报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕震荡，等待USDA供需报告；豆一现货稳定，盘面反弹 [1] - 4月8日CBOT大豆期货收盘略微上涨，市场对下月中美领导人会谈持乐观态度，但美伊临时停火协议致原油期货暴跌制约大豆上涨空间，同时预期化肥成本上涨刺激美国农户扩大大豆种植面积给大豆价格带来压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2605收盘价4618元/吨，日盘跌14元（-0.30%），夜盘4733元/吨，涨111元（+2.4%）；DCE豆粕2609收盘价2962元/吨，日盘涨10元（+0.34%），夜盘2974元/吨，涨13元（+0.44%）；CBOT大豆05收盘价1161.75美分/蒲，涨3.75美分（+0.32%）；CBOT豆粕05收盘价313.7美元/短吨，涨1.8美元（+0.58%） [1] - 现货方面，山东豆粕43%价格3010 - 3100元/吨，较昨-40至持平，各时间段基差有不同表现；华东豆粕价格2970 - 3110元/吨，较昨-20至持平，各时间段基差有不同表现；华南豆粕价格3080 - 3200元/吨，较昨-70至持平，各时间段基差有不同表现；东北产区大豆净粮收购价哈尔滨等地为4680元/吨 [1] - 主要产业数据方面，豆粕成交量前一交易日为6.01万吨/日，前两交易日为2.35万吨/日；库存前一交易日为62.25万吨/周，前两交易日为63.1万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 4月8日CBOT大豆期货收盘略微上涨，因市场对下月中美领导人会谈持乐观态度，预期会晤可能重启美国对华大豆出口，但美伊临时停火协议致原油期货暴跌制约大豆上涨空间，且预期化肥成本上涨刺激美国农户扩大大豆种植面积给大豆价格带来压力 [3] - 2025/26年度美国大豆期末库存平均预估为3.48亿蒲，略低于3月报告的3.50亿蒲；巴西大豆产量预估可能略微下调，阿根廷产量可能不变 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为+1，主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡下跌，受美伊战局影响，原油价格大幅走低，植物油脂虽有一定支撑因素，但依旧承压走弱 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约9568.00元/吨，环比变化 -344元，幅度 -3.47% [1] - 昨日收盘豆油2605合约8460.00元/吨，环比变化 -288.00元，幅度 -3.29% [1] - 昨日收盘菜油2605合约9484.00元/吨，环比变化 -285.00元，幅度 -2.92% [1] 现货价格及基差 - 广东地区棕榈油现货价9500.00元/吨，环比变化 -450.00元，幅度 -4.52%，现货基差P05 - 68.00，环比变化 -106.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8690.00元/吨，环比变化 -220.00元/吨，幅度 -2.47%，现货基差Y05 + 230.00，环比变化 +68.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10000.00元/吨，环比变化 -290.00元，幅度 -2.82%，现货基差OI05 + 516.00，环比变化 -5.00元 [1] 市场资讯 - 印尼能源部发布部长令，到2028年所有生物柴油用户将转为B50标准，即含50%棕榈油基燃料，2027年补贴柴油棕榈油掺混比例维持在50%，非补贴柴油视产能情况维持在40% [2] - 上周国内油厂大豆压榨量回落，豆油产出减少，但市场需求有限，库存降幅收窄，截至2026年第14周末，国内豆油库存量为94.66万吨，较上周减少2.03万吨，环比下降2.09%，沿海库存量为86.12万吨，较上周减少1.39万吨，环比下降1.59% [2] - 阿根廷豆油(5月船期)C&F价格1336美元/吨，较上个交易日下调9美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格1276美元/吨，较上个交易日上调7美元/吨 [2] - 加拿大菜油(5月船期)C&F报价1150美元/吨，与上个交易日持平；加拿大菜油(7月船期)1130美元/吨，与上个交易日持平 [2]

