报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材延续减产去库，螺纹供需差大、去库好，热卷去库缓，表需季节性回落、需求偏弱，26年需求预期不强抑制价格向上弹性，但减产对钢价有支撑，螺纹钢波动参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3150 - 3350区间 [1] - 铁矿将从供需宽松过渡至供需双弱，价格上有高库存压制、下有钢厂补库预期支撑，预计震荡偏强运行，短多尝试，区间参考770 - 840 [4] - 焦炭供需转弱，期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，单边建议逢高做空焦炭2605合约，套利关注多焦煤空焦炭 [7] - 焦煤反弹预期提前透支，单边建议逢高做空操作，套利关注多焦煤空焦炭 [7] - 硅铁供需矛盾缓解，减产预期已定价，后续需求端改善预期不足，价格缺乏向上动力，预计区间震荡，参考5700 - 6000 [8] - 硅锰自身供需偏过剩但整体较平衡，锰矿给予价格支撑，预计价格区间震荡，参考5500 - 5800 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数下跌，如华东螺纹钢现货跌10元/吨，热卷05合约跌22元/吨 [1] - **成本和利润**：钢坯和板坯价格环比无变动，部分地区热卷和螺纹利润有变动，如华东热卷利润环比增3 [1] - **产量**：日均铁水产量持平，五大品种钢材产量增18.4万吨，涨幅2.3%，螺纹和热卷产量均增加 [1] - **库存**：五大品种钢材库存减25.8万吨，跌幅2.1%，螺纹去库较好，热卷去库偏缓 [1] - **成交和需求**：表需季节性回落，螺纹表需降2.2万吨，热卷表需增3.7万吨 [1] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本部分上涨，05合约基差部分下降，5 - 9和1 - 5价差上涨 [4] - **现货价格与价格指数**：部分港口现货价格上涨，新交所62%Fe掉期持平，普氏62%Fe下跌 [4] - **供应**：45港到港量周度增155万吨，涨幅6.0%，全球发运量周度降463.4万吨，跌幅12.6% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水产量持平，45港日均疏港量周度增1.6万吨，涨幅0.5% [4] - **库存变化**：45港库存周度增41.8万吨，涨幅0.3%，247家钢厂进口矿库存周度增136.2万吨，涨幅1.6% [4] 焦炭产业 - **相关价格及价差**：焦炭01和05合约价格下跌，01和05基差有变动，钢联焦化利润周度降11 [7] - **供给**：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量持平 [7] - **需求**：247家钢厂铁水产量持平 [7] - **库存变化**：焦炭总库存增3.0万吨，涨幅0.3%，各环节库存有不同变化 [7] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算降0.3万吨，跌幅57.8% [7] 焦煤产业 - **相关价格及价差**：焦煤01和05合约价格下跌，01和05基差有变动，样本煤矿利润周度降5 [7] - **上游焦煤价格及价差**：部分焦煤价格有变动，如蒙5原煤(仓单)降16元/吨 [7] - **海外煤炭价格**：澳洲峰景到岸价持平，京唐港澳主焦库提价降120元/吨 [7] - **供给**：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量下降 [7] - **需求**：铁水产量持平，焦化利润下滑、开工小幅下降 [7] - **库存变化**：各环节焦煤库存有不同变化，整体库存中位略增 [7] 硅铁和硅锰产业 - **现货价格及价差**：硅铁和硅锰主力合约收盘价均下跌，部分地区现货价格有变动 [8] - **成本及利润**：生产成本部分持平，硅铁内蒙生产利润降6.7元/吨 [8] - **供给**：硅铁产量周度增0.0万吨，涨幅0.4%，硅锰周产量增0.1万吨，涨幅0.6% [8] - **需求**：硅铁需求量持平，硅锰需求量增0.2万吨，涨幅2.1% [8] - **库存变化**：硅铁60家样本企业库存增0.1万吨，涨幅1.2%，硅锰63家样本企业库存增0.8万吨，涨幅1.9% [8]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 氧化铝市场过剩压力严峻 价格预计围绕行业现金成本线宽幅震荡 主力合约参考区间2600 - 2950元/吨 趋势性反弹取决于产能调控政策或实质性减产[1] - 铝价受宏观与政策预期支撑 但基本面供需转弱及累库压制上行空间 短期维持高位宽幅震荡 沪铝主力合约参考区间23200 - 24400元/吨[1] - 碳酸锂盘面预计偏强震荡 近期波动或加剧 关注13万附近突破情况 基本面对价格有支撑但新增驱动有限[2] - 铝合金ADC12价格短期内延续高位区间震荡 主力合约参考区间22400 - 23400元/吨 需关注原料供应、进口窗口及下游备库节奏[3] - 锡价近期波动剧烈 操作谨慎 后续关注宏观及供应侧恢复情况[5] - 工业硅预计1月供需双弱 价格低位震荡 主要区间8000 - 9000元/吨 关注减产力度[7] - 多晶硅价格维持高位震荡 1月弱需求下有减产压力 交易策略暂观望 关注减产及调价接受度[9] - 镍价短期受消息面带动维持偏强运行 主力参考130000 - 138000 关注消息消化后的回调可能[10] - 不锈钢盘面预计维持偏强震荡调整 主力参考12800 - 13500 关注矿端消息及下游备库情况[11] - 锌价短期在宏观偏暖氛围下震荡偏强 关注进口盈亏、TC拐点和精炼锌库存变化 主力关注23300 - 23400支撑[12] - 铜短期价格有高估但在投机情绪下仍维持偏强走势 沪铜主力关注95500 - 96000支撑 期权波动率高位 价格波动或加剧[13] 根据相关目录分别进行总结 铝产业链 价格及价差 - SMM A00铝现值23310元/吨 涨3.78% 升贴水 -220元/吨 长江铝A00同价同涨幅 升贴水 -220元/吨 氧化铝各地平均价持平[1] - 电解铝进口盈亏 -1931元/吨 较前值增加47.7元/吨 氧化铝进口盈亏及沪伦比值有变化[1] - 月间价差方面 AL 2601 - 2602等合约价差有变动[1] 基本面数据 - 12月氧化铝产量751.96万吨 