贵州茅台生肖酒销售策略 - 核心观点：贵州茅台通过“i茅台”平台在春节等关键节点限量发售马年生肖珍享版，旨在精准满足礼赠与收藏需求，从而创造增量消费并提升直营渠道的业绩与毛利率 [1] - 产品与销售安排：53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）珍享版于2月10日至2月16日每日9:00开售，全年计划在新春季、品牌日、中秋季、冬之约四大节点进行投放 [1] - 市场影响：此举预计将短期利好春节旺季业绩，强化渠道改革成效，并对公司估值形成正面支撑 [1] 会稽山高层人事变动 - 核心观点：会稽山聘任具有快消品行业资深营销背景的唐桂江为总经理，意图引入成熟的市场化管理经验以优化公司运营 [2] - 新任总经理背景：唐桂江历任百威啤酒（中国）销售公司中西区高档啤酒项目经理、成都大区经理，以及华润雪花啤酒多个营销中心总经理及销售管理部总监等职务 [2] - 预期影响：此举有望助力公司优化销售管理体系及渠道布局 [2] 华润啤酒战略动向 - 核心观点：华润啤酒管理层率旗下白酒企业到访行业协会，表明其“啤白双赋能”战略正持续深化，资源整合进入稳健经营阶段 [3] - 事件详情：华润啤酒总裁金汉权于2月8日率景芝白酒、金沙酒业、金种子酒等高层到访中国酒业协会，就行业形势及项目发展进行交流 [3] - 管理层表态：金汉权表示公司啤酒业务发展态势良好，白酒探索更加稳健，并期待2026年加强与协会在高端化、品质升级等领域的合作 [3] 丰谷酒业产品创新 - 核心观点：丰谷酒业计划推出独立创新品牌FORGOOD，并研发“无香型酒”等产品，以突破传统香型界限，迎合新消费群体的多元化需求 [4] - 产品规划：新品牌将针对对白酒香型不敏感、追求“好喝就行”的新消费群体，研发“无香型酒”及酒精饮料等无明确香型区分的创新产品 [4] - 战略意义：此举体现了企业在产品研发与市场细分领域的积极探索，旨在构建差异化的产品矩阵 [4]

行业整体趋势 - 高端酒行业近期显著回暖，中证白酒指数触底后反弹超10% [1] - 龙头酒价企稳印证行业触底回升的周期规律 [1] - 白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值 [1] - 行业关注消费政策催化 [1] i茅台平台表现 - i茅台成为高端酒行业回暖的核心驱动力 [1] - 平台自1月上线500ml飞天茅台后发展迅猛，单月新增用户628万，月活用户超1531万 [1] - 平台上飞天茅台订单占总订单量67.45%，成为营收核心支撑 [1] - 平台大幅降低普通消费者购酒门槛，成功激活了此前与茅台销售体系绝缘的消费群体 [1] - 平台销售与履约端表现俱佳，新增发货仓后配送效率显著提升，线下门店交付形成有效补充 [1] - 平台上UMEET气泡酒新品首销成绩亮眼 [1] 市场需求与动销 - 市场端需求持续旺盛，茅台3月飞天首批配额已售罄，第二批正申报 [1] - 市场表现充分印证白酒行业真实消费需求的释放 [1] - 2026年春节旺季五粮液终端动销超预期，市场需求持续火爆，核心单品表现亮眼 [1] 投资逻辑 - 当前底部配置逻辑基于业绩出清卸包袱、强品牌支撑动销、强运营赋能渠道及新营销模式探索 [1]

券商评级动态与关注板块 - 截至2月9日，券商已对25只个股上调评级，并对713只个股给出“买入”评级 [1] - 在25只上调评级的个股中，有3只获“强烈推荐”评级，包括淮北矿业、中国中免、帝科股份，另有22只个股评级由“增持”上调至“买入” [1] - 券商对多只个股给出目标价，例如天风证券给予华鲁恒升目标价46.37元/股（最新收盘价36.34元/股），华泰证券给予新和成目标价38.24元/股（最新收盘价29.83元/股） [1] 首次关注与机构认可度高的个股 - 今年以来，有282只个股获得券商首次关注，其中世纪华通获5家券商首次关注，日联科技获4家，悍高集团、锦华新材、西麦食品均获3家 [1] - 