报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种期货与现货数据总结 黑色系 - 硅铁（SF509）期货价5478，现货价5374，基差104，基差率1.94%，历史分位数71.30% [1] - 硅锰（SM509）期货价5770，现货价5654，基差116，基差率2.05%，历史分位数45.70% [1] - 螺纹钢（RB2510）期货价3070，现货价2976，基差94，基差率3.16%，历史分位数46.90% [1] - 热卷（HC2510）期货价3098，现货价3180，基差 - 82，基差率 - 2.65%，历史分位数50.70% [1] - 铁矿石（I2509）期货价703，现货价750，基差 - 48，基差率 - 6.80%，历史分位数39.20% [1] - 焦炭（J2509）期货价1388，现货价1265，基差123，基差率23.81%，历史分位数 - 8.85% [1] - 焦煤（JM2509）期货价805，现货价836，基差32，基差率3.92%，历史分位数24.20% [1] 有色系 - 铜（CU2508）期货价78580，现货价78810，基差 - 230，基差率 - 0.29%，历史分位数22.91% [1] - 铝（AL2508）期货价20530，现货价20355，基差175，基差率0.86%，历史分位数86.25% [1] - 氧化铝（AO2509）期货价3134，现货价2919，基差215，基差率7.36%，历史分位数79.95% [1] - 锌（ZN2508）期货价22130，现货价22045，基差85，基差率0.39%，历史分位数56.45% [1] - 锡（SN2507）期货价263000，现货价262100，基差900，基差率0.34%，历史分位数21.66% [1] - 镍（NI2508）期货价118350，现货价118600，基差 - 250，基差率 - 0.21%，历史分位数41.87% [1] - 不锈钢（SS2508）期货价12820，现货价12540，基差280，基差率2.23%，历史分位数62.23% [1] - 碳酸锂（LC2509）期货价60200，现货价60880，基差 - 680，基差率 - 1.12%，历史分位数37.66% [1] - 工业硅（SI2509）期货价7555，现货价8150，基差595，基差率7.30%，历史分位数40.64% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2508）期货价773.9，现货价771.7，基差 - 2.3，基差率 - 0.29%，历史分位数36.10% [1] - 白银（AG2508）期货价8726.0，现货价8698.0，基差28.0，基差率0.32%，历史分位数25.60% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）期货价2993.0，现货价2840，基差 - 153.0，基差率 - 5.11%，历史分位数9.80% [1] - 豆油（Y2509）期货价8090，现货价7984.0，基差106.0，基差率1.33%，历史分位数14.60% [1] - 棕榈油（P2509）期货价8344.0，现货价8510，基差 - 166.0，基差率 - 1.99%，历史分位数45.00% [1] - 菜粕（RM509）期货价2588.0，现货价2470，基差 - 118.0，基差率 - 4.56%，历史分位数15.10% [1] - 菜油（OI509）期货价9476.0，现货价9640，基差164.0，基差率1.73%，历史分位数55.00% [1] - 玉米（C2509）期货价2380，现货价2377.0，基差3.0，基差率0.13%，历史分位数48.60% [1] - 玉米淀粉（CS2509）期货价2732.0，现货价2750，基差18.0，基差率0.66%，历史分位数15.60% [1] - 生猪（LH2509）期货价14000.0，现货价14700，基差700.0，基差率5.00%，历史分位数59.60% [1] - 鸡蛋（JD2508）期货价3561.0，现货价2780，基差 - 781.0，基差率 - 21.93%，历史分位数1.20% [1] - 棉花（CF509）期货价13645.0，现货价14832，基差1187.0，基差率8.70%，历史分位数83.70% [1] - 白糖（SR509）期货价5757.0，现货价6110，基差353.0，基差率6.13%，历史分位数67.50% [1] - 苹果（AP510）期货价8600，现货价7690.0，基差910.0，基差率11.83%，历史分位数67.30% [1] - 红枣（CJ509）期货价9690.0，现货价8300，基差 - 1390.0，基差率 - 14.34%，历史分位数26.30% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）期货价6758.0，现货价7017.5，基差259.5，基差率3.84%，历史分位数90.60% [1] - PTA（TA509）期货价4790.0，现货价5045.0，基差255.0，基差率5.32%，历史分位数84.60% [1] - 乙二醇（EG2509）期货价4323.0，现货价4400.0，基差77.0，基差率1.78%，历史分位数86.80% [1] - 涤纶短纤（PF508）期货价6606.0，现货价6780.0，基差174.0，基差率2.63%，历史分位数80.80% [1] - 苯乙烯（EB2508）期货价7298.0，现货价7880.0，基差582.0，基差率7.97%，历史分位数92.00% [1] - 甲醇（MA509）期货价2391.0，现货价2650.0，基差259.0，基差率10.83%，历史分位数98.70% [1] - 尿素（UR509）期货价1740.0，现货价1760.0，基差20.0，基差率1.15%，历史分位数17.80% [1] - LLDPE（L2509）期货价7271.0，现货价7335.0，基差64.0，基差率0.88%，历史分位数36.90% [1] - PP（PP2509）期货价7084.0，现货价7230.0，基差146.0，基差率2.06%，历史分位数60.30% [1] - PVC（V2509）期货价4871.0，现货价4750.0，基差 - 121.0，基差率 - 2.48%，历史分位数45.20% [1] - 烧碱（SH209）期货价2279.0，现货价2437.5，基差158.5，基差率6.95%，历史分位数71.40% [1] - LPG（PG2508）期货价4226.0，现货价4798.0，基差572.0，基差率13.54%，历史分位数73.40% [1] - 