报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月22日，沪金期货主力合约收涨0.69%至1087.58元/克，沪银期货主力合约收涨1.22%至2339元/千克 [3] - 特朗普与北约达成格陵兰岛合作框架、撤回对欧洲8国关税威胁，市场避险情绪缓和，贵金属价格一度承压回落；美国三季度GDP增速高于预期、周度申请失业金人数持稳，可能压制贵金属涨势 [3] - 格陵兰岛危机未完全缓解，市场不确定性高，全球央行和机构继续增持，基本面支撑尚存，贵金属价格料维持高位运行 [3] - 长期来看，贵金属上涨逻辑坚实，策略上以逢低做多或卖浅虚看跌期权为主，基于金银比价，黄金配置优于白银，可关注金银比价阶段性修复机会 [3] - 中长期来看，美联储处于宽松周期、大国博弈和逆全球化增加地缘不确定性、美国巨额债务和美联储独立性削弱增加美元信用风险，全球配置需求有望延续，金价中长期重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多配置 [6] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2026年1月22日，伦敦金现4825.93美元/盎司、伦敦银现94.07美元/盎司、COMEX黄金4826.50美元/盎司、COMEX白银93.96美元/盎司、AU2602为1083.56元/克、AG2602为23370.00元/千克、AU(T+D)为1081.44元/克、AG(T+D)为23352.00元/千克 [3] - 较1月21日，伦敦金现、COMEX黄金、AU2602、AU(T+D)分别下跌0.4%、0.4%、0.5%、0.4%，伦敦银现、COMEX白银分别下跌0.2%、0.2%，AG2602、AG(T+D)分别上涨0.8%、0.7% [3] 价差/比价 - 2026年1月22日，黄金TD - SHFE活跃价差为 - 2.12元/克、白银TD - SHFE活跃价差为 - 18元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 4.96元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 511元/千克、SHFE金银主力比价为46.37、COMEX金银主力比价为51.37、AU2604 - 2602为4.02元/克、AG2604 - 2602为 - 31元/千克 [3] - 较1月21日，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、白银内外盘(TD - 伦敦)价差、SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价、AG2604 - 2602分别变动 - 36.7%、 - 1900.0%、 - 27.4%、 - 1.3%、 - 0.2%、 - 36.7%，黄金内外盘(TD - 伦敦)价差、AU2604 - 2602分别上涨5.7%、18.2% [3] 持仓数据 - 2026年1月21日，黄金ETF - SPDR为1077.66吨、白银ETF - SLV为16166.09757吨、COMEX黄金非商业多头持仓296183张、非商业空头持仓44945张、非商业净多头头寸持仓251238张、COMEX白银非商业多头持仓47337张、非商业空头持仓15277张、非商业净多头头寸持仓32060张 [3] - 较1月20日，黄金ETF - SPDR、白银ETF - SLV分别下跌0.37%、0.35%，COMEX黄金非商业多头、非商业净多头头寸持仓分别上涨7.92%、10.37%，COMEX黄金非商业空头持仓下跌3.97%，COMEX白银非商业多头持仓下跌0.10%，COMEX白银非商业空头持仓下跌15.66%，COMEX白银非商业净多头头寸持仓上涨9.53% [3] 库存数据 - 2026年1月22日，SHFE黄金库存为102009.00千克，1月21日COMEX黄金库存为36142880金衡盎司；1月22日SHFE白银库存为589052.00千克，1月21日COMEX白银库存为422313658金衡盎司 [3] - 较1月21日，SHFE黄金库存上涨2.02%，SHFE白银库存下跌1.95%；较1月20日，COMEX黄金库存上涨0.02%，COMEX白银库存下跌0.98% [3] 