在获“买入”评级的713只个股中，中国中免获得15家券商给出“买入”评级，比亚迪、东鹏饮料、贵州茅台均获得14家，招商银行、宁波银行均获得13家，万辰集团、杭州银行、紫金矿业均获得10家以上 [2] 受关注行业分布 - 在获“买入”评级的713只个股中，按申万行业分类，电子行业有163只，电力设备行业有124只，机械设备和汽车行业各有112只，医药生物行业有95只，其余来自食品饮料、银行、计算机等行业 [2] 评级调整依据与分析师观点 - 上市公司业绩情况是券商评级的重要参考因素，例如帝科股份因2025年存储芯片业务收入同比大幅增长被招商证券给予“强烈推荐”评级，佰维存储因2025年营收、净利润均改善明显被华鑫证券给予“强烈推荐”评级 [3] - 东吴证券首席策略分析师建议关注三个配置方向：科技方向（国产芯片、半导体设备、存储芯片、算力通信和云计算）、高景气度方向（储能、锂电产业链、风电等）、有望持续受益于政策支持的产业（商业航天、核电、氢能、量子通信、脑机接口等） [3]

市场整体表现 - A股市场主要指数全线收涨，沪指收涨1.41%报4123.09点，深证成指收涨2.17%，创业板指收涨2.98%报3332.77点，科创50收涨2.51% [4] - 市场成交额显著放量，三市日成交额增加1067亿元至2.27万亿元 [4] - 市场呈现普涨格局，共计4612只个股收涨，涨停96只，759只个股收跌，跌停8只 [5] - 杠杆资金热度持续回落，截至2月6日，沪深京两融余额降至2.66万亿元 [4] 市场观点与后市展望 - 受访人士认为，内外因素共振推动此次A股反弹，但市场量能未明显放大，叠加融资余额持续回落，反弹持续性存疑 [3] - 有观点认为今日市场的放量普涨可能是春季躁动行情的提前演绎，短期推动因素包括美股科技股上涨及黄金、白银期货反弹带动资源股走强 [12] - 预计节前最后一周市场大概率延续震荡上行态势，春节后至两会前市场上涨概率较高 [3][12][14] - 建议本周可逢低加大仓位，等待春节后增量资金进场，并采取“成长+资源”的均衡配置策略 [3][16] 领涨板块与行业 - 科技与资源股领涨市场，通信、电子、计算机、机械设备、电力设备等科技股，以及有色金属、钢铁等资源股表现突出 [7] - 申万一级行业全部收红，其中通信行业涨幅达5.17%，综合行业涨4.70%，传媒行业涨3.50% [8] - 概念板块中，CPO概念大涨6.14%，AI语料涨6.34%，Chiplet概念涨5.41%，光电子器件板块涨7.00% [6][7] 活跃个股与资金流向 - 日成交额超100亿元的个股共8只，CPO概念龙头股集体大涨，中际旭创收涨4.81%，新易盛收涨7.17%，天孚通信收涨17.76% [5] - 其他成交活跃且涨幅较大的个股包括蓝色光标、阳光电源、寒武纪-U、紫金矿业等 [5] - 春节临近利好影视板块，传媒股掀起涨停潮，共有13只个股涨停，包括荣信文化、中文在线、海看股份、捷成股份等“20cm”涨停股 [8][9] 具体行业及个股表现 - **机械设备行业**：行业指数上涨2.54%，10只个股涨停，光力科技、杰普特“20cm”涨停 [9] - **电力设备行业**：行业指数上涨2.31%，18只个股涨停，飞沃科技、聚和材料“20cm”涨停 [10] - **有色金属行业**：行业指数上涨2.12%，年初至今涨幅达14.54% [8] - **通信设备行业**：作为领涨行业，中际旭创总市值达6289亿元，工业富联总市值达11025亿元 [6]

