报告公司投资评级 - 维持优于大市评级，目标价 50.40 元 [2] 报告的核心观点 - 经典品类迭代升级与新品快速渗透为业绩增长提供抓手，公司将巩固核心业务优势，布局健康营养赛道，新品类增速高且有发展空间，将向精细化运营和全品类覆盖转变 [3][9] - 供应链柔性变革与销售网络强化下沉提升长期竞争力，推进供应链转型，打造柔性体系，挖掘下沉市场潜力，线上渠道增长助力搭建销售网络 [4][10] - 成本优势有望延续，销售费用或将增长，1Q25 部分期货价格同比下降，预计成本红利延续，公司将发力新品营销，销售费率或提升，餐饮端与 C 端销售费用占比或调整 [4][11] - 港股上市为国际化战略奠定基础，公司有序推进海外布局，实施本地化经营战略，有望受益于海外市场 [5][12] - 盈利预测与投资建议，预计 2025 - 2027 年公司收入和归母净利润同比增长，目前股价对应 PE 分别为 36X/32X/29X，给予 40XPE，对应目标价 50.40 元，维持“优于大市”评级 [5][13] 相关目录总结 公司基本信息 - 公司为海天味业，现价 44.78 元（2025 年 05 月 26 日收盘价），市值 2490 亿元/346.6 亿美元，日交易额（3 个月均值）6873 万美元，发行股票数目 55.61 亿，自由流通股 22%，1 年股价最高最低值 51.80 - 33.34 元 [2] 可比上市公司估值预测 | 上市公司 | 证券代码 | 收盘价（本地货币） | EPS（元）（2024） | EPS（元）（2025E） | EPS（元）（2026E） | PE（倍）（2024） | PE（倍）（2025E） | PE（倍）（2026E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 千禾味业 | 603027.SH | 11.72 | 0.50 | 0.55 | 0.61 | 23.46 | 21.31 | 19.18 | | 中炬高新 | 600872.SH | 18.90 | 1.14 | 1.17 | 1.32 | 10.16 | 16.16 | 14.31 | | 天味食品 | 603317.SH | 11.79 | 0.59 | 0.65 | 0.73 | 31.11 | 18.04 | 16.05 | | 龟甲万 | 2801.T | 68.8 | 64.99 | 63.74 | 66.57 | 20.79 | 21.19 | 20.29 | | 平均值 | | | | | | | 18.46 | 17.46 | 注：收盘价为 2025 年 5 月 9 日数据，盈利预测来源于 Wind 一致预期 [7] 公司主要财务表现 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 26901 | 29691 | 32823 | 36330 | | 收入增速（%） | 9.53 | 10.37 | 10.55 | 10.69 | | 营业成本（百万元） | 16948 | 18505 | 20413 | 22517 | | 税金及附加（百万元） | 228 | 267 | 295 | 327 | | 销售费用（百万元） | 1629 | 1930 | 2133 | 2398 | | 管理费用（百万元） | 590 | 662 | 732 | 810 | | 财务费用（百万元） | -509 | -523 | -577 | -640 | | 加：其他收益（百万元） | 185 | 178 | 197 | 218 | | 投资净收益（百万元） | 19 | 30 | 33 | 36 | | 营业利润（百万元） | 7507 | 8321 | 9244 | 10251 | | 营业外净收支（百万元） | 7 | 1 | 1 | 1 | | 利润总额（百万元） | 7513 | 8322 | 9245 | 10252 | | 减：所得税（百万元） | 1157 | 1290 | 1433 | 1589 | | 净利润（百万元） | 6356 | 7032 | 7812 | 8663 | | 减：少数股东损益（百万元） | 12 | 14 | 16 | 17 | | 归母净利润（百万元） | 6344 | 7018 | 7796 | 8645 | | 归母净利润增速（%） | 12.75 | 10.62 | 11.09 | 10.89 | | 每股收益（摊薄）（元） | 1.14 | 1.26 | 1.40 | 1.55 | | 流动资产（百万元） | 32842 | 35675 | 38903 | 42552 | | 现金及现金等价物（百万元） | 