行业投资评级 - 报告维持电子行业的"超配"评级 [1] - 电子板块近2周(06/24-07/05)累计下跌5.64%,跑输沪深300指数3.79个百分点,在申万行业中排名第29名 [12][13] - 电子板块7月累计下跌2.96%,跑输沪深300指数2.07个百分点,在申万行业中排名第27名 [12][13] - 电子板块今年累计下跌11.76%,跑输沪深300指数11.76个百分点,在申万行业中排名第13名 [12][13] - 电子板块PE TTM(剔除负值)为36.93倍,处于近5年62.60%分位、近10年44.12%分位 [39][40] 行业核心观点 - 近期多家PCB厂商披露2024H1业绩预告,业绩表现突出 [1][42] - 世运电路、景旺电子、广合科技上半年归母净利润同比分别大幅增长51%、66%和96% [42][44] - 主要受益于消费电子等下游需求好转,AI、汽车电子等领域需求维持高位 [44] - 在AI算力需求加大、端侧AI(AI手机、AI PC)走向应用,以及汽车电动化/智能化等大浪潮下,PCB有望迎来量价齐升机遇 [44] - 建议关注具有产品壁垒、技术壁垒、客户壁垒的相关公司 [44] 行业数据总结 - 2024年第一季度,全球智能手机出货量为289百万台,同比增长7.74% [43] - 2024年4月,中国智能手机出货量为2,267万台,同比增长25.48% [43] - 2024年6月,32寸、43寸、50寸、55寸、65寸液晶面板价格分别为40、65、110、136和182美元/片,价格环比上月持平 [43]

超配(维持) 消费服务行业双周报(2024/6/24-2024/7/7) 出入境游利好不断,关注暑期自然景区表现 ◼ 行情回顾:2024年6月24日-7月5日,中信消费者服务行业指数整体回落 约1.87%,涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第十一位,跑输同期沪 深300指数约0.02个百分点。行业细分板块中,综合服务、旅游休闲、酒 店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-6.14%、-0.96%、-4.19%、-5.89%,酒 店惨样板块受暑期旺季价格下行影响走弱。消费者服务行业取得正收益 的上市公司有24家,涨幅前五分别是*ST开元、西安饮食、西安饮食、西 藏旅游、大连圣亚,分别上升32.52%、6.59%、6.59%、5.91%、5.07%。 取得负收益的有26家,其中跌幅前五的上市公司分别是科德教育、科锐 国际、同庆楼、行动教育、三盛退,涨跌幅分别为-9.00%、-12.14%、- 14.34%、-16.65%、-58.00%。截至2024年7月7日,中信消费者服务行业 整体PE(TTM,整体法)约23.25倍,环比小幅下降,低于行业2016年以 来的平均估值51.78倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE ...

超配(维持) 通信行业双周报(2024/06/24-2024/07/07) 1-5 月份我国电信业务收入同比增长 3.7% 2024 年 7 月 7 日 投资要点: 分析师:陈伟光 SAC 执业证书编号: S0340520060001 电话:0769-22119430 邮箱: chenweiguang@dgzq.com.cn 通信行业指数近两周涨跌幅:申万通信板块近2周(6/24-7/7)累计下 跌2.79%,跑输沪深300指数0.94个百分点,涨幅在31个申万一级行业中 位列第13位;申万通信板块7月累计下跌1.08%,跑输沪深300指数0.20 个百分点;申万通信板块今年累计上涨2.50%,与沪深300指数涨幅相仿。 通信行业(申万)指数走势 资料来源:东莞证券研究所,iFind 相关报告 通信行业二级子板块近两周涨跌幅:除电信运营商板块尚未纳入统计 分析师:罗炜斌 SAC 执业证书编号: S0340521020001 电话:0769-22110619 邮箱:luoweibin@dgzq.com.cn 外,申万通信板块的6个三级子板块近2周(6/24-7/7)整体回撤,跌幅 从低到高依次为:SW通信线缆及 ...