报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 苹果期价窄幅震荡，短期盘面或延续震荡整理；红枣期价延续弱势运行，短期盘面或以低位震荡筑底为主 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 苹果 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9598元/吨，较前一日变动+79元/吨，幅度+0.83%；现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1598，较前一日变动 - 79；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.35元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 898，较前一日变动 - 79 [1] - 苹果市场产地库存果交易整体一般，果农一般及以下质量货源走货仍存压力；西北地区多以客商发自存货源为主，一般质量果农通货成交不快；山东产区少量客商寻找好货，出口调货按需进行，果农一般货源整体价格较为混乱，交易不快；销区市场到车量节后减少，终端贸易商拿货不积极 [1] 市场分析 - 昨日苹果期价窄幅震荡，节后市场情绪整体偏谨慎；清明消费不及预期，产区延续好货强、普货弱，甘肃优质果库存见底、价格坚挺，陕西及山东一般货源走货缓慢、果农急售情绪升温，成交以小批量补货为主；销区终端走货偏慢，客商采购谨慎，柑橘等替代水果分流明显 [2] - 全国冷库库存总量处于历史低位，但剩余货源中优质果占比持续下降，普货去库压力后置；新季苹果花期较常年提前，增产预期强化，但四月中下旬霜冻风险尚未完全解除，冻害风险等级为轻至中度 [2] 红枣 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8410元/吨，较前一日变动+100元/吨，幅度+1.20%；现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 - 510，较前一日变动 - 100 [4] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格参考5.00 - 5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00 - 6.30元/公斤 [4] - 产区气温正常，农户积极进行田园管理，主产区枣树开始萌芽；4月7日，河北崔尔庄市场停车区到货近十车，市场到货以等外为主，客商挑选按需拿货，成交一般；广东如意坊市场到货3车，市场价格以稳为主，下游按需采购成交一般 [4] 市场分析 - 昨日红枣期价延续弱势运行；产区货源整体充裕，加工厂走货一般，当前积温偏高使得枣树萌芽存在提前可能，需关注天气风险 [5] - 销区市场成交氛围清淡，崔尔庄与如意坊到货稳定但下游按需采购为主，气温回升进一步分流红枣消费；库存水平处于近年来相对高位，去库节奏偏缓，结转发库存压力突出，现货端持续承压 [5]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性 [8] - 白银投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 美伊和谈进程反复，市场风险情绪滋生，黄金投资需求或减弱，预计近期黄金价格以震荡为主，Au2606合约震荡区间在1000元/克 - 1200元/克 [8] - 白银与黄金逻辑类似，价格预计维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在17500元/千克 - 19000元/千克 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9] 市场分析 - 美伊谈判进程反复，不确定性强，以色列袭击黎巴嫩，伊朗或退出停火协议并计划“威慑行动”，霍尔木兹海峡再次关闭 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 04 - 08，沪金主力合约开于1032.98元/克，收于1062.00元/克，较前一交易日收盘变动2.68%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于1059.70元/克，收于1044.52元/克，较午后收盘下跌1.65% [2] - 2026 - 04 - 08，沪银主力合约开于17766.00元/千克，收于18988.00元/千克，较前一交易日收盘变动6.03%，成交量757977手，持仓量235643手；夜盘开于19066元/千克，收于18414元/千克，较午后收盘下跌3.02% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 04 - 08，美国10年期国债利率收于4.293%，较前一交易日变化 - 0.20BP，10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日 + 0.22BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 04 - 08，Au2606合约上，多头较前一日变化6200手，空头变化 - 1743手，沪金合约上个交易日总成交量为376431手，较前一交易日变化135.84% [4] - 2026 - 04 - 08，Ag2606合约上，多头变动3182手，空头变动1064手，白银合约上个交易日总成交量1132838手，较前一交易日变化140.06% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,054.42吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15,332吨，较前一交易日增加68吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 