核心观点 - 国内市场呈现缩量震荡、小幅收涨态势，主要股指普遍上涨，成交额较前一日下降至17404亿元[1][9] - 行业表现分化，国防军工、传媒、计算机等行业领涨，而石油石化、煤炭、银行等行业跌幅居前[1][9] - 海外市场表现强劲，美股三大指数全线收涨，科技股和中概股普遍上涨[2] - 中美高层通话释放积极信号，工信部启动新兴产业示范基地创建，为市场提供正面驱动[10][14][15] 国内市场表现 - 上证综指收于3836.77点，上涨0.05%；深成指收于12585.08点，上涨0.37%；科创50指数上涨0.84%；创业板指上涨0.31%[1][9] - 万得全A成交额共17404亿元，较前一日有所下降[1][9] - 30个中信一级行业中有21个上涨，上涨行业占比70%[1][9] - 概念板块中，中船系、航母及航空航天等指数表现活跃[1][9] 海外市场表现 - 道指上涨0.44%，标普500指数上涨1.55%，纳指上涨2.69%[2] - 万得美国科技七巨头指数上涨2.89%，特斯拉上涨近7%，谷歌上涨超6%[2] - 中概股普遍上涨，禾赛科技上涨超18%，小马智行上涨逾12%[2] 政策与行业动态 - 中美元首通话强调合作共赢，为中美关系注入积极预期[10][11][12] - 工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建，计划到2035年创建100个园区类和1000个企业类示范基地[14][15] - "十四五"期间深圳企业直接融资超2.8万亿元，较"十三五"增幅超50%[17] - 10月份高技术产业销售收入同比增长13.6%，其中集成电路、工业机器人、无人机制造销售收入同比分别增长32.5%、41.7%和38.4%[22] 宏观经济数据 - 截至10月底，全国发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%[21] - 央行开展1万亿元MLF操作，当月净投放规模1000亿元，连续第九个月加量续作[22] - 前三季度全行业对外直接投资9236.8亿元人民币，同比增长4.4%[22]

市场资金流向与ETF表现 - 上周A股市场大幅调整，上证指数周跌幅达3.90%，深证成指下跌5.13%，创业板指跌幅高达6.15%，创4月7日以来最大单周跌幅 [2][4] - 在市场回调之际，资金借道ETF逆市布局，上周股票型ETF和跨境型ETF合计净流入701.21亿元，展现出“越跌越买”特征 [2][4] - 宽基指数ETF成为吸金主力，单周净流入359.31亿元，占比超过一半，主题指数ETF也获得114.82亿元的净流入 [4] 主要宽基ETF资金流入情况 - 中证500ETF单周净流入64.29亿元，创业板指ETF净流入56.99亿元，科创50ETF净流入55.33亿元，中证1000ETF获得48.04亿元的净流入 [5] - 宽基ETF如沪深300、中证500因流动性优势突出，被视作底仓工具，资金“越跌越买”反映长期配置需求 [5] 市场风格切换与行业资金流向 - 资金呈现“高切低”特征，近20日主力资金流出最多的行业为电子、电力设备、计算机、通信等前期涨幅较大的高估值板块，流入最多的行业为银行 [7] - 石油石化、传媒、消费等之前相对滞涨的板块因具备安全边际而涨幅较好，受到市场关注 [7] - 行业主题ETF中，科技股仍受青睐，创业板人工智能ETF南方获13.96亿元净流入，机器人ETF获13.46亿元净流入，医疗ETF、券商ETF、通信ETF分别获9.11亿元、8.08亿元和7.12亿元净流入 [7] - 资金流出方面，近一周有20只行业主题ETF净流出逾1亿元，银行ETF、化工ETF和煤炭ETF分别净流出13.56亿元、9.64亿元和9.26亿元 [7] 市场回调原因与后市展望 - 市场回调主要原因包括今年AI、机器人等热门科技成长板块已上涨较多，存在回调压力，以及市场担忧高估值AI产业链无法出现爆款应用消化估值，叠加美联储降息预期下降、年底资金面压力等因素 [5] - 业内人士认为市场大趋势未变，年底市场风格再平衡，资金从高估值板块切换向滞涨低估值板块，关注高股息优质资产和基本面有向好预期的消费 [8][9] - 短期市场受资金面压力或继续震荡，但国内产业升级趋势势不可挡，将酝酿更多投资机会，建议关注AI、芯片、机器人、创新药等科技成长方向个股及高股息核心资产 [9]

