升温 多位美联储官员对进一步宽松释放谨慎信号 市场对12月降息25个基点的押注从上周的70%降至约47% [3][4] - 美国政府在经历创纪录43天停摆后重新开门 大量关键经济数据尚未恢复 美联储政策前景仍存不确定性 [4] - 决策者认为通胀仍具黏性 劳动力市场在连续两次降息后依旧展现韧性 关税推升的通胀是否为一次性扰动是官员们犹豫的关键原因 [4] 重点公司动态 - 思科上涨4.6% 公司上调全年营收与利润预测 受益于网络设备需求持续增长 [5] - 迪士尼重挫7.8% 公司警告与YouTube TV的分销纠纷可能长期化 市场担忧传统电视业务压力进一步加大 [5] 大宗商品市场 - 国际油价上涨 纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价上涨0.20美元至每桶58.69美元 涨幅0.34% 伦敦布伦特原油期货上涨0.30美元至每桶63.01美元 涨幅0.48% [5] - COMEX黄金期货当月连续合约结算价下跌19.10美元至4194.5美元/盎司 跌幅0.45% [5]

公司股票期权授予 - 公司向一名高管及多名董事授予激励性股票期权，期权总额为1,800,000股普通股 [1] - 每股期权的行权价格为0.15加元，到期日为2030年10月13日 [1] - 此次期权授予符合公司股票期权计划的规定，并受加拿大TSX Venture Exchange政策及适用证券法约束 [1] 公司业务定位 - 公司是一家勘探和开发公司，战略目标是成为铌铁生产商 [2] - 公司在魁北克省奥卡和蒙洛里耶附近拥有铌矿资产，并在该省拥有另一处勘探资产 [2]

文章核心观点 - 关税引发的市场波动对中国电动汽车制造商蔚来公司股价造成冲击 [1]

2025年10月中国新能源汽车市场整体表现 - 10月车市步入传统“银十”销售旺季，国庆假期集客效应与年末政策调整预期叠加，推动月初消费需求释放 [5] - 在跟踪统计的12个汽车品牌中，除理想、广汽埃安环比增速为负外，其余品牌10月新能源车销量均为正增长 [5] 主要汽车品牌销量表现 - 比亚迪10月销售441,706辆，环比增长11.5%，同比下降12.1%；1-10月累计销量3,701,852辆，同比增长13.9% [6] - 零跑10月交付70,289台，首次突破七万台，环比增长5.4%，同比增长84.1%；1-10月累计交付465,805辆，同比增长120.7% [6][8] - 小鹏汽车10月交付42,013台，创历史新高，环比增长1%，同比增长75.7%；1-10月累计交付355,209台，同比增长190% [6][10] - 蔚来公司10月交付40,397台，同比增长92.6%；其中蔚来品牌交付17,143台，乐道品牌交付17,342台，firefly萤火虫品牌交付5,912台 [6][13] - 小米汽车10月交付持续超过40,000台，与上月基本相当，较去年同期增长翻一番；1-10月累计交付超290,000台 [6][17] - 深蓝汽车10月全球销量36,792辆，环比增长9.4%，同比增长32.1%；1-10月累计销售269,058辆，同比增长57.1% [6][19] - 理想汽车10月交付31,767辆，环比下降6.4%，同比下降38.2%；1-10月累计交付328,916辆，同比下降16.4% [6][22] - 广汽埃安10月全球销量27,014辆，环比下降7.2%，同比下降32.6%；1-10月累计销售261,992辆，同比下降25.9% [6][24] - 极氪汽车10月交付21,423辆，环比增长17.3%，同比下降14.5%；1-10月累计交付165,023辆，同比下降1.7% [6][27] - 岚图汽车10月交付17,218辆，同比增长69.5%；1-10月累计交付114,210辆，同比增长82.1% [6][31] - 阿维塔10月销量13,506辆，环比增长22.5%，同比增长34.3%；1-10月累计销售104,245辆，同比增长104.6% [6][33] - 智己汽车10月交付13,159辆，连续两月破万，环比增长18.5%，同比增长31.6%；1-10月累计交付63,452辆，同比增长27.1% [36]

政策调整与市场背景 - 新能源汽车购置税减免政策将于2025年底调整 2024年至2025年期间购置税全额免征 每辆车免税额上限为3万元 2026年至2027年期间购置税减半征收 每辆车减税额上限为1.5万元 [2] - 自2026年起 插电式混合动力车型的纯电续航需达到100公里以上才能享受购置税减免政策 [4] - 2025年全额免征政策即将结束 行业进入年末冲刺阶段 车企为抢夺订单已打响促销战 [2] 车企应对策略 - 截至11月13日 包括理想、蔚来、奇瑞、问界等在内的17家主流汽车品牌推出了购置税兜底方案 车企自掏腰包为今年锁单消费者补贴购置税 [2] - 车企兜底方案普遍承诺 对于年底前锁单但因生产或运输原因在2026年交付的车辆 将全额补贴购置税差额 最高补贴额度为1.5万元 补贴形式包括抵减车价、现金减免等 [3] - 车企推出兜底方案一方面由于自身产能爬坡导致部分热门车型交付周期长达数月 另一方面是为借机促销抢夺市场订单 [2] 市场动态与行业影响 - 受政策调整影响 消费者年末购车紧迫感增强 选车时更考虑提车进度 部分消费者因热销车型排队转而购买平销车型 推动车市消费热度持续上升 [3] - 行业专家认为 车企的购置税兜底方案是年末的暂时行为 未来不可持续 [3] - 随着购置税补贴力度减缓和技术门槛提高 具备核心技术竞争力的车企将进一步扩大市场份额 行业分化将加剧 [4] 行业产销数据 - 2024年10月 新能源汽车产销量分别达到177.2万辆和171.5万辆 同比增长均超过20% 市场渗透率首次突破50% 达到51.6% [3] - 2024年1月至10月 新能源汽车累计产销量超过1300万辆 同比增长约33% 在整体汽车市场中占比升至46.7% [3] - 2024年10月车企维持较快生产节奏 新品密集上市 月度产销量均创下同期历史新高 [4]