04 - 08，黄金国内溢价为 - 12.11元/克，白银国内溢价为 - 314.70元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为55.93，较前一交易日变动 - 3.16%，外盘金银比价为64.94，较上一交易日变化3.36% [6] 基本面 - 2026 - 04 - 08，上金所黄金成交量为65284千克，较前一交易日变化16.33%；白银成交量为302928千克，较前一交易日变化37.07% [7] - 2026 - 04 - 08，黄金交收量为11872千克，白银交收量为750千克 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊停火是中场休息，未来双方仍需争夺海峡控制权，美国盟友依赖海峡能源进出口，海峡控制权在伊朗手中，伊朗会将海峡作为博弈筹码，短期局势发展决定油价走向，需关注美伊直接谈判进展及海峡通航恢复情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌18.54美分，收于每桶94.41美元，跌幅为16.41%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌14.52美分，收于每桶94.75美元，跌幅为13.29%；SC原油主力合约收跌4.41%，报635元/桶 [1] - 美国议员呼吁SEC和商品期货交易委员会对特朗普3月23日发帖前几分钟的石油、能源和股票期货市场交易展开正式调查 [1] - 美国考虑解除对委内瑞拉中央银行的制裁，约10亿美元已汇入委内瑞拉央行，但部分资金因合规审查未到相关企业手中 [1] - 巴西法院豁免道达尔等公司缴纳石油出口税 [1] - 美国国防部长称密切关注伊朗浓缩铀动向，必要时美军会取回，美以军事行动基本摧毁伊朗军事实力，美军曾准备对伊朗基础设施目标进行大规模打击 [1] - 科威特称石油公司和能源部多处设施遭伊朗无人机袭击 [1] - 沙特一条重要石油管道遭无人机袭击 [1] 投资逻辑 美伊停火只是中场休息，未来双方争夺海峡控制权，美国盟友依赖海峡能源进出口，海峡控制权在伊朗手中，伊朗会将海峡作为博弈筹码，短期局势决定油价走向，关注美伊谈判及海峡通航情况 [2][3] 策略 油价短期受地缘局势影响波动率高，当前参与原油市场风险高，建议使用期权工具规避风险 [4]

报告行业投资评级 - 谨慎偏多 [7] 报告的核心观点 - 2026年3月铜价受地缘局势、降息预期及供需博弈影响震荡偏弱，4月铜市处于宏观多变与基本面逐步回暖的平衡格局，价格预计在92000元/吨至100000元/吨间波动，企业可在接近区间上下沿时加大买入或卖出套保比例 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 2026-04-08，沪铜主力合约开于96040元/吨，收于98220元/吨，较前一交易日收盘涨1.72%；夜盘开于98080元/吨，收于98330元/吨，较午后收盘上涨1.09% [1] 现货情况 - 2604合约早盘跳涨后横盘，开盘95880元/吨，摸高97960元/吨后回落，收于97620元/吨；隔月Contango月差-90至-40元/吨，进口盈亏-20至140元/吨；持货商挺价意愿强，平水铜贴水50 - 20元/吨，好铜平水至升水10元/吨，低价货源消化快；江苏地区现货紧俏，下游刚需采购，预计报价维持当前水平 [2] 重要资讯 - 地缘上，特朗普和以色列表示两周停火期限不包括黎巴嫩，以军对黎巴嫩真主党发动大规模空袭，伊朗或退出停火协议并实施“威慑行动”，霍尔木兹海峡再次关闭 [3] 矿端 - 麦克尤恩铜业公司与全球贷款人谈判，计划筹集约40亿美元开发阿根廷Los Azules铜矿项目，融资目标为30% - 40%股权融资，出口信贷机构有望覆盖85%设备成本 [4] 冶炼及进口 - 日本2026/27财年上半年精炼铜产量预计同比增长3.3%，达76.1万吨，主要因铜合金产品及电力行业用铜线需求强劲；各主要冶炼商产量有增有减 [4] 消费 - 终端消费呈“刚需支撑、结构分化”特征，铜价回调激活下游补库需求，精废价差小使部分废铜企业转购电解铜；电力、新能源领域订单稳健，家电领域需求转弱，家装领域平淡；4月终端消费以刚需为主，各领域需求有不同表现，消费韧性仍在但增量有限 [5] 库存与仓单 - LME仓单较前一交易日变化6500吨至385275吨，SHFE仓单较前一交易日变化 - 5202吨至186023吨；4月8日国内市场电解铜现货库34.27万吨，较此前一周变化 - 2.47万吨 [6] 策略 - 期货：谨慎偏多，企业可在接近价格区间上下沿时加大买入或卖出套保比例 - 期权：卖出看跌 [7]