沥青（BU2509）期货价3574.0，现货价3815.0，基差241.0，基差率6.74%，历史分位数85.70% [1] - 丁二烯橡胶（BR2508）期货价11225.0，现货价11700.0，基差475.0，基差率4.23%，历史分位数77.10% [1] - 玻璃（FG509）期货价1017.0，现货价1048.0，基差31.0，基差率2.96%，历史分位数73.94% [1] - 纯碱（SA509）期货价1166.0，现货价1205.0，基差39.0，基差率3.24%，历史分位数42.43% [1] - 天胶（RU2509）期货价13770.0，现货价13750.0，基差 - 20.0，基差率 - 0.15%，历史分位数94.79% [1] 金融期货系 - IF2509.CFF期货价3922.8，现货价3960.1，基差 - 37.3，基差率 - 0.95%，历史分位数8.10% [1] - IH2509.CFE期货价2722.6，现货价2747.7，基差 - 25.1，基差率 - 0.92%，历史分位数4.40% [1] - IC2507.CFE期货价43.10%，现货价5862.6，基差 - 28.4，基差率 - 0.49%，历史分位数5834.2 [1] - IM2509.CFE期货价6119.6，现货价6276.2，基差 - 156.6，基差率 - 2.56%，历史分位数4.20% [1] - 2年期债（TS2509）期货价100.36，现货价102.51，基差 - 2.15，基差率 - 2.10%，历史分位数14.10% [1] - 5年期债（TF2509）期货价106.18，现货价101.08，基差 - 5.10，基差率 - 4.80%，历史分位数25.30% [1] - 10年期债（T2509）期货价108.98，现货价101.27，基差 - 7.71，基差率 - 7.08%，历史分位数14.60% [1] - 30年期债（TL2509）期货价136.36，现货价120.60，基差 - 15.76，基差率 - 11.80%，历史分位数48.10% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场维持成本拖累、需求预期弱格局，高产量尚未减产，淡季有累库压力，当前空单尝试，关注热卷和螺纹关键价位跌破情况或卖虚值看涨期权 [1] - 铁矿石短期铁水降幅有限，但后市终端需求面临淡季转弱风险，中长期09合约偏空思路对待，价格区间或将下移至670 - 720 [4] - 焦炭期货震荡上涨、现货偏弱运行，供应边际收紧，库存中等，单边建议待反弹逢高套保焦炭2509合约，投机建议观望，可考虑多焦煤空焦炭策略 [7] - 焦煤期货震荡上涨、现货稳中偏强，现货基本面有所改善，单边建议短线逢低做多焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷现货价格多数下跌，期货合约价格有涨有跌；螺纹钢和热卷基差情况不一 [1] - **成本和利润**：钢坯和板坯价格不变，部分成本和利润有变动，如华东热卷利润环比降8 [1] - **产量**：五大品种钢材产量868.5万吨，环比增1.1%；螺纹产量212.2万吨，环比增2.2%，其中电炉产量降6.4%，转炉产量增3.4%；热卷产量325.5万吨，环比增0.2% [1] - **库存**：五大品种钢材库存1338.9万吨，环比降1.2%；热卷库存340.2万吨，环比降1.5% [1] - **成交和需求**：五大品种表需884.2万吨，环比增1.9%；螺纹钢表需219.2万吨，环比降0.4%；热卷表需330.7万吨，环比增3.4% [1] 铁矿石产业 - **价格及价差**：仓单成本和现货价格多数下跌，09合约基差多数下降，5 - 9价差等有变动 [4] - **供给**：45港到港量2562.7万吨，环比增7.5%；全球发运量3506.7万吨，环比增4.6%；全国月度进口总量9813.1万吨，环比降4.9% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水242.2万吨，环比增0.2%；45港日均疏港量313.6万吨，环比增4.1%；全国生铁和粗钢月度产量均有增长 [4] - **库存变化**：45港库存13968.02万吨，环比增0.5%；247家钢厂进口矿库存8936.2万吨，环比增1.6%；64家钢厂库存可用天数19天，环比持平 [4] 焦炭产业 - **价格及价差**：焦炭09和01合约价格上涨，基差下降，J09 - J01价差上升，钢联焦化利润周环比增100% [7] - **上游焦煤价格及价差**：焦煤山西和蒙煤仓单价格不变，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差上升 [7] - **供给**：全样本焦化厂日均产量64.7万吨，环比降0.5%；247家钢厂日均产量47.4万吨，环比增0.3% [7] - **需求**：247家钢厂铁水产量242.2万吨，环比增0.2% [7] - **库存变化**：焦炭总库存952万吨，环比降1.9%；全样本焦化厂、247家钢厂焦炭库存下降，港口库存持平 [7] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算为 - 5.2万吨，环比降9.0% [7] 焦煤产业 - **价格及价差**：焦煤山西和蒙煤仓单价格不变，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差上升，样本煤矿利润周环比降7.5% [7] - **海外煤炭价格**：澳洲峰景到岸价等部分价格有变动 [7] - **供给**：原煤产量856.4万吨，环比降1.1%；精煤产量437.2万吨，环比降0.8% [7] - **需求**：全样本焦化厂日均产量64.7万吨，环比降0.5%；247家钢厂日均产量47.4万吨，环比增0.3% [7] - **库存变化**：汾渭煤矿精煤库存等部分库存有变动，整体库存处于中位水平 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 2025年6月26日数据显示，IF期现价差为 -37.27，历史1年分位数11.40%，全历史分位数14.37%；IH期现价差 -25.13，历史1年分位数8.79%，全历史分位数9.00%等，各品种期现价差和跨期价差有不同分位数和较前一日变化 [1] 国债期货基差与价差 - 2025年6月25日，TS基差1.8054，较前一交易日变化 -0.0523，上市以来百分位数36.50%；TF基差1.7659，较前一交易日变化 -0.0149，上市以来百分位数49.20%等，各品种基差、跨期价差及跨品种价差有相应数据及变化 [2] 金银期货相关 - 2025年6月25日，COMEX金/银为92.40，较前值 -0.67，涨跌幅 -0.72%；上期所金/银88.69，较前值0.37，涨跌幅0.42%；10年期美债收益率4.29，较前值 -0.01，涨跌幅 -0.2%等，涉及金银比值、利率汇率、库存持仓等数据变化 [3] 贵金属期现 - 2025年6月25日，COMEX黄金主力合约收盘价3338.50美元/盎司，较前一日涨7.90，涨跌幅0.24%；COMEX白银主力合约收盘价35.87美元/盎司，较前一日涨0.35，涨跌幅0.96%；伦敦金3332.10美元/盎司，较前一日涨9.47，涨跌幅0.29%等，包含内外盘期货、现货价格及价差分位数情况 [4] 集运产业期现 - 2025年6月26日，上海 - 欧洲未来6周运价参考中，MAERSK马士基3187美元/FEU，较前一日涨60，涨跌幅1.92%；CMA达飞3548美元/FEU，较前一日 -854，涨跌幅 -19.40%等，涉及现货报价、集运指数、期货价格及基差、基本面数据等情况 [6] 数据资讯 - 海外数据涉及农产品、宏观、能源化工等板块，如美国至6月21日当周初请失业金人数、第一季度实际GDP年化季率终值等；国内数据涉及黑色有色、能源化工、特殊商品等板块，如114家样本钢厂进口烧结矿库存、日耗，SMM电解铜社会库存总数等 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：“强现实 + 弱预期”组合下铜价无明确流畅走势，基本面强现实限制下跌，弱宏观预期限制上行，短期震荡为主，Q3 现实需求端或承压，后续美铜进口关税政策有不确定性，主力参考 78000 - 80000 [1] - 铝：氧化铝短期价格震荡偏弱，主力合约参考区间 2750 - 3150；铝价短期以高位宽幅震荡为主，主力合约参考 19600 - 20600，后续关注去库拐点及需求变化 [2] - 铝合金：市场供需双弱，需求端矛盾突出，后续需求疲软制约价格上行，预计盘面偏弱震荡，主力参考 19200 - 20000，关注上游废铝供应及进口边际变化 [4] - 锌：中长期锌处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或高位震荡；悲观情形下锌价重心下移，中长期逢高空，主力参考 21500 - 22500，关注 TC 增速及下游需求边际变化 [7] - 镍：近期消息偏真空，现货情绪低迷，精炼镍成本支撑松动，中期供给宽松制约价格，短期盘面偏弱区间调整，主力参考 116000 - 124000，关注消息面短线波动 [9] - 不锈钢：基本面持续偏弱，矿端有一定支撑，镍铁议价区间下移，产量维持高位，需求疲软去库慢，短期供需矛盾有压力，预计盘面偏弱运行，主力运行区间参考 12300 - 13000，关注钢厂减产节奏 [13] - 锡：供给侧恢复慢，短期锡价偏强震荡，但需求预期悲观，以逢高空思路为主，关注供给侧恢复节奏 [15] - 碳酸锂：市场情绪企稳，盘面震荡，目前缺乏实际利好，短期基本面有压力，6 月或过剩，底部信号难明确，预计短期盘面偏弱区间运行，逢高空，主力参考 5.6 - 6.2 万，关注上游动态 [16] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格有涨有跌，精废价差涨 6.70%，LME 0 - 3 降 50.16 美元/吨，进口盈亏涨 1075.99 元/吨等 [1] - 月间价差：2507 - 2508 降 30 元/吨，2508 - 2509 涨 40 元/吨等 [1] - 基本面数据：5 月电解铜产量、进口量增加，进口铜精矿指数微降，国内主流港口铜精矿库存降 12.39%，电解铜制杆开工率升，再生铜制杆开工率降，境内社会库存降 12.25%等 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00 铝等价格有降，氧化铝各地平均价有降有升 [2] - 比价和盈亏：进口盈亏涨 182.3 元/吨，沪伦比值涨 0.02 [2] - 月间价差：2507 - 2508 降 5 元/吨，2508 - 2509 降 10 元/吨等 [2] - 基本面数据：5 月氧化铝、电解铝产量增加，电解铝进口量降，出口量增，铝型材等开工率有降有平，中国电解铝社会库存升 1.31%，LME 库存降 0.59% [2] 铝合金 - 价格及价差：SMM 铝合金 ADC12 等价格持平 [4] - 月间价差：2511 - 2512 涨 75 元/吨，2512 - 2601 降 35 元/吨等 [4] - 基本面数据：5 月再生、原生铝合金锭产量降，未锻轧铝合金锭进口、出口量增，再生铝合金开工率降，再生铝合金锭周度社会库存升 7.22%等 [4] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格有涨，进口盈亏降 33.28 元/吨，沪伦比值降 0.01 [7] - 月间价差：2507 - 2508 降 40 元/吨，2508 - 2509 降 5 元/吨等 [7] - 基本面数据：5 月精炼锌产量降，进口、出口量增，镀锌等开工率有降有升，中国锌锭七地社会库存降 0.38%，LME 库存降 0.47% [7] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格有涨有跌，LME 0 - 3 升 1 美元/吨，期货进口盈亏降 328 元/吨等 [9] - 电积镍成本：一体化 MHP 等生产电积镍成本有降有升 [9] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价持平，电池级碳酸锂均价降 0.75%等 [9] - 月间价差：2508 - 2509 升 80 元/吨，2509 - 2510 升 80 元/吨等 [9] - 供需和库存：中国精炼镍产量降，进口量增，SHFE 库存升 0.30%，社会库存升 0.02%等 [9] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B 等价格涨 0.40%，期现价差降 15.15% [13] - 原料价格：菲律宾红土镍矿等价格持平，8 - 12%高镍生铁出厂均价降 0.11% [13] - 月间价差：2508 - 2509 降 50 元/吨，2509 - 2510 降 5 元/吨等 [13] - 基本面数据：中国 300 系不锈钢粗钢产量增 0.36%，进口量降 12.00%，出口量降 2.56%等 [13] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格降 0.61%，LME 0 - 3 升贴水降 93.02% [15] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏涨 7.78%，沪伦比值微升 [15] - 月间价差：2507 - 2508 降 260 元/吨，2508 - 2509 降 110 元/吨等 [15] - 基本面数据：5 月锡矿进口量增 36.39%，SMM 精锡产量降 2.37%等 [15] - 库存变化：SHEF 库存周报降 2.00%，社会库存降 1.12%等 [15] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM 电池级碳酸锂均价涨 0.50%，SMM 工业级碳酸锂均价涨 0.51%等 [16] - 月间价差：2507 - 2508 降 240 元/吨，2507 - 2509 降 280 元/吨等 [16] - 基本面数据：5 月碳酸锂产量降 2.34%，需求量增 4.83%，进口量降 25.37%等 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LLDPE、PP：PE偏震荡，PP单边偏空 [2] - 苯乙烯：预计延续跌势，偏空对待 [7] - 尿素：可考虑逢低布局多单，但需严格设置止损 [11] - 烧碱：建议暂观望 [39] - PVC：短期反弹空间受限，建议暂观望，维持中期高空思路 [39] - 甲醇：关注伊朗装置重启后的实际发运情况，内地短期观望 [49] - 聚酯产业链：PX短期震荡盘整，单边暂观望；PTA跟随成本端震荡盘整，TA短期区间震荡，TA9 - 1滚动反套操作；乙二醇预计回调，短期看涨期权EG2509 - C - 4450卖方持有；短纤PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩；瓶片PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计区间波动，关注区间下沿做扩机会 [52] - 原油：预计油价短期宽幅整理，短期观望，期权端捕捉波动收窄机会 [56] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃 - 期货价格：L2601收盘价7224，涨0.35%；L2509收盘价7271，涨0.29%；PP2601收盘价7026，跌0.01%；PP2509收盘价7084，涨0.14% [2] - 基差与价差：L2509 - 2601为47，跌7.84%；PP2509 - 2601为58，涨23.40%；华北塑料基差 - 10，跌133.33%；华东pp基差100，跌9.09% [2] - 现货价格：华东PP拉丝现货7180，持平；华北LLDPE膜科现货7260，跌0.27% [2] - 开工率：PE装置开工率78.7%，跌0.60%；PE下游加权开工率38.7%，跌0.15%；PP装置开工率78.6%，涨2.1%；PP粉料开工率40.3%，跌1.3%；下游加权开工率49.6%，跌0.7% [2] - 库存：PE企业库存44.8万吨，跌10.25%；PE社会库存46.5万吨，跌16.91%；PP企业库存58.5万吨，跌3.72%；PP贸易商库存13.5万吨，跌9.21% [2] 苯乙烯 - 上游价格：Brent原油（8月）67.7美元/桶，涨0.8%；CFR日本石脑油579美元/吨，跌1.2%；CFR东北亚乙烯850美元/吨，持平；CFR韩国纯苯731美元/吨，跌0.3%；CFR中国纯苯748美元/吨，涨0.1% [4] - 现货&期货价格：苯乙烯华东现货价7880元/吨，涨0.8%；EB2507为7423元/吨，涨1.1%；EB2508为7298元/吨，涨1.0%；EB基差457元/吨，跌4.0%；EB月差125元/吨，涨10.6% [5] - 海外报价&进口利润：苯乙烯CFR中国918美元/吨，涨0.9%；苯乙烯FOB韩国908美元/吨，涨0.9%；苯乙烯FOB美湾1000美元/吨，持平；苯乙烯FOB鹿特丹1049美元/吨，跌0.9%；苯乙烯进口利润156.1元/吨，跌28.4% [6] - 产业链开工率&利润：国内纯苯综合开工率80.4%，涨1.2%；亚洲纯苯开工率75.1%，跌2.3%；苯乙烯开工率79.0%，涨7.0%；PS开工率58.7%，涨0.7%；EPS开工率53.6%，跌3.3%；ABS开工率64.0%，跌0.2%；苯乙烯一体化利润50.1元/吨，跌76.8%；苯乙烯非一体化利润347.6元/吨，涨13.1%；PS利润 - 300元/吨，跌39.5%；EPS利润50元/吨，涨42.9%；ABS利润 - 2元/吨，跌105.3% [7] - 产业链库存：纯苯港口库存15.3万吨，涨2.7%；苯乙烯港口库存7.9万吨，跌15.3%；PS库存18.9万吨，涨2.2%；EPS库存7.9万吨，跌15.3%；ABS库存10.2万吨，涨5.8% [7] 尿素 - 期货收盘价：01合约1697，涨1.80%；05合约1705，涨1.13%；09合约1740，涨2.47%；甲醇主力合约2391，涨0.50% [11] - 期货合约价差：01合约 - 05合约 - 8，涨57.89%；05合约 - 09合约 - 35，跌191.67%；09合约 - 01合约43，涨38.71%；UR - MA主力合约 - 651，涨4.41% [11] - 主力持仓：多头前20持仓158636，涨8.12%；空头前20持仓146720，跌3.88%；单边成交量551401，涨25.45% [11] - 上游原料：无烟煤小块（晋城）900元/吨，持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）426元/吨，持平；动力煤港口（秦皇岛）618元/吨，涨0.16%；合成氨（山东）2200元/吨，涨1.85%；固定床生产成本预估1430元/吨，持平 [11] - 现货市场价：山东（小颗粒）1750元/吨，跌0.57%；山西（小颗粒）1650元/吨，涨1.85%；河南（小颗粒）1770元/吨，涨0.57%；广东（小颗粒）1880元/吨，持平；广西（小颗粒）1840元/吨，跌0.54%；FOB中国：小颗粒373美元/吨，持平；美湾FOB：大颗粒405美元/吨，持平 [11] - 跨区价差：山东 - 河南 - 10元/吨，持平；广东 - 河南110元/吨，跌8.33%；广东 - 山西230元/吨，跌11.54% [11] - 内外盘价差： - 33美元/吨，持平 [11] - 基差：山东基差 - 61.54%，跌32；山西基差 - 90，跌12；河南基差30，跌32；广东基差140，跌42 [11] - 下游产品：三聚氰胺（山东）2083元/吨，跌0.33%；复合肥45%S（河南）2910元/吨，持平；复合肥45%CL（河南）2520元/吨，持平；复合肥尿素比1.53，跌0.01 [11] - 