核心观点 - 美联储9月降息预期增强 美国8月非农就业仅增长2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 6月数据下修至减少1.3万人 为2020年以来首次月度就业萎缩 8月失业率升至4.3% 为2021年以来新高 CME数据显示美联储9月降息25个基点概率为90% 降息50个基点概率为10% 流动性宽松和外资配置改变叠加国内政策支持利好科技板块 [2][9] - 特斯拉发布秘密宏图第四篇章 提出构建AI主导的可持续能源系统 以电动车 能源产品和人形机器人开发为基础 指导原则包括增长潜力无限 创新冲破束缚等 Tesla正从电动车普及 自动驾驶 全球可持续能源经济向AI主导系统转型 CEO透露汽车AI5芯片已完成评审 公司未来80%价值来自人形机器人Optimus 产品生态系统包括太阳能发电和储能系统 电动车和FSD技术 人形机器人及人工智能计算 [2][10] - 风电光伏等新能源转型作用显著 2025年1-7月可再生能源新增装机2.83亿千瓦 总装机达21.71亿千瓦 占全国总装机近六成 发电量2.18万亿千瓦时 同比增15.2% 接近全国总发电量四成 风电光伏发电量1.36万亿千瓦时 占全国发电量24.9% 同日工信部发布《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 目标规模以上计算机 通信和其他电子设备制造业增加值平均增速7%左右 加上锂电池 光伏等领域后电子信息制造业年均营收增速达5%以上 [2][11] 投资建议 - 重点关注供给侧反内卷与需求侧共振 行业方面关注光伏 锂电 新能源车等新兴产业反内卷进程及需求边际变化 [3][12] - AI产业在国产替代政策支持 技术迭代及下游多元化需求背景下蓬勃发展 从云端大模型向端侧智能 具身智能进步 重点关注国产AI在算力性能 能效比方面的进展和国产替代情况 以及端侧AI 具身智能的技术演进和场景落地 建议关注AI产业链包括芯片 服务器 液冷 电源及下游AI应用 [3][12] 北证市场表现 - 北证50指数本周(9月1日-9月5日)上涨2.79% [13] - 北证50指数年度涨幅跃居首位 2025年初至今上涨55.92% 高于万得微盘股指数54.94% 创业板指数38.13% 中证2000指数29.81% 小盘股涨势较好 8月以来科创50 创业板指等大盘成长指数加速补涨 [14] - 北证50指数波动较大 沪深300指数波动偏低 [15] - 行业方面 本周北交所轻工制造和建筑材料领涨 涨幅分别为33.64%和25.75% 国防军工和石油石化行业分别下跌10.81%和2.42% [19] - 个股表现 宏裕包材和天宏锂电领涨 周涨幅为173.59%和78.80% [21][23] 市场活跃度与估值 - 北证50活跃度上升 本周成交额1799亿元 较上周1645亿元增加 成交占比上升至1.38% [24] - 北证50市盈率估值处于偏高水平 9月5日万得全A市盈率中位数为30倍 北证50市盈率中位数为67倍 [25]

| 国泰海通证券 | | --- | | GUOTAI HAITONG SECURITIES | 目 录 | | 每日报告精选（2025-09-08 09:00——2025-09-09 15:00） 2 | | | --- | --- | --- | |  | 宏观快报点评：《转口贸易：会受影响吗》2025-09-08 | 2 | |  | 策略观察：《海外降息节奏临近，国内基金费率改革》2025-09-09 | 2 | |  | 海外策略研究：《降息押注继续，股市波动降低》2025-09-08 | 3 | |  行业月报：汽车《8 | 月乘用车销量同环比提升，关注新品放量推动销量增长》2025-09-09 | 4 | |  | 行业专题研究：耐用消费品《家具板块：底部确立，后势可期》2025-09-09 | 5 | |  | 行业半年报：传播文化业《营收承压，归母净利润受益于税收优惠显著改善》2025-09-09 | 6 | |  行业周报：石油《OPEC+或 | 10 月进一步增产，原油波动增加》2025-09-09 | 6 | |  | 行业跟踪报告：建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景 ...