29732 | 32236 | 35100 | 38325 | | 存货（百万元） | 2525 | 2747 | 2999 | 3305 | | 应收账款及票据（百万元） | 277 | 303 | 333 | 367 | | 其他流动资产（百万元） | 308 | 390 | 472 | 554 | | 非流动资产（百万元） | 8016 | 7883 | 7537 | 7090 | | 固定资产及使用权资产（百万元） | 5097 | 5496 | 5459 | 5232 | | 在建工程（百万元） | 1476 | 1043 | 741 | 529 | | 无形资产（百万元） | 875 | 870 | 864 | 856 | | 商誉（百万元） | 113 | 113 | 113 | 113 | | 长期待摊费用（百万元） | 2 | 3 | 3 | 3 | | 其他非流动资产（百万元） | 454 | 358 | 357 | 357 | | 总资产（百万元） | 40858 | 43559 | 46440 | 49642 | | 流动负债（百万元） | 8986 | 9918 | 10858 | 11906 | | 应付账款及票据（百万元） | 1947 | 2056 | 2268 | 2502 | | 短期借款（百万元） | 324 | 292 | 262 | 232 | | 合同负债（百万元） | 4335 | 5047 | 5580 | 6176 | | 其他流动负债（百万元） | 2380 | 2523 | 2748 | 2995 | | 非流动负债（百万元） | 471 | 487 | 483 | 479 | | 长期借款（百万元） | 33 | 28 | 23 | 18 | | 租赁负债（百万元） | 29 | 30 | 31 | 32 | | 其他非流动负债（百万元） | 409 | 429 | 429 | 429 | | 负债合计（百万元） | 9456 | 10405 | 11341 | 12384 | | 归母公司股东权益（百万元） | 30895 | 32633 | 34563 | 36704 | | 少数股东权益（百万元） | 507 | 521 | 536 | 554 | | 所有者权益（百万元） | 31402 | 33154 | 35100 | 37258 | | 负债和股东权益（百万元） | 40858 | 43559 | 46440 | 49642 | | 净利润（百万元） | 6356 | 7032 | 7812 | 8663 | | 经营活动现金流（百万元） | 6844 | 8598 | 9378 | 10375 | | 投资活动现金流（百万元） | -3776 | -1071 | -914 | -908 | | 筹资活动现金流（百万元） | -4002 | -5307 | -5906 | -6545 | | 现金净增加额（百万元） | -934 | 2219 | 2558 | 2923 | | 折旧与摊销（百万元） | 906 | 1089 | 1199 | 1299 | | 资本性支出（百万元） | -1559 | -1046 | -844 | -842 | | 营运资本变化（百万元） | 172 | 631 | 600 | 650 | 备注：（1）表中计算估值指标的收盘价日期为 2025 年 5 月 26 日；（2）以上各表均为简表，币种为人民币 [8]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级，目标价 50.40 元 [2] 报告的核心观点 - 经典品类迭代升级与新品快速渗透为业绩增长提供抓手，新品未来发展空间大且高增速维持性较强 [3][9] - 供应链柔性变革与销售网络强化下沉提升长期竞争力，线上渠道增长助力搭建立体销售网络 [4][10] - 成本优势有望延续，销售费用或将增长，新品营销发力使销售费率或提升，餐饮端与 C 端销售费用占比或调整 [4][11] - 港股上市为国际化战略奠定基础，中长期业绩有望受益于海外市场 [5][12] - 预计 2025 - 2027 年公司收入分别为 297 亿、328 亿、363 亿元，归母净利润分别为 70 亿、78 亿、86 亿元，给予 40XPE，对应目标价 50.40 元，维持“优于大市”评级 [5][13] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司为海天味业，现价 44.78 元（2025 年 05 月 26 日收盘价），市值 2490 亿元 / 346.6 亿美元，日交易额（3 个月均值）6873 