行业投资评级 - 行业评级为“超配”，表明未来6个月内非银金融行业指数相对沪深300指数有望强于10% [1] 核心观点 - 券商板块：首批券商业绩预告表现亮眼，东兴证券和国元证券2024年归母净利润分别预增77%-107%和22%，主要得益于投资业绩的大幅增长以及财富和资管业务的改善 券商并购重组持续提速，国泰君安和海通证券的换股吸收合并事项获批，标志着一流投资银行建设进程加速 证监会将继续推动中长期资金入市、支持新质生产力发展等改革，政策激励下市场活跃度有望提升 [4] - 保险板块：预定利率动态调整机制落地，当前研究值为2 34%，中国人寿、太保寿险、平安人寿保持普通型产品预定利率2 5%不变 若市场利率继续下行，2025Q2研究值或低于2 25%，下半年可能存在预定利率进一步下调的可能 长期来看，利差损风险有望缓释，负债成本改善将推动板块价值提升 [4] 行情回顾 - 上周非银指数下跌2 4%，相较沪深300超跌1 3pp，其中券商与保险指数分别下跌2 22%和2 76% 市场股基日均成交额13505亿元，环比降低13 6%；两融余额1 82万亿元，环比降低1 1%；股票质押市值2 56万亿元，环比降低1 3% [4] - 宽基指数方面，上证指数下跌1 3%，深证成指下跌1%，沪深300下跌1 1%，创业板指数下跌2% 行业指数方面，非银金融(申万)下跌2 4%，其中证券Ⅱ(申万)下跌2 2%，保险Ⅱ(申万)下跌2 8%，多元金融(申万)下跌3 1% [12][13] 市场数据跟踪 - 经纪业务：上周市场股基日均成交额13505亿元，环比降低13 6%；上证所日均换手率0 91%，深交所日均换手率2 66% [22] - 信用业务：两融余额1 82万亿元，环比降低1 1%，其中融资余额1 81万亿元，环比降低1 2%；融券余额101亿元，环比增长5 9%；股票质押市值2 56万亿元，环比降低1 3% [22] 行业新闻 - 中共中央、国务院发布《关于深化养老服务改革发展的意见》，目标是到2029年基本建成养老服务网络，到2035年养老服务网络更加健全 [34] - 证监会召开专题座谈会，强调将坚持市场化、法治化，深化资本市场投融资综合改革，加快推进新一轮资本市场改革开放 [34] - 金融监管总局下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，要求建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制 [34] - 保险业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会例会，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2 34% [34] - 金融监管总局召开2025年监管工作会议，明确2025年重点工作包括加快推进中小金融机构改革、防范化解重点领域金融风险等 [34]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配” [1] 核心观点 - 美容护理板块本周表现不佳，沪深300指数下跌1.13%，申万美容护理指数下跌2.73%，跑输大盘1.60个百分点，涨幅在申万一级行业中排名第二十二位 [3][16] - 个股方面，涨幅前五的个股为锦波生物（5.49%）、润本股份（5.32%）、力合科创（3.26%）、丸美生物（2.20%）、ST美谷（1.85%）；跌幅前五的个股为福瑞达（-8.87%）、水羊股份（-6.32%）、豪悦护理（-5.75%）、上海家化（-5.31%）、拉芳家化（-4.66%） [3][19] - 2024年全网化妆品品牌榜显示，TOP20品牌中本土品牌占据7席，珀莱雅、薇诺娜、可复美分别位列2/12/18位，GMV同比提升27.46%/6.45%/78.09%，7家上榜的本土品牌总GMV同比增长38.73% [4][23] - 欧莱雅在2025年CES上推出Cell BioPrint，预计2025年下半年在亚洲市场落地；雅诗兰黛推出白金「6D黑钻眼霜」，并官宣舒淇为全球护肤代言人 [5][29][30] 市场表现 - 本周美容护理板块下跌2.73%，年初至今下跌16.28%，表现弱于沪深300指数 [17] - 本周申万一级行业中，美容护理板块涨幅排名第二十二位 [18] 行业新闻 - 2024年全网化妆品品牌榜显示，欧莱雅在淘天、京东平台保持TOP1，韩束在抖音平台位列TOP1，珀莱雅在淘天/抖音平台均位列第二 [23][27] - 