核心观点 - 人工智能产业在算力—模型—应用共振下迎来产业链价值重估 中国AI产业规模预计2029年突破万亿 年复合增长率达32.1% [1][27][28] - 大模型技术突破拉动全球AI投融资增长 2024年上半年全球AI投融资金额达316亿美元 同比上升84% [2][25] - 中证人工智能主题指数表现优异 2020年1月1日至2025年9月5日总收益63.28% 年化收益率15.14% [3][53] - 人工智能AI ETF（515070）是跟踪中证人工智能主题指数的规模最大、流动性最好的ETF产品 截至2025年9月3日规模达90.75亿元 [4][57] 政策环境与产业布局 - 中央与地方形成政策合力 北京、深圳、苏州等地人工智能产业发展迅猛 北京在中国新一代人工智能科技产业区域竞争力评价指数中综合分位列第一 [9][10] - 2022年《关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见》推动场景创新成为技术升级新路径 [14] - 2023年《生成式人工智能服务管理暂行办法》规范生成式AI服务发展 [14] - 2024年《关于推动未来产业创新发展的实施意见》重点推进未来制造、未来信息等六大方向产业发展 [14] - 2025年政府工作报告提出持续推进"人工智能+"行动 支持大模型广泛应用 [14] 算力基础设施发展 - AIDC是基于AI计算架构构建的算力基础设施 核心功能包括提供算力服务、高效数据服务及AI应用支持 [15] - 2023-2028年中国智算中心市场规模年化增速超25% 2028年市场规模超过2800亿元 [16] - 截至2024年8月 中国智算中心项目超300个 已公布算力规模超50万PFlops [16] - 按算力规模结构 互联网及云厂商占比约35% 基础电信运营商占比约26% 地方政府占比约14% [16][21] - 智算中心建设主体多样 包括地方政府、互联网及云厂商、基础电信运营商、第三方IDC服务商等 [18][22] - 智算中心形成四大核心商业模式：IaaS、PaaS、SaaS和MaaS [23][24] 技术突破与投融资趋势 - 2023年生成式AI实现重大技术突破 2025年初DeepSeek等国产开源大模型掀起热潮 [25] - 2024年上半年全球AI领域融资占全行业融资比例从2022年4.5%上升至12.1% [2][25] - 2024年上半年全球金额最大的10笔融资事件中有6笔为大模型企业融资 金额总计达135亿美元 [2] - 大模型在规模可扩展、多任务适应和能力可塑三大特征上持续突破 MCP等智能体开发协议推动实用化进程 [27] 应用层发展现状 - 当前大模型技术优势主要集中在对话交互、创意生成和知识管理类任务 [2][30] - 产业链应用呈现"两端快、中间慢"特征 研发设计和运营服务环节落地较快 生产制造环节相对较慢 [30] - AI Agent采用以LLM为核心的模块化架构 分为通用Agent和行业Agent [31][37] - 全球AI Agent市场预计从2024年52.5亿美元增长到2030年526.2亿美元 年复合增长率超40% [37] - 专业Agent在游戏、医疗、营销、教育、金融和办公等垂直领域逐步成熟 [2][37] 中证人工智能主题指数表现 - 指数选取50只业务涉及AI基础资源、技术及应用支持的上市公司证券 [3][43] - 行业分布高度集中 计算机行业权重34.84% 电子行业权重31.08% 通信行业权重26.44% [47] - 前十大权重股合计权重60.8% 平均总市值2354.98亿元 ROE(TTM)均值18.35% [49][50] - 2024年指数成份股营业收入7929.83亿元 增速22% 利润总额430.56亿元 [51] - 2020-2025年样本期总收益63.28% 年化收益率15.14% 波动率22.71% 夏普比0.11 [53] - 业绩表现优于沪深300、中证500和中证1000指数 [3][53][54] 人工智能AI ETF产品 - 华夏中证人工智能主题ETF（515070）2019年12月24日上市 跟踪中证人工智能主题指数 [4][57] - 截至2025年9月3日基金规模90.75亿元 近一年日均成交额7.20亿元 [57] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% [58] - 华夏基金管理资产总规模超3.03万亿 是境内最大基金管理公司之一 [57]

