报告核心观点 报告对上周环球大类资产表现进行分析，涵盖股票、债券、外汇及商品市场，同时聚焦中国、美国、韩国市场焦点，给出投资建议，并列出主要地区本周经济数据公布日程[3]。 上周环球大类资产表现 环球股市表现 - 特朗普推迟关税谈判日，全球股市情绪偏向积极，各主要股票市场表现有差异，如韩国KOSPI涨幅4.0%，MSCI拉丁美洲跌幅4.9% [4]。 环球债市表现 - 不同国家国债和企业债收益率、利差及回报有不同变动，如美国国债收益率4.20%，1周变动4bp [5]。 环球外汇及商品表现 - 贸易谈判整体进展积极推动美元上涨，白银价格大幅拉升，各货币和商品价格有不同幅度变动 [6]。 各市场焦点及投资建议 中国市场焦点 - 本轮“反内卷”政策或更温和、循序渐进，不同行业政策发力方式不同，能源等领域顺价可能持续，国央企占比大的行业或行政调控，民企占比大的行业倾向市场化机制 [12]。 - 海外投资者对中国市场关注度高，但资金面体现尚需时间，预计下半年人民币汇率在7.00 - 7.35区间震荡 [15]。 - 三季度A股科技企业IPO重启，预计AI和军工是寻找结构性机会的重心，可关注海外算力链、国内IDC头部公司等，中报季可沿业绩确定性强或筹码出清彻底思路配置 [19]。 - 推荐关注科华数据、中芯国际，前者是算力 + 能源龙头，后者基本面明确向好 [20]。 - 推荐iShares安硕核心MSCI中国ETF，追踪中国大型及中型股票组成的指数 [22]。 美国市场焦点 - 核心商品价格在今年年中起将更明显体现关税的提振，未来美联储货币政策倾向受经济数据影响，若通胀上行压力有限且经济下行压力加大，官员可能转鸽派 [26][29]。 - 宏观面盈利下修和风险事件制约美股表现，基本面头部科技板块业绩兑现具备配置价值，推荐关注英伟达、Meta Platforms [35][37]。 - 推荐Invesco纳斯达克100指数ETF，追踪美国纳斯达克100指数 [41]。 韩国市场焦点 - 新一轮关税对经济构成扰动，出口是经济支柱，内需等待消费反弹，预计央行下半年还将降息一次，韩元短期内有进一步升值空间 [44][48][51]。 - 商法修订开启资本市场改革序章，推荐关注三星E&A、Hugel，前者股东回报有望提升，后者是肉毒素领军企业 [52][55]。 - 推荐Xtracker MSCI韩国UCITS ETF，提供对韩国股票的直接投资 [59]。 主要地区本周经济数据公布日程 报告列出日本、印度、巴西、中国、美国、英国、澳大利亚、欧元区等地区本周多项经济数据公布日程，包括核心机械订单、工业产值、CPI等 [64][65][66]。

市场表现与政策影响 - 特朗普关税政策导致美股全线下跌，道指周跌1.02%，纳指周跌0.08%，标普500指数周跌0.31% [1] - 避险情绪推动黄金价格上涨，现货黄金一度站上3370美元/盎司，为6月23日以来首次 [1] - 特朗普宣布自8月1日起对欧盟、墨西哥进口商品分别征收30%关税 [1] - 欧盟推迟对美关税反制措施至8月初，倾向于通过协商解决贸易争端 [1][6] 经济数据与通胀预期 - 美国6月CPI数据预计将从5月的2.4%升至2.7%，核心CPI从2.8%反弹至3%，反映企业转嫁关税成本的影响 [3] - 汇丰银行认为关税可能推高核心商品价格，但住房服务通胀减速和劳动力市场降温可能抑制通胀 [3] - 美联储褐皮书中“关税”一词出现122次，显示政策不确定性对经济的影响 [3] 财报季与公司动态 - 美股二季度财报季开启，摩根大通、花旗、富国银行、贝莱德等华尔街大行将于周二公布业绩 [4] - 台积电、奈飞等公司本周也将披露财报 [4] 欧盟内部分歧 - 欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格质疑欧盟推迟对美关税反制措施，认为特朗普可能要求更多让步 [6] - 欧盟自4月以来已承受美国对钢铁、铝、汽车及零部件的关税压力 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，给出投资观点和趋势强度，涉及贵金属、有色金属、黑色金属、能源化工、农产品等多个行业，各品种受基本面、宏观政策、行业新闻等因素影响，呈现不同走势和投资机会 