证券公司ESG发展的双核心角色 - 证券公司作为金融市场重要中介和参与者，在ESG发展中扮演双核心角色：一方面自身作为企业需要践行ESG，另一方面作为资本市场看门人和引导者，在推动整个经济体系ESG转型方面发挥重要作用 [1] 头部券商的引领作用与组织建设 - 头部券商如中信证券、中金公司、华泰证券、国泰君安、招商证券等在ESG战略、业务整合、报告质量上处于领先地位，并设立了专门的ESG职能部门 [1] 绿色金融业务进展与规模 - 2024年，作为绿色债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共50家，承销（或管理）148只债券（或产品），合计金额1674.05亿元人民币 [1] - 其中，资产证券化产品69只，合计金额961.64亿元人民币 [1] - 2024年，作为低碳转型债券主承销商的证券公司共18家，承销24只债券，合计金额267.9亿元人民币 [2] 头部券商具体业务表现 - 2024年，中信建投、中信证券、中金公司主承销（或管理）绿色债券（或资产证券化产品）的规模分别为391.99亿元人民币、263.72亿元人民币、89.56亿元人民币 [1] - 2024年，中信证券共承销绿色债券（含碳中和）517亿元人民币，承销境外ESG债券13.99亿美元 [2] - 中金公司在2024年协助绿色相关领域的交易规模超过人民币4500亿元，并新设覆盖绿色投资领域的基金约人民币370亿元 [2] 创新产品与服务案例 - 中信证券服务完成了全国首单国内国际双认证科技创新绿色债券、全国首单"碳中和+乡村振兴+高成长产业"债券、全球首批共建"一带一路"可持续发展债券等 [2] - 中信证券助力新能源领域民营企业首单公募REITs项目在上海证券交易所成功上市 [2] - 作为国内首家开展碳交易业务的证券机构，中信证券完成了国内首批上海碳排放配额回购交易，开展了国内碳市场成立以来最大规模碳资产回购交易，落地了国内首批湖北碳市场借碳交易业务 [2] - 中金公司落地了全国温室气体自愿减排交易市场重启后首批交易 [2] ESG研究与管理提升 - 中信证券持续完善绿色金融与ESG研究布局，将MSCI ESG评级提升至AA级，并已连续三年实现评级提升 [2] 行业趋势与展望 - 证券公司正通过自身实践与金融中介服务的双重路径，深度融入国家可持续发展与绿色转型进程 [3] - 随着政策体系持续完善与市场需求不断深化，预计证券行业在ESG领域的创新引领与资源配置功能将进一步增强 [3]

公司融资计划 - 公司拟通过向特定对象发行股票募集资金不超过19.7亿元 用于主业相关项目及补充流动资金[1][3] - 募集资金净额将投向四个项目 起降系统产能扩建项目拟投入8.88亿元 民航产品产业化项目拟投入3.04亿元 民航大飞机适航保障能力提升项目拟投入1.88亿元 补充流动资金拟投入5.9亿元[3][4][5] - 此次定增是公司自2020年4月上市首发募资7.74亿元后 时隔五年再次进行股权融资[3] 募投项目与战略方向 - 起降系统产能扩建项目总投资10.05亿元 旨在提高军用航空起降系统生产规模和品质 巩固军用领域竞争优势[3] - 民航产品产业化项目总投资3.38亿元 旨在为民航业务发展和扩张提供产能保障[3] - 民航大飞机适航保障能力提升项目总投资2.05亿元 旨在提升民航大飞机适航保障技术服务能力[4] - 公司表示 募投项目围绕主营业务展开 可扩张民航产能、提升适航保障能力 强化在民用航空起降制动领域的核心竞争力[3] 近期经营与财务表现 - 2025年前三季度 公司实现营业收入6.50亿元 同比增长34.60%[6] - 2025年前三季度 公司实现归母净利润1.28亿元 同比大幅提升53.20% 实现扣非净利润1.26亿元 同比大幅提升71.08% 利润增速显著高于收入增速[6] - 2025年前三季度 公司经营活动产生的现金流量净额为2.19亿元 同比由负转正 较2024年同期的-5565万元大幅改善[6] - 业绩增长得益于业务量增加 公司按要求完成产品交付 同时加强成本控制 带动盈利提升[1][7] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度 