报告行业投资评级 - 超配（维持） [3] 报告的核心观点 - 内资半导体巨头IPO进程提速，AI硬件自主可控趋势增强，国产关键芯片领域有望在资本市场获更多政策与资金支持，强化AI硬件自主化趋势，建议关注AI芯片等细分环节；部分半导体上市企业中报预告净利润同比大幅增长，建议关注AI终端持续渗透带来的硬件增量机遇 [4] 根据相关目录分别进行总结 半导体行业行情回顾 - 截至2025年7月10日，半导体行业指数近两周累计下跌1.18%，跑输沪深300指数2.80个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨1.10%，跑输沪深300指数0.81个百分点 [4][11] - 截至2025年7月10日，申万半导体板块各细分指数近两周大多上涨，涨跌幅从高到低依次为：SW分立器件（2.79%）＞SW集成电路封测（1.28%）＞SW半导体设备（1.20%）＞SW半导体材料（0.84%）＞SW模拟芯片设计（-1.25%）＞SW数字芯片设计（-3.21%） [4][13] 半导体产业新闻 - 长鑫存储7月7日启动上市辅导，其成立于2016年，从事DRAM产品研发等业务，注册资本601.9亿元 [15] - 5月全球半导体销售额590亿美元，同比增长19.8%、环比增长3.5% [16] - 中国2024年政务云整体市场规模939.4亿元，同比增长18.4% [17] - 三星电子完成1c纳米DRAM内存工艺开发，准备向量产转移 [18] - 2024年下半年中国GenAI IaaS市场同比激增165%，达87.4亿元 [20] - Wolfspeed提交重组申请，预计削减近46亿美元债务 [21] - SK海力士有望向英特尔AI芯片Jaguar Shores供应HBM4 [22] - DDR4价格第四季度或将触顶回落，DDR5价格趋势稳定 [23] - 2025年DRAM市场规模有望创历史新高 [24] - 预计2025年全球智能手机出货量同比基本持平约12亿台 [25] - 美政府取消对华EDA出口限制，三大芯片软件商恢复对华供货 [26] - 2025年第二季度中国智能手机销量预计小幅同比增长，华为、苹果成主要增长驱动者 [27] - 5月国内市场手机出货量2371.6万部，同比下降21.8% [28] - 预估三季度NAND Flash平均合约价季增5%至10% [29] - 2025年第二季度全球PC出货量同比增长6.5% [30] 公司公告与动态 - 江波龙预计eSSD价格三季度将出现5% - 10%上涨 [31] - 希荻微部分芯片产品应用于Meta的智能眼镜产品 [32] - 芯朋微预计上半年净利润同比增长104%左右 [33] - 乐鑫科技上半年净利润同比预增65% - 78% [34] - 瑞芯微预计上半年净利润同比增长185% - 195%，AIoT各产品线在多领域持续扩张 [36] 半导体产业数据更新 智能手机出货数据 - 2025年一季度全球智能手机出货量为3.05亿台，同比增长1.53%，环比下降8.08%；2024年全球智能手机出货量为12.34亿台，同比增长6.17% [37] - 2024年全年国内智能手机出货量为2.94亿台，同比增长6.48%；2025年5月国内智能手机出货量为2252.60万台，同比下降21.20%，环比增长1.04% [37] 新能源汽车销售数据 - 2025年5月，国内新能源汽车总销量为130.7万辆，同比增长36.9%，环比增长6.61%，占汽车总销量的48.7% [39] 全球、国内半导体月度销售数据 - 2025年5月全球半导体销售额为589.8亿美元，同比增长19.8%，环比增长3.5% [41] - 2025年5月国内半导体销售额为170.8亿美元，同比增长13.0%，环比增长5.4% [41] 投资建议 - 建议关注AI芯片、可提供先进制程代工的晶圆厂等细分环节，以及AI终端持续渗透带来的硬件增量机遇 [4][43] - 建议关注标的包括北方华创、中微公司等多家公司 [47]