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金震荡上行，白银突破上行，黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [2][8][10] - 黄金三连涨，受通胀担忧、贸易关税等因素影响 [7][9] 有色金属 - 铜现货走弱，价格承压，趋势强度为0 [2][12] - 锌中期偏空，趋势强度为 -1 [2][15] - 铅受旺季预期支撑，趋势强度为0 [2][18] - 锡价格走弱，趋势强度为0 [2][20] - 铝库存过低，虚实比较高；氧化铝关注累库幅度；铸造铝合金跟随电解铝，三者趋势强度均为0 [2][25] - 镍矿端支撑松动，全球精炼镍边际累库；不锈钢现实与宏观博弈，钢价震荡运行，镍和不锈钢趋势强度均为0 [2][28] 能源化工 - 碳酸锂基本面供强需弱，宏观与仓单扰动或反复，趋势强度为0 [2][34] - 工业硅关注供应端变化情况，趋势强度为1；多晶硅受政策扰动，盘面波动放大，趋势强度为0 [2][38] - 铁矿石受宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度为0 [2][41] - 螺纹钢和热轧卷板板块情绪未减，宽幅震荡，趋势强度均为1 [2][44][45] - 硅铁和锰硅宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][50] - 焦炭一轮提涨开启，震荡偏强；焦煤受消息扰动，震荡偏强，焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为1 [2][55] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度为0 [2][58] - 原木主力切换，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][61] - 对二甲苯单边震荡市，PTA关注长丝工厂减产情况，MEG低库存，单边震荡市，月差逢低正套，三者趋势强度均为1 [2][64] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0 [2][71] - 合成橡胶上方空间有所收窄，趋势强度为0 [2][75] - 沥青持续累库，重心随油震荡偏强，趋势强度为1 [2][78] - LLDPE偏弱震荡，趋势强度为 -1 [2][90] - PP现货维稳，成交清淡，趋势强度为0 [2][94] - 烧碱短期偏强运行，但持续性或有限，趋势强度为0 [2][96] - 纸浆宽幅震荡，趋势强度为0 [2][100] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [2][105] - 甲醇短期震荡运行，趋势强度为0 [2][109] - 尿素内需偏弱，出口支撑，震荡运行，趋势强度为0 [2][113] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度为0 [2][116] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [2][118] - LPG需求疲软，弱势震荡，趋势强度为0 [2][120] - PVC短期震荡，后期仍有压力，趋势强度为 -1 [2][130] - 燃料油仓单数量下降，夜盘偏强震荡；低硫燃料油窄幅震荡，外盘现货高低硫价差继续上涨，燃料油和低硫燃料油趋势强度均为0 [2][134] 农产品 - 棕榈油产地复产存疑，受宏观情绪推涨；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动，棕榈油和豆油趋势强度均为0 [2][5][154] - 豆粕受USDA报告偏空和天气良好影响，或偏弱震荡，趋势强度为 -1；豆一现货稳定，盘面仍震荡，趋势强度为0 [2][5][161] - 玉米震荡调整，趋势强度为0 [2][65] - 白糖区间整理为主，趋势强度为0 [2][67] - 