报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面受碳中和控制产能扩张、下游需求不强劲、房地产延续疲软及宏观短期情绪多变影响呈中性；基差升水期货呈中性；上期所铝库存较上周涨8817吨至123716吨呈中性；盘面收盘价收于20均线下但20均线向上运行呈中性；主力净持仓多且多减呈偏多；碳中和催发铝行业变革长期利多铝价，宏观情绪好转铝价偏强运行 [2] - 铝市场存在降息和需求疲软博弈，利多因素有碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息；利空因素有全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日汇总 - 昨日上海现货中间价70770，涨跌-375；南储70690，涨跌-450；今日长江70870，涨跌-400 [4] - 仓单总量70798吨，增减699；LME库存（日）74750，增减-425；SHFE库存（周）较之前增加29728吨 [4] 供需平衡 - 2018 - 2023年中国铝供需多为供不应求，2018年供需平衡为-47.61万吨，2019年为-68.61万吨，2020年为1.3万吨，2021年为-14.2万吨，2022年为-29.98万吨，2023年为-4.31万吨；2024年预计供大于求，供需平衡为15万吨 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面供应端有扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，10月中国制造业PMI降至49.0%，呈中性；基差升水期货，呈中性；库存方面有变化，11月21日铜库存减2900至155025吨，上期所铜库存较上周增1196吨至110603吨，呈中性；盘面收盘价收于20均线下且20均线向下运行，偏空；主力净持仓多且多减，偏多；预期库存回升，地缘扰动仍存，铜价高位震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 近期利多利空分析 - 利多因素未提及 - 利空因素未提及 - 逻辑为全球政策宽松和贸易战升级 [3] 现货 - 记录地方中间价涨跌、库存类型总量及增减等信息，但未给出具体数据 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 未提及具体内容 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [13] 加工费 - 加工费回落 [16] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2024年小幅度过剩，2025年紧平衡 [20] - 给出中国年度供需平衡表，包含2018 - 2024年产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等数据 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖基本面偏空，外糖走势偏弱，配额外进口糖利润较大，10月进口大幅增加，郑棉主力01近期补跌创新低，建议交易向05合约转移，短线空单部分获利减持 [4][5] - 基差方面柳州现货升水期货，偏多；库存截至8月底24/25榨季工业库存116万吨，中性；盘面20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空 [6] - 利多因素为国内消费较好、库存降低、糖浆关税增加，美国可乐改变配方使用蔗糖；利空因素为白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩，外糖价格下跌进口利润窗口打开，进口冲击加大 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 25/26年度全球食糖供应多家机构预测过剩，2025年8月底24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖1000万吨，销糖率89.6%，2025年10月中国进口食糖75万吨同比增加21万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计11.55万吨同比减少11.05万吨 [4] - 柳州现货5670，基差317（01合约），升水期货 [6] - 截至8月底24/25榨季工业库存116万吨 [6] - 20日均线向下，k线在20日均线下方 [6] - 主力持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空 [6] - 外糖走势偏弱，配额外进口糖利润较大，10月进口大幅增加，郑棉主力01近期补跌创出新低，考虑临近交割交易建议向05合约转移，短期快速下跌后不排除技术性反弹，建议短线空单部分获利减持 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - 25/26年度多家机构对全球食糖供应过剩预测不同，ISO预计过剩163万吨，DATAGRO预计从280万吨下调至100万吨，Czarnikow上调至740万吨，StoneX预计过剩277万吨 [4] - 2025年8月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖1000万吨，销糖率89.6% [4] - 2025年10月中国进口食糖75万吨，同比增加21万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计11.55万吨，同比减少11.05万吨 [4] - 