报告行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告的核心观点 - 暑期旺季开启，文旅部举办消费季，各地举办活动并发放补贴，加强监管 受旺季带动，消费者服务板块指数上涨、估值回升，但细分板块走势分化，顺周期板块表现强劲 短期内建议关注政策预期对会展、人力资源和教育等顺周期板块的提振，个股方面给出了相关建议 [2][30] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 消费者服务指数上涨：2025年6月27日 - 2025年7月10日，中信消费者服务行业指数整体上涨2.24%，跑赢同期沪深300指数约0.62个百分点 [7] - 细分板块走势分化：同期，中信消费者服务行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为5.66%、0.51%、 - 0.65%、5.91%，旅游板块回升，酒店餐饮板块仍下降 [8] - 行业个股多数上涨：该时间段内，中信消费者服务行业取得正收益的上市公司有35家，涨幅前五分别是豆神教育、方直科技、凯撒旅业、米奥会展、博瑞传播；取得负收益的有17家，跌幅前五分别是曲江文旅、天目湖、ST联合、君亭酒店、西域旅游 [10] - 估值环比提升：截至2025年7月10日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约31.12倍，环比小幅上升，低于行业2016年以来的平均估值49.30倍，旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为33.4055倍、31.6630倍、46.3873倍、14.1592倍 [2][14] 行业重要新闻 - 2025年全国暑期文化和旅游消费季将举办超4300项约3.9万场次文旅消费活动，发放超5.7亿元消费补贴 [18] - 四川支持有条件的文旅企业上市，培育壮大文旅经营主体 [19] - 文旅部暑期暗访重点监测亲子游、研学游、避暑游相关包价旅游产品，打击违法违规问题 [20][22] - 国内航线燃油附加费7月5日起上调，800公里（含）以下航线每位成人旅客收取10元，800公里以上航线每位成人旅客收取20元 [23] 上市公司重要公告 - 曲江文旅拟公开挂牌转让温州雁荡山曲文旅游发展有限公司38%股权，股权价值为2,298.12万元 [24] - 祥源文旅预计2025年半年度净利润同比增加51.44% - 63.22%，扣非净利润同比增加33.83% - 45.99% [25] - 南京商旅控股股东拟进行改革重组，公司控股股东和实际控制人不变，预计2025年半年度业绩预减 [26][29] - 西安旅游子公司重大诉讼，一审判决未生效，后续影响不确定，公司及下属子公司累计小额诉讼、仲裁金额占2024年经审计净资产的5.08% [28] 周观点 - 给予行业“超配”投资评级 短期内关注政策预期对顺周期板块的提振 个股方面建议关注锦江酒店、长白山、峨眉山A、祥源文旅、天目湖、九华旅游、众信旅游、宋城演艺；顺周期关注外服控股、凯文教育 [30]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [4] 报告的核心观点 - 6月我国汽车产销量和出口量同比均增长，新能源渗透率保持高位运行，预计下半年终端市场保持较好状态，“反内卷”和旺销双重背景下价格战风险将下降，建议关注推动智能化进程的主机厂和智能驾驶产业链相关企业 [5][50] 根据相关目录分别进行总结 汽车行业走势及估值回顾 - 截至2025年7月10日，申万汽车板块近两周下跌1.62%，跑输沪深300指数2.16个百分点，排名第31；7月初至今下跌1.19%，跑输3.07个百分点，排名第30；年初至今上涨7.61%，跑赢5.70个百分点，排名第15 [5][12] - 近两周申万汽车行业子板块涨跌不一，乘用车板块下跌1.45%，汽车零部件板块下跌0.93%，摩托车及其他板块上涨4.70%，汽车服务板块上涨3.96%，商用车板块上涨1.31% [15] - 