报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 宏观情绪转弱，需关注中美谈判进展，原油维持强现实、弱预期，整体震荡运行，PX、TA等受宏观情绪和自身基本面因素影响，各品种有不同表现和投资策略建议 [1][3] - 聚酯开工率上升，长丝库存去化，短纤和瓶片有不同情况，PF需求端疲软，PR加工费预计区间震荡 [2] - 单边投资中PX/PTA/PF/PR中性，关注中美谈判关税政策变动和美联储议息会议，跨品种可逢高做空PTA加工费，跨期无策略 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [7][8][10] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等信息 [16][19] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等数据 [24][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷情况 [27][30][32] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等 [35][38][39] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷，以及长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率等数据 [46][48][50] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等 [70][73][80] PR基本面详细数据 - 涵盖聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等内容 [88][90][99]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性，跨期和跨品种无评级 [3] 报告的核心观点 - 焦煤价格回落带动EG回调，上周五夜盘商品大幅回调，交易所调整交易限额后焦煤大幅回撤，EG价格跟随下跌，低价运行过程中场内买盘跟进尚可，部分贸易商补货积极 [1] - 供应端国内合成气制负荷已回归高位且有提升空间，非煤方面部分装置有EO回切EG动作/计划，海外沙特装置重启进口有提升预期；需求端涨价效应下终端集中补库，长丝库存压力大幅缓解，预计短期聚酯负荷依然坚挺，7月下旬外轮集中到货，8月基本面有转弱压力 [1][2] - 单边策略中性，关注宏观情绪变化，重点关注7.27 - 7.30中美谈判关税政策变动以及美联储议息会议 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - EG主力合约收盘价4436元/吨，较前一交易日变动 - 109元/吨，幅度 - 2.40%；EG华东市场现货价4499元/吨，较前一交易日变动 - 80元/吨，幅度 - 1.75%；EG华东现货基差（基于2509合约）58元/吨，环比 + 8元/吨 [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产利润为 - 34美元/吨，环比 + 4美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为167元/吨，环比 + 44元/吨 [1] - 国内乙二醇合成气制负荷已回归高位，顺利情况下还能进一步提升，非煤方面部分EO - EG联产装置有EO回切EG动作/计划，整体负荷中性偏高 [2] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR，但文档未提及具体数据 [19] 下游产销及开工 - 涨价效应下终端集中补库，长丝库存压力大幅缓解，预计短期聚酯负荷依然坚挺，关注8月订单衔接情况 [2] 库存数据 - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为52.1万吨，环比 - 1.2万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为47.5万吨，环比 - 1.9万吨。上周主港实际到货总数10.8万吨，低于计划值，周度港口库存小幅去库；本周华东主港计划到港总数15.6万吨，到港集中，关注实际到港 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月合约运价高位震荡，博弈交割，运价顶部大概率已现，最终交割结算价或落在2200点附近，需关注马士基下周开仓价格 [3] - 10月合约以空配为主，后续聚焦运价下行斜率，波动预计较大 [4] - 12月合约淡旺季规律仍在，风险在于苏伊士运河是否复航 [4] - 策略上单边主力合约震荡，套利为多12空10，逢高空10 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2025年7月28日，集运指数欧线期货所有合约持仓77192.00手，单日成交70845.00手，EC2602、EC2604、EC2506、EC2508、EC2510、EC2512合约收盘价格分别为1541.00、1370.00、1493.60、2183.20、1502.80、1737.80 [5] 现货价格 - 7月18日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格2079.00美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2142.00美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3612.00美元/FEU；7月21日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）2316.56点，SCFIS（上海 - 美西）1284.01点 [5] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，截至7月27日交付157艘，合计运力125.13万TEU，其中12000 - 16999TEU船舶交付49艘，合计73.73万TEU；17000 + TEU以上船舶交付7艘，合计159880TEU [5] - 中国 - 欧基港8月月度周均运力30.32万TEU，9月月度周均运力28.98万TEU；8月4个空班均为OA联盟，8月TBN共5艘，9月3个TBN；马士基WEEK32和WEEK34预计新增两艘加班船 [2] 供应链 - 线上报价方面，不同船司上海 - 鹿特丹不同船期有不同报价，PA联盟部分船司8月上半月运价下修 [1] - 地缘端巴以冲突持续，局势存在不确定性 [1] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告关注“反内卷”对上游价格的影响，介绍中观事件及各行业情况，包括生产和服务行业的政策动态，以及上、中、下游行业的价格、开工率、销售等数据表现[1][3] 