万美元，发行股票数目 55.61 亿，自由流通股 22%，1 年股价最高最低值 51.80 - 33.34 元 [2] 可比上市公司估值预测 | 上市公司 | 证券代码 | 收盘价（本地货币） | EPS（元）2024 | EPS（元）2025E | EPS（元）2026E | PE（倍）2024 | PE（倍）2025E | PE（倍）2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 千禾味业 | 603027.SH | 11.72 | 0.50 | 0.55 | 0.61 | 23.46 | 21.31 | 19.18 | | 中炬高新 | 600872.SH | 18.90 | 1.14 | 1.17 | 1.32 | 10.16 | 16.16 | 14.31 | | 天味食品 | 603317.SH | 11.79 | 0.59 | 0.65 | 0.73 | 31.11 | 18.04 | 16.05 | | 龟甲万 | 2801.T | 68.8 | 64.99 | 63.74 | 66.57 | 20.79 | 21.19 | 20.29 | | 平均值 | | | | | | | 18.46 | 17.46 | [7] 公司主要财务表现 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 26901 | 29691 | 32823 | 36330 | | 收入增速（%） | 9.53 | 10.37 | 10.55 | 10.69 | | 营业成本（百万元） | 16948 | 18505 | 20413 | 22517 | | 税金及附加（百万元） | 228 | 267 | 295 | 327 | | 销售费用（百万元） | 1629 | 1930 | 2133 | 2398 | | 管理费用（百万元） | 590 | 662 | 732 | 810 | | 财务费用（百万元） | -509 | -523 | -577 | -640 | | 加：其他收益（百万元） | 185 | 178 | 197 | 218 | | 投资净收益（百万元） | 19 | 30 | 33 | 36 | | 营业利润（百万元） | 7507 | 8321 | 9244 | 10251 | | 营业外净收支（百万元） | 7 | 1 | 1 | 1 | | 利润总额（百万元） | 7513 | 8322 | 9245 | 10252 | | 减：所得税（百万元） | 1157 | 1290 | 1433 | 1589 | | 净利润（百万元） | 6356 | 7032 | 7812 | 8663 | | 减：少数股东损益（百万元） | 12 | 14 | 16 | 17 | | 归母净利润（百万元） | 6344 | 7018 | 7796 | 8645 | | 归母净利润增速（%） | 12.75 | 10.62 | 11.09 | 10.89 | | 每股收益（摊薄）（元） | 1.14 | 1.26 | 1.40 | 1.55 | | 流动资产（百万元） | 32842 | 35675 | 38903 | 42552 | | 现金及现金等价物（百万元） | 29732 | 32236 | 35100 | 38325 | | 存货（百万元） | 2525 | 2747 | 2999 | 3305 | | 应收账款及票据（百万元） | 277 | 303 | 333 | 367 | | 其他流动资产（百万元） | 308 | 390 | 472 | 554 | | 非流动资产（百万元） | 8016 | 7883 | 7537 | 7090 | | 固定资产及使用权资产（百万元） | 5097 | 5496 | 5459 | 5232 | | 在建工程（百万元） | 1476 | 1043 | 741 | 529 | | 无形资产（百万元） | 875 | 870 | 864 | 856 | | 商誉（百万元） | 113 | 113 | 113 | 113 | | 长期待摊费用（百万元） | 2 | 3 | 3 | 3 | | 其他非流动资产（百万元） | 454 | 358 | 357 | 357 | | 总资产（百万元） | 40858 | 43559 | 46440 | 49642 | | 流动负债（百万元） | 8986 | 9918 | 10858 | 11906 | | 应付账款及票据（百万元） | 1947 | 2056 | 2268 | 2502 | | 短期借款（百万元） | 324 | 292 | 262 | 232 | | 