黄金价格波动分析 - 国际现货黄金价格上周五下跌超过2% 本周累计下跌近4% 创六个月最大单周跌幅 [1] - 美元走强和中美贸易战局势缓解削弱了黄金作为避险资产的吸引力 [1] - 市场风险偏好上升导致期货交易商获利了结 引发清仓潮 [1] - 市场对滞胀预期消除和降息预期重新定价是金价下滑重要因素 [1] - 美联储年底降息预期从120个基点降至58个基点 [1] 技术面分析 - 黄金价格依托5日均线呈现连阳上涨态势 整体行情相对强势 [2] - MACD指标显示红柱缩量 短期内可能出现回调 但日线级别维持多头趋势 [2] - 建议短线操作以回调做多为主 反弹做空为辅 [2] - 具体操作策略包括3175-3170区域做多 3235-3240区域做空 [2] 国内市场表现 - 上海黄金交易所今日开盘价3180元/克 最高3195元/克 最低3165元/克 收盘3185元/克 [2] - 成交量略有上升 市场交投活跃 涨跌幅度为-1.2% [2] - 周大福、周生生及六福珠宝黄金价格分别为3180元/克、3175元/克和3178元/克 [3] 长期趋势展望 - 美联储维持宽松政策 实际收益率可能继续走低 为黄金价格提供长期支撑 [1] - 短期回调风险加大 但长线投资者依然看好黄金的价值储存属性 [3] - 未来黄金市场将受全球经济形势、通胀预期和央行货币政策等多重因素影响 [3]

对CPIH和CPI同比涨幅上升贡献最大的因素来自住房与家庭服务、交通以及娱乐文化类支出；而服装和鞋类价格的下降 则部分抵消了整体通胀的上升。 核心CPIH（即剔除能源、食品、酒类和烟草后的CPIH）在同比基础上上涨了4.5%，高于3月份的4.2%。其中，CPIH商 品价格同比涨幅从0.6%升至1.7%，CPIH服务价格同比涨幅从5.4%升至5.8%。 服务业通胀从4.7%加速至5.4%。央行此前预期为5%。英国央行密切关注这个指标，以寻找基础价格压力的迹象。核心 通胀率（不包括能源和食品）攀升至3.8%，为去年4月以来的最高水平。 交易员大幅削减对进一步降息的押注，预计年底前仅会再降息一次（25个基点）。市场还预计8月降息的可能性仅为 40%，而数据公布前的概率为60%。英镑上涨0.5%，至1.3461美元，创下2022年2月以来的最高水平。 2025年4月，英国包含自住房屋成本的消费者价格指数（CPIH）在同比（过去12个月）基础上上涨了4.1%，高于3月份 的3.4%。 从月度数据来看，2025年4月CPIH环比上涨了1.2%，而2024年4月仅上涨了0.5%。 消费者价格指数（CPI）在同比基础上上涨了 ...

随着市场完全消化穆迪降级冲击以及避险情绪逐渐消退，在隔夜美股上涨的提振下，亚太股市今日普涨，美债总体持 稳，美联储并不急于降息的表态提振美元，油价盘中走高，黄金小幅下挫。 周一，美股期货小幅下跌，道指期货跌0.11%，标普期货跌0.2%，纳斯达克100指数期货跌0.3%。 | 名称 - | 月 · | 最新 | 设备 | 最低 | 涨跌额 - | 涨跌幅 · | 时间 ~ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 30 | | 42,743.80 | 42,877.80 | 42,739.30 | -48.10 | -0.11% | 09:41:08 0 | | US 500 | | 5,951.50 | 5,973.70 | 5,950.10 | -12.10 | -0.20% | 09:41:08 0 | | US Tech 100 | | 21,382.00 | 21,486.80 | 21,373.60 | -65.00 | -0.30% | 09:41:08 9 | 日本、韩国、澳大利亚股市集体上涨，日经225指数涨0.48 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内上行与下行空间均有限，以震荡整理为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2506短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，观点为区间震荡，核心逻辑是降息预期兑现，短期以震荡整理为主 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点区间震荡 [4] - 核心逻辑是昨日国债期货均小幅震荡上涨，国债到期收益率回升后相对政策利率隐含降息预期接近零，市场利率上行空间受限使国债期货下行空间受限；但外部风险因素缓和，内部经济指标待验证政策效果，4月信贷数据显示企业与居民部门信贷需求偏弱，短期内继续降息可能性低，国债期货上行动能不足 [4]