报告行业投资评级 - 生猪行业：谨慎偏空 [3] - 鸡蛋行业：中性 [6] 报告的核心观点 - 生猪现货价格延续窄幅震荡下行趋势，市场供应压力偏大主导价格弱势，二次育肥难以在Q2中后期对价格形成较强支撑，上旬关注猪价下探幅度，下旬关注供应端是否有阶段性压力缓解 [2] - 鸡蛋现货价格稳定为主，各环节库存压力未明显上升对蛋价有一定支撑，但4月蛋禽存栏趋增、降雨不利于储存、老鸡淘汰慢，预计4月蛋价上涨动力有限，需关注蛋价是否回调 [5] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2605合约9265元/吨，较前交易日变动+55.00元/吨，幅度+0.60% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格9.00元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH05 - 265，较前交易日变动 - 55；江苏地区外三元生猪价格9.35元/公斤，较前交易日变动 - 0.03元/公斤，现货基差LH05 + 85，较前交易日变动 - 85；四川地区外三元生猪价格8.83元/公斤，较前交易日变动 - 0.08元/公斤，现货基差LH05 - 435，较前交易日变动 - 135 [1] - 4月8日“农产品批发价格200指数”为117.64，比昨天下降0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.50，比昨天下降0.17个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.02元/公斤，比昨天下降1.4%；牛肉66.63元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉64.26元/公斤，比昨天下降0.2%；鸡蛋7.74元/公斤，比昨天下降0.6%；白条鸡17.29元/公斤，与昨天持平 [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2605合约3424元/500千克，较前交易日变动+13.00元，幅度+0.38% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.33元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD05 - 94，较前交易日变动 - 13；山东地区鸡蛋现货价格3.40元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD05 - 24，较前交易日变动 - 13；河北地区鸡蛋现货价格3.07元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD05 - 354，较前交易日变动 - 13 [3] - 2026年4月8日，全国生产环节库存为0.73天，较昨日持平。流通环节库存为1.1天，较昨日持平 [4] 市场分析 生猪 - 生猪现货价格窄幅震荡下行，北方小幅回落，南方局地有稳有落，全国均价跌破9.0元关口，供应压力大主导价格弱势，集团降重计划进度慢，散户库存被动积压，二次育肥未形成集中之势且受消费制约，后续天气升温二次育肥难在Q2中后期支撑价格 [2] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格稳定，节后局地补库完成后购销情绪下降，走货速率常态化，各环节库存压力未明显上升支撑蛋价，但4月蛋禽存栏趋增，降雨不利储存，老鸡淘汰慢，预计4月蛋价上涨动力有限 [5] 策略 - 生猪：谨慎偏空 [3] - 鸡蛋：中性 [6]

报告行业投资评级 - RU及NR谨慎偏多，BR中性 [11] 报告的核心观点 - 国内开割初期产区气候不佳原料产出少，泰国原料价格回升，橡胶成本端支撑加强，下游轮胎开工率回升但后期难有回升空间，合成橡胶价格高于天然橡胶，下游替换需求回升将支撑天然橡胶；伊朗冲突缓和，原油价格回落预计带来丁二烯价格回落，顺丁橡胶成本端支撑削弱，供应紧张预期缓解，关注上游供应实质恢复，若丁二烯回落使顺丁橡胶生产亏损修复，开工率将重新回升 [11] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约16985元/吨，较前一日变动+60元/吨；NR主力合约14200元/吨，较前一日变动+40元/吨；BR主力合约16405元/吨，较前一日变动 - 1535元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格16900元/吨，较前一日变动+50元/吨；青岛保税区泰混16080元/吨，较前一日变动+30元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2090美元/吨，较前一日变动+5美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶2055美元/吨，较前一日变动+5美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格19700元/吨，较前一日变动+0元/吨；浙江传化BR9000市场价17150元/吨，较前一日变动 - 750元/吨 [1] 市场资讯 全球天胶产消情况 - 2026年2月全球天胶产量料增3.4%至99.4万吨，较上月下降23.9%；消费量料降16.6%至108.8万吨，较上月下降15.9%；前2个月，累计产量料降0.5%至230.1万吨，累计消费量料降6.1%至238.1万吨 [2] 卡客车轮胎出口情况 - 2026年1 - 2月卡客车轮胎累计出口量73.01万吨，累计同比+13.07%；出口区域分化明显，出口重心向非洲、东南亚等新兴市场倾斜，发达区域出口相对偏弱 [2] 我国汽车产销情况 - 