核心观点 - 市场全天高开低走，三大指数均收跌，市场表现疲软，但部分板块如家用电器和银行表现较好，而商贸零售和房地产等板块表现较差 [2][3][4][6][7] - 世界人工智能大会的召开和中国经济增长预期的上调，预计将推动人工智能和互联网行业的发展，带来显著的商业化潜力 [8] - 银行板块表现出色，今年以来涨幅已超20%，高分红、高股息的银行股成为资金的首选，同时多家上市公司业绩预喜，投资者可关注红利和龙头绩优等领域 [9] 市场表现 - 沪深300指数收于3445.81点，下跌0.51%，跌幅为17.60点 [3] - 创业板指数收于1647.22点，下跌0.78%，跌幅为12.90点 [3] - 科创50指数收于690.38点，下跌1.63%，跌幅为11.41点 [3] - 北证50指数收于695.29点，上涨0.35%，涨幅为2.43点 [3] 板块排名 - 家用电器板块上涨0.69%，银行板块上涨0.16%，石油石化板块下跌0.33%，煤炭板块下跌0.60%，公用事业板块下跌0.64% [4] - 商贸零售板块下跌3.55%，房地产板块下跌3.43%，社会服务板块下跌3.05%，环保板块下跌2.70%，综合板块下跌2.61% [4] - 人形机器人板块上涨0.53%，PEEK材料板块下跌0.73%，同花顺中特估100板块下跌0.91%，减速器板块下跌0.98%，同花顺漂亮100板块下跌1.02% [4] - 特色小镇板块下跌3.82%，物业管理板块下跌3.76%，免税店板块下跌3.67%，社区团购板块下跌3.67%，ERP概念板块下跌3.66% [4] 后市展望 - 市场全天高开低走，三大指数均收跌，低价股逆势活跃，机器人概念股开盘大涨，PCB概念股盘中拉升 [6] - 沪深两市成交额5831亿，较上个交易日放量28亿，全A指数三连阴，显示市场依然有待提振 [9] - 银行板块表现出色，今年以来涨幅已超20%，高分红、高股息的银行股成为资金的首选，多家银行股宣布中期分红 [9] - 多家上市公司业绩预喜，相关公司股票普遍大涨，多只股票盘中触及涨停，投资者可关注红利和龙头绩优等领域 [9]

报告的核心观点 - 沪指震荡休整,全市场成交额明显减少,维持在5800亿元附近,达到年内新低 [2][5] - 6月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得51.2,低于5月2.8个百分点,降至2023年11月来最低,显示服务业景气度回落 [6] - 工业和信息化部等四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南(2024版)》,有利于人工智能企业的标准化研发与生产,促进行业的高质量发展 [7] - 短期市场由于成交量萎缩,难以走出明确方向,或将延续震荡反复格局,但考虑到即将召开的三中全会将公布重大改革措施,市场有望重拾震荡上涨格局 [8] 报告内容总结 市场表现 - 沪指震荡休整,全市场成交额明显减少,维持在5800亿元附近,达到年内新低 [2][5] - 创业板指跌0.29% [5] - 商贸零售、房地产板块涨幅居前,计算机、国防军工、煤炭等板块相对较弱 [5] 行业动态 - 6月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得51.2,低于5月2.8个百分点,降至2023年11月来最低,显示服务业景气度回落 [6] - 工业和信息化部等四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南(2024版)》,有利于人工智能企业的标准化研发与生产,促进行业的高质量发展 [7] 市场展望 - 短期市场由于成交量萎缩,难以走出明确方向,或将延续震荡反复格局 [8] - 考虑到即将召开的三中全会将公布重大改革措施,市场有望重拾震荡上涨格局 [8] - 建议关注中字头、动力电池、房地产、旅游、食品饮料等板块 [8]

报告的核心观点 - 市场全天震荡分化,沪指3000点得而复失 [2][5] - 债券市场收益率急剧攀升,央行采取国债借入操作以维护债券市场稳健运行 [6] - 工信部等四部门发布《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南(2024版)》,推动人工智能产业标准化发展 [7] 报告内容总结 市场表现 - 沪指、深成指、沪深300、创业板等主要指数均呈现震荡分化走势 [2] - 个股涨少跌多,食品饮料、银行、综合、计算机和钢铁等板块涨幅靠前,家用电器、机械设备、电子、汽车和有色金属等板块跌幅靠前 [3][5] - 电子身份证、智慧政务、华为鲲鹏、数字货币和数据确权等概念板块涨幅靠前,无线充电、稀土永磁、光刻机、科创次新股和BC电池等板块跌幅靠前 [3] 债券市场动态 - 央行宣布开展国债借入操作,以维护债券市场稳健运行 [6] - 此次操作一方面有利于央行后续开展国债买卖操作,另一方面也旨在防止债市过热,避免单边市场趋势可能带来的风险 [6] 人工智能产业标准化 - 工信部等四部门发布《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南(2024版)》 [7] - 到2026年,将新制定国家标准和行业标准50项以上,参与制定的国际标准数量将超过20项,推动人工智能产业的全球化进程 [7] 后市展望 - 市场虽然有所分化,但价值蓝筹和沪指仍表现稍强,呈现出向上修复的苗头,有助于稳定市场,市场仍有进一步修复空间 [8] - 建议关注银行、食品饮料、公用事业、人工智能、机器人等领域 [8]