市场表现 - 2025年5月19日A股三大指数分化，沪指收红，超3500只个股上涨，港口航运、地产、消费板块逆势上涨，银行、保险板块回落 [1][3] - 两市成交额超1万亿元，机构认为资本市场基础制度改革提速和贴现率下降是推动A股缓步上行的动力 [3] 政策动态 - 央行将于次日公布5月1/5年期LPR，市场预期下调0.1个百分点（当前1年期3.1%，5年期3.6%），逆回购利率已从1.50%降至1.40% [6][7][8] - 证监会副主席李明表示A股估值处于低位（沪深300市盈率12.6），将引导上市公司通过分红、回购、并购提升投资价值 [10][12] 行业配置建议 - 华金证券建议逢低配置科技（计算机、半导体、AI应用）和消费（食品、家电、创新药），因政策支持及产业趋势上行 [13][15] - 国海证券复盘历史三轮指数冲关（1999年科技驱动、2014年金融主导、2020年成长主线），认为当前冲关可能由政策或流动性驱动，关注券商和科技板块 [20][22][25][32][35] 历史行情分析 - 1999年“519行情”由科技政策催化，2014年冲关受益于货币宽松（金融指数涨41.5%），2020年成长赛道领涨（成长指数涨18.39%） [22][27][29][31] - 当前指数蓄势期特征类似历史冲关前阶段，政策宽松预期较强，但基本面复苏力度偏弱 [33][35]

中金公司表示，若中美关税谈判进一步推进，或促使风险偏好继续改善。如果充分考虑避险溢价的出清 空间（即地缘局势不超预期恶化），COMEX金价或面临回落至3000美元/盎司下方的风险。中泰证券表 示，短期内因降息预期的回落等因素对价存在压制。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十 年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。 从长期的角度来看，对投资者而言，黄金资产仍可作为资产配置中的重要一环。在配置时，投资者还需 要根据自身的投资目标和风险承受能力制定合理的投资策略，并及时关注市场动态变化。 综上，近期金价出现波动主要是受到避险需求下降以及美联储释放推迟降息信号的影响。短期金价或仍 有回调风险，不过黄金长期支撑因素仍然存在，其配置价值值得重视。 近期，金价表现较为震荡。数据显示，上周（5月12日至5月16日）COMEX黄金期货累跌4.32%，创下 2024年11月以来最大单周跌幅。 本轮金价为何会出现明显回调？ 近期金价出现明显波动的核心驱动因素主要是避险需求降温。近日，全球关税谈判取得突破性进展，中 美同步大幅降低双边关税水平。同时，俄乌谈判重启、印巴停火等重大 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国密歇根大学消费者信心不佳，贸易谈判预期乐观，特朗普减税案未通过，俄乌谈判无果，金价和银价回落；近期事件增多，全球贸易谈判预期乐观，金银价格震荡；特朗普就任使全球动荡，通胀预期转向经济衰退预期，金价难回落且易涨难跌，银价跟随金价变动；需关注中国系列经济数据、美联储委员讲话等事件[4][5][9][12] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指小幅收高；美元指数涨0.15%报100.9828，离岸人民币小幅贬值报7.2098；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨4.35个基点报4.477%；COMEX黄金期货跌0.66%报3205.30美元/盎司，COMEX白银期货跌0.76%报32.43美元/盎司[4][5] 每日提示 - 黄金：基差-2.9，现货贴水期货，期货仓单15648千克不变，20日均线向下，k线在20日均线下方，主力净持仓多且主力多减；沪金溢价扩大至6元/克左右[4] - 白银：基差-24，现货贴水期货，沪银期货仓单887018千克，日环比减少27764千克，20日均线向下，k线在20日均线下方，主力净持仓多且主力多减；沪银溢价维持在580元/千克左右[5] 今日关注 - 06:45新西兰一季度PPI产出；07:01英国5月Rightmove平均房屋要价指数；09:30中国70个大中城市住宅售价月报；10:00中国4月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、房地产投资等月度经济数据；17:00欧元区4月CPI终值；20:30美国亚特兰大联储主席博斯蒂克出席会议并致开幕词；20:45美联储副主席杰斐逊、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；22:00美国4月谘商会领先指标[14] 基本面数据 - 黄金：利多因素为全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌和中东局势紧张、关税担忧；利空因素为特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件；逻辑是特朗普就任使全球动荡，通胀预期转变，金价难回落且易涨难跌[9][13] - 白银：利多因素为全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌和中东局势紧张、关税担忧对有色金属关税有支撑；利空因素为特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件；逻辑是特朗普就任使全球动荡，通胀预期转变，银价跟随金价，关税担忧对银价影响大[12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年5月16日多单量182762，较前一日减2304，减幅1.24%；空单量76903，较前一日减2341，减幅2.95%；净持仓105859，较前一日增37，增幅0.03%[30] - 沪银前二十持仓：2025年5月16日多单量439227，较前一日减9292，减幅2.07%；空单量306814，较前一日减31527，减幅9.32%；净持仓132413，较前一日增22235，增幅20.18%[32] - 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓继续减少[34] - 白银ETF持仓：白银ETF持仓小幅减少，高于去年同期[37] - 黄金仓单：沪金仓单情况未提及数据变化，COMEX金仓单震荡减少，仍处高位[39] - 白银仓单：沪银仓单继续减少，高于去年同期，COMEX银仓单高位震荡[41]