截至2025年7月10日，剔除负值后，申万汽车板块PE（TTM）为27.78倍；汽车服务、零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他板块PE（TTM）分别为32.42倍、22.70倍、35.68倍、22.57倍、25.54倍 [16] 行业数据跟踪 - 6月我国汽车产量279.4万辆，同比增长11.4%，环比增长5.5%；销量290.4万辆，同比增长13.8%，环比增长8.1%；出口59.2万辆，同比增长22.1%，环比增长7.4%；汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.70pct，环比上升3.90pct [5][19] - 与7月1日相比，7月10日钢材价格上涨2.18%，铝价上涨0.29%，铜价下跌1.98%，碳酸锂价格上涨3.83%，顺丁橡胶价格下跌1.10%，玻璃价格下跌0.12% [22] 行业新闻 - 7月9日工信部开通重点车企践行账期承诺线上问题反映窗口，受理4类问题 [31] - 7月9日国家发改委称2024年全国新能源汽车保有量达3140万辆，比“十三五”末增长5倍多 [32] - 7月8日乘联分会数据显示6月全国乘用车市场零售211万辆，同比增长18.6% [33] - 7月7日四部门发文，到2027年底力争全国大功率充电设施超10万台 [34] - 7月7日《乘用车制动系统技术要求及试验方法》发布，2026年1月1日实施，加入“单踏板制动”要求 [36] - 7月3日商务部表示将加强二手车出口工作指导 [37] - 7月3日中汽协称5月汽车商品出口金额206.7亿美元，同比增长12.2% [38] 企业新闻 - 7月9日比亚迪为智能泊车兜底，天神之眼智驾车型保有量超100万 [39] - 7月8日消息“新长安集团”预计8月落地 [40] - 7月6日小米YU7交付首批车主 [42] - 7月4日广汽集团上半年累计销量约75.53万辆，同比降12.48% [43] - 7月3日小鹏G7上市，售价19.58万元起 [44] - 7月2日长安汽车上半年销量135.53万辆，同比增长1.59%，新能源汽车销量45.17万辆，同比增长49.05% [45] - 7月2日小鹏汽车何小鹏称未来5年是国内汽车淘汰赛最后5年 [46] - 7月1日蔚来李斌称初步实现自研芯片战略目标 [47] 投资建议 - 6月行业销量表现好，新能源渗透率高，预计下半年终端市场好，价格战风险下降，建议关注推动智能化的主机厂比亚迪（002594）、长安汽车（000625）和智能驾驶产业链的保隆科技（603197）、华阳集团（002906）、伯特利（603596） [5][50] - 比亚迪2025年一季度业绩好，海外市场亮眼，成本管理改善 [51] - 长安汽车2025年一季度核心业务盈利能力改善，新能源矩阵发力，将推出多款新车型 [51] - 保隆科技2025年一季度业绩增长，核心业务盈利能力提升，新技术进入量产阶段 [51] - 华阳集团2025年一季度营收增长，智能化产品放量，海外市场拓展 [51] - 伯特利2025年一季度营收和盈利增长，海外市场突破，新能源车型项目储备多 [51][53]

报告核心观点 - 周四三大指数小幅上涨沪指重回3500点上方，预计市场有望继续震荡走强，建议关注金融、大消费、机械设备和TMT等板块 [1][5] 市场表现 指数表现 - 上证指数收盘点位3509.68涨0.48%，深证成指收盘点位10631.13涨0.47%，沪深300收盘点位4010.02涨0.47%，创业板收盘点位2189.58涨0.22%，科创50收盘点位979.99跌0.32%，北证50收盘点位1408.17跌0.16% [1] 板块表现 - 申万行业表现前五为房地产（3.19%）、石油石化（1.54%）、钢铁（1.44%）、非银金融（1.37%）、煤炭（1.10%）；后五为汽车（ -0.62%）、传媒（ -0.54%）、国防军工（ -0.41%）、电子（ -0.31%）、公用事业（ -0.30%） [2] - 