证券研究报告 星期二 沪指震荡上涨,全市场量能萎缩,稀土、房地产板块领涨 2024年7月2日 【A 股市场大势研判】 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|--------|-------|-------|----------------|-------| | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | | 上证指数分时图 | | | 上证指数 | 2994.73 | 0.92% | 27.33 | | | | | 深证成指 | 8899.17 | 0.57% | 50.47 | | | | | 沪深 300 | 3478.18 | 0.48% | 16.53 | | | | | 创业板 | 1682.69 | -0.04% | -0.74 | | | | | 科创 20 | 709.60 | -0.35% | -2.47 | | | | | 北证 50 | 709.64 | 0.09% | 0.67 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

报告行业投资评级 本报告维持稀土行业的"标配"投资评级。[2][13] 报告的核心观点 1) 《稀土管理条例》的出台,可以看出国家对稀土行业高质量发展充满信心。[4][5] 2) 在总量指标控制的大背景下,行业秩序将进一步规范,稀土供给侧将继续加强资源保护并促进绿色发展,监管趋严也为行业高质量发展保驾护航。[6] 3) 新能源汽车市场延续景气,作为稀土下游最大的需求领域,国内新能源汽车产销两旺持续为稀土需求托底。[7] 4) 机器人概念爆火,稀土永磁作为机器人中电机的重要材料出现联动上涨,随着国内外厂商加速技术更迭,未来稀土产品将加快向高附加值、高技术含量迈进。[7] 行业发展概况 1) 我国稀土产业在全球占据领先地位,目前稀土行业正深化供给侧改革,稀土资源加速整合,原料分配有序供应。[6] 2) 2024年第一批稀土指标同比继续增长,反映出国家对稀土行业发展的积极态度。[6] 3) 在"按需供给"的背景下,国家会根据下游需求情况合理对稀土集团分配开采冶炼指标,预计未来整体稀土分配指标难有较大提升,稀土行业供过于求的态势有望得到缓解。[6] 4) 稀土价格指数在2022年9月触底后呈现企稳回升态势。[9] 投资建议 1) 建议关注受益于稀土行业整合、加快布局新能源汽车及机器人业务的相关企业:中国稀土(000831.SZ)、北方稀土(600111.SH)、广晟有色(600259.SH)、金力永磁(300748.SZ)、正海磁材(300224.SZ)。[8]

报告的核心观点 1. 房地产板块近两周下跌10.24%,跑输沪深300指数7.99个百分点,在申万31个行业中排名倒数第一位。[9][10] 2. 建材板块近两周下跌4.66%,跑输沪深300指数2.41个百分点,在申万31个行业中排名第16位。[31][32] 3. 6月20日,住房城乡建设部明确要求各地推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。[29] 4. 6月26日,北京调整住房商贷最低首付比例和利率下限,支持多子女家庭改善性住房需求,提高购买绿色建筑等的住房公积金贷款额度。[29] 5. 工信部公开征求意见,严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃项目,要求新建生产线能效达到行业标杆水平。[58][59][60] 6. 中短期水泥企业提价减亏意愿较强,水泥新国标实施将提高成本,有助推升价格。中长期看,基建及房地产需求有望改善,有利于龙头水泥企业。[74] 7. 房地产优化政策持续加码,将有利于提升楼市销售及房企现金流,刺激消费建材需求,助力企业基本面修复。[74] 报告分类总结 房地产板块 1. 房地产板块近期走势较弱,跑输大盘。[9][10] 2. 政策持续优化,包括存量房"收储"、"以旧换新"等,有助于提振市场信心,活跃楼市。[30] 3. 政策叠加及基本面修复,可能带动板块后续再度上行。建议关注经营稳健的头部央企及区域龙头。[30] 建材行业 1. 建材板块近期整体下跌,其中水泥、玻璃等子行业表现较弱。[31][32] 2. 工信部出台新政,严控水泥熟料、平板玻璃新增产能,要求新建项目达到行业能效标杆。[58][59][60] 3. 水泥行业中短期供需有所改善,价格有望企稳回升,中长期看好龙头企业。[74] 4. 消费建材受益于房地产政策优化,销售及现金流有望改善,建议关注具有竞争优势的头部企业。[74]

证券研究报告 星期一 沪指止跌反弹,市场量能有所回升 市场表现: 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------------|----------|---------------------------|---------------------------|-------|-----------------------------|--------| | 国防军工 | 申万一级涨幅前五 \n3.20% | 非银金融 | 申万一级跌幅前五 \n-1.50% | 热点板块涨幅前五 \n中船系 | 4.54% | 热点板块跌幅前五 \n家庭医生 | -1.47% | | 石油石化 | 2.21% | 食品饮料 | -1.40% | 桑性直流输电 | 3.69% | 数字货币 | -1.39% | | 有色金属 | 2.15% | 房地产 | -1.16% | 无线充电 | 3.16% | 知识产权保护 | -1.37% | | 通信 | 2.14% | ...