研究核心发现 - 中美科研团队联合攻关，找到了驱动肺癌进展、造成肿瘤细胞多样性及产生治疗耐受的关键枢纽，未来靶向此枢纽有望从根本上抑制肿瘤进化，实现彻底根治 [1] - 该研究成果由华中农业大学生物医学与健康学院与美国纪念斯隆–凯特琳癌症中心的团队合作完成，并于北京时间1月22日发表于国际期刊《自然》 [1] 技术突破与机制 - 团队开发了一套新型遗传报告系统，能实现对特定肿瘤细胞状态的原位精准标记、纵向谱系追踪及定点特异性清除，相当于给肿瘤细胞装上“可追踪芯片”和“定点清除开关” [1] - 借助该系统，团队鉴定出一类名为“高可塑性细胞状态”的细胞群体，其功能类似于肿瘤内的“交通枢纽”，能分化产生各种类型肿瘤细胞，也能接收已分化细胞的“回流”，从而持续维持肿瘤的异质性与演进潜能 [2] - 研究表明，在肿瘤早期清除“高可塑性细胞状态”细胞群体，能有效阻断肿瘤向恶性阶段演进；在晚期肿瘤中清除则可显著抑制肿瘤生长 [2] 临床治疗潜力 - 研究发现，临床治疗后残留的、导致复发的“最小病灶”，也主要源自“高可塑性细胞状态”细胞群体 [2] - 动物实验证实，若靶向清除这类细胞，再配合常规化疗或靶向药，几乎能实现肿瘤的完全清除 [2]

核心观点 - 2025年，以“情价比”为核心的快乐生活消费哲学引领服务消费新趋势，年轻人更注重为情绪、体验和当下生活品质买单，驱动线下生活服务消费蓬勃发展，相关线上订单量同比增长36% [1] - 服务消费呈现九大关键词：省出快乐、体验平替、乐有所值、追求确定、低耗社交、内养外练、IP联名、重返附近、玩在当地，反映了消费转向具体、真实和附近体验的鲜明特征 [1] 消费行为与趋势 - **体验平替与灵活消费兴起**：“周中上班，周末学艺”的9块9主题周生活法流行，2025年“体验课”相关搜索量同比增长70%，10元以下体验课供给量激增近152% [3] “平替”相关搜索量同比增长26.4%，含“平替”关键词的到店消费商品供给同比增长97.8% [5] 年卡月付、包月私教等零售式健身供给较去年同期增长超100% [3][4] - **“情价比”消费崛起，为情绪买单**：疗愈类服务消费供需两旺，2025年美团疗愈类关键词搜索量同比增长112%，相关供给商户数同比增长111% [7] 攀岩馆搜索量同比增长60%，交易增长94%；羽毛球、网球等球类运动订单量同比增速超90% [7] - **低耗与无人社交需求增长**：无人自助业态蓬勃发展，2025年美团上自助KTV等业态交易增长604%，无人歌房22点-凌晨2点夜间订单占比超40% [7] - **IP联名与为热爱投票**：IP联名经济成为拉动消费的强劲力量 [9] “二次元服装”相关搜索量大幅增长超过983%，“谷子店”搜索人数同比增长4倍，妆造、盲盒搜索量分别同比增长27%和157.8% [10] - **追求确定性，信任手艺人**：68%的美发用户会关注发型师信息，2025年美团上活跃发型师同比增长20%，每天超20万人浏览发型师主页，超70%的消费者会为靠谱的发型师跨城消费 [10] 由发型师创作的作品平台流量同比增长260% [10] 行业增长与线上化 - **服务零售市场持续增长**：2025年服务零售额同比增长5.5% [14] 以快乐生活（休闲娱乐、运动健身、丽人、宠物等）为代表的服务零售行业，2021-2025年复合增长率为7.4% [14] - **线上化率低，增长空间广阔**：服务零售线上化率仅为10.9%，但其线上部分2021-2025年复合增长率高达35.7%，显示巨大增长潜力 [14] 城市消费与场景创新 - **“重返附近”与“家门口的微度假”流行**：以“短时间、近距离、高体验”为特征的城市微度假兴起 [11] 2025年综合大店门店数同比增长近4成，混业经营（含餐）门店数同比增长34.5% [11][12] 洗浴中心成为集多种功能于一体的都市“第三空间” [11] - **本地特色体验驱动跨城消费**：城市吸引力演变为演唱会、赛事、影视剧等体验 [11] 例如，“苏超”赛事带动江苏省休闲玩乐消费线上订单稳居华东第一，同比增速约40% [11] 节假日异地玩乐消费流量占比TOP10城市包括上海、三亚、珠海、扬州、厦门等 [13] - **创新供给模式与场景**：“洗浴+宵夜+过夜”团购组合热销 [3] 共享按摩椅成为“移动按摩房”，智能按摩空间品牌“乐摩吧”上线单日突破17万单 [5] 平台推出“灵活付，跑路赔”等创新服务增强消费信任 [3]

