华为 - 公司认为智能化变革是长期战略机遇 战略聚焦 决胜价值战场 以质取胜 做强组织能力 [25] 恒瑞医药 - 2026年将持续加大研发投入 聚焦肿瘤 自免 代谢疾病等重点领域 催生更多差异化创新成果 [26] - 坚定推动创新"走出去" 加强国际合作 加速海外临床 完善全球商业化布局 [26] 万华化学 - 2026年将系统提升经营质量 锻造一体化竞争优势 坚持科技创新引领未来 [27] - 在巩固聚氨酯 石化等现有领域优势的同时 重点聚焦电池材料 高端新材料及生物制造的研发突破 [27] - 实现第二主业起势腾飞 全力打造"风—光—储—网—产"一体化发展新模式 构建现代化电池材料产业典范 [27] 牧原股份 - 2026年锚定新抉择 实现智能化养猪 构建猪病大模型 深耕育种领域攻克核心技术 [28] 格力电器 - 2026年将继续深耕主业 并在智能装备 新能源等赛道上加速奔跑 坚定不移地走绿色化 数字化之路 [29] 吉利控股 - 2026年是吉利创业第四十个年头 公司强调在关键时刻勇于抉择 敢于破局 打造技术 文化 质量 标准 可持续发展的根基力量 [29] 上汽集团 - 2026年是"十五五"规划开局之年 公司将锚定智能化 电动化主航道 扎实推进改革攻坚 全面构建高质量发展新格局 [30] 恒力集团 - 2026年公司希望全体恒力人拿出"闯"的精神 "创"的劲头 "干"的作风 踔厉奋发 砥砺前行 [31] 隆基绿能 - 公司认为光伏行业正处在"中流"之中 全球绿色能源转型才刚起步 AI对能源的渴求也刚刚开始 光伏赛道依然长坡厚雪 空间巨大 [32] - 破局要靠技术创新 既要底层创新 也要场景创新 [32] TCL - 2026年 公司将坚定"全球领先"目标 强化核心能力建设 推动企业高质量发展 [33] - 构建更有动能的商业飞轮 加强科技创新突破 完善全球化3.0体系 提升品牌价值 [33] 中科曙光 - 2025年公司提出并践行"AI计算开放架构"理念 从五个层面推动技术能力开放共享 成功打造了算力密度和能效双突破的超节点 推出了全球领先的万卡级超集群 [35] - 2026年将坚定地沿着开放的道路前行 联合产业链上下游共同构建全链条创新体系 [35] 天合光能 - 公司正从优秀的产品供应商 演进为"系统级产品创新者与场景解决方案构建者"的双轮驱动者 [36] 晶科能源 - 公司认为太空光伏是实现太空算力 深空探测等全宇宙场景唯一可行的长效能源支撑 是解决未来地球AI电力短缺的全链条新型能源方案 [37] - 2026年是晶科20周年庆 公司提出未来将致力于"Solar All Universe" [37] 利欧股份 - 新的一年 公司将进一步提升集团在战略聚焦 品牌信任与可持续价值上的综合实力 追求超越数据维度的增长 迈向更高维度的价值创造 [38] 诺诚健华 - 2026年 在"2.0快速发展阶段" 公司将坚持创新驱动 推动多款新药上市并研发更多临床前分子 加速全球化布局 实现三到四款产品的全球化 [39] 复星国际 - 公司认为AI正在重构产业 大众对于大健康需求只会增不会减 文旅度假的潜力还没完全释放 中东 非洲等新兴市场机会很多 [40] - 公司将深耕自身产业优势 生态优势 结合飞轮战略 拥轻合重 顺势而为 加快发展 [40] 奥比中光 - 公司认为以机器人为代表的科技产业将进入高速扩张期 重塑产业格局 [41] - 2026年将是公司攀登AI时代高峰的一年 将牢牢把握新一轮科技革命和产业变革机遇 勇毅迈向全球产业链高端 [41] 大众交通 大众公用 - 2026年恰逢"十五五"规划开局之年 公司将紧扣规划建议要求 以更先进的技术赋能各产业 [42] 一汽解放 - 2026年 公司将锚定"科技解放 绿色解放 国际解放"发展航向 加速向"中国第一 世界一流"的绿色智能交通运输解决方案提供者转型 [42] 中国医药 - 2025年公司全力推动从"贸工技服"向"科工贸技服"一体化转型发展取得新进展新成效 [42] - 站在"十五五"新起点 公司将以科技创新作为发展核心驱动力 以实业化转型升级作为发展主动能 [42] 罗曼股份 - 2026年是公司"全面出海 全面融合 全面增长"的关键一年 将加速构建"算电融合"核心竞争力 [43] - 聚焦AIDC算力基础设施建设 深化"绿色算力"布局 