市场表现总结 - 市场全天探底回升，三大指数集体收红，其中上证指数收盘3836.77点，上涨0.05%（+1.87点），深证成指收盘12585.08点，上涨0.37%（+47.01点），创业板指收盘2929.04点，上涨0.31%（+8.97点）[1] - 科创50指数表现最佳，上涨0.84%（+10.77点），北证50指数上涨0.63%（+8.64点），而沪深300指数微跌0.12%（-5.56点）[1] - 行业板块方面，国防军工（+4.31%）、传媒（+3.49%）、计算机（+2.41%）、社会服务（+2.22%）和综合（+2.07%）领涨；石油石化（-1.21%）、煤炭（-1.09%）、银行（-0.79%）、食品饮料（-0.56%）和有色金属（-0.48%）表现靠后[1] - 概念板块中，中船系（+6.63%）、小红书概念（+4.76%）、军工信息化（+4.63%）、太赫兹（+4.47%）和快手概念（+4.14%）涨幅居前；海南自贸区（-2.19%）、盐湖提锂（-1.40%）、磷化工（-0.88%）、自由贸易港（-0.50%）和钛白粉概念（-0.46%）跌幅居前[1] 盘面回顾与资金面 - 三大指数集体高开（沪指高开0.36%，深成指高开0.53%，创业板指高开0.90%）后回落翻绿，午后翻红最终收涨，呈现探底回升走势[2] - 个股涨多跌少，上涨股票数量超过4200只，近80只股票涨停，市场情绪有所修复[2] - 资金面上，沪深两市成交额1.73万亿元，较上一个交易日缩量2379亿元，显示交投活跃度有所下降[3] - 商业航天概念、军工板块和地产板块在盘中表现活跃[2] 技术分析与市场展望 - 从技术分析角度看，沪指当日受制于5日均线压制，但最终在关键支撑位附近获得短期企稳[3] - 近期市场经历了一定幅度的回撤，本轮指数调整幅度已处于历史同期牛市表现的中等偏上水平[3] - 经过连续回调，市场整体继续下行的空间预计相对有限，情绪面与估值层面均逐步接近阶段性底部[3] - 随着时间进入11月之后，市场有望逐步结束本轮调整，并开启对明年春季行情的提前布局窗口[3] 支撑因素与板块机会 - 岁末年初往往是流动性环境趋于宽松的时期，政策预期与资金面改善对市场构成支撑[3] - 部分板块已显现出一定的估值吸引力，中长期配置价值逐步提升[3] - 市场在经历充分整理后，有望迎来结构性的修复机会[3] - 板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、新能源等板块[3] 重要事件催化 - 阿里巴巴自主研发的AI助手千问APP自11月17日开启公开测试以来，一周内应用下载量已突破1000万次，增长速度超过了包括ChatGPT、Sora、DeepSeek在内的多款知名AI应用[2][3] - 受此消息催化，当日AI应用端持续走强，成为市场热点之一[2][3]