利率/汇率/股市 - 2026年1月22日，美元/人民币中间价为7.00；1月21日，美元指数为98.77、美债2年期收益率为3.60、美债10年期收益率为4.26、VIX为16.90、标普500为6875.62、NYWEX原油为60.67 [3] - 较1月21日，美元/人民币中间价上涨0.01%；较1月20日，美元指数、标普500、NYWEX原油分别上涨0.23%、1.16%、1.93%，美债10年期收益率、VIX分别下跌0.93%、 - 15.88%，美债2年期收益率无变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对不同行业板块的品种进行了趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，各品种受政策、供需、宏观情绪、国际局势等多种因素影响，走势有震荡、看多、看空等不同情况，投资者需根据各品种特点制定相应投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指：政策给市场投机情绪“降温”，股指震荡调整，但政策并非打压市场，短期震荡调整空间不大，长线多头可择机布局 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，近期关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜：美国暂缓对关键矿产征税，短期抢铜担忧缓解，铜价趋于高位震荡运行 [1] - 氧化铝：产业驱动有限，宏观情绪转弱，铝价高位回落；国内氧化铝供强需弱，价格承压但处成本线附近，预计震荡运行 [1] - 锌：基本面成本中枢趋稳，矛盾不深，宏观情绪反复下锌价区间波动，关注高抛低吸机会 [1] - 镍：印尼镍矿供应仍趋紧，市场担忧情绪存，但全球镍库存累库制约镍价上涨，短期高位震荡，受有色板块共振影响，交易所下调沪镍持仓限额，谨防波动风险，短线逢低多为主，不宜追高 [1] - 不锈钢：印尼供应端扰动反复，原料镍铁价格涨，社会库存小幅去化，钢厂1月排产增加，期货高位运行，仓单水平低需警惕挤仓风险，短线低多为主，不宜追高 [1] - 锡：短期宏观情绪反复且供应扰动缓解预期打压上行趋势，需更多利好消息，关注震荡区间低吸机会 [1] 贵金属与新能源 - 白银、黄金：特朗普取消关税威胁缓和格陵兰岛危机，但市场不确定性高，贵金属价格有支撑 [1] - 铂钯：宏观不确定性高支撑铂钯，但美国暂缓对关键矿产征税或构成压制，短期宽幅震荡，中长期可逢低配置铂或择机采用【多铂空钯】套利策略 [1] - 工业硅：西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降，看空 [1] - 碳酸锂：新能源车淡季、储能需求旺盛、电池抢出口、涨幅较大，但现货偏淡，续涨动能不足，单边多单先行离场观望，期现参与正套头寸 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷、铁矿石：高产量、高库存压制价格上涨空间，期价拉涨对现货传导不顺畅，单边多单离场观望，期现参与正套头寸；铁矿上方压力明显，不建议追多 [1] - 硅铁、锰硅：弱现实与强预期交织，现实供需偏弱，能耗双控与反内卷或扰动供应 [1] - 纯碱：跟随玻璃为主，中期供需宽松，价格承压 [1] - 焦煤、焦炭：市场对焦煤05合约终点悲观，焦炭首轮提涨搁置后资金抢跑节后下游主动去库，空头增仓打压，焦煤05跌破关键支撑，盘面可能往蒙煤长协成本定价，节前现货上涨盘面或反复，前期低多思路需转变 [1] 农产品 - 棕榈油、豆油：主消国采买启动，产地有望减产去库，生柴题材有发酵可能，预计震荡偏强；豆油基本面较强，建议在油脂中多配，考虑多Y空01价差 [1] - 菜油：加菜籽关税调整和澳菜籽通关预期利空，但豆棕偏强，菜油难顺畅下跌，盘面波动大，建议观望 [1] - 棉花：国内新作丰产预期强，收购价支撑皮棉成本，下游开机低但纱厂库存不高有补库需求，用棉需求有韧性，短期“有支撑、无驱动”，关注中央一号文件、植棉面积意向、种植期天气、旺季需求等情况 [1] - 白糖：全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，但短期缺持续驱动，关注资金面变化 [1] - 玉米：东北售粮进度快，港口库存低，中下游节前有补库需求，现货坚挺，盘面预期区间震荡 [1] - 豆粕：巴西收割推进反映大豆丰产卖压，阿根廷近期天气干或有短期炒作，2月降水有回归预期，M05整体预期震荡偏弱 [1] - 纸浆、原木：纸浆受商品宏观回落影响下跌，未跌破震荡区间，商品情绪波动大，建议谨慎观望；原木现货价格触底反弹，期货下跌空间有限，但外盘报价略跌，期现市场缺上涨驱动，预计760 - 790元/m³区间震荡 [1] - 生猪：现货稳定，需求支撑，出栏体重未出清，产能有待释放 [1] 能源化工 - 原油、燃料油：OPEC + 暂停增产至2026年底，俄乌和平协议不确定，美国制裁委内瑞拉原油出口 [1] - 沪胶：短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，沥青利润较高 [1] - BR橡胶：原料成本支撑强，期现价差大幅反弹，中游库存大幅增加 [1] - PTA：PX市场上涨非基本面突变，基本面有支撑，2026年市场趋紧，国内PTA维持高开工，汽油价差高位支撑芳烃 [1] - 乙二醇：中国台湾装置计划停车，供给端消息刺激反弹，聚酯下游开工率超90%，需求超预期 [1] - 短纤：PX上涨非基本面突变，国内PTA高开工，聚酯负荷下滑，短纤价格跟随成本波动 [1] - 苯乙烯：中东装置停车，供需基本面转好，期货价格反弹，亚洲市场企稳，价差扩大，库存去化 [1] - 甲醇：受伊朗局势影响预期进口减量，下游负反馈明显，多空交织；下游MTO龙头装置停车且部分企业降负荷，富德重启；伊朗局势缓和但有风险；内地运费上涨，西北企业排库压力大 [1] - 沥青：地缘冲突加剧原油有上涨风险，检修减少开工负荷高位，供应增加，下游需求开工走弱，价格回归合理区间 [1] - 塑料：检修少开工负荷高，供应压力大，下游改善不及预期，价格回归合理区间，地缘冲突加剧原油有上涨风险 [1] - PVC：2026年全球投产少预期乐观，基本面差，出口退税取消或有抢出口现象，西北地区差别电价有望实行倒逼产能出清 [1] - 聚丙烯：宏观情绪消退，盘面重新交易基本面，基本面偏弱，绝对价格低位，工厂累库，现货有降价压力 [1] - LPG：2月CP预期上涨，进口气成本支撑强；中东地缘冲突降温，风险溢价消失；EIA周度C3库存和国内港口库存去化；国内PDH高开工、深度亏损运行，全球民用燃烧刚需，取暖行情预期启动，海外烯烃调油对MTBE需求阶段性下滑 [1] 其他 - 集运欧线：预计一月中旬见顶，航司试探性复航谨慎，节前补库需求仍在 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，可考虑反弹后做空 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月22日，期货价格SP2601为5534元/吨，日环比涨0.11%，周环比涨2.29%；SP2609为5416元/吨，日环比涨0.37%，周环比降1.28%；SP2605为5380元/吨，日环比涨0.37%，周环比降1.03% [5] - 2026年1月22日，现货价格针叶浆银星为5400元/吨，日环比持平，周环比降2.70%；针叶浆俄针为5250元/吨，日环比持平，周环比降0.94%；阔叶浆金鱼为4650元/吨，日环比持平，周环比降1.06% [5] - 外盘报价方面，智利银星本期700美元/吨，上期680美元/吨，月环比涨2.94%；日起变更本期540美元/吨，上期530美元/吨，月环比涨1.89%；智利金星本期620美元/吨，上期620美元/吨，月环比持平 [5] - 进口成本方面，智利银星本期5721元/吨，上期5559元/吨，月环比涨2.91%；巴西金鱼本期4425元/吨，上期4344元/吨，月环比涨1.87%；智利金星本期5073元/吨，上期5073元/吨，月环比持平 [5] 纸浆基本面数据 供应 - 2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，11月为72.5万吨，月环比涨7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，11月为176.5万吨，月环比降23.40% [5] - 2025年11月往中国纸浆发运量178千吨，环比涨3.00% [5] - 2026年1月22日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆产量23.8万吨 [5] - 