2026年2月，我国汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2% [2] 泰国天然橡胶出口情况 - 2026年前2个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为45万吨，同比降15%；其中，标胶出口24万吨，同比降22%；烟片胶出口8.3万吨，同比增15%；乳胶出口12.3万吨，同比降15% [3] 泰国天胶产量及相关情况 - 2025年泰国天胶产量料增加0.6%至484万吨；全年收割面积料微降0.1%至2236万莱；全年亩产由215公斤/莱增加至216公斤/莱，提升0.5%；产量增加因降雨量足够、橡胶树落叶病爆发概率下降、亩产提升抵消收割面积缩减影响 [4] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2026 - 04 - 08，RU基差 - 85元/吨（ - 10），RU主力与混合胶价差905元/吨（+30），NR基差154.00元/吨（ - 42.00）；全乳胶16900元/吨（+50），混合胶16080元/吨（+30），3L现货17200元/吨（+0）；STR20报价2090美元/吨（+5），全乳胶与3L价差 - 300元/吨（+50）；混合胶与丁苯价差 - 2920元/吨（+30） [5] 原料价格 - 泰国烟片83.37泰铢/公斤（ - 0.20），泰国胶水83.70泰铢/公斤（+0.70），泰国杯胶61.10泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水 - 杯胶22.60泰铢/公斤（+0.70） [6] 开工率 - 全钢胎开工率为72.07%（ - 0.17%），半钢胎开工率为78.25%（ - 1.12%） [7] 库存情况 - 天然橡胶社会库存为700024吨（+8641），青岛港天然橡胶库存为1346293吨（ - 3803），RU期货库存为125380吨（ - 30），NR期货库存为43545吨（ - 101） [7] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2026 - 04 - 08，BR基差545元/吨（+785），丁二烯中石化出厂价18200元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价19700元/吨（+0），浙江传化BR9000报价17150元/吨（ - 750），山东民营顺丁橡胶17000元/吨（ - 800），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 7107元/吨（ - 761） [8] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为44.80%（ - 8.40%） [9] 库存情况 - 顺丁橡胶贸易商库存为7030吨（ - 2220），顺丁橡胶企业库存为28850吨（ - 1850 ） [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金关注试多，白银观望莫追，铜多单持有，锌反弹承压，铅反弹承压，锡反弹，铝反弹，镍反弹承压，工业硅区间运行，多晶硅低位震荡，碳酸锂宽幅震荡 [1] 各品种总结 金银 - 盘面表现：国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.29%报4745.00美元/盎司，COMEX白银期货涨3.14%报74.25美元/盎司；隔夜局势再度紧张，贵金属下挫，沪金沪银隔夜微跌 [2] - 基本逻辑：美伊两周停火协议未能迅速打通霍尔木兹海峡，停火谈判遇阻；美联储纪要显示官员对通胀和利率政策存在担忧；短期局势不明，黄金有三大核心压制因素，但长期牛市的四大底层逻辑未动摇 [3] - 策略提醒：局势暂时稳定，恐慌情绪或收敛，黄金短期1000附近支撑，白银短期弹性大，17000支撑较强，关注霍通航情况 [3] 铜 - 行情回顾：沪铜高位盘整 [5] - 产业逻辑：全球铜矿供应紧张，铜精矿加工费低，4月电解铜产量或下行；霍尔木兹海峡通航问题影响硫磺供应，非洲湿法铜冶炼或受阻；国内社会库存去化，旺季需求复苏，现货采购支撑价格 [5] - 策略推荐：关注下方整数关口支撑，多单部分逢高止盈；中长期看好，短期沪铜关注区间【97000，99000】元/吨，伦铜关注区间【12500，13000】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾：沪锌反弹承压 [8] - 产业逻辑：2026年全球锌矿供应或收缩，部分中小型冶炼厂减产；中下游开工回暖；国内库存微增，LME锌注销仓单大幅增加，库存历史同期偏低，警惕海外锌冶炼减产 [8] - 策略推荐：多单部分止盈，中长期等待宏微共振时机，沪锌关注区间【23500，24500】，伦锌关注区间【3250，3350】美元/吨 [9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝相对偏弱走势 [11] - 产业逻辑：电解铝方面，美联储降息预期趋弱，中东地区短期供应扰动延续，国内库存增加，需求端开工率回升但不及去年同期；氧化铝方面，海外铝土矿运价上涨，到港量暂时稳定，开工率约76.43%，库存偏高，过剩格局难扭转 [12] - 