同时探索"算力即服务"新模式 [43] 楚天科技 - 2026年公司的使命与愿景是让世界制药工业插上智慧的翅膀 将楚天打造成全球医药装备行业的领军企业 [44] 德马科技 - 2026年 智能物流与具身智能产业机遇涌动 公司将聚焦三大方向发力：深耕技术创新 深化全球化布局 攻坚具身智能 [45] 海默科技 - 2026年公司将持续巩固油气高端装备领域的竞争优势 并构筑新兴业务增长曲线 推进战略转型取得实质性突破 [46] 汇嘉时代 - 2026年公司将继续深耕新疆消费市场 聚焦群众品质消费需求 以优质供给推动区域消费升级 [46] - 紧抓共建"一带一路"契机 主动融入出海战略布局 以"服务+品质"双驱动模式 为我国消费品牌走向国际市场注入强劲动能 [46] 开能健康 - 2026年是开能健康创立25周年 大健康产业规模即将突破数十万亿元 [47] - 2026年公司将全面推进"净水主业筑基 细胞产业拓维"的双轮驱动战略 [47]

新车上 市 - 新款传祺向往M8上市，共推出3款车型，售价区间为30.99万元至35.99万元 [2] - 新车定位中大型MPV，尺寸为长5217（5251）mm、宽1893mm、高1823mm，轴距3070mm，采用插电混动系统 [3] - 车辆搭载2.0T发动机（140kW）+电机（160kW）+2档DHT变速箱，匹配44.5kWh三元锂电池，CLTC纯电续航248公里，WLTC馈电油耗6.15L/100km [6] - 新车采用“降价增配”策略，标配鸿蒙座舱5、车载冰箱、YAMAHA 16扬声器音响、二排双零重力座椅等配置，定价较前降低1-2万元 [5][8] 公司动态 - 一汽集团以37.44亿元入股零跑汽车，获得5%股权，双方将在供应链、内燃机研发、渠道网络与智能化电气化技术方面互补 [10][12] - 吉利汽车完成旗下千里智驾核心业务与技术体系整合，旨在聚焦前沿智驾技术，提升创新与交付效率 [12][14] - 特斯拉全球产量突破900万辆，其上海超级工厂在6年内贡献了近半的全球交付量 [14][16] - 特斯拉2025年全球产量为1,654,667辆，同比下滑约6.7%；全球销量为1,636,129辆，同比下滑约8.6%；其中Model 3/Y车型销量为1,585,279辆 [16][17] - 华为乾崑智驾系统累计搭载量突破140万辆，合作汽车品牌超过15家，覆盖超35款车型，辅助驾驶月活跃用户比例达95.2% [20] - 卓驭科技发布VLA多模态世界模型，其辅助驾驶已拥有九大乘用车量产客户、50余款量产车型及30余款即将量产车型，并计划涉足重卡高速NOA领域 [21][24] - ALPINA品牌正式成为宝马集团旗下独立专属品牌，核心定位在于实现性能与舒适性的平衡，并提供丰富的定制化选项 [26][28] - 宁德时代旗下共1325座换电站落成，其中巧克力换电（乘用车）1020座，骐骥换电（商用车）305座，已实现规模化网络布局 [30][32] 国内新闻 - 2026年汽车以旧换新国补政策调整为按车价比例补贴：新能源车报废补贴12%（封顶2万元），置换补贴8%（封顶1.5万元）；燃油车（2.0排量及以下）报废补贴10%（封顶1.5万元），置换补贴6%（封顶1.3万元）；两种补贴不可叠加 [34][36] 车企销量 - 比亚迪12月乘用车销量为414,784台，全年累计销量达4,545,423台，全年出口量突破100万辆 [37][40] - 吉利汽车12月总销量236,817台，其中新能源销量154,264台；银河品牌销量100,694台，领克品牌33,751台，极氪品牌30,267台；全年总销量3,024,567台 [41][42][44] - 长安汽车12月总销量25.48万台，全年累计销量291.3万辆，全年新能源累计销量突破100万辆；启源年销41.1万辆，深蓝年销33.3万辆，阿维塔年销超12万辆 [45][46][50] - 上汽通用五菱12月新能源销量96,196台，全年新能源销量1,000,066台，全年总销量1,635,066台 [51][53] - 鸿蒙智行12月交付89,611台，全年交付589,107台；尊界S800月销量突破4000台 [53][55] - 奇瑞集团12月总销量232,308台，其中新能源车83,323台；全年总销量2,806,393台，新能源汽车同比增速超5成 [56][59] - 零跑汽车12月交付60,423台，全年交付596,555台 [59][62] - 小米汽车12月交付超50,000台，全年交付超411,000台 [62][65] - 蔚来公司12月交付48,135台，其中蔚来品牌31,897台，乐道品牌9,154台，firefly萤火虫品牌7,084台；全年交付326,028台 [66][67][69] - 理想汽车12月交付44,246台，全年交付超60万台，实现纯电与增程双技术路线发展 [71][72] - 昊铂埃安BU（整合后）12月销量40,066台，埃安i60增程版上市首月销量破万 [72][74] - 长城汽车12月总销量124,020台，其中新能源销量38,922台；全年总销量1,323,672台，新能源销量403,653台 [75][76][79] - 小鹏汽车12月交付37,508台，全年交付429,445台；小鹏X9增程版12月交付5,424辆 [79][81] - 北汽新能源12月销量35,205台，其中享界品牌约10,000台，极狐品牌超24,000台；全年销量209,576台 [81][83] - 红旗新能源2025年销量149,229辆，同比增长29.8% [83][86] - 岚图汽车12月交付16,169台，全年交付150,169台，成为首个达成30万台下线的央国企高端新能源品牌 [86][89] - 一汽奔腾12月销量22,880台，其中新能源销量20,493台；全年销量200,017台，其中新能源171,957台，新能源销量占比近90% [90][92] - 智己汽车12月交付约11,684台，全年交付81,017台 [92][94] - 极石汽车12月交付2,528台，全年交付15,318台；极石01在全球市场销售上万台 [95][97]

行业投资评级 - 汽车行业评级为“买入” [6] 核心观点 - 2026年汽车以旧换新政策发布，对乘用车和商用车报废及置换更新提供补贴支持 [6][9][10] - 乘用车以旧换新政策延续方式符合预期，维持对2026年乘用车国内需求“价升量稳”的判断 [6][18] - 定比例补贴将显著拉动乘用车中高端车销量比例提升 [6][18] - 展望2026年，对国内汽车行业的判断是“价升量稳”，逻辑基于监管思路变化、三种场景预判下的风险收益评估以及政策韧性对量的支撑 [18] 政策详情总结 - **支持汽车报废更新**：个人消费者报废旧乘用车并购买新能源乘用车，补贴车价的**12%**（最高**2万元**）；购买**2.0升及以下排量燃油乘用车**，补贴车价的**10%**（最高**1.5万元**） [6][9] - **支持汽车置换更新**：个人消费者转让旧乘用车并购买新能源乘用车，补贴车价的**8%**（最高**1.5万元**）；购买**2.0升及以下排量燃油乘用车**，补贴车价的**6%**（最高**1.3万元**） [6][9] - **支持老旧营运货车报废更新**：继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新为低排放货车，优先支持更新为电动货车 [6][9] - **支持新能源城市公交车更新**：推动城市公交车电动化替代，继续支持新能源城市公交车及动力电池更新 [6][10] 市场动态与份额跟踪 - 核心关注PHEV（插电式混合动力）市场中的份额表现，随着新增供给增加，静态下份额方差很大 [11] - “中阶辅助驾驶平权”下的份额分化是当前核心变量，首先关注比亚迪和吉利汽车 [11] - 综合考虑车企新车上市改款换代时间，选择星耀8和汉DM-i及银河A7和秦L DM-i作为对比 [11] - 考虑比亚迪国内市场竞争策略的调整，核心关注配置调整与终端折扣变化后PHEV市场份额的进一步分化 [11] 投资建议与关注标的 - 报告提供“货架式”投资建议，对应不同收益来源 [6][19] - **乘用车链条**： - **右侧标的**：吉利汽车、比亚迪、赛力斯、理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车 [6][19] - **左侧标的**：长城汽车(A/H)、长安汽车 [6][19] - **拐点标的**：上汽集团 [6][19] - **乘用车上下游链条**： - **右侧标的**：敏实集团、银轮股份、伯特利、拓普集团、爱柯迪、福耀玻璃(A/H)、郑煤机(A/H)、中国汽研、新泉股份、保隆科技、华阳集团等 [6][19] - **左侧标的**：永达汽车、新坐标 [6][19] - **拐点标的**：耐世特、继峰股份等 [6][19] - **商用车链条**：中国重汽 A&H、潍柴动力(A/H)、福田汽车、宇通客车等 [6][19] 重点公司估值摘要 - **长安汽车**：最新价**11.86**元，合理价值**13.73**元，2026年预测PE为**13.79**倍 [7] - **长城汽车(H)**：最新价**15.12**港元，合理价值**21.07**港元，2026年预测PE为**7.20**倍 [7] - **比亚迪**（通过电新联合覆盖）被列为右侧关注标的 [6][19] - **理想汽车-W**：最新价**68.05**港元，合理价值**167.64**港元，2026年预测PE为**7.43**倍 [7] - **吉利汽车**：最新价**18.20**港元，合理价值**32.19**港元，2026年预测PE为**8.67**倍 [7] - **福耀玻璃(A)**：最新价**64.77**元，合理价值**71.01**元，2026年预测PE为**16.03**倍 [7] - **潍柴动力(A)**：最新价**17.20**元，合理价值**25.38**元，2026年预测PE为**10.75**倍 [7]

2025年中国汽车市场整体特征 - 市场呈现“强者恒强、分化加剧”的鲜明特征，头部自主车企凭借产品矩阵与技术优势稳步领跑，多数车企面临目标缺口压力，新势力阵营“冰火两重天” [1] 头部自主车企表现 - 比亚迪2025年销售460.24万辆，成功达成其460万辆的年度目标，海外年销量首次突破100万辆，达104.96万辆，同比增长145%，蝉联中国汽车市场品牌销量和全球新能源车市场销量冠军 [2] - 比亚迪2025年纯电动汽车销量为225.67万辆，同比增长近28%，超越特斯拉的163.6万辆，登顶全球年度电动汽车销量榜 [2] - 吉利汽车2025年累计销量达302.46万辆，同比增长39%，超额完成300万辆的年度目标，创历史新高 [2] - 吉利汽车2025年新能源车累计销量达168.78万辆，同比增长90%，其中银河品牌全年销量123.58万辆，同比增长150%，超额完成“百万银河”目标 [2] - 东风汽车2025年新能源汽车销量达104万辆，同比增长21%，渗透率同比提升7个百分点，自主品牌汽车销量超150万辆，同比增长超9% [3] - 东风汽车旗下岚图汽车2025年总销量为15.02万辆，同比增长87%，奕派科技全年累计销售27.58万辆，同比增长28.3% [3] 其他主要车企销量与目标完成情况 - 中国一汽2025年累计整车销量330.2万辆，同比增长3.2%，目标完成率为95.7%，未达成345万辆目标 [4] - 中国一汽自主品牌销量94万辆，同比增长15%，自主新能源销量36.64万辆，同比增长71% [4] - 长安汽车2025年全年销量291.3万辆，同比增长8.5%，目标完成率97.1%，未达成300万辆目标 [4] - 长安汽车2025年新能源销量110.9万辆，同比增长51%，海外销量63.7万辆，同比增长18.9% [4][5] - 奇瑞集团2025年累计销售280.64万辆，同比增长7.8%，目标完成率86.1%，未达成326万辆目标 [5] - 奇瑞集团2025年新能源车销量90.38万辆，同比增长54.9%，出口汽车134.4万辆，同比增长17.4% [5] - 长城汽车2025年销售132.37万辆，同比增长7.33%，目标完成率仅33.09%，未达成400万辆目标 [5] - 长城汽车2025年新能源车型销售40.37万辆，同比增长25.44% [5] 新势力车企表现分化 - 零跑汽车2025年交付59.66万辆，成为新势力销冠，年目标达成率超119.3% [7] - 小米汽车2025年交付量超过35万辆，超额完成年度目标，品牌累计交付量已突破50万辆 [7] - 小鹏汽车2025年累计交付约42.94万辆，同比增长126%，超额完成38万辆年销量目标，完成率超113% [7] - 理想汽车2025年累计交付40.63万辆，同比下滑18.81%，目标完成率63.48%，未达成年度目标 [8] - 蔚来2025年销售32.6万辆，同比增长46.9%，目标完成率74.1%，未达成44万辆年度目标 [8] - 极氪汽车2025年累计销量22.41万辆，同比增长1%，目标完成率约70.03%，未达成32万辆年度目标 [9] - 鸿蒙智行2025年累计交付突破百万辆，但年度目标完成率为58.91%，未达成100万辆目标 [9]