化肥市场：硫酸铵（山东）1215元/吨，跌2.80%；硫磺（镇江）2320元/吨，跌1.69%；氯化钾（青海）3000元/吨，涨0.67%；氯化钾（温哥华）306美元/吨，持平；磷酸一铵（江苏）3480元/吨，持平；磷酸一铵（波罗的海）725美元/吨，持平；磷酸二铵（江苏）4000元/吨，持平；磷酸二铵（美湾地区）726.7美元/吨，持平 [11] - 供需面概览：国内尿素日度产量20.13万吨，跌0.54%；煤制尿素日产量15.84万吨，跌0.69%；气制尿素日产量4.30万吨，持平；尿素小颗粒日产量15.97万吨，跌1.24%；尿素生产厂家开工率86.95%，跌0.54%；国内尿素周度产量143.07万吨，持平；国内尿素装置检修损失量（周）11.52万吨，持平；国内尿素厂内库存（周）109.59万吨，跌3.53%；国内尿素港口库存（周）29.50万吨，持平；国内东北地区尿素流入量（周）5.00万吨，持平；国内尿素生产企业订单天数（周）6.18天，跌1.75% [11] PVC、烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折自价2437.5元/吨，持平；山东50%液碱折自价2600元/吨，持平；华东电石法PVC市场价4750元/吨，涨0.2%；华东乙烯法PVC市场价4980元/吨，持平；SH2509为2279元/吨，涨0.2%；SH2601为2273元/吨，涨0.2%；SH基差158.5元/吨，跌3.1%；SH2509 - 2601为6元/吨，涨20.0%；V2509为4871元/吨，涨0.6%；V2601为4944元/吨，涨0.5%；V基差 - 121元/吨，跌16.3%；V2509 - V2601为 - 73元/吨，持平 [35] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口415美元/吨，持平；出口利润136.8元/吨，涨37.0% [35] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚670美元/吨，持平；CFRED度720美元/吨，涨1.4%；FOB天津港电石法590美元/吨，持平；出口利润 - 28.4元/吨，跌100.9% [36] - 供给：烧碱行业开工率85.8%，涨0.2%；烧碱山东样本开工率83.0%，跌0.4%；PVC总开工率76.7%，跌0.1%；外采电石法PVC利润 - 912元/吨，跌5.8%；西北一体化利润341.1元/吨，涨6.2% [37] - 需求：氧化铝行业开工率79.9%，跌0.5%；粘胶短纤行业开工率80.8%，涨0.3%；印染行业开机率60.7%，跌1.0%；隆众样本管材开工率40.1%，跌6.5%；隆众样本型材开工率36.3%，跌3.5%；隆众样本PVC预售量64.8万吨，涨1.5% [37][38][39] - 氯碱库存：液碱华东厂库库存21.4万吨，跌6.7%；液碱山东库存8.3万吨，跌6.4%；PVC上游厂库库存40.2万吨，涨1.3%；PVC总社会库存35.5万吨，持平 [39] 原油 - EIA周度数据：美国原油产量1343.5万桶/日，涨0.03%；炼厂开工率94.7%，涨1.61%；美国商业原油库存变动 - 583.6万桶，减幅收窄；库欣原油库存变动 - 46.4万桶，减幅收窄；美国战略原油库存变动23.7万桶，涨0.30%；美国商业原油和石油产品库存变动 - 417.2万桶，减幅收窄；美国汽油库存变动 - 207.5万桶，由增转减；美国精炼油库存变动 - 406.6万桶，由增转减；美国航空煤油库存变动9.2万桶，减幅收窄；美国燃料油库存变动4.5万桶，由减转增；美国汽油产量变动0.8万桶/日，减幅收窄；美国精炼油产量变动 - 18.5万桶/日，由增转减；美国航空煤油产量变动0.1万桶/日，减幅收窄；美国燃料油产量变动 - 0.8万桶/日，由增转减；美国原油出口变动 - 9.1万桶/日，由增转减；美国原油进口变动44.0万桶/日，由减转增；美国石油产品进口变动 - 5.8万桶/日，由增转减；美国石油产品出口变动35.5万桶/日，由减转增；美国石油产品表需变动12.2万桶/日，减幅收窄；美国汽油表需变动38.9万桶/日，由减转增；美国精炼油表需变动4.8万桶/日，减幅收窄；美国航煤表需变动 - 10.8万桶/日，减幅扩大 [43] - 原油价格及价差：Brent为67.68美元/桶，涨0.80%；WTI为65.04美元/桶，涨0.18%；SC为504.80元/桶，跌0.77%；Brent M1 - M3为2.24美元/桶，跌3.45%；WTI M1 - M3为2.58美元/桶，涨0.39%；SC M1 - M3为17.90元/桶，涨16.23%；Brent - WTI为2.64美元/桶，跌4.35%；EES为2.42美元/桶，跌4.35%；SC - Brent为2.75美元/桶，跌27.20% [56] - 成品油价格及价差：NYM RBOB为208.44美分/加仑，涨0.10%；NYM ULSD为230.85美分/加仑，涨0.53%；ICE Gasoil为683.25美元/吨，涨2.24%；RBOB M1 - M3为4.84美分/加仑，涨2.11%；ULSD M1 - M3为5.57美分/加仑，涨0.36%；Gasoil M1 - M3为22.25美元/吨，持平 [56] - 成品油裂解价差：美国汽油22.50美元/桶，跌0.16%；欧洲汽油16.00美元/桶，持平；新加坡汽油9.48美元/桶，涨11.08%；美国柴油31.81美元/桶，涨0.90%；欧洲柴油28.60美元/桶，涨0.16%；新加坡柴油17.76美元/桶，跌2.15%；美国航煤20.68美元/桶，跌4.46%；新加坡航煤15.95美元/桶，跌3.10% [56] 甲醇 - 甲醇价格及价差：MA2601收盘价2417元/吨，涨0.42%；MA2509收盘价2391元/吨，涨0.50%；MA91价差 - 26元/吨，涨7.14%；太仓基差254元/吨，跌0.78%；内蒙北线现货1990元/吨，跌1.24%；河南温阳现货2190元/吨，跌0.68%；港口太仓现货2645元/吨，涨0.38%；区域价差：太仓 - 内蒙北线655元/吨，涨5.65%；区域价差：太仓 - 洛阳455元/吨，涨5.81% [49] - 甲醇库存：甲醇企业库存34.155%，跌7.02%；甲醇社会库存101.2万吨，涨6.11% [49] - 甲醇上下游开工率：上游 - 国内企业开工率77.44%，