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [8] 报告核心观点 - 白酒板块当前阶段沿着“供给优化，需求弱复苏”的路径发展，春节周期仍处于库存去化过程中，茅台节前量价表现持续改善，行业短期以价换量有望加速库存去化，动销边际持续改善 [2][7] - 大众品需求边际有望回暖，春节备货错期有望带来开门红 [2][7] - 乳制品行业呈现结构性景气，深加工乳制品和低温液奶是增长亮点，原奶价格企稳，行业供需拐点将至 [4][5] - 报告持续推荐干禾味业、贵州茅台、锅圈、蒙牛乳业、安琪酵母、五粮液、万辰集团、安井食品、洽洽食品、巴比食品、若羽臣、东鹏饮料、山西汾酒、会稽山等公司 [2][7] 周度聚焦：乳制品板块的供需趋势变化 - **深加工、低温液奶构成乳制品行业的结构性景气** - 2024年度中国乳制品销售总规模约6535亿元，其中液奶3550亿元，奶粉1766亿元，其他乳制品（奶酪、奶油等深加工产品）1219亿元 [4][18] - 液奶和奶粉销售同比下滑，而其他乳制品延续增长，预计未来5年其他乳制品的增长快于液奶及奶粉 [4][18] - 2024年度中国人均乳制品消费量约40.5公斤/人·年，相较于世界平均水平、其他发达经济体及中国建议消费量仍有较大提升空间 [4][20] - 低温液奶渗透率持续提升，2024年常/低温液态奶消费规模分别约为2653亿元和897亿元，常温液奶消费规模出现下滑 [4][22] - 预计未来5年低温液奶增长快于常温液奶，其整体渗透率或提升至30%以上（2024年度约为25%） [4][22] - 分城市看，2024年一线城市低温液奶消费规模约366亿元，二线城市约246亿元，三线及以下城市约285亿元，预计未来5年三线及以下城市消费总量将持续较快增长 [20] - **原奶价格企稳，供需拐点将至** - 2025年1-12月乳制品行业产量累计下滑1.1%（2024年全年下滑1.9%），需求降幅有所收窄 [26] - 截至2026年2月上旬，中国生鲜乳主产区平均价已跌至3.03元/公斤，同比下降2.8%，较2021年8月高点4.37元/公斤下降较多，但过去1年左右时间基本企稳止跌 [26] - 2023年以来原奶价格与进口大包粉价格趋势分化，生鲜乳价格降幅突出，国际大包粉价格震荡上行，预计源于下游需求景气分化 [5][27] - 国内外价格“倒挂”限制了海外供给增加，随着需求端逐步企稳、深加工等增量需求增强，以及上游牧业淘汰去化持续推进，原奶有望重回紧平衡，改善行业价格竞争 [5][27] 行情回顾 - 2026年初至2月6日收盘，食品饮料（长江）指数上涨4.88%，表现领先于沪深300指数（上涨0.29%）[6][35] - 市场表现领先主要系酒类、调味品、软饮料等板块在春节备货效应拉动下表现领先 [6][35] - 过去一周（2月2日至2月6日），与春节备货相关度高的调味品、软饮料、白酒等板块涨幅相对领先，而其他酒类、黄酒等板块有所回调 [6][35] 最新观点 - 白酒板块动销边际持续改善，高端酒表现最优，建议关注春节回款及动销变化 [7] - 大众品需求边际有望回暖，春节备货错期有望迎来开门红 [7]

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，评级为“维持” [9] 报告核心观点 - 报告核心观点认为，茅台批价波动幅度加大是供需两端共同作用的结果 [2] - 需求端，线上需求爆发性强，叠加渠道补库存和代购需求，支撑并放大了价格波动 [2][7] - 供给端，春节旺季供应偏紧，发货节奏变动对批价形成扰动 [2][7] - 短期看，随着供给控制和需求复苏，价格有望底部窄幅震荡；中长期价格由经济增长与供给增长共同决定 [8] 根据相关目录分别总结 如何理解茅台批价波动幅度加大 - **价格波动数据**：2026年初以来茅台批价波动显著 [6][17] - 原箱茅台：年初一度跌至1505元/瓶，1月末连续突破1600元/瓶和1700元/瓶，2月2日跌至1590元/瓶，2月5日回升至1660元/瓶 [6][17] - 散装茅台：年初一度跌至1490元/瓶，1月末一度上行至1650元/瓶，2月初跌至1570元/瓶，2月5日回升至1610元/瓶 [6][17] - **需求端分析**：线上需求呈现爆发性，是支撑价格强势表现的关键 [7][18] - “i茅台”平台2026年1月月活用户超1531万，超过145万用户购买产品，成交订单超212万笔 [7][18] - 其中，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒成交订单超143万笔 [7][18] - 渠道补库存需求及代购需求也放大了价格波动 [7][18] - **供给端分析**：春节旺季需求向好，但飞天茅台整体供应偏紧，渠道库存有限 [7][18] - 部分区域已申请追加配额，部分经销商已开售3月配额 [7][18] - 供给端的发货节奏变动对批价形成扰动 [7][18] 当前时点如何看茅台批价 - **短期展望**：随着茅台逐步控制供给（如收缩陈年茅台、公斤茅台供给量），叠加需求端逐步触底复苏，短期内茅台价格有望实现底部窄幅震荡 [8][21] - 节前投量节奏加快有利于节后批价控制 [8][21] - **中长期展望**：茅台作为消费品，其价格波动本质上由供需关系决定 [8][21] - 需求端与居民收入、消费者信心等因素相关 [8][21] - 供给端与茅台自身的量价策略相关 [8][21] - **价格与收入关系的历史分析**： - 2009年以来，居民每月可支配收入可购买的茅台瓶数基本围绕2瓶的历史均值波动 [8][22] - 2009年至2023年，城镇居民可支配收入复合增速约8%，茅台价格复合增速约12%，价格略微跑赢收入 [22] - 2018年至2023年，城镇居民可支配收入复合增速约6%，茅台价格复合增速约12% [22] - 2021年，城镇居民月可支配收入可买茅台瓶数接近历史最低值，此后茅台价格开始跑输居民收入，向历史均值回归 [8][22]

市场表现 - 2024年2月9日尾盘，上证综合指数收于4123.09点，单日上涨1.41% [1] - 同日，白酒板块指数收于2306.55点，单日上涨0.95% [1] - 板块内14只个股录得上涨 [1] 重点公司股价 - 贵州茅台收盘价为1524.96元/股，单日上涨0.66% [1] - 五粮液收盘价为107.36元/股，单日上涨0.34% [1] - 洋河股份收盘价为55.66元/股，单日上涨0.76% [1] - 山西汾酒收盘价为174.70元/股，单日下跌0.23% [1] - 泸州老窖收盘价为121.29元/股，单日下跌1.25% [1] 行业分析与展望 - 天风证券指出，白酒板块已调整约5年，行业估值和机构仓位均处于历史低位 [1] - 在当前的股市背景下，股价有可能领先于基本面见底 [1] - 板块目前或处于基本面出清的最后阶段 [1] - 贵州茅台批发价格企稳被视为边际改善的积极信号 [1] - 板块的估值修复可能领先于业绩修复 [1]

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交2730.05亿元，其中沪股通成交1257.68亿元，深股通成交1472.37亿元 [1] - 沪股通个股成交额首位为贵州茅台，成交21.12亿元；深股通个股成交额首位为中际旭创，成交44.96亿元 [1][2] - 沪股通前十大成交股还包括兆易创新（18.64亿元）、紫金矿业（17.62亿元）、寒武纪（16.76亿元）等 [2] - 深股通前十大成交股还包括天孚通信（43.21亿元）、宁德时代（40.34亿元）、阳光电源（35.07亿元）等 [2] 板块与个股主力资金流向 - 电子板块主力资金净流入居首，为75.51亿元，净流入率为2.12% [4] - 计算机、通信、传媒、电新行业板块主力资金净流入分别位列第二至第五，分别为70.48亿元、61.95亿元、49.18亿元、47.33亿元 [4] - 医药板块主力资金净流出居首，为-19.31亿元，净流出率为-2.01% [5] - 食品饮料、贵金属、化学制药、农林牧渔板块主力资金净流出分别位列第二至第五，分别为-16.29亿元、-15.98亿元、-7.29亿元、-5.79亿元 [5] - 个股方面，主力资金净流入前三为阳光电源（15.18亿元）、新易盛（14.04亿元）、三六零（13.13亿元） [6] - 个股方面，主力资金净流出前三为数据港（-9.12亿元）、巨力索具（-8.48亿元）、湖南黄金（-8.27亿元） [7] ETF市场动态 - 