报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油价有所反弹，沥青跟随上行，前期多沥青空原油逐步止盈，单边暂时观望[6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - BU2601开盘3172元/吨，收盘3249元/吨，最高3249元/吨，最低3157元/吨，涨跌幅2.95%，成交量26.95万手；BU2512开盘3198元/吨，收盘3268元/吨，最高3268元/吨，最低3192元/吨，涨跌幅2.51%，成交量5.05万手[6] - 东北、华北以及山东地区沥青现货价格下跌，其余地区相对稳定，北方降温，刚性需求欠佳，交投氛围清淡[6] - 供应端辽河石化计划提升负荷，但华东金陵石化降幅叠加山东河南部分地炼无复产计划，预计本周开工率下滑；需求端北方降雨减少刚需有支撑，但中小项目资金问题严峻，投机需求低迷[6] 行业要闻 - 华南市场70A级沥青主流成交价格3340 - 3550元/吨，较前一工作日稳定，广石化、茂石化供应减少但社会库资源充裕，部分贸易商低价出货，价格难推涨[7] - 华东市场70A级沥青主流意向价格3410 - 3500元/吨，较前一工作日稳定，原油及沥青期货反弹，期现货源价格上升，社会库与炼厂汽运价差缩小，但总体需求一般，采购积极性偏弱施压现货价格[7] 数据概览 - 报告展示了华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部[14][16][18][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面整体偏弱格局未改，供应受设备检修影响不大，下游低价补库为主，驱动不足，市场供大于求格局未有效改善，近期合约有筑底迹象，预计后市震荡运行，缺乏利好支撑时盘面价格震荡偏弱 [8] - 玻璃供需弱平衡，反内卷宏观情绪退潮，处于政策真空期，盘面或二次探底，但不宜过度追空，市场风格可能切换至政策端交易，需关注宏观政策及产线变化潜在利多 [9] 各目录总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 10月22日，纯碱主力期货SA601合约震荡回升，收盘价1223元/吨，涨16元/吨，涨幅1.32%，日减仓924手；SA605合约收盘价1308元/吨，涨13元/吨，涨幅1.00%，增仓1372手 [7] - 10月22日，玻璃FG601合约收盘价1094元/吨，涨5元/吨，涨幅0.45%，减仓1386手；FG603合约收盘价1167元/吨，涨6元/吨，涨幅0.51%，减仓1243手 [7] - 纯碱供应回落、库存小幅累库，周产降至74.05万吨，10月中旬出货量环比降1.56%，下游重碱需求变动不大，碱厂库存升至170.5万吨 [8] - 玻璃浮法产量持稳，光伏基本面弱平衡，整体处供应高位，节后厂库维持高位，库存天数回升，地产市场未企稳，竣工数据偏弱，浮法玻璃需求回升难持续 [9] 数据概览 - 报告提供了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源为Wind、iFind及建信期货研究发展部 [11][18][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货价格震荡运行，企业主动减产意愿不足，需求端缺乏增长动力，短期价格运行陷入僵局，短线延续震荡行情，需关注下方支撑力度 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货价格震荡运行，Si2601收盘价8805元/吨，跌幅0.17%，成交量91554手，持仓量162398手，净增12048手 [4] - 现货价格：553价格区间8800 - 9300元/吨，421价格区间9550 - 9950元/吨 [5] - 后市展望：供应端西南地区减产在即、西北地区产量增加，10月第三周周度产量9.7万吨；多晶硅月度需求稳定，有机硅需求量12万吨，出口及合金需求12万吨，市场无去库驱动且缺乏政策跟进；4季度西南产区进入枯水季，成本或抬升并季节性减产；现价僵持，临近区间下沿跌势放缓，短线震荡 [5] 行情要闻 - 10月22日，广期所期货仓单量48738手，较上一交易日净减113手 [6] - 9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，环比增长0.64%；1 - 9月份，同比增长6.2% [6] - 1 - 9月份，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%，其中民间固定资产投资同比下降3.1%；9月环比下降0.07% [6]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年10月23日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 