以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分 析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 4000.00 4500.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 天津港准一平仓 2021 2022 2023 2024 2025 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 4000.00 4500.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2021 2022 2023 2024 2025 70.00 75.00 80.00 85.00 90.00 95.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 24 ...

报告基本信息 - 报告名称：焦煤日报 [1] - 研究团队：研究中心黑色团队 [1] - 报告日期：2025年7月4日 [1] 价格数据 焦煤现货价格 - 柳林主焦最新价格1128.00，日变化0.00，周变化15.00，月变化28.00，年变化 -35.54% [2] - 原煤口岸库提价最新价格735.00，日变化 -10.00，周变化11.00，月变化11.00，年变化 -44.32% [2] - 沙河驿蒙5最新价格1070.00，日变化10.00，周变化10.00，月变化 -60.00，年变化 -40.56% [2] - 安泽主焦最新价格1180.00，日变化0.00，周变化10.00，月变化0.00，年变化 -38.22% [2] 进口焦煤价格 - Peak Downs最新价格195.00，日变化4.00，周变化7.00，月变化 -12.00，年变化 -72.50 [2] - Goonyella最新价格197.00，日变化0.00，周变化5.00，月变化 -11.00，年变化 -70.50 [2] 盘面价格 - 盘面05最新价格927.00，日变化31.00，周变化28.00，月变化128.50，年变化 -47.98% [2] - 盘面09最新价格848.50，日变化23.50，周变化14.50，月变化94.00，年变化 -47.27% [2] - 盘面01最新价格901.00，日变化29.50，周变化26.00，月变化130.50，年变化 -48.53% [2] 基差与价差 - 05基差 -109.24，日变化 -31.00，周变化54.65，月变化 -76.46，年变化211.12 [2] - 09基差 -30.74，日变化 -23.50，周变化68.15，月变化 -41.96，年变化 -0.79 [2] - 01基差 -83.24，日变化 -29.50，周变化56.65，月变化 -78.46，年变化 -0.71 [2] - 5 - 9价差78.50，日变化7.50，周变化13.50，月变化34.50，年变化 -0.55 [2] - 9 - 1价差 -52.50，日变化 -6.00，周变化 -11.50，月变化 -36.50，年变化 -0.63 [2] - 1 - 5价差 -26.00，日变化 -1.50，周变化 -2.00，月变化2.00，年变化 -0.17 [2] 库存数据 - 总库存最新3849.35，周变化 -48.31，月变化 -237.59，年变化13.20% [2] - 煤矿库存最新409.61，周变化 -53.48，月变化 -71.12，年变化42.94% [2] - 港口库存最新285.59，周变化 -17.72，月变化 -17.50，年变化15.86% [2] - 钢厂焦煤库存最新781.21，周变化6.55，月变化 -5.58，年变化4.31% [2] - 焦化焦煤库存最新808.98，周变化13.19，月变化 -37.35，年变化 -11.32% [2] 产能与库存数据 - 焦化产能利用率最新73.17，周变化 -0.18，月变化 -2.19，年变化 -1.16% [2] - 焦化焦炭库存最新87.52，周变化0.06，月变化0.30，年变化0.25% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示2025年7月3日全球资产市场表现，涵盖主要经济体国债收益率、汇率、股指、股指期货交易数据、国债期货交易数据等信息，反映各资产近期变化情况 各部分内容总结 主要经济体国债收益率 - 2025年7月3日，美国10年期国债收益率4.348%，最新变化0.069，一周变化0.105，一月变化 - 0.045，一年变化0.099；英国10年期国债收益率4.540%，最新变化 - 0.071，一周变化0.069，一月变化 - 0.075，一年变化0.462等[2] - 2025年7月3日，中国2年期国债收益率3.780%，最新变化0.060，一周变化0.030，一月变化 - 0.920，一年变化未提及；美国2年期国债收益率3.832%，最新变化 - 0.044，一周变化0.011，一月变化 - 0.366，一年变化未提及等[2] 汇率 - 2025年7月3日，美元兑南非zar汇率5.409，最新变化 - 0.29%，一周变化 - 1.46%，一月变化 - 3.21%，一年变化 - 0.78%；美元兑巴西汇率未给出完整数据；美元兑俄罗斯汇率17.516，最新变化 - 0.28%，一周变化 - 1.85%，一月变化 - 1.23%，一年变化 - 4.01%等[2] - 