公司研发费用为6780万元 研发费用率达到10.42% 持续夯实技术壁垒[2][7] - 近年来公司研发费用率持续增加 2021年至2024年分别为6.71%、7.93%、8.98%、10.71%[7] 公司业务与资产运作 - 公司主要从事军民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售 已实现从零部件供应商向系统供应商、整体方案解决商的跨越[6] - 公司以军工和民航产品销售为主 下游客户主要为军方、主机厂商和民航客户[1] - 公司拟将评估值为1.05亿元的固定资产设备向控股子公司赛尼航空增资 增资完成后 赛尼航空注册资本由1000万元增至1.48亿元 公司持股比例由80%变为98.64%[7]

核心观点 - 瑞玛精密子公司普莱德汽车科技获得国内某车企新能源车型空气弹簧总成产品定点 该项目生命周期6年 预计销售额约13.42亿元 创下公司单笔空气弹簧产品订单规模新高 [1] - 2025年以来 公司已累计获得四笔新能源车型空气弹簧总成定点项目 累计金额达到24.99亿元 订单落地成效显著 [1][2] 业务与订单进展 - 2025年7月 公司获得生命周期7年的新能源车型平台项目定点 全生命周期预计销售额约3.36亿元 [2] - 2025年9月 公司获得新能源车型平台项目订单 全生命周期预计销售额约5.56亿元 [2] - 2025年10月 公司再度获得新能源车型空气弹簧总成产品定点 全生命周期预计销售额约2.65亿元 [2] - 2025年12月29日公告的13.42亿元定点 使公司2025年累计锁定空气弹簧总成相关项目全生命周期预计销售额达约24.99亿元 [2] - 空气悬挂系统业务已成为公司增长最快的板块 未来订单交付后将持续贡献增量收入 [4] 财务表现 - 2025年前三季度 公司实现营业收入14.35亿元 同比增长19.49% [4] - 2025年前三季度 公司归母净利润约2102万元 扣非归母净利润约1573万元 同比双双扭亏 [4] - 2025年上半年 汽车领域实现营收7.47亿元 同比增长19.51% 已成为营收主力 [4] - 2025年上半年 公司内销营收6.8亿元 同比增长25.98% 占营收比重72.70% [5] - 2025年上半年 公司外销营收2.55亿元 同比增长16.43% 占营收比重27.30% [5] - 2025年上半年 公司外销毛利率为23.21% 较内销毛利率21.56%高出1.65个百分点 [5] 研发与产能 - 2021年至2024年及2025年前三季度 公司研发费用分别为4289.55万元 5875.31万元 9389.14万元 1.14亿元 1.02亿元 [4] - 对应期间研发费用率分别为5.68% 4.87% 5.95% 6.43% 7.11% [4] - 近五年公司累计研发费用达4.12亿元 [4] - 2025年12月 公司定增事项落地 募资金额6.32亿元 将投向汽车空气悬架系统及部件生产 座椅系统集成及部件生产两大项目 并补充流动资金 [3] 行业趋势与市场 - 随着消费升级提速与新能源汽车技术迭代 空气悬架系统正加速从豪华车向中高端新能源车型渗透 [3] - 空气弹簧总成作为空气悬架系统的核心执行部件 市场需求持续扩大 [3] - 具备产品定制开发 性能调教与稳定量产能力的企业 更能契合车企对高品质核心零部件的需求 从而在行业扩容进程中抢占市场先机 [3] 全球化布局 - 公司落实全球化发展战略 业务覆盖亚洲 欧洲和美洲等地 [4] - 公司现拥有控股公司10余家 在墨西哥克雷塔罗市 英国考文垂市等地拥有生产基地 [4]