概念板块表现前五为硅能源（3.39%）、有机硅概念（2.51%）、租售同权（2.45%）、信托概念（2.07%）、稀土永磁（1.95%）；后五为电子身份证（ -1.63%）、无人零售（ -1.34%）、PET铜箔（ -1.29%）、数字货币（ -1.11%）、PCB概念（ -0.97%） [2] 后市展望 - 周四市场震荡攀升沪指盘中创9个月新高，早盘震荡分化沪指再度站上3500点，银行股再度走强，光伏和稀土永磁概念股表现活跃，算力硬件概念股调整，午后三大指数冲高回落，个股涨多跌少超2900只个股上涨 [3] 政策动态 - 国务院办公厅印发通知从7个方面提出政策举措稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展，扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围 [4] - 北京市人民政府印发方案推动居民增收减负、优化服务消费体验、增强商品消费动能、延伸消费链条等，提出促进工资性收入增长等多项具体措施 [4] 资金与海外市场情况 - 沪深两市全天成交额1.49万亿元，较上个交易日缩量110亿 [5] - 美联储6月会议纪要显示官员一致同意维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5%之间，市场认为7月降息可能性不到5% [5] 国内经济情况 - 6月CPI转正但仍偏弱，PPI同比连续4个月回落，需求不足、预期偏弱仍是核心制约，经济或仍有下行压力，增量政策仍有进一步加码空间 [5] 业绩预告情况 - 7月中下旬上市公司中报业绩预告将逐步披露，市场对业绩确定性要求提高，建议关注企业二季度业绩增速 [5]

报告核心观点 - 下半年资产定价逻辑转向各国财政、货币以及贸易政策主导下的基本面运行趋势，对后续大盘谨慎看多，关注自主可控、科技成长以及高股息红利方向 [5] 市场表现 - 周三沪指3500点得而复失，三大指数涨跌不一，仅创业板指收涨，沪深两市全天成交额1.51万亿，较上个交易日放量512亿，全市场超3300只个股下跌 [1][3][5] - 上证指数收盘3493.05，跌0.13%；深证成指收盘10581.80，跌0.06%；沪深300收盘3991.40，跌0.18%；创业板指收盘2184.67，涨0.16%；科创50收盘983.11，跌0.89%；北证50收盘1410.36，跌0.75% [1] 板块表现 - 申万行业中传媒、农林牧渔、商贸零售、医药生物和社会服务等行业表现靠前，有色金属、基础化工、电子、国防军工和家用电器等行业表现靠后 [2][3] - 概念板块中托育服务、短剧游戏、信托概念、知识产权保护和AI语料等板块表现靠前，中船系、PVDF概念、存储芯片、稀土永磁和金属锌等板块表现靠后 [2][3] 消息面 - “十四五”期间我国经济总量连续跨越110万亿、120万亿、130万亿元，今年预计达140万亿元左右；6月居民消费价格同比上涨0.1%，工业生产者出厂价格同比下降3.6% [4] - “以旧换新”补贴政策带动核心CPI同比小幅修复，但服务价格有待提振；中央强化“反内卷”政策带动工业品价格反弹 [4] - 美国商务部长称美国代表团预计下月与中方官员就贸易问题展开磋商 [4] 后市展望 - 今年上半年全球资本市场受事件驱动特征明显，下半年资产定价逻辑转向基本面运行趋势，关注8月1日新关税对全球贸易的影响 [5] - 国内经济平稳运行，6月CPI同比上涨0.1%结束连降局面，央行对经济判断改为“呈现向好态势” [5] - 考虑美国总统关税威胁及7月海内外宏观环境复杂，对后续大盘谨慎看多，关注自主可控、科技成长以及高股息红利方向 [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [4] 报告的核心观点 - 制冷剂高景气延续，公司上半年归母净利大幅预增136%-155% [4] - 制冷剂价格上涨推动公司上半年业绩大幅预增，公司二季度业绩预计同环比继续增长，主流制冷剂近期价格高位运行 [6] - 公司是制冷剂龙头企业，预计2025年基本每股收益是1.46元，当前股价对应市盈率是20倍，维持买入评级 [6] 公司业绩情况 - 2025年半年度预计归属于上市公司股东的净利润为19.7亿元到21.3亿元，同比增长136%到155%；预计上半年扣非归母净利为19.5亿元到21.1亿元，同比增长146%到166% [6] - 预计2025Q2归母净利润在11.61亿元-13.21亿元之间，中枢是12.41亿元，预计同比+136.83%，环比+53.40% [6] 业绩增长原因 - 2025年第二代氟制冷剂生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂自2024年起实行生产配额制，厂库和渠道库存消化充分，下游需求旺盛，行业生态和竞争秩序改善，HFCs产品价格持续上涨，盈利大幅提升 [6] - 公司核心产品氟制冷剂价格上涨，主要产品产销量稳定增长，推动主营业务利润上升 [6] 产品价格与收入情况 - 2025年上半年公司氟制冷剂价格持续恢复性上涨，非制冷剂业务产品总体竞争激烈，除氟化工原料、含氟精细化学品、基础化工产品价格上涨外，其他产品窄幅下跌 [6] - 收入增速靠前的产品有制冷剂（收入60.87亿元，+55.09%）、含氟精细化学品（收入1.86亿元，+26.22%）、氟化工原料（收入6.81亿元，+23.16%） [6] 制冷剂价格走势 - 2025Q2，制冷剂R32、R134a、R125、R22的市场均价分别是49811.48元/吨、47688.52元/吨、45270.49元/吨、35885.25元/吨，分别同比+49.63%、+52.41%、+8.35%、+33.79%，分别环比+12.73%、+6.84%、+3.97%、+5.37% [6] - 截至7月8日，R22市场均价是3.5万元/吨，相比上月-2.78%，相比年初+6.06%，相比去年同期+14.75%；R32市场均价是5.3万元/吨，相比上月+3.92%，相比年初+23.26%，相比去年同期+47.22%；R125市场均价是4.55万元/吨，相比上月持平，相比年初+8.33%，相比去年同期+31.88%；R134a市场均价是4.95万元/吨，相比上月+2.06%，相比年初+16.47%，相比去年同期+65% [6] 公司盈利预测 | 科目（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 24462.37 | 25467.06 | 27808.14 | 30610.73 | | 营业总成本 | 22322.37 | 20622.94 | 21883.42 | 23489.47 | | 营业成本 | 20181.87 | 17949.74 | 19209.42 | 20650.58 | | 税金及附加 | 97.84 | 191.00 | 111.23 | 122.44 | | 销售费用 | 120.59 | 173.18 | 191.88 | 198.97 | | 管理费用 | 826.08 | 1041.60 | 1056.71 | 1101.99 | | 财务费用 | 41.84 | 45.00 | 35.00 | 38.00 | | 研发费用 | 1054.15 | 1222.42 | 1279.17 | 1377.48 | | 其他经营收益 | 362.40 | 92.75 | 131.55 | 337.27 | | 公允价值变动净收益 | (2.38) | (1.00) | 5.00 | 0.00 | | 投资净收益 | 138.59 | 110.00 | 120.00 | 135.00 | | 其他收益 | 297.50 | 125.00 | 130.00 | 125.00 | | 营业利润 | 2502.41 | 4936.87 | 6056.27 | 7458.54 | | 利润总额 | 2497.30 | 4939.87 | 6059.27 | 7462.54 | | 净利润 | 2176.66 | 4347.08 | 5453.35 | 6641.66 | | 归母公司所有者的净利润 | 1959.53 | 3947.15 | 4951.64 | 6030.63 | | 基本每股收益（元） | 0.73 | 1.46 | 1.83 | 2.23 | | PE | 39.67 | 19.69 | 15.70 | 12.89 | [7]