2025年7月3日，在岸人民币汇率7.171，最新变化0.10%，一周变化0.04%，一月变化 - 0.10%，一年变化 - 1.27%；离岸人民币汇率7.170，最新变化0.13%，一周变化0.09%，一月变化 - 0.08%，一年变化 - 1.63%等[2] 主要经济体股指 - 2025年7月3日，道琼斯工业指数6279.350，最新变化0.83%，一周变化2.25%，一月变化5.73%，一年变化14.81%；标普500指数44828.530，最新变化0.77%，一周变化3.32%，一月变化5.93%，一年变化14.62%等[2] - 2025年7月3日，俄罗斯股指数据未给出；日经指数39785.900，最新变化0.06%，一周变化0.51%，一月变化5.94%，一年变化1.56%；恒生指数24069.940，最新变化 - 0.63%，一周变化 - 1.05%，一月变化0.68%，一年变化33.18%等[2] 股指期货交易数据 - 沪深300收盘价3968.07，涨跌0.62%；PE(TTM)13.12，环比变化0.00；成交金额最新值2696.10，环比变化229.72；主力升贴水IF基差 - 50.07，幅度 - 1.26%[4] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价109.105，涨跌0.11%；TF00收盘价106.255，涨跌0.04%；T01收盘价109.180，涨跌0.16%；TF01收盘价106.365，涨跌0.05%[5] - 资金利率R001为1.3714%，日度变化 - 20.00BP；R007为1.5170%，日度变化 - 5.00BP；SHIBOR - 3M为1.6060%，日度变化 - 1.00BP[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国财政赤字扩张预期和美联储仍存降息预期，叠加全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主[1] 各部分总结 黄金市场数据 - 2025年7月4日收盘价781.28，较上周变化5.24，较昨日变化14.88，成交量202457.00，持仓量175461.00，库存18456.00千克，上海黄金收盘价770.33元/克，现货沪金T+D成交量38222.00，持仓量213128.00，近月与远月价差-4.22，基差-5.47 [1] - COMEX期货活跃合约收盘价3368.70，成交量222853.00，持仓量317771.00，库存37048199.96金衡盎司，伦敦黄金现货3302.50美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量948.23，iShare黄金ETF持有量2.73，近月与远月价差1.50，基差-33.00 [1] 白银市场数据 - 2025年7月4日收盘价8747.00，成交量427766.00，持仓量272055.00，库存1340792.00十克，上海白银收盘价8737.00元/千克，现货沪银T+D成交量521320.00，持仓量3286524.00，近月与远月价差1.00，基差-15.00 [1] - COMEX期货活跃合约收盘价0.92，成交量52529.00，持仓量52240.00，库存501210188.76金衡盎司，伦敦白银现货36.31美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量14877.49，加拿大PSLV白银ETF持有量5959.97，近月与远月价差-0.36，基差0.26 [1] 价格比值与大宗商品数据 - 上海期金/上海期银88.72，上海金贸/上海银贸87.23，纽约期金/纽约期银92.42，伦敦金现/伦敦银现91.57 [1] - INE原油498.20元/桶，ICE布油67.28美元/桶，NYMEX原油65.53美元/桶，上海期铜80540.00元/吨，LME现铜9951.50美元/吨，上海螺纹钢3076.00元/吨，大连铁矿石722.50元/吨 [1] 利率与汇率数据 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.32，SHIBOR一年1.64，美国10年期国债名义收益率4.3000，美国10年期国债TIPS收益率0.03，美国10年期国债损益平衡通胀率2.3000 [1] - 美元指数96.7788，美元兑人民币中间价7.1523，欧元兑人民币中间价8.3768 [1] 股票指数数据 - 上证指数3424.2267，标普500 6227.4200，英国富时100 8785.3300，法国CAC40 7738.4200，德国DAX 23673.2900，日经225 39762.4800，韩国综合指数3103.6400 [1] 重要资讯 - 美国6月非农新增就业14.7万人超预期，4、5月合计上修1.6万人，失业率意外降至4.1% [1] - 贝森特称若美联储现在不降息，9月降幅或更大，秋季开始新主席竞选；特朗普表示美国最早于周五开始向各国发函，在7月9日之前设定新关税税率 [1] - 美国众议院版“大漂亮”法案获得通过，计划将债务上限提高至5万亿美元，且财政赤字扩张或超3万亿美元，特朗普政府关税政策仍未变动 [1] 各央行动态 - 消费端通胀显著反弹，因美国6月新增非农就业人数高于预期和前值，使美联储7月降息概率降低，但降息预期时点仍为9/10/12月 [1] - 