报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际糖价受全球供应过剩预期承压，国内糖受成本支撑但终端采购谨慎，市场维持刚需成交节奏；新棉收购价格坚挺但下游旺季走弱，棉价面临套保压力；苹果因产区天气影响红货供应推迟，远期价格或维持强势；红枣因陈枣高库存叠加新枣即将下树，或存下行压力 [3][14][19][27] 各品种总结 白糖 - 基本面：国际糖价承压于全球供应过剩预期，国内受成本支撑但终端采购谨慎，新糖预售价抑制囤货需求 [3] - 期货价格及价差：展示了SR01、SR03等合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及各合约间价差数据 [4] - 基差：呈现南宁、昆明与各合约基差及日涨跌、周涨跌情况 [9] - 进口价格：给出巴西、泰国进口糖配额内、配额外价格及与日照、柳州、郑糖价差变化 [12] 棉花 - 基本面：新棉收购价格坚挺，增产预期修复，棉价跌势暂缓，但下游旺季走弱，新棉供给压力将显现 [14] - 期货价格：包含棉花01、05等合约及棉纱01、05等合约收盘价、今日涨跌、涨跌幅 [15] - 价差：展示棉花基差、各合约间价差、花纱价差、内外棉价差、内外纱价差等数据 [16] 苹果 - 基本面：西北、山东产区受阴雨影响，红货供应推迟，入库情况不同，远期价格或维持强势 [19] - 期现价格：给出AP01、AP03等合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及栖霞一二级80等现货价格变化 [20] 红枣 - 基本面：新季红枣即将下树，产区天气良好，陈枣高库存叠加或使红枣存下行压力 [27] - 价格走势：展示新疆红枣主产区及主销区一级灰枣批发价格走势 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤 2601 合约短期、中期震荡，日内上涨，整体持震荡思路，乐观氛围主导，焦煤偏强运行 [1] - 焦炭 2601 合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体持震荡思路，多空交织，焦炭偏强震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价 1310.0 元/吨，周环比上涨 3.97%，国内山西临汾炼焦煤竞拍涨多跌少，氛围良好 [5] - 现阶段焦煤基本面支撑不足，但近期主产区天气和反内卷影响扰动，叠加中美贸易磋商即将展开，强预期驱动焦煤期货主力合约偏强运行 [5] 焦炭 - 现货市场日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价 1520 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1470 元/吨，周环比上涨 1.38% [6] - 近期焦炭供需双降，供应端减量明显，产业链库存整体下降，基本面相对中性，向上驱动主要来自焦煤供应端和中美贸易谈判预期 [6]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月23日，国内商品期货夜盘，原油主力合约收涨1.65%报449.1元/桶。贵金属方面，沪 金收跌1.56%报934.72元/克，沪银涨0.04%报11331元/千克。 ...

【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和 建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形 下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使 独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 白糖日报 基本面主因全球供应过剩预期持续压制糖价，巴西9月下 ...

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场收盘涨跌不一，呈现分化格局 [1] 涨幅显著的品种 - 沥青期货价格涨幅接近3%，领涨市场 [1] - 原油期货和LU燃油期货价格均上涨超过2% [1] - 集运欧线期货价格上涨超过2% [1] - 碳酸锂、液化气、PTA、苯乙烯、纯苯、瓶片、纸浆、焦煤期货价格均上涨超过1% [1] 跌幅显著的品种 - 沪金期货价格下跌接近4%，领跌市场 [1] - 沪银期货价格下跌超过3% [1] - 棕榈油、菜粕、红枣期货价格均下跌超过1% [1]

期货研究报告 宝城期货动力煤早报（2025 年 10 月 22 日） ◼ 品种观点参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，国内动力煤价格加速上行，截至 10 月 16 日，秦皇岛港 5500K 报价 732 元/吨， 周环比大幅上涨 29 元/吨。虽然 10 月是传统电煤淡季，但近期煤价表现强势。本轮市场氛围好 转受多方面因素共同驱动：其一是北方降温的同时，南部沿海城市罕见维持高温天气，使得电厂 煤炭需求表现出一定韧性，其中沿海 8 省电煤日耗水平较去年同期明显偏高，对动力煤需求形成 支撑；其二是陕 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 10 月 22 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：国内豆粕市场呈现供需宽松格局，价格承压运行。供应方面，国内大豆到港量充足，港口 库存维持高位，假期过后油厂开机率逐步恢复，部分油厂豆粕库存仍面临胀库风险。需求方面，下游 养殖亏损程度有所恶化，导致饲料企业采购谨慎，市场观望情绪渐浓。受此影响，豆粕现货价格低位 震荡，基差徘徊不前。短期豆粕期价震荡偏弱运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概 ...