欧莱雅推出Cell BioPrint，雅诗兰黛推出白金「6D黑钻眼霜」，均展示了品牌在科技创新和产品研发上的实力 [29][30] 数据跟踪 - 2024年11月，国内社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%，化妆品零售额433.7亿元，同比下降26.4%，1-11月累计同比下降1.3% [31][32] 投资建议 - 化妆品板块在渠道红利弱化背景下，优质国货品牌保持较快增速，推荐关注产品力强、品牌矩阵完善、消费者认可度高的标的 [6] - 医美板块中，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客及积极布局医美赛道的江苏吴中 [6]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配” [1] 核心观点 - 2025年以旧换新政策正式落地，补贴力度再加码，乘用车、货车、客车等各类车型的补贴力度均有所加码，乘用车单台补贴最高不超过1.5万元、1.3万元，货车补贴范围扩容至国四车辆，客车单车补贴提高至8万元 [12] - 2024年汽车报废更新、置换更新分别超过290万辆、370万辆，2025年以旧换新政策贯穿全年，有望保障车市继续实现较好的销量表现 [12] - 2024年12月乘用车零售263.5万辆，同比+12%，批发307.5万辆，同比+12%，出口40.4万辆，同比+6%，全年零售2289.4万辆，同比+6%，批发2719.1万辆，同比+6%，出口479.1万辆，同比+25% [13] - 自主品牌零售份额同比大幅提升，12月自主品牌零售164万辆，同比+32%，零售份额62.3%，同比+9.3pct，主要车企中比亚迪、奇瑞、吉利等零售同比大幅增长 [13] - 2024年12月新能源汽车零售130.2万辆，同比+38%，批发151.2万辆，同比+36%，出口12.2万辆，同比+22%，全年零售1089.9万辆，同比+41%，批发1223.0万辆，同比+38%，出口129.0万辆，同比+24% [14] - 12月纯电、插电、增程批发分别为88.7万辆、49.9万辆、12.6万辆，同比+18%、+98%、+17%，插电车型增长迅速 [14] 二级市场表现 - 本周沪深300环比下跌1.13%，汽车板块整体上涨1.31%，在31个行业中排第6 [16] - 细分行业中，整车板块综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.45%、-0.72%、5.27%，汽车零部件板块车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.94%、5.38%、0.57%、2.67%、2.56% [16] - 汽车服务板块汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-2.43%、-0.23%，其他交运设备板块其他运输设备、摩托车子板块分别变动-1.32%、0.57% [16] 行业数据跟踪 - 12月狭义乘用车零售263.5万辆，同比+12%，批发307.5万辆，同比+12%，出口40.4万辆，同比+6% [30] - 12月新能源汽车零售130.2万辆，同比+38%，批发151.2万辆，同比+36%，出口12.2万辆，同比+22% [32] - 主要车企中，比亚迪零售40.3万辆，同比+34%，奇瑞零售19.9万辆，同比+77%，吉利零售18.6万辆，同比+47% [33] 上市公司公告 - 继峰股份全资子公司获得某新能源汽车主机厂的两个座椅总成项目定点，预计生命周期总金额合计为31亿元 [54] - 拓普集团拟收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权，进一步扩大产品市占率 [54] - 旭升集团获得北美知名传统汽车厂商的供应商定点，生命周期总销售金额约19亿元 [54] 行业动态 - 发改委等发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，扩大汽车报废更新支持范围 [55] - 浙江省印发《浙江省智能网联汽车产业发展行动方案（2025-2027年）》，力争到2027年全省智能网联新能源汽车产量达到150万辆 [56] - 小鹏汽车和大众汽车集团（中国）将合力打造中国最大的超快充网络，覆盖420个城市 [56] - 宝马新世代超感智能座舱——BMW首创全景iDrive和BMW新世代操作系统X在CES上全球首发 [57] - 英伟达将与丰田汽车共同开发下一代自动驾驶汽车，运行英伟达DriveOS操作系统 [57]