环比增长1.08% 国内电解铝产量378.10万吨 环比增长3.97% 海外电解铝产量258.81万吨 环比增长3.56%[1] - 11月电解铝进口量14.70万吨 环比下降40.83% 出口量5.31万吨 环比增长116.23%[1] - 氧化铝开工率80.39% 环比增长0.68% 部分铝加工开工率有降有平[1] - 中国电解铝社会库存68.40万吨 环比增长6.05% 部分库存有增减变化[1] 碳酸锂产业 价格及基差 - SMM电池级碳酸锂均价119500元/吨 涨0.84% 工业级碳酸锂均价117000元/吨 涨1.30%等 部分价格有涨跌[2] - SMM电碳 - 工碳价差2500元/吨 较前值下降16.67% 基差 -2080元/吨 较前值增加32.47%[2] - 月间价差方面 2601 - 2602等合约价差有变动[2] 基本面数据 - 12月碳酸锂产量99200吨 环比增长4.04% 电池级碳酸锂产量增长5.42% 工业级增长0.16%[2] - 12月碳酸锂需求量130118吨 环比下降2.50% 11月进口量环比下降7.64% 出口量环比增长208.75%[2] - 1月碳酸锂产能156898吨 环比增长1.90% 12月开工率58% 环比增长3.57%[2] - 12月碳酸锂总库存56664吨 环比下降12.23% 下游库存和冶炼厂库存均下降[2] 铝合金产业 价格及价差 - SMM铝合金ADC12各地价格涨至23000 - 23100元/吨 涨幅2.90% - 3.14% 部分精废价差有增长[3] - 月间价差方面 2601 - 2602等合约价差有变动[3] 基本面数据 - 11月再生铝合金锭产量68.20万吨 环比增长5.74% 原生铝合金锭产量30.41万吨 环比增长0.46% 废铝产量增长11.45%[3] - 11月未锻轧铝合金锭进口量7.32万吨 环比下降4.19% 出口量3.06万吨 环比下降0.97%[3] - 再生铝合金开工率有不同程度增长 原生铝合金开工率下降2.79%[3] - 再生铝合金锭周度社会库存5.00万吨 环比下降4.40% 部分日度库存量有增减[3] 锡产业 现货价格及基差 - SMM 1锡现值326450元/吨 跌1.58% 升贴水350元/吨 较前值下降58.82% 长江1锡涨1.58%[5] - LME 0 - 3升贴水 -81.00美元/吨 较前值下降101.25% 进口盈亏 -12986.06元/吨 较前值增加15.50% 沪伦比值7.86[5] - 月间价差方面 2601 - 2602等合约价差有变动[5] 基本面数据 - 11月锡矿进口15099吨 环比增长29.81% 12月SMM精锡产量15950吨 环比下降0.06%[5] - 11月精炼锡进口量持平 出口量增长31.62% 印尼精锡出口量降为0[5] - 12月SMM精锡平均开工率66.20% 环比下降0.15% 11月SMM焊锡企业开工率增长0.96%[5] - 40%锡精矿(云南)均价涨1.64% 云南40%锡精矿加工费持平[5] - 库存方面 SHEF库存周报等有增减变化[5] 工业硅产业 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅等价格持平 部分基差有增长[7] - 月间价差方面 2601 - 2602等合约价差有变动[7] 基本面数据 - 全国工业硅产量39.71万吨 环比下降1.15% 新疆产量增长6.46% 云南、四川产量下降[7] - 全国开工率下降0.35% 新疆开工率增长7.12% 云南、四川开工率下降[7] - 有机硅DMC产量下降1.52% 多晶硅产量增长0.79% 再生铝合金产量增长5.74%[7] - 工业硅出口量增长21.78%[7] - 库存方面 新疆厂库库存等有增减变化[7] 多晶硅产业 现货价格与基差 - N型复投料等部分价格有涨跌 部分硅片、电池片、组件价格持平或小涨[9] - N型料基差 -5395.00元/千克 较前值下降9.65%[9] 期货价格与月间价差 - 主力合约涨1.25% 当月 - 连一等合约价差有变动[9] 基本面数据 - 周度硅片产量下降1.45% 多晶硅产量下降5.14% 月度多晶硅产量增长0.79%[9] - 月度多晶硅进口量下降27.05% 出口量增长108.68% 净出口量增长2041.76%[9] - 月度硅片产量下降19.26% 进口量下降36.47% 出口量下降18.95% 需求量下降15.92%[9] - 库存方面 多晶硅库存增长0.99% 硅片库存增长6.92% 多晶硅仓单持平[9] 镍产业 价格及基差 - SMM 1电解镍涨0.44% 1金川镍涨0.35% 1进口镍涨0.52% 部分升贴水有变化[10] - LME 0 - 3升贴水 -144美元/吨 较前值增加1.20% 期货进口盈亏 -658元/吨 较前值下降127.66% 沪伦比值7.88[10] - 8 - 12%高镍生铁价格涨0.54%[10] - 电积镍成本方面 一体化MHP生产等成本有增减[10] - 新能源材料价格方面 电池级硫酸镍等价格有涨跌[10] - 月间价差方面 2602 - 2603等合约价差有变动[10] 供需和库存 - 中国精炼镍产量下降9.38% 进口量增长30.08%[10] - SHFE库存增长2.45% 社会库存增长0.95% 保税区库存持平 LME库存增长0.03% SHFE企车增长2.01%[10] 不锈钢产业 价格及基差 - 304/2B (无锡宏旺2.0卷)涨0.38% 佛山持平 期现价差涨51.28%[11] - 原料价格方面 部分价格持平 8 - 12%高镍生铁出厂均价涨0.54%[11] - 月间价差方面 2602 - 2603等合约价差有变动[11] 基本面数据 - 中国300系不锈钢粗钢产量下降0.72% 印尼增长0.36%[11] - 不锈钢进口量下降9.68% 出口量增长13.18% 净出口量增长25.31%[11] - 300系社库下降0.93% 冷轧社库下降0.56% SHFE仓车下降0.64%[11] 锌产业 价格及价差 - SMM 0锌锭涨2.79% 升贴水105元/吨 较前值下降15元/吨 SMM 0锌锭(广东)涨2.71% 升贴水涨10元/吨[12] - 进口盈亏 -2270元/吨 较前值增加4.32元/吨 沪伦比值7.50[12] - 月间价差方面 2601 - 2602等合约价差有变动[12] 基本面数据 - 12月精炼锌产量55.21万吨 环比下降7.24% 11月进口量下降3.22% 出口量增长402.59%[12] - 镀锌开工率增长0.59% 压铸锌合金开工率下降1.07% 氧化锌开工率增长1.47%[12] - 中国锌锭七地社会库存11.48万吨 