合同负债（百万元） | 4335 | 5047 | 5580 | 6176 | | 其他流动负债（百万元） | 2380 | 2523 | 2748 | 2995 | | 非流动负债（百万元） | 471 | 487 | 483 | 479 | | 长期借款（百万元） | 33 | 28 | 23 | 18 | | 租赁负债（百万元） | 29 | 30 | 31 | 32 | | 其他非流动负债（百万元） | 409 | 429 | 429 | 429 | | 负债合计（百万元） | 9456 | 10405 | 11341 | 12384 | | 归母公司股东权益（百万元） | 30895 | 32633 | 34563 | 36704 | | 少数股东权益（百万元） | 507 | 521 | 536 | 554 | | 所有者权益（百万元） | 31402 | 33154 | 35100 | 37258 | | 负债和股东权益（百万元） | 40858 | 43559 | 46440 | 49642 | | 净利润（百万元） | 6356 | 7032 | 7812 | 8663 | | 经营活动现金流（百万元） | 6844 | 8598 | 9378 | 10375 | | 投资活动现金流（百万元） | -3776 | -1071 | -914 | -908 | | 筹资活动现金流（百万元） | -4002 | -5307 | -5906 | -6545 | | 现金净增加额（百万元） | -934 | 2219 | 2558 | 2923 | | 折旧与摊销（百万元） | 906 | 1089 | 1199 | 1299 | | 资本性支出（百万元） | -1559 | -1046 | -844 | -842 | | 营运资本变化（百万元） | 172 | 631 | 600 | 650 | [8]

二次上市动因 - 公司通过港交所上市聆讯，距离2014年A股上市已逾十年，选择在业绩回暖之际二次上市[1] - 二次上市是应对行业周期与自身转型需求的必然选择，国内调味品行业增速持续放缓至1.3%，公司2024年营收269.01亿元，同比增长9.53%[2] - 2021年"双标门"事件后市值从峰值7000亿元跌超60%，2024年股价回升23%，但A股消费股整体估值中枢下移，PE从历史高位65倍回落至37倍[2] - 港股市场对消费龙头的估值逻辑更侧重长期现金流，公司计划以"全球化食品集团"形象登陆，或可打开估值空间[2] - 2024年海外营收占比仅4.01%，远低于李锦记（超50%），新任董事长提出"三年海外营收翻倍"目标，计划在越南、印尼建厂并收购当地品牌[2] - 港股募资10亿美元（约70亿元人民币）将主要用于东南亚供应链建设、国际认证及品牌推广[2] - 2024年分红率达75.24%，累计分红超300亿元，募资更多是为后续并购储备"弹药"[3] 国际化战略与挑战 - 公司产品已进入100多个国家和地区，但海外营收占比低，需突破本土化陷阱[2][4] - 品牌信任重建是首要挑战，"双标门"事件后海外市场对中国食品的安全疑虑尚未完全消除，港交所就"国内外产品标准一致性"提出问询[4] - 调味品地域属性极强，日本酱油在欧美渗透率不足3%，公司面临类似挑战[4] - 欧美消费者对酱油的认知停留在"咸味添加剂"，公司主打产品含盐量15%-18%，远超当地接受度（欧美平均10%），需开发低盐（<9%）、增鲜型产品[4] - 欧美市场由卡夫亨氏、雀巢等巨头垄断，公司现有海外渠道以华人超市为主（占比超60%），需打入主流商超[4] - 欧盟新修订的酱油砷含量标准（0.5ppm）较国标（1.0ppm）严格2.3倍，公司需投入2亿元升级过滤工艺，导致生产成本上升约5%[4] 未来发展展望 - 二次上市是公司从区域龙头向全球玩家跃迁的起点[5] - 短期估值修复空间取决于ESG表现与海外首年营收增速（市场预期需达15亿元）[5] - 长期核心问题是能否成为全球消费者的"风味翻译官"[5]