财信研究核心观点 - 市场整体呈现缩量反弹态势，万得全A指数上涨0.62%至6068.12点，但全市场成交额缩减至17403.5亿元，较前一交易日减少2432.49亿元 [7][8] - 市场风格分化明显，小微盘股表现强劲，中证2000指数上涨1.86%，而超大盘股表现相对落后，上证50指数下跌0.18% [8] - 行业板块表现差异显著，国防军工、传媒、计算机板块领涨，而银行、煤炭、石油石化板块表现靠后 [8] - 短期市场观点维持谨慎，需等待明确回暖信号，建议关注地缘政治风险相关的军工、水产、光刻胶板块，以及AI应用方向和偏防守的红利、贵金属板块 [8][9][10] - 预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局、中央经济工作会议召开及美联储降息落地，A股市场将迎来新一轮做多窗口期，可逐步布局AI科技方向 [10] 重要财经资讯 - 央行在香港成功发行450亿元人民币央票，其中3个月期300亿元中标利率1.60%，1年期150亿元中标利率1.54% [16][17] - 财政部与央行开展2000亿元两期国库现金定存操作，其中十一期规模1200亿元中标利率1.73%，十二期规模800亿元 [18][19] - 央行开展3387亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，实现单日净投放557亿元 [20][21] - 国家发改委发布乡村振兴专项管理办法，中央预算内投资将根据县农村常住人口规模给予4000万至8000万元不等的定额补助 [22][23] - 国家能源局数据显示，截至10月底全国累计发电装机容量达37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%，风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [24][25] 行业及公司动态 - 中触媒控股股东计划在未来12个月内增持公司股份，增持总金额不低于4200万元且不高于8000万元 [26][27] - 神马股份拟投资1.69亿元在宁夏设立子公司，筹建尼龙66高性能浸胶帘子布项目，预计2027年9月投产，以满足国内车用帘子布年需求递增10%以上的市场 [28][29] - 恒瑞医药帕立骨化醇软胶囊获批上市，为国内首家仿制药，同时硫酸艾玛昔替尼片上市申请获受理 [30] - 大金重工子公司签署欧洲某海上风电场项目过渡段独家供应合同，合同总金额约13.39亿元，占公司2024年度营业收入的35.41%，产品将于2027年交付完毕 [31][32][33] - 大金重工拟投资不超过43.80亿元建设河北唐山总容量95万千瓦的陆上风力发电项目，项目已获核准，建设期12-18个月，运营期20年 [34][35] 湖南经济动态 - 惠博普中标伊拉克Naft Khana油田复产项目EPCOM合同，合同金额约2.25亿美元（约合人民币15.96亿元），占公司2024年度营业收入的61.20%，预计对2026-2027年经营业绩产生积极影响 [36][37] - 2025湖南通航展现场签约项目总投资超44亿元，吸引200余家龙头企业参展及3.2万余名专业观众参会，展会期间发布了《低空经济遥感应用场景白皮书》等行业标准与创新平台 [38][39]

石油石化行业资金流向排名 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 601857 | 中国石油 | -2.49 | 0.15 | -31627.75 | | 600938 | 中国海油 | -3.15 | 1.46 | -15700.26 | | 600256 | 广汇能源 | -0.59 | 1.14 | -4271.84 | | 603619 | 中曼石油 | -0.95 | 4.47 | -3696.89 | | 600759 | 洲际油气 | 1.16 | 6.25 | -3670.44 | | 603353 | 和顺石油 | -5.17 | 5.92 | -2497.58 | | 002476 | 宝莫股份 | -0.16 | 4.91 | -1610.28 | | 300164 | 通源石油 | 1.63 | 9.83 | -1016.85 | | 300055 | 万邦达 | 0.37 | 3.85 | -998.22 | | 000703 | 恒逸石化 | -1.83 | 0 ...