环比增长2.59% LME库存下降0.45%[12] 铜产业 价格及基差 - SMM 1电解铜涨1.78% 升贴水等有变化 SMM广东1电解铜涨1.40% 升贴水等有变化 湿法铜涨1.77% 升贴水有变化[13] - 精废价差涨51.74% LME 0 - 3升贴水涨8.21美元/吨 进口盈亏 -1357元/吨 较前值下降564.58元/吨 沪伦比值7.89[13] - 洋山铜溢价（仓单）降15.69%[13] - 月间价差方面 2601 - 2602等合约价差有变动[13] 基本面数据 - 12月电解铜产量117.81万吨 环比增长6.80% 11月进口量下降3.90%[13] - 进口铜精矿指数下降0.18% 国内主流港口铜精矿库存下降16.65%[13] - 电解铜制杆开工率下降11.90% 再生铜制杆开工率下降0.93%[13] - 境内社会库存增长19.93% 保税区库存增长0.13% SHFE库存增长30.11% LME库存下降1.91% COMEX库存增长0.36% SHFE仓车增长10.40%[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 马棕后市有跌破4000令吉后下跌风险，国内连棕油期货短期谨慎看弱 - CBOT豆油受关联品种影响，短线或窄幅震荡，国内豆油基本面有望向好 - 关注中粮压榨情况，菜油盘面或有下跌风险，现货价格随盘波动[1] 棉花 - 美棉预计维持震荡走势，国内棉花市场缺乏明确利空因素，预计棉价维持震荡偏强格局[3] 白糖 - ICE原糖期货短期内价格围绕14.5 - 15.5美分/磅区间平台横盘整理，国内糖价预计维持低位震荡偏弱走势[4] 红枣 - 现货市场成交偏淡，价格有所松动，新季仓单成本对盘面有一定支撑，需关注春节前备货和去库进度[6] 玉米 - 短期玉米惜售与政策补充并存，价格震荡运行，但政策投放和节前卖压会压制价格，需关注政策力度和基层售粮心态[8] 生猪 - 现货价格震荡，北方供应压力有限，南方需求回落压制价格，盘面短期预计盘整，上方空间有限[10] 粕类 - 美豆受全球宽松格局和南美丰产预期压制，国内粕类现货宽松，豆粕下方空间有限，短期震荡偏强[13] 鸡蛋 - 预计产蛋鸡存栏量或减少，供应压力缓解，市场交易氛围好转，但供应仍偏宽松，主力维持低位震荡格局[15] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 1月5日，江苏一级豆油现价8410元，期价Y2605为7856元，基差554元；广东24度棕榈油现价8490元，期价P2605为8488元，基差2元；江苏三级菜籽油现价10050元，期价OI605为9044元，基差1006元 - 价差方面，豆油05 - 09跨期为126元，棕榈油05 - 09跨期为112元，菜籽油05 - 09跨期为35元；豆棕价差现货为 - 80元，2605合约为 - 632元；菜豆油价差现货为1640元，2605合约为1188元[1] 棉花 - 期货市场，1月5日棉花2605合约价格14655元，2609合约价格14845元，ICE美棉主力64.64美分/磅，棉花5 - 9价差 - 190元 - 现货市场，新疆到厂价3128B为15442元，CC Index: 3128B为15615元，FC Index:M: 1%为12445元 - 产业情况，工业库存98.39万吨，进口量12.00万吨，保税区库存34.80万吨等[3] 白糖 - 期货市场，1月5日白糖2605合约价格5257元，2609合约价格5269元，ICE原糖主力14.72美分/磅，白糖5 - 9价差 - 12元 - 现货市场，南宁价格5330元，昆明价格5200元，南宁基差73元，昆明基差 - 57元 - 产业情况，食糖全国产量累计值105.00万吨，销量累计值35.00万吨等[4] 红枣 - 1月5日，红枣2601合约价格9250元，2605合约价格8955元，2609合约价格9205元；沧州特级现货价格9460元，一级现货价格8200元，二级现货价格7000元[6] 玉米 - 玉米2603合约价格2224元，锦州港平舱价2310元，基差86元，玉米3 - 5价差 - 28元；玉米淀粉2603合约价格2509元，长春现货2570元，潍坊现货2800元，基差61元[8] 生猪 - 期货市场，主力合约价格1190元，生猪2605合约价格12110元，2603合约价格11660元，生猪3 - 5价差 - 450元 - 现货市场，河南价格12850元，山东价格12900元，四川价格12800元等[10] 粕类 - 豆粕江苏现价3100元，期价M2605为2754元，基差346元；菜粕江苏现价2440元，期价RM2605为2361元，基差79元；大豆哈尔滨现价4000元，期价豆一主力合约为4243元，基差 - 243元[13] 鸡蛋 - 鸡蛋03合约价格2992元/500KG，04合约价格3214元/500KG，产区价格3.02元/斤，3 - 4价差 - 259元；蛋鸡苗价格2.80元/羽，淘汰鸡价格3.95元/斤，蛋料比2.40，养殖利润 - 25.87元/羽[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期成本支撑及去库预期驱动下市场维持偏强震荡格局，港口库存预计一季度有望进入去化周期 [3] - 聚烯烃1月全月供增需减整体压力仍偏大，PP关注后续1 - 3月检修情况，PE供需双弱但边际开始好转 [6] - 尿素库存延续去库态势对期现价有一定支撑，近期市场受出口预期和地缘政治冲击影响走高，预计短期以偏强震荡为主 [8] - 纯苯短期驱动仍偏弱价格延续低位震荡，苯乙烯反弹空间受限 [9] - 烧碱预计液碱价格将呈现稳中趋弱走势，PVC预计价格震荡走弱 [10] - 天胶市场短时多空博弈仍存，前期空单继续持有 [11] - 1季度PX和PTA整体供需较预期有所转弱，春节前上游PX价格或以震荡调整为主；MEG近月大幅累库预期不变，1月价格上方承压；短纤相对价格驱动偏弱，短期跟随原料震荡偏弱；1月瓶片仍跟随成本端波动且预计成本支撑偏强 [17] - 原油短期地缘对油价有所支撑，但中长期供应过剩压力仍压制油价，预计短期布油价格在60 - 65美元/桶区间波动 [18] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：MA2605收盘价2215元/吨，较12月31日跌0.05%；MA2609收盘价2172元/吨，较12月31日跌0.46%；MA59价差涨26.47%；太仓基差持平；MTO05盘面涨6.06%；内蒙北线、河南洛阳现货价格上涨，港口太仓现货价格持平；区域价差方面，太仓 - 内蒙北线、太仓 - 洛阳价差下跌 [1] - 