香港资本市场复苏与A股公司赴港上市热潮 - 2025年香港资本市场迎来复苏，大量新股涌现，年内第6家"A+H"上市公司即将诞生 [1] - 香港联交所优化新上市审批流程，针对合资格A股公司提供"快速审批"通道，吸引A股公司扎堆涌向H股 [6] - 2025年以来已有5家A股公司成功在港交所上市（赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份），创近年新高 [6] - 宁德时代、恒瑞医药登陆港交所首日股价大涨，牧原股份、赛力斯、三一重工等千亿级巨头排队待发 [6] - 前海开源基金指出，赴港二次上市可为企业提供资本支持，助力全球化发展，政策便利进一步推动热潮 [7] 海天味业港股IPO进展 - 海天味业于2025年1月13日递交港股上市申请，5月15日通过港交所聆讯，中金、高盛、摩根士丹利为联席保荐人 [1][3] - 公司已完成第二轮NDR（非交易路演），预期交易规模约10亿至20亿美元 [3] - 中国证监会于4月28日出具境外发行上市备案通知书（国合函[2025]748号） [3] - 募资用途包括产品研发、产能扩张、供应链数字化升级、全球化品牌建设及销售网络渗透 [8] 海天味业经营表现与市场地位 - 2024年总营收269.01亿元（同比+9.53%），扣非净利润60.69亿元（同比+12.51%），毛利率从33.9%提升至36.2% [5] - 2025年一季度营收83.15亿元（同比+8.08%），扣非净利润21.47亿元（同比+15.42%） [5] - 截至2025年5月26日，公司总市值2490亿元人民币，股价44.78元 [5] - 2024年中国调味品市场规模4981亿元，公司以4.8%市占率居国内第一（为最大竞争对手两倍以上），全球排名第五（市占率1.1%） [6] - 按销量计连续28年蝉联中国最大调味品企业 [6] 行业背景与政策支持 - 2024年港股IPO募资总额同比增速为2021年以来首次正增长，政策红利提升上市效率 [8] - 兴业证券指出香港作为"超级联系人"作用凸显，快速上市帮助科技及新消费公司锁定融资窗口 [8] - 央行和外汇局发布的《征求意见稿》优化资金管理流程，增强企业赴港上市积极性 [7]

麦当劳中国扩张与本土化 - 2025年麦当劳近50%新餐厅将落地中国 目前中国门店已超7000家 [2] - 中国市场90%以上原材料实现本土采购 包括鸡肉、土豆等核心品类 [2] - 公司明确将持续推进中国市场下沉战略 [2] 慕叁山品牌争议与扩张 - 网红蛋糕品牌慕叁山成立一年内快速扩张至800家门店 直营店占比较少 [4][5] - 被曝使用保质期6个月的预制冷冻蛋糕 涉嫌拆除原标签销售 [4] - 产品定价区间98-398元 已启动全链路透明沟通体系整改 [4][5] 煌上煌门店战略调整 - 2025年侧重高势能门店开发 该类门店比重将逐步提升 [6] - 拓店策略兼顾老市场深耕与新市场拓展 [6] - 全年经营目标设定为营收21亿元 净利润1.45亿元 [6] 海天味业资本动态 - 已启动港交所上市前投资者需求评估 拟筹资约10亿美元 [7] - 5月23日通过港交所主板聆讯 保荐机构含中金/高盛/摩根士丹利 [7] 咖啡茶饮行业动向 - Tims天好咖啡与中石化合作的山东5家门店已全部停业 全国合作门店达154家 [8] - 茶百道全球首家"日茶夜酒"旗舰店落地成都 面积460平方米含川剧等文化元素 [9] - 朱光玉火锅海外首店进驻吉隆坡武吉免登商圈 5月22日正式开业 [5] 餐饮行业法律纠纷 - 演员张翰被其曾持股10%的烧本烧烤肉品牌起诉追收出资 [10] - 该品牌关联多起破产拍卖 已被多次限制高消费 [10]

A股龙头企业加速赴港上市 - 新能源、医药、半导体、消费等行业龙头企业如宁德时代、恒瑞医药、韦尔股份、海天味业、赛力斯、三一重工等正加速"A+H"两地上市布局 [1] - 韦尔股份拟发行H股并在港交所主板上市 当前A股市值超1500亿元 [2] - 恒瑞医药港股IPO募资98.9亿港元 成为今年以来最大规模医药IPO [2] - 宁德时代港股IPO募资356.57亿港元 为今年以来全球最大规模IPO [4] 港股上市动因分析 - 国际化战略是核心驱动因素 三一重工、海天味业、牧原股份等均表示赴港上市是为推进全球化战略 [3] - 港股市场IPO门槛宽松 具备较好赚钱效应 可提升企业估值定价水平 [3] - 港股市场行业结构存在缺口 A股龙头企业具有稀缺性 能丰富港股行业板块 [4] 港股市场近期表现 - 今年以来香港新股集资额超760亿港元 同比增加超过七倍 已达去年全年近九成 [4] - 宁德时代、恒瑞医药等吸引能源巨头、主权财富基金和顶级市场化机构参与认购 [4] - A股龙头企业赴港上市有助于提升港股国际影响力和吸引力 巩固其国际金融中心地位 [4]