核心交易概述 - 中芯国际于12月29日晚间披露两项重大资本运作：一是拟以406亿元人民币收购中芯北方剩余49%股权以实现全资控股；二是其子公司中芯南方将获得77.78亿美元增资 [2][3] - 两项举措旨在优化公司资产结构与财务结构，增强业务协同性，并把握国家支持半导体行业发展的机遇 [2][4] 收购中芯北方交易详情 - 交易标的为中芯北方49%股权，交易对价为406亿元人民币，全部以发行股份方式支付 [2][3] - 中芯北方100%股权评估值为828.59亿元人民币，评估增值410.51亿元人民币，增值率达98.19% [3] - 发行价格为74.20元/股，公司将发行5.47亿股股份，交易对手方包括国家集成电路基金等五家机构，所获股份锁定期为12个月 [3] - 交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%股权，公司总股本将增至85.47亿股 [3][4] - 主要股东持股比例将发生变化：国家集成电路基金及其一致行动人持股比例由4.79%提升至8.66%；中国信科及其一致行动人持股比例由14.97%稀释至14.01% [4] 中芯北方业务与财务表现 - 中芯北方是中芯国际旗下重要的12英寸晶圆代工厂，为客户提供不同工艺平台的12英寸晶圆代工及配套服务 [2][5] - 财务数据显示其盈利能力较强：2023年、2024年及2025年前八月，营业收入分别为115.76亿元、129.79亿元、90.12亿元；净利润分别为5.85亿元、16.82亿元、15.44亿元 [6] - 同期产能利用率持续高企，分别为88.74%、96.34%、100.76%；产销率分别为100.32%、97.09%、102.79% [6] - 截至2025年8月末，中芯北方资产总额452.83亿元，负债总额34.75亿元，归母净资产418.08亿元 [7] 交易对上市公司的影响 - 交易完成后，中芯国际归母净利润将显著提升：以2025年前八月为基准，归母净利润将由交易前的38.99亿元增至46.56亿元，增幅达19.4% [7] - 公司归母所有者权益将由1509.59亿元提升至1714.45亿元，增幅13.57%；总资产保持不变为3508.11亿元 [7] - 此举将简化中芯北方的公司治理程序，提高上市公司资产质量并增强业务协同性 [4] 中芯南方增资扩股计划 - 中芯南方将实施增资扩股，注册资本由65亿美元增加至100.773亿美元，各增资方现金出资合计77.78亿美元 [8] - 出资方包括中芯控股、国家集成电路基金三期、上海集成电路基金二期等，其中中芯控股出资36.63亿美元 [8] - 增资完成后，中芯控股对中芯南方的持股比例为41.561% [8] - 中芯南方系公司先进技术及制程产线的运营主体，提供14nm及以下的技术工艺，2023及2024财年净利润分别为36.661亿元、39.315亿元 [9] - 此次增资旨在降低中芯南方的资产负债率，构建集团更为稳健的财务结构 [10] 行业背景 - 2024年以来，随着全球宏观经济企稳和终端市场需求温和复苏，晶圆代工行业显现走出周期性低谷的迹象，产业链去库存取得进展，市场供需关系改善，带动产能利用率和盈利能力回升 [6]

新版定增方案 - 公司发布2025年度新版定增议案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过60亿元，全部由间接控股股东中国长安汽车集团有限公司认购 [2] - 募集资金净额将投资于两个项目：1) “新能源车型及数智平台开发项目”，项目总投资90.95亿元，拟投入募集资金45亿元；2) “全球研发中心建设及核心能力提升项目”，项目总投资17.31亿元，拟投入募集资金15亿元 [8] - 定增旨在扩充新能源产品谱系，加大对天枢智能座舱、智能驾驶平台的研发，提升在新能源汽车市场的竞争实力 [2][8] 股权结构与发行影响 - 本次发行前，中国长安及其控制的企业合计持有公司35.07%的股份，按发行上限6.3亿股（不超过发行前总股本的30%）计算，发行后合计持股比例将升至38.95% [8] - 此次定增取代了2024年度的发行计划，终止原计划的原因是控股股东发生存续分立，导致认购对象身份和意向发生重大变化 [7] - 发行完成后，公司总资产和净资产将增加，资产负债率将下降，财务结构得到优化，截至2025年9月底公司资产负债率为57.55% [9] 近期销量表现 - 2025年前11个月，公司总销量达265.82万辆，同比增长9.25%，已完成全年产销超过280万辆目标的约95% [4][6] - 