库存：甲醇企业、港口、社会库存均上涨，涨幅分别为4.61%、4.59%、4.60% [2] - 上下游开工率：上游国内企业、上海 - 海外企业开工率下降，西北企业产销率上升；下游外采MTO装置开工率下降，甲醛、冰醋酸、MTBE开工率上升 [3] 聚烯烃产业 - 价格及价差：L2601、L2605、PP2601、PP2605收盘价均下跌；L15、PP15价差下跌，LP01价差上涨；华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格有涨有平；华北LL基差、华东pp基差上涨；华东LDPE、HD膜、HD注塑、PP注塑、PP纤维、PP低熔共聚价格上涨 [6] - 库存：PE企业库存下降19.17%，社会库存上涨0.76%；PP企业、贸易商库存下降，降幅分别为7.99%、5.34% [6] - 上下游开工率：PE装置开工率上升0.72%，下游加权开工率下降1.63%；PP装置开工率下降0.17%，粉料开工率上升2.04%，下游加权开工率下降0.9% [6] 尿素产业 - 价格及价差：1月5日尿素期货震荡走强，主力合约迅速冲高至1770，直至收盘偏强震荡，现货市场整体表现坚挺上行 [8] - 供需面：国内尿素日度、周度产量有降有平，装置检修损失量下降，厂内、港口库存下降，生产企业订单天数下降；农业需求处于淡季，下游复合肥产能利用率下滑，工业刚需对价格的支撑力度下降 [8] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特、WTI原油价格上涨，CFR日本石脑油、CFR中国纯苯价格下跌，纯苯 - 石脑油价差持平，乙烯 - 石脑油价差上涨 [9] - 本乙烯相关价格及价差：CFR中国本乙烯价格下跌 [9] - 纯苯及本乙烯下游现金流：EPS、PS现金流有变化 [9] - 库存：纯苯江苏港口库存上涨6.0%，本乙烯江苏港口库存下降4.7% [9] - 产业链开工率：亚洲纯苯、中国PX开工率上升，国内加氢苯、苯乙烯开工率有升有降 [9] PVC、烧碱产业 - 现货&期货价格：山东32%、50%液碱折百价，华东电石法PVC市场价，SHSEOR、SHSEOJ、V2605、V2601价格下跌，华东乙烯法PVC市场价持平 [10] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口报价、出口利润下降，PVC海外报价持平，出口利润上升 [10] - 供给：烧碱行业开工率上升0.2%，山东样本开工率下降0.8%；PVC总开工率下降0.4%；外采电石法PVC利润上升6.7%，西北一体化利润下降70.8% [10] - 需求：烧碱下游枣、粘胶短纤行业开工率有升有平，印染行业开机率下降；PVC下游隆众样本管材、型材开工率下降，预售量下降 [10] - 库存：液碱华东厂库、山东库存，PVC上游厂库、总社会库存下降 [10] 胶产业 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶、杯胶、胶水价格上涨，全乳基差、非标价差有变化 [11] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差、5 - 9价差有变化 [11] - 基本情况：11月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量上升；汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率下降；11月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量上升；干胶生产成本上升，生产毛利有升有降 [11] - 库存变化：保税区库存大幅累库，天然橡胶厂库期货库存持平，干胶出库率、入库率有变化 [11] PG产业 - 价格及价差：主力PG2602、PG2603、PG2604价格上涨；PG02 - 03价差下跌，PG03 - 04价差上涨；华南现货、可交割现货价格上涨；基差上涨 [14] - 外盘价格：FEI植期M1、M2合约价格下跌 [14] - 库存：LPG炼厂库容比上升0.91%，酒库存下降8.41%，港口库容比下降4.32% [14] - 上下游开工率：上游主营炼厂开工率持平，样本企业周度产销率下降0.99%；下游PDH开工率下降1.65%，MTBE开工率持平，烷基化开工率上升5.11% [14] 玻璃纯碱产业 - 相关价格及价差：玻璃华北、华东、华中报价持平，华南报价上涨；玻璃2601、纯碱2601、纯碱2605价格下跌；01基差、01其左上涨 [16] - 开工率及产量：纯碱开工率、周产量下降，浮法日熔量下降，光伏日熔量持平 [16] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库库存上升，纯碱交割库库存下降，玻璃厂纯碱库存天数持平 [16] - 地产数据：新开工面积、竣工面积、销售面积同比降幅收窄，施工面积同比降幅扩大 [16] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特、WTI原油价格上涨，CFR日本白脑油、CFR中国MX价格下跌 [17] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48、FDY150/96、DTY150/48、聚酯切片、聚酯瓶片、1.4D直纺短纤价格下跌，纯涤纱价格上涨；各产品现金流及加工费有变化 [17] - PX相关价格及价差：CFR中国PX、PX期货2603、2605价格下跌，PX基差、PX03 - PX05价差有变化 [17] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货、TA期货2605、2609价格下跌，PTA基差、TA05 - TA09价差有变化；PTA现货、盘面加工费下降 [17] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货、EG期货2605、2609价格下跌，MEG基差、EG05 - EG09价差有变化；MEG综合、煤制开工率有变化 [17] - 产业链开工率：亚洲PX、中国PX、PTA、MEG、聚酯综合、瓶片、直纺长丝、短纤、纯涤纱、江浙加强机、织机、印染开工率有升有降 [17] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent、WTI价格上涨，SC价格数据缺失；Brent M1 - M3、WTI M1 - M3价差上涨，SC M1 - M3数据缺失；Brent - WTI价差上涨，SC - Brent数据缺失 [18] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil价格上涨；RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3、Gasoil M1 - M3价差有变化 [18] - 成品油裂解价差：美国、欧洲、新加坡汽油裂解价差下降，美国、新加坡柴油、航煤裂解价差上涨 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涉及金融、金属、农产品和能源化工等领域。