公司运营与法律行动 - 公司近期发现存在不法分子通过非法盗电设备、注册虚假用户账号等手段实施或参与“盗电”行为 [2] - 针对上述违法行为，公司已向公安机关正式报案，目前部分案件已成功侦破，主要犯罪嫌疑人因涉嫌盗窃罪、诈骗罪已依法到案 [2] 充电网络建设进展 - 2025年11月，公司新增自营充电站150座，其中包括S5超快充站11座、S4超快充站124座、超快充站11座、超充站1座、目的地站3座 [4] - 截至2025年12月1日，公司已建成自营充电站2910座，充电桩15900枪，覆盖城市430座 [4] 汽车交付业绩 - 2025年11月，公司交付智能电动汽车36,728辆，同比增长19% [5] - 2025年1月至11月，公司累计交付391,937台，同比增长156% [5] - 2025年1月至11月，公司海外市场交付量达39,773台，同比增长95% [5]

公司动态与法律行动 - 小鹏汽车官方披露发现不法分子通过非法盗电设备、注册虚假用户账号等手段实施或参与"盗电"行为 [1] - 公司已就上述违法行为向公安机关正式报案 且部分案件已成功侦破 主要犯罪嫌疑人因涉嫌盗窃罪、诈骗罪已依法到案 [1] - 公司对公安机关的高效侦办和媒体提供的案件线索表示感谢 并表示将继续配合打击行业黑灰产 以维护企业合法权益并保障消费者服务权益和体验 [1] 行业运营环境 - 新能源汽车行业存在通过技术手段实施的"盗电"等黑灰产行为 对企业的正常运营和消费者权益构成威胁 [1] - 公司采取主动报案并与执法部门合作的方式 展现了行业内企业应对此类非法活动的应对策略 [1]

行业宏观趋势与政策环境 - 人形机器人作为集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术的新质生产力载体，已被提升到国家战略高度，在《制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，与量子科技、生物制造等并列成为重点培育的新经济增长点[3] - 政策推动下产业生态迅速膨胀，中国目前已有超过150家人形机器人企业，且数量仍在持续增加，其中半数以上为初创企业或“跨行”入局者[3] - 根据工信部2023年11月发布的《人形机器人创新发展指导意见》，目标到2027年产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎[6] 市场发展现状与规模 - 2024年中国人形机器人市场规模约27.6亿元[6] - 2025年该赛道经历资本风暴，截至7月底融资总额达153.5亿元，远超2024年全年水平，亿元级融资已成标配[6] - 中国人形机器人专利申请已进入爆发阶段，2023年专利公开数量达2903项，北京理工大学以181项专利位居申请机构榜首[4] 中美技术发展路径差异 - 中美在机器人发展路径上呈现明显差异，中国众多机器人公司从关节和控制等硬件层面切入，而美国不少机器人公司则侧重于从模型等软件层面发力[2] - 美国硅谷在AI创业领域，SaaS和物理AI机器人创业项目众多，估值居高不下，产业集中度颇高[2] - 小鹏汽车董事长何小鹏认为，人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会[2] 小鹏汽车在机器人领域的布局 - 小鹏汽车在机器人赛道布局已久，2020年12月通过收购深圳多够机器人技术公司并成立鹏行智能，正式开启机器人业务[2] - 公司于2023年10月发布首款双足人形机器人PX5，去年11月推出第四代人形机器人Iron，上个月在科技日上人形机器人IRON凭借逼真的猫步惊艳亮相[2] - 公司目标在2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人，其第五代机器人将搭载自研图灵芯片提升端侧算力，并采用与智驾同源的VLA架构，直接复用云端AI基础设施[3] - 公司董事长何小鹏十分看好人形机器人赛道，并预测机器人市场的长期潜力将超过汽车[3] 行业挑战与长期展望 - 行业仍处于早期发展阶段，人形机器人走进千家万户尚有很长的路要走，最大的阻碍在于机器人的AI水平尚未突破临界点[7] - 尽管挑战严峻，但AI领域的技术跃迁时有发生，当下难题或许在未来某个时刻会突然找到解决方案[7] - 有观点认为，今年人形机器人的火爆从长远看也许只是一个小火苗，就像当初互联网的诞生一样[7]