网格交易策略概述 - 网格交易是一种基于价格波动的高抛低吸策略 不预测市场具体走势 而是利用价格在特定范围内的自然波动获利 适用于价格频繁波动的震荡行情[3][11] - 该策略通过反复赚取较小差价增强收益 待市场方向明确后再进行仓位和策略切换[3][11] - 适用标的需具备场内交易、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好和波动性较大特征 权益型ETF被视为相对合适的网格交易标的类型[3][11] 华宝证券ETF网格策略重点关注标的 - 新经济ETF（159822 SZ）受政策红利与产业升级双重利好加持 2025年政府工作报告将"因地制宜发展新质生产力"纳入重点任务 提出推动科技创新与产业创新融合及"人工智能+"行动[3][12] - 该ETF全仓持有工银南方东英标普中国新经济行业ETF（3167 HK）间接跟踪标普中国新经济行业指数 穿透持仓覆盖港股 A股和美股上市的新经济龙头企业 包括互联网科技 消费升级 医疗健康和金融科技等高成长赛道[3][12] - 国防ETF（512670 SH）受九三阅兵催化行情发酵 2025年9月3日阅兵仪式展示东风-61核导弹 歼-20S和巨浪-3潜射导弹等先进装备 2025年国防预算1 81万亿元 同比增长7 2% 占GDP比重低于1 3% 远低于美国的3 5%和俄罗斯的6 3%[4][15] - 2025年政府工作报告提出加紧实施国防发展重大工程和优化国防科技工业体系 叠加2027年建军百年目标 行业基本面有望改善[4][15] - 银行ETF（159887 SZ）凭借高股息率成为中长期资金配置方向 2025年1月22日六部门联合印发方案 引导大型国有保险公司增加A股投资规模和比例[5][17] - 该ETF跟踪中证800银行指数 截至2025年6月30日指数股息率达5 86% 显著高于全市场平均水平和十年期国债收益率 预计作为保险资金抵御利率下行和弥补资产荒的配置工具[6][17] 策略实施建议 - 建议投资者选择数只相关性较低的ETF构成组合 例如搭配宽基与行业ETF或A股与港股ETF 以实现风险分散和资金利用率提升[20] - 除上述标的外 本期关注标的还包括信创ETF（562570 SH）和建材ETF易方达（159787 SZ）等[22]

核心观点 - 美联储新一轮预防式降息即将启动 主要因美国劳动力市场显著降温 8月非农就业人口远低于预期 失业率持续攀升 同时国内公募基金费率改革进入第三阶段 政策层面或通过加大基础货币投放引导融资成本下行[1][2][14] 美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔释放明确降息信号 表示政策调整时机已到 主要因就业下行风险上升且关税影响属一次性价格上升而非持续性通胀[10] - 美联储理事沃勒呼吁9月开始降息并在未来数月多次下调 预计通胀将在6-7个月后重返2%目标[11] - 美国8月季调后非农就业人口仅2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 失业率录得4.3% 为2021年10月以来新高[5][14] - 联邦基金利率期货显示市场对9月降息预期达89% 对10月降息预期达91.5%[17] 国内经济与产业政策 - 工信部印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 目标规模以上电子设备制造业增加值年均增速7% 营收增速5%以上 加强CPU和人工智能服务器攻关[18][19] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 