行业整体过渡 - 2025年中国汽车产业完成重要过渡，电动化进入普及区间，智能化开始接受安全与责任的现实检验 [2] - 企业扩张冲动被压缩，效率、治理与组织能力被推到更显眼位置，行业进入更重耐力、更考验成熟度的阶段 [2][69] - 旧的竞争方式如依赖规模、速度和营销话语正在失效，行业转向重视技术边界、产业协同和规则秩序 [2][69] 反内卷治理 - 2025年夏季，国务院及多部委高强度介入汽车行业竞争秩序整治，针对价格战、账期和生产一致性问题，反内卷进入实质阶段 [4][70] - 恶性价格战吞噬整车企业利润，并将风险传导至供应链与经销体系，触及质量、安全与产业稳定底线 [6][72] - 内卷根源在于产品与能力高度同质化，行政纠偏是必要止血，但终极解法需市场建立差异化竞争秩序，从价格维度回归价值维度 [7][73][75] 央企与国企改革 - 2025年6月底，长安汽车从兵装集团分立进入国资委央企名录，成为几十年来新设的专注整车制造的央企，标志着改革从“物理拼接”转向“能力重构” [9][75] - 央企造车评价体系从规模、销量等结果指标，转向强调“强筋骨、练内功”，在关键核心领域形成不可替代能力优势 [12][78] - 地方汽车国企（北汽、上汽、广汽）在2025年进入改革新阶段，通过项目制、重构研发产销链条、压缩战线等方式提升组织效率，应对区域间产业体系竞争 [61][127][130] 智能化与安全 - 2025年智驾“平权”口号兴起，智能辅助驾驶以极快速度下沉至主流价格区间，成为消费者购车核心参考项 [15][81] - 行业出现营销夸大现象，模糊L2/L3边界，将辅助驾驶包装为“接近自动驾驶”，压缩安全验证周期，累积风险 [16][82] - 3月底严重交通事故引发监管密集出手，规范宣传、明确责任边界，行业从“智驾狂奔”转向“智驾安全”，企业开始构建以安全为核心的体系能力 [18][84][87] 技术路径与华为生态 - 华为通过鸿蒙智行与BU业务构建“五界两境”新模式，其智能驾驶、座舱等能力被行业视为可快速调用的“通用解法” [23][89] - 华为推行的IPD与IPMS管理体系被众多车企引入，以解决智能电动车时代产品复杂、协同失效的管理痛点 [25][91] - 吉利坚持智能化自主深耕，通过自研芯片、架构打造独立技术体系，与依赖华为方案或产品定义红利的路径形成分化，行业核心在于走出技术同质化中间态 [27][93][95] AI对汽车产业的重构 - 2025年AI价值被重新认识，不止于智驾算法，更有能力重构研发流程、产品定义及企业运作方式，行业跨入AI新汽车时代 [29][95] - AI对产业的冲击是“认知层”颠覆，汽车从机械产品转向具备持续学习能力的智能体，重新定义人、车与系统关系 [32][33][99] - AI带来体系能力全面考试，要求持续数据闭环、组织流程适配及供应链协同，分水岭已在2025年悄然形成 [35][101] 跨国车企在华战略演变 - 跨国车企对华态度从震惊、接受走向系统性再学习，2025年落地新品多具“中国定义、中国研发参与、中国供应链主导”特征 [35][38][104] - 中国供应链正从“成本与制造中心”走向跨国车企核心功能区，智能驾驶、座舱等关键要素越来越多源自中国体系 [39][105] - 雷克萨斯纯电动汽车及电池研发生产公司落户上海金山，标志跨国车企在华进入3.0阶段，即将中国技术创新系统纳入其全球竞争力核心 [39][105][107] 出海战略深化 - 2025年汽车产业成为大国博弈敏感焦点，中欧电动汽车关税争端等多条战线交织，中国汽车面临更高复杂度与博弈属性 [41][43][107] - 出海逻辑从单纯“卖到海外”转向“扎根海外”，头部企业加速推进海外建厂、在地化生产与供应链协同，迈向“生态出海” [44][110] - 