招聘活动概况与规模 - 2025年“百万英才汇南粤”N城联动秋季招聘活动于9月下旬至12月中旬举办，现已圆满收官[1] - 活动覆盖全国19个省（直辖市），走进逾100所重点高校[1][2] - 活动累计吸引参聘单位超1.5万家次，提供优质岗位逾50万个次[1] - 线上线下共收到简历超30万份，现场求职人数逾20万人次[1] - 作为年末压轴活动，12月27日至28日将在深圳举办大型综合招聘会，预计超1200家用人单位参与，提供超5万个岗位[1] 活动策略与组织升级 - 相比春季活动，本次秋季活动在招聘范围和周期上全面升级[2] - 空间上从8个重点城市拓展至覆盖全国19个省（直辖市）[2] - 时间上从集中在半个月优化为贯穿整个高等院校秋季学期，形成持续化、常态化招聘态势[2] - 活动按月份分阶段在不同省份展开，9月启动于京津冀及上海山东，10月扩展至东北及华中，11月持续在西北及华东，12月收官于华中地区[2] - 承办地市与高校围绕人才输送、访企拓岗、产学研等方面建立长效合作机制[2] 参与单位与岗位构成 - 活动紧扣广东省20个战略性产业集群发展需求，旨在为新兴产业和未来产业集聚关键人才[3] - 参聘单位阵容强大，涵盖央企、国企、头部民企、科研院所、医疗机构等多元主体[3] - 具体包括南方电网、华润集团等央企，粤财控股、广新控股等省属国企，以及华为、腾讯、比亚迪、广汽集团、美的、小鹏汽车等世界500强企业[3] - 广州国家实验室、鹏城国家实验室、季华实验室等高能级科研平台也参与其中[3] - 岗位覆盖人工智能、集成电路、新能源等前沿领域，包含算法工程师、硬件工程师等技术岗，金融科技、产品精算等高端岗，实习生等储备岗，以及海外销售等国际化岗位[3] 岗位薪酬水平 - 活动释放大量高薪酬岗位，各场次招聘中，超30%岗位年薪超过20万元[4] - 年薪50万元以上乃至百万年薪的岗位超过2.7万个次[4] - 高薪岗位既来自粤港澳大湾区内地城市，也来自粤东西北地区契合高校特色专业的岗位[4] 招聘服务与特色 - 所有招聘岗位依托“粤就业”小程序和广东公共求职招聘服务平台实现信息“一网统揽”[5] - 招聘现场设置AI招聘服务区，提供简历优化、面试练习、智能岗位匹配等服务[5] - 部分专场开设职业形象打造等功能区，提供一站式求职支持[5] - 设立人力资源服务机构专区，提供代招、职业规划、政策咨询等服务[5] - 活动深度融合城市形象、岭南文化、政策宣传等，各城市为毕业生推出涵盖求职、就业、创业、生活等多维度的政策礼包[5] - 现场提供十五运会特许商品、岭南美食等城市礼遇，增强人才对广东的体验感和归属感[5]

公司动态 - 小鹏汽车近期发现存在不法分子通过非法盗电设备、注册虚假用户账号等手段实施或参与“盗电”行为 [1] - 针对上述违法行为，公司已向公安机关正式报案 [1] - 目前部分案件已成功侦破，主要犯罪嫌疑人因涉嫌盗窃罪、诈骗罪已依法到案 [1] 案件进展 - 小鹏汽车充电站电被盗刷一案，符合刑事案件立案标准 [4] - 经过侦查，该案嫌疑人已经到案，主要犯罪事实已经固定，案件已侦破 [4]

公司动态：小鹏汽车打击充电服务“盗电”黑灰产 - 公司发现存在不法分子通过非法盗电设备、注册虚假用户账号等手段实施“盗电”行为 [1] - 公司已就上述违法行为向公安机关正式报案 [1] - 部分案件已成功侦破，主要犯罪嫌疑人因涉嫌盗窃罪、诈骗罪已依法到案 [1] - 公司对公安机关的高效侦办和媒体提供的案件线索表示感谢 [1] - 公司将继续配合打击行业黑灰产，以维护企业合法权益并保障消费者服务权益和体验 [1] 案件进展：公安机关已侦破相关案件 - 广州小鹏智慧充电科技有限公司被盗电费一案，经审查，嫌疑人已到案，主要犯罪事实已查清，案件已侦破 [3] - 广州小鹏智慧充电科技有限公司被诈骗一案，现已侦破 [3] - 相关案件编号包括 A4401126700002025076051 与 A4401126700002025096063 [3][4]