目标到2027年人工智能与6大重点领域深度融合 应用普及率超70%[18][19] - 推动城市高质量发展意见发布 目标2035年建成现代化人民城市 建立可持续城市建设投融资体系[18][19] - 卫星通信产业发展指导意见提出 目标2030年手机直连卫星等新模式规模应用[19] 资本市场改革动态 - 证监会修订基金销售费用规定 将股票型、混合型、债券型基金认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3% 并取消持有超1年产品的销售服务费[21][22] - 财政部与央行联合会议强调财政货币政策协同发力 推动债券市场平稳发展[21][22] - 证监会召开"十五五"资本市场规划座谈会 强调巩固市场回稳向好势头[21][22] - 证券公司分类监管新规实施 完善业务发展加分指标 引导提升经营质量[21][24] 全球地缘与经济事件 - 美国上诉法院裁定特朗普大部分全球关税政策非法 认为超越职权范围[25][26] - 中国对欧盟进口猪肉发起反倾销调查 初步认定存在倾销[26] - 特朗普签署行政令对日本产品征收15%基准关税 但汽车等特定行业实施特殊待遇[26] - 特朗普解除美联储理事莉萨·库克职务 美联储独立性受挑战[5][27] 重要数据与事件展望 - 美国8月核心PCE物价指数同比回升至2.9% 符合预期[5][27] - 未来重点关注事件：9月11日美国8月CPI数据、9月18日美联储FOMC利率决议、9月26日美国8月核心PCE数据[34]

核心观点 - 全球权益市场涨跌互现，纳斯达克指数和标普500指数创历史新高，港股表现优于A股，贵金属在美联储降息预期和避险逻辑下延续上涨趋势 [4][9] - ETF基金总体净流入457.56亿元，资金从宽基指数和A股市场流出，转向跨境ETF及细分行业主题指数，结构化趋势显著 [4][11] - 证券公司ETF获资金青睐，融资净买入7.9亿元，证券行业存在补涨机会，因日均成交额增长45.09%但指数仅涨6.65% [4][23] 各类ETF基金平均收益及资金流动概览 - 仅股票型ETF周度平均收益为负，其他类型ETF录得正收益，收益分化达28.62% [4][9] - 货币型ETF净流入220.96亿元（占比48%），跨境ETF和债券型ETF分别净流入141.51亿元和115.54亿元，股票型和商品型ETF净流出2.96亿元和17.5亿元 [11] - 资金偏好从宽基指数转向细分行业或主题指数，从A股转向跨境ETF [4][11] 股票ETF基金挂钩指数表现及资金流动 - 市场热点从AI算力链转向电池产业链，涨幅居前指数包括锂电设备、固态电池、储能等，CS电池指数涨15.64% [13][16] - 资金净流入前十指数中，证券公司指数以80.79亿元居首，尽管周度下跌5.25%，细分化工和中证1000指数分别流入38.27亿元和26.41亿元 [17] - AI行业景气度仍高，应用端指导意见密集出台，核心主线地位稳固 [13] 债券ETF基金挂钩指数表现及资金流动 - 转债类ETF表现靠前，周度平均上涨0.54%，利率债略弱于信用债 [18] - 信用债、公司债、城投债指数净流入25亿元，年内累计流入2207.39亿元 [18][20] - 短期融资债ETF净流入56.19亿元，可能与事件落地后资金落袋为安有关 [18][20] - 资金呈现哑铃布局，长久期（30年国债）和短久期（短融）均获流入，中证短融指数净流入56.19亿元 [19][21] ETF基金融资融券分析 - 杠杆资金净融资买入额前十中，证券公司指数以7.9亿元居首，通信设备指数净买入6亿元 [23][24] - 证券指数与日均成交额相关性为0.69，年内日均成交额环比增45.09%但指数仅涨6.65%，跑输万得全A指数14.63% [23] - 上半年券商业绩大增，在赚钱效应下行业有望补涨 [23]