各部分总结 中观事件总览 - 生产行业关注“反内卷”政策推行，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会强调巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理，推进强制性国家标准体系建设等[1] - 服务行业下游育儿补贴公布，2025年1月1日起，一孩、二孩、三孩每年可领取3600元补贴直至年满3周岁，可线上或线下申领，各省份确定具体发放时间[1] 行业数据表现 - **上游**：国际油价震荡回落，鸡蛋价格小幅上涨，玻璃价格上行[3] - **中游**：PX开工率有所下行[3] - **下游**：三线城市商品房销售量处低位，暑期国内航班班次增加[3] 行业信用利差跟踪 - 展示多个行业信用利差数据，如农牧渔林本周为58.97BP，采掘为38.75BP等，体现各行业信用利差的周度走势及分位数情况[46] 重点行业价格指标跟踪 - 涵盖农业、有色金属、黑色金属等多个行业的价格指标，如玉米现货价7月28日为2332.9元/吨，同比0.00%；鸡蛋现货价7月28日为6.8元/公斤，同比3.82%等[47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普威胁缩短俄乌停火观察期并制裁采购俄油国家，但未来制裁存在不确定性，或成短期市场炒作话题 [2] - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 9月交货的纽约轻质原油期货价格涨1.55美元，收于66.71美元/桶，涨幅2.38%；伦敦布伦特原油期货价格涨1.60美元，收于70.04美元/桶，涨幅2.34%；SC原油主力合约收涨2.06%，报516元/桶 [1] - 欧盟与美国达成贸易协议，汽车和医药行业关税统一定为15%，烈酒领域未做决定，协定细节将在未来几周公布 [1] - 也门胡塞武装将升级海上封锁行动，袭击与以色列港口合作的船只 [1] - 俄罗斯对石油公司汽油出口实施临时禁令至8月31日，以稳定国内市场和保障农民燃料供应 [1] - 伊朗扎黑丹司法机构遭袭，造成6死20伤，“正义军”宣布负责，3名袭击者被打死 [1] - 欧佩克+联合部长级监督委员会会议重申遵守配额重要性，未提政策建议，下次会议10月1日举行 [1] 投资逻辑 - 特朗普威胁制裁采购俄油国家，但未来制裁不确定，或成短期市场炒作话题 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3]

氯碱日报 | 2025-07-29 宏观情绪减弱，氯碱盘面震荡下行 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价5149元/吨（-224）；华东基差-89元/吨（+134）;华南基差-89元/吨（+164）。 现货价格：华东电石法报价5060元/吨（-90）；华南电石法报价5060元/吨（-60）。 上游生产利润：兰炭价格535元/吨（+0）；电石价格2780元/吨（+0）；电石利润62元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-134元/吨（+181）；PVC乙烯法生产毛利-506元/吨（+89）；PVC出口利润-28.2美元/吨（-8.6）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存35.7万吨（-1.0）；PVC社会库存42.7万吨（+1.6）；PVC电石法开工率79.21%（+1.69%）； PVC乙烯法开工率66.95%（-1.36%）；PVC开工率75.81%（+0.84%）。 下游订单情况：生产企业预售量79.5万吨（+9.9）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2593元/吨（-44）；山东32%液碱基差1元/吨（+44）。 现货价格：山东32%液碱报价830元/吨（+0）；山东5 ...

报告行业投资评级 - 粕类和玉米均谨慎偏空 [3][6] 报告的核心观点 - 粕类市场受美豆产区天气、宏观因素、政策及国内供需影响，价格或呈偏弱态势；玉米市场受供应、需求、政策及新作上市影响，存在波动风险，整体投资策略均为谨慎偏空 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 粕类 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2990元/吨，较前日变动 -31元/吨，幅度 -1.03%；菜粕2509合约2660元/吨，较前日变动 -15元/吨，幅度 -0.56% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M09 - 80，较前日变动 +21；江苏地区豆粕现货2840元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差M09 - 150，较前日变动 +31；广东地区豆粕现货价格2840元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M09 - 150，较前日变动 +21；福建地区菜粕现货价格2610元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差RM09 - 50，较前日变动 -5 [1] - 近期市场资讯，美国农业部周五表示，私人出口商报告对墨西哥销售14.25万吨美国大豆，在2025/26年度交货；上一次宣布单日销售为7月16日对未知目的地销售12万吨美国大豆；阿根廷总统周六宣布降低大部分农产品出口关税，其中大豆出口关税将从33%降至26%，豆粕和豆油将从31%降至24.5%，葵花籽将从7%降至4% [1] 市场分析 - 昨日豆粕期价偏弱震荡，当前美豆主产区天气情况良好，预计未来一段时期内大豆生长情况将持续向好；近期宏观因素扰动较为明显，8月中美将再度进行会谈，当前贸易关系预期有所改善，未来需要对政策端持续进行关注 [2] - 国内方面，虽然前段时间豆粕价格有所上涨，但是整体基本面并未出现改变，近月来国内大豆到港量较高，油厂豆粕库存仍在持续上升，国内仍将维持较为宽松的供应格局；未来需持续关注新季美豆种植情况，阿根廷豆粕进口情况及政策端变化 [2] 策略 - 谨慎偏空 [3] 玉米 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2319元/吨，较前日变动 +8元/吨，幅度 +0.35%；玉米淀粉2509合约2683元/吨，较前日变动 +18元/吨，幅度 +0.68% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C09 + 1，较前日变动 -8；吉林地区玉米淀粉现货价格2740元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS09 + 57，较前日变动 -18 [3] - 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司数据显示，截至7月19日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为55.5%，一周前41.7%，去年同期79.6%，五年均值60.6%；预计巴西2024/25年度玉米总产量达到13197万吨，比上年增长14.3%，其中二季玉米产量预计为10454万吨，同比增长16.1% [4] - 欧盟委员会7月供需月报数据显示，2025/26年度玉米产量6013万吨，低于上月预测的6464万吨，较上年的5958万吨提高0.9%；进口1833万吨，和上月预测持平，较上年的1970万吨降低7.0%；出口423万吨，和上月预测持平，较上年的250万吨提高69.2% [4] 市场分析 - 昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，前期受进口玉米拍卖等利空因素的影响，市场情绪悲观，随着情绪消化，贸易商近期出货趋于平稳，挺价出货 [5] - 需求方面，深加工企业开机率继续下降，部分企业检修；饲料企业玉米和小麦库存都较为充足 [5] - 政策方面，进口玉米竞拍成交率逐步下降，对市场影响有所减弱；由于新作上市临近，叠加政策粮投放节奏的不确定，市场仍存在波动风险 [5] 策略 - 谨慎偏空 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪降温，黑色建材品种表现各异，钢材基本面尚佳但钢价震荡偏弱，铁矿石基本面较好但价格震荡下行，双焦大幅下跌，动力煤价格震荡运行 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货情况：昨日螺纹钢期货合约收于3248元/吨，热卷主力合约收于3397元/吨，全国建材成交10.1万吨 [1] - 供需与逻辑：建材产销基本稳定，库存变化不大略好于季节性，成本上移使价格上涨；板材产量下降，基本面优于季节性，出口拉动消费；政策提振市场情绪后周五夜盘焦煤大跌使情绪降温 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 期现货情况：昨日铁矿石期货价格震荡下行，进口铁矿主流品种价格弱势下行，全国主港铁矿累计成交112.5万吨，环比上涨12.61% [3] - 供需与逻辑：本期全球铁矿石发运小幅回升至3200.9万吨，环比增加91.8万吨，45港到港总量2240.5万吨，环比减少130.7万吨；7月发运有季节性回落但价格上涨使供给支撑较强；铁水产量维持高位，消费与需求韧性强；港口未明显增库 [3] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 期现货情况：昨日双焦期货全天弱势运行，焦煤、焦炭主力合约均跌停，进口蒙煤通关量逐步恢复至高位 [5] - 供需与逻辑：焦煤受安全环保检查影响矿端供应有扰动，蒙煤通关量回升需关注供给修复，铁水产量高位提供刚性支撑，价格上涨引来投机性需求；焦炭三轮提涨落地，焦企利润压缩但需求仍稳；市场情绪退潮，终端需求受季节性影响减弱 [5][6] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [6] 动力煤 - 期现货情况：产地降雨影响产销，煤价涨跌互现，挺价情绪降温；港口结构性缺货，下游刚需采购阶段性完成，日耗提升，贸易商对旺季预期向好，报价走高；高卡澳煤与国内中标价格倒挂，印尼低卡煤性价比优势明显 [7] - 供需与逻辑：7月气温升高，下游日耗攀升，需求持续走强，短期价格震荡运行；中长期供应宽松格局未改 [7] - 策略：无 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示2025年7月28日各板块市场流动性情况，包含成交金额、持仓金额、成交持仓比及较上一交易日的变动情况 [1][2] 各部分总结 板块流动性 - 展示各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [4][5][8] 股指板块 - 展示股指板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化、沉淀资金走势、成交额变化、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][9][12] 国债板块 - 展示国债板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化、沉淀资金走势、成交额变化、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][21][23] 基本金属与贵金属（金属板块） - 展示金属板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][30][37] 能源化工板块 - 展示能源化工板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][38][39] 农产品板块 - 展示农产品板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][48][49] 黑色建材板块 - 展示黑色建材板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][57][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤周一价格快速回调，带动甲醇回落，价格波动加剧 [2] - 海外开工维持高位，后续到港压力仍大，MTO装置检修计划未兑现，后续是小幅累库周期 [2] - 内地煤头甲醇集中检修，但8月上旬逐步恢复；传统下游中甲醛季节性淡季，MTBE及醋酸开工有韧性，内地需求韧性足，内地工厂库存下降，内地强于港口 [2] - 策略上单边观望，MA09 - 01跨期价差逢高做反套，逢高做缩PP2601 - 3MA2601 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][8][21] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 涉及内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [25][26][34] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [35][36][38] 地区价差 - 涵盖鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [40][48][51] 传统下游利润 - 包含山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [52][56][60]