行业投资评级 - 电子行业投资评级为“标配” [1] 核心观点 - 英伟达发布RTX 50系列GPU，并推出世界基础模型Cosmos，建议持续关注AI产业链 [5] - 台积电四季度业绩超预期，2024年营收同比增长33.9%，展示全球半导体需求端复苏趋势 [5] - 电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [5] 行业新闻 - 英伟达发布RTX 50系列GPU，RTX5090显卡拥有920亿个晶体管，AI算力达4000 TOPS，售价2000美元 [14] - 高通推出全新骁龙X平台，抢占普惠600美元AI PC市场 [14] - 台积电四季度销售额超预期，年销售额同比增长33.9% [15] - 美光科技投资70亿美元的新加坡HBM封装厂开工，计划2026年开始运营 [15] - 英伟达批评拜登政府对AI芯片出口实施新限制的计划，认为会损害美国经济 [16] - 联发科2024年营收超1174亿元，同比增长22.4% [18] - 海信首发RGB三维控色液晶显示技术，应用于116英寸RGB-Mini LED电视 [18] - 2024年11月全球半导体销售额同比增长20.7%，美国占比升至33.7% [19] - 2024年全球PC市场中联想以23.5%份额稳居第一 [19] - 2024年中国折叠屏手机出货量占全球一半以上 [20] 行情回顾 - 本周沪深300指数下跌1.13%，申万电子指数上涨1.86%，行业整体跑赢沪深300指数2.99个百分点 [26] - 申万电子二级子板块涨跌：半导体(+3.34%)、电子元器件(+7.02%)、光学光电子(-2.03%)、消费电子(-1.23%)、电子化学品(+0.39%)、其他电子(+0.10%) [27] 行业数据追踪 - 存储芯片价格自2023年下半年以来小幅度反弹，但自2024年9月起，DRAM现货价格略有承压，NAND Flash合约价格大幅下滑 [34] - TV面板价格小幅回升，IT面板价格逐渐企稳 [39] 投资建议 - 建议关注AIOT板块，如乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份 [5] - 建议关注AI创新驱动板块，如寒武纪、海光信息、龙芯中科等算力芯片公司 [5] - 建议关注上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，如中船特气、华特气体、安集科技等 [5] - 建议关注消费电子周期有望筑底反弹的板块，如CIS的韦尔股份、思特威、格科微等 [5]

通胀数据与政策影响 - 2024年12月CPI同比0.1%，环比0.0%，PPI同比-2.3%，环比-0.1%，核心CPI环比0.2%，同比0.4%，服务价格环比0.1%，同比0.5% [7][8] - 食品价格连续3个月环比下跌，鲜菜、鲜果、猪价环比分别-2.4%、-1.0%、-2.1%，消费品价格环比-0.1%，酒价同比降至-2.0% [9] - PPI环比-0.1%，略强于季节性，生产资料环比持平，生活资料环比-0.1%，燃气生产和供应业环比1.2%，电力热力生产和供应环比0.9% [10] 机械设备行业 - 2024年12月挖掘机销量19369台，同比增长16%，其中国内9312台，同比增长22.1%，出口10057台，同比增长10.8%，全年总销量201131台，同比增长3.13% [13][15] - 2024年12月装载机销量9410台，同比下降0.08%，其中国内4501台，同比下降19.6%，出口4909台，同比增长28.5%，全年总销量108209台，同比增长4.14% [14][16] - 大型水电工程获准，预计总基建投资额超万亿元，2025年铁路基建投资5900亿元，投产新线2600公里 [16] 财经新闻与市场表现 - 央行在港发行600亿元离岸央票，期限6个月 [19] - 上证指数下跌0.58%，深成指上涨0.32%，创业板上涨0.11%，元件板块上涨6.11%，互联网电商、小金属、军工装备等板块活跃 [19][20] - 融资余额18172亿元，逆回购到期量248亿元，逆回购操作量41亿元，1年期MLF利率2%，1年期LPR利率3.1%，5年期以上LPR利率3.6% [26]