智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] 库存 - 2026年1月22日纸浆港口库存206.8万吨，较上期累库5.4万吨，环比涨2.7%，港口样本库存连续三周累库 [5] - 2026年1月22日期货交割库库存13.9万吨 [5] 需求 - 2026年1月22日双胶纸成品纸产量19.60万吨，铜版纸产量8.40万吨，生活用纸产量29.35万吨，白卡纸产量35.40万吨 [5] - 纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量有所下降 [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - PX市场延续强势，化工板块的强势对PTA价格形成提升，下游PTA及聚酯需求基本面稳健 [2] - PTA行业利润显著修复，加工费回升至300元，PX原料净利润高于汽油调合收益，激励产能释放，福佳大化100万吨重启，PX与混二甲苯价差维持在150美元以上 [2] - 国内PTA产量持续攀升以匹配内需与出口增长，印度PTA新装置即将投产，将进一步推升PX需求，PX - 石脑油价差回落至360美元 [2] - 国内PTA维持高开工，内需有所回落，聚酯工厂的减产对PTA形成了负反馈，PTA消费量维持高位，但主流聚酯共产提前检修并且在销售PTA原料，基差快速走弱，短纤瓶片跟随成本变动 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - 2026年1月21 - 22日，PTA现货价格从5085涨至5155，变动值70；MEG内盘价格从3570涨至3660，变动值90；PTA收盘价从5154涨至5298，变动值144；MEG收盘价从3689涨至3847，变动值158 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6465涨至6570，变动值105；短纤基差从23降至10，变动值 - 13；3 - 4价差从40降至48，变动值 - 8；涤短现金流从240涨至246，变动值6 [2] - 1.4D仿大化价格维持5250不变；1.4D直纺与仿大化价差从1215涨至1320，变动值105；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均从6119涨至6222，变动值103；外盘水瓶片从815涨至825，变动值10；瓶片现货加工费从575涨至588，变动值13 [2] - T32S纯涤纱价格维持10550不变；T32S纯涤纱加工费从4085降至3980，变动值 - 105；涤棉纱65/35 45S价格维持16700不变；棉花328价格从15445涨至15520，变动值75；涤棉纱利润从1575降至1478，变动值 - 98 [2] - 原生三维中空（有硅）、原生低熔点短纤价格均维持不变，中空短纤6 - 15D现金流从406降至316，变动值 - 90 [2] 市场情况 - 短纤主力期货涨150到6640，现货市场涤纶短纤生产工厂价格上涨，贸易商价格偏暖上扬，下游按需采买，场内成交有限，1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东、华北、福建市场有相应价格区间 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6150 - 6300元/吨，均价较上一工作日涨120元/吨，PTA及瓶片期货强势运行，成本端支撑力度明显增强，供应端报盘接连上调报价，市场现货货源偏紧，下游终端暂时观望，市场商谈重心上涨 [2] 负荷与产销率变动 - 直纺短纤负荷（周）从86.77%涨至88.84%，变动值2.07%；涤纶短纤产销从40.00%涨至78.00%，变动值118.00%；涤纱开机率（周）从70.00%涨至70.32%，变动值0.32%；再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值 - 0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月LPR按兵不动，两个期限LPR均与上月持平，主要因央行7天期逆回购利率不变、银行负债成本稳定且净息差处历史低位，商业银行主动下调LPR动力不足 [4] - A股整体估值合理中性，监管打击“伪龙头”，政策呵护股指“长牛”格局，当前资金驱动力强，国内基本面筑底，预计本轮股指上行趋势未结束，短期震荡调整空间有限，长线投资者可布局多头仓位 [6] 各目录总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.42，较前值变动9.59bp；DR007收盘价1.51，较前值变动1.22bp；GC001收盘价1.53，较前值变动 -3.50bp；GC007收盘价1.56，较前值变动0.50bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动 -0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.28，较前值变动0.25bp；5年期国债收盘价1.55，较前值变动1.00bp；10年期国债收盘价1.84，较前值变动0.65bp；10年期美债收盘价4.26，较前值变动 -4.00bp [3] - 央行开展2102亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1793亿元逆回购到期，单日净投放309亿元 [3] 股市数据 - 沪深300收盘价4724，较前一日变动0.01%；上证50收盘价3053，较前一日变动 -0.46%；中证500收盘价8388，较前一日变动0.57%；中证1000收盘价8309，较前一日变动0.75%；IF当月收盘价4722，较前一日变动0.0%；IH当月收盘价3057，较前一日变动 -0.4%；IC当月收盘价8404，较前一日变动0.4%；IM当月收盘价8318，较前一日变动0.7% [5] - IF成交量114719，较前一日变动 -4.7%；IF持仓量289557，较前一日变动1.0%；IH成交量52603，较前一日变动 -3.5%；IH持仓量97532，较前一日变动1.5%；IC成交量138385，较前一日变动 -19.5%；IC持仓量329619，较前一日变动 -0.1%；IM成交量172599，较前一日变动 -19.5%；IM持仓量372277，较前一日变动 -2.5% [5] - 沪深京三市成交额27166亿，较昨日放量926亿，连续第14个交易日突破2.5万亿，行业板块多数收涨，航天航空等板块涨幅居前，电子化学品、保险板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF当月合约升贴水0.46%，下月合约升贴水0.58%，当季合约升贴水2.13%，下季合约升贴水3.16% [7] - IH当月合约升贴水 -1.60%，下月合约升贴水 -1.69%，当季合约升贴水 -0.36%，下季合约升贴水1.37% [7] - IC当月合约升贴水 -2.46%，下月合约升贴水 -0.95%，当季合约升贴水2.29%，下季合约升贴水3.50% [7] - IM当月合约升贴水 -1.31%，下月合约升贴水1.29%，当季合约升贴水5.64%，下季合约升贴水6.57% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期预计铂、钯或维持宽幅震荡格局，后续建议关注纽约库存变动情况；中长期来看，在铂供需缺口仍存、钯则趋于供应宽松的格局下，策略上可以单边逢低配置铂或择机以【多铂空钯】套利策略为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价633.85元/克，前值628.5元/克，涨0.85%；现货铂（99.95%）618.5元/克，前值622元/克，跌0.56%；铂基差（现 - 期）-15.35元/克，前值 - 6.5元/克，涨幅136.15% [4] - 钯期货主力收盘价483.75元/克，前值485.8元/克，跌0.42%；现货钯（99.95%）464.5元/克，前值472元/克，跌1.59%；钯基差（现 - 期）-19.25元/克，前值 - 13.8元/克，涨幅39.49% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金2468.754美元/盎司，前值2434.88美元/盎司，涨幅1.39%；伦敦现货钯金1853.585美元/盎司，前值1851.746美元/盎司，涨幅0.10% [4] - NYMEX铂2468.9美元/盎司，前值2437.9美元/盎司，涨幅1.27%；NYMEX钯1883.5美元/盎司，前值1889.5美元/盎司，跌0.32% [4] 