随着一季报披露接近尾声，2025年银行业会延续2024年的良好业绩吗？ 2025年一季度，城商行中营业收入表现最好的是 江苏银行 ，以223.04亿元居首，且同比增幅6.21%，展现出强劲的业 务拓展能力和市场竞争力。 青岛银行 同比增幅高达9.69%，在营收增长速度上表现突出；表现最差的是 厦门银行 仅 12.14亿元，且同比大幅下降18.42%，面临较大经营压力。归母净利表现最好同样是江苏银行，以97.8亿元领先，同比 增幅8.16%。 杭州银行 同比增幅达17.30%，盈利增长势头迅猛；表现最差的依旧是厦门银行6.45亿元，同比下降 14.21%，盈利水平和增长态势不佳。 农商行中营业收入表现最好的是 渝农商行 72.24亿元最高， 常熟银行 同比增幅10.04%，在营收增长方面表现优异；表 现最差的是 沪农商行 同比下降7.41%，营收增长面临挑战。归母净利润中表现最好的是渝农商行37.45亿元领先，常熟 银行同比增幅13.81%，盈利增长表现突出；表现最差的是沪农商行同比仅增长0.34%，盈利增长动力不足。 其实从2024年的年报中，这些银行披露的特色业务和战略规划就能初步看出他们在营业能力并预判他 ...

市场对生成式AI编程助手的兴趣正日益浓厚。 相较于销售、客服等领域，生成式AI在编程领域的应用落地速度更快，且代码生成提效赋能开发者的 场景已经被实践快速验证。 结合ResearchAndMarkets近日公布的调研报告，2024年全球生成式AI编程助手的市场规模在2590万美 元，预计到2030年将达到9790万美元，6年复合年增长率为24.8%。报告还指出，中国市场的复合年增 长率将达到23.5%，带动2030年达到1490万美元。 图片来源@pixabay 就在刚刚过去的一周，Anysphere完成9亿美元C轮融资，OpenAI以30亿美元正式收购Windsurf，设计公 司Figma发布类似Lovable的AI编程功能Figma Make。 据悉，Anysphere本轮融资由Thrive Capital领投，Andreessen Horowitz、Accel、Benchmark等知名风投跟 投。其估值达90亿美元，累计融资金额已超过1.73亿美元，年度经常性收入（ARR）在今年4月就已突 破2亿美元。去年11月，Anysphere还成功收购了另一家竞品公司Supermaven。 而在收购敲定之前，Wi ...

继2024年全年财报宣布AI战略进入重投入期，预计2025年AI投入将带来显著经济效益之后，腾讯交出 2025年第一季度成绩单： 总览本季财报即昨晚进行的业绩电话会，还有几点值得关注： 腾讯元宝迭代方向：复杂任务+生态融合 具体来看，腾讯高层在业绩电话会上明确，GPU租赁（或算力租赁）业务目前在腾讯优先级较低，中国 之外存在的大模型订阅模式不是目前中国最有可能的主流商业模式。 腾讯高层比较关注的事情是，AI、混元大模型在各业务线的落地，以及落地之后能用户/客户中产生"实 质影响"。这就包括，后续逐步提供更多微信生态系统与元宝的连接，观察AI对微信生态系统内视频 号、微信小店、AI搜索等业务的促进作用。在游戏方面也是如此，腾讯已经开始在游戏中部署AI，比 如游戏陪伴、防作弊等等，有望改善用户参与及付费。 腾讯AI战略下的盈利点，不在通用大模型订阅、不在算力租赁，而是各业务线的产品能力； 腾讯后续将加大与微信生态系统与元宝的连接； 元宝还将逐步迭代，比如完成"复杂任务"等方面； AI对效果广告、长青游戏等各业务线的实质贡献还将逐步释放，Q1腾讯研发投入增长21%达189 亿元，今年相关投入或再加码。 实现总收入1 ...

文 | 追问nextquestion，作者 | Author György Buzsáki（纽约大学医学院Biggs神经科学教授； 美国科学院院士） 主要研究兴趣是"神经语法"（neural syntax），即分离的神经信息是如何被神经元节律组织起来，从而 支持认知功能的。他是神经振荡领域众多奠基性文章的作者，他厘清了海马θ波、伽马振荡和尖波（及 其相关快速振荡）的细胞-突触学基础，并阐明了这些振荡之间以及它们与行为和睡眠之间的联系。他 率先证明了GABA能中间神经元在网络振荡中的作用。他最具影响力的研究莫过于"记忆痕迹巩固的双 阶段模型"，该模型揭示了在学习过程中，经新皮层调控的信息会短暂地改变海马网络，而后在睡眠期 的尖波-涟漪活动中被重新激活并得到巩固。Buzsáki还发现，即便在外界环境信号不变的情况下，皮层 回路仍会持续自发地生成自组织的细胞集合序列，这一结论为认知功能的神经元集合理论提供了重要佐 证。他的实验显示，偏态放电率分布有助于神经网络保持鲁棒性、敏感度、可塑性和稳定性。在技术创 新方面，他也做出了开创性贡献，例如利用硅芯片进行大规模记录的方法，以及可用于动物及病患的有 机柔性电极系统Neu ...