公司产品更新 - 美团App于1月22日更新至12.51.202版本，新版本上线了名为“问小团”的AI搜索功能 [1] - 用户在使用美团搜索商家或商品时，可通过此功能获得更准确的本地生活信息服务 [1] - 公司相关负责人表示，此次更新旨在基于其本地信息基建，进一步满足用户的本地生活信息服务需求 [1] 技术实现 - “问小团”功能搭载了美团自研的LongCat模型 [1] - 该功能还根据不同用户需求，综合集成了多种主流大模型，以更好地完成不同任务 [1]

行业消费趋势概览 - 2025年美团APP上与快乐生活相关的服务消费订单量同比增长36% [1][4] - 95后消费者在相关服务消费中占比近6成 [1][4] - 上海、成都、广州、深圳、北京、杭州、重庆、武汉、郑州、苏州位列TOP10年轻人玩乐活力之城 [1][4] - 2025生活服务消费九大关键词为：省出快乐、体验平替、乐有所值、追求确定、低耗社交、内养外练、IP联名、重返附近、玩在当地 [1][4] - 提供新奇感、释放压力、彰显态度的“情价比”消费悄然崛起 [1][4] 具体消费行为与品类增长 - 2025年“体验课”相关搜索量同比增长70%，10元以下体验课供给量激增近152% [3][6] - 2025年“平替”相关搜索量同比增长26.4%，含“平替”关键词的到店消费商品供给同比增长97.8% [3][6] - 共享按摩椅需求旺盛，美团2025年首次上新的智能按摩空间品牌“乐摩吧”上线单日订单突破17万单 [3][6] - 2025年美团疗愈类关键词搜索量同比增长112%，提供疗愈相关供给的商户同比增长111% [4][6] - 自助KTV等业态逆势增长，2025年美团上相关交易增长604% [4][6] - 无人歌房22点至凌晨2点的夜间订单占比超40% [4][6]

产品功能更新 - 美团App更新至12.51.202版本，新上线“问小团”AI搜索功能 [1][3][5] - 用户可通过该功能在搜索商家或商品时，快速获取真实准确的决策信息，以更便捷地找到吃喝玩乐去处、发现更优惠商品和服务、并实现免口令一键领券 [1][3] - 新版本App同时升级了相关横幅广告，标语从“美好生活小帮手”更新为“问美团，都安排” [1][3] 技术实现与能力 - “问小团”除搭载美团自研的LongCat模型外，还根据不同用户需求综合了多种主流大模型，以更好地完成不同任务 [3][5] - 该功能基于美团平台上的商户地址、营业时间、门店设施等信息，以及海量用户真实评价，为用户提供所需商家、商品或服务的真实信息 [3][5] - 该功能能够理解并处理用户发出的明确指令或模糊的长难句，并迅速准确地提供信息 [3][5] 战略与定位 - 此次App更新升级AI搜索功能，主要是在公司准确及时的本地信息基建基础上，进一步满足用户的本地生活信息服务需求 [3][5] - 公司旨在通过AI功能强化其作为本地生活信息服务平台的角色，提升用户决策效率和体验 [1][3]