欧洲央行6月降息25个基点使存款机制利率降至2%，欧元区与德国（法国）6月制造业PMI延续回升但低于预期和前值，欧元区（德国）6月消费者物价指数CPI年率持于预期但高于前值，拉加德表示欧洲央行降息接近尾声，但市场预期欧洲央行25年底前或降息1 - 2次左右 [1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国5月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率持于预期但低于前值，6月S&P制造业（服务业）PMI高于预期和前值，但因4月国内生产总值GDP赤字为 - 0.3%，使英国央行8月降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，或将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元，日本（东京）5（6）月消费者物价指数核心（CPI）年率高于预期和前值（低于预期和前值），使日本央行在25年底前仍存加息预期 [1] 交易策略 - 建议投资者逢回调布局多单为主，伦敦金关注3000 - 3200附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及840 - 900附近压力位，伦敦银31 - 34附近支撑位及38 - 40附近压力位，沪银8300 - 8500附近支撑位及8900 - 9100附近压力位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周聚乙烯主力期货在7219 - 7340区间震荡，截至7月2日收盘，L2509合约报7282元/吨，较上周跌0.27%；供应端产量和产能利用率环比上升，需求端下游开工率环比降，库存总压力不大，成本利润方面油制和煤制情况有别；6 - 7月检修装置多但新产能弥补部分损失，当前产量仍高，下周预计产量和产能利用率下降，下游淡季延续，成本受国际油价等因素影响，L2509预计震荡，关注7200附近支撑与7420附近压力 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 价格：本周聚乙烯主力期货7219 - 7340区间震荡，7月2日L2509合约报7282元/吨，较上周跌0.27% [6] - 基本面：供应端PE产量环比增3.95%至61.89万吨，产能利用率环比增3.02%至79.46%；需求端下游制品平均开工率环比降0.09%；库存方面生产企业库存环比降2.19%至43.84万吨，社会库存环比增9.09%至50.71万吨，总库存压力不大；成本利润方面油制LLDPE成本环比降4.23%至7646元/吨，利润环比增152元/吨至 - 310元/吨，煤制LLDPE成本环比增0.22%至5869元/吨，利润环比降189元/吨至1364元/吨 [6] - 展望：6 - 7月检修装置多但新产能弥补部分损失，当前产量仍高，下周预计产量和产能利用率下降，下游淡季延续，终端备货意愿低，下游开工率预计窄幅下降；成本方面国际油价承压但美国关税政策有扰动；L2509预计震荡，关注7200附近支撑与7420附近压力 [6] 期现市场 期货市场情况 - 期货价、成交量：本周主力区间震荡，成交缩量 [8] - 持仓量、仓单：本周持仓量和注册仓单数量均小幅下降 [12] - 月差：9 - 1月差小幅偏弱，1 - 5月差小幅震荡，5 - 9月差小幅偏强 [18][24] - 价差：L - PP价差小幅偏强 [24] 现货市场情况 - 价格：国内LLDPE价格7290 - 7500区间，CFR中国报价861美元/吨 [29] - 基差：期货盘面贴水，基差下降 [33] 产业情况 上游情况 - 乙烯价格：本周乙烯人民币价格基本维稳 [37] - 乙烯产量、进口：5月乙烯产量和进口环比、同比均上升 [40] 供应 - 产量：6月聚乙烯产量261.01万吨，环比下降 [44] - 产能利用率：本周PE产能利用率环比上升 [49] 成本利润 - 生产成本：本周油制LLDPE成本环比下降，煤制成本窄幅上升 [55] - 利润：本周油制LLDPE利润上升、煤制利润下降，LLDPE进口利润小幅下降，进口窗口半开启 [61][65] 库存：本周PE库存环比上升，库存压力不大 [70] 产业链情况 - 需求 - 下游价格：PE下游商品价格维稳 [73] - 下游开工、塑料制品产量：本周下游平均开工率环比下降，2025年1 - 5月塑料制品累计产量同比上升5.4% [76] - 下游开工率：本周农膜开工率环比降0.26%，管材开工率环比降0.33%，包装膜开工率环比降0.48% [82][87] - 制品出口：2025年1 - 5月塑料制品出口金额同比降2.00% [87] 期权市场分析 - 聚乙烯20日历史波动率报14.38%，平值看涨、看跌期权隐含波动率报11.27% [91]