核心观点 - 周二大盘震荡走高沪指逼近3500点，三大指数全线收红创业板指领涨，市场热点杂乱个股涨多跌少，预计短期难出台超预期增量政策，七月需关注7月底政治局会议定调，A股外部环境扰动降低，短线积极情绪有望延续 [1][4][7] 市场表现 - 上证指数收盘3497.48点涨0.70%，深证成指收盘10588.39点涨1.47%，沪深300收盘3998.45点涨0.84%，创业板指收盘2181.08点涨2.39%，科创50收盘991.95点涨1.40%，北证50收盘1420.99点涨1.36% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五的是通信（2.89%）、电力设备（2.30%）、电子（2.27%）、建筑材料（2.12%）、传媒（1.73%）；表现后五的是公用事业（ -0.37%）、银行（ -0.24%）、家用电器（0.21%）、交通运输（0.22%）、医药生物（0.31%） [3] - 概念板块表现前五的是BC电池（4.13%）、硅能源（4.02%）、PCB概念（3.86%）、铜缆高速连接（3.60%）、低辐射玻璃(Low - E)（3.55%）；表现后五的是中船系（ -0.45%）、生物质能发电（0.03%）、足球概念（0.09%）、幽门螺杆菌概念（0.15%）、冰雪产业（0.18%） [3] 后市展望 - 开盘三大指数涨跌不一后震荡走高，午后横盘涨幅小幅扩大，算力硬件股集体爆发，光伏概念股盘中拉升，大金融等方向轮番活跃，个股涨多跌少 [4] 消息方面 - 香港证监会行政总裁称央行和香港金管局宣布债券通优化扩容措施；33家建筑类企业发“反内卷”倡议书；美国总统称关税8月1日截止日期不是百分百确定；美财长称未来数周拟与中方会谈推动贸易磋商 [6] 市场情况 - 沪深两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日放量2453亿，全市场超4200只个股上涨 [7] 市场分析 - 国内经济和出口有韧性，二季度实现5%GDP目标压力小，短期难出台超预期增量政策，关税暂停结束后下半年经济压力或加大，七月处于“关税谈判期、经济观察期、存量政策落地期、增量政策酝酿期” [7] - 海外关税对基本面影响不确定，但对资本市场影响趋于缓和，A股外部环境扰动降低，国内经济有韧性且中美释放缓和信号，短线积极情绪有望延续 [7]

核心观点 - 周一市场全天震荡调整，沪指尾盘翻红，深成指和创业板指收跌，市场赚钱效应偏好；随着7月中报预告、快报陆续发布，业绩对个股表现影响显著；随着中东局势缓和，市场关注焦点将转向国内政策、中美关税和美联储降息，7月政治局会议是重要观察窗口；目前市场处于重要关口附近，短期内或呈震荡反复格局；板块上建议关注有色金属、银行、交通运输和公用事业等板块 [3][5] 市场表现 - 上证指数收盘点位3473.13，涨跌幅0.02%，涨跌0.81；深证成指收盘点位10435.51，涨跌幅 -0.70%，涨跌 -73.25；沪深300收盘点位3965.17，涨跌幅 -0.43%，涨跌 -17.03；创业板收盘点位2130.19，涨跌幅 -1.21%，涨跌 -26.05；科创50收盘点位978.29，涨跌幅 -0.66%，涨跌 -6.51；北证50收盘点位1401.92，涨跌幅 -0.93%，涨跌 -13.12 [2] 板块排名 申万行业表现前五 - 综合涨幅2.57% [3] - 公用事业涨幅1.87% [3] - 房地产涨幅1.68% [3] - 轻工制造涨幅1.52% [3] - 环保涨幅1.10% [3] 申万行业表现后五 - 煤炭跌幅 -2.04% [3] - 医药生物跌幅 -0.97% [3] - 通信跌幅 -0.77% [3] - 家用电器跌幅 -0.70% [3] - 电子跌幅 -0.67% [3] 概念板块表现前五 - 中船系涨幅5.23% [3] - 生物质能发电涨幅2.83% [3] - 虚拟电厂涨幅2.62% [3] - 跨境支付（CIPS）涨幅2.36% [3] - 抽水蓄能涨幅2.26% [3] 概念板块表现后五 - 重组蛋白跌幅 -1.42% [3] - 减肥药跌幅 -1.10% [3] - CRO概念跌幅 -1.07% [3] - AI PC跌幅 -1.02% [3] - AI手机跌幅 -0.99% [3] 后市相关事件 - 7月7日起，沪深北三大交易所《程序化交易管理实施细则》正式实施，将加强程序化交易监测监控，强化高频交易监管，后续将结合市场实践完善监管安排 [4][5] - 美国财长表示贸易谈判最后阶段僵局，未来72小时繁忙，100个较小国家获固定关税税率，谈判重点是占美国贸易赤字95%的18个国家，8月1日为最后期限，若未达成协议关税将恢复至4月水平；关于美联储主席是否降息由美联储决定 [5]

上周新股表现 - 上周（6月30日 - 7月4日）1只新股上市，上市首日涨跌幅均值为286.36%，信通电子涨幅超100%，无新股首日破发[2] 周度新股上市走势 - 上周较上上首发募资金额多4.40亿元，上周首发募资6.40亿元，上上为2.00亿元[3] 月度新股上市走势 - 7月1 - 4日1只新股上市，首发募资6.40亿元，首日涨跌幅均值286.36%；6月1 - 30日8只新股上市，首发募资90.98亿元，首日涨跌幅均值237.34%[8][9] 本周新股上市情况 - 本周科创板1只新股上市，为屹唐股份，发行价8.45元，发行市盈率51.55 [15][16] 本周新股申购情况 - 本周主板1只新股网上申购，为华电新能，预计募资182.35亿元 [16] 风险提示 - 新股发行受市场行情、业绩表现影响，次新股存在股价大幅波动风险 [17]

报告核心观点 - 周五市场全天冲高回落沪指续创年内新高 多空因素交织下对大盘近期走势谨慎看多 平台震荡中枢区间有望稳步抬升 建议关注金融、机械设备、大消费和TMT等板块 [3][5] 市场表现 - 沪指收盘3472.32点涨0.32% 深证成指收盘10508.76点跌0.25% 沪深300收盘3982.20点涨0.36% 创业板收盘2156.23点跌0.36% 科创50收盘984.80点跌0.01% 北证50收盘1415.04点跌1.88% [1] - 申万行业涨幅前五为银行（1.84%）、传媒（0.91%）、综合（0.71%）、公用事业（0.67%）、钢铁（0.50%）；跌幅前五为美容护理（-1.87%）、有色金属（-1.60%）、基础化工（-1.22%）、轻工制造（-1.17%）、环保（-1.03%） [2] - 概念板块涨幅前五为阿尔茨海默概念（1.80%）、跨境支付（CIPS）（1.72%）、数字货币（1.35%）、蚂蚁金服概念（1.26%）、电子身份证（0.90%）；跌幅前五为中船系（-2.92%）、太赫兹（-2.32%）、固态电池（-2.26%）、钠离子电池（-2.24%）、金属镍（-2.22%） [2] 后市展望 - 早盘市场探底回升沪指一度涨超1%接近3500点 银行股再度走强 稳定币概念股震荡反弹 电力股表现活跃 固态电池概念股展开调整 午后三大指数短暂冲高后回落 个股跌多涨少 超4100只个股下跌 [3] - 国务院发布关于做好自由贸易试验区相关工作通知 深入实施提升战略 对接国际高标准经贸规则 构建适应中国式现代化的管理制度和监管模式 [4] - 7月4日稳定币概念股领涨市场 多家企业将申请香港稳定币牌照 《稳定币条例》8月1日生效 届时金管局将接受牌照申请 [4] 资金与内外市场情况 - 沪深两市全天成交额1.43万亿元 较上个交易日放量1188亿 [5] - 美国6月季调后非农就业人口为14.7万人 大幅高于预期 6月失业率意外降至4.1% 低于预期 美联储降息预期明显下调 7月降息概率降至0% 9月降息概率从100%降至73%左右 [5] - 国内5月经济基本面稳健 6月PMI数据显示制造业景气回升 企业预期逐渐修复 证监会会议释放积极信号 有助于提升市场情绪和投资者信心 [5]