棉花基本面暂无新利空，注意外部市场影响，趋势强度为0 [2][68] - 鸡蛋旺季反弹预期兑现，趋势强度为0 [2][70] - 生猪震荡调整，趋势强度为0 [2][71] - 花生下方有支撑，趋势强度为0 [2][72] 集运 - 集运指数（欧线）08关注交割逻辑，10空单轻仓持有，趋势强度为0 [2][56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周有色金属市场受美国铜关税政策及各品种自身供需因素影响呈现不同走势 后续需关注关税豁免情况、需求变化及库存动态等因素对市场的影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 本周特朗普宣布将对铜进口征收50%关税 COMEX铜快速拉涨16% 美国上半年铜进口量大 库存高 下半年刚性进口需求小 CL价差短期内不必完全计价50%关税 [1] - 需密切跟踪部分国家关税豁免情况 关税无豁免时 50%关税对南美铜出口打击大 智利受影响最大 物流或转向亚洲和欧洲 东南亚及欧洲高升水溢价或阶段性回落 [1] - 关税落地后 美国铜虹吸与抢运效应结束 国内及LME低库存三季度或反弹 市场将关注三季度淡季需求及美国高关税下的需求负反馈 [1] 铝 - 供给小幅增加 1 - 5月铝锭进口提供增量 7月需求预期季节性走弱 铝材出口维持 光伏下滑 供需持平 7月预估供需持平 [1] - 短期基本面尚可 留意需求情况 低库存格局下留意远月月间及内外反套 [1] 锌 - 本周锌价宽幅震荡 7月国产TC较6月上涨200元/吨 进口TC小幅上升 部分冶炼厂检修 但西南和华中新增产能兑现 预计锌锭量环比增长5000吨以上 [2] - 需求端 内需季节性走弱 现货转贴水 海外欧洲需求弱 部分炼厂生产有阻力 现货升贴水小幅提高 [2] - 国内社库震荡上升 累库略慢于预期 海外LME库存5月后震荡去化 库存不足10万吨时结构迅速收缩 存在挤仓风险 [2] - 策略上 锌空配思路不变 反弹逢高沽空 内外正套可继续持有 留意月间正套机会 [2] 镍 - 供应端 纯镍产量高位维持 5月镍豆进口增多 需求端整体偏弱 LME升水小幅走强 库存端 海外镍板库存维持 国内小幅去库 [7] - 传菲律宾禁止原矿出口方案废止后矿端扰动担忧缓解 短期现实基本面一般 可继续关注镍 - 不锈钢比价收缩机会 [7] 不锈钢 - 供应层面 5月下旬起钢厂部分被动减产 需求层面刚需为主 成本方面 镍铁、铬铁价格维持 [11] - 库存方面 锡佛两地小幅累库 交易所仓单部分到期去化 基本面整体偏弱 需求转淡后现货压力增大 短期预计震荡偏弱 [11] 铅 - 本周铅价小幅回调 供应侧 报废量同比偏弱 再生厂扩产能致废电瓶刚需紧张 低利润本周有改善但仍维持低开工 回收商集中出货 4 - 6月精矿开工增加 但国内外精矿宽松转紧 TC混乱 [13] - 需求侧 电池库存高 本周电池开工率小跌 市场旺季预期等待验证 精废价差 - 25 跌价再生出货有抵抗但接货差 LME有注销仓单 [13] - 7月市场有旺季预期 订单有好转 但需关注终端消费去库力度 本周下游高价位仅刚需补库 未有效验证旺季预期 [13] - 再生利润小幅缓解但开工未提升 废电畏跌抛货 挺价行为弱于之前上涨周期 再生出货意愿好转但承接差 精废价差 - 25 铅锭现货贴水25 主要维持长单供应 [13] - 预计下周铅震荡于17100 - 17500区间 若宏观影响铅价维持17200上方可能引发挺价周期风险 7月原生供应预计小减 需求偏弱 [13] 锡 - 本周锡价宽幅震荡 供应端 矿端加工费低位 国内部分冶炼厂减产 即将进入检修期 7 - 8月国内冶炼产量或环比小幅下滑 [15] - 海外佤邦政府下周二进行新的矿山开采座谈会 或决定短期佤邦矿山能否复产 5月刚果(金)进口量超预期 主要为贸易商库存 [15] - 需求端 焊锡弹性有限 终端电子和光伏增速下滑预期较强 国内库存震荡上升 海外消费抢装延续 LME库存低位 但累库拐点逐渐出现 [15] - 现货端 小牌锡锭偏紧 交易所库存多为高价云字牌 下游提货意愿不强 短期国内原料供应扰动和消费下滑预期并存 维持供需双弱 需关注佤邦矿山消息动向 