氟化工行业 - 2024年12月制冷剂价格显著上涨，R32、R125、R134a价格分别上涨7.50%、10.53%、8.97%，R22价格环比上涨3.13% [8] - 2025年第一季度主流空调厂商长协订单现金出厂价环比提升，R32价格为39800元/吨，环比增长6.13%，R410价格为40800元/吨，环比增长11.78% [9] - 2025年1月家用空调排产量为1714.00万台，同比增速为-1.55%，预计2月排产量将大幅提升至2497.02万台，同比增速为14.50% [9] - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂配额略有提升，供需关系趋紧，制冷剂行业有望维持高景气度 [10] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [10] 非银金融行业 - 上周非银指数下跌9.9%，券商与保险指数分别下跌11.33%和6.37%，市场股基日均成交额为15621亿元，环比降低1.5% [11] - 央行启动第二次互换便利操作，操作金额增长至550亿元，中标费率下调至10bp，质押品范围新增限售股和港股通股票 [13] - 年末险资举牌频发，主要配置银行股，10年期国债收益率下探至1.6%左右，险资灵活调整权益配置 [14] - 建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商，以及具有竞争优势的大型综合险企 [15] 财经新闻 - 国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，支持高端化、智能化、绿色化设备应用 [17] - 2024年"两新"政策拉动投资增长效果明显，设备更新总量超过2000万台（套），汽车以旧换新中购换新能源汽车比例超过60% [19] - 美联储12月FOMC会议纪要显示，绝大多数与会者认为下调政策利率25个基点是合适的，通胀可能继续放缓但风险加大 [21] - 美国2024年12月ADP就业人数为12.2万人，创四个月来最低水平，工资增长进一步降温 [22] A股市场评述 - 上交易日上证指数小幅震荡，收盘上涨0.02%，深成指、创业板分别下跌0.54%、0.98% [24] - 上证指数周线呈小实体星状红K线，处于20周均线支撑位附近，KDJ死叉延续，周MACD有死叉迹象 [25] - 上交易日同花顺行业板块中，小家电板块涨幅居首，收盘上涨3.99%，能源金属、工业金属等板块回落调整居前 [26] 市场数据 - 2025年1月8日融资余额为18216亿元，环比增长2.55%，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6% [31] - 10年期中债到期收益率为1.6069%，10年期美债到期收益率为4.6700%，上证指数收盘价为3230.17点 [31] - 螺纹钢价格为3211元/吨，环比下跌1.14%，WTI原油价格为73.32美元/桶，环比下跌1.25% [31]

通胀数据 - 2024年12月CPI同比0.1%，环比0.0%，前值分别为0.2%和-0.6%[3] - 12月PPI同比-2.3%，环比-0.1%，前值分别为-2.5%和0.0%[3] - 核心CPI环比0.2%，同比0.4%，连续3个月回升[3] - 食品CPI环比-0.6%，连续3个月下跌，低于近5年同期均值0.64%[3] 价格表现 - 鲜菜价格环比-2.4%，低于5年同期均值4.9%[3] - 鲜果价格环比-1.0%，低于5年同期均值2.8%[3] - 猪价环比-2.1%，略弱于季节性[3] - 消费品价格环比-0.1%，连续3个月下跌[3] 行业影响 - 煤炭开采和洗选业价格环比下降1.9%[3] - 燃气生产和供应业环比1.2%，电力热力生产和供应环比0.9%[3] 政策与展望 - 超长期特别国债规模2025年有望明显扩大[3] - 央行2024年四季度货币政策例会提到择机降准降息[3]