成交额前十的ETF中，A500ETF基金（512050）以141.83亿元位居首位，黄金ETF（518880）以124.18亿元位居次席 [7] - 成交额环比增长前十的ETF中，道琼斯ETF（513400）环比增长224.03%位居首位，科创芯片ETF汇添富（588750）环比增长133.98%位居次席 [8] - 上周份额增长前十的ETF中，通信ETF（515880）份额增长96.889亿份位居首位，恒生科技ETF（513130）份额增长55.87亿份位居次席 [9] - 上周份额减少前十的ETF中，多只有色金属相关ETF份额大幅减少，其中有色金属ETF（512400）份额减少25.11亿份位居首位 [10] 龙虎榜机构与游资动向 - 机构买入方面，贵金属股湖南白银获一家机构买入1.82亿元，商业航天概念股巨力索具获两家机构买入1.54亿元，飞沃科技获两家机构买入9589万元 [12] - 机构卖出方面，油气概念股通源石油遭四家机构卖出1.68亿元，光伏人气股拓日新能遭三家机构卖出1.55亿元 [12][13] - 游资方面，AI应用概念股捷成股份今日20cm涨停，获三家一线游资合计买入3.41亿元 [14] - 量化资金激烈博弈巨力索具，其中两家量化席位合计买入1.68亿元，同时一家量化席位卖出1.01亿元 [16]

行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告核心观点 - 白酒行业步入业绩快速出清通道，政策压力消退与扩消费政策催化下需求有望弱复苏，行业处于估值低位，悲观预期充分，后续出清方向将更明确，底部愈发清晰 [3] - 行业控量稳价推动批价回升，普飞批价加速修复展现积极信号，头部酒企提高分红比例，股息率提升，具备配置吸引力 [3] - 长期看，行业调整期应首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价稳定、护城河稳固且股息率有吸引力的贵州茅台 [3] - 大众品应聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对“稀缺”成长标的将给予估值溢价，建议关注增长态势较好的万辰集团、东鹏饮料 [3] - 贵州茅台线上i茅台数据亮眼，线下动销超预期推动批价上行，其市场化转型战略正得到市场正向反馈，直营与经销体系初步实现分层协同，渠道改革与价格管控能力强化龙头优势 [4] 周度市场表现总结 - 本周（02.02-02.06）食品饮料行业指数上涨4.31%，表现优于上证指数（下跌1.27%），在31个申万子行业中排名第1 [4] - 子板块涨跌幅由高到低分别为：白酒（+5.29%），软饮料（+4.71%），啤酒（+4.48%），调味发酵品（+3.81%），乳品（+2.62%），零食（+1.86%），预加工食品（+1.58%），肉制品（+1.28%），烘焙食品（+0.61%），其他酒类（-0.44%），保健品（-1.36%） [4] - 个股涨幅前五：皇台酒业（+13.50%）、海欣食品（+11.90%）、日辰股份（+11.36%）、东鹏饮料（+10.25%）、麦趣尔（+10.25%） [4] - 个股跌幅前五：*ST椰岛（-15.69%）、*ST春天（-14.81%）、李子园（-12.41%）、*ST岩石（-9.63%）、西王食品（-7.57%） [4] 贵州茅台具体分析 - i茅台1月运营数据亮眼：月活用户突破1531万，新增用户628万，成交订单超212万笔，其中普飞订单超143万笔，占比约67% [4] - 普飞上架i茅台后，直营渠道有效缩短流通链路，触达了此前传统经销覆盖不足的增量C端消费者，尤其是自饮和家庭消费群体，系统性释放了被抑制的C端需求 [4] - i茅台直营放量未冲击批价体系，形成正向传导：1499元直营价格为市场划定了清晰底部参照，稳定了渠道预期；出货规模控制和平台限购机制（购得用户仅占月活用户约9.5%）导致供不应求，增量用户更多转化为消费者教育和对线下渠道的引流，推动经销商库存快速去化、批价上行 [4] - 飞天批价在1月下旬起持续走高：1月30日当年原箱批价一度触及1710元，当年散瓶批价升至1650元，零售终端站上1750元 [4] - 据酒业家调研，部分茅台经销商1-2月配额已售罄，3月首批飞天配额也已提前消化，有经销商茅台酒出货量同比增长超40% [4] - 节前需求强劲释放，叠加春节假期延长、非标产品整体投放量较去年大幅收窄，短期飞天供需偏紧态势明确 [4]