2025年前11个月，自主品牌销量达226.04万辆，同比增长11.48%，占总销量比例约为85%；新能源汽车销量达99.49万辆，同比增长54.66%，占总销量比例约为37% [5][11] - 2025年销量呈现“先抑后扬”，前4个月销量89.58万辆同比下降0.71%，5月销量22.43万辆同比增长8.47%使累计增速转正，11月单月销量28.42万辆同比增长2.49%，其中新能源汽车单月销量12.62万辆同比增长23.32% [11] 长期战略目标 - 公司董事会设定的2025年经营目标是力争实现产销汽车超过280万辆 [12] - 公司提出到2030年的长期目标：力争实现整车销售500万辆，其中自主板块销量400万辆，数智新汽车销量300万辆，海外销量120万辆 [12] - 中国长安董事长进一步明确2030年目标：新能源销量占比超过60%，海外销量占比超过30%，并奋进全球汽车品牌前十 [13] 历史销量与里程碑 - 公司销量持续增长，2020年至2024年销量分别为200.37万辆、230.05万辆、234.62万辆、255.31万辆和268.38万辆，同比增速分别为13.98%、14.82%、1.98%、8.82%和5.12% [10] - 2025年12月10日，随着阿维塔12下线，中国长安迎来了第3000万辆中国品牌汽车下线的历史性时刻 [13]

文章核心观点 - 在“双碳”目标驱动下，中国上市公司正以前所未有的深度与广度将ESG理念全面融入战略与实践，ESG已成为企业高质量发展的必答题和驱动经济社会绿色转型的核心引擎[1][2] - 中国ESG建设正从“规模扩张期”步入“质量攻坚期”，信息披露量的提升尚未完全转化为实践质的突破，面临披露质量参差不齐、治理机制衔接不畅、企业间进展分化等结构性挑战[3][4] ESG披露规模与趋势 - 2019年至2024年，披露ESG情况的A股上市公司数量从1011家增长至2529家，五年间整体增长150%[2] - 同期，A股上市公司ESG披露率从26.82%稳步提升至46.53%[2] - 按市场划分，2024年沪深300、中证800、中证500、中证1000指数成分股的ESG披露率分别为97.33%、90.38%、86.2%、64.2%，体现了龙头企业的引领作用[3] 行业ESG披露情况 - 2024年，银行板块的ESG披露率达到100%[2] - 2024年，非银金融、钢铁、煤炭、公用事业、交通运输、房地产、传媒行业的ESG披露率分别为87.06%、86.05%、81.82%、74.81%、73.28%、63.74%、63.57%[2] ESG评级分布 - 2024年，已披露ESG情况的上市公司中，ESG评级在AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC的上市公司数量分别为94家、696家、1096家、1031家、1278家、963家、207家、22家[3] - ESG评级整体呈现“中间多、两头少”的发展态势[3] ESG实践面临的挑战 - 披露质量参差不齐，部分报告停留于描述性陈述，关键量化数据缺失、可比性弱，“重形式、轻实质”现象突出[3] - 治理机制衔接不畅，ESG工作往往局限于单项部门，尚未有效纳入董事会战略监督、绩效考核与中长期规划[3] - 行业与企业间进展分化，龙头央企、国企及部分行业领先企业实践较为系统，而众多中小企业受限于认知、资源与能力，仍处于被动响应阶段[3] ESG发展的驱动与影响 - “双碳”目标推动能源、制造等高碳行业通过技术创新实现减排，并催生了新能源与环保产业的蓬勃发展，成为经济增长新动能[1] - 完善的公司治理、负责任的供应链管理和多元包容的员工政策，显著增强了企业运营韧性与风险抵御能力[1] - ESG评级与披露制度为资本市场识别长期价值企业提供了重要标尺[1]