内外15点价券 - 美元/人民币中间价7.0019，前值7.0014，涨幅0.01%；广铂 - 伦敦铂5.85元/克，前值9.16元/克，跌36.16%；广铂 - NYMEX铂5.81元/克，前值8.39元/克，跌30.76% [4] - 广钯 - 伦敦钯12.23元/克，前值14.78元/克，跌17.26%；广钯 - NYMEX钯4.62元/克，前值5.18元/克，跌10.77% [5] 铂钯比价 - 广期所铂/钯比价1.3103，前值1.2937，变化0.0165；伦敦现货铂/钯比价1.3319，前值1.3149，变化0.0170 [5] 库存 - NYMEX铂金库存675766金衡盎司，前值664393金衡盎司，涨幅1.71%；NYMEX钯金库存216266金衡盎司，前值216664金衡盎司，跌0.18% [5] 持仓 - NYMEX总持仓铂78337，前值79050，跌0.90%；NYMEX非商业净多头持仓铂18110，前值17594，跌2.85% [5] - NYMEX总持仓钯19483，前值19349，涨幅0.69%；NYMEX非商业净多头持仓钯579，前值1225，涨幅111.57% [5] 市场情况 - 1月22日，铂、钯低开后震荡回升，跌幅收窄，PT2606合约收跌0.92%至63.85元/克，PD2606合约收跌1.9%至483.75元/克 [6] 宏观层面 - 格陵兰危机有所缓和，市场避险情绪走弱，一度对铂钯价格构成压制；但市场不确定性仍高且美债收益率走弱，宏观层面铂钯价格尚有支撑 [6] 基本面方面 - 美国决定暂缓对关键矿产加征进口关税，缓解铂、钯的关税风险；未来关税风险下降，铂、钯库存或从美国转向非美地区，缓解现货偏紧态势，短期对铂、钯价格上行空间构成一定压制 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 行情回顾总结 - 上证50收盘价3067.1753，涨跌幅-0.11%，成交额1988.26亿元，成交量65.66亿，期权成交量2.86万张，认购期权成交量1.83万张，认沽期权成交量1.03万张，日成交量PCR为0.56，期权持仓量5.92万张，认购期权持仓量3.66万张，认沽期权持仓量2.26万张，持仓量PCR为0.62 [3] - 沪深300收盘价4723.0692，涨跌幅0.09%，成交额6653.31亿元，成交量266.35亿，期权成交量9.17万张，认购期权成交量6.10万张，认沽期权成交量3.08万张，日成交量PCR为0.50，期权持仓量16.37万张，认购期权持仓量9.77万张，认沽期权持仓量6.60万张，持仓量PCR为0.68 [3] - 中证1000收盘价8247.6798，涨跌幅0.79%，成交额5647.21亿元，成交量325.68亿，期权成交量25.82万张，认购期权成交量15.13万张，认沽期权成交量10.70万张，日成交量PCR为0.71，期权持仓量28.26万张，认购期权持仓量14.25万张，认沽期权持仓量14.02万张，持仓量PCR为0.98 [3] 行情概况总结 - 1月21日，A股震荡走高，黄金股掀涨停潮，半导体、AI算力产业链集体爆发，上证指数收涨0.08%报4116.94点，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，北证50涨0.14%，科创50涨3.53%，万得全A涨0.57%，万得A500涨0.37%，中证A500涨0.44%，A股全天成交2.62万亿元，上日成交2.8万亿元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近月合约延续偏弱 策略上空配淡季合约 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1574，前值1647，涨跌幅-4.45% [6] - 中国出口集装箱运价指数CCFI现值1210，前值1195，涨跌幅1.25% [6] - SCFI-美西现值2194，前值2218，涨跌幅-1.08% [6] - SCFIS-美西现值1305，前值1323，涨跌幅-1.36% [6] - SCFI-美东现值3163，前值3128，涨跌幅1.12% [6] - SCFI-西北欧现值1676，前值1719，涨跌幅-2.50% [6] - SCFIS-西北欧现值1954，前值1956，涨跌幅-0.10% [6] - SCFI-地中海现值2983，前值3232，涨跌幅-7.70% [6] 