文章核心观点 - 河南省凭借其农业资源、食品工业基础和区位优势，已成为中国预制菜及速冻食品产业的核心聚集地，众多知名品牌在此诞生并供应全国餐桌 [4][5][8][14] 河南省食品产业地位 - 河南是预制菜产业的快乐大本营，产业集中度高，拥有预制菜相关存续企业4000多家，企业数量位居全国第一 [8][9] - 作为农业大省，河南有"天下粮仓"美名，2024年粮食总产量仅次于黑龙江，小麦产量常年全国第一 [10][12] - 河南生产了中国1/4的馒头、1/3的方便面、1/2的火腿肠、3/5的汤圆，原料供应优势显著 [10] 主要企业及市场份额 - 三全食品2023年销售规模74.34亿元，在速冻调理食品领域市场份额达20%至40% [6] - 双汇发展2023年销售规模601亿元，在火腿、香肠等品类市场份额约5% [6] - 千味央厨2023年销售规模19.01亿元，市场份额约1%至2%，为西贝、肯德基等连锁餐饮供应黄米凉糕、蛋挞皮等产品 [6][7] - 华英农业2023年销售规模14.5亿元，专注于鸭肉制品和预制烤鸭等领域 [6] 产业发展优势 - 河南2024年肉蛋奶总产量1337万吨，位居全国第三，全国第一的养猪大户牧原集团位于南阳，为食品工业提供优质低价原料 [14] - 食品工业几十年发展积累了完善的工艺、配套和生产管理体系，使企业从速冻速食转型预制菜得心应手，例如双汇集团2021年推出筷乐星厨品牌切入预制菜赛道 [14] - 人口大省提供了市场和劳动力，位于九州腹地、十省通衢的区位优势加上发达的铁路公路及冷链运输，形成了食品行业的天然优势 [14]

养殖业板块整体表现 - 2024年10月24日养殖业板块整体下跌0.08%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内个股表现分化，晓鸣股份领跌，跌幅为3.02%，益生股份领涨，涨幅为2.67% [1][2] 个股价格与成交表现 - 上涨个股中，益生股份收盘价8.85元，涨幅2.67%，成交额1.34亿元；圣农发展收盘价16.28元，涨幅1.12%，成交额2.22亿元 [1] - 下跌个股中，晓鸣股份收盘价21.20元，跌幅3.02%，成交额2.33亿元；天域生物收盘价9.02元，跌幅1.64%，成交额9860.19万元 [2] - 行业龙头牧原股份微涨0.31%，收盘价48.86元，成交额14.44亿元；温氏股份下跌0.66%，收盘价18.00元，成交额7.50亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.53亿元 [2] - 游资资金净流入1.41亿元，散户资金净流入1167.29万元，显示内部资金流向存在分歧 [2] - 个股层面，罗牛山主力资金净流入513.70万元，净占比2.88%；东瑞股份主力资金净流入272.78万元，净占比7.45% [3] - 温氏股份虽股价下跌，但主力资金净流入154.89万元，同时游资净流入2625.49万元 [3] - 益生股份主力资金净流出221.75万元，净占比-1.66%；华英农业主力资金净流出335.13万元，净占比-3.00% [3]

板块市场表现 - 农牧渔板块在10月24日逆市下跌，全市场唯一农牧渔ETF（159275）场内价格下跌0.1% [1] - 板块内个股普遍下跌，中粮科技跌幅超过4%，晓鸣股份跌幅超过3%，中水渔业跌幅超过2%，天马科技、晨光生物、星湖科技等多股跌幅超过1% [1] - 农牧渔ETF（159275）当日成交均价为0.981元，成交量为3914万份 [2] 行业基本面与价格趋势 - 短期生猪价格或仍有下降空间，行业产能在政策调控和供给压力下已有所减少，板块景气度底部企稳 [2] - 四季度行业产能去化预计加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [4] - 全国能繁母猪存栏量下降，自繁自养亏损加剧，养猪业面临市场、疫情及政策三重压力，去产能动力增强 [5] 估值水平与配置价值 - 中证全指农牧渔指数市净率为2.54倍，位于近10年来25.49%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 养殖上市公司估值处于历史低位，长期投资价值显现 [5] - 资金近日持续流入农牧渔板块相关ETF [2] 投资策略与关注重点 - 建议优选生猪养殖行业中出栏增长确定性强、经营稳健的低成本优质企业 [2][4] - 行业成本方差巨大，头部企业有充足的超额利润释放空间 [2] - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份等细分行业龙头，“含猪量”约40% [4] - 标的指数持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦农业养殖、饲料、种植等行业 [4][6]

