报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚乙烯供需边际改善，给到盘面一定支撑，但推涨动力尚不足；技术上，L2601日度K线关注7250附近支撑与7400附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7334元/吨，环比-17元/吨；1月交割连续收盘价7334元/吨，环比-17元/吨；5月交割连续收盘价7312元/吨，环比-34元/吨；9月交割连续收盘价7292元/吨；成交量210479手，持仓量341910手，环比增加23095手；9 - 1价差-42，环比增加3；期货前20名持仓买单量311034手，环比-2093手；卖单量334808手，环比-1736手；净买单量-23774手，环比-357手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价7304.78元/吨，环比-11.74元/吨；华东均价7392.14元/吨，环比-5元/吨；基差-46.22，环比-19.74 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价61.58美元/桶，环比0.31美元/桶；CFR石脑油日本地区中间价572.5美元/吨，环比1.5美元/吨；乙烯CFR东南亚中间价821美元/吨，环比-10美元/吨；乙烯CFR东北亚中间价826美元/吨 [2] 产业情况 - PE石化全国开工率84.2%，环比0.12% [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率49.07%，环比-0.23%；管材开工率30%，环比1%；农膜开工率13.82%，环比0.75% [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率10.41%，环比-1.8%；40日历史波动率10.68%，环比-1.01%；平值看跌期权隐含波动率18.25%，环比0.75%；平值看涨期权隐含波动率18.24%，环比0.74% [2] 行业消息 - 8月8 - 14日，我国聚乙烯产量66.11万吨，较上期增加0.14%；产能利用率86.82%，较上期增加1.1百分点；下游制品平均开工率较前期+0.4%；截至8月13日，生产企业库存44.45万吨，较上期减少13.76%；截至8月8日，社会库存56.87万吨，较上期降1.22% [2] 观点总结 - 供应端，上周PE产量环比+0.14%至66.11万吨，产能利用率环比+1.1%至86.82%，本周因装置集中检修，预计产量和产能利用率环比下降；需求端，下游农膜向旺季过渡，包装膜零星订单积累，需求季节性提升；库存方面，生产企业库存环比-13.76%至44.45万吨，社会库存环比-1.22%至56.87万吨，总库存压力不大；成本方面，原油供强于需，国际油价预计偏弱震荡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，局部仅有零星需求，秋季肥生产阶段复合肥工业需求逢低适当采购，开工率稳中有升但提升缓慢，对尿素刚需偏少，下游工厂多逢低少量采购 [3] - 部分集港出口企业可产销平衡，但部分企业受国内需求减弱拖累流向偏少，上周国内尿素企业库存继续增加，需求减弱预期下出货放缓，短期库存预计继续增加 [3] - UR2601合约短线建议在1740 - 1800区间交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1754元/吨，环比涨17元/吨；9 - 1价差 - 23元/吨，环比降7元/吨 [3] - 主力合约持仓量183795手，环比增1188手；前20名净持仓 - 24127手，环比降2210手 [3] - 交易所仓单3573张，环比无变化 [3] 现货市场 - 河北1730元/吨，环比降10元/吨；河南1720元/吨，环比降20元/吨；江苏1710元/吨，环比降20元/吨；山东1730元/吨，环比涨30元/吨；安徽1740元/吨，环比无变化 [3] - 郑州尿素主力合约基差 - 24元/吨，环比涨13元/吨 [3] - FOB波罗的海450美元/吨，环比降5美元/吨；FOB中国主港450美元/吨，环比降10美元/吨 [3] 产业情况 - 港口库存46.4万吨，环比降1.9万吨；企业库存95.74万吨，环比增6.98万吨 [3] - 尿素企业开工率83.22%，环比涨1.24%；日产量192700吨，环比增2900吨 [3] - 尿素出口量57万吨，环比增50万吨；当月产量6052080吨，环比增20740吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率43.48%，环比涨1.98%；三聚氰胺开工率49.82%，环比降11.28% [3] - 复合肥周度利润116元/吨，环比增18元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 78元/吨，环比增266元/吨 [3] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比增5.3万吨；三聚氰胺当周产量24800吨，环比降5500吨 [3] 行业消息 - 截至8月13日，中国尿素企业总库存量95.74万吨，环比增7.86% [3] - 截至8月14日，中国尿素港口样本库存量46.4万吨，环比跌幅3.93% [3] - 截至8月14日，中国尿素生产企业产量134.86万吨，环比涨1.51%；产能利用率83.22%，环比涨1.24%，趋势由降转升 [3] - 近期部分装置重启，国内尿素日产量小幅增加，本周预计1 - 2家企业计划停车，3 - 5家停车企业恢复生产，考虑到短时企业故障，产量增加概率较大 [3]