各品种受宏观、供需和地缘等因素影响，价格走势和投资策略不同。如铝价短期高位宽幅震荡，铁矿短期震荡偏强，苹果关注去库进度和春节后价格走势等 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 铝价短期做多情绪高涨，宏观与政策预期支撑但基本面供需转弱及累库压力压制上行空间，预计沪铝主力合约运行区间 23200 - 24400 元/吨 [2] - 甲醇港口价格偏强，基差维持，短期成本支撑及去库预期驱动市场偏强震荡，建议 05 低买（2100 - 2350）[3] - 铁矿受库存结构化偏紧和钢厂补库预期支撑，价格短期震荡偏强，策略上短多尝试，区间 770 - 840 [4] - 苹果因优果稀缺和春节备货驱动期价走强，但普通果库存压力大，短期关注去库进度，建议多单搭配看跌期权保护 [5] - 白银库存持续趋紧提振价格，后续关注全球大宗商品指数调仓回调风险，建议轻仓低多并锁定盈利 [6] 金融衍生品 股指期货 - 元旦假期后 A 股放量突破前高，四大期指主力合约上扬且基差贴水修复，建议继续持有牛市价差组合，逢低构建备兑组合 [7][8][9] 国债期货 - 国债期货受供给担忧和权益走强影响承压偏弱，单边策略暂时观望，期现策略关注正套，曲线策略倾向做陡 [10][11][12] 贵金属 - 美国经济活动疲软和地缘冲突打压美元提振贵金属，银铂领涨，预计 1 月贵金属维持高波运行，建议关注波动率多头逢低配置 [13][15][16] 有色金属 铜 - 金属供应稳定性担忧加剧推动铜价大涨，中长期基本面良好但短期需求受抑制，建议多单轻仓谨慎持有，主力关注 95500 - 96000 支撑 [18][20][21] 氧化铝 - 供应持续宽松，盘面宽幅震荡，建议主力运行区间 2600 - 2950，短期观望，中期逢高沽空 [22][23][24] 铝 - 做多情绪高涨，铝价再创新高，预计短期高位宽幅震荡，建议主力运行区间 23200 - 24400，前期多单逢高止盈，待回调布局多单 [24][26][27] 铝合金 - 铝元素价格大涨，现货端观望情绪浓厚，预计 ADC12 价格短期高位区间震荡，建议主力参考 22400 - 23400 运行，多 AD03 空 AL03 套利 [27][28][29] 锌 - 锌价上行，现货维持升水，短期价格在宏观偏暖氛围下震荡偏强，建议主力关注 23300 - 23400 支撑，多单持有，跨市反套继续持有 [30][32][33] 锡 - 消息面及情绪带动，锡价偏强震荡，建议观望 [34][37][38] 镍 - 消息面及有色整体情绪带动，盘面偏强震荡，预计主力参考 130000 - 138000，后续关注回调可能性 [39][40][41] 不锈钢 - 盘面维持窄幅震荡，强预期和弱现实持续博弈，预计主力参考 12800 - 13500，后续关注矿端消息和下游备库情况 [42][44][45] 碳酸锂 - 消息面增加矿端扰动预期强化，盘面大幅拉涨，预计偏强震荡，建议观望 [46][48][49] 多晶硅 - 现货少量成交，期货震荡回升后回落，建议高位震荡，观望为主 [50][51][52] 工业硅 - 即将打开套利窗口，期货承压下跌，建议低位震荡，关注减产落地情况 [52][53][54] 黑色金属 钢材 - 钢材减产去库，钢价维持震荡走势，螺纹波动参考 3000 - 3200 区间，热卷参考 3150 - 3350 区间 [54][55] 铁矿 - 钢厂补库预期支撑价格，供应面临淡季，预计短期震荡偏强运行，策略上短多尝试，区间参考 770 - 840 [56][58][59] 焦煤 - 山西产地煤价偏弱运行，蒙煤价格震荡下行，盘面见顶回落，建议反弹预期提前透支，单边逢高做空，套利关注多焦煤空焦炭 [60][62][64] 焦炭 - 元旦后焦炭第四轮提降落地，港口贸易价格跟随期货波动，建议单边逢高做空焦炭 2605 合约，套利关注多焦煤空焦炭 [65][66][67] 硅铁 - 减产缓解供需矛盾，成本持稳，预计短期价格区间震荡，区间参考 5500 - 5800 [68][69][70] 锰硅 - 锰矿支撑价格，供需矛盾仍存，预计后续价格震荡运行，策略上区间操作，参考 5700 - 6000 [71][74][75] 农产品 粕类 - 全球宽松预期不变，内外盘维持区间震荡，豆粕短期震荡偏强 [76][77] 生猪 - 节后需求回落，猪价小幅震荡，预计短期盘整为主 [79][80] 玉米 - 多空博弈加剧，盘面震荡运行，关注后续政策投放力度及基层售粮心态变化 [81][82] 白糖 - 供应前景宽松，现货整体成交一般，建议维持反弹偏空思路 [83][84][85] 棉花 - 美棉底部震荡，国内价格保持偏强，预计美棉维持震荡，国内棉价短期震荡偏强 [86][87] 鸡蛋 - 蛋价多数稳定，供应压力边际缓解，预计主力维持低位震荡格局 [89] 油脂 - 棕榈油短线冲高，油脂整体不宜过度看涨，各品种走势有差异，需关注不同因素 [90][91][92] 红枣 - 成交偏淡，上涨动能不足，关注春节备货情况和 26 年种植面积 [94] 苹果 - 结构分化，期价走强，短期关注去库进度，如春节备货消费无改善，春节后价格将下跌，建议多单搭配看跌期权保护 [95][96] 能源化工 PX - 估值偏高，且产业链下游负反馈凸显，短期偏弱震荡，建议短期在 7000 - 7500 高位震荡，中期低多对待，PX5 - 9 低位正套为主 [97][98] PTA - 加工费较好，且下游负反馈凸显，短期承压，建议短期在 4800 - 5200 震荡，中期低多对待，TA5 - 9 低位正套 [99][100] 短纤 - 供需预期偏弱，跟随原料波动，单边同 PTA，PF 盘面加工费在 800 - 1000 波动，逢高做缩为主 [101][102] 瓶片 - 1 月瓶片供需双减，且成本支撑偏强，1 月 PR 加工费上方空间有限，PR 单边同 PTA，PR 主力盘面加工费预计在 300 - 450 元/吨区间波动，逢高做缩加工费 [103][104] 乙二醇 - 季节性累库，供需预期近弱远强，1 月 MEG 价格上方依然承压，建议逢高卖出 