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 6 月 26 日星期四 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 供增需弱预期下，预计后续胶价依旧偏弱势，14000以上空单继续持有，关注后续各产区原料上量情况，以及宏观事件扰动 [1] 玻璃纯碱 - 纯碱过剩格局明显，有进一步利润去化过程，检修结束后累库或加速，6月可跟踪检修恢复情况，短期情绪恢复中下游采购积极性转好，但中期依旧承压，前期空单可继续持有 [4] - 玻璃盘面走势偏强但淡季下持续性有限，未来压力仍存，当前处于夏季梅雨淡季需求进度放缓，深加工订单偏弱，lowe开工率持续偏低，玻璃面临过剩压力，需产能出清解决困境，等待更多冷修兑现或带来盘面反转，09预计在950 - 1050区间震荡 [4] 工业硅 - 期货增仓上行，现货价格企稳，价格结构近强远弱，7600元/吨附近需注意期现收敛后的套保套利压力，需求增加但供应增量更大，多晶硅和有机硅产量增长有利于需求及消化库存和套利，但产量增长预期下，若需求端再度减产走弱，库存积累压力将施压价格 [5] 多晶硅 - 期货价格继续回落，下游电池片价格下跌，产量增加支持工业硅价格，有利于套利，但基本面主要矛盾是弱需求与高供应错配，复产将导致价格进一步走弱，关注产量释放情况，空单谨慎持有 [6] 原木 - 期货震荡运行，本周库存开始去库，需求环比增加，6 - 8月高温梅雨季节需求迎淡季，6月到港量增加压力仍存，新西兰冬季发运量预计季节性减少，基本面进入供需双弱格局，07合约围绕交割成本多空博弈波动放大，短期预计震荡运行，建议观望为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13750元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.72%；全乳基差（切换至2509合约）-20元/吨，较前一日跌205元/吨，跌幅110.81% [1] - 泰标混合胶报价13700元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.74%；非标价差-70元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅7.69% [1] - 杯胶国际市场FOB中间价47.20泰铢/公斤，较前一日涨0.05泰铢/公斤，涨幅0.11%；胶水国际市场FOB中间价57.75泰铢/公斤，较前一日跌0.25泰铢/公斤，跌幅0.43% [1] 月间价差 - 9 - 1价差-850元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅2.30%；1 - 5价差-20元/吨，较前一日跌25元/吨，跌幅25.00%；5 - 9价差875元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅1.69% [1] 基本面数据 - 4月泰国、印尼、印度产量均下降，中国产量增加；汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率上升；5月国内轮胎产量微降，出口数量增加；4月天然橡胶进口数量合计下降，5月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）下降 [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）606975吨，较前值涨1410吨，涨幅0.23%；天然橡胶厂库期货库存（上期所）32256吨，较前值跌2620吨，跌幅7.51% [1] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北、华东、华中、华南报价均持平，玻璃2505涨1元/吨，涨幅0.09%，玻璃2509涨2元/吨，涨幅0.20% [4] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中、西北报价均下跌，纯碱2505涨1元/吨，涨幅0.08%，纯碱2509涨5元/吨，涨幅0.42% [4] 供量 - 6月20日纯碱开工率84.90%，较6月13日涨8.06%；纯碱周产量74.01万吨，较6月13日涨8.04%；浮法日熔量15.57万吨，较6月13日跌0.70%；光伏日熔量98990吨，较6月13日跌1.00% [4] 库存 - 6月20日玻璃厂库6968.50万重箱，较6月13日涨2.84%；纯碱厂库168.63万吨，较6月13日涨3.82%；纯碱交割库32.71万吨，较6月13日跌5.87%；玻璃厂纯碱库存天数21.0天，较前值涨15.91% [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积、施工面积同比下降，竣工面积、销售面积同比上升 [4] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅、华乐SI4210工业硅、新疆99硅价格持平，基差均下降 [5] 月间价差 - 2507 - 2508、2508 - 2509、2510 - 2511、2511 - 2512价差均下降，2509 - 2510价差持平 [5] 基本面数据（月度） - 5月全国工业硅产量增加，新疆、云南产量下降，四川、内蒙、宁夏产量增加，97硅产量下降，再生硅、有机硅DMC、多晶硅产量增加，工业硅出口量下降 [5] 库存变化 - 新疆、社会、仓单、非仓单库存下降，云南、四川厂库库存上升 [5] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅平均价持平，N型硅片、N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片平均价下降，单晶PERC电池片、Topcon组件、N型210mm组件平均价持平，N型料基差、菜花料基差上升 [6] 期货价格与月间价差 - PS2506跌460元/吨，跌幅1.48%，PS2506 - PS2507涨10元/吨，涨幅1.18%，PS2507 - PS2508、PS2508 - PS2509、PS2509 - PS2510、PS2510 - PS2511、PS2511 - PS2512价差均下降 [6] 基本面数据 - 周度硅片产量下降，多层硅产量上升；月度多晶硅产量增加，进口量下降，出口量、净出口量增加，硅片产量、进口量、出口量、净出口量、需求量下降 [6] 库存变化 - 多晶硅、硅片库存下降，多晶硅仓单持平 [6] 原木 期货和现货价格 - 原木2507、2509合约价格上涨，2511合约价格下跌，7 - 9、9 - 11、7 - 11价差有变化，07、09、11合约基差有变化，主要基准交割品现货价格不变 [7] 外盘报价及成本 - 辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平，人民币兑美元汇率持平，进口理论成本微涨 [7] 供给 - 月度港口发运量增加，岩港船数减少 [7] 库存 - 周度主要港口库存下降 [7] 需求 - 周度日均出库量增加 