现货价格情况 - OCEAN联盟：达飞轮船3693/FEU，报价相对坚挺；中远海运3325/FEU；长荣海运3030 - 3130/FEU，较前期下调约400；东方海外2880/FEU，较前期下调150；整体FAK中枢约2700 - 3300/FEU [6] - GEMINI联盟：马士基Week4（1.20 - 1.26）为1695/2730（20'/40'），Week5降至1510/2420，非欧基港低至2400/FEU；赫伯罗特1585/2535（20'/40'），2月报价维持不变；整体FMK中枢约2400 - 2700/FEU [6] - PREMIER联盟+MSC：MSC为1580/2640（20'/40'）；海洋网联（ONE）为1680/2635（20'/40'），2月同价；阳明海运约2600/FEU，价格相对稳定；HMA为1433/2436（20'/40'） [6] 逻辑与策略 - 逻辑：MSK欧线现货运价调降且降幅扩大 春节前船司需搭建节内运力应对需求减少 叠加当期运力偏高 揽货压力剧增 PA联盟大概率跟进降价 2月初现货报价或继续下探 达飞多条原计划复航苏伊士运河的航线重回好望角绕行 或带动远月合约情绪反弹 但盘面未完全计价复航 且2026年EC供需趋弱 [8] - 策略：关注空配淡季合约的机会 [9]

分组1：报告行业投资评级 - 无相关内容 分组2：报告的核心观点 - 不同变动下甲醇进口量有明确预估区间，近期到港量明显减少，需求端无明显波动，受进口减量与下游烯烃检修双重影响，甲醇期价预计维持宽幅波动，单边操作建议谨慎，需持续关注地缘局势变化 [6] 分组3：根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 内蒙古北线、陕西关中、山东东营、河南等地甲醇现货价格有不同表现，如内蒙古北线现值2218，涨幅0，山东东营现值2115，涨幅0等 [1] - 1月21日全天太仓不同时间成交价格区间不同，如现货2205 - 2215（05 + 0~ + 2），1下2210 - 2220（05 - 1~1）等 [4] 期货市场 - 甲醇期货MA2603现值2200，涨幅0.05%；MA2605现值未提及，前值2212，涨幅 - 0.27% [1] - 今日甲醇期盘震荡运行，现货刚需成交，纸货远月期现交投为主，部分单边逢高出货，基差持稳稍强，各周期换货思路活跃，商谈成交一般 [1][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着巴西收割推进，巴西CNF升贴水预期反映大豆丰产卖压，阿根廷近期天气偏干需关注后续天气情况，105短期预期震荡偏弱 [12] 各目录总结 数据日报 - 1月21日大连豆粕主力合约基差为495，涨跌11；天津为435，涨跌11；日照为395，涨跌11；张家港为355，涨跌 -9；东莞为355；湛江为415，涨跌11；防城为415，涨跌11；广东菜粕现货基差为214，涨跌16；M3 - 5为327，涨跌10；RM5 - 9为 -38，涨跌15 [5] 库存情况 - 涉及中国港口大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存等库存数据，但未给出具体数值，仅展示了不同年份的变化趋势 [6][7][8] 开机和压榨情况 - 涉及全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量等数据，但未给出具体数值，仅展示了不同年份的变化趋势 [9][10][11] 国际数据 - 截至1月17日，巴西大豆收割率为2.3%，上周为0.6%，去年同期为1.2%，五年均值为3.2%，未来两周巴西天气偏干将利于收割推进，1月预期装运量高于去年；截至1月14日，阿根廷大豆播种进度93.9%，小幅落后去年同期，大豆作物状况评级良好占比61%（上周值65%，去年同期值38%），1月以来天气偏干致大豆优良率下滑，未来两周天气偏干需持续跟踪 [12] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为600，盘面价差（主力）为497，涨跌 -10；2025年巴西大豆CNF升贴水及进口大豆盘面毛利有不同月份的走势情况 [14]