行业竞争态势 - 电商巨头阿里正通过天猫医美平台对美团发起最猛烈的“低价空袭” [1] - 天猫医美在“百亿补贴”频道中将“童颜针”艾维岚（84mg）终端售价降至1399元/支 [1] - 叠加优惠券后，该产品实际入手价格可低至999元/支，击穿行业底线 [2] 价格对比与策略 - 在同一北京区域，美团平台上艾维岚的售价仍维持在4000元左右 [2] - 天猫试图通过极致的“破价”策略，与美团争夺高客单价的轻医美用户 [2] - 互联网巨头开始用“百亿补贴”逻辑重塑医美行业，可能引发各方卷入残酷价格战 [6] 美团的市场地位 - 美团凭借庞大的线下供给构筑了深厚护城河 [3] - 截至2025年8月，美团平台今年新开医美机构近9500家 [3] - 美团吸引了超200家上游品牌入驻，体量优势显著 [3] 阿里的竞争策略 - 面对美团庞大的存量壁垒，天猫无法在短时间内追赶机构规模 [4] - 天猫选择直接通过补贴吸引用户，作为竞争手段 [4] 行业价格趋势 - 童颜针赛道的“价格战”早已暗流涌动 [5] - 去年9月，新氧推出了定价2999元的“奇迹童颜3.0” [5] - 该价格远低于当时市面上1.3万至2.4万元的均价 [5] - 随着获批针剂数量增加及互联网巨头入局，上游厂商对渠道的掌控力正在丧失 [5]

国家补贴政策在深圳落地实施 - 新一轮国家补贴政策在深圳落地后，迅速激发了市民的消费热情 [1][6] - 自1月21日起，深圳消费者通过领取国补购物，可享受“最快30分钟，手机平板到手”的便捷实惠体验 [1][6] 美团闪购平台合作与补贴详情 - 购物平台美团闪购已联合华为、苹果、小米等品牌的本地门店同步上线补贴专区 [1][6] - 市民在美团App搜索“国家补贴”即可进入页面，按规则领取15%的补贴优惠，并从附近合作门店选购手机、平板、智能穿戴等数码产品 [1][6] - 以256GB版本iPhone 17为例，原价5999元，叠加国补与平台优惠后，消费者可节省约500元 [1][6] 政策对销售与行业的带动作用 - 2025年以来，深圳消费者在平台上踊跃使用国补购物，显著带动了数码家电类门店的销量增长 [1][6] - 即时零售连通了大量本地实体门店 [1][6] - 平台将持续拓展与本地品牌门店的国补合作，助力政策红利更有效地惠及实体商户 [2][6] 平台专项履约服务升级 - 为应对国补带来的订单高峰，平台同步上线了专项履约服务 [2][6] - 所有国补订单均安排经过专门培训的骑手配送，支持当面拆封、激活并拍照确认 [2][6] - 该服务确保消费者实现“补贴购机、即买即用”的安心体验 [2][6]

公司产品与技术升级 - 美团共享充电宝已于2026年元旦起升级至超级快充2.0 [1] - 升级后的产品已通过3C认证及日本、欧盟等多项国际合规认证 [1] 公司会员体系与权益整合 - 美团会员体系已打通共享充电宝权益 [1] - 美团黑金会员可享受每月2小时共享充电宝服务 [1] - 美团黑钻会员可享受每月4小时共享充电宝服务 [1]

文章核心观点 - 新一轮国家补贴政策于2026年在深圳落地，通过即时零售平台与品牌门店合作，为消费者购买数码产品提供便捷、高折扣的购物体验，并显著带动了本地实体门店的销售增长 [1] 政策与市场反应 - 2026年新一轮国家补贴在深圳落地，迅速点燃了当地消费市场热潮 [1] - 消费者通过平台领取补贴后，购买指定品类商品可享受15%的优惠 [1] - 政策红利旨在促进消费，并更好地惠及实体门店 [1] 平台合作与运营模式 - 美团闪购平台联合华为、苹果、小米等品牌门店上线深圳国补专区 [1] - 消费者在美团App搜索“国家补贴”即可进入页面，从附近品牌门店选购手机、平板和智能穿戴设备 [1] - 平台针对国补订单上线了专属履约服务，由受过专项培训的骑手负责配送，并提供当面拆封、激活、拍照等服务，确保“即买即用” [1] 消费者体验与案例 - 消费者可获得“30分钟手机平板到手”的便捷实惠体验 [1] - 以一台原价5999元的256G iPhone 17手机为例，领用国补和平台补贴后，消费者可节省500元，最快半小时即可收到新机 [1] 对实体门店的影响 - 自2025年以来，深圳消费者在平台上积极领用国补购物，产生的消费显著带动了数码家电实体门店的销量增长 [1] - 2026年平台计划与更多本地品牌门店合作落地国补，以助力促消费政策 [1]