策略推荐：沪铝短期逢低偏多，注意铝锭社会库存变动，主力运行区间【23500 - 25500】 [13] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢反弹回落走势 [15] - 产业逻辑：镍方面，美联储降息预期趋弱，印尼镍矿生产配额下调预期被削弱，国内纯镍社会库存增加；不锈钢方面，下游终端消费向旺季转换，库存小幅攀升，传统消费旺季表现一般 [16] - 策略推荐：镍、不锈钢暂时观望，注意印尼政策及下游不锈钢库存变动，镍主力运行区间【125000 - 145000】 [17] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2605冲高回落，尾盘收跌1.3% [19] - 产业逻辑：消息面利空，供需层面总库存连续2周累库，电池厂采买维持刚需，短期内市场主要矛盾在供应端，锂价难创新高维持宽幅震荡 [20] - 策略推荐：等待企稳，关注2609合约做多机会【150000 - 165000】 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕偏空震荡，短期受原油市场扰动，成本支撑下追空需谨慎，关注国内大豆到港及压榨情况[1][3] - 菜粕偏空震荡，下跌空间有限，追空需做好仓位及风控，关注国内菜粕累库、原油走向及加籽种植报告[1][5] - 棕榈油震荡趋弱，4月产量或恢复，看多追多需谨慎，关注美伊局势、原油波动及4月马棕榈油出口情况[1][7] - 豆油震荡趋弱，4月累库预期仍存，追多需谨慎，关注美伊局势及国内进口大豆到港节奏[1] - 菜油震荡趋弱，4月加籽到港及国内菜籽收获，远月看多谨慎，关注原油走向及国内菜油累库情况[1] - 棉花震荡整理，关注单产、弃耕、天气及宏观指引，外盘易涨难跌，国内春播顺利但下游有走弱迹象[1][11] - 红枣承压运行，受淡季供需宽松影响，去库慢且气温升高遏制消费，资金持仓积极性降低[1][15] - 生猪分化加剧，现货承压，近月合约随现货承压，可关注中期合约底部累库反弹及次年度远月合约底部机会[1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 国内4月进口供应预计宽松，基本面阶段性偏弱，期货主力日收盘2835元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅0.28%，全国现货均价3114.57元/吨，较前一日跌21.72元/吨，跌幅0.69%[2] - 巴西2025/26年度大豆收获进度为82.1%，高于上周的74.3%和五年同期均值78.0%，但落后于去年同期的85.3%；2026年3月巴西大豆出口量为1452万吨，低于去年同期的1466万吨，日均出口量同比减少1.0%，出口均价同比上涨5.3%[3] 菜粕 - 期货主力日收盘2231元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅0.36%，全国现货均价2498.95元/吨，较前一日涨25.79元/吨，涨幅1.04%[4] - 截至4月3日，沿海地区主要油厂菜籽库存16.8万吨，环比上周增加7.1万吨；菜粕库存2万吨，环比上周减少0.3万吨；未执行合同为7.5万吨，环比上周增加2.5万吨[5] 棕榈油 - 期货主力日收盘9568元/吨，较前一日跌344元/吨，跌幅3.47%，全国均价9520元/吨，较前一日跌450元/吨，跌幅4.51%[6] - 马来西亚计划推广B20生物柴油计划，呼吁提升掺混比例；3月出口激增38%，库存预计环比大幅下降19.2%；泰国自4月7日起暂停原棕榈油出口并实施许可证管控制度[7] 棉花 - 期货主力CF2605收盘15175元/吨，较前一日跌45元/吨，跌幅0.30%，美棉主连71.31美分/磅，较前一日跌0.36美分/磅，跌幅0.50%；现货CCIndex(3218B)为16763元/吨，较前一日涨27元/吨，涨幅0.16%[8] - 美国新花播种进度达5%，快于去年同期1%；印度2026年雨季棉花种植面积预计大幅增加，最高增幅或达20%；澳大利亚4月新花进入集中收获阶段[9] - 新疆春耕播种气候、墒情适应，农资化肥价格上涨提高籽棉收购价预期；BCO预估26/27年度产量环比下降4万吨至724万吨，同比降幅超6%；1 - 2月我国累计进口棉花37万吨，同比增加41.0%，棉纱进口量约29万吨，同比增加8万吨，增幅40.2%[10] 红枣 - 期货主力CJ2605收盘8410元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅1.20%；现货喀什通货6元/千克，阿克苏通货5.15元/千克，阿拉尔通货5.5元/千克[12] - 新疆枣农开展修枝、施肥，预计清明后枣树发芽提前；河北崔尔庄市场和广东如意坊市场到货情况及价格情况，本周36家样本点物理库存较上周减少77吨，但仍高于同期661吨[14] 生猪 - 期货主力Ih2605收盘9265元/吨，较前一日涨55元/吨，涨幅0.60%；全国出栏均价8920元/吨，较前一日跌30元/吨，跌幅0.34%[16] - 3月养殖端集中出栏，4月样本企业出栏计划增加4.24%；2月仔猪出生数量上行4.3万头至578.04万头；2月全国能繁母猪存栏3900万头，去化58万头；育肥端亏损超350元/头，7kg仔猪价格下行至200元/头[18]