建议观望 [15] 工业硅 - 本周开工变化较小 合盛新疆产区继续减产 云南四川地区稳定复产 7月份及后续月度产量由预期增加转为环比下降 供需平衡转为去库 [19] - 前期盘面创新低后基差快速走强 刺激下游投机与补库情绪 仓单与非标去化速度明显 现货价格偏强运行 头部企业减产对供需平衡扰动大 下游多晶硅复产 市场预期由累库转为去库 [19] - 若短期内开工无明显恢复 工业硅盘面预计震荡运行 [19] 碳酸锂 - 近期碳酸锂期货价格低位反弹 受仓单、供应端消息扰动及弱需求预期改善等因素影响 周内部分锂盐厂逢高散单出货 下游正极厂刚需采购 观望为主 [21] - 期现报价基差走弱 大牌电碳多平水或小升水成交 部分货源降基差甩货 短期碳酸锂供需双强 社会库存压力逐渐累积 [21] - 上游在绝对价格低位、现货仍有升水情况下交割意愿偏弱 下游大厂积极接货 8月可转抛仓单体量预计较少 碳酸锂绝对价格预计震荡运行 向下拐点需看到仓单与现货显著累库 [21]

美国经济前景与货币政策 - 2025年仍可能有两次降息 考虑在秋季实施降息 [2] - 美国通胀正逐步迈向2%目标 进程较慢但未出现反弹风险 企业通过协商分摊关税成本等方式减少终端价格压力 [2] - 第一季度GDP环比下降0.5% 消费支出疲软 但劳动力市场保持韧性 6月非农就业增加14.4万 失业率3.7% [2] - 经济"增长和消费放缓但未减弱" 降息旨在预防经济进一步下行而非应对危机 [2] - 美联储内部对降息存在分歧 戴利观点与"等待观察"主流立场一致 需更多证据支持降息 可能根据秋季数据调整节奏 [2] 关税政策影响 - 对特朗普政府关税政策持乐观态度 认为其对通胀冲击较预期温和 [2] - 关税可能导致物价一次性上涨 但不会显著推高长期通胀预期 强调企业适应能力 [2] - 与美联储6月会议纪要中"关税影响可能被推迟而非消失"判断部分一致 [2] 市场预期与交易策略 - "秋季实施降息"可能对应9月或12月会议 与市场预期9月降息概率约60%基本吻合 [3] - 现货黄金下跌至3320.00站稳后做多 目标3350.00 [4] - 现货白银下跌至37.500站稳后做多 目标37.900 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国财政赤字和关税政策加剧通胀担忧，7月11日美元指数小幅反弹后横向窄幅波动，当日黄金上涨、白银大涨 [1] - 黄金价格震荡，COMEX金运行在3250 - 3480美元/盎司，国内沪金主连运行在750 - 800元/克之间，白银连创新高，大幅快速上涨后随时可能调整，建议多头持仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.34%报3370.3美元/盎司，COMEX白银期货涨4.74%报39.08美元/盎司；夜盘沪金主连涨0.68%，报778.42元/克，沪银主连涨2.38%，报9232元/千克 [1] 重要资讯 - 截至7月11日，全球最大黄金ETF持仓较上日减少1.17吨，当前持仓量为947.64吨；全球最大白银ETF持仓较上日减少131.41吨，当前持仓量为14758.52吨 [1] - 截至7月8日当周，COMEX黄金投机者将净多头头寸减少了1855份合约，至134842份合约 [1] - 当地时间7月12日，特朗普宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税 [1] 市场逻辑 - 7月8日特朗普表示关税于2025年8月1日开始实施且日期不变，7月9日美国宣布对铜征收50%关税自2025年8月1日起生效，7月12日特朗普宣布对墨西哥和欧盟输美产品征30%关税，美国财政赤字和关税政策加剧通胀担忧 [1] 交易策略 - 黄金价格震荡，COMEX金运行在3250 - 3480美元/盎司，国内沪金主连运行在750 - 800元/克之间，白银连创新高，大幅快速上涨后随时可能调整，多头持仓 [1]