市场表现与资金流向 - 港股通消费ETF汇添富（159268）收涨1.4%，创阶段新高，近5日有3日获净流入，累计流入近5000万元 [1] - 该ETF热门成分股中国中免涨超8%，泡泡玛特、老铺黄金涨超5% [1] - A股消费ETF（159928）全天成交额超5.7亿元，成分股贝泰妮涨超3%，贵州茅台、五粮液、牧原股份微涨 [3] 宏观政策与行业环境 - 临近春节，市场期待9天超长假期带动黄金零售、酒旅、餐饮等服务消费行情 [5] - 九部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，聚焦首发经济、数字消费、绿色消费等六大领域，通过商旅文体健融合、线上线下联动促消费 [5] - 海南自由贸易港实施岛内居民消费的进境商品“零关税”政策，在免税额度和商品清单范围内免征进口环节多项税收 [5] - 顺周期预期企稳，地产预期企稳推动内需改善，叠加春节旺季及10天长假，有利于消费边际改善 [9] 白酒行业动态 - 2026年散飞（散瓶飞天茅台）批价从2月2日的1570元上涨至2月6日的1610元，增幅约2.5% [6] - 行业整体需求呈弱修复态势，叠加经济预期边际改善，板块估值中枢存在阶段性修复可能 [6] - 茅台公布i茅台月度数据，1月月活用户超1531万，成交订单超212万笔，其中普飞订单超143万笔，带动渠道情绪回暖 [9] - 行业正处于周期底部，品牌分化明显，高端白酒及腰部以下价位带龙头动销表现预计好于大盘 [9] 大众食品与饮料行业 - **啤酒**：2025年需求整体承压，2026年非现饮渠道成核心增量，叠加低基数效应，行业有望底部温和复苏 [6] - **预调酒**：年轻消费群体壮大及消费场景拓展推动需求稳步增长，国产威士忌兴起加速产品多元化 [6] - **饮料**：户外场景修复和健身风潮兴起，推动无糖饮料和运动饮料等符合健康趋势的赛道景气繁荣 [6] - **休闲食品**：零食折扣店业态从规模扩张转向理性深耕，社交电商渠道创新驱动行业结构优化 [6] - **乳品**：2026年原奶供需拐点将至，奶价有望回升，低温奶、深加工乳品韧性凸显，消费向零食化、场景化升级 [7] 调味品与餐饮供应链 - 食品安全国家标准审评委员会就《食品安全国家标准预制菜》公开征求意见，明确中央厨房菜肴不属于预制菜、禁添防腐剂并倡导“三减” [7] - 该标准将加速复合调味品渗透、推动调味品企业技术升级并明确B端餐饮供应链发展方向 [7] - 酱油、醋等传统品类增速较慢，但复合调味料等细分子行业增速可能高于行业平均 [7] - B端餐饮稳步恢复将带来行业销量缓慢复苏，预制菜行业有望进一步规范化发展，头部企业受益 [7][10] - 食品添加剂D-阿洛酮糖-3-差向异构酶通过安全性评估审查，阿洛酮糖国内市场应用将逐步扩大，龙头企业百龙创园有望受益 [10] 农业与养殖业 - 生猪养殖自繁自养利润转亏，外购仔猪养殖利润环比下滑26.4% [8] - 白羽肉鸡、肉鸡苗、蛋鸡苗产品价格周环比分别为-2.7%、-0.4%、+0.0% [8] 相关投资产品概况 - 消费ETF（159928）标的指数具有穿越经济周期的盈利韧性，前十大成分股权重占比超68.55% [11] - 其前十大成分股包括：贵州茅台(权重10.80%)、五粮液(9.55%)、伊利股份(9.49%)、牧原股份(8.81%)、泸州老窖(6.28%)、山西汾酒(5.94%)、温氏股份(5.85%)、海天味业(4.30%)、东鹏饮料(3.99%)、海大集团(3.09%) [11][12] - 港股通消费ETF汇添富（159268）聚焦新消费领域，支持T+0交易且不占用QDII额度 [12]