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月25日股指期货IF、IH、IC、IM四个品种的持仓情况进行日度跟踪，各品种总持仓均上升，不同品种主力合约持仓有不同程度上升，各品种前二十席位多空头持仓也有相应增减变动[6][12][18][24] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓及主力合约持仓变化：6月25日，IF品种总持仓上升12395手，主力合约切换为2509持仓上升6129手[6] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓44938手；中信期货多头增仓最多，日内增仓3086手；国投期货多头减仓最多，日内减仓390手[7] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓47896手；中信期货空头增仓最多，日内增仓2309手；华闻期货空头减仓最多，日内减仓244手[9] 上证50（IH） - 总持仓及主力合约持仓变化：6月25日，IH品种总持仓上升5800手，主力合约2509持仓上升2025手[12] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓11192手；国泰君安期货多头增仓最多，日内增仓1282手；华闻期货多头减仓最多，日内减仓229手[13] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓13881手；国泰君安期货空头增仓最多，日内增仓1366手；银河期货空头减仓最多，日内减仓118手[14] 中证500（IC） - 总持仓及主力合约持仓变化：6月25日，IC品种总持仓上升12814手，主力合约切换为2507持仓上升4175手[18] - 前二十多头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓37561手；国泰君安期货多头增仓最多，日内增仓3141手；永安期货多头减仓最多，日内减仓484手[19] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓45259手；国泰君安期货空头增仓最多，日内增仓2871手；平安期货空头减仓最多，日内减仓26手[20] 中证1000（IM） - 总持仓及主力合约持仓变化：6月25日，IM品种总持仓上升20157手，主力合约2509持仓上升13919手[24] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓46099手；中信期货多头增仓最多，日内增仓3304手；浙商期货多头减仓最多，日内减仓437手[25] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓67479手；中信期货空头增仓最多，日内加仓5278手；中信建投期货空头减仓最多，日内减仓65手[27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马来西亚毛棕油期货短线承压趋弱，国内大连棕榈油期货或进一步回落；CBOT豆油走势受美国生物柴油政策和USDA季度报告影响，国内豆油基差报价短期稳定但库存增加或使基差下调 [1] - 玉米短期因拍卖预期回调但下调幅度受限，中长期因供应偏紧、进口量低和养殖消费增加而上行 [2] - 白糖全球供应趋向宽松使原糖震荡偏弱，若无新利空因素，食糖价格大幅下跌可能性小，本周预计底部震荡 [6] - 粕类美豆行情偏弱，国内豆粕库存低位暂无压力，后续关注需求持续性，单边趋势未定型，盘面短期或随美豆回调但空间不大 [7] - 棉花市场驱动不强，下游开机下降、成品库存上升，但供应端旧作基差坚挺，短期国内棉价或区间震荡 [10] - 生猪现货价格震荡，养殖利润仍在但产能扩张谨慎，短期盘面或偏强，09合约临近交割或因活体库存后移下跌 [13] - 鸡蛋全国供应量充足，预计本周价格小幅上涨后暂稳，后期微跌调整 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：6月25日江苏一级豆油现价8240元，期价Y2509为8260元；广东24度棕榈油现价8490元，期价P2509为8230元；江苏四级菜籽油现价9680元，期价Ol509为9242元 [1] - 价差数据：6月25日豆油Y2509基差614元，棕榈油P2509基差260元，菜籽油Ol509基差438元；豆棕价差现得-230元，菜豆油价差1440元 [1] - 库存数据：中国周度豆油库存140万吨，棕榈油库存120万吨，沿海压榨厂菜油库存未提及具体数据 [1] 玉米系 - 玉米价格数据：6月25日玉米2509锦州港平舱价2377元，蛇口散粮价2460元，到岸完税价CIF1921元，进口利润539元 [2] - 玉米淀粉价格数据：6月25日玉米淀粉2509为2732元，长春现货2720元，潍坊现货2940元 [2] - 持仓和仓单数据：6月25日玉米持仓量1703830，仓单219477；玉米淀粉持仓量245520，仓单23463 [2] 白糖产业 - 期货价格数据：6月25日白糖2601为5577元，白糖2509为5757元，ICE原糖主力16.62美分/磅 [5] - 现货价格数据：南宁6070元，昆明5860元，进口巴西（配额内）4450元，进口巴西（配额外）5653元 [5] - 产业数据：全国食糖产量累计值1110.72万吨，销量累计值724.46万吨，工业库存420.74万吨 [5] 粕类产业 - 价格数据：6月25日江苏豆粕现价2880元，期价M2509为2993元；江苏菜粕现价2500元，期价RM2509为2588元；哈尔滨大豆现价3960元，期价豆一主力合约4169元 [7] - 价差数据：6月25日豆粕跨期09 - 01为 - 37元，菜粕跨期09 - 01为261元，油粕比现货2.86，主力合约2.67，豆菜粕价差2509为405元 [7] - 仓单数据：6月25日豆粕仓单25951，菜粕仓单24014，大豆仓单19849 [7] 棉花产业 - 期货价格数据：6月25日棉花2509为13645元，棉花2601为13625元，ICE美棉主力68.32美分/磅 [10] - 现货价格数据：新疆到厂价3128B为14832元，CC Index: 3128B为14938元，FC Index:M: 1%为13630元 [10] - 产业数据：华北库存312.69万吨，工业库存93.01万吨，进口量4.00万吨，保税区库存36.90万吨 [10] 生猪产业 - 期货价格数据：6月25日生猪主力合约基本700元，生猪2507为13615元，生猪2509为14000元 [12] - 现货价格数据：河南14700元，山东14850元，四川13750元，辽宁14200元，广东15690元，湖南14260元，河北14650元 [12] - 现货指标数据：样本点屠宰宣 - 日143207，白条价格 - 周20.30元/公斤，仔猪价格 - 周28.00元，母猪价格 - 周32.52元，出栏体重 - 周128.28公斤，自繁养殖利润 - 周19元/头，外购养殖利润 - 周 - 187元，能繁存栏 - 月4038万头 [12] 粤蛋产业 - 价格数据：6月25日鸡蛋09合约3658元/500KG，鸡蛋07合约2848元/500KG，鸡蛋产区价格2.92元/斤 [16] - 价差数据：基差 - 763元/500KG，9 - 7价差810元 [16] - 养殖数据：蛋鸡苗价格4.00元/羽，淘汰鸡价格4.44元/斤，蛋料比2.24，养殖利润 - 33.26元/羽 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期国际形势多变，风险偏好带动市场情绪回归，各品种受宏观形势、地缘政治、供需关系等因素影响，呈现不同走势，投资者需根据各品种特点采取相应操作策略 [2][3] 各品种总结 股指 - 宏观形势转好，股指强势上行，观察期指贴水状态，推荐尝试在中证1000品种上逢回调买入贴水较深的09合约，并卖出上方6300附近09看涨期权，形成备兑组合 [2] 国债 - 临近月末，债市可能抢跑交易央行重启购债、6月PMI和7月初资金面宽松，期债面临短期波动但总体偏强格局或不改，单边策略上可适当逢调整配置多单，期现策略上可适当关注TS2509合约正套策略，适当关注做陡曲线 [2] 贵金属 - 伊以停火使避险情绪消退，美联储鲍威尔对降息谨慎，贵金属盘中大跌，金价在3300美元有望企稳整体维持高位震荡，卖出虚值看涨期权继续持续，银价在35.5 - 36.5美元区间波动，尝试沪银虚值期权双卖策略 [2] 集运指数（欧线） - EC盘面下行，价格偏弱震荡，单边操作暂观望为主 [2] 钢材 - 工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作 [2] 铁矿 - 铁水维持高位，终端需求韧性维持，反弹试空，上方压力位参考720左右 [2] 焦煤 - 市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货弱稳运行，成交有所回暖，煤矿出货好转，单边逢低做多焦煤或多焦煤空焦炭 [2] 焦炭 - 主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，多焦煤空焦炭 [2] 硅铁 - 关注成本变动，厂家亏损加剧，底部震荡，反弹至5300 - 5400试空 [2] 锰硅 - 关注南非发运变动，盘面震荡运行，底部震荡，反弹至5700 - 5800试空 [2] 铜 - 弱驱动延续，盘面窄幅震荡，主力参考77000 - 80000 [2] 氧化铝 - 过剩格局难改，中长期逢高布局空单，主力参考2750 - 3100 [2] 铝 - 库存去化幅度减缓，盘面高位宽幅震荡，主力参考19600 - 20600 [2] 铝合金 - 淡季基本面维持弱势，盘面偏弱震荡，主力参考19200 - 20000 [2] 锌 - 现货交投平淡，低库存提供价格支撑，主力关注21000 - 21500支撑 [2] 镍 - 盘面延续弱势，产业过剩持续制约价格，主力参考116000 - 124000 [2] 不锈钢 - 盘面跌价避险心态浓厚，基本面弱势未改，主力参考12300 - 13000 [2] 锡 - 强现实下锡价高位震荡，关注供给侧恢复节奏，依据库存及进口数据拐点逢低做多 [2] 原油 - 地缘风险溢价回落带动盘面偏弱运行，短期需关注基本面因素对后市的影响，盘面风险较大，短期建议观望为主，WTI下方支撑给到[62, 63]，布伦特上端压力在[64, 65]，SC压力位仍在[490, 500] [3] 尿素 - 短期内需求难以支撑高价，关注7月农业需求及出口情况，短期建议等待，主力合约支撑位调整到1645 - 1680 [3] PX - 地缘溢价回落油价大跌，短期PX受拖累，短期谨慎偏空对待，关注6500附近支撑，PX - SC价差做缩策略离场 [3] PTA - 地缘溢价回落油价大跌，短期PTA受拖累，谨慎偏空对待，关注4600附近支撑，TA9 - 1在200以上反套为主 [3] 短纤 - 工厂减产预期下，加工费存修复预期，PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主 [3] 瓶片 - 需求旺季，瓶片存减产预期，加工费筑底，PR跟随成本波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [3] 乙二醇 - 短期MEG供增需弱，且油价回落，预计MEG回调，短期EG09关注4500压力 [3] 苯乙烯 - 伊以停火原油重挫，苯乙烯预计走弱，偏空对待 [3] 烧碱 - 氧化铝采买价连续回调，盘面寻底为主，单边寻底谨慎操作 [3] PVC - BIS再延期但宏观转弱，盘面低位运行，PVC中长线维持高空思路参与 [3] 合成橡胶 - 伊以停火，油价大幅下挫，带动BR下跌，BR2508短期逢高做空 [3] LLDPE - 估值中性偏低，成交一般，短期震荡偏弱 [3] PP - 供需双弱，成本端支撑走弱，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单 [3] 甲醇 - 地缘冲突缓解，基差偏强，观望 [3] 粕类 - 连粕跟随美豆回落，关注后续天气炒作，短期回调 [3] 生猪 - 年初仔猪腹泻或影响后续供应，市场情绪偏强，谨慎偏多 [3] 玉米 - 出货意愿增加，盘面震荡回调，关注2360 - 2370支撑 [3] 油脂 - 中东局势瞬息万变，油脂跟随原油下跌，P2509测试8200支撑 [3] 白糖 - 海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易，参考区间5600 - 5850 [3] 棉花 - 下游市场保持弱势，反弹偏空交易，关注13700附近压力位 [3] 鸡蛋 - 现货保持偏弱格局，底部反弹，反弹后偏空走势 [3] 苹果 - 行情趋稳，成交随行就市，主力在7600附近运行 [3] 红枣 - 市场价格趋稳运行，短期9400附近运行 [3] 花生 - 市场价格偏强震荡，主力在8200附近运行 [3] 纯碱 - 过剩逻辑持续，保持反弹高空思路，高位空单持有 [3] 玻璃 - 现货市场走货转好，短期盘面存支撑，09合约950 - 1050区间波动 [3] 橡胶 - 基本面走弱预期，空单继续持有，14000以上空单继续持有 [3] 工业硅 - 工业硅期货偏强震荡，低位震荡 [3] 多晶硅 - 价格低位，多晶硅期货波动大，空单谨慎持有 [3] 碳酸锂 - 消息面影响盘面大幅拉涨，基本面持续压力，主力参考5.6 - 6.2万运行 [3]