资金流向与板块估值 - 自9月29日至10月23日，农牧渔板块相关ETF累计吸引资金接近20亿元 [1] - 截至10月23日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.54倍，位于近10年来25.49%分位点，估值处于相对低位 [2] - 当前或为农牧渔板块较好的配置时机，中长期配置性价比凸显 [2] 政策与行业动态 - 农业农村部于10月21日召开全国粮油作物大面积单产提升会议，强调推进技术集成和高性能农机应用，重点支持转基因技术推广以提升粮食单产 [1] - 相关种业及种植企业有望受益于政策支持 [1] - 自5月以来，生猪行业“反内卷”持续加码，农业部、发改委、行业协会等多方多次召开会议，围绕“控产能、降体重、限二育”精准发力 [2] 生猪养殖市场现状 - 9月份18家上市猪企生猪销售收入为216.47亿元，同比下降18.74%，环比下降10.77% [2] - 9月生猪销售均价同比下跌超过30%，环比下降5.42%，当前猪价处于2022年以来同期最低水平 [2] - 生猪屠宰开工率上升，出栏重量稳定，全国能繁母猪存栏量下降，自繁自养亏损加剧 [3] - 受雨季影响，非洲猪瘟风险上升，养猪业面临市场、疫情及政策三重压力，去产能动力增强 [3] 细分领域市场展望 - 生猪养殖方面，9月猪企出栏缩量、均重回升，短期供应增量明显，猪价预计偏弱运行；长期看产能去化预期增强，有望推动猪价中枢上移，明年下半年猪价或迎来新一轮上行趋势 [2][3] - 牧业方面，肉牛短期价格回落，但中长期供应趋紧，2026-2027年或迎上行周期；原奶价格低位震荡，产能去化有望持续 [3] - 家禽板块中，白鸡价格持稳，苗价坚挺，海外引种受限或进一步收缩产能；蛋鸡需求转弱，蛋价下跌 [3] - 农产品方面，豆粕短期缺乏利多驱动，价格继续筑底，中期或偏强运行 [3] 相关投资工具 - 全市场首只农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头 [4] - 标的指数“含猪量”约40%，持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦于农业养殖、饲料、种植行业等 [4] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块 [4]

指数整体表现 - 生物经济指数报收2259.94点，单日微跌0.06% [1] - 指数成交金额为171.82亿元，换手率为1.24% [1] - 指数成份股中26家上涨，22家下跌，华测检测领涨3.03%，京新药业领跌4.17% [1] 十大权重成份股详情 - 迈瑞医疗为指数第一大权重股，权重13.81%，最新价221.80元，总市值2689.20亿元，单日上涨0.73% [1] - 长春高新权重5.41%，为第二大权重股，单日下跌1.23%，总市值479.94亿元 [1] - 康龙化成权重4.66%，单日上涨1.55%，总市值559.06亿元 [1] - 十大权重股中，医药生物行业公司占多数，另包含电子、农林牧渔、美容护理等行业公司 [1] 市场资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出5.02亿元 [3] - 游资资金整体净流入1.48亿元，散户资金整体净流入3.54亿元 [3] - 深科技获主力资金净流入8259.49万元，净占比2.37%，为净流入额最高个股 [3] - 迈瑞医疗获主力资金净流入6694.79万元，净占比6.06% [3] - 牧原股份、温氏股份、九安医疗主力资金净流入额分别为4302.44万元、4157.26万元、3188.69万元 [3]

板块整体表现 - 2023年10月23日养殖业板块整体上涨0.28%，表现优于上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）[1] - 板块内呈现普涨格局，领涨股为晓鸣股份，当日涨幅达2.82%[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入2581.03万元，但游资资金净流出3037.73万元，散户资金净流入456.7万元[2] 个股价格表现 - 晓鸣股份涨幅最大，收盘价为21.86元，上涨2.82%，成交额为2.30亿元[1] - 天域生物和湘佳股份涨幅紧随其后，分别上涨2.12%和1.76%，收盘价分别为9.17元和15.05元[1] - 牧原股份作为板块权重股，收盘价48.71元，微涨0.02%，成交额高达10.44亿元[2] - *ST天山是表中唯一下跌个股，收盘价8.38元，下跌0.83%[2] 个股资金流向 - 京基智农获得主力资金最大净流入，达5856.51万元，主力净占比为17.63%[3] - 牧原股份和温氏股份分别获得主力资金净流入4302.44万元和4157.26万元，主力净占比分别为4.12%和6.99%[3] - 晓鸣股份在主力资金净流入2431.80万元的同时，游资也净流入1920.90万元，但散户资金净流出4352.70万元[3] - 东瑞股份和立华股份主力资金净流入较少，分别为32.75万元和31.78万元[3]