中国汽车出海需兼顾互利共赢、长期信任与社会责任，企业行为代表“中国汽车”整体形象，需珍惜招牌并建立长期共处关系 [46][112] 全球政策与产业链调整 - 2025年末欧盟正式调整2035年燃油车禁令目标，从100%零排放修订为较2021年减排90%，标志单一电动化路径叙事向工业现实让步 [48][114] - 欧洲本土产业链能力存在约束，中国供应链（如宁德时代）以零部件形式深度参与并支撑欧洲电动化进程 [50][116][118] - 政策转向印证中国多技术路线并行、构建完整产业体系路径的合理性，掌握供应链底层能力将在下一阶段竞争中占据主动 [52][120] 资本路径变化 - 2025年港交所出现中国汽车产业IPO热潮，奇瑞汽车上市，岚图、极氪推进上市或资本重组，多家汽车科技公司扎堆港股融资 [54][120] - 赴港IPO主因全球资本环境变化，中美博弈下美国市场政治风险高企，港股提供制度稳定、规则清晰的“资本安全边界” [54][120] - 此轮IPO是产业“阶段验收”，上市企业均已完成阶段性积累，资本市场开始苛求清晰盈利模型、稳定现金流和长期战略耐力 [56][122] 行业整合与淘汰赛开启 - 2025年无论中外车企均出现战略“收缩”，中国车企如吉利、东风、上汽、蔚来、广汽通过品牌整合、架构重组回归资源集中与效率优先 [64][130] - 海外跨国车企如大众、日产、福特等密集裁员、关厂、减产，主动削减燃油车投入以控制固定成本暴露 [66][132] - 电动化与智能化“技术赛马期”结束，技术红利减弱，行业提前进入考验耐力、效率与组织能力的淘汰赛阶段 [66][132]

2025年自主品牌汽车五强销量表现 - 2025年自主品牌五强销量均实现增长，具体为：比亚迪460万辆，吉利302万辆，长安汽车超290万辆，奇瑞280万辆，长城汽车132万辆 [2][6] - 比亚迪稳居销量榜首，同时获得中国汽车市场车企销量冠军、中国汽车市场品牌销量冠军及全球新能源车市场销量冠军三项头衔 [4][8] - 长安汽车2025年总销量超290万辆，创下九年新高，同比增长8.5%，并已连续6年实现同比正增长 [4][8] - 长城汽车2025年整体销量132万辆，虽在五强中规模最小，但仍创下公司历史新高 [4][8] 各公司海外出口与增长潜力 - 比亚迪2025年海外出口量已超100万台，同比增长高达145%，正快速接近出口领先的奇瑞 [4][8] - 奇瑞在2025年出口销量为134.4万辆，是当前自主品牌中的“出口一哥” [4][8] - 吉利汽车在超额完成2025年销量目标后，已设定2026年销量目标为345万辆，其中新能源车目标为222万辆 [4][8] - 基于吉利过去两年均有在年中上调销量目标的先例，其公布的345万辆目标可能仅是2026年的保底预期 [4][8] 行业竞争格局与展望 - 头部自主品牌车企之间的竞争激烈，呈现“比学赶超”的态势 [4][8] - 行业关注点已延伸至2026年，探讨哪家自主品牌企业将具备更强的增长后劲 [4][8]

文章核心观点 - 吉利汽车2025年以3,024,567辆的年度销量，标志着公司已具备进入全球前十车企的实力，并完成了从技术投入到红利回报的战略跨越，正从产品出海迈向体系出海，并设定了2026年更高的销量目标 [1][4][13][17] 第一章：销量的质变，新能源赛道的全线爆发 - 2025年公司总销量达3,024,567辆，同比增长39%，超额完成300万辆年度目标 [4] - 新能源板块实现质变，全年销量达1,687,767辆，同比增长90%，并已实现全面盈利 [4] - 吉利银河品牌成为国内最快突破年销百万的新能源品牌，2025年累计销量124万辆，同比增长150% [6] - 极氪品牌在豪华市场发力，2025年销量突破22.4万台，12月单月销量首次超3万辆，极氪009和9X分别在40万以上MPV和50万以上大型SUV市场夺冠，单车成交均价超53万元 [6] - 领克品牌实现高质量发展，2025年累计销量35万辆，同比增长23%，旗舰车型领克900上市6个月交付破5万台，均价超33.5万元 [6] - 燃油车基盘通过“油电双强”和智能化战略实现全速增长，中国星系列全年累销突破121万辆，同比增长3% [7] 第二章：以全域技术切中多维需求，“智能吉利2025”完美收官 - 2025年是“智能吉利2025”战略收官之年，公司完成了从技术投入到红利回报的周期性跨越 [8] - 公司是全球唯一完成全域AI智能化布局的车企，发布了行业首个“智能汽车全域AI”技术体系 [8] - 千里浩瀚辅助驾驶系统起步算力超100TOPS，最高方案总算力超1400TOPS [11] - Flyme Auto 2智能座舱用户数量已突破200万，是搭载最多、增速最快、覆盖最广的系统 [11] - 吉利星座完成一期64颗在轨卫星组网，成为中国首个具备规模化应用能力的低轨卫星星座 [11] - 公司通过一系列原生新能源架构打造高价值产品阵营，并成立吉曜通行电池产业集团统一电池品牌 [11] - 雷神AI电混2.0系统刷新热效率，其中雷神EM-i量产电混发动机热效率达47.26%，雷神醇氢EF发动机热效率达48.15% [11] - 公司以1562项安全专利公开数位列中国车企第一，全球全域安全中心拥有吉尼斯认证的五大世界纪录 [12] - 多款车型在Euro NCAP测评中获得五星安全认证，并在细分领域夺得全球安全得分第一 [12] 第三章：从产品出海到体系输出，构建全球资源配置能力 - 2025年公司海外销量达42万辆，其中新能源出口超12万辆，正从贸易出口迈向“体系出海” [13] - 吉利银河E5登陆全球40余个国家和地区，连续四个月登顶巴西纯电C级SUV榜首 [14] - 吉利星愿在巴西上市仅16个工作日便跻身电动车销量榜第二，在泰国车展期间三天订单破千 [14] - 极氪7X进入全球40多个主流市场，在澳洲登陆首周订单破千，极氪009在泰国和马来西亚成为豪华纯电MPV销量冠军 [14] - 公司构建了“五个五”全球化战略体系，涵盖造型、研发、试验、能源技术和AI智能生态 [15] - 公司通过本地化生产加速全球布局，例如埃及CKD工厂投产，印尼实现车型本地化量产，哈萨克斯坦布局双总代、双工厂、双能源形式 [17] - 公司与雷诺集团在巴西深化战略合作，共同投资38亿雷亚尔成立合资公司，计划于2026年下半年实现车型本地化生产，标志着迈向“技术+供应链+制造”的体系出海新阶段 [17] 第四章：锚定2026，释放“一个吉利”的协同红利 - 公司设定2026年全年销量目标为345万辆，其中新能源目标达222万辆 [17] - 2026年各品牌销售目标分别为：吉利品牌275万辆，领克品牌40万辆，极氪品牌30万辆 [18] - 2026年计划通过约10款全新车型的密集投放，深化“油电并举”战略，并加速高价值车型的全球化扩张 [19] - 全域AI体系将完成从旗舰到主流车型的全线覆盖，推动智能技术大规模装车应用 [19] - 公司将继续深化“天地一体化”立体出行生态，以全域AI更新全球汽车产业标准 [20]

2024年11月中国新能源汽车销量数据 - 比亚迪销量为420,398辆，同比下滑18.3%，环比下滑11.5% [1] - 蔚来交付48,135辆，同比增长54.6%，环比增长32.7% [1] - 理想交付44,246辆，同比下滑24.4%，环比增长33.3% [1] - 小鹏交付37,508辆，同比增长2.2%，环比增长2.1% [1] - 零跑交付60,423辆，同比增长42.1%，环比下滑14.1% [1] - 岚图交付15,954辆，同比增长31.5%，环比下滑20.2% [1] - 赛力斯销量57,000辆，同比增长88.7%，环比增长4.9% [1] - 阿维塔交付10,470辆，同比下滑5.4%，环比下滑25.5% [1] - 吉利销量154,264辆，同比增长38.7%，环比下滑17.9% [1] - 上汽通用销量11,307辆，同比增长89.9%，环比增长6% [1] - 五菱销量122,838辆，同比增长31.2%，环比增长11.2% [1] - 预计12月国内电车批售192万辆（含商用），同比增长20.3%，环比增长5.32% [1] 行业动态与公司战略 - 主机厂在电芯采购策略上，需兼顾性能与成本 [5] - 比亚迪出海战略正发力东南亚市场 [5] - 宁德时代（CATL）的储能市场增长高于动力电池市场 [9]