EG2605 的虚值看涨期权，EG5 - 9 逢高反套 [105] 纯苯 - 供需预期略好转，但高库存下价格依然承压，预计 BZ2603 在 5300 - 5600 区间震荡 [106][107] 苯乙烯 - 供需预期偏弱，驱动有限，建议 EB02/03 在 6800 附近短空对待，逢高做缩 EB 加工费 [108][109] LLDPE - 市场补空，基差走强，成交有量，短期多 2605 [110][111] PP - 基差偏弱，价格小幅走强，关注 PDH 利润扩大（等检修公布）[112] 甲醇 - 港口价格偏强，基差维持，建议 05 低买（2100 - 2350）[112] 烧碱 - 期货强势反弹，现货价格稳中有降，预计液碱价格稳中趋弱，关注氧化铝送货量变化及液氯价格波动对市场影响 [113][114][115] PVC - 供应端边际宽松，高价成交清淡，预计价格震荡走弱 [116] 纯碱 - 阶段性开工率下滑库存去库，盘面暂存一定支撑，建议观望 [117][118] 玻璃 - 冷修叠加产销率转好，盘面起底反弹，预计延续底部震荡偏强趋势，建议观望 [117][119][120] 天然橡胶 - 短时多空博弈仍存，关注海外产区原料情况，建议前期空单继续持有 [120][123] 合成橡胶 - 基本面支撑有限，BR 跟随商品波动，预计 1 月 BR2602 在 11200 - 12000 之间宽幅震荡 [123][124][125]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指期货 展示各股指期货品种期现价差、跨期价差、跨品种比值等数据，为投资者提供市场价格差异信息以辅助决策[1] 国债期货 呈现各国债期货品种基差、跨期价差、跨品种价差等数据及上市以来百分位数，助投资者分析市场价格关系[2] 贵金属期货 黄金盘面回调到位，未来市场关注美国经济数据对美联储政策影响和南美地区地缘局势扰动，1月预期贵金属维持高波运行；铂钯走势或逐步回归平稳，铂金价格中枢上抬，钯金走势以跟随为主，铂钯比有望上行；白银短期有回调风险，建议保持轻仓低多思路并运用期权锁定盈利[3] 集运期货 集运指数、上海出口集装箱运价有不同变化，期货价格及基差有波动，基本面数据如运力供给、外贸相关指标、海外经济指标等有相应变动，反映集运市场动态[5] 各报告目录总结 股指期货价差日报 - 期现价差：F期现价差 -30.14，较前一日 -1.06；H期现价差 -6.13，较前一日 -4.97等；各品种期现价差有相应数值及变化[1] - 跨期价差：如次月 - 当月、远月 - 次月等不同期限组合有对应价差及较前一日变化数值[1] - 跨品种比值：中证500/沪深300为 1.6125，较前一日变化 0.0088等，各跨品种比值有对应数据及变化[1] 国债期货基差及价差日报 - 基差：2025 - 12 - 31，TS基差 -0.0070，较前一交易日变化 0.0246；TF基差 1.7497，较前一交易日 -0.0640等[2] - 跨期价差：当季 - 下季、下季 - 隔季等不同期限组合有对应价差及较前一交易日变化数值，还有相应上市以来百分位数[2] - 跨品种价差：TS - TF为 -3.3060，较前一日变化 0.0230；TS - T为 -5.4060，较前一日变化 0.0480等[2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价：AU2602合约 977.56元/克，较前一日 -7.28元，涨跌幅 -0.74%等[3] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约 4341.90美元/盎司，较前一日涨 9.80美元，涨跌幅 0.23%等[3] - 现货价格：伦敦金 4332.51美元/盎司，较前一日涨 14.25美元，涨跌幅 0.33%等[3] - 基差：黄金TD - 沪金主力 -3.17，较前值 -0.53，历史1年分位数 46.10%等[3] - 比价：COMEX金/银 60.08，较前值 -0.95，涨跌幅 -1.56%等[3] - 利率与汇率：10年期美债收益率 4.19%，较前一日涨 0.01%，涨跌幅 0.2%等[3] - 库存与持仓：上期所黄金库存 97704千克，较前一日无变化，涨跌幅 0.00%等[3] 集运产业期现日报 - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）1742.64点，较 12月 22日涨 153.4点，涨跌幅 9.66%；SCFIS（美西航线）1301.41点，较 12月 22日涨 349.3点，涨跌幅 36.69%[5] - 上海出口集装箱运价：SCFI综合指数 1552.92点，较 12月 12日涨 46.5点，涨跌幅 3.08%；SCFI（欧洲）1533美元/TEU，较前值 -5.0美元，涨跌幅 -0.33%等[5] - 期货价格及基差：EC2602（主力）1801.3点，较前一日涨 6.2点，涨跌幅 0.35%；基差（主力）-58.7，较前一日 -6.2，涨跌幅 11.82%[5] - 基本面数据：全球集装箱运力供给 3369.00万 TEU，较前一日无变化，涨跌幅 0.00%；港口准班率（上海）40.00，较 10月 -9.08，涨跌幅 -18.50%等[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月液碱市场全面下跌，1月烧碱主要矛盾仍是供需，预计供应端增加 [2] - 12月PVC价格呈“先抑后扬”的低位震荡走势，未改变长期弱势格局，缺乏需求端实质性支撑 [2] 各目录总结 烧碱 - 12月北方（以山东为例）32碱均价718.75元/吨，环比-8.09%，同比-19.57%；南方（以江苏为例）32碱均价826元/吨，环比-9.43%，同比-17.77% [2] - 12月烧碱产能利用率85.70%，环比增0.74个百分点，产量373.35万吨，环比增4.59%，同比增5.58% [24] - 月内西北、华中、华东、西南开工下滑，华北、华南开工上升，碱厂库存压力轻微下滑 [24] - 氧化铝从24年底到25年计划代投产能1230万吨，推算年产能增速10%附近，预估2025年产量8800万吨以上，产量增速6%附近 [28] - 氧化铝投产对烧碱需求增量在80万吨附近，4 - 6月因新投较多相对集中有15万吨需求新增 [28] - 氧化铝价格逐渐企稳，但基本面疲软，供过于求，价格宽幅震荡，运行区间2650 - 2900元 [35] - 铝土矿价格平稳，库存有一定去化 [36] - 电解铝产量维持高位，厂内库存下降 [42] - 非铝下游开工率回落，淡季逐渐来临 [47] - 