每经AI快讯，10月21日，国内商品期货夜盘开盘涨跌不一，沪金跌2.89%，沪银跌3.89%，铁矿涨 0.46%，焦煤跌逾1%，原油涨1.19%，燃油涨1.06%，橡胶涨0.8%。 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 10 月 20 日） 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：国内豆粕市场呈现供需宽松格局，价格承压运行。油厂开机率逐步恢复，豆粕供应压力持 续。下游养殖亏损程度有所恶化，导致饲料企业采购谨慎，多以刚需补货为主，豆粕消费表现疲软， 现货基差承压运行。短期豆粕基本面乏善可陈，市场受到情绪波动影响较大，中美贸易前景峰回路转， 豆粕期价整体偏弱运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 白糖方面，巴西食糖增产但制糖比例回落缓和部分压力，国内现货报价下调，进口压力仍存，市场静待进口数据及新榨季估产指引[3] - 棉花方面，新疆机采棉收购价格回升但下游旺季走弱，新棉供给压力渐显，棉价面临套保压力，且美国加征关税政策扰动再起[17] - 苹果方面，西北、山东产区晚富士受阴雨影响红货大量供应推迟，需谨防劣币驱逐良币情况[22] - 红枣方面，新季红枣即将下树，内地客商订园签订量少，陈枣高库存叠加下或仍有下行压力[30] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 巴西9月下半月食糖产量同比增10.76%至313.7万吨，制糖比例回落至51.17%；国内现货报价下调，广西糖价跌10 - 20元/吨至5710 - 5810元，云南跌10元至5630 - 5680元，成交一般；8月进口量82.5万吨刷新同期高位，新榨季开榨延迟，陈糖去库关键[3] - 给出白糖期货不同合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及价差数据，如SR01收盘价5412，日涨跌幅0.07%，周涨跌幅 - 1.53%等[4] - 给出南宁、昆明与不同白糖期货合约的基差、日涨跌、周涨跌数据，如南宁 - SR01基差382，日涨跌 - 5，周涨跌110等[12] - 给出巴西、泰国糖进口价格及不同地区与进口糖的价差变化，如巴西进口配额内价格4383，日涨跌62，周涨跌 - 99等[15] 棉花 - 新疆机采棉进入集中收购阶段，收购价格回升，增产预期小幅修复，但下游旺季走弱，市场信心不足，新棉供给压力显现，棉价面临套保压力，美国11月1日起对中国输美商品加征关税[17] - 给出棉花、棉纱期货不同合约收盘价、今日涨跌、涨跌幅数据，如棉花01收盘价13335，今日涨跌15，涨跌幅0.11%等[18] - 给出棉花基差、不同合约价差、花纱价差、内外棉价差、内外纱价差等数据及变化，如棉花基差1344，今日涨跌0等[19] 苹果 - 西北、山东产区晚富士受连续阴雨影响，西部上色慢，山东部分摘袋工作延迟，红货大量供应时间较去年推迟，好货高价，差货低价情况不变[22] - 给出苹果期货不同合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及不同产区现货价格、日涨跌幅、周涨跌幅数据，如AP01收盘价8625，日涨跌幅1.35%，周涨跌幅 - 1.36%，栖霞一二级80价格3.8，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[23] 红枣 - 新季红枣即将下树，部分内地客商前往产区订园但签订量少，产区天气良好，陈枣高库存叠加下或有下行压力[30] - 给出红枣期货不同合约月差及仓单与有效预报总和数据[31][33] - 给出新疆红枣主产区及主销区一级灰枣价格走势[34]