事件概述 - 小鹏汽车于12月18日通过官方微博披露，发现存在不法分子通过非法盗电设备、注册虚假用户账号等手段实施“盗电”行为 [1][6][8] - 针对上述违法行为，公司已向公安机关正式报案，目前部分案件已成功侦破，主要犯罪嫌疑人因涉嫌盗窃罪、诈骗罪已依法到案 [1][6][8] - 公司表示将继续配合打击行业黑灰产，坚决维护企业合法权益，保障消费者的服务权益和体验 [1][6][8] 案件处理进展 - 公安机关已对小鹏汽车充电站电被盗刷案立案侦查，认为其符合刑事案件立案标准 [3][8] - 针对广州小鹏智慧充电科技有限公司被盗窃电费一案，公安机关已侦破，嫌疑人已到案，主要犯罪事实已固定 [4][9] - 公司对公安机关的高效侦办和媒体提供的案件线索表示感谢 [8] 公司行动与表态 - 公司已就盗电行为向公安机关正式报案 [1][6][8] - 公司通过其法务部官方渠道发布了案件相关告知书及进展 [7][8][9] - 公司强调将配合打击行业黑灰产，维护自身权益和消费者体验 [1][6][8]

核心观点 - 大众汽车集团（中国）通过与小鹏汽车深度合作，成功加速了其面向中国市场的智能化转型，首款搭载其本土开发的CEA电子电气架构的车型将提前半年落地，标志着公司在研发自主权、速度和合作模式上的重大变革 [1][4] CEA电子电气架构的开发与落地 - 首款搭载CEA电子电气架构的车型“与众07”将于12月31日在安徽大众落地 [1] - 从架构设计到测试集成，整个开发周期仅用时18个月，比原计划的24个月提前了半年 [1][4] - CEA架构由大众汽车（中国）科技有限公司、CARIAD中国与小鹏汽车联合开发，是大众集团首个在中国本土开发的区域控制电子电气架构 [2] - 该架构内嵌先进的AI能力，旨在实现更灵活、高效的整车控制，被集团高管形容为“智能汽车的大脑” [2] - 自2027年起，CEA架构的应用将从大众品牌本地在研的纯电动车型，拓展至在华生产的燃油及混合动力车型 [3] 与小鹏汽车的战略合作 - 双方合作始于2023年7月，大众向小鹏投资约7亿美元并获得约4.99%股权，并确定联合开发面向中国市场的纯电车型 [2] - 2024年7月，双方正式启动CEA项目，共同打造新一代电子电气架构 [2] - 合作模式超越普通技术采购，形成深度捆绑的联合开发关系，在汽车行业尚无先例 [4] - 合作路径包括商业合作（应用小鹏的智能化解决方案）和架构与软件的联合研发 [4] - 在合作初期，大众挑选工程师送到小鹏进行知识转移，后续则深度参与到项目开发中 [5] - 在CEA项目中，小鹏主要专注于架构“底座”及智能座舱部分 [5] 研发自主权与本土化战略 - 从2024年开始，所有本土新能源整车开发、平台与电子电气架构开发以及软件开发的决策权，已整体转移到中国团队手中 [5] - 公司认为中国是全球汽车产业技术、产品迭代和消费者需求的“终极考场”，必须将决策前线设在中国 [5] - 公司正在中国自主设计与研发系统级芯片，该芯片将由大众旗下CARIAD与地平线成立的合资企业“酷睿程”负责研发 [1] - 自研芯片短期需要投入，但长期有望在大众的体系力和产品矩阵下降低成本，成为未来发展优势 [1] - CEA架构被视为集团在中国市场的重要战略控制点，公司需要在该领域建立最强的自主研发技术实力和产品优化能力 [2] 组织文化与效率变革 - 面对中国市场快速转型与激烈竞争，公司认为竞争关键在于“如何将一年时间转化为三年价值” [4] - 公司比较了中德团队的文化差异：中国团队更关注快速行动与实践，展现出更强的执行力；德国团队深受传统精密制造文化影响，追求“稳态”和严谨流程 [6] - 传统汽车制造业高度确定性的体系在开发智能驾驶等需要快速迭代的领域行不通，数据驱动的核心没有固定终点 [6] - 面对文化差异，中德团队进行了大量探讨，核心在于区分哪些是关乎安全的底线必须坚守，哪些功能是需要通过迭代优化的 [6] - 通过合作，中国团队成长迅速，首款合作车型的大部分代码由CARIAD中国开发与集成交付 [5]

