报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 PP供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，上游石化库存偏低，目前基差有所修复，预计PP区间震荡；由于塑料近日有新增产能投产，开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，预计L - PP价差回落 [1] 各目录总结 行情分析 - 截至2月6日当周，PP下游开工率环比回落2.24个百分点至49.84%，处于历年农历同期中性水平 [1] - 2月11日，中景石化二期一线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至82.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例上升至30%左右 [1][4] - 2月份石化去库尚可，目前石化库存处于近年同期偏低水平 [1][4] - 成本端，美伊将举行新一轮谈判，但美国警告船只航行时应远离伊朗水域，市场担忧双方爆发军事冲突，原油价格反弹 [1] - 近期检修装置略有减少，下游BOPP膜价格部分地区稳定，下游塑编开工率下降，新增订单有限，临近春节放假，终端停工放假进一步增加，下游备货多已完成 [1] 期现行情 期货方面 - PP2605合约高开后减仓震荡运行，最低价6665元/吨，最高价6720元/吨，最终收盘于6693元/吨，在20日均线上方，涨幅0.51% [2] - 持仓量减少1731手至486837手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格部分下跌，拉丝报6310 - 6850元/吨 [3] 基本面跟踪 供应端 - 2月11日，中景石化二期一线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至82.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例上升至30%左右 [4] 需求端 - 截至2月6日当周，PP下游开工率环比回落2.24个百分点至49.84%，处于历年农历同期中性水平 [1][4] - 拉丝主力下游塑编开工率环比下降5.30个百分点至36.74%，塑编订单环比继续下降，略低于去年同期 [1][4] 库存情况 - 周三石化早库环比持平于46万吨，较去年农历同期低了1.5万吨，石化去库尚可，目前石化库存处于近年同期偏低水平 [4] 原料端原油 - 布伦特原油04合约上涨至69美元/桶上方，中国CFR丙烯价格环比持平于825美元/吨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧佩克+八个成员国三月暂停上调石油产量，原油需求淡季但美国库存超预期去库，全球原油浮库高企供应过剩，沙特阿美下调油价，雪佛龙加大委内瑞拉原油运输，美伊核谈判“暂时”结束，地缘风险不确定，印度炼厂或增加采购，俄乌会谈未取得实质进展，预计近期原油价格区间震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 欧佩克+八个成员国三月暂停上调石油产量，原油需求淡季，美国原油库存超预期去库，全球原油浮库高企供应过剩，沙特阿美下调油价，雪佛龙加大委内瑞拉原油运输，美伊核谈判“暂时”结束，地缘风险不确定，印度炼厂或增加采购，俄乌会谈未取得实质进展，预计近期原油价格区间震荡 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2604合约上涨0.91%至476.8元/吨，最低价471.9元/吨，最高价478.8元/吨，持仓量增加1649至45913手 [2] 基本面跟踪 - EIA月报上调2026年WTI原油价格0.79美元/桶至52.21美元/桶，下调2026年全球石油需求至1.048亿桶/日，上调2026年全球石油产量至1.077亿桶/日；IEA上调2026年全球石油需求增速7万桶/日至93万桶/日，上调2026年全球石油产量增速10万桶/日至250万桶/日 [3] - 2月4日晚间EIA数据显示，美国截至1月30日当周原油库存减少345.5万桶，预期增加48.9万桶，较过去五年均值高1.25%；汽油库存增加68.5万桶，预期增加138.9万桶；精炼油库存减少555.3万桶，预期减少225.5万桶；库欣原油库存减少74.3万桶 [3] 供给端 - OPEC 11月份原油产量下调2.1万桶/日至2845.9万桶/日，2025年12月产量环比增加10.5万桶/日至2856.4万桶/日 [4] - 受冬季风暴影响，美国原油产量1月30日当周减少48.4万桶/日至1321.5万桶/日，降幅创2024年1月19日以来最大 [4] - 美国原油产品四周平均供应量增加至2080.2万桶/日，较去年同期增加2.54%；汽油周度产量环比减少6.90%至815.3万桶/日，四周平均产量826.2万桶/日，较去年同期减少0.44%；柴油周度产量环比增加5.92%至431.0万桶/日，四周平均产量400.0万桶/日，较去年同期增加2.35%，柴油和其他油品环比回升带动美国原油产品单周供应量环比增加3.28% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上游西北地区电石价格稳定，供应端PVC开工率环比增0.33个百分点至79.26%，下游开工率环比降3.33个百分点且主动备货意愿低，出口签单环比回落但企业销售压力不大，社会库存继续增加且偏高；房地产仍在调整，改善需时间；氯碱综合毛利承压但产量下降有限，本周预计无新增检修装置，PVC开工率变化不大，期货仓单仍处高位；2月是传统需求淡季，临近春节现货成交清淡，库存继续增加；不过有行业转型及政策检修预期，预计PVC区间震荡，节前谨慎操作[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，供应端PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26%，处于近年同期中性水平；下游开工率环比下降3.33个百分点，主动备货意愿偏低；出口价格上涨后签单环比回落，但之前抢出口使企业销售压力不大；上周社会库存继续增加且仍偏高，库存压力大[1] - 2025年1 - 12月房地产仍在调整，投资、新开工等面积同比降幅大，增速进一步下降，30大中城市商品房周度成交面积环比回落且处于近年同期偏低水平，房地产改善需时间[1] - 氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，本周预计无新增检修装置，PVC开工率变化不大，期货仓单仍处高位[1] - 2月是国内PVC传统需求淡季，临近春节下游放假，现货成交清淡，社会库存继续增加；不过有行业转型及政策检修预期，预计PVC区间震荡，节前谨慎操作[1] 期现行情 - PVC2605合约减仓震荡运行，最低价4945元/吨，最高价5006元/吨，收盘于4990元/吨，在20日均线上方，涨幅0.58%，持仓量减少10196手至1111283手[2] 基差方面 - 2月11日，华东地区电石法PVC主流价涨至4775元/吨，V2605合约期货收盘价4990元/吨，基差 - 215元/吨，走弱9元/吨，基差处于偏低水平[3] 基本面跟踪 供应端 - 受山东恒通、河南宇航等装置影响，PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26%，处于近年同期中性水平[4] - 50万吨/年的万华化学、40万吨/年的天津渤化、20万吨/年的青岛海湾、30万吨/年的甘肃耀望在2025年下半年投产，30万吨/年的嘉兴嘉化在2025年12月试生产[4] 需求端 - 房地产仍在调整，2025年1 - 12月全国房地产开发投资82788亿元，同比下降17.2%；商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%；销售额83937亿元，下降12.6%；房屋新开工面积58770万平方米，同比下降20.4%；施工面积659890万平方米，同比下降10.0%；竣工面积60348万平方米，同比下降18.1%，整体房地产改善需时间[5] - 截至2月8日当周，30大中城市商品房成交面积环比回落18.54%，处于近年农历同期偏低水平，关注房地产利好政策能否提振销售[5] 库存 - 截至2月5日当周，PVC社会库存环比增加1.71%至122.70万吨，比去年同期增加63.28%，社会库存继续增加且偏高[6]

报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 春节前焦煤供应收缩 蒙煤通关受限 国内炼焦煤矿山产能利用率下降 原煤日均产量达192.53万吨 矿山焦煤库存去化 下游冬储备货收尾 库存继续下沉但接近尾声 下游钢材成交量不佳 铁水产量环比增加 春节前焦煤矿山和下游端季节性收紧 春节后钢厂复产盘面有行情机会 节前偏弱震荡 [1] 行情分析 - 焦煤低开高走 尾盘跳水 春节前焦煤供应收缩 蒙煤通关受限 部分大型煤矿库存假期内继续发运 国内523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.67% 环比减少2.46% 原煤日均产量192.53万吨 假期临近 矿山安全检查及停产增多 下游冬储备货收尾 矿山焦煤库存去化 周度环比减少2.53万吨 上周焦化企业累库67.6万吨 钢厂累库9.84万吨 冬储补库继续 库存继续下沉但接近尾声 下游钢材成交量不佳 