伦敦金市场行情 - 伦敦金当前交投于3373 69美元附近 暂报3356 02美元/盎司 微涨0 01% 最高触及3373 69美元/盎司 最低下探3354 86美元/盎司 短线呈现震荡走势 [1] - 黄金早盘跳空高开并创新高 多头占据主导 1小时均线呈金叉多头排列 3345美元关键支撑位突破后回踩确认 形成有效支撑 建议回落至3345支撑位时逢低做多 [3] 6月CPI数据市场影响 - 6月CPI数据即将发布 历史统计显示其偏离预期的幅度居全年首位 本次数据爆冷或超预期的概率显著高于其他月份 [2] - 若CPI显示关税政策推升物价压力显著攀升 可能削弱美联储9月降息预期 叠加避险情绪降温 将加剧美债收益率上行压力 反之若通胀温和 可能重燃短期宽松政策押注 压制收益率曲线 [2] - 长端美债收益率面临三重驱动因素：关税推升的输入型通胀风险 财政扩张预期 全球经济需求波动 这些因素或加速美债收益率曲线陡峭化进程 [2]

国际贸易政策 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别征收30%关税，理由是墨西哥未能阻止芬太尼进入美国及配合移民管控，欧盟的贸易壁垒导致美国对欧巨额逆差 [1] - 特朗普计划对几乎所有未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税，并已向韩国、日本等国发出关税信函，同时宣布对所有进口到美国的铜征收50%关税 [2] 中国制造业与外贸 - 中国连续15年保持全球制造业首位，"十四五"期间每年制造业增加值超30万亿元，220多种主要工业品产量世界第一 [3] - 中国进出口银行上半年新投放外贸领域贷款超6100亿元，其中小微外贸企业风险共担转贷款达170亿元，同比增长近20% [4] - 6月中国新能源汽车出口20.5万辆，同比增长1.4倍，其中新能源乘用车出口19.7万辆（同比+1.4倍），商用车出口0.8万辆（同比+2.2倍） [5] 科技与电商平台动态 - TikTok否认开发美版独立应用，驳斥路透社关于"使用不同算法和数据系统"的报道 [6] - 字节跳动否认将TikTok美国业务出售给甲骨文牵头的财团，交易仍需中美政府批准，最终截止日期为9月17日 [7] - 速卖通英国站推出"小时达"服务，由Hungry Panda提供配送，覆盖大伦敦地区零食、日用品等 [8] - 2025年亚马逊Prime会员日创纪录，全球会员节省数十亿美元，第三方卖家销售额与销量均达历史新高 [9] - 乐天以5亿美元收购亚洲B2B电商平台B2BTrade，加速布局亚洲市场 [10] 消费品牌扩张 - 茶颜悦色通过Shopify、亚马逊等平台进军北美市场，首批上线40余款产品包括零食、茶具及文创 [10] - 蜜雪冰城在香港小西湾开设第8家分店，两年内完成铜锣湾、尖沙咀等核心区域布局 [11] 新能源汽车与自动驾驶 - 小马智行在卢森堡启动Robotaxi道路测试，首阶段于伦宁根市进行，后续将扩展至更多区域 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油价格震荡运行，三市原油月差高位震荡；政策上美国将从8月1日起对部分国家征新关税，欧佩克+讨论从10月起暂停增产；基本面全球油品库存累库，美国原油库存大幅累库，欧美炼厂利润环比走强，亚洲与国内汽柴油基本面中性，国内汽柴累库加速，炼厂利润回吐；炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场，绝对价格中期在OPEC加快增产及关税政策影响面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，需关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [6] 各部分总结 日度新闻 - 哈萨克斯坦计划将石油产量维持当前水平直至年底 [3] - 以色列高级官员称与哈马斯加沙停火协议可能一两周内达成 [4] - 阿联酋能源部长表示不担忧油市供应过剩，未见油品库存增加，且全球备用石油产能在减少 [4] - 欧佩克+讨论从10月起暂停增产，9月完成恢复220万桶供应，之后再考虑恢复约166万桶/日减产产量 [4] - 6月沙特对华原油出口量跃升至2023年以来最高，未来中国或接收更大规模供应 [4] 区域基本面 - 