鸡蛋2601合约前结算价3155，开盘价3169，最高价3173，最低价3146，收盘价3147，涨跌 -8，涨跌幅 -0.25%，成交量39080，持仓量143306，持仓量变化131545 [7] - 鸡蛋2511合约前结算价2794，开盘价2820，最高价2828，最低价2794，收盘价2796，涨跌2，涨跌幅0.07%，成交量65477，持仓量109264，持仓量变化 -10659 [7] - 鸡蛋2512合约前结算价2931，开盘价2962，最高价2963，最低价2923，收盘价2925，涨跌 -6，涨跌幅 -0.20%，成交量174043，持仓量258830，持仓量变化9937 [7] - 今日全国鸡蛋价格稳定，主产区平均价格2.82元/斤，较昨日下跌0元/斤；主销区平均价格3.02元/斤，较昨日下跌0.03元/斤，11合约上涨0.07% [7] 操作建议 - 国庆节后现货先大幅下跌后企稳反弹，四季度需求旺季或先弱后强，现货反弹高度和力度有限 [8] - 期货国庆节后跟随现货下挫，本周低位震荡，资金从11合约转向12合约，各合约技术上仍偏弱 [8] - 整体以反弹偏空对待，期权建议卖出虚值看涨期权，中长期基本面拐点最早明年初出现，建议关注周度淘汰数据跟踪 [8] 行业要闻 - 截至9月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.68亿只，8月末为13.65亿只，7月末为13.56亿只，环比增幅0.2%，连续9个月增长，去年同期12.9亿只，同比增幅6.0% [9] - 9月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3920万羽，较8月的3981万羽有所减少，与2024年同期的4564万羽相比大幅减少，近8年中属中等略偏低单月补栏量 [9] - 2024年长时间较好养殖利润使养殖户扩产能，但近三个月极低养殖利润开始改变心态，7月补栏量同比减少为今年首次，8 - 9月延续并扩大 [9] 数据概览 - 截至10月16日的前三周，全国淘鸡量分别是2032万只、1976万只和2012万只 [18] - 截至10月16日，淘鸡日龄平均499天，环比上周延迟0天，较上月延迟2天 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 判断美联储降息、地缘政治风险以及国际贸易货币体系加速重组等因素继续为贵金属提供避险需求和流动性溢价，本轮趋势上涨行情可能延续到2026年，建议投资者继续持偏多思路参与交易，空头套保者可适当降低套保比例；预计金银本轮趋势上涨趋势尚未结束，但提醒投资者关注短期调整风险，目前价位上不宜重仓追多 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：中美贸易形势与俄乌冲突的不确定性，加上前期飙升积累起来的调整风险，使得隔夜金银大跌后至关键支撑位后亚盘时段又显著反弹，需观察伦敦黄金是否能在3950 - 4050美元/盎司一线企稳；本周关注中美第五轮经贸磋商、中国9月份经济数据、美国政府停摆进展以及中国二十届四中全会 [4] - 国内贵金属行情：上海金指前收盘价996.22，收盘价954.55，涨跌幅 - 4.18%；上海银指前收盘价11818，收盘价11415，涨跌幅 - 3.41%；黄金T + D前收盘价986.89，收盘价947.30，涨跌幅 - 4.01%；白银T + D前收盘价11759，收盘价11377，涨跌幅 - 3.25% [5] - 中线行情：4月下旬至8月初伦敦黄金宽幅震荡以消化高估值压力，8月份以来美国就业通胀形势支持美联储重启降息进程，国际贸易货币体系加速重组和地缘政治风险为黄金提供避险需求，8月下旬至10月中旬伦敦黄金展开新一轮趋势上涨行情，伦敦白银创下新历史记录 [5] 主要宏观事件/数据 - 美俄峰会搁置：美国总统特朗普与俄罗斯总统普京原定举行峰会的计划周二被搁置，俄罗斯重申与乌克兰达成和平协议的条件，否定了特朗普当前主张的方案 [17] - 中欧贸易协商：欧盟贸易执委邀请中国商务部长访问布鲁塞尔，就中国收紧稀土出口限制寻找紧急解决方案；双方就芯片制造商安世半导体僵局、欧盟对华电动汽车反补贴案等问题交换意见 [18] - 日本货币政策：日本新任首相希望日本央行实施的货币政策能够以可持续的方式实现2%的通胀目标，货币政策是政府更广泛经济政策的一部分 [18] - 加美贸易协议：加拿大总理对可能与美国签署钢铝贸易协议的报导表示谨慎，称不要过度解读 [19]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年10月23日 [2] 报告核心观点 - 郑棉反弹回升，现货价格上涨，纯棉纱交投变化不大，下游消费略有回暖但新增订单有限，纱厂开机率低于往年，纯棉布市场价格平稳偏弱，织厂微亏或盈亏平衡，交投清淡 [7][8] - 国内新疆机采籽棉收购价低价向高价靠拢，新棉采摘进度同比提高，9月进口棉花环比增加同比减少，产业下游终端需求略有回暖但旺季不旺，国内消费好于出口 