重点推荐 长安汽车（000625） - 2024年12月汽车批发销量为25.07万辆，同环比分别+16.55%/-9.60%，2024年累计批发销量268.38万辆，累计同比+14.79% [9] - 自主品牌新能源12月销量达9.13万辆，同环比分别+53.83%/-10.74%，2024年累计销量为73.46万辆，同比+54.97% [9] - 2024年新能源销量目标基本完成，自主新能源渗透率持续提升至45.92% [10] - 2025年集团总销量目标为300万辆，新能源销量目标为100万辆，海外销量目标为100万辆 [11] - 2025年计划上市13款新能源产品，深蓝和阿维塔分别瞄准50万台和22万的全球销量目标 [11] - 2025年公司将聚焦五大海外项目，包括东南亚罗勇工厂投产、欧洲品牌发布会等 [11] - 预计2024-2026年归母净利润分别为52.45/68.85/96.62亿元，对应EPS为0.53/0.69/0.97元，对应PE为24/18/13倍 [12] 半导体行业 - 12月份半导体需求复苏态势持续，供给充裕导致价格承压，但下滑幅度有所收窄 [16] - 12月全球半导体供需保持底部弱平衡，AI服务器与新能源车保持高速增长 [16] - 12月电子板块涨跌幅为0.49%，半导体板块涨跌幅为-0.25% [17] - 12月存储模组价格整体涨跌幅区间为-5.8%-11.90%，DRAM存储芯片价格涨跌幅在-9.30%-3.75%之间 [18] - 2024Q3全球智能手机、PC、平板出货量同比分别为4.01%、0.88%、20.36% [19] - 12月AI大模型和端侧应用不断落地，AI眼镜热潮迭起，全球AI眼镜在2030年将达到20%的渗透率 [21] - 建议关注AIOT、AI算力、AIPC、汽车芯片等结构性机会 [22] 财经新闻 - 中共中央、国务院发布关于深化养老服务改革发展的意见，提出到2029年养老服务网络基本建成，到2035年养老服务网络更加健全 [24] - 发改委表示将持续压减外资准入负面清单，建设全国统一大市场，全国版外资准入负面清单限制措施已缩减至29条 [25] - 2024年12月末我国外汇储备规模为32024亿美元，较11月末下降635亿美元，降幅为1.94% [25] - 欧元区2024年12月CPI初值同比升2.4%，核心CPI初值同比升2.8% [26] A股市场评述 - 12月行业涨跌幅前五中，其他电子II涨幅为5.49%，化学制药跌幅为-1.94% [29] 市场数据 - 2025年1月7日融资余额为18213亿元，逆回购到期量为1577亿元 [31] - 上证指数收盘价为3229.64点，涨幅为0.71%；创业板指数收盘价为2028.36点，涨幅为0.70% [31]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 2024年12月，三代制冷剂R32、R125、R134a价格分别为43000元/吨、42000元/吨和42500元/吨，较11月底分别上涨7.50%、10.53%、8.97% [6] - 2025年第一季度主流空调厂长协订单现金含税出厂价：R32价格为39800元/吨，环比增长6.13%；R410价格为40800元/吨，环比增长11.78% [6] - 2025年1月到2025年3月，我国家用空调排产总量分别为1714.00万台、1439.81万台、2497.02万台，同比增速分别为-1.55%、22.60%和14.50% [6] - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，三代制冷剂供需关系仍然趋紧 [6] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [70] 制冷剂跟踪 - 2024年12月，国内R32、R134a、R125开工率分别为35.45%、33.72%、19.42%，同比分别变动-13.82pct、-29.19pct、-23.65pct [18] - 2024年12月，国内R32、R134a、R125产量分别为14979吨、9499吨、4612吨，同比分别变动-28.05%、-46.39%、-54.92% [18] - 截至2024年12月27日，R32、R134a、R125工厂总库存分别为3287吨、2194吨、1669吨，较2023年12月29日分别下降54.22%、39.14%、63.20% [19] - 2024年12月31日，R22价格为33000元/吨，较11月环比上涨3.13%，较三季度末上涨10.00%，较2023年12月29日上涨69.23% [22] - 2024年11月，R22出口量为6681.68吨，同比回落15.68%，环比提升41.54% [25] - 2024年11月，R22表观消费量为17858.32吨，同比下降41.90%，环比下降30.10% [41] 含氟聚合物 - 2024年12月，我国PTFE、PVDF、HFP产量分别为9307吨、9239吨和5949吨，同比分别变动-6.22%、7.74%和6.96% [61] - 