粮食安全与供给保障 - 2024年中国粮食产量首次突破1.4万亿斤，人均粮食占有量达500公斤，高于国际公认的400公斤粮食安全线 [1] - 增强粮食和重要农产品供给保障能力是首要任务，需应对国际形势、资源约束及国内需求增长等多重挑战 [1] - 着力抓好种子和耕地两个要害，完善产学研协同机制以促进育种成果转化，并健全耕地数量、质量、生态“三位一体”保护制度体系 [2] 农业科技与生产效率 - 2024年第一产业从业人数占比22.2%，但其增加值占GDP比重仅为6.8%，表明农业比较劳动生产率明显低于非农产业 [3] - 着力强化农业科技和装备支撑，加大先进农机研发推广，发展智慧农业，并应用大数据、人工智能于物流及质量溯源等环节 [2] - 提高农业机械化、绿色化和数字化水平，优化农机补贴政策，提高化肥农药利用效率，发展数字农业以赋能高质量发展 [4] 农业经营与产业体系改革 - 深化农业经营体系改革，推动土地适度规模经营，提高土地流转率，同时防止地租过快上涨，支持家庭农场等新型经营主体 [3] - 深化农业产业体系改革，延长农业产业链，提升价值链，推动一二三产业融合发展，并培育农业新产业、新业态以增强产业韧性 [3] - 完善覆盖耕、种、管、收全环节的农业社会化服务体系，并健全农产品价格稳定机制和农业保险，以提升种粮积极性 [2][3] 城乡融合发展 - 中国城乡发展不平衡问题依然突出，二元经济结构特征明显，虽跨过刘易斯第一拐点，但向一元经济转型仍需努力 [4] - 推动城乡要素双向流动，坚持以人为本，以产聚人、以人兴业、以城带乡，不断增强城乡融合发展的内生动力 [5] - 提升公共服务水平，加强人口流入地的公共服务供给，并推动城市基础设施向农村延伸，优化建设布局 [5] 乡村振兴要素配置 - 引导资金、技术、人才等关键要素有序向乡村集聚，以带动产业、人才、文化、生态、组织“五个振兴”协同推进 [6] - 提高财政资金利用效率，坚持精准投入突出重点，并加强土地要素保障，盘活农村闲置建设用地，推进集体经营性建设用地入市 [7] - 大力培养乡村人才，既要支持本土实用人才，也要完善引才聚才机制，推动科技、教育、医疗等领域人才向乡村流动 [7] 防止返贫与常态化帮扶 - 建立农村低收入人口和欠发达地区分层分类帮扶制度，完善常态化防止返贫致贫机制 [5] - 推动防止返贫动态监测与低收入人口动态监测的整合并轨，实现数据共享和帮扶协同 [6] - 健全农村低收入人口常态化帮扶机制，结合兜底式与开发式帮扶，并完善欠发达地区在财政、人才、税收等方面的支持机制 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 科技成长仍是市场主线，中长期逢低做多股指 [4] - 四季度债市供需格局或改善，有望震荡修复 [8] - 建议逢低介入白银多单，关注各金属运行区间及相关因素 [10][13][15] - 钢材需求进入淡季，价格或弱势震荡，后续关注减产节奏 [32] - 铁矿石基本面偏弱，短期矿价在震荡区间内运行 [34] - 玻璃、纯碱短期延续偏弱态势和低位震荡格局 [36][38] - 关注黑色板块情绪和价格拐点，锰硅、硅铁基本面不理想 [41][42] - 工业硅、多晶硅关注相关因素及供需格局变化 [44][46] - 橡胶短线偏多交易，原油低多高抛，甲醇、乙二醇等关注相关因素 [52][54][55] - 生猪、鸡蛋、豆菜粕、油脂、白糖、棉花等按对应策略操作 [76][78][82] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：外交部表态涉台问题，中金公司拟换股吸收合并，荷兰暂停对安世半导体干预，机构预计内存价格上涨 [2] - 期指基差比例：公布IF、IC、IM、IH各合约期指基差比例 [3] - 策略观点：科技成长是主线，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：国债主力合约价格环比变化，财政部进行定期存款招投标，日本国债收益率攀升，央行进行逆回购操作 [5] - 策略观点：四季度债市供需格局或改善，有望震荡修复 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银等价格变化，美联储表态及会议纪要影响市场预期，白银库存去化 [9][10] - 策略观点：建议逢低介入白银多单，给出沪金、沪银主力合约运行区间 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：隔夜美股企稳，铜价回升，LME和上期所库存变化，现货升水情况 [12] - 策略观点：美国政府开门但地缘有逆风，产业上铜价支撑较强，给出沪铜和伦铜运行区间 [13] 铝 - 行情资讯：铝价企稳回升，沪铝持仓和仓单情况，国内外库存变化，现货贴水情况 [14] - 策略观点：国内铝锭库存反复，海外库存低位，铝价支撑强，若库存去化后续有望走强，给出运行区间 [15] 锌 - 行情资讯：沪锌指数和伦锌价格变化，库存、基差等情况 [16] - 策略观点：锌矿紧缺，锌锭供应下滑，下游开工维稳，预计锌价短期偏弱运行 [17] 铅 - 行情资讯：沪铅指数和伦铅价格变化，库存、基差等情况 [18] - 策略观点：铅原料紧缺，铅锭社会库存边际累库，预计短期偏弱运行 [18] 镍 - 行情资讯：镍价小幅反弹，现货升贴水和成本端价格情况，镍铁价格下跌 [19] - 策略观点：镍价下跌受基本面压力，预计短期下跌空间有限，建议观望或轻仓建多单，给出运行区间 [19] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约价格上涨，锡精矿价格上涨，供给和需求情况 [20] - 策略观点：短期锡供需紧平衡，价格预计偏强震荡，建议逢低做多，给出运行区间 [21] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数和合约价格上涨，贸易市场升贴水情况 [22] - 策略观点：多头主导盘面，需求强劲，但价格上涨或触发扰动，建议关注相关因素，给出运行区间 [22] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，持仓、基差、库存等情况 [23] - 策略观点：海外矿价预计震荡下行，氧化铝产能过剩，当前价格临近成本线，建议短期观望，给出运行区间 [25] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约价格下跌，现货价格和原料价格变化，库存情况 [26] - 策略观点：市场供应过剩，信心偏弱，预计价格延续下行趋势 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格企稳，持仓、成交量、仓单和库存变化 [28] - 策略观点：成本端有支撑，需求端一般，预计短期跟随铝价走势 [29] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约价格下跌，注册仓单和持仓量变化，现货价格变化 [31] - 策略观点：商品市场调整，成材价格回落，钢材需求进入淡季，价格或弱势震荡，后续关注减产节奏 [32] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约价格微跌，持仓变化，现货价格和基差情况，西芒杜铁矿项目投产 [33] - 策略观点：供给发运量回升，需求铁水产量增加，库存累库，基本面偏弱，短期矿价震荡运行 [34] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：玻璃主力合约价格下跌，库存增加，持仓变化 [35] - 玻璃策略观点：供应收缩有限，需求低迷，库存高，价格预计短期偏弱 [36] - 纯碱行情资讯：纯碱主力合约价格下跌，库存变化，持仓变化 [37] - 纯碱策略观点：供应高位，需求平平，部分企业挺价，预计短期低位震荡 [38] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约价格下跌，现货价格和盘面情况 [39] - 策略观点：黑色板块震荡回落，关注情绪和价格拐点，锰硅基本面不理想，硅铁操作性价低 [41][42] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：工业硅期货主力合约价格上涨，持仓和现货价格情况 [43] - 工业硅策略观点：受新能源影响价格拉升，供应收缩，需求或缩减，关注相关因素 [44] - 多晶硅行情资讯：多晶硅期货主力合约价格上涨，持仓和现货价格情况 [45] - 多晶硅策略观点：基本面排产下降，供需格局或好转，价格区间宽幅震荡，关注相关情况 [46] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡反弹，受台风和仓单到期影响，多空观点不同，轮胎厂开工率和库存情况 [48][49][50] - 策略观点：短线偏多交易，建议部分建仓买RU2601空RU2609对冲 [52] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨，相关成品油期货收跌，富查伊拉港口油品库存变化 [53] - 策略观点：油价短期不宜看空，维持低多高抛区间策略，建议短期观望 [54] 甲醇 - 行情资讯：太仓等价格变化，盘面合约价格下跌，基差和价差情况 [55] - 策略观点：港口高库存压制价格，供增需弱，价格有回落风险，建议观望 [55] 尿素 - 行情资讯：山东等现货价格上涨，盘面合约价格上涨，基差和价差情况 [56] - 策略观点：市场受消息影响，国内需求缺支撑，供应高位，预计下方空间有限，震荡筑底 [57] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：纯苯和苯乙烯现货、期货价格及基差等情况，供应和需求端开工率及库存变化 [58] - 策略观点：纯苯基差缩小，苯乙烯基差走弱，供应承压但港口库存去化，价格或阶段性止跌 [59] PVC - 行情资讯：PVC合约价格下跌，现货价格和成本端价格变化，开工率和库存情况 [60] - 策略观点：企业利润低，供给过剩，需求承压，出口预期差，预计累库，建议逢高空配 [61] 乙二醇 - 行情资讯：EG合约价格下跌，现货价格和基差变化，供给和下游负荷情况，库存和成本情况 [62] - 策略观点：海内外装置负荷高位，进口回升，预计累库，估值有压缩压力，建议逢高空配 [63] PTA - 行情资讯：PTA合约价格上涨，现货价格和基差变化，负荷和库存情况，加工费情况 [64] - 策略观点：供给检修但预计累库，需求聚酯负荷难提升，关注中期PXN上升带动走强机会 [65] 对二甲苯 - 行情资讯：PX合约价格上涨，现货价格和基差变化，负荷和装置情况，进口和库存情况，估值成本情况 [66][67] - 策略观点：PX负荷高位，下游PTA检修多，预计11月小幅累库，关注中期估值上升机会 [68] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格下跌，基差变化，开工率和库存情况 [69] - 策略观点：原油价格或筑底，现货价格下跌，库存高位去化，需求旺季备库，价格或维持低位震荡 [70] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格下跌，基差变化，开工率和库存情况 [71] - 策略观点：成本端供应过剩，供应压力大，需求下游开工率反弹，库存压力高，待成本格局转变或有支撑 [72][73] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价普遍小涨，养殖端惜售情绪减弱，预计今日猪价趋稳 [75] - 策略观点：春节前供应过剩，盘面大方向反弹抛空，当前策略首推反套，其次等待反弹抛空 [76] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格有稳有跌，供应稳定，需求一般，有库存压力，预计今日蛋价多数稳定少数下滑 [77] - 策略观点：前期盘面反弹但现货跟涨不及，短期震荡，中线关注上方压力等待反弹抛空 [78] 豆菜粕 - 行情资讯：CBOT大豆回落，巴西升贴水下跌，国内豆粕现货下调，成交提货好，油厂压榨量增加，库存情况 [79][80][81] - 策略观点：进口成本底部或显现，国内大豆和豆粕库存大但进入去库季节，预计震荡运行 [82] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油出口和产量情况，中国棕榈油进口情况，国内油脂高开低走，现货基差稳定 [83] - 策略观点：马来、印尼棕榈油产量超预期压制行情，出口转好有支撑，建议震荡看待，关注产量信号 [84] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格下跌，现货价格下调，国际糖业组织预测全球食糖过剩，我国进口食糖增加，印度糖厂生产情况 [85][86] - 策略观点：糖浆进口管控带动反弹，但外盘弱，原糖向上空间有限，建议逢高做空 [87] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格小幅反弹，现货价格下跌，我国进口棉花减少，全球棉花产量上调，纺纱厂开机率和库存情况 [88][89] - 策略观点：下游需求不振，国内丰产，卖出套保压力大，预计短期棉价震荡 [90]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告从宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多方面进行资讯汇总 ，展示各领域最新动态与数据变化 ，为投资者提供参考以发现潜在投资机会与风险 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.8% ，较上期5.2%下降 ，去年同期4.6% [1] - 2025年10月制造业PMI为49% ，非制造业PMI商务活动为50.1% ，社会融资规模增量当月值8161亿元 ，M0同比10.6% ，M1同比6.2% ，M2同比8.2% ，金融机构人民币贷款当月新增2200亿元 ，CPI当月同比0.2% ，PPI当月同比 - 2.1% ，固定资产投资累计同比 - 1.7% ，社会消费品零售总额累计同比4.28% ，出口总值当月同比 - 1.1% ，进口总值当月同比1% [1] 商品投资参考 综合 - 中国通报暂停进口日本水产品 ，因日方未提供技术材料且首相涉台错误言论引发公愤 [2] - 2025年11月14日国内99.5%硫磺华东地区到岸价3860元/吨 ，月环比涨43% ，同比涨166% ，外盘价格走高形成支撑 ，上涨因供给收缩、低库存和新能源需求爆发 [2] - 11月19日国内42个商品品种基差为正 ，27个为负 ，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差大 ，丁二烯橡胶、沪锡、苹果基差小 [3] - 俄罗斯12月20日将启动谷物交易 ，美联储10月会议纪要显示决策层降息有分歧 ，部分官员认为12月降息合适 ，多数认为应停止缩表 ，有人担心股市下跌 [3][4] 金属 - 10月规模以上有色金属工业增加值同比增4% ，1 - 10月同比增7.4% ，分行业看 ，矿采选业增6.2% ，冶炼和压延加工业增3.7% [5] - 11月18日铜、锌、锡库存增加 ，镍、铝、铅库存减少 ，铝合金、钴库存持稳 [6] - 智利铜业委员会预计2026年智利铜产量达560万吨 ，上调2025、2026年铜价预期 [6] - 截至9月30日当周 ，COMEX黄金、白银投机客削减净多头头寸 [7] - 铂金市场今年连续第三年短缺 ，短缺量预计22吨 ，2025年总供应降2%至222吨 ，总需求243吨 [7] 煤焦钢矿 - 特朗普称要从能源获利 ，简化新能源和矿业项目审批流程 [8] - 10月德国粗钢产量同比降3%至312.6万公吨 ，巴西钢铁销量同比降6.5%至181.4万吨 [9] 能源化工 - 我国首个高压天然气长输管道余压发电项目在江苏南通投入运营 [10] - 本周美国馏分油、汽油库存增加 ，战略石油储备增加 ，馏分油、汽油需求减少 ，汽油、原油进口量增加 ，东海岸取暖油库存减少 ，西海岸原油库存增加 ，墨西哥湾沿岸、中西部原油库存减少 [10] - 截至9月30日当周 ，四大天然气市场投机者增加净多头头寸 [11] - 9月沙特原油出口量、库存增加 [11] - 俄罗斯2025年石油产量预测不变 ，不主动减产 ，燃料价格趋稳 ，11月产量增长 ，折扣可能收窄 ，10月产量低于欧佩克 + 配额约7万桶/日 [11] 农产品 - 国家粮食和物资储备局局长调研粮食购销和储备管理 ，强调保障粮食安全措施 [13] - 2025年乌克兰小麦收成2300万吨 ，多于2024年 [13] - 巴西11月大豆出口量预计达471万吨 [13] - 智利启动2025 - 2026年度樱桃海运出口季 ，向中国供应樱桃 [13] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月19日央行开展3105亿元7天期逆回购操作 ，单日净投放1150亿元 [14] - 11月24日财政部、央行将进行2000亿元中央国库现金管理商业银行定期存款招投标 [14] 要闻资讯 - 市场预计11月LPR维持不变 [16] - 美联储10月会议纪要显示决策层降息有分歧 ，部分官员认为12月降息合适 ，多数认为应停止缩表 ，有人担心股市下跌 [16] - 中国暂停进口日本水产品 ，警告日方承担后果 [16] - 荷兰暂停针对安世半导体行政令 ，中方希望荷方解决关键问题 [17] - 张国清调研制造业数智化转型升级和国企创新发展 [17] - 前10月重点城市二手住宅成交量增长 ，10月活跃度下降 ，预计11月环比修复 ，同比有压力 ，价格或调整 [17] - 财政部在卢森堡发行40亿欧元主权债券 ，受到市场欢迎 [18] - 香港金管局将优化“互换通” ，港深将打造全球金融科技中心 [18] - 上交所修订指数基金规则 [19] - 多地发行专项债券投向政府投资基金 ，规模超500亿元 [19] - 特朗普批评美联储和鲍威尔 [19] - 日本国债抛售潮加剧 ，收益率创新高 [20] - 截至9月底韩国外债总额增加 ，短期外债下降 ，海外金融资产创新高 [20] - 中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券等多起债券重大事件 [21] - 穆迪对多家公司进行信用评级调整 [21] 债市综述 - 中国债市走弱 ，利率债收益率多数上行 ，国债期货主力合约普跌 ，银行间资金面缓和 ，万科债多数下滑 [22] - 交易所债券市场万科债多数下滑 ，部分债券涨跌不一 ，万得地产债30指数跌 ，高收益城投债指数涨 [23] - 中证转债指数、万得可转债等权指数上涨 ，部分转债涨幅居前 ，部分跌幅居前 [23] - 11月19日货币市场利率多数下行 ，Shibor短端品种多数下行 ，银行间回购定盘利率全线下跌 ，银银间回购定盘利率表现分化 [24] - 农发行、财政部金融债、国债中标收益率及相关倍数情况 [25] - 欧债、美债收益率多数上涨 [25][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨 ，中间价调贬 ，纽约尾盘美元指数上涨 ，非美货币多数下跌 [27] 研报精粹 - 中信证券称转债指数长期年化收益超越正股指数 ，未来收益来源或聚焦正股基准收益和下修条款 [28] - 中信证券称三季度信用市场与基准利率走势分化 ，信用债抗跌性强 ，未来3 - 5年期信用债期限利差有下行空间 ，可关注高等级信用债配置机会 [28] 今日提示 - 11月20日220只债券上市 ，178只债券发行 ，130只债券缴款 ，175只债券还本付息 [30] 股票市场要闻 - A股缩量震荡 ，上证指数涨0.18% ，深证成指持平 ，创业板指涨0.25% ，银行、军工等板块涨幅居前 ，海南本地、文化传媒等板块跌幅明显 [31] - 香港恒生指数跌0.38% ，恒生科技指数等下跌 ，有色等股走强 ，科网、新能源车企股走弱 ，南向资金净买入65.91亿港元 [31] - 证监会优化ETF注册及上市审核流程 ，沪深交易所同步修改规则 [31] - 多家外资机构看好中国股市中长期配置价值 ，上调相关股指目标点位 ，四季度以来调研A股上市公司超1300次 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场多个领域进行分析，指出美联储内部分歧影响市场降息预期和美元走势，A股市场风格混乱，债市震荡，商品市场各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者需根据各品种具体情况调整投资策略 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（美国股指期货） - 英伟达上季营收加速增长62%，本季指引再超预期，数据中心收入齐创单季新高，四季度营收指引中值同比增65%，毛利率料升至75% [11] - 美联储会议纪要分歧严重，多数人认为12月不适合降息，市场降息预期维持低位，预计12月降息概率仅30% [12] - 投资建议：短期科技股风险降低，等待非农数据公布后市场重新选择方向 [13] 宏观策略（黄金） - 美联储会议纪要显示内部分歧大，12月是否降息分歧更大，劳动力市场未急剧恶化，降息意愿下降 [14] - 投资建议：短期金价在4000美金附近宽幅震荡，多空博弈增加 [15] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普政府推动俄乌停战，美陆军高官赴乌商讨施压办法 [16][17] - 美国10月非农不发布，12月降息概率暴降，美联储多数官员倾向于不降息，12月基本不可能降息，美元指数短期回升 [18][19] - 投资建议：美元指数回升 [20] 宏观策略（股指期货） - 财政部提前下达2026年部分城镇保障性安居工程预算 [21] - A股缩量修复，沪指缩量震荡收红，科技股表现不佳，市场风格混乱，避险交易未褪去 [22] - 投资建议：短期内建议不再追多，可适当缩减多头敞口 [23] 宏观策略（国债期货） - 央行开展3105亿元7天期逆回购操作，单日净投放1150亿元 [24][25] - 债市冲高乏力，股市小幅走强，国债期货顺势下跌，建议以震荡思路对待 [25][26] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - USDA报告私人出口商向中国销售33万吨大豆，一船3万吨阿根廷豆粕已在中国通关 [27][28] - 投资建议：期价维持区间震荡概率较大，继续关注中国采购美豆情况及南美产区天气 [29] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 华南24度棕榈油进口成本大幅上涨，12月完税价较上一期涨209元/吨 [30] - 油脂市场小幅反弹后冲高回落，EPA重申提高RVO但仍处提案阶段，产地供应压力未缓解 [31] - 投资建议：油脂市场价格反弹动能有限，关注9000元/吨阻力位 [31] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 10月全国工程机械工作量环比增长5.25%，11月1 - 16日全国乘用车市场零售同比下降14% [32][33] - 钢价延续回落，处于震荡格局，反弹因价格估值低，下行空间有限，但成材基本面矛盾未缓和，上方空间有限 [33] - 投资建议：建议震荡思路对待钢价 [34] 农产品（红枣） - 新疆地区红枣价格小幅松动，阿克苏、阿拉尔地区价格松动0.2 - 0.3元/公斤 [35] - 期货主力合约震荡，产区收购进程不一，需求端南北分销区现货价格下跌，客商拿货积极性一般 [36] - 投资建议：谨慎操作，关注上游收购情况 [36] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉开机率略降，本周全国玉米加工总量较上周减少1.95万吨，库存去化 [37] - 原料价格上涨使深加工企业利润回落，但下游对淀粉提价接受度提升，基本面略偏强 [37] - 投资建议：01期货米粉价差预计震荡运行，建议波段操作 [38] 农产品（玉米） - 现货南强北弱，东北、华北深加工整体稳定，港口呈现“南强北弱”格局 [39] - 期货冲高回落，短期强现实下近月合约难回调，旧作库存情况影响后期期现价格 [41] - 投资建议：空仓观望，关注华北售粮进度、小麦拍卖落地情况，局势明朗后03、05或有逢高做空机会 [41] 黑色金属（动力煤） - 2026年煤炭中长期合同签订，保供量、长协价格与2025年基本持平，坑口长协价改为指数报价 [42] - 投资建议：价格预计延续在800元附近震荡 [42] 黑色金属（铁矿石） - 12月空调内销排产下滑22.6%，内外销排产均下滑 [43] - 铁矿石基本面变化不大，延续震荡市，终端成材需求弱稳，供应端压力大，港口库存累库，但大幅下行风险降低 [43] - 投资建议：供应端压力大，库存累库，但受谈判扰动和刚需采购支撑，大幅下行风险降低 [43] 农产品（生猪） - 唐人神再度终止定增募投项目，将剩余募集资金7895.87万元永久补充流动资金 [44][45] - 近月弱势格局未改，屠宰微增但终端消费未改善，供应充裕，腌腊需求与出栏节奏有争议，长期产能去化或使明年二季度后好转 [45] - 投资建议：单边短期逢高沽空LH2601、LH2603，中长期关注LH2607及远月逢低布局机会 [45] 有色金属（多晶硅） - 2025年1 - 10月全国太阳能发电量同比增长23.2%，10月同比增长5.9% [46] - 现货以交付前期订单为主，龙头一线厂家价格维持，枯水期11月排产预计下降，库存累积，价格取决于政策面和基本面博弈 [46] - 投资建议：多晶硅或重回震荡市，关注区间操作机会 [48] 有色金属（工业硅） - 有机硅单体厂实控人会议召开，联合减排，计划自12月1日执行，预计12月DMC产量减少，影响工业硅消费量 [49][52] - 工业硅大涨，消息面会议达成价格机制和供给侧调控机制共识，但基本面减产挺价对工业硅利空 [50][51][52] - 投资建议：前期多单可考虑止盈，关注逢高沽空机会 [53] 有色金属（铅） - 11月18日【LME0 - 3铅】贴水28.21美元/吨，持仓减少 [54] - 外盘LME库存去化，伦铅延续下行，沪铅震荡，库存端社库增加，上期所仓单下降 [54] - 投资建议：单边短期关注逢高做空机会，套利和内外方面观望为主 [54] 有色金属（锌） - 11月18日【LME0 - 3锌】升水129.76美元/吨，持仓减少，Endeavor银锌矿启动作业，精矿运输持续 [55] - LME库存回升，伦锌震荡，国内社库下降，炼厂开工高企，内外比价差，TC承压 [56] - 投资建议：单边前期头寸做好仓位管理或短期减仓规避风险，套利正套头寸可继续持有，内外反套做好仓位管理 [56] 有色金属（镍） - TBP子公司参与腐泥土镍矿交易 [57] - 盘面技术性走坏，纯镍高位累库，印尼限制新建冶炼厂许可证发放，矿价高位，铁厂压价成交价小幅回落，镍铁价格跌破成本，纯镍产量预计持平或减产，累库节奏放缓 [58] - 投资建议：短期镍价或因成本侧负反馈偏弱运行或因减产修复估值，中期关注印尼对供应收缩力度和镍元素过剩的博弈 [59][60] 有色金属（碳酸锂） - Sigma三季度暂停巴西锂矿山，本周重启，计划2026年底扩建，扩产后产能提高 [61] - 碳酸锂盘面增仓上行，具备强现实交易基础，年末供应难增量，需求储能侧高位维持，去库节奏或维持高位，但动力侧需求12月至26Q1走弱，供应有边际增量，需注意回调压力 [62] - 投资建议：短期维持偏强趋势，但不建议追多，关注需求环比走弱和项目复产节奏明朗后的逢高沽空机会 [63] 能源化工（原油） - EIA商业原油库存下降，汽油和精炼油库存上升，美国炼厂开工率略有回升 [64][65] - 油价下跌，因市场传言俄乌可能达成框架协议致风险溢价回落，俄罗斯供应平稳 [65] - 投资建议：短期维持震荡走势 [65] 能源化工（沥青） - 国内重交沥青产能利用率下降，本周为24.8%，环比下降4.2%，出货量环比增加2.2% [66] - 沥青现货价格筑底企稳，高低价差收窄，华东供应收缩支撑价格，华南供应稳定但库存略高有压力，供需双减局面难改 [66] - 投资建议：短期沥青价格震荡为主 [67] 能源化工（甲醇） - 本周中国甲醇港口库存和样本生产企业库存均下降 [68][69] - 港口库存去库因到港量阶段性低，后续有累库预期，生产企业库存变化对盘面影响不大，本期去库利好有限 [69] - 投资建议：基本面未反转，建议空单继续持有，若有反弹可加空，止盈目标2000元/吨附近 [69] 能源化工（苯乙烯） - 2025年11月1 - 10日韩国出口纯苯至中国大陆92799吨 [70] - 近期资金围绕外盘苯乙烯及纯苯边际变化交易，美湾纯苯价格上行，我国苯乙烯出口成交多缓解累库压力，纯苯11 - 12月有累库预期，受外盘影响远月进口预期下修 [71] - 投资建议：短期震荡对待，关注美湾调油持续性 [71] 能源化工（烧碱） - 山东地区液碱市场价格零星调整，企业出货情况温和 [72] - 供应端氯碱企业整体负荷维持高位，需求端氧化铝及非铝下游拿货清淡，市场交易氛围维稳，库存增加 [73][74] - 投资建议：基本面供需偏宽松，短期盘面或维持偏弱运行，关注利润压缩能否带来供给缩量 [74] 航运指数（集装箱运价） - 自2025年11月24日起，德国将对中国跨境小额包裹征收23%增值税 [75] - 现货市场偏弱，11月宣涨落地不及预期，12月供应压力大，市场对宣涨落地担忧上升，下半月运价中枢上行概率偏低，但长约季临近船公司挺价默契或增强 [76] - 投资建议：以震荡区间思路对待行情，短期关注02合约回调至震荡区间下沿的短多机会 [76]