11月烧碱出口走弱，出口利润轻微上扬 [54] 聚氯乙烯 - 12月PVC价格受供需矛盾与政策预期双重影响，呈“先抑后扬”低位震荡走势，未改变长期弱势格局 [2] - 2025年12月PVC产量预估213.99万吨，环比增2.91%，较去年同月增4.28% [83] - 12月为传统需求淡季，下游制品企业开工率环比降2.49个百分点，内需疲软，出口接单增量有限 [83] - PVC两大主力下游型材和管材压力大，行业贡献难提升，地产端持续给需求负反馈，下游难有正向驱动 [85] - 地产行业仍在筑底周期 [86] - PVC总库存同比近年仍处最高水平 [93] - 部分外盘价格走弱 [100] - 2025年11月PVC出口量27.53万吨，出口均价589美元/吨，1 - 11月出口累计350.91万吨；进口量1.57万吨，进口均价708美元/吨，1 - 11月进口累计20.21万吨 [110]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金盘面回调到位，未来市场或将关注美国经济数据对美联储政策影响和南美地区地缘局势扰动，不确定因素使1月预期贵金属维持高波运行，建议关注波动率变化多头逢低配置 [3] - 铂钯走势或逐步回归平稳，在外盘走势偏强情况下铂金价格中枢逐步上抬，建议保持低多思路，钯金基本面相对更弱走势以跟随为主，铂钯比有望进一步上行可择机进行对冲套利 [3] - 白银短期看全球大宗商品指数调仓可能带来被动减持的回调风险，在高波动率行情下建议保持轻仓低多思路并及时运用期权等锁定盈利 [3] 各报告关键内容总结 股指期货价差日报 - 涉及F、H、IC、IM等品种的期现价差、跨期价差及跨品种比值等数据，如F期现价差最新值 -30.14，较前一日变化 -1.06，全历史分位数13.30%；IC期现价差 -102.77，较前一日变化20.90%，历史1年分位数3.10%等 [1] 国债期货价差日报 - 涵盖TS、TF、T、TL等品种的基差、跨期价差及跨品种价差数据，如TS基差最新值 -0.0070，较前一交易日变化0.0246，上市以来百分位数19.80%；TF跨期价差当季 - 下季最新值0.1450，较前一日变化0.0200，上市以来百分位数29.90%等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货方面，AU2602合约收盘价977.56元/克，较12月30日跌0.74%；AG2602合约收盘价17074元/千克，较12月30日跌5.88%等 [3] - 外盘期货方面，COMEX黄金主力合约收盘价4341.90美元/盎司，较12月31日涨0.23%；COMEX白银主力合约收盘价72.27美元/盎司，较12月31日涨1.81%等 [3] - 现货价格方面，伦敦金价格4332.51美元/盎司，较12月30日涨0.33%；伦敦银价格72.82美元/盎司，较12月30日涨1.74%等 [3] - 还包含基差、比价、利率、汇率、库存与持仓等数据，如黄金TD - 沪金主力基差 -3.17，较前值变化 -0.53，历史1年分位数46.10%；上期所黄金库存97704千克，较前值无变化等 [3] 集运产业期现日报 - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）结算价指数1742.64点，较12月22日涨9.66%；SCFIS（美西航线）结算价指数1301.41点，较12月22日涨36.69%等 [5] - 上海出口集装箱运价方面，SCFI综合指数1552.92点，较12月12日涨3.08%；SCFI（欧洲）1533美元/TEU，较12月12日跌0.33%等 [5] - 期货价格及基差方面，EC2602（主力）合约价格1801.3点，较12月30日涨0.35%；基差（主力） -58.7点，较12月30日变化 -6.2点，涨11.82%等 [5] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给3369.00万TEU，较1月3日无变化；港口准班率（上海）40.00%，较10月降18.50%等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种市场情况总结 黑色系 - 硅铁SF603期货价5672，现货价5678，基差6，基差率0.11%，历史分位数55.80% [1] - 硅锰SM603折算价5920，基差率25.20% [1] - 螺纹钢RB2605期货价3122，现货价3300，基差178，基差率5.70%，历史分位数68.50% [1] - 热卷HC2605期货价3270，现货价3270，基差率0% [1] - 铁矿石I2605折算价871，期货价790，基差81，基差率10.28%，历史分位数61.30% [1] - 焦炭J2605折算价1713，期货价1693，基差20，基差率1.16%，历史分位数74.44% [1] - 焦煤JM2605折算价1156，期货价1115，基差41，基差率3.68%，历史分位数38.70% [1] 有色系 - 铜CU2602期货价98240，现货价98820，基差580，基差率0.59%，历史分位数92.08% [1] - 铝AL2602期货价22460，现货价22925，基差 - 465，基差率 - 2.01%，历史分位数0.20% [1] - 氧化铝AO2605期货价2778，现货价2700，基差 - 78，基差率 - 2.8%，历史分位数13.65% [1] - 锌ZN2602期货价23250，现货价23275，基差 - 25，基差率 - 0.11%，历史分位数59.37% [1] - 锡SN2602期货价322920，现货价326450，基差3530，基差率1.09%，历史分位数95.62% [1] - 镍NISEOS期货价132820，现货价134050，基差1230，基差率0.90%，历史分位数95.00% [1] - 不锈钢SS2602期货价13125，现货价13320，基差195，基差率1.49%，历史分位数36.05% [1] 农产品系 - 豆粕M2605期货价2749，现货价3050，基差301，基差率10.95%，历史分位数70.40% [1] - 豆油Y2605期货价7862，现货价8300，基差438，基差率5.57%，历史分位数75.00% [1] - 棕榈油P2605期货价8584，现货价8560，基差 - 24，基差率 - 0.28%，历史分位数18.90% [1] - 菜粕RM605期货价2365，现货价2530，基差165，基差率6.98%，历史分位数78.50% [1] - 