添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 瑞达期货研究院 「2025.07.04」 聚氯乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 价格：本周PVC期货主力价格在4807-4956区间震荡。截至2025年7月4日收盘，V2509合约报收于4906元/ 吨，较上周收盘下跌0.26%。 基本面：供应端，本周受宁夏英力特、内蒙三联等装置停车检修影响，PVC产能利用率环比-0.65%至 77.44%。需求端，本周PVC下游开工率环比+0.1%至42.88%，其中管材开工率环比+0.94%至39.5%，型 材开工率环比-0.25%至34.75%。库存方面，本周PP商业库存环比-0.09%至78.51万吨，处于近三年同期中 性水平。成本方面，本周电石法全国平均成本窄幅上升至5109元/吨，乙烯法全国平均成本上升至5647元/ 吨。本周电石法、乙烯法工艺亏损出现不同程度加深。 展望：7月国内PVC装置 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 铁矿石市场周报 铁水维持高位运行 铁矿期价震荡走高 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 业务咨询 研究员：蔡跃辉 添加客服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 149.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2882.3万吨，环比减少178.5万吨。 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 3 来源：瑞达期货研究院 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面:海外，（1）特朗普表示，到7月9日，"将全面覆盖，关税税率可能从60%-70%到10%-20%"。特朗普称各国 "将于8月1日开始支付新关税"。（2）美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关 税，任何转运货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。国内，（1）中央财经委 员会强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。（2）国家发改委近日安 排超3000亿元支持2025年第三批"两 ...

苯乙烯市场周报 研究员：林静宜 添加客服 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 瑞达期货研究院 「2025.07.04」 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 价格：本周苯乙烯现货受供需偏弱影响下跌，期货价格随国际油价小幅走强，基差部分收敛。截至2025年7 月4日收盘，EB2508合约报收于7340元/吨，较上周收盘价上涨0.58%。 基本面：供应端，本周降负、重启装置并存，苯乙烯产量环比-0.05%至36.66万吨，产能利用率环比-0.05% 至80.03%。需求端，本周下游开工率出现不同程度下降：EPS开工率环比-3.84%至55.88%，PS开工率环 比-5%至52.4%，ABS开工率环比-0.96%至65.04%，UPR开工率环比-1%至29%，丁苯橡胶开工率环比- 0.43%至73.66%。库存方面，本周工厂库存环比-2.99%至19.40万吨，华东港口库存环比+16.24%至9.88万 吨，华南港口库存 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 螺纹钢市场周报 反内卷政策助力 螺纹期价向上走高 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 取 更 多 资 讯 1. 价格及价差：截至7月4日收盘，螺纹主力合约期价3072（+77），杭州螺纹中天现货价格3240（+110）。（单 位：元/吨） 2. 产量：螺纹产量继续上调。221.08（+3.24）。（单位：万吨） 3. 需求：表观需求好于预期，再度增加。本期表需224.87（+4.96），（同比-9.91）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库和社库一降一增，波动幅度不大。螺纹钢总库存545.21（-3.79），（同比-241.38）。（单位：万 吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率59.31%，环比上周持平，同比去年增加14.72个百分点。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）特朗普表示，到7月9日，"将全面覆盖，关税 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 烧碱市场周报 添加客服 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 取 更 多 资 讯 业务咨询 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 价格：本周山东烧碱现货供需偏弱，液碱市场价下跌；市场情绪有所好转，期货主力价格上涨，基差收敛。 截至2025年7月4日收盘，SH2509合约收于2380元/吨，较上周收盘上涨2.63%；山东32%液碱折百价下跌 至2406元/吨附近。 基本面：供应端，本周受检修装置增加影响，各地区产能利用率以降为主，全国平均利用率环比-2.0%至 80.5%。需求端，上周氧化铝开工率-0.07%至80.67%；本周粘胶短纤开工率环比-3.4%至75.17%，印染开 工率环比-0.13%至60.18%。库存方面，本周液碱工厂库存环比-1.58%至38.42万吨，处于同期中性偏高水 平。本周氯碱利润下降至294元/吨附近，同期中性水平。7月山东等地氧化铝厂采购价下调，山东32%液碱 折 ...