行业政策与趋势 - 国家政策持续加码融合创新产业，明确要求央国企在2027年底实现信息化系统100%自主创新，并通过财政补贴、税收减免、专项基金等方式鼓励国产软硬件采购 [2] - 2025年被视为产业爆发的临界点，技术难题已解决且财政支持到位，行业形成从基础软硬件到核心应用系统的完备生态体系 [2] - 大模型技术应用需求推动央国企、政府部门及金融机构加速国产基础软硬件的采购与部署，国际头部大模型未对中国开放进一步强化本土化需求 [3] 国产软件需求与市场动态 - 除政策鼓励的2+8行业外，制造业和中大型民营企业主动拥抱国产化模型和软件，国产基础软件因性能提升成为优选而非备选 [5] - 国产数据库TDSQL覆盖超1000家金融机构，国内前10大银行中7家采用，40多家金融机构核心系统完成替换，打破国外数据库长期依赖 [5] - 行业对国产软件替代的争议减少，成功案例增强客户信心，科技竞争升级背景下需求显著增长 [5] 腾讯云的生态布局与成果 - 腾讯构建全链条生态合作体系，包括咨询规划、项目交付、系统运维等，并牵头组建融合创新联盟解决兼容性难题 [6] - 腾讯云全栈融合创新软件体系"6T"适配主流国产软硬件生态，应用软件包括腾讯会议、企业微信等 [6] - "6T"与60家生态伙伴的254个核心应用完成前置适配认证，联合50多家合作伙伴打造65个行业解决方案，覆盖30多个行业 [7] - 腾讯提供覆盖28个省的一站式服务，105款产品进入工信部软硬件图谱，完成2100项互认证，推动生态开放兼容 [7][8] 技术替代与生态战略 - 国产软件替代需从单点突破转向全生态构建，解决用户落地最后一公里问题并培养完善生态 [6] - 腾讯坚持开放兼容原则，硬件不绑定、软件全兼容，专注擅长领域如AI、数据库、操作系统，推行一云多芯策略 [8]

公司并购动态 - 综艺股份拟以现金交易方式控股吉莱微电子 交易构成重大资产重组 预计6个月内披露交易预案或报告书草案 [1] - 本次交易采用现金方式 不涉及上市公司发行股份 不构成关联交易 [1] - 公司称交易完成后预计营业收入及净利润水平将进一步提高 [2] 公司财务状况 - 综艺股份2024年营业收入3.48亿元 同比增长8.15% 归母净利润3021.6万元 但扣非净利润亏损0.36亿元 [2] - 根据交易所规则 扣非净利润为负且营收低于3亿元将被实施退市风险警示 [3] - 公司扣非净利润已连续3年亏损 营业收入始终未能突破4亿元 [4] 公司历史并购行为 - 2024年11月公司通过1400万元投资获得新聚环保50.5%股权 该投资帮助公司避免披星戴帽 [4] - 公司频繁跨界并购涉及光伏、人工智能、创投等多个热门概念 但主营业务造血能力欠佳 [4] - 今日公司股价一字涨停 收盘报4.51元 总市值58.63亿元 [5] 标的公司情况 - 吉莱微是功率半导体芯片及器件制造企业 具有垂直一体化经营模式 [6] - 公司2019-2021年营业收入分别为1.34亿元、1.92亿元、3.01亿元 归母净利润分别为127.12万元、2430.86万元、6996.40万元 [6] - 2019-2021年毛利率分别为21.47%、31.59%和38.98% 呈现上升趋势 [7] - 公司研发投入占营业收入比例2019-2021年分别为4.77%、4.26%、4.63% 低于可比公司水平 [7]

文 | 贝塔商业 最近，支付宝更新了一项看似不痛不痒的功能：语音通话。 在消息界面与好友聊天框中点击 "+"，就能找到语音通话入口。熟悉的电话图标出现，实名认证用户之 间可以直接打电话，整个过程据称"无变声处理、不存储内容、加强隐私保护"。 乍一听，这更像是一个基于安全的功能补足，但是实际上多少有点强化社交属性的意思。 其实说起来，这不是支付宝第一次尝试即时通讯，也不是第一次"染指社交"。 支付宝语音通话的上线，也不能简单地等同于战"微信"，但它背后的信号却很清晰： 用更通俗的话说：支付宝不是要做聊天软件，而是希望让"关系链"这件事在支付场景中回到正中央。 想象一下，如果你和家人、朋友一起分摊账单，直接语音沟通；如果你为孩子转账时有疑问，可以用语 音通话进行身份核实；甚至在买卖交易中与商家沟通售后问题，也可能不再依赖第三方平台或手机号。 支付宝正在尝试将"支付即连接"的形态延伸得更远。这是一次功能上的更新，但也是一次心智上的试 探。 只是，现在的用户，还愿意把这层关系"托付"给支付宝吗？ "小荷包""碰一碰"，支付宝的"年轻化焦虑" 语音通话只是支付宝近期更新的其中一环。如果你留意它的版本记录，会发现近半年以 ...