广东海大集团股份有限公司 证券代码：002311 证券简称：海大集团 公告编号：2025-062 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 关于首次实施以集中竞价交易方式回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 广东海大集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年10月28日、2025年11月14日召开了第七届 董事会第四次会议、2025年第四次临时股东会，审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份方案的 议案》，同意公司以集中竞价交易方式回购公司部分已在境内发行的A股股票，用于依法注销减少注册 资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划。具体内容详见公司在指定信息披露媒体《证券时报》 《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网披露的《关于以集中竞价方式回购公司股份 方案的公告》《关于以集中竞价方式回购公司股份方案的报告书》，公告编号：2025-055、2025-061。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号一一回购股份》等相关 规定，公司应当在首次回购股份事实发生的次日予以披 ...

生态建设成果 - 崇明区地表水考核断面水质达标比例和重点建设用地安全利用率均保持100% [2] - 森林覆盖率达21.64%，湿地保护率达60.73%，空气优良率保持在90%左右 [2] - 获评中国天然氧吧、中国气候宜居城市、国际湿地城市等称号，东滩候鸟栖息地成为上海首个世界自然遗产 [2] 经济发展表现 - 2024年崇明区实现地区生产总值448.81亿元，较"十三五"末增长17.5% [3] - 2024年规模以上工业增加值584.6亿元，较"十三五"末增长29.2% [3] - 2025年农业总产值达55.6亿元，农业绿色发展指数多年位居全国第一 [3] 现代农业发展 - 五年来投入近50亿元建设投产33个都市现代农业项目 [3] - 立项实施80个农业科技项目，选育保存317份崇明特色蔬菜单株种质资源 [3] - 连续4年被列为全国粮食绿色高质高效创建示范县 [3] 海洋装备与制造业 - 船舶与海洋工程装备产业集群成功申报国家先进制造业集群 [3] - 2025年海洋装备产业在地工业产值预计达到900亿元 [3] - 长兴岛LNG船全球市场占有率达20% [4] 龙头企业成就 - 江南造船在超大型乙烷运输船领域市场占有率超过80%，岸桥产品市场占有率保持70%，连续28年位居全球第一 [4] - 世界最大标准集装箱船、全球最大龙门吊等领先海工装备在崇明诞生 [4] - 三维体验式研发设计、极地破冰船等前沿技术持续涌现 [4] 绿色低碳转型 - 2025年单位GDP能耗比2020年下降13.5% [4] - 可再生能源发电量占全社会用电量比重达32% [4] - 建成运营长兴岛电厂10万吨级二氧化碳捕集、利用与封存创新示范项目 [4] 居民收入与产业 - 农村常住居民人均可支配收入从2020年的29457元增长到2024年的40612元，增幅达37.9% [5] - 推进"乡村民宿一件事"改革，民宿总量达到1127家 [5] - 发展白山羊、苦草等"家门口产业" [5] 交通基础设施 - 基本完成全区"四横七纵"骨干路网建设，建成102公里长江南岸环岛景观道 [5] - 率先完成新能源公交车和出租车在全区范围覆盖 [5] - 京东物流太仓至崇明的低空物流航线已投入试运营 [5] 未来交通规划 - 轨道交通崇明线预计在2026年底开通试运营，实现与两条轨交换乘 [6] - 沪渝蓉高铁计划在2029年建成运营，届时从崇明城桥到虹桥枢纽只需40分钟 [6]

2025年9月，波黑联邦职工的月均总工资为2502马克，环比名义增长0.6%，实际增长0.4%。同比名义增 长17.2%，实际增长12.9%。（驻波黑使馆经商处） 波黑国家台11月14日报道。根据波黑联邦统计局数据，2025年9月波黑联邦职工的月均净工资为1603马 克，环比名义增长0.5%，实际增长0.3%；同比名义增长17.1%，实际增长12.8%。 与上个月相比，今年9月份月均净工资涨幅最大的行业是：农业、林业和渔业（增长2.9%），电力、燃 气、蒸汽和空调供应业（增长2.2%），卫生和社会服务业（增长1.8%）。而月均净工资降幅最大的行 业如下：金融和保险行业（下降3.1%），科学和技术行业（下降0.7%），供水、污水及废物处理行业 （下降0.4%）。 ...