在多家大型科技股即将公布财报之际，市场预期高涨，谷歌、英伟达、Meta、AMD等科技龙头纷纷刷新历史新高；与 此同时，美国核心通胀数据回落，降息预期再度升温。 在此背景下，相关ETF受资金持续关注。公开数据显示，低溢价纳斯达克100ETF（159659）连续5个交易日获得资金 净流入，合计净流入金额2.64亿元，5日规模增长超160%。截至收盘，纳斯达克100ETF（159659）跌1.04%，溢价 率-0.78%，全天成交超5200万元。 | | 1.337 -0.014 -1.04% | | | | HALLAR TUVE IT 1 ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਮੈਡ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਂਝੀ ਦੇ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਿੰਘ ਦੇ ਇ | | ਜੋ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SZSE CNY 15:00:06 闭市 | | | | | | | 10 + | | 净值走势 | | | 招商纳斯达克100ETF | ...

黄金市场动态 - 国际黄金价格周五下跌1 83%至3181 19美元 本周累计跌幅超过3% 创2024年11月以来最差周度表现 [1] - 美元指数连续第四周上涨0 2% 导致以美元计价的黄金对海外买家成本上升 [1] - 市场对美联储降息预期从4月高峰期的120个基点下调至58个基点 削弱黄金作为滞胀对冲工具的吸引力 [1] 技术面分析 - 当前金价交投于3245美元附近 3250美元为关键阻力位 突破后可能上探3300美元整数关口 [2] - 若未能突破3250阻力位并下破3200支撑 可能回测3150区域 [2] - 分析师建议采用反弹高空为主 回踩低多为辅的短线策略 重点关注3265-3275阻力带与3210-3200支撑区间 [2] 交易策略 - 建议在3225-3220区域做多 止损3212 目标3240-3260 [3] - 建议在3265-3270区域做空 止损3278 目标3250-3230 [3]

黄金价格走势 - 国际黄金价格周五下滑2% 本周累计下跌近4% 创六个月最大单周跌幅 [1] - 美元走强和中美贸易战担忧缓解削弱了黄金避险吸引力 [1] - 市场风险偏好回升引发期货交易商获利了结 导致持续一周的仓位结清 [1] 市场预期变化 - 美联储年底降息预期从4月高峰期的120个基点下调至58个基点 [1] - 近期市场排除滞胀预期并重新定价降息前景 对黄金构成短期压力 [1] 技术面分析 - 大周期仍保持上升趋势 美联储宽松政策可能推动实际收益率下降形成长期支撑 [3] - K线依托5日均线上涨 MACD红柱缩量显示短线回调可能 [3] - 日线级别维持多头趋势 建议短线回调做多为主 [3] 操作策略 - 回调3175-3170区域做多 止损3183 目标3185-3205 [3] - 反弹3235-3240区域做空 止损3248 目标3220-3200 [3]