国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加，美国可乐改变配方使用蔗糖；白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩，外糖价格跌至14美分/磅附近，进口利润窗口打开，进口冲击加大 [7] - 国内供需平衡表白糖供需有缺口，中长期缺口在减少，国内糖现货销售均价5700附近，2025年1月开始进口糖浆关税增加接近原糖配额外进口关税 [9] - 不同机构对25/26榨季全球食糖产量和消费预测不同，Green Pool预计产里增长5.3%达1.991亿吨，USDA预计产里同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨 [9] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 本周碳酸锂01合约呈上涨态势 预计下周供给端排产和需求端持续增加 成本持续低位 盘面或将偏多震荡调整[4][7][75] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 本周01合约上涨 周一开盘价87700元/吨 周五收盘价91020元/吨 周涨幅3.79%[4] - 供给端本周碳酸锂产量22130吨 高于历史同期平均 各来源产量环比均增加[4] - 需求端2025年10月碳酸锂需求量环比增8.70% 预测下月增3.97% 出口量环比增62.91% 预测下月增84.55% 动力电池、储能电池产量及新能源车产量、销量等多数指标环比有增长 部分高于历史同期平均 终端库存有所去化 预计下月需求强化 库存或去化[5][6] - 成本端外购锂辉石精矿盈利 外购锂云母亏损 回收端排产积极性低 盐湖端成本低 盈利空间足 排产动力强[6] - 库存端冶炼厂库存环比减7.66% 下游库存环比减8.89% 其他库存环比增10.25% 总体库存环比减1.70%[7] 基本面分析 行情 - 碳酸锂价格 - 基差 展示了碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势等相关数据[12] 供给 - 锂矿石 - 呈现锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据[15] - 给出国内锂矿供需平衡表 包含2024 - 2025年各月需求、生产、进口、出口及平衡数据[17][19] 供给 - 碳酸锂 - 展示碳酸锂周度开工率、月度产量（按等级、原料分类）、月度产能、月度进口等数据[21] - 给出智利出口至中国碳酸锂量、月度废旧锂电池回收数据[24] - 给出碳酸锂月度供需平衡表 包含2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡数据[27] 供给 - 氢氧化锂 - 展示国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据[29] - 给出氢氧化锂月度供需平衡表 包含2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡数据[31] 锂化合物成本利润 - 展示外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润 锂云母、锂辉石加工成本构成 碳酸锂进口利润等数据[34] - 展示外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润 工业级碳酸锂提纯利润 氢氧化锂碳化碳酸锂利润等数据[36] - 展示氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据[39] 库存 展示碳酸锂仓单、周度和月度库存（按来源） 氢氧化锂月度库存（按来源）等数据[41] 需求 - 锂电池 - 展示电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据[44] - 展示锂电池电芯库存、储能中标等数据[47] 需求 - 三元前驱体 - 展示三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据[50] - 给出三元前驱体月度供需平衡表 包含2024 - 2025年各月出口、需求、进口、产量及平衡数据[53] 需求 - 三元材料 - 展示三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据[56][58] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率等数据[60] - 展示磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、出口量、周度库存等数据[63] 需求 - 新能源车 - 展示新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率等数据[68][69] - 展示乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等数据[72] 技术面分析 本周主力01合约呈上涨态势 展示了LC主力合约走势相关数据 预计下周盘面或将偏多震荡调整[75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端上周供应量9.1万吨环比持平，需求端上周需求8万吨环比减少4.76%且持续低迷，多晶硅库存27.1万吨处于低位，有机硅库存56300吨处于低位且生产盈利，铝合金锭库存7.52万吨处于高位，新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升，11月21日华东不通氧现货价9350元/吨，01合约基差390元/吨，社会库存54.8万吨环比增加0.37%，样本企业库存177800吨环比增加3.01%，主要港口库存12.9万吨环比增加1.57%，MA20向上，01合约期价收于MA20下方，主力持仓净空且空减，预期供给端排产减少处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2601在8855 - 9065区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量27100吨环比增加1.11%，预测11月排产12.01万吨较上月环比减少10.37%，需求端硅片、电池片、组件生产有不同程度减少且硅片和电池片生产亏损，组件生产盈利，成本端N型料行业平均成本38920元/吨，生产利润12080元/吨，11月21日N型致密料51000元/吨，01合约基差 - 1060元/吨，周度库存27.1万吨环比增加1.49%处于历史同期低位，MA20向上，01合约期价收于MA20下方，主力持仓净空且空减，预期供给端排产短期减少中期有望恢复，需求端总体衰退，成本支撑持稳，多晶硅2601在52510 - 54210区间震荡 [8][9][11] 综合 - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 基本面：供给稳定需求低迷，多晶硅和有机硅库存低位，铝合金锭库存高位，成本支撑上升 [6] - 基差：11月21日华东不通氧现货升水期货 [6] - 库存：社会、样本企业和主要港口库存均环比增加 [6] - 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20下方 [6] - 主力持仓：主力持仓净空且空减 [6] - 预期：供给排产减少，需求复苏低位，成本支撑上升，价格区间震荡 [6] 多晶硅 - 基本面：供给短期增加中期或调整，需求端各环节生产减少且部分亏损，成本有利润 [8][9][11] - 基差：11月21日N型致密料现货贴水期货 [11] - 库存：周度库存环比增加处于历史同期低位 [11] - 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20下方 [11] - 主力持仓：主力持仓净空且空减 [11] - 预期：供给短期减少中期恢复，需求衰退，成本支撑持稳，价格区间震荡 [9] 工业硅行情概览 - 期货收盘价：各合约价格多数下跌 [17] - 现货价：各规格硅价持平 [17] - 基差：多数合约基差有不同程度变化 [17] - 库存：周度社会、样本企业和主要港口库存有增有减 [17] - 产量/开工率：周度样本企业产量微降，部分地区开工率有变化 [17] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价：各合约价格有涨有跌 [19] - 硅片：日度部分硅片价格持平，周度产量增加库存减少 [19] - 电池片：日度部分电池片价格持平，周度外销厂库存增加 [19] - 组件：日度部分组件价格持平，月度产量减少 [19] - 多晶硅：日度部分多晶硅价格持平，月度供需有变化 [19] 工业硅下游相关情况 有机硅 - DMC价格和生产走势：产能利用率、产量、价格等有不同表现 [46] - 下游价格走势：107胶、硅油等价格有一定走势 [48] - 进出口及库存走势：DMC进出口和库存有变化 [51] 铝合金 - 价格及供给态势：废铝回收、库存、进出口及价格有不同表现 [54] - 库存及产量走势：原铝系和再生铝合金锭产量、开工率有变化 [57] - 需求（汽车及轮毂）：汽车产量、销量及铝合金轮毂出口有走势 [58] 多晶硅 - 基本面走势：成本、价格、库存、产量、开工率、需求等有变化 [64] - 供需平衡表：月度供需有平衡情况 [67] - 硅片走势：价格、产量、库存、需求及净出口有变化 [70] - 电池片走势：价格、排产、产量、库存、开工率及出口有变化 [73] - 光伏组件走势：价格、库存、产量及出口有变化 [76] - 光伏配件走势：镀膜、胶膜、玻璃、石英砂、焊带等价格、产量、进出口有变化 [79] - 组件成分成本利润走势（210mm）：硅料、硅片、电池片、组件成本和利润有变化 [81] - 光伏并网发电走势：全国新增发电装机、光伏电站新增并网、太阳能发电量等有走势 [83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2420至2480区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2601震荡区间2420 - 2480，基本面中性，基差升水期货偏多，库存减少偏多，盘面中性，主力持仓偏多，受裁定变数和贸易关系传闻影响短期回归震荡格局 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧需求减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易影响出口，中国对加菜籽进口反倾销初步裁定成立开始征保证金，全球油菜籽增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国内菜粕需求进入淡季、反倾销最终结果有变数和解概率小 [12] 基本面数据 - 11月13 - 21日豆粕成交均价在3061 - 3106元，成交量在7.47 - 40.05万吨；菜粕成交均价在2510 - 2600元，成交量为0；豆菜粕成交均价价差在491 - 551元 [13] - 11月13 - 21日菜粕期货主力2601合约价格在2412 - 2492元，远月2605合约价格在2367 - 2429元，菜粕现货（福建）价格在2510 - 2600元 [15] - 11月12 - 21日菜粕仓单从2745张减至0张 [17] - 进口菜籽11月无船期预报，进口成本受关税扰动，油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量零开机，水产鱼类价格回落虾贝类平稳 [23][25][27][35] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2601预计在2980至3040区间震荡，受美豆走势、需求淡季、现货贴水等因素影响，短期维持震荡格局 [9] - 豆一A2601预计在4060至4160区间震荡，受美豆走势、国产大豆增产、进口大豆到港量等因素影响，短期维持震荡格局 [11] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕M2601在2980至3040区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比减少但同比增加偏空，盘面中性，主力持仓偏空，预期维持区间震荡 [9] - 豆一A2601在4060至4160区间震荡，基本面中性，基差贴水期货中性，库存环比减少但同比增加偏空，盘面中性，主力持仓偏空，预期维持区间震荡 [11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但采购数量和天气有变数，美盘短期偏强震荡 [13] - 国内进口大豆到港量11月回落，油厂大豆库存高位回落，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求11月减弱，美豆带动和需求淡季交叉影响回归区间震荡 [13] - 国内油厂豆粕库存维持偏高位，豆粕短期维持区间震荡，等待美豆产量和中美贸易谈判后续指引 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素为中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存无压力、美国和南美大豆产区天气有变数 [14] - 豆粕利空因素为国内进口大豆到港总量11月维持偏高位、巴西大豆种植天气正常情况下维持丰产预期 [15] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格 [16] - 大豆利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制价格 [16] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [33] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [34] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [35] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [36][37][39] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [40][41] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [42] - 2025/26年度巴西大豆种植进程数据 [44] - 2025/26年度阿根廷大豆种植进程数据 [45] - USDA近半年月度供需报告展示了种植面积、单产、产量等数据 [46] - 美豆周度出口检验环比回升，同比回落 [47] - 进口大豆到港量11月高位回落，同比整体有所增长 [49] - 油厂大豆库存维持高位，豆粕库存高位回落 [50] - 油厂未执行合同低位回升，备货需求回升 [52] - 油厂大豆入榨量维持高位，9月豆粕产量同比增加 [54] - 巴西豆进口成本跟随美豆回落，盘面利润小幅波动 [56] - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落 [58] - 生猪价格近期小幅波动，仔猪价格维持弱势 [60] - 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升 [62] - 国内生猪养殖利润小幅减少 [64] 持仓数据 未提及 其他数据 - 豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据（11月13 - 21日） [17] - 大豆、粕类期货及现货价格汇总数据（11月14 - 21日） [19] - 大豆和粕类仓单统计数据（11月12 - 21日） [21] - 豆粕现货价格汇总相关内容，豆粕期货震荡回落，现货相对平稳，现货贴水小幅收窄 [24] - 油厂大豆入榨量维持高位，9月豆粕产量同比增加 [26] - 国内中下游采购低位回升，提货量低位回升 [28] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差小幅波动 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端国内进入中秋国庆双节后供需淡季大型养殖场出栏减少需求端长假后居民消费意愿减弱本周市场或供需双减猪价短期震荡回落中期维持区间震荡格局关注月底集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [10] - 基差显示现货升水期货库存方面生猪存栏环比和同比有增减能繁母猪存栏环比微增同比微减盘面价格在20日均线下方且向下主力持仓净空且空增预计本周猪价探底回升回归震荡生猪LH2601在11200至11600附近区间震荡 [10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 基本面供需双减猪价短期震荡回落中期区间震荡关注月底集团场出栏节奏和二次育肥市场动态 [10] - 基差现货升水期货 [10] - 库存截至9月30日生猪存栏环比增0.2%同比增2.3%截至9月末能繁母猪存栏环比增0.01%同比减0.66% [10] - 盘面价格在20日均线下方且向下 [10] - 