市场整体表现 - A股三大指数小幅收涨但呈现冲高回落态势，整体表现温和[4] - 上证指数受银行、石油石化等权重股拖累略有回落[4] - 深证成指涨幅居前，主要受中小盘成长股和房地产板块活跃支撑[4] - 科技与医药板块带动创业板指小幅收涨[4] - 全市场4228家上市公司上涨，呈现结构性普涨特征[5][6] 板块资金流向 - 资金高度集中且头部效应显著，涨停股多集中于政策支持或事件驱动领域[6] - 军工板块、AI应用与传媒、商业航天表现突出[6] - 权重与周期股承压，石油石化、锂矿与能源金属、银行股有所调整[6] - 机构进行防御性调仓，资金流入国防军工、文化传媒及计算机板块[9] - 机构从高估值成长板块撤离，抛售电子、半导体、基础化工[9] - 散户在军工、传媒板块反弹中加仓，减仓电子、非银金融[9] 成交与资金情绪 - 两市成交额缩量11.9%，显示市场交投活跃度降温，资金参与意愿趋于谨慎[7] - 资金流向结构性调整，转向军工、煤炭等低估值板块，但整体规模有限[7] - 成交额前五个股合计占市场总成交百分比较前日下降，资金集中抱团效应弱化[7] - 主力资金呈现净流出状态，散户资金呈现净流入状态[8] 散户情绪调研 - 56.02%散户选择按兵不动，21.36%选择加仓，22.62%选择减仓[15] - 59.46%散户预测下个交易日上涨，较前日增加11.82个百分点[17][18] - 散户平均仓位为71.19%，较前日增加1个百分点[20] - 仓位分布：满仓52.80%，半仓以上25.93%，半仓以下14.15%，空仓7.12%[21] - 资产状况：已盈利50%以上5.56%，已盈利20%~50%5.31%，已盈利20%以内19.46%，套20%以内43.13%，套20%~50%13.40%，套50%以上13.14%[23]

核心观点 - 报告核心观点为A股市场在2025年11月24日整体表现积极，主要指数多数收涨，市场呈现普涨格局，成交额有所收缩 [1] 市场回顾：指数表现 - 沪指微涨0.05%，收报3836.77点 [1] - 深证成指上涨0.37%，收报12585.08点 [1] - 科创50指数上涨0.84%，收报1296.6点 [1] - 创业板指上涨0.31%，收报2929.04点 [1] - 全市场4228只个股上涨，1100只个股下跌，120只个股收平，显示个股涨多跌少 [1] - 沪深两市合计成交额17406亿元，较上个交易日缩量2379亿元 [1] 市场回顾：行业表现 - 申万一级行业涨多跌少，国防军工行业领涨，涨幅为4.31% [1] - 传媒行业涨幅为3.49%，计算机行业涨幅为2.41%，社会服务行业涨幅为2.22% [1] - 石油石化行业领跌，跌幅为1.21%，煤炭行业下跌1.09%，银行行业下跌0.79%，食品饮料行业下跌0.56% [1] 市场回顾：概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括中船系、航母、商业航天、军工信息化、拼多多合作商、卫星互联网、卫星导航等 [2] - 锂矿、盐湖提锂、两岸融合概念板块出现回调 [2]

A股三大股指11月24日集体高开。盘初快速下挫后，三大股指早盘震荡下行转跌。午后反转，三大股指直线拉升转涨，但尾盘出现了跳水。 社会服务涨幅居前，君亭酒店（301073）、实朴检测（301228）、中国高科（600730）、国脉科技（002093）等涨停或涨超10%，创业黑马 （300688）、豆神教育（300010）、安车检测（300572）等涨超4%。 石油石化高开低走领跌两市，和顺石油（603353）跌超5%，中国海油（600938）、中国石油（601857）、荣盛石化（002493）、中国石化 （600028）等跌超2%。 煤炭股跌幅靠前，安泰集团（600408）、美锦能源（000723）、晋控煤业（601001）等跌超2%，大有能源（600403）、中国神华（601088）等跌 超1%。 从盘面上看，军工、卫星导航、低空经济、AI应用、云计算、6G、电商概念股表现活跃；锂电池产业链再度回调，锂矿方向领跌；海南本地股走 弱。 至收盘，上证综指涨0.05%，报3836.77点；科创50指数涨0.84%，报1296.6点；深证成指涨0.37%，报12585.08点；创业板指涨0.31%，报2929.04 ...