公司整体销量表现 - 2025年全年累计总销量达3,024,567部，较上年同期的2,176,567部同比增长39% [3] - 2025年12月单月总销量为236,817部，较上年同期的210,055部同比增长13% [3] 各品牌销量分析 - 吉利品牌全年累计销量2,449,939部，同比增长47%；12月销量172,799部，同比增长10% [1] - 银河系列表现突出，全年累计销量1,235,807部，同比激增150%；12月销量100,694部，同比增长45% [1] - 极氪品牌全年累计销量224,133部，同比增长1%；12月销量30,267部，同比增长11% [1] - 领克品牌全年累计销量350,495部，同比增长23%；12月销量33,751部，同比增长29% [1] 新能源汽车销量表现 - 纯电动汽车全年累计销量1,073,805部，同比大幅增长86%；12月销量79,131部，同比增长3% [2] - 插电式混动汽车成为增长亮点，全年累计销量613,962部，同比增长97%；12月销量75,133部，同比激增119% [2] 出口市场表现 - 2025年全年累计出口420,097部，较上年同期的414,522部同比增长1% [2] - 2025年12月出口量为40,310部，较上年同期的27,050部同比增长49% [2]

文章核心观点 - 中国机器人产业在2025年末处于商业落地前夜的关键节点 以人形机器人为代表的具身智能正以超50%的增速实现跨越式发展 产业从“小众探索”迈入“大众竞逐”的新阶段 [1] - 汽车、电子、互联网、家电等领域的产业巨头正集体跨界进入机器人赛道 形成“跨界融合”的发展浪潮 这既是寻找新增长极 也是抓住科技转型的战略锚点 [1][2][5] - 尽管面临技术路径未定、场景落地困难、成本高昂等挑战 但行业量产大幕已经开启 跨界厂商正通过强化场景与供应链协同 在市场中边拓展边修正 [10][11][12] 跨界巨头的涌现与动因 - 2025年前8个月 机器人领域一级市场融资额高达386.24亿元 已达到2024年全年的1.8倍 显示资本汹涌涌入 [2] - 市场前景广阔是主要驱动力：2024年全球工业机器人销量达54.2万台 中国安装量29.5万台 全球占比54% 预计2025年中国机器人市场规模将突破1500亿元 占全球市场份额35% 机构预测 仅中国具身智能市场规模在2030年将达4000亿元 2035年突破万亿元 占全球50%以上份额 [2] - 技术同源是跨界可行性的关键：例如汽车产业链与智能机器人供应链重合度达60%以上 家电行业可复用机电一体化与智能控制技术 消费电子企业可迁移微型电机、精密结构等技术 互联网巨头则可利用AI大模型、软件算法等优势 [3][4] 主要跨界领域与战略布局 - **汽车行业**：被视为转型最积极的力量 至少有20家车企跨界布局人形机器人 例如奇瑞发布墨甲机器人并实现量产交付至30多个国家 比亚迪实现核心零部件量产 吉利计划三年投入50亿元并构建生态版图 小鹏汽车定位为“全球具身智能公司” 长安、广汽等也纷纷启动项目 [3][6] - **家电行业**：面对传统市场饱和 依托制造、供应链与智能家居生态切入 寻求新增长极 例如美的成立人形机器人创新中心 自主研发的减速机和伺服电机已量产 海尔推行“家庭+工业”双轨战略 老板电器探索厨房机器人 石头科技拓展智能清洁全场景 [4][7] - **互联网与消费电子行业**：凭借技术、资本与场景优势进入 例如字节跳动发布通用机器人模型GR-3 研发团队扩充至150人 华为推出基于鸿蒙的“夸父”机器人 小米在机器人领域投入超150亿元 京东宣布投入超百亿资源 计划三年内助力百个机器人品牌销售破亿 [4][8] 面临的挑战与行业趋势 - **技术挑战**：机器人技术路线尚未定型 跨界厂商的核心能力存在“水土不服”风险 例如汽车厂商的智能驾驶技术难以直接应用于机器人的精密运动控制 互联网AI大模型能力难以转化为实体控制能力 [10][11] - **商业化与成本挑战**：场景商业落地是行业薄弱环节 工业场景要求高精度与强稳定性 家庭等非结构化场景考验环境理解能力 跨界厂商难以快速匹配 同时人形机器人量产成本居高不下 例如车企目标将成本压缩至20万元以内面临巨大挑战 [11] - **行业趋势**：尽管困难重重 但行业共识是量产大幕已经开启 行业将进入高速增长期 跨界厂商需紧跟科技路径并强化场景与供应链协同 才能在“淘汰赛”中存活 [12]