公司产品事件 - 多位蔚来萤火虫车主反映车辆空调在使用时出现"喷粉"现象 描述为类似飘落烟灰或头皮屑大小的碎片 [4][5] - 有车主表示开空调后出现嗓子痛症状 并担心细小颗粒被吸入身体 [4][5] - 部分受影响车主已进行售后检查 初步排查结果为需更换PTC加热模块 [5] 公司官方回应 - 品牌方确认该物质主要成分为氧化铝 性质稳定且安全无害 广泛存在于日常用品中 [7] - 公司解释该现象仅在少数特定环境下因加热器表面产生微量氧化铝所致 颗粒较大且会迅速沉降 不会在空气中悬浮 [4][7] - 公司已开通专属服务通道 为遇到此类情况的消费者提供免费全面检测与空调系统清洁服务 如需更换相关部件也将免费处理 [4][7]

行业整体销量表现 - 2025年10月，20家A、H股上市车企合计实现整车销量231.66万辆，同比上升8.82%，环比增长5.97% [1] - 有16家公司披露了新能源汽车销量数据，10月合计销售新能源汽车约130.78万辆，同比上升15.63%，环比上升9.68% [1][3] - 当月新能源汽车渗透率约达57.48%，较9月增长3.35个百分点 [1][3] 主要车企整车销量排名与表现 - 上汽集团以月销45.4万辆位居第一，同比增速为12.96% [2] - 比亚迪、吉利汽车、长安汽车紧随上汽集团之后 [2] - 北汽蓝谷、千里科技10月整车销量同比增速超过100% [2] - 蔚来、小鹏汽车同比增速超过50% [2] - 比亚迪10月共销售44.17万辆整车，同比下降12.13% [3] 主要车企新能源汽车销量排名与表现 - 比亚迪、上汽集团、吉利汽车的10月新能源汽车销量位居前三，分别为44.17万辆、20.67万辆、17.79万辆 [3] - 北汽蓝谷新能源汽车同比增速超过100% [3] - 蔚来、小鹏汽车、吉利汽车新能源汽车同比增速超过50% [3] - 对比9月增速，北汽蓝谷、蔚来、赛力斯的10月销量增速增加超过20个百分点 [3] 重点公司运营数据 - 上汽集团旗下上汽大通、上汽通用销量增速分别达47.86%、46.66% [2] - 千里科技10月整车销量达8468辆，同比增长111.44%，连续3个月同比增速超过100% [2] - 千里科技10月新能源汽车销量达2090辆，同比增长15.34%，1-10月整车合计销量达8.11万辆 [2] - 比亚迪年初至10月末累计销售370.19万辆，同比增长13.88%，其中纯电动、插电混动前10月销量分别为182.85万辆、182.34万辆 [3] - 理想汽车2025年10月共销售3.18万辆整车，同比下降38.25%，年初至10月底累计销量为32.89万辆，同比下降16.36% [3]

整车销量概况 - 2025年10月20家A、H股上市车企合计销售整车231.66万辆，同比上升8.82%，环比增长5.97%[1][4] - 上汽集团以月销45.4万辆位居第一，比亚迪和吉利汽车紧随其后，销量分别为44.17万辆和30.71万辆[4][5][6] - 北汽蓝谷和千里科技10月整车销量同比增速超过100%，蔚来和小鹏汽车增速超过70%[4] 新能源汽车销量 - 2025年10月16家上市车企合计销售新能源汽车约130.78万辆，同比上升15.63%，环比上升9.68%[1][8] - 当月新能源汽车渗透率约达57.48%，较9月增长3.35个百分点[8] - 比亚迪、上汽集团、吉利汽车的新能源汽车销量位居前三，分别为44.17万辆、20.67万辆和17.79万辆[11][13] 主要公司表现 - 上汽集团10月整车销量45.4万辆，同比增速12.96%，旗下上汽大通和上汽通用销量增速分别达47.86%和46.66%[4][8] - 比亚迪10月整车销量44.17万辆，同比下降12.13%，但1-10月累计销售370.19万辆，同比增长13.88%[15] - 北汽蓝谷、蔚来、赛力斯10月新能源汽车销量增速较9月增加超过20个百分点，而千里科技和长安汽车增速下降超50个百分点[11]

美股主要指数表现 - 道琼斯工业平均指数收盘上涨0.68% [1] - 纳斯达克综合指数收盘下跌0.26% [1] - 标普500指数收盘微涨0.06% [1] 重点公司股价变动 - AMD公司股价大幅上涨9% [1] - 甲骨文公司股价下跌超过3% [1] - 特斯拉公司股价下跌超过2% [1] 热门中概股整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.46% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过2% [1] - 蔚来公司股价下跌超过2% [1] - 爱奇艺公司股价下跌超过2% [1] - 百度公司股价下跌超过2% [1]