核心观点 - 国家新一轮光通信网络建设带来发展机遇 蘅东光拟登陆北交所 [1] - 光通信行业受益于5G 云计算 物联网等新技术发展 国内企业如华为 中兴 烽火通信已位居全球前列 [3][7][12] - 光电子器件产量快速增长 2024年达18479.7亿只同比增长28.51% 2025年预计超20000亿只 [3][16] - 光芯片和光模块市场持续增长 2024年光芯片市场规模151.56亿元同比增长10.13% 光模块市场规模606亿元同比增长12.22% [3][17][20] - 蘅东光聚焦无源光器件产品 2024年营业收入13.15亿元同比增长114.40% 归母净利润14758万元同比增长128.71% [3][36] - 北交所科技成长股表现强劲 2025年9月1日至5日区间涨跌幅中值4.74% 114家公司上涨占比76% [42] - 新能源产业估值提升显著 市盈率TTM中值从35.6X升至44.6X增幅25.22% [3][49][73] 光通信行业分析 - 光通信是以光波为信息载体的通信方式 采用光纤传输介质 相比电信号传输具有更大带宽 更低损耗 更强抗干扰能力 [3][7] - 应用领域包括数据中心 电信网络 光纤宽带 汽车电子和工业制造 [7] - 光通信网络由光/电芯片 光器件 光模块 光纤光缆等上游产品构建 [7] - 光器件分为有源和无源两类 有源器件需要能源驱动包括激光器 光收发器等 无源器件无需能源驱动包括光纤连接器 光隔离器等 [7] - 国内光通信企业走向国际市场 华为 中兴 烽火通信等位居全球前列 [12] - 中国光通信系统发展经历四个阶段:20世纪70年代早期探索 80年代技术突破 90年代快速发展 21世纪初技术升级与全球化 [12] 光器件行业数据 - 光电子器件是现代光电技术与微电子技术的前沿领域 是信息技术的重要组成部分 [15] - 2024年中国光电子元器件产量达18479.7亿只 同比增长28.51% [3][16] - 2025年中国光电子器件产量预计超过20000亿只 [3] - 2024年中国光芯片市场规模约151.56亿元 同比增长10.13% [3][17] - 2025年中国光芯片市场规模预计达159.14亿元 [20] - 2024年中国光模块市场规模606亿元 同比增长12.22% [3][20] - 2025年中国光模块市场规模预计接近700亿元 [20] - 2024年全球显示面板市场规模13272亿元 同比增长9.41% [24] - LCD技术占比56.25% OLED占比14.51% [24] - 2024年中国激光器市场规模1455亿元 同比增长20.25% [27] 蘅东光业务分析 - 公司聚焦光通信领域无源光器件产品的研发制造与销售 [33] - 主要业务板块包括无源光纤布线 无源内连光器件及相关配套业务 [33] - 主要产品包括光纤连接器 光纤柔性线路产品 配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件 PON光模块无源内连光器件等 [33] - 产品应用领域:数据中心领域包括数据中心互联 设备间连接 柜内传输及光信号传输 [34] 电信领域包括中央机房 光纤到楼宇 光纤到户等光连接产品 [34] - 2024年营业收入13.15亿元同比增长114.40% 归母净利润14758万元同比增长128.71% 毛利率26.74% [36] - 2025H1营业收入10.21亿元同比增长105.84% 归母净利润14281万元同比增长170.72% 毛利率27.17% [36] 北交所市场表现 - 截至2025年9月5日 核心标的池150家公司 [42] - 2025年9月1日至5日 北交所科技成长产业区间涨跌幅中值4.74% 114家公司上涨占比76% [42] - 涨幅前五:天宏锂电+78.80% 力佳科技+54.41% 泓禧科技+42.34% 华洋赛车+37.80% 恒进感应+27.83% [42] - 主要指数表现:北证50+2.79% 沪深300-0.81% 科创50-5.42% 创业板指+2.35% [42] 行业估值变化 - 电子设备产业:市盈率TTM中值从61.9X升至65.7X 市值中值从24.9亿元升至25.9亿元 [3][49] - 机械设备产业:市盈率TTM中值从61.7X升至64.1X 市值中值从24.1亿元升至25.7亿元 [3][54] - 信息技术产业:市盈率TTM中值从75.8X升至78.8X 市值中值从28.1亿元升至28.3亿元 [3][61] - 汽车产业:市盈率TTM中值从35.6X升至40.4X 市值中值从21.1亿元升至23.9亿元 [3][68] - 新能源产业:市盈率TTM中值从35.6X升至44.6X 市值中值从23.9亿元升至31.6亿元 [3][73] 重要公司公告 - 威贸电子与图灵机器人签署战略合作协议 共同致力于具身智能核心部件创新 [81] - 创远信科与中建材凯盛机器人 深圳优策管理签署战略意向合作协议 [80] - 长虹能源对泰国孙公司增资 注册资本从7.3亿泰铢增至11.3亿泰铢 [79] - 浩淼科技获得大流量多功能排烟装置发明专利 [81] - 舜宇精工获得AGV设备同步控制方法发明专利 [82] - 鼎佳精密向越南子公司追加投资260万美元 总投资额达460万美元 [82] - 卓兆点胶孙公司以1643万元竞得26666.67平方米建设用地 [83] - 视声智能获得基于KNX的家居设备局域网配置方法发明专利 [83]

市场表现回顾 - 沪指当日涨跌幅为-0.51% 深证成指涨跌幅为-1.23% 创业板指涨跌幅为-2.23% [1] - 申万一级行业中房地产、综合、银行表现居前 医药生物、国防军工、电力设备表现居后 [1] - 概念板块中黄金珠宝、连板、锂电电解液表现较好 CRO、消费电子代工、晶圆产业表现较差 [1] 指数与板块数据 - 主要指数及概念板块表现数据通过图表形式展示 具体参见图表1 [6][8]

核心观点 - 医药产业整体呈现院内外市场承压态势 但局部领域如财政支出、设备招采和国产替代显现复苏迹象 [1][4] - 医保基金收入保持稳健增长而支出增速放缓 反映支付端改革和集采政策影响 [4][7] - 医疗器械出口受美国关税政策影响显著分化 内窥镜等高端品类增长强劲而注射器、手套等品类承压 [4][40][41] - 国产替代趋势加速 进口医疗器械金额持续下滑 国内设备招采自2024Q4起强劲复苏 [4][49][56] 医保基金运行 - 2025年7月医保统筹基金收入2060.45亿元（+10.1%） 其中城镇职工/城乡居民分别增长5.8%/23.6% [4][7] - 同期医保统筹基金支出1920.67亿元（-8.2%） 城镇职工/城乡居民支出分别下降4.6%/12.8% [4][7] - 2025年1-7月累计结余3149.69亿元 支出增速放缓与DRG支付改革及集采政策相关 [4][7] 财政卫生健康支出 - 2025年7月卫生健康财政支出1398亿元（+14.2%） 1-7月累计支出12402亿元（+5.3%） [4][8] - 较2019年同期10891亿元提升13.9% 体现政府持续支持力度 [4][8] 医药工业表现 - 2025年7月医药工业增加值同比+2.4%（全国工业+5.7%） 1-7月累计+1.4%（全国工业+6.3%） [10] - 7月营业收入1736亿元（-3.1%） 利润总额181亿元（+0.2%） 1-7月收入/利润累计增速分别为-0.9%/-1.9% [10] - 利润率13.9%（-0.1个百分点） 竞争加剧导致盈利承压但环比有所收窄 [10] 院内诊疗情况 - 2025年上半年样本地区诊疗人次微增、出院人次下降：天津诊疗/出院分别-1.5%/-1.7% 成都+0.6%/-3.5% 南宁+3.6%/-6.6% 重庆+1.7%/-10.2% [4][13][16][18][21] - 设备招采自2024Q4强劲复苏 2025Q2核磁/超声/CT/内窥镜中标金额分别同比增长130%/54%/94%/46% [56][57][60][61] 院外零售市场 - 2025年1-7月社零中西药品增速+1.2%（显著低于社零总额+4.8%） 实体药店零售规模同比-2.1% [4][25] - 分品类增速：药品-0.9% 中药饮片-5.4% 医疗器械-2.8% 保健品-18.6% [4][25] - 行业出清加速：2025Q1闭店10284家 龙头药店如益丰、大参林闭店趋稳并启动扩张 [4][29] 