主力持仓主力持仓净空且空增 [10] - 预期本周猪价探底回升回归震荡生猪LH2601在11200至11600附近区间震荡 [10] 近期要闻 - 中秋国庆后生猪供需双减现货价格短期偏弱中期区间震荡 [12] - 猪肉需求短期转淡但供应减少价格或探底回升 [12] - 养殖利润亏损扩大出栏积极性减弱供需双减支撑期现价格 [12] - 现货价格节后探底回升期货中期区间震荡需观察供需增长情况 [12] 多空关注 - 利多国内生猪供应进入长假后淡季现货价格继续下跌空间或有限 [13] - 利空国内宏观环境预期改善生猪存栏同比增加 [13] - 当前主要逻辑市场聚焦生猪出栏和鲜肉需求 [13] 基本面数据 - 生猪期货和仓单及现货价格11月14 - 21日主力2601合约价格从11775元降至11350元远月2603合约从11565元降至11245元生猪2601仓单从90降至0外三元生猪现货价格有波动 [14] - 展示了生猪期现基差走势、1 - 3、1 - 5、1 - 9合约价差走势、商品猪出栏等各规格猪均价走势、标肥猪价差走势、二元母猪等指标猪价走势、仔猪料肉比及存活率、各类存栏走势、猪肉进口走势、育肥成本走势、饲料盈利预期、出栏量及均重走势、出栏利润走势、自繁自养及外购仔猪利润走势、猪牛肉等替代价差走势、屠宰端各类价格走势、屠宰利润走势、需求屠宰相关数据走势、年度猪肉消费总量走势、猪粮比走势、收放储相关走势等图表 [15][17][23] 持仓数据 未提及具体持仓数据内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面部分煤矿安全检查限产和个别区域停产产能未恢复，整体产地煤矿生产缩量，库存压力不明显；焦钢企业盈利不佳且黑色系盘面下跌，下游采购谨慎，焦企按需补库，贸易观望，煤矿签单一般，出货放缓，部分煤种价格承压下行；预计短期焦煤价格或暂稳运行 [2] - 焦炭基本面因部分原料煤价格回调，焦企入炉煤成本下移，多数焦企微利，生产积极性尚可，供应端产量稳中有增；焦企出货积极，厂内库存略有回升但压力不大；预计短期焦炭或暂稳运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [4] - 基差：现货市场价1285，基差282，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总样本库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨，偏多 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [2] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空 [2] 焦炭 - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [8] - 基差：现货市场价1630，基差15.5，现货贴升水期货，偏多 [6] - 库存：钢厂库存650.8万吨，港口库存195.1万吨，独立焦企库存42.5万吨，总样本库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨，偏多 [6] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [6] - 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空 [6] 价格 - 11月21日部分港口冶金焦价格指数显示，多个港口准一级、一级冶金焦价格有不同程度下跌 [10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1万吨，较上周增加1万吨 [18] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5万吨，较上周增加3.5万吨 [22] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [27] 其他数据 - 洗煤厂：未提及具体库存和产量数据 [30][33][36] - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [40] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [44] - 焦炭日均产量：未提及具体数据 [46] - 焦炭月度产量：未提及具体数据 [49] - 高炉开工率：未提及具体数据 [51] - 铁水产量：未提及具体数据 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沪铜震荡调整，主力合约下跌1.43%收报于85600元/吨，地缘政治等因素扰动价格，国内消费淡季下游消费意愿一般，产业端现货交易以刚需为主，2024年供需紧平衡、2025年过剩 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周沪铜震荡调整，主力合约下跌1.43%，收报85600元/吨 [4] - 宏观上地缘政治、美国关税、印尼铜矿不可抗力和贵金属大涨影响铜价，国内消费淡季下游消费意愿一般，产业端现货以刚需交易为主 [4] - 库存方面，LME库存155025吨上周小幅增加，上期所铜库存增1196吨至110603吨 [4] 基本面（库存结构） - PMI：未提及具体内容 [10] - 供需平衡表：2024年供需紧平衡，2025年过剩，给出中国2018 - 2024年度供需平衡数据 [12][15] - 库存：交易所库存去库，保税区库存维持低位 [16][19] 市场结构 - 加工费：处于低位 [22] - CFTC持仓：非商业净多单流出 [24] - 期现价差：未提及具体内容 [27] - 进口利润：未提及具体内容 [30] - 仓单：未提及具体内容