必读要闻一：华为与优必选签署协议共推人形机器人落地，机构称产业发展将明显提速 据媒体报道，近日，华为与优必选科技在深圳达成全面合作协议。双方将聚焦具身智能和人形机器人领 域，在技术研发、场景应用及产业体系等方面展开合作。通过华为昇腾、鲲鹏、华为云等技术能力，结 合优必选全栈式人形机器人技术，共同推动人形机器人从实验室走向工业、家庭等实际场景，提升效率 并实现规模化复制。 山西证券表示，人形机器人作为AI落地物理世界的重要载体，其后续应用场景想象空间极大，国内政 策支持力度不断提升，2024年以来各地产业基金加速落地，市场参与主体从初创型企业，汽车整车厂到 各领域龙头公司，可以预见产业发展将明显提速。行业2025年进入量产元年，随着数据积累、大模型迭 代以及硬件成本下降人形机器人大规模走向工业以及家用场景值得期待。 必读要闻二：3月国内市场手机出货量2276.5万部，同比增长6.5% 据媒体报道，中国信通院数据显示，3月国内市场手机出货量2276.5万部，同比增长6.5%，其中，5g手 机1942.4万部，同比增长9.5%，占同期手机出货量的85.3%。2025年1~3月，国内市场手机出货量6967万 部，同比 ...

交易概述 - 公司拟通过发行股份及可转换公司债券收购朗研生命100%股权，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [2] - 交易构成重大资产重组及关联交易，复牌后股价下跌3.63%，总市值49.62亿元 [2] - 交易双方为同一实控人利虔控股，历史上存在控股及大客户关系，2021年上市后部分解绑但仍密切 [2] 交易背景与目的演变 - 2022年首次公告收购预案，2023年因交易所问询未回复而撤回，现重启收购 [2][6] - 前次目的为延伸至CDMO领域构建"CRO+CDMO"一体化服务并减少关联交易 [3] - 本次新增目标：协同上下游促进自研产品落地、拓展医药工业板块实现"CRO+医药工业"布局 [3] - 转型意图明显，从CRO服务商转向研发驱动的制药企业 [3][4] 标的公司财务与估值变化 - 朗研生命2021-2022年营收5.10亿元、6.17亿元，扣非净利润3213.35万元、8130.75万元 [6] - 2023-2024年未经审计营收4.65亿元、4.31亿元，归母净利润3671.03万元、5388.46万元，2023年营收同比降24.65% [6][7] - 前次评估增值184.49%（净资产5.66亿元→估值16.11亿元），当前业绩下滑或难支撑高溢价 [7][8] 公司经营与行业挑战 - 公司2024年营收增速15.70%（历年最低），归母净利润降3.98%，2025年Q1营收降8.49%至2.31亿元，净利润降59.34%至0.30亿元 [4] - 研发投入加大：2024年及2025年Q1研发费用同比增39.02%、7.32% [4] - 管线覆盖430+项目，涉及自身免疫、肿瘤等7大领域，布局分散可能影响制药成功率 [4] - 标的公司主要产品面临集采降价风险，制剂收入占比超90%（2022年）但竞争加剧 [8][10] 产品与业务结构 - 朗研生命核心制剂包括缬沙坦氢氯噻嗪片（高血压）、蚓激酶肠溶胶囊（脑血管病）等5款主要产品 [9] - 公司合作模式倾向管线收益分成（如CAR-T药物ZM001），非传统"从0到1"研发 [5]

文 | 即时刘说 即时零售从"两虎相争"到"三国杀"的进化论 大家好，我是专注即时零售领域研究的刘老实。 2025年的中国即时零售市场，正经历一场前所未有的结构性震荡。美团、京东、阿里（淘宝闪购+饿了 么）三方的混战，本质上是高频流量入口争夺、供应链效率革命与用户心智重构的复合战役。这场战役 的底层逻辑早已超越传统外卖的"送餐"功能，而是向"万物到家"的全品类即时零售跃迁，其市场规模预 计2030年将突破2万亿元。 美团作为即时零售领域的"守擂者"，凭借700万骑手、日均千万订单的配送网络，以及闪电仓模式构建 的3万前置仓网络，形成了"高频外卖+低频闪购"的流量闭环。其核心优势在于即时履约能力的稳定性 ——30分钟送达率高达98%，并通过5.82亿年交易用户的超高频打开率（年均132次）实现用户习惯的 强锁定。 然而，美团面临双重隐忧：一是骑手社保成本上升对盈利能力的挤压（2025Q2起全面缴纳）；二是闪 电仓的多平台经营特性导致独家供给壁垒不足，难以抵御京东供应链与阿里品牌资源的夹击。 京东的入局堪称"精准爆破"，其以"零佣金+全社保+品质外卖"的组合拳突袭美团腹地，外卖日订单量半 年内从100万飙升至10 ...