医疗器械进出口 - 出口品类分化：2025年1-7月内窥镜/核磁/导管类出口金额分别+32.7%/+7.8%/+11.2% [4][36] - 受美国关税影响品类：针头/普通手套/硫化手套7月出口额分别-12.7%/-14.9%/-9.5% [4][41][44] - 企业端影响：英科医疗2025Q2收入+4.8% 蓝帆医疗Q2收入-16.0% 采纳股份Q2收入+2.2%（低基数反弹） [4][47][48] 进口与国产替代 - 2025年1-7月核磁/CT/监护仪进口金额分别+15.2%/+11.0%/+5.7% 但眼科仪器/内窥镜进口分别-13.8%/-6.6% [4][53] - 国产替代加速：2024年CT/彩超/监护仪进口金额分别下滑39.4%/29.1%/24.0% [4][49] 企业财务表现 - 设备企业环比改善：联影医疗2025Q2收入+18.6% 开立医疗Q2收入+0.2% 迈瑞医疗Q2收入-23.8% [4][67][69] - 收入变化滞后于招采数据 渠道库存和基数效应为主要影响因素 [4][67]

核心观点 - 报告显示2025年9月1日至9月5日期间，交易型指数基金整体呈现资金净流出趋势，主要宽基指数如沪深300、科创50等遭遇显著资金流出，而部分行业主题及海外指数基金获得资金青睐 [1][2][4] 综合类指数基金资金流向 - 上证50指数基金规模1594.56亿元，周跌幅1.37%，资金净流出17.15亿元 [6] - 沪深300指数基金规模9834.49亿元，周跌幅1.08%，资金净流出30.36亿元 [6] - 科创50指数基金规模1812.21亿元，周跌幅6.08%，资金净流出62.66亿元，为综合类指数中最大净流出 [6] - 中证1000指数基金规模1169.17亿元，周跌幅2.47%，但资金净流入26.41亿元，为综合类指数中少数获得资金流入的标的 [6] - 创业板指基金规模1264.48亿元，周涨幅2.32%，但资金净流出60.95亿元，显示获利了结迹象 [6] 行业主题类指数基金资金流向 - 大金融行业主题基金规模1284.83亿元，周跌幅3.77%，但资金净流入104.83亿元，为所有类别中最高净流入 [7] - 大制造行业主题基金规模728.18亿元，周涨幅4.06%，资金净流入79.40亿元 [7] - 大周期行业主题基金规模214.16亿元，周涨幅0.60%，资金净流入92.77亿元 [7] - 大科技行业主题基金规模2166.88亿元，周跌幅4.10%，资金净流出15.98亿元 [7] - 碳中和主题基金规模130.51亿元，周涨幅3.26%，但资金净流出3.71亿元 [7] 海外及跨境指数基金资金流向 - 纳斯达克100指数基金规模784.21亿元，周涨幅0.29%，资金净流入1.32亿元 [11] - 港股科技主题基金规模926.09亿元，周跌幅0.02%，但资金净流入49.37亿元，为跨境类别中最高净流入 [11] - 中国互联网主题基金规模453.50亿元，周涨幅2.86%，但资金净流出0.35亿元 [11] - 日经225指数基金规模36.11亿元，周涨幅0.22%，资金净流入1.70亿元 [11] - 恒生指数基金规模191.74亿元，周涨幅0.67%，但资金净流出0.31亿元 [11] 债券及商品类指数基金资金流向 - 短融信用债基金规模293.41亿元，周涨幅0.01%，资金净流入56.19亿元，为债券类别中最高净流入 [12] - 30年期利率债基金规模89.69亿元，周跌幅0.12%，资金净流入19.96亿元 [12] - 黄金商品基金规模708.87亿元，周涨幅3.82%，但资金净流出18.61亿元，显示高位抛压 [12] - 可转债基金规模438.59亿元，周涨幅0.66%，资金净流入4.77亿元 [12] 风格策略及特色指数基金资金流向 - 红利策略基金规模598.77亿元，周跌幅0.45%，资金净流入9.16亿元 [9] - 中特估主题基金规模516.33亿元，周跌幅1.88%，资金净流入1.33亿元 [9] - 红利低波策略基金规模435.35亿元，周跌幅0.42%，资金净流入1.07亿元 [9]