中阿贸易伙伴关系 - 中国是阿根廷关键且第二大的贸易伙伴 [1] - 阿根廷向中国出口大豆和牛肉等产品 [1] 中国市场与消费 - 多数世界知名品牌在中国市场积极吸引消费者 [1] - 中国产品以质优价廉和优质服务著称，例如定制西装可在24小时内送达 [1] 中国科技与工业发展 - 人工智能技术应用广泛，例如上海郊区码头一名员工可管理十台集装箱吊机 [1] - 工业生产自动化程度高，南京工厂生产线有28个机械臂和自动导引车协同作业 [1] - 中国在十五五规划中重点关注量子科技、生物制造和第六代移动通信等领域 [1] 合作机遇 - 中国对技术自主和粮食安全的重视为阿根廷这个世界主要粮食生产国带来机遇 [1] - 两国商界人士在南京就当前国际贸易形势进行讨论 [1]

当前，在农业生产领域已形成恶性循环机制。该机制下，扭曲性补贴推动更高产量，更高产量鼓励 更多投入，更多投入造成更多污染。报告称，当前发达国家大量使用市场价格支持、基于产量的补贴以 及对化肥、能源、灌溉等可变投入的不设限补贴，上述政策鼓励提高生产强度，导致温室气体排放、水 污染、土壤退化和生物多样性丧失等环境压力加剧。市场价格支持政策通过关税、最低价格、进口限制 等措施抬高国内价格。高价格使农民有更大动力开垦更多土地，提高耕地利用强度，导致栖息地破坏、 生物多样性下降；鉴于畜牧业在发达国家补贴结构中占比较高，价格保护进一步提高了生产强度，增加 牲畜数量导致更多甲烷和氮排放。 报告指出，投入补贴是直接导致污染的政策类型。补贴通过降低化肥价格鼓励更高施肥量，氮磷随 径流进入地表与地下水，造成土壤与水污染以及生物多样性受损。电价补贴等灌溉能源补贴将导致地下 水过度抽取，以及温室气体排放增加；基于产量的补贴属于扭曲性最强的政策，其提高了生产强度并固 化了高排放、高压力生产体系。在当前的农业支持政策体系下，对绿色技术投资不足导致旧模式锁定效 应，加剧了环境压力。发达国家普遍将预算偏向补贴生产而不是鼓励创新，使得精准施肥、 ...

当前，在农业生产领域已形成恶性循环机制。该机制下，扭曲性补贴推动更高产量，更高产量鼓励更多 投入，更多投入造成更多污染。报告称，当前发达国家大量使用市场价格支持、基于产量的补贴以及对 化肥、能源、灌溉等可变投入的不设限补贴，上述政策鼓励提高生产强度，导致温室气体排放、水污 染、土壤退化和生物多样性丧失等环境压力加剧。市场价格支持政策通过关税、最低价格、进口限制等 措施抬高国内价格。高价格使农民有更大动力开垦更多土地，提高耕地利用强度，导致栖息地破坏、生 物多样性下降；鉴于畜牧业在发达国家补贴结构中占比较高，价格保护进一步提高了生产强度，增加牲 畜数量导致更多甲烷和氮排放。 报告指出，投入补贴是直接导致污染的政策类型。补贴通过降低化肥价格鼓励更高施肥量，氮磷随径流 进入地表与地下水，造成土壤与水污染以及生物多样性受损。电价补贴等灌溉能源补贴将导致地下水过 度抽取，以及温室气体排放增加；基于产量的补贴属于扭曲性最强的政策，其提高了生产强度并固化了 高排放、高压力生产体系。在当前的农业支持政策体系下，对绿色技术投资不足导致旧模式锁定效应， 加剧了环境压力。发达国家普遍将预算偏向补贴生产而不是鼓励创新，使得精准施肥、 ...