07月04日当周美国原油出口增45.2万桶/日至275.7万桶/日，国内原油产量减4.8万桶至1338.5万桶/日 [5] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油库存增707.0万桶至4.26亿桶，增幅1.69% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2056.4万桶/日，较去年同期减1.61% [5] - 07月04日当周美国战略石油储备库存增23.8万桶至4.03亿桶，增幅0.06% [5] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油进口601.3万桶/日，较前一周减90.6万桶/日 [5] - 美国至7月4日当周EIA汽油库存 -265.8万桶，预期 -148.6万桶，前值418.8万桶 [5] - 美国至7月4日当周EIA精炼油库存 -82.5万桶，预期 -31.4万桶，前值 -171万桶 [5] - 本周中国主营开工率上升、山东地炼开工率下降，汽柴油产量有涨有跌，产销率汽柴均涨，汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [5] 周度观点 - 本周原油价格震荡，三市原油月差高位震荡 [6] - 政策上美国将征新关税，欧佩克+或从10月起暂停增产 [6] - 基本面全球油品库存累库，美国原油库存大幅累库，欧美炼厂利润环比走强，亚洲与国内汽柴油基本面中性，国内汽柴累库加速，炼厂利润回吐 [6] - 炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场，绝对价格中期面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各行业品种进行分析，给出投资建议，如股指关注市场风格转换逢低做多IF股指期货，国债在内需弱修复和资金有望延续松背景下逢低介入，贵金属关注白银做多机会，有色金属各品种走势有别，黑色建材关注政策信号和终端需求，能源化工多空交织需观望或关注特定机会，农产品各品种根据供需和市场情况给出不同策略[3][5][7]。 各行业总结 宏观金融类 股指 - 宏观消息包括特朗普称对墨西哥、欧盟征收30%关税等多项事件 [2] - 期指基差比例公布，交易逻辑关注海外关税影响和国内7月“中央政治局会议”预期，建议逢低做多IF股指期货 [3] 国债 - 周五各主力合约行情有涨有跌，消息涉及保险资金考核和美国关税政策 [4] - 央行周五净投放507亿元，策略上预计利率大方向向下，逢低介入为主 [5] 贵金属 - 沪金、沪银等价格上涨，市场展望关注联储票委观点分化及特朗普对美联储独立性的干扰 [6] - 美联储独立性受挫是交易主线，建议关注白银做多机会并给出参考运行区间 [7] 有色金属类 铜 - 上周铜价震荡走弱，产业层面库存有增有减，现货进口亏损缩窄 [9] - 特朗普宣布对铜征收50%关税，预计铜价维持震荡偏弱走势并给出运行区间 [9] 铝 - 上周铝价先抑后扬，库存有变化，现货需求一般，外盘库存增加 [10] - 国内商品氛围偏暖但涨势放缓，铝锭预计累库，短期铝价或震荡偏弱运行并给出运行区间 [10] 锌 - 周五沪锌指数收涨，国内锌矿供应宽松，6月锌锭供应增量明显 [11][12] - 中长期锌价偏空，短期因联储鸽派氛围和产业政策等预计震荡走势 [12] 铅 - 周五沪铅指数收跌，原生开工率下滑，再生开工率抬升，库存累库 [13] - 铅蓄电池价格止跌企稳，铅价整体偏强但沪铅跟涨幅度有限 [13] 镍 - 上周镍价震荡运行，主要矛盾在火法条线，不锈钢需求疲软 [14] - 镍铁价格预计下跌，镍价具备试空性价比，建议逢高沽空并给出运行区间 [14] 锡 - 上周锡价高位震荡后回落，供给原料短缺，需求低迷，库存下降 [15] - 预计短期锡价震荡偏弱运行并给出运行区间 [15] 碳酸锂 - 周五碳酸锂现货指数与前日持平，期货合约上涨，锂精矿报价上涨 [16] - 碳酸锂供求关系未扭转，库存创新高，上方空间有限，建议关注需求预期等变化并给出运行区间 [16] 氧化铝 - 7月11日氧化铝指数下跌，现货价格有涨，基差贴水，进口窗口关闭 [17] - 矿价中期转强预期，产能过剩格局难改，建议逢高布局空单并给出运行区间 [17] 不锈钢 - 周五不锈钢主力合约收跌，现货价格部分持平，原料价格持平，库存有变化 [18] - 消费淡季需求乏力，供应端减产预期下库存去化慢，预计现货市场弱势运行 [18] 铸造铝合金 - 上周期货价格先抑后扬，现货涨幅大于期货，成本端支撑加强 [19] - 下游淡季供需偏弱，铝价涨势放缓，预计价格上方阻力较大 [19] 黑色建材类 钢材 - 上周五螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，现货价格也上涨 [21] - 宏观有“重启棚改”传闻，基本面螺纹供需双降去库加快，热卷供需双降库存累积，后续关注政策和终端需求 [22] 铁矿石 - 上周五主力合约收涨，现货基差和基差率公布 [23] - 供给发运量回落，需求铁水产量下降，库存港口下滑钢厂增加，短期矿价震荡偏强，关注市场情绪和宏观兑现节点 [24] 玻璃纯碱 - 玻璃周五现货报价上涨，库存下降，中央财经会议推动盘面反弹，中期空单规避观望 [25] - 纯碱现货价格下跌，库存增加，需求低迷，检修增加，中期走势偏弱 [26] 锰硅硅铁 - 7月11日锰硅和硅铁主力合约收跌，本周锰硅震荡反弹，硅铁大幅上冲后回落 [27][28] - 基本面过剩，需求边际弱化，成本有下调空间，建议观望，产业端可套保 [28][29] 工业硅 - 7月11日主力合约收跌，本周盘面价格反弹，基本面供给过剩需求不足 [32][33] - 短期受情绪和预期影响，建议投机理性对待，产业端可套保 [34] 能源化工类 橡胶 - 房地产利多预期使NR和RU上涨，多空观点不同，轮胎开工率偏多，库存有变化 [36][37] - 操作建议下半年中线多头思路，短线中性偏多，关注波段操作机会 [40] 原油 - 周五WTI和布伦特主力原油期货收涨，INE主力收跌，欧洲成品油库存累库 [41] - 全球供给紧平衡但政治预期利空，短期内耐心观望等待空点 [42] 甲醇 - 7月11日09合约和现货下跌，上游检修增多，需求端开工回落，预计供需双弱，建议观望 [43] 尿素 - 7月11日09合约下跌，现货持平，国内开工回升，需求端有支撑，建议逢低关注短多机会 [44][45] 苯乙烯 - 现货价格上涨，期货价格下跌，基差走强，预计价格跟随成本端波动 [46] PVC - PVC09合约下跌，成本端持平，开工率有降有升，需求疲弱，出口转弱，后续基本面承压 [48] 乙二醇 - EG09合约下跌，供给端负荷上升，下游开工预期下降，港口库存累库，建议关注逢高空配机会 [49][50] PTA - PTA09合约下跌，负荷上升，下游负荷下降，库存累库，建议关注跟随PX逢低做多机会 [51] 对二甲苯 - PX09合约下跌，负荷有升有降，进口增加，库存下降，建议关注跟随原油逢低做多机会 [52] 聚乙烯PE - 期货价格下跌，现货无变动，贸易商库存高位震荡，需求淡季，价格预计维持震荡 [53] 聚丙烯PP - 期货价格下跌，上游开工率或回升，需求端开工率下降，7月价格预计偏空 [54][55] 农产品类 生猪 - 周末猪价有涨有降，6月下旬以来现货反弹，短多有空间，中期需考虑供应后置和套保盘压力 [57] 鸡蛋 - 周末蛋价普遍上涨但幅度不及预期，供应充裕，本周有上涨可能但幅度有限，建议等待反弹抛空 [58] 豆菜粕 - 上周五美豆小幅下跌，国内豆粕现货稳定，本周预计压榨量增加，大豆进口成本暂稳 [59] - 建议在豆粕成本区间低位逢低试多，关注榨利和供应压力 [60] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口和产量数据有变化，国内棕榈油震荡，菜油偏弱，现货基差低位稳定 [61] - 建议震荡看待，关注需求国进口和棕榈油产量情况 [62] 白糖 - 周五郑糖期货价格窄幅震荡，现货报价上调，巴西港口待装运食糖数量增加 [63] - 国内进口供应压力可能增大，后市郑糖价格延续跌势概率偏大 [64] 棉花 - 周五郑棉期货价格偏强震荡，现货价格上涨，开机率下降，库存减少，美棉产量预计增加 [65] - 郑棉价格部分体现利好预期，短线预计震荡，等待新驱动 [66]