事件概述 - 国家市场监管总局于2026年1月14日对携程集团涉嫌滥用市场支配地位立案调查 消息公布后携程港股在两天内市值蒸发近千亿港元 [1] 市场地位与垄断特征 - 携程在酒旅市场的垄断地位被认为比之前的阿里和美团案例更为严重 其影响深度、隐蔽性和掌控力远超以往平台经济反垄断案例 [1] - 以GMV计 2024年携程在酒旅市场的占有率高达56% 远超美团的13%、飞猪的8%和抖音的3% [1] - 携程通过构建“马甲式垄断”网络实现市场控制 表面上用户有很多平台选择 但多数主流平台实为携程系的一部分 [1][2] “马甲式垄断”网络构成 - 第一类为携程完全掌控的品牌独立平台 包括去哪儿网、天巡、Trip.com、鸿鹄逸游等 [2] - 第二类为携程拥有董事会席位和重大决策权的平台 如同程旅行、艺龙旅行、途牛旅游网等 [2] - 第三类为携程作为财务投资者或战略合作方的平台 如华住集团、首旅酒店、亚朵酒店等 [2] - 第四类为通过独家协议、算法接入等方式深度合作的平台 如快手酒旅板块、高德和百度地图的酒店预订业务、各大银行APP旅游频道等 [2] 垄断形成路径：资本运作与收购 - 公司通过持续的股权收购与资本运作构建其垄断网络 [3][4] - 2014年以2.2亿美元入股同程旅游 [6] - 2015年出资4亿美元收购艺龙37.6%股权 成为其最大股东 [6] - 2015年10月通过与百度股权置换 获得去哪儿约45%的总投票权 成为其最大机构股东 [6] 股权结构与资本支持 - 截至2025年10月31日 公司股权结构高度分散且美资主导 前十大股东中有7家为美国知名资产管理机构 [7][8] - 主要股东包括百度(持股6.67%)、Capital World Investors(持股5.87%)、贝莱德(持股5.05%)、先锋领航(持股约3.80%)等 [8] - 大型投资机构对公司的要求是持续扩张并将利润用于投资以扩大市场版图 推动市值增长 这支持了公司长期不分红并将利润用于并购和业务扩张的策略 [8][9] 垄断对消费者的影响 - 与主要影响商家的阿里、美团垄断行为不同 携程的垄断直接影响每一位消费者 [9] - 根据《在线旅游消费满意度调查报告(2025)》对1万名用户的抽样调查 携程在“价格透明度”、“退改便捷性”等核心体验指标上得分低于行业平均水平 [9] - 用户差评主要集中在三大维度：价格不透明(如浏览后涨价、买后降价、同航班/酒店价差)、捆绑销售(默认勾选保险等)、退改纠纷(高额退票费、“不退不改”条款) [9] - 由于携程系平台控制了大部分酒店资源 用户即使发现价格不合理也难寻替代渠道 陷入“别无选择”的困境 [9][11] 潜在监管结局分析 - 第一种结局是拆分重组 即要求公司出售旗下同类平台或剥离核心业务 以降低市场集中度 但考虑到业务关联复杂及行业稳定 此方案概率相对较低(约20%-30%) [12] - 第二种结局是高额罚款 参考阿里和美团案例 这是最可能出现的结果(概率约60%-70%) 根据《反垄断法》 罚款可为上一年度销售额的1%-10% 按携程2024年533亿元营收计算 罚款区间为5.33亿至53.3亿元 [13] - 然而 公司2025年毛利率超80%、净利率达46.3% 单纯罚款可能难以撼动其垄断根基 需结合业务规范 [14] - 第三种结局是无事发生 考虑到前期监管约谈、行业协会维权及投诉数据 此可能性极低 [14]