2024年12月27日，我国PTFE、PVDF、HFP工厂总库存分别为910吨、3220吨和400吨，月环比分别减少23.21%、14.36%和10.31% [61] - 2024年12月，我国PTFE、PVDF、HFP月度开工率分别为56.09%、63.72%和59.19% [61] - 2024年11月，我国PTFE、PVDF表观消费量分别为6592.26吨和5215.72吨，同比分别下降25.96%和31.02% [66] 投资建议 - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，三代制冷剂供需关系仍然趋紧 [70] - 2025年2月下游空调行业排产大幅提升，下游需求旺盛，2025年空调厂商长协订单价格落地，为制冷剂价格提供支撑 [70] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [70]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配” [1] 核心观点 - 12月份半导体需求复苏态势持续，但供给充裕导致价格承压，下滑幅度有所收窄，关注AIOT、AI算力、AIPC、汽车芯片等结构性机会 [4] - 全球半导体供需保持底部弱平衡，手机、平板、可穿戴设备小幅增长，TWS耳机、智能手表、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长 [4] - AI大模型和端侧AI应用不断落地，AI概念依然是长期投资力度较大、创新较多的领域 [4] - 美对华半导体管制力度加大，或将加速国内半导体自主可控进程 [4] - 春节前消费大促活动叠加各地国补措施或将提振消费电子相关需求 [4] 月度行情回顾 - 12月电子板块涨跌幅为0.49%，半导体板块涨跌幅为-0.25% [4] - 12月底半导体估值处于历史5年分位数来看，PE为67.66%，PB为43.61% [4] - 2024Q3公募基金持仓的股票市值中，电子行业排名第一，高达3994.13亿元 [4] - 公募基金配置半导体的规模长期占据电子行业的6成左右，公募基金持仓半导体市值占比公募基金总股票市值的8.62% [4] 半导体供需数据跟踪 - 12月半导体供给仍相对充裕，需求保持增长，整体价格底部下滑，但跌幅有所收窄 [4] - 全球半导体10月销售额同比为22.09%，1-10月累计同比为18.80% [4] - 12月存储模组价格整体涨跌幅区间为-5.8%-11.90%，多数产品表现下跌 [4] - DRAM存储芯片价格涨跌幅在-9.30%-3.75%之间，多数细分产品价格仍延续下跌 [4] - 全球龙头企业库存与库存周转天数整体库存略微下降但维持近几年高位 [4] - 日本半导体设备11月出货额同比增长35.18%，2024Q3全球半导体设备出货额同比为18.86% [4] 半导体下游需求数据跟踪与预测 - 12月AI相关大模型和以AI眼镜为代表的端侧新应用不断落地 [6] - 全球AI眼镜在2030年将达到20%的渗透率，长期来看有望成为端侧AI的又一具备潜力的应用场景 [6] - 全球智能穿戴2024Q3来看，TWS耳机同比增长15%，可穿戴腕式设备同比增长2.9% [5] - 2024Q3全球智能手机、PC、平板出货量同比分别为4.01%、0.88%、20.36% [4] - 中国新能源汽车销量11月份同比为47.37%，1-11月份累计同比为36.41% [4] - 全球新能源汽车销量10月份同比为36.11%，1-10月份累计同比为25.49% [4] 投资建议 - 建议关注受益海外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份 [6] - 建议关注AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信 [6] - 建议关注上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材 [6] - 建议关注汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块，关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技、士兰微；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、纳芯微等 [6]