公司融资与资本状况 - 公司发布2025年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过人民币9.77亿元 [1][3] - 募集资金中，4.26亿元拟用于“汽车装备智能制造基地建设项目”，2.61亿元拟用于“面向汽车行业应用的机器人具身智能系统研发中心建设项目”，2.9亿元拟用于补充流动资金 [3] - 截至2025年三季度末，公司货币资金为5.23亿元，交易性金融资产为1.4亿元，短期借款达12.63亿元，长期借款达1.54亿元，账面现金并不丰沛 [2][3] 财务表现与业绩变动 - 2025年前三季度，公司实现营业收入19.64亿元，同比下降5.86%，归母净利润为6719.96万元，同比增长215.81% [8] - 2023年和2024年，公司营业收入分别为36.16亿元和29.60亿元，同比分别下降16.89%和18.14%，连续两年大幅下滑 [5] - 2023年和2024年，公司归母净利润分别为-4.15亿元和-2.55亿元，连续两年出现亏损 [5] - 2022年，公司实现营业收入43.51亿元，同比增长15.16%，归母净利润1.98亿元，同比增长31.23%，双双创下历史新高，但未完成当年股权激励计划中净利润不低于2.3亿元的考核目标 [4][5] - 2024年一季度，公司董事会决定终止实施2021年限制性股票激励计划 [6] 业务板块表现与战略 - 智能装备业务是公司的“基本盘”，目前占据七成营收比重，保持稳定增长态势 [2][10] - 锂电池循环业务在2024年表现低迷，废旧锂电池回收规模未达预期，关键金属产品价格低位徘徊，严重拖累公司经营表现 [5][10] - 公司正将全球化作为重要突破口，海外业务占比已从过去的5%提升至30%，未来或将突破50%，成为主要利润来源 [2][10] - 公司泰国工厂计划于2026年一季度正式投产 [10] - 公司董事长预计，锂电回收业务2026年营收规模将大幅增长，再生料因低碳属性已出现溢价趋势，可能带来更高毛利空间 [10] 研发投入与市场反应 - 公司研发费用已连续近4年下滑，2022年至2024年及2025年前三季度分别为1.75亿元、1.36亿元、1.15亿元和7487.78万元，同比分别变动-11.99%、-22.58%、-15%和-8.48% [10] - 2025年12月25日、26日和29日，公司股票连续收获三个涨停板，市场分析认为与“拟定增+人形机器人+锂电循环+特斯拉”多重概念相关 [11] 行业与市场环境 - 2024年，锂电池循环行业呈现低迷态势，回收原料供应相对不足，废料采购竞争激烈 [5] - 同期，国内废钢市场行情低迷，价格持续低位振荡，下游钢厂减产停产，导致废钢加工设备市场需求不足，公司循环装备业务订单量锐减 [5]

公司重大资本支出 - 吉祥航空拟斥资41亿美元向空客公司购买25架空客A320系列飞机 [1][2] - 飞机计划于2028年至2032年期间分批交付 [1] - 购机资金将通过自有资金、商业银行贷款及其他融资方式筹措，并采用分期付款模式 [2] - 空客公司在此次交易中给予了较大幅度的价格优惠，实际成交价显著低于飞机基本价格 [2] 机队现状与运力挑战 - 截至2025年上半年底，公司机队包括93架空客A320系列飞机、10架波音B787系列飞机，子公司九元航空运营27架波音737系列飞机 [3] - 2025年整体运力供给增速偏低，受A320发动机问题及飞机引进数量较少等因素影响 [3] - 波音飞机交付延迟、空客暂无新订单也制约了公司运力扩张节奏 [3] - 发动机问题属于全球性供应链难题，预计到2026年底将得到大幅改善 [3] 近期财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为174.80亿元，同比下降0.06% [1][4] - 2025年前三季度归母净利润为10.89亿元，同比下降14.28% [1][4] - 2025年第三季度业绩降幅扩大，营业收入64.13亿元同比下降1.88%，归母净利润5.84亿元同比大跌25.29% [4] - 业绩下滑主要因发动机维修导致国内运力减少，以及维修费用增加 [1][4] - 公司在2023年和2024年连续盈利，营业收入分别为200.96亿元和220.95亿元，归母净利润分别为7.78亿元和9.14亿元 [4] 国内市场业务情况 - 2025年上半年，公司国内市场收入74.91亿元，较上年同期的86.63亿元减少11.72亿元 [5] - 2025年10月运营数据显示，国内客运运力投入同比下降6.88%，旅客周转量同比下降6.18% [5] 国际化与航线网络扩张战略 - 公司正加速战略转型，加快推进国际化战略以突围市场困局 [1][5] - 自2025年10月26日冬春航季起，新增并加密多条国内外航线以优化网络布局 [1][5] - 国际航线重点布局共建“一带一路”国家和地区，强化热门航点航班频次 [5] - 具体国际航线加密包括：上海至印尼巴厘岛、马来西亚吉隆坡与槟城保持每日一班；上海至泰国曼谷、普吉及越南河内、胡志明市等航线进一步加密；上海至曼彻斯特航线在出行高峰加密至每日一班；上海至名古屋、札幌、济州等日韩航线频次显著提升 [5] - 国内航线新增“上海浦东—岳阳—成都天府”航线，并恢复执行上海及南京至长白山、哈尔滨等冰雪旅游航线，以及南京至珠海、三亚等温暖目的地航线 [6] - 子公司九元航空复航广州至大阪航线，新开海口至槟城、古晋等国际航线，国内新增池州、汉中、常州等航点 [6] 行业与供应链背景 - 空客A320系列客机是国内使用量最大的单通道干线客机之一 [2] - 空客持续加码中国市场布局，其天津A320系列飞机第二条总装线已于2025年10月正式投产，预计2026年初全面投入运营，为后续飞机交付提供保障 [2]

行业整体绿色金融发展概况 - 在国家“双碳”战略引领下，中国上市银行将ESG理念全面融入发展战略，通过构建绿色金融体系和创新产品服务，推动经济社会绿色低碳转型 [1] - 绿色信贷是引导金融资源投向绿色产业的主渠道，银行通过差异化信贷政策将资金从高耗能领域转向清洁能源、节能环保等战略性新兴产业 [1] - 2025年三季度末，中国金融机构本外币绿色贷款余额达43.51万亿元，较年初增长17.5%，前三季度增加6.47万亿元 [1] - 分用途看，基础设施绿色升级、能源绿色低碳转型、生态保护修复和利用贷款余额分别为19.29万亿元、8.32万亿元和5.01万亿元，前三季度分别增加2.65万亿元、6620亿元和6204亿元 [1] - 分行业看，电力、热力、燃气及水生产和供应业绿色贷款余额8.74万亿元，前三季度增加7568亿元；交通运输、仓储和邮政业绿色贷款余额7.91万亿元，前三季度增加9012亿元 [1] 上市银行绿色信贷规模与结构 - 截至2025年三季度末，A股42家上市银行绿色信贷余额合计超过27万亿元 [2] - 国有六大行（工、农、建、中、交、邮储）绿色信贷投放规模合计21.41万亿元，占全部上市银行绿色信贷余额的近80%，是绿色金融服务实体经济的主力军 [2] - 其中，工商银行绿色信贷规模达6万亿元，已成为全球最大绿色信贷银行 [2] - 农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行的绿色信贷规模分别为4.97万亿元、4.7万亿元、4.07万亿元、8926.08亿元、7817.32亿元 [2] - 截至同期，A股上市股份行、城商行、农商行的绿色信贷余额分别为4.16万亿元、1.39万亿元、2019.88亿元 [2] 绿色债券市场发展 - 绿色债券为绿色项目提供稳定高效的直接融资支持，上市银行是主要发行方、核心承销商和重要投资者 [2] - 2024年中国境内贴标绿色债券累计发行规模突破4万亿元，存量近2万亿元 [3] - 截至2024年末，A股42家上市银行中，29家披露绿色债券发行数据，绿色债券持有规模合计约1.2万亿元 [3] - 其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行的绿色债券持有规模分别达到2909亿元、2000亿元、1656亿元、1000亿元 [3] 绿色理财与资产管理业务 - 绿色理财与资产管理业务的兴起，标志着银行正向财富端深度拓展ESG影响力 [3] - 各大银行积极发行ESG主题理财产品，设立绿色产业基金，并在投资决策中系统纳入ESG因子 [3] - 此举引导个人与机构投资者的私人财富投向可持续发展领域，形成全社会共促绿色转型的金融合力 [3] 工商银行绿色金融实践案例 - 