(产品代码：159726) ★ 跟踪：恒生中国内地企业高股息率指数 近五日涨跌: -3.30% （原标题：【盘中播报】75只A股封板 国防军工行业涨幅最大） 证券时报•数据宝统计，截至下午13:58，今日沪指涨0.23%，A股成交量942.58亿股，成交金额13653.76亿元，比上一个交易日减少14.94%。个股 方面，4511只个股上涨，其中涨停75只，825只个股下跌，其中跌停21只。从申万行业来看，国防军工、传媒、计算机等涨幅最大，涨幅分别为 3.98%、3.53%、2.68%；石油石化、煤炭、银行等跌幅最大，跌幅分别为2.22%、1.29%、0.59%。（数据宝） 今日各行业表现（截至下午13:58） | 申万行业 | 行业 | 成交额 | 比上日 | | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 涨跌 | （亿元） | （%） | 领涨（跌）股 | （%） | | | （%） | | | | | | 国防军工 | 3.98 | 722.71 16.12 | | 航天环宇 | 19.99 | | 传媒 | 3.53 | 781.53 25.39 ...

核心观点 - 市场情绪综合得分周内冲高回落，截至11月21日数值为3.8，较上周五的3.9小幅降低，从情绪角度观点偏空 [1][6] - 价量指标共振走弱，市场交易活跃度下降，全A成交额环比下降8.74%，平均日成交额为18650.36亿元，显示短期情绪显著降温 [1][13] - 行业层面，石油石化、基础化工、煤炭、钢铁、纺织服饰等行业短期趋势最强，其中石油石化短期得分达83.05 [1][35] - 风格配置上，模型维持提示小盘风格与价值风格占优信号，但相关RSI指标迅速降低，未来信号强度可能加强 [1][43] 市场情绪指标分析 - 情绪结构指标采用多维度分项指标合成，包括行业间交易波动率、价量一致性、科创50成交占比等9个指标，通过打分法计算综合得分，近5年该指标在[-6.6, 6]区间内波动 [5] - 价量一致性指标周内快速回落，显示资金关注度与标的涨幅相关性明显降低，市场价量匹配程度下降 [10][11] - 科创50相对全A成交占比继续下滑并下穿布林带下界，反映市场风险偏好进一步走弱 [10][16] - 行业间交易波动率保持上涨但增速持续放缓，周五小幅回落，表明资金在不同行业间切换的节奏边际减弱 [10][19] - 行业涨跌趋势性较上周大幅下降并再度下穿布林带上界，显示行业观点分歧加大，板块beta效应减弱 [10][22] - 融资余额占比继续上升，杠杆资金情绪有所回暖 [10][25] - RSI指标周内快速下跌并接近布林带下界，表明市场短期上行动能不足 [10][28] - 主力资金净流入强度快速走低，机构买入意愿明显回落 [10][31] 行业趋势与拥挤度 - 根据均线排列模型，银行、纺织服饰、国防军工、石油石化、综合等行业短期趋势得分上升趋势靠前 [35] - 行业拥挤度分析显示，本周拥挤度与周内涨跌幅相关系数为-0.24，呈现较明显的负相关性 [1][40] - 电力设备、综合、基础化工、美容护理等高拥挤度板块领跌明显，拥挤资金快速流出导致调整幅度放大 [1][40] - 农林牧渔、纺织服饰、公用事业等拥挤度较高但跌幅相对温和，显示一定防御属性 [1][40] - 汽车、机械设备、电子、通信、计算机等低拥挤度板块跌幅较小，中长期配置价值仍在，若市场情绪回暖有望率先企稳反弹 [1][40] - 截至11月21日，平均拥挤度最高的行业为农林牧渔(0.953)、基础化工(0.943)、综合(0.900)、传媒(0.873)、纺织服饰(0.863)；拥挤度最低的行业为家用电器(0.123)、计算机(0.123)、通信(0.110)、汽车(0.033)、机械设备(0.023) [38][39] 市场风格研判 - RSI风格择时模型显示，当前维持小盘风格占优信号，申万小盘/申万大盘的20日RSI为52.38，高于60日RSI的42.01，但5日RSI相对20日RSI迅速降低48.30% [43][44] - 模型同时维持价值风格占优信号，国证成长/国证价值的20日RSI为33.68，低于60日RSI的56.25，5日RSI相对20日RSI降低44.59% [43][44] - 价值风格在300成长/300价值、创业板指/沪深300的对比中也均显示占优，其20日RSI均显著低于60日RSI [44]