报告关键要点总结 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给增加，需求减弱，预计下周多晶硅行情将继续调整，价格虽有成本和政策支撑，但上方空间受下游接受程度限制，大概率呈现震荡走势；工业硅需求稳步下滑，供给有所下滑，整体维持震荡态势；今日多晶硅高位震荡，预计后续依旧震荡，市场对并购传闻仍在发酵，操作建议暂时观望或布局看跌期权 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价52280元/吨，环比-460；主力持仓量135517手，环比-3206；11 - 12价差-2290，环比+155；与工业硅价差43675元/吨，环比-260 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价47000元/吨，环比0；基差-5740元/吨，环比-2310；光伏级多晶硅周平均价4.94美元/千克，环比0；菜花料平均价30元/千克，环比0；致密料平均价36元/千克，环比0；复投料平均价34.8元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8605元/吨，环比-200；品种现货价9400元/吨，环比0；出口数量52919.65吨，环比-12197.89；进口数量2211.36吨，环比+71.51；产量305200吨，环比+5500；社会库存总计55.2万吨，环比+1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值9.5万吨，环比-0.1；进口数量当月值1113吨，环比+320；中国进口多晶硅料现货价6.3美元/千克，环比0；中国进口均价2.19美元/吨，环比-0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量6738.6万千瓦，环比-318.3；平均价0.82元/W，环比+0.01；光伏组件出口数量当月值88975.86万个，环比-14424.12；进口数量当月值11095.9万个，环比-1002.59；进口均价当月值0.31美元/个，环比-0.01；光伏行业综合价格指数27.86，环比0 [2] 行业消息 - 废止《关于印发<自治区工业硅合规产能认定会商机制工作指引>的通知》；央行落实落细适度宽松货币政策，促进物价合理回升；下半年国内三家头部企业个别基地复产及部分新建产能释放，若复产进度加快或新建产能提前释放，将增加多晶硅市场供应量 [2] 观点总结 - 6月光伏新增装机仅14.36GW，同比下降38%，环比下降85%；2025年全球光伏装机预计约580GW，国内需求约130万吨，但短期需求疲软制约多晶硅价格上涨，预计下游光伏企业开工率难提升 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属市场多空博弈加剧，后续谈判若取得实质性进展或进一步释放金价回调压力，若不及预期则可能抬升避险买盘需求 [2] - 美联储独立性受阻碍，大于25bps降息幅度可行性较低，后续PCE数据或成联储降息风向标 [2] - 中长期联储降息窗口打开、美国双赤字问题持久化、美元信用下滑等因素为金价提供坚固支撑，短线或区间震荡 [2] - 操作上黄金短线观望，白银逢低轻仓试多，注意风险控制；沪金2510合约关注770 - 800元/克区间，沪银2510合约关注9100 - 9300元/千克区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价777.66元/克，环比涨1.86元；沪银主力合约收盘价9258元/千克，环比涨54元 [2] - 沪金主力合约持仓量194004手，环比降3651手；沪银主力合约持仓量350742手，环比增4614手 [2] - 沪金主力前20名净持仓164475手，环比增2060手；沪银主力前20名净持仓116454手，环比降313手 [2] 现货市场 - 黄金仓单数量36345千克，环比不变；白银仓单数量1138426千克，环比降3129千克 [2] - 上海有色网黄金现货价773.4元/克，环比涨1元；白银现货价9213元/千克，环比涨44元 [2] - 沪金主力合约基差 - 4.26元/克，环比降0.86元；沪银主力合约基差 - 45元/千克，环比降10元 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓965.36吨，环比增4.01吨；白银ETF持仓15071.31吨，环比不变 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓229485张，环比降7565张；白银CTFC非商业净持仓44268张，环比降6390张 [2] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比增54.84吨；白银年供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4百万金衡盎司 [2] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比增54.83吨；白银全球年需求量1195百万盎司，环比降47.4百万盎司 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率11.17%，环比增0.29%；40日历史波动率11%，环比增0.1% [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率16.03%，环比降0.91%；平值看跌期权隐含波动率16.03%，环比降0.91% [2] 行业消息 - 特朗普计划未来两周宣布对钢铁、芯片和半导体加征关税，半导体关税可能远超100% [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比对降息犹豫，米兰称通胀“得到控制” [2] - 特朗普将与泽连斯基8月18日下午在白宫会面，后续或安排美俄乌三方领导人会晤 [2] - 据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变概率15.4%，降息25个基点概率84.6%；10月维持利率不变概率6%，累计降息25个基点概率42.4%，累计降息50个基点概率51.5% [2] 观点总结 - 美俄谈判预期使市场避险情绪降温致金价受挫，银价受工业属性支撑有韧性 [2] - 美国批发物价与零售数据强于预期压低降息概率，若鲍威尔表述“均衡”，利率下行空间或受限 [2] - 降息预期从98%下滑至84.6%，联储9月开启降息窗口为市场基准情形，支撑金价 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 旧作库存偏低销售压力不大交易以质定价整体走货速度减缓；西部产区纸袋嘎啦上货量增多优果优价；现货库存偏低对价格有强支撑，但随着嘎啦苹果上市量增加可能牵制价格上涨节奏；建议关注早熟苹果上色和上市情况，操作上暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 10 月合约收盘价苹果为 42 元/吨，主力合约持仓量 8230 手，环比减少 6998 手；仓单数量为 0 张，期货前 20 名持仓净买单量 4008 手，环比增加 841 手 [2] 现货市场 - 山东烟台栖霞纸袋 80以上一级果农货、甘肃静宁纸袋 75以上二级果农货、山东沂源纸袋 75以上、陕西洛川纸袋 70以上半商品苹果现货价格环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量 5128.51 万吨，批发价 9.69 元/公斤，环比降 0.06 元/公斤，富士苹果平均批发价 9.48 元/公斤，环比降 0.03 元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存 46.01 万吨，环比减 7.38 万吨；山东苹果库容比 0.08，环比减 0.01；陕西苹果库容比 0.02；出口数量当月值 40000 吨，环比减 10000 吨 [2] 产业情况 - 鲜、干水果及坚果进口金额当月值 4330.8 万美元，苹果出口金额当月值 1955488 万美元，环比减 245562.17 万美元；一二级纸袋苹果 80存储商利润 0.4 元/斤，环比减 0.1 元/斤 [2] 下游情况 - 蜜桔批发平均价 10.11 元/公斤，环比降 0.14 元/公斤；香蕉水果批发价 5.88 元/公斤，环比降 0.04 元/公斤；西瓜水果批发价 3.58 元/公斤 [2] - 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量分别为 7.6 辆、9.6 辆、15 辆，环比分别降 0.8 辆、1.4 辆、1 辆 [2] 期权市场 - 平值看涨、看跌期权隐含波动率均为 18.59%，环比降 0.34% [2] 行业消息 - 2025 年 8 月 18 日西部产区嘎啦货量增多但好货有限，优果优价两极分化明显；山东产区库存富士交易沉闷，果农和冷库让价出货，行情稳弱；早熟鲁丽、金都红以质论价走货尚可 [2] - 周一苹果 2510 合约收涨 0.440%；新季苹果预计产量 3736.64 万吨，较 2024 - 2025 产季增 85.93 万吨，增幅 2.35% [2] 观点总结 - 截至 2025 年 8 月 13 日主产区苹果冷库库存 46.01 万吨，环比减 7.58 万吨，走货速度环比略减缓；山东、陕西、甘肃产区库容比分别为 8.00%、1.84%、1.06%，较上周分别减 1.06%、0.47%、0.48%，去库速度山东稳中略好转，陕西略慢，甘肃基本收尾 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铅整体供应继续走平，需求逐步走高，叠加市场对美联储降息预期，铅价建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16775元/吨，环比-75；LME3个月铅报价1981美元/吨，环比-9 [2] - 09 - 10月合约价差沪铅为 - 5元/吨，环比15；沪铅持仓量93535手，环比 - 5792 [2] - 沪铅前20名净持仓 - 2093手，环比672；沪铅仓单62225吨，环比441 [2] - 上期所库存64844吨，环比2510；LME铅库存261100吨，环比 - 575 [2] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16675元/吨，环比 - 25；长江有色市场1铅现货价16840元/吨，环比0 [2] - 铅主力合约基差 - 100元/吨，环比50；LME铅升贴水(0 - 3) - 43.24美元/吨，环比 - 2.37 [2] - 铅精矿50% - 60%价格，济源为16104，环比 - 50；国产再生铅≥98.5%为16660元/吨，环比 - 10 [2] 上游情况 - WBMS铅供需平衡 - 1.87万吨，环比0.71；生产企业数量再生铅合计68家，环比0 [2] - 产能利用率再生铅合计34.15%，环比 - 0.8；产量再生铅当月值22.42万吨，环比 - 6.75 [2] - 原生铅开工率平均值73.25%，环比 - 2.4；原生铅产量当周值3.53万吨，环比0.15 [2] - 铅精矿60%加工费主要港口 - 70美元/千吨，环比 - 10；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比48.8 [2] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比 - 3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比2.48 [2] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比 - 1021.76；铅精矿国内加工费到厂均价540元/吨，环比0 [2] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比223.33；废电瓶市场均价10112.5元/吨，环比0 [2] 下游情况 - 出口数量蓄电池41450万个，环比 - 425；平均价铅锑合金(蓄电池用，含锑2%)19900元/吨，环比 - 50 [2] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池1988.81点，环比63.07；汽车产量280.86万辆，环比16.66 [2] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比7.3 [2] 行业消息 - 特朗普和普京会晤，双方评价积极，预计很快再会晤，下一次或在莫斯科 [2] - 特朗普称在俄罗斯问题上取得重大进展，美特使称普京同意乌获“类北约第五条款”安全保障等 [2] - 泽连斯基周一将在华盛顿与特朗普会晤，欧洲各国加强对俄制裁，领导人将赴华盛顿参加“特泽会谈” [2] - 特朗普未来两周将确定钢铁和芯片关税，半导体关税或高达300%，扩大对铝进口征收50%关税范围 [2] 观点总结 - 宏观面美国7月CPI数据使交易员加大美联储9月降息押注，利好有色板块，原生铅炼厂开工率和产量上升，部分炼厂生产决策调整 [2] - 原生铅产量小幅波动，再生铅供应区域性差异凸显，废电瓶原料供应紧，冶炼厂信心不足，安徽污水排查影响当地再生铅生产 [2] - 铅需求集中在铅蓄电池领域，逼近旺季下游企业生产备库意愿未明显加强，目前逢低接货氛围好转，部分电池厂计划提产，但需求仍缓慢恢复 [2] - 库存近期小幅下行，仓单减少，铅蓄电池行业旺季需求有望强化，对铅价形成支撑 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缅甸佤邦虽重启采矿证审批但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位；7月炼厂产量回升受部分企业复产、清理中间品等因素影响，云南产区原料短缺严峻，江西产区废料回收体系承压、开工率低；需求端下游加工企业进入传统淡季，部分企业生产接货仅维持刚需、订单差强人意；近期锡价小幅回落，下游及终端企业采买情绪有所增涨、开始少量采买补库，但整体市场成交较差，现货升水小降至300元/吨，国内库存小增；持仓下降多空谨慎，操作上建议暂时观望，关注26.5关口支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价267020元/吨，环比涨200元/吨；9 - 10月合约收盘价环比涨40元/吨；LME3个月锡收盘价33610美元/吨，环比涨175美元/吨；主力合约持仓量22096手，环比增35手；期货前20名净持仓 - 1027手，环比降31手；LME锡总库存1655吨，环比降175吨；上期所库存7792吨，环比降13吨；LME锡注销仓单165吨，环比降125吨 [3] 现货市场 - 上期所仓单7587吨，环比增161吨；SMM1锡现货价格266800元/吨，环比涨800元/吨；长江有色市场1锡现货价267060元/吨，环比涨1050元/吨；沪锡主力合约基差 - 220元/吨，环比涨600元/吨；LME锡升贴水(0 - 3)63美元/吨，环比涨98美元/吨 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比降0.29万吨；平均价:锡精矿(40%)加工费10500元/吨，环比持平；平均价:锡精矿(40%)254000元/吨，环比降2000元/吨；平均价:锡精矿(60%)258000元/吨，环比降2000元/吨；平均价:锡精矿(60%)加工费6500元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16万吨；进口精炼锡3762.32吨，环比增143.24吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格173370元/吨，环比涨770元/吨；镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比增14.45万吨；镀锡板出口量14.07万吨，环比降3.39万吨 [3] 行业消息 - 中国7月社会消费品零售同比增速放缓至3.7%，汽车类零售总额同比转降；7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，汽车、电子领跑，粗钢、原煤产量下滑；1 - 7月全国固定资产投资增长1.6%，民间投资下滑；1 - 7月房地产开发投资同比下降12%，新建商品房销售面积同比下降4%；7月70城房价一线二手房价格环比、同比降幅扩大，各线房价同比降幅有所收窄；美国7月零售销售环比增长0.5%，已是连续第二个月零售销售大幅增长，同比涨幅3.9%，6月数据大幅上修至0.9%；8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅下游三大行业总需求持平 早盘拉高后受焦煤下行影响盘中跳水整体收跌 底部成本支撑明显但顶部库存压力仍在 若后期跌破8000元 可考虑中长线逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8605元/吨 环比-200；主力合约持仓量276272手 环比-2763；前20名净持仓-85566手 环比-812；广期所仓单50599手；9 - 10月工业硅价差-15 环比-10 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9400元/吨 环比0；421硅平均价9750元/吨 环比0；Si主力合约基差795元/吨 环比200；DMC现货价11300元/吨 环比-420 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨 环比0；石油焦平均价1810元/吨 环比0；精煤平均价1850元/吨 环比0；木片平均价490元/吨；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量305200吨 环比5500；工业硅社会库存55.2万吨 环比1；工业硅进口量2211.36吨 环比71.51；工业硅出口量52919.65吨 环比-12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨 环比0.07；铝合金ADC12长江现货平均价20300元/吨；光伏级多晶硅周平均现货价4.94美元/千克；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克；未锻轧铝合金出口量25770.18吨 环比1590.89；有机硅DMC当周开工率75.05% 环比0.21；铝合金产量166.9万吨 环比2.4；铝合金出口量20187.85吨 环比-337.93 [2] 行业消息 - 废止《关于印发<自治区工业硅合规产能认定会商机制工作指引>的通知》 公示期满无异议 [2] - 央行落实落细适度宽松货币政策 促进物价合理回升 [2] 观点总结 - 供应端 西南地区丰水期电价优势凸显 硅厂复产加快 川滇新增开炉数量上升 预计下周产量环比增长 新疆部分中小硅厂受前期低价影响复产积极性不高 整体产量平稳 [2] - 需求端 工业硅下游集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域 有机硅市场本周走平 利润小幅走低 开工率走平 对工业硅需求带动有限 多晶硅环节供应端有潜在复产和新增产能压力 需求端短期疲软难改善 成本支撑明显 对工业硅需求拉动难 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 8月出栏压力较大，现货价格弱势调整 生猪2511合约继续收跌 但因政策引导使得长期供应压力预期边际递减，加上即将开学带来需求改善预期，预计生猪期价回落空间受限 建议暂时观望，关注出栏和二育情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价13820元/吨，环比-125；主力合约持仓量71193手，环比6351；仓单数量430手，环比0；期货前20名持仓净买单量-17718手，环比265 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价13600元/吨，环比-100；吉林四平生猪价13400元/吨，环比0；广东云浮生猪价14900元/吨，环比0；生猪主力基差-220元/吨，环比25 [2] 上游情况 - 生猪存栏42447万头，环比716；能繁母猪存栏4043万头，环比1 [2] 产业情况 - CPI当月同比0%，环比-0.1；张家港豆粕现货价3070元/吨，环比0；玉米现货价2393.92元/吨，环比-0.2；大商所猪饲料成本指数917.93，环比-6.14；饲料当月产量29377000吨，环比1756000；二元能繁母猪价格1638元/头，环比0；外购仔猪养殖利润-157.05元/头，环比-22.91；自繁自养生猪养殖利润28.85元/头，环比-16.28；猪肉当月进口量9万吨，环比0；主产区白条鸡平均价14.1元/公斤，环比0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量3006万头，环比-210；餐饮收入当月值4707.6亿元，环比129.4 [2] 行业消息 - 中国7月猪肉进口量9万吨，同比下滑0.6%；1 - 7月猪肉进口量63万吨，同比增加4.1%；2025年8月18日重点养殖企业全国生猪日度出栏量274282头，较前期增幅1.69%；周一生猪2511合约收跌0.65% [2] 观点总结 - 供应端养殖端出栏再度回升，二育入场规模有限，市场供应压力犹存，肥标价差拉大提供压栏条件；需求端猪源充足，部分地区需求回暖，屠宰厂开机率回升，预计下旬需求明显改善 [2] 重点关注 - 暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，盘面波动较大，整体预期向好，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升，操作建议轻仓逢高抛空交易并控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价89,240元/吨，环比+2340元；前20名净持仓-163,758手，环比-33924手；主力合约持仓量421,106手，环比+19967手；近远月合约价差340元/吨，环比+12160元；广期所仓单23,485手/吨，环比+1546手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价84,600元/吨，环比+1900元；工业级碳酸锂平均价82,300元/吨，环比+1900元；Li₂CO₃主力合约基差-4,640元/吨，环比-440元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价911美元/吨，环比+27美元；磷锂铝石平均价8,850元/吨，环比+410元；锂云母（2 - 2.5%）2,645元/吨，环比+50元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,600吨，环比+500吨；进口量17,697.62吨，环比-3448.16吨；出口量429.65吨，环比+142.92吨；企业开工率48%，环比-4%；动力电池产量133,800MWh，环比+4600MWh；锰酸锂32,000元/吨，价格持平；六氟磷酸锂5.5万元/吨，价格持平；钴酸锂230,000元/吨，价格持平；三元材料(811型)148,000元/吨，环比+1000元；三元材料(622动力型)124,000元/吨，环比+1000元 [2] 下游及应用 - 三元材料(523单晶型)130,000元/吨，环比+1000元；三元正极材料开工率52%，环比+1%；磷酸铁锂3.43万元/吨，价格持平；磷酸铁锂正极开工率51%，环比-1%；新能源汽车当月产量1,243,000辆，环比-25000辆；当月销量1,262,000辆，环比-67000辆；累销渗透率44.99%，环比+0.68%；累计销量8,220,000辆，环比+2286000辆；当月出口量22.5万辆，环比+2万辆；累计出口量130.8万辆，环比+60万辆；标的20日均波动率68.63%，环比+0.18%；标的40日均波动率50.38%，环比+0.15% [2] 期权情况 - 认购总持仓151,376张，环比-817张；认沽总持仓122,622张，环比+5607张；总持仓沽购比81%，环比+4.119%；平值IV隐含波动率0.48%，环比+0.0123% [2] 行业消息 - 国务院发展研究中心原副主任刘世锦称要用抓投资的政策力度和资金投入抓消费，减少消费不足的结构性偏差 [2] - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长3.7%；1 - 7月全国固定资产投资同比增长1.6%，房地产开发投资下降12% [2] - 央行提出落实落细适度宽松货币政策，促进物价合理回升，发挥货币政策工具总量和结构双重功能 [2] - 我国科研人员研制出能量密度超600瓦时/公斤的软包电芯和480瓦时/公斤的模组电池 [2] 盘面及基本面情况 - 碳酸锂主力合约震荡偏强，收盘+4.67%，持仓量环比增加，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端受国内矿区事件影响，锂矿报价走高；供给方面期现价差走扩套保窗口打开，冶炼厂参与套保程度提升，国内供给量或维持增长；需求方面下游采买态度转变，有提前备货操作，需求回暖 [2]