菜油Oleos期货价9087，现货价9810，基差723，基差率7.96%，历史分位数94.50% [1] - 玉米C2603期货价2226，现货价2330，基差104，基差率4.67%，历史分位数90.10% [1] - 玉米淀粉CS2603期货价2515，现货价2620，基差105，基差率4.17%，历史分位数50.20% [1] - 生猪H2603期货价11795，现货价13400，基差1605，基差率13.61%，历史分位数87.30% [1] - 鸡蛋JD2603期货价2933，现货价2910，基差 - 23，基差率 - 0.78%，历史分位数37.20% [1] - 棉花CF605期货价14585，现货价15392，基差807，基差率5.53%，历史分位数78.50% [1] - 白糖SR605期货价5251，现货价5410，基差159，基差率3.03%，历史分位数26.50% [1] - 苹果AP605期货价9200，现货价9120，基差 - 80，基差率 - 0.88%，历史分位数25.90% [1] - 红枣CJ605期货价8965，现货价8200，基差 - 765，基差率 - 8.53%，历史分位数61.90% [1] 能源化工系 - 对二甲苯PX603期货价7188.2，现货价7260，基差71.8，基差率0.99%，历史分位数14.30% [1] - PTA TA605期货价5080，现货价5110，基差30，基差率0.59%，历史分位数45.90% [1] - 乙二醇EG2605期货价3665，现货价3803，基差138，基差率3.63%，历史分位数9.20% [1] - 涤纶短纤PF602期货价6514，现货价6535，基差21，基差率0.32%，历史分位数48.90% [1] - 苯乙烯EB2602期货价6791，现货价6870，基差79，基差率1.16%，历史分位数46.40% [1] - 甲醇MA605期货价2216，现货价2202，基差 - 14，基差率 - 0.63%，历史分位数28.70% [1] - 尿素UR605期货价1749，现货价1710，基差 - 39，基差率 - 2.2%，历史分位数6.60% [1] - LLDPE L2605期货价6375，现货价6472，基差97，基差率1.50%，历史分位数3.90% [1] - PP PP2605期货价6275，现货价6348，基差73，基差率1.15%，历史分位数9.30% [1] - PVC V2605期货价4500，现货价4805，基差305，基差率6.35%，历史分位数6.30% [1] - 烧碱SH603期货价2196.9，现货价2242，基差45.1，基差率2.0%，历史分位数35.90% [1] - LPG PG2602期货价4132，现货价4608，基差476，基差率11.52%，历史分位数66.50% [1] - 沥青BU2602期货价2950，现货价3022，基差72，基差率2.38%，历史分位数36.30% [1] - 丁二烯橡胶BR2602期货价11500，现货价11520，基差20，基差率0.17%，历史分位数27.30% [1] - 玻璃FG605期货价896，现货价1087，基差191，基差率21.32%，历史分位数3.15% [1] - 纯碱SA605期货价1209，现货价1122，基差 - 87，基差率 - 7.75%，历史分位数13.05% [1] - 天胶RU2605期货价15250，现货价15605，基差355，基差率2.3%，历史分位数75.71% [1] 金融期货系 - 股指期货IF2603.CFE期货价4599.8，基差 - 30.1，基差率 - 0.66%，历史分位数13.30% [1] - 股指期货IH2603.CFE期货价3025，基差 - 6.1，基差率 - 0.20%，历史分位数30.70% [1] - 股指期货IC2603.CFE期货价7362.8，基差 - 102.8，基差率 - 1.40%，历史分位数3.10% [1] - 股指期货IM2603.CFE期货价7436.2，基差 - 159.1，基差率 - 2.14%，历史分位数7.60% [1] - 2年期债TS2603期货价100.12，基差 - 0.01，基差率 - 0.01%，转换因子102.45，历史分位数26.60% [1] - 5年期债TF2603期货价105.73，基差 - 0.06，基差率 - 0.00%，转换因子0.9412，历史分位数19.00% [1] - 10年期债T2603期货价107.83，基差0.16，基差率0.15%，转换因子0.9288，历史分位数37.30% [1] - 30年期债TL2603期货价111.38，基差0.83，基差率0.74%，转换因子1.1263，历史分位数96.90% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前原木盘面波动较小，库存较低且后期发运量有减少预期，部分现货价格上调，但需求弱势，整体上调空间受限，矛盾不足，上下驱动有限，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月31日，原木2601合约价格737.0，较前一日跌19.0，跌幅2.51%；原木2603合约价格776.0，较前一日持平；原木2605合约价格786.5，较前一日跌1.0，跌幅0.13% [2] - 各港口不同规格辐射松及云杉现货价格12月31日较前一日均持平 [2] - 外盘报价中，辐射松4米中A的CFR价和云杉11.8米的CFR价1月2日较12月26日均持平 [2] - 1月4日人民币兑美元汇率6.971，较前一日跌0.01，进口理论成本768.57元，较前一日跌1.25元 [2] 供给 - 11月30日港口发运量189.2万立方米，较10月31日减少12.1万立方米，跌幅6.01%；新西兰至中日韩离港船数49条，较前一统计日减少5条，跌幅9.26% [2] - 12月26日中国主要港口库存260.00万立方米，较12月19日减少6.0万立方米，跌幅2.31%；山东主要港口库存52.10万立方米，较前一统计日减少94；江苏主要港口库存61.52万立方米，较前一统计日减少15.30% [2][3] 需求 - 12月26日中国日均出库量5.83万立方米，较12月19日减少0.49万立方米，跌幅8%；山东日均出库量3.34万立方米，较前一统计日减少0.55万立方米，跌幅16%；江苏日均出库量2.52万立方米，较前一统计日减少0.08万立方米，跌幅3% [3] 到船情况 - 2025年12月29日 - 2026年1月5日，中国13港新西兰针叶原木预计到船15条，较上周增加6条，周环比增加67%；到港总量51.05万方，较上周增加20.45万方，周环比增加66.8% [3]