下游铁水产量环比增加0.26% 周度日均产量228.58万吨 春节前焦煤矿山和下游端季节性收紧 春节后钢厂复产盘面有行情机会 节前偏弱震荡 [1] 现货数据 - 山西市场（介休）主流价格报价1270元/吨 较上个交易日-10元/吨 蒙5主焦原煤自提价1018元/吨 较上个交易日+8元/吨 [2] - 主力合约期货收盘价1123.5元/吨 山西介休基差146.5元/吨 较上个交易日-14.5元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 1月30日 - 2月6日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率86.67% 环比-2.46个百分点 精焦煤日均产量75.45万吨 环比-1.62万吨 [4] 需求数据 - 1月30日 - 2月6日当周 下游独立焦企日均产量63.14万吨 环比+0.3万吨 247家钢厂焦炭日均产量47.24万吨 环比+0.23万吨 247家钢厂日均铁水产量228.58万吨 环比+0.6万吨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜低开高走日内偏强震荡，1月产量较预期多1.57万吨预计2月回归正常，2月预计产量环比降3.58万吨降幅3.04%同比升8.06%，再生铜企业因铜价高流动性低提前放假本周开工率下滑成交少，中国有色金属工业协会拟完善铜资源储备体系，截至2025年12月铜表观消费量环比增4%，节前下游补库后多进入假期采购减少，3月美联储维持利率不变概率高，关注今晚美国1月非农数据对市场情绪影响，铜价受宏观影响大，假期前现货交易清淡，外盘或影响节后铜价情绪 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面沪铜低开高走日内偏强震荡 [3] - 现货方面今日华东现货升贴水 -40 元/吨，华南现货升贴水 -60 元/吨，2月10日LME官方价13093美元/吨，现货升贴水 -91 美元/吨 [3] 供给端 - 截至2月9日，现货粗炼费（TC） -51.23 美元/干吨，现货精炼费（RC） -5.21 美分/磅 [8] 基本面跟踪 - 库存方面，SHFE铜库存17.89万吨较上期增加12958吨，上海保税区铜库存9.11万吨较上期增加0.17万吨，LME铜库存18.91万吨较上期 +4800 吨，COMEX铜库存59.15万短吨较上期增加1248短吨 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期工业硅期货价格预计维持震荡偏弱走势，大概率维持区间震荡，受库存压力和需求预期调整的双重影响 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2026年2月10日工业硅期货主力合约SI2605震荡下行，开盘8430元/吨，最高价8470元/吨，最低价8350元/吨，收盘价8375元/吨，较前一交易日下跌130元/吨 [2] - 持仓量303387手，品种总持仓量达418432手，较前一交易日增加12176手，市场参与度提升 [2] 现货市场 - 2026年2月10日中国工业硅现货领先价格为9106元/吨，期货价格贴水现货价格，反映市场对远期价格谨慎预期 [2] 主要影响因素 - 行业库存处于累库阶段，库存压力对期货价格形成压制 [2] - 2026年中国新增光伏装机规模预计为180GW至240GW，较2025年回落，2027年后重回上升通道，光伏行业短期需求承压但长期前景向好 [2] 短期展望 - 需关注节后多晶硅现货成交情况、仓单变化情况、光伏行业实际开工率和新增装机情况、工业硅生产企业产能释放情况和成本变化 [3][4] - 内蒙古、新疆、四川等地的工业硅生产企业，如合盛硅业、新疆戈恩斯硅业等的生产动态和价格策略可能影响市场 [4] - 能源成本特别是电力价格波动对工业硅生产影响较大，需关注相关地区电力供应及价格变化 [4]

报告行业投资评级 - 原油、燃料油、低硫燃料油、沥青的投资评级均为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [2] 报告的核心观点 - 原油、燃料油、低硫燃料油受美伊谈判及地缘紧张局势影响，价格波动大且蕴含地缘政治风险溢价，沥青市场供需双弱，走势主要受原油影响 [4][5][6] 分行业总结 原油 - 2月10日特朗普表示若美伊谈判无进展，考虑向中东增派航母打击群，伊朗立场强硬，双方分歧显著，对峙局面短期内难突破 [4] - 布伦特原油价格在68 - 70美元/桶区间大幅波动，市场计入地缘政治风险溢价，预计油价高波动且含显著地缘政治风险溢价 [4] 燃料油&低硫燃料油 - 燃料油市场走势跟随地缘局势波动，特朗普增派航母言论加剧美伊关系不确定性，高低硫燃料油价格偏强运行 [5] - 高硫现货有韧性但交投活跃度降温，市场结构边际软化，后市取决于地缘局势，若冲突升级价格有望维持强势，局势缓和则可能承压 [5] - 低硫市场现货到港量充裕，春节临近亚洲航运需求季节性回落，供应核心矛盾在于海外炼厂边际增量，尼日利亚丹格特炼厂RFCG装置回归推迟带来供应压力 [5] 沥青 - 2月国内炼厂排产同环比下滑，供应压力有限，54家样本企业出货量累计同比增幅扩大，但剔除去年春节放假影响后同比改善效应打折 [6] - 2月首周出货量环比下降，淡季需求下滑，二季度炼厂面临原料切换成本与收率变化问题 [6] - 沥青市场供需双弱，基本面矛盾有限，单边走势主要受原油影响，替代原料贴水偏高或提振BU裂解价差 [6]

报告行业投资评级 - 棉花：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纸浆：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苹果：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 木材：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 天然橡胶：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 20号胶：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 丁二烯橡胶：☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各品种短期走势多偏震荡，操作上大多建议暂时观望，部分橡胶品种关注跨品种套利机会 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，节前走势或偏震荡，现货成交一般，基差总体持稳，下游备货基本结束 [2] - 新棉供销两旺，关注节后商业库存变化，12月进口棉花18万吨，同比增4.41万吨，环比增6.13万吨，内外价差高位，预计总进口量难放量 [2] - 纺企原料需求有韧性，成品库存不高，但下游订单需求一般 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，市场关注下榨季产量预估，巴西中南部降雨少不利甘蔗生长，糖醇比价回调预计制糖比下降，26/27榨季巴西产糖量或减少 [3] - 郑糖弱势震荡，截至1月31日，2025/26榨季广西累计产混合糖402.90万吨，同比减78.80万吨；累计销糖155.06万吨，同比减83.03万吨；工业库存247.84万吨，同比增4.23万吨，产销进度偏慢 [3] - 销量下降主因市场看空情绪强采购少，25/26榨季广西增产预期强但生产进度慢，关注后续生产情况 [3] 苹果 - 期价震荡，现货主流价格持稳，春节备货尾声，产区冷库成交量下降 [4] - 需求整体销售情况良好，截至2月5日，全国冷库苹果库存563.51万吨，同比降9%，出库量37.5万吨，同比降12.81% [4] - 市场交易逻辑转向需求，苹果质量差但收购价高，贸易商和果农惜售情绪强或影响去库速度，关注后期需求情况 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 天然橡胶RU、20号胶WR和丁二烯橡胶BR期货价格上涨，国内天然橡胶和合成橡胶现货价格总体上涨，外盘丁二烯塔口价格稳定，泰国原料市场价格上涨 [6] - 全球天然橡胶供应进入减产期，中国、越南等产区停割；上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升，独山子石化装置停车检修，部分民营装置降负运行，上游丁二烯装置开工率上升 [6] - 1月中国汽车销量同比小降环比大降，商用车好于乘用车，出口好于内销；上周国内轮胎开工率回落，山东轮胎企业产成品库存全钢胎增加半钢胎下降 [6] - 本周青岛地区天然橡胶总库存增至60.68万吨，青岛保税区和一般贸易库存增加；上周中国顺丁橡胶社会库存增至1.64万吨，上游中国丁二烯港口库存降至3.84万吨 [6] - 春节临近需求走弱，天胶供应减少，合成供应增加，橡胶库存增加，成本驱动减弱，市场情绪改善，策略上RU&NR偏强，BR暂时观望，关注跨品种套利机会 [6] 纸浆 - 纸浆期货有所反弹，针叶浆银星现货报价5250元/吨，江浙沪俄针报价5100元/吨，阔叶浆金鱼报价4580元/吨 [7] - 截至2月5日，中国纸浆主流港口样本库存量218.2万吨，较上期累降1.3万吨，环比涨0.6%，港口样本库存连续五周累库 [7] - 国内纸浆价格偏弱，强势未延续，阔叶浆相对偏强，下游纸厂对高价原料备货意愿谨慎，需求支撑弱，纸厂降本增效，短期基本面偏弱，走势偏震荡 [7] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，外盘报价下调，国内现货价格弱势，短期内到港量减少 [8] - 截至2月6日，全国13个港口原木日均出库量5.15万方，环比降16.53% [8] - 截至2月6日，全国港口原木总库存238万方，环比降1.65%，库存总量偏低，库存压力小，低库存对价格有一定支撑 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅供需双减，低位运行，库存持续累库，去库压力犹存，预计短期锰硅震荡运行，关注5766支撑 [2] - 硅铁供增需减，低位波动，库存中性，预计短期震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5824元/吨，环比涨6元；SF主力合约收盘价5576元/吨，环比跌4元 [2] - SM期货合约持仓量565620手，环比降16119手；SF期货合约持仓量344953手，环比降21240手 [2] - 锰硅前20名净持仓-27363手，环比增10234手；硅铁前20名净持仓-17823手，环比增1107手 [2] - SM5 - 3月合约价差38元/吨，环比降2元；SF4 - 3月合约价差-14元/吨，环比涨4元 [2] - SM仓单39700张，环比增300张；SF仓单8184张，环比持平 [2] - SM主力合约基差-174元/吨，环比降16元；SF主力合约基差-226元/吨，环比降6元 [2] 现货市场 - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5700元/吨，环比降30元；青海硅铁FeSi75 - B价格5280元/吨 [2] - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5650元/吨，环比降10元；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5420元/吨 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5350元/吨，环比降10元 [2] - 锰硅指数均值5665元/吨，环比涨19元 [2] 上游情况 - 南非高铁锰矿天津港均价31.55元/吨度；南非半碳酸锰矿天津港均价36.35元/吨度 [2] - 硅石（98%西北）价格210元/吨；兰炭（中料神木）价格770元/吨 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1160元/吨 [2] - 锰矿港口库存435.7万吨，环比增10.9万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率35.77%，环比降0.44%；硅铁企业开工率29.31%，环比增0.19% [2] - 锰硅供应190995吨，环比降1400吨；硅铁供应99200吨，环比增700吨 [2] - 锰硅厂家库存377800吨，环比增3500吨；硅铁厂家库存66860吨，环比降1040吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存17.48天，环比增1.96天；硅铁全国钢厂库存17.52天，环比增2.11天 [2] - 五大钢种锰硅需求116059吨，环比降1161吨；五大钢种硅铁需求18497.7吨，环比降260.7吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率79.53%，环比增0.53%；247家钢厂高炉产能利用率85.69%，环比增0.22% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比降169.36万吨 [2] 行业消息 - 央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告，继续实施适度宽松货币政策，促进经济稳定增长和物价合理回升 [2] - 上海2026年全市重大工程安排正式项目184项、预备项目14项，计划新开工16项、基本建成22项，年度计划投资2550亿元 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关信息 报告的核心观点 - 1月国内物价水平有所回升，PPI走势强于CPI，后续随着物价由生产端传导至消费端，整体通胀有望回升，拉动企业及居民投资、消费；春节假期前市场流动性偏紧，偏好降低，市场向价值风格倾斜；对节后两会和流动性转强的预期，使临近假期前部分资金可能提前布局成长型股票，部分热点题材或出现抢跑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - IF主力合约（2603）最新价4714.8，环比-5.8↓；IH主力合约（2603）最新价3091.4，环比+2.6↑；IC主力合约（2603）最新价8336.4，环比+36.0↑；IM主力合约（2603）最新价8241.0，环比+1.2↑ [2] - IF次主力合约（2602）最新价4716.2，环比-7.8↓；IH次主力合约（2602）最新价3091.6，环比+3.8↑；IC次主力合约（2602）最新价8342.4，环比+28.4↑；IM次主力合约（2602）最新价8260.2，环比-1.4↓ [2] - IF-IH当月合约价差1624.6，环比-10.8↓；IC-IF当月合约价差3626.2，环比+45.4↑；IM-IC当月合约价差-82.2，环比-27.8↓；IC-IH当月合约价差5250.8，环比+34.6↑；IM-IF当月合约价差3544.0，环比+17.6↑；IM-IH当月合约价差5168.6，环比+6.8↑ [2] - IF当季-当月为-36.2，环比+1.8↑；IF下季-当月为-90.4，环比+1.0↑；IH当季-当月为-3.6，环比-0.4↓；IH下季-当月为-38.2，环比-1.8↓；IC当季-当月为-107.2，环比+12.6↑；IC下季-当月为-225，环比+20.0↑；IM当季-当月为-173.6，环比+18.0↑；IM下季-当月为-341.2，环比+27.4↑ [2] 期货持仓头寸数据 - IF前20名净持仓-41,101.00，环比+1264.0↑；IH前20名净持仓-22,887.00，环比+661.0↑；IC前20名净持仓-45,109.00，环比+393.0↑；IM前20名净持仓-62,469.00，环比+149.0↑ [2] 现货价格数据 - 沪深300最新价4713.82，环比-10.5↓；上证50最新价3,088.5，环比+1.1↑；中证500最新价8,325.8，环比+19.4↑；中证1000最新价8,239.5，环比-10.8↓ [2] - IF主力合约基差1.0，环比+1.3↑；IH主力合约基差2.9，环比-3.3↓；IC主力合约基差10.6，环比+26.2↑；IM主力合约基差-1237.01↓ [2] - A股成交额（日，亿元）20,010.43，环比-1237.01↓；两融余额（前一交易日，亿元）26,604.75，环比-39.26↓ [2] 市场情绪数据 - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2585.63，环比-144.42↓；逆回购（到期量，操作量，亿元）-750.0，环比+4785.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-441.81，环比-528.08；上涨股票比例（日，%）37.39，环比-2.66↓ [2] - Shibor（日，%）1.366，环比+0.004↑；IO平值看涨期权收盘价（2602）45.80，环比-8.80↓；IO平值看涨期权隐含波动率（%）17.71，环比+1.10↑ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2602）29.40，环比+1.00↑；IO平值看跌期权隐含波动率（%）17.71，环比+1.10↑ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）12.50，环比-0.05↓；成交量PCR（%）53.92，环比-6.67↓；持仓量PCR（%）64.55，环比-1.28↓ [2] Wind市场强弱分析数据 - 全部A股4.20，环比-0.60↓；技术面3.70，环比-0.30↓；资金面4.60，环比-1.00↓ [2] 行业消息数据 - 2026年1月，全国CPI同比上涨0.2%，前值涨0.8%，环比上涨0.2%，前值涨0.2%；全国PPI同比下降1.4%，前值降1.9%，环比上涨0.4%，前值涨0.2% [2] - 美国2025年12月零售销售环比意外零增长，显著弱于预期值0.4%的增幅，前值为增长0.6%；核心零售销售环比下降0.1%，预期为增长0.3% [2] - A股主要指数收盘多数下跌，三大指数表现分化，上证指数、深证成指冲高回落，创业板指震荡下行；四大宽基指数中，中证500表现最为强势；截止收盘，上证指数涨0.09%，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.08%；沪深两市成交额连续两个交易日下滑；全市场超3200只个股下跌；行业板块多数下跌，通信板块大幅走弱，建筑材料、有色金属板块大幅走强 [2] 重点关注数据 - 待定中国1月金融数据；2/11 21:30美国1月非农就业人数、失业率、劳动参与率；2/13 21:30美国1月CPI、核心CPI [3]