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉期货各合约反弹回升，如CF2601涨0.30%、CF2605涨0.11%、CF2609涨0.15%，现货328级棉花价格指数在14772元/吨，较上一交易日涨44元/吨，2025/26年度北疆机采棉不同品质有不同报价和基差 [7] - 纯棉纱交投变化不大，下游消费因降温略有回暖，企业采购“随用随买”，纱厂开机率小幅回升但低于往年，纯棉布市场价格平稳偏弱，织厂微亏或盈亏平衡，交投清淡 [8] - 国内新疆机采籽棉收购价低价向高价靠拢，当前38%净衣分收购报价多在6.4 - 6.5元/公斤，即期收购理论成本多在14600公定及以上，截止10月16日全国新棉采摘进度为58.8%，同比提高4.7个百分点，9月我国进口棉花10万吨，环比增加3万吨，同比减少2万吨，9月纺织服装内需零售额同比增加4.7% [8] 行业要闻 - 截止2025年10月21日，2025年棉花年度全国928家棉花加工企业进行公证检验，累计检验4331712包，共97.86万吨，较前一日增加9.31万吨，其中新疆检验量4289293包，共96.91万吨，较前一日增加9.22万吨，内地检验量为33243包，共0.74万吨 [9] 数据概览 - 报告包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [14][16][17]

行业 生猪日报 日期 2025 年 10 月 23 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，22 日生猪主力 2601 合约平开后探底回升窄幅震荡，尾盘收阴， 最高 12275 元/吨，最低 12135 元/吨，收盘报 122 ...

报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2025年10月23日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 国内三大油脂延续调整走势，棕榈油产量强劲且印度需求节后放缓拖累盘面，国内现货市场清淡、供应充足、基差波动不大，短期内缺乏驱动，低油价给油脂板块施压，期货维持震荡偏弱走势，仍有向下空间，需关注下方技术面支撑位 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 华东转三级菜油10 - 11月基差为OI2601 + 330，12 - 1月为OI2601 + 270；华东转一级菜油10 - 11月基差为OI2601 + 430，12 - 1月为OI2601 + 370 [7] - 华东市场一级豆油基差价格方面，一豆10月为Y2501 + 210，10 - 11月为Y2501 + 220，12 - 1月为Y2601 + 280，2 - 5月为Y2501 + 150，3 - 5月为Y2501 + 130，5 - 7月为Y2501 + 10；三豆为01 + 170；毛豆为01 + 50 [7] - 东莞贸易商棕榈油报价暂稳，东莞各厂24度为01 - 70 [7] 行业要闻 - 2025年10月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比增加10.77%，其中马来西亚半岛环比增加4.54%，沙巴环比增加21.99%，沙捞越环比增加16.69%，东马来西亚环比增加20.45% [8] - 大华继显称10月1 - 20日马来西亚棕榈油产量预估环比增10% - 14%，其中沙巴环比增长20% - 24%，沙捞越环比18% - 22%，马来西亚半岛环比3% - 7% [8] - 马来西亚10月1 - 20日棕榈油出口量为793571吨，较9月1 - 20日增加41.8%，对中国出口8.44万吨，高于上月同期4.63万吨 [8] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、林吉特汇率等图表，数据来源均为Wind和建信期货研究发展部 [10][12][15]

行业 国债日报 日期 2025 年 10 月 23 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：国债期货10月22日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2512 | 115.490 | 115.710 | 115.610 | 115.600 | 0.120 | 0.10 ...

多晶硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 行业 日期 2025 年 10 月 23 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 每日报告 现货价格：多晶硅 n ...