港股早盘市场整体表现 - 港股止跌，整个早盘维持在中轴附近窄幅盘整 [1] - 大消费和科技板块小幅收红，互联网和医疗板块走势平淡 [1] 大消费板块表现 - 大消费板块探底回升后震荡上行，截止午盘小涨0.32% [3] - 李宁领涨，涨幅达4.37% [3] - 申洲国际上涨2.26% [3] - 石药集团、老铺黄金、药明生物、泡泡玛特等股涨幅均在1%上方 [3] - 创科实业、小鹏汽车、地平线等股逆势下跌 [3] 科技板块表现 - 科技股开盘后一直围绕中轴盘整，截止午盘小涨0.14% [3] - 美团上涨1.21% [3] - 京东集团、阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际等股均小幅收涨 [3] - 比亚迪股份、网易等股逆势小幅下跌 [3] 医疗保健板块表现 - 恒生医疗板块走势平淡 [3] - 石药集团上涨1.9% [3] - 药明生物上涨1.68% [3] - 百济神州、信达生物、三生制药等股均小幅收涨 [3] - 康方生物、中国生物、京东健康、翰森制药等股均小幅收跌 [3]

新能源汽车市场结构呈现两极分化 - 核心观点：中国新能源汽车及整体汽车市场消费结构呈现显著的两极分化，10万元以下和20万元以上市场成为主力，而10万至20万元的传统主力市场则相对萧条 [1][2][4][5] - 以11月销量为例，新能源车销量前10榜单中，20万元以上价位产品占据4个席位，10万元以下价位产品同样占据4个席位 [1][2] - 20万元以上市场增长强劲，例如排名第2的Model Y销量超过4.7万辆，排名第7的问界M7销量超过2.5万辆 [1] - 10万元以下市场同样表现突出，例如排名第1的宏光MINIEV销量超过5.6万辆，排名第10的比亚迪海鸥销量超过2.1万辆，秦PLUS主销车型成交价也在10万元以下 [1][2] - 将视角放大至整体汽车市场，11月销量前10中仍有轩逸（超3.8万辆）、博越L（超3.1万辆）、速腾（超2.8万辆）三款传统燃油车，但其主销价格均贴近或低于10万元，进一步印证10-20万元市场萎缩 [4] 不同价格区间的市场驱动逻辑与主导者 - 20万元以上市场的消费决策中，“情绪价值”因素占比不容忽视，市场特征类似于提供高情绪价值的大众化商品 [5] - 该市场最初由特斯拉及“蔚小理”开发，如今主力已更替为特斯拉、小米、鸿蒙智行等具有科技与互联网血统的新势力，它们更擅长通过品牌和营销撩拨消费兴奋点 [5] - 10万元以下市场的爆发，一方面反映消费降级（大城市白领追求性价比），另一方面也是低线城市消费升级的表现 [7] - 10万元以下市场的主导者是吉利、比亚迪等传统本土车企，而非新势力，它们的优势在于品牌信誉和体系规模，但挖掘情绪价值的能力相对较弱 [7] 新势力竞争格局发生显著变化 - 11月新势力交付排名显示，鸿蒙智行（问界、智界等联盟）以81,864辆首次登顶，零跑汽车以70,327辆（同比增长超75%）位列第二，小米汽车以超40,000辆首次跻身前三 [9] - 传统新势力“蔚小理”在排名上已被小米和鸿蒙智行超越，且旗下无车型进入销量总榜前10 [9] - 小米、鸿蒙智行凭借其作为本土顶级科技品牌的号召力及快速建立的体系规模，实现了对“蔚小理”的反超，例如小米已连续第3个月销量超4万辆 [10] - 零跑汽车凭借“好而不贵”策略和高效的产能建设，以月销超7万辆的成绩稳居头部，其体系规模已超过“蔚小理” [18] - “蔚小理”当前在20万元以上市场的品牌号召力弱于特斯拉、小米、鸿蒙智行，在整体市场的体系规模又弱于本土巨头、特斯拉、零跑等对手，面临全方位升级压力 [18][19] 行业进入“二次创业”新阶段 - 市场分化与竞争格局演变推动各类参与者进入“二次创业”：本土巨头进行向智能新能源的转型，小米/鸿蒙进行从智能硬件到汽车的跨界，而“蔚小理”和零跑则需应对新格局下的再创业挑战 [20]