佛山A股上市公司董事长薪酬分析 - 2024年佛山54家A股上市公司董事长合计薪酬8874.47万元 人均薪酬167.44万元 [1] - 美的集团董事长方洪波以1378万元年薪蝉联榜首 较2023年上涨24万元 [1][2] - 海天味业董事长程雪以913.48万元年薪位列第二 为首次以董事长职务领取薪酬 [3] 高管薪酬结构 - 美的集团副总裁赵磊以1500万元年薪成为佛山A股上市公司董监高薪酬最高者 超过董事长方洪波 [3] - 薪酬前10强中有5位来自营收超百亿企业 包括新宝股份(410.9万元) 佛燃能源(299万元) 科达制造(298万元) [4] - 部分董事长薪酬低于行业水平 如精艺股份(8万元) 华特气体(3.96万元) 佛塑科技等公司董事长领取零薪酬 [4] 薪酬影响因素 - 美的集团高管薪酬调整依据包括行业薪资增幅 通胀水平和盈利状况 2024年公司营收4090.84亿元(增长9.47%) 净利润385.39亿元(增长14.29%) [2] - 赵磊高薪与其担任家用空调事业部总裁有关 该业务为美的智能家居事业群最大收入来源 [3] - 低薪董事长多在控股股东单位兼任职务并领取薪酬 如精艺股份董事长同时担任南通三建控股董事长 [5] 企业业绩表现 - 薪酬前十企业营收规模差异显著 从美的集团4090.84亿元到顺钠股份24.2亿元不等 [2] - 海天味业2024年营收269.01亿元 位列调味发酵品行业 [2] - 东方精工(47.78亿元) 文灿股份(62.47亿元) 星期六(47.63亿元)等企业营收规模在40-60亿元区间 [2]

中证全指食品、饮料与烟草指数表现 - 5月26日中证全指食品、饮料与烟草指数报12699.63点 [1] - 近一个月下跌0.85%，近三个月上涨3.91%，年初至今下跌1.78% [1] 指数编制方法 - 中证全指行业指数按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 以进入各层级行业的全部证券作为样本编制指数 [1] - 基日为2004年12月31日，基点为1000.0点 [1] 指数权重构成 - 十大权重股合计占比60.84%，其中伊利股份(11.01%)、贵州茅台(10.74%)、五粮液(9.12%)位居前三 [1] - 白酒行业在指数中占比最高达46.70%，其次为乳制品(12.47%)和调味品与食用油(12.08%) [2] - 上海证券交易所股票占比61.18%，深圳证券交易所占比38.82% [1] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日实施 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 [2] - 遇临时调整时，当中证全指指数调整样本时，行业指数样本随之相应调整 [2] - 样本公司发生行业变更、退市、收购合并等情形时进行相应调整 [2]

市场表现 - 中证主要消费指数(000932)上涨0.30%，成分股海天味业(603288)上涨2.93%，东鹏饮料(605499)上涨2.76%，百润股份(002568)上涨2.74%，贝泰妮(300957)上涨2.62%，安井食品(603345)上涨2.23% [1] - 主要消费ETF(159672)上涨0.39%，最新价报0.78元 [1] - 主要消费ETF近6月净值上涨0.35%，自成立以来最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.36%，近1年超越基准年化收益为2.26% [3] 行业数据 - 2025年4月社会消费品零售总额同比+5.1%，增速环比3月略有回落，餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+5.2%、+3.7%，增速环比3月分别-0.4pct、-3.1pct [2] - 粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别+14.0%、+2.9%、+4.0%，增速环比3月分别+0.2pct、-1.5pct、-4.5pct [2] - 中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.9倍，处于近1年6.37%的分位，估值低于近1年93.63%以上的时间 [3] 成分股与权重 - 中证主要消费指数前十大权重股分别为伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16% [4] - 贵州茅台权重10.39%，涨跌幅-0.52%；伊利股份权重9.86%，涨跌幅1.18%；五粮液权重9.12%，涨跌幅-0.98%；牧原股份权重6.95%，涨跌幅0.23% [6] 产品信息 - 主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [3] - 主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34% [3]

公司动态 - 海天味业开始评估香港上市交易的需求 [1]