工商银行以体系化布局在绿色信贷、绿色债券、绿色理财、绿色基金、绿色租赁等多领域持续深耕 [5] - 绿色信贷方面，该行围绕碳金融、转型金融等重点领域创新产品，如碳排放权抵质押贷款、可持续发展挂钩贷款等 [5] - 截至2025年6月末，工商银行绿色贷款余额超6万亿元，余额与增量保持同业领先，2025年上半年其绿色贷款支持项目折合减排二氧化碳当量22760.13万吨 [5] - 绿色债券方面，2025年上半年创新发行境内商业银行首单浮息绿色金融债券80亿元 [6] - 截至2025年6月末，工商银行在境内银行间市场发行绿色债券余额980亿元；累计发行境外绿色债券11笔，金额合计等值234亿美元 [6] - 绿色理财方面，2025年上半年工商银行旗下工银理财绿色投资金额超400亿元，同比增长超40%，发行绿色金融主题理财产品6只 [6] - 绿色基金方面，截至2025年6月末，工商银行旗下工银瑞信发行并运营ESG主题类权益基金产品17只，合计规模274.8亿元 [6] - 绿色租赁方面，截至2025年6月末，工商银行旗下工银金租绿色租赁余额602.24亿元，占其境内融资租赁业务余额的50.65% [7][8] 未来发展方向 - 上市银行正以绿色金融为引擎，将ESG从理念转化为实际行动，通过优化信贷结构和创新服务开辟高质量增长新路径 [3] - 未来，随着“双碳”战略深入推进，上市银行需在环境效益精准计量、构建全流程风险防控机制、深化碳金融产品创新、融入全球可持续金融进程等方面持续深化 [3]

公司发展历程与创始人背景 - 创始人张红超于1997年用3000元启动资金在郑州创立“寒流刨冰”摊，创业初期经历“三开三关”的挫折[2] - 1999年店铺更名为“蜜雪冰城”，2003年以家常菜馆形式重新开业，凭借1元刨冰、2.5元炒饭等低价产品吸引学生群体，后回归冷饮并推出2元冰淇淋[3] - 2007年弟弟张红甫加入公司，蜜雪冰城进入快速发展轨道，兄弟二人性格与能力互补，哥哥张红超内向沉稳、注重技术与产品，弟弟张红甫外向张扬、擅长营销与品牌[4][5] - 公司于2025年3月3日在港交所上市，股票代码02097.HK，股价一度达到618.50港元/股，市值达2350.3亿港元[1][11] 商业模式与运营策略 - 公司核心商业模式为“极致低价”逻辑，主打4元柠檬水、6元奶茶等产品，服务广大普通消费者[13] - 确立“低价+供应链”驱动模式，通过自建供应链实现成本控制，在河南、海南等地布局五大生产基地，总占地面积约79万平方米，年综合产能达165万吨，核心原料自产率超70%[7][15] - 公司采用加盟模式快速扩张，2015年门店数量从200多家猛增至2000多家，但曾因激进扩张导致物料短缺、管理混乱等问题，后经战略调整进入有序发展[8][9] - 截至2025年6月末，蜜雪冰城全球门店数达5.3万家，覆盖印尼、越南、韩国等多个国家和地区[1][11] 财务表现与股东结构 - 2025年上半年公司盈利26.93亿元，同比增长42.90%[1][15] - 2023年、2024年公司净利润分别为31.37亿元、44.37亿元，同比增长率分别为57.13%和41.41%[15] - 截至2025年6月末，创始人张红超、张红甫各直接持有公司40.57%股权[12] - 根据2025年6月发布的《新财富》“500创富榜”，张氏兄弟以1179.4亿元身家位列第16位，成为河南首富[1][11] 市场挑战与当前状况 - 公司面临平价与高品质的冲突考验，曾尝试进军高端市场但失败，最终确认其基因在于服务普通消费者[13][14] - 为应对成本压力，公司在2023年及2024年对多款饮品进行了1元左右的提价，但每次涨价均刺激消费者敏感神经[16] - 产品质量问题备受关注，在黑猫投诉平台存在饮品中有异物、服务态度等投诉[17] - 行业及加盟商内卷加剧，公司几乎不限制区域开店数量导致内部竞争，2025年上半年闭店1187家，较上年同期增长48.56%[17] - 全球化布局面临不同市场消费习惯、监管政策差异等不确定性[17] - 二级市场股价出现波动，2025年上半年业绩发布后股价连续三天下跌，截至12月30日收盘价428.40港元/股，较巅峰时刻下跌30.74%[17]