畜牧养殖ETF资金流向 - 畜牧养殖ETF（516670）10月22日单日获资金净流入近2200万元 [1] - 该ETF近11日连续资金净流入累计达2.1亿元 [1] - ETF最新规模为10.63亿元，刷新上市以来新高 [1] 生猪销售收入表现 - 9月份18家上市猪企生猪销售收入为216.47亿元，同比下降18.74%，环比下降10.77% [3] - 销售收入同比下降主因是生猪出栏价大幅低于去年同期 [3] - 销售收入环比下降主因是9月生猪价格持续回落 [3] 生猪供应与出栏情况 - 9月国内上市生猪企业出栏总量为1529.34万头，同比增长27.11%，环比下降5.92% [4] - 出栏量同比大幅上升主要源于去年新增产能的持续释放 [4] - 出栏量环比小幅回落与部分企业响应政策引导、提前出栏高体重生猪有关 [4] 行业产能变化 - 9月能繁母猪存栏4035万头，同比减少28万头（下降0.7%），环比减少9万头（略降0.2%） [4] - 自5月以来行业"反内卷"持续加码，政策围绕"控产能、降体重、限二育"精准发力 [5] - 预计四季度行业产能去化将加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [5] 指数与产品特征 - 中证畜牧养殖指数中与养猪相关概念成份股权重合计占比超60% [5] - 指数覆盖疫苗、饲料等养猪上下游及禽类、水产等养殖概念，占比近40% [5] - 畜牧养殖ETF（516670）管理费率为0.2%/年，为跟踪该指数的ETF中费率最低 [5]

股价与融资交易表现 - 10月22日公司股价下跌1.54%，成交额为17.86亿元 [1] - 当日融资买入2.08亿元，融资偿还1.19亿元，融资净买入8937.62万元 [1] - 融资融券余额合计49.46亿元，其中融资余额49.29亿元，占流通市值1.85%，处于近一年低位（低于20%分位水平） [1] - 融券余量33.46万股，融券余额1629.57万元，处于近一年较高位（超过70%分位水平） [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为生猪养殖销售及生猪屠宰，主营业务收入构成为生猪98.68%、屠宰及肉食产品25.30%、饲料原料1.63%、其他0.49% [1] - 公司成立于2000年7月13日，于2014年1月28日上市 [1] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数为20.90万，较上期减少25.13%，人均流通股18236股，较上期增加33.57% [2] - 2025年1-6月营业收入764.63亿元，同比增长34.46%，归母净利润105.30亿元，同比增长1169.77% [2] - A股上市后累计派现265.76亿元，近三年累计派现165.94亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.49亿股，较上期增加2047.15万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第七大流通股东，持股4865.74万股，较上期增加398.32万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第九大流通股东，持股3468.03万股，较上期增加345.23万股 [3] - 华夏沪深300ETF（510330）新进为第十大流通股东，持股2543.26万股 [3] - 汇添富中证主要消费ETF（159928）退出十大流通股东之列 [3]

板块表现 - 农牧渔板块今日回调，全市场首只农牧渔ETF（159275）场内价格下跌1.31% [1] - 板块内畜牧养殖、饲料加工、种业等个股跌幅居前，圣农发展下跌4.15%，立华股份、天马科技、天康生物、神农种业等多股下跌超过3% [1] 生猪养殖行业基本面 - 行业因产能压力传导已陷入全面亏损，肥猪和仔猪价格近期降至年内低点，后续价格有望进一步回落 [3] - 肥猪与仔猪价格同低阶段，行业大概率开启市场化去产能，政策端持续强化对头部集团场产能的限制，两者叠加有望重启行业整体去产能，助力猪价长期上涨 [3] - 中长期看，出栏量持续增加，天气转凉后体重增长加速，四季度生猪供应压力持续释放 [3] - 需求端因冷空气来袭气温下降，提振肉类需求，猪价回落至二育心理价位使二育入场热度转强，养殖端出栏压力缓解，市场底部支撑转强，养殖端挺价情绪推动价格上行 [3] 板块估值 - 农牧渔板块估值处于相对低位，截至10月22日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.57倍，位于近10年来29.3%分位点，中长期配置性价比凸显 [3] 机构布局方向 - 看好生猪养殖板块，政策与市场合力推动产能去化，助力未来板块业绩长期提升 [4][6] - 看好后周期板块，生猪存栏量回升提振饲料、动保需求，产业链利润有望向下游传导，驱动动保板块上行 [4][6] - 看好种植链，当前粮价上行趋势确立，种植、种业基本面向好，大种植投资机会凸显 [6] 行业展望与结构性机会 - 传统养殖行业处于供给侧改革关键时刻，"反内卷"政策有望推动产能持续出清，利好规模化养殖企业 [5] - 饲养行业国内市场集中度持续提升，出海步伐加速，率先布局海外市场的头部企业有望在竞争中脱颖而出 [5] - 宠物板块等新兴消费逐步崛起，粮食、用品、医疗等国产替代化趋势明显，存在结构性机会 [5] 农牧渔ETF产品信息 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头 [6] - 标的指数持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦农业养殖、饲料、种植行业 [6] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局 [6]

生物经济指数市场表现 - 10月22日生物经济指数报收2261.4点，下跌0.81% [1] - 指数成交额为166.35亿元，换手率为1.19% [1] - 指数成份股中19家上涨，30家下跌，美好医疗以6.53%领涨，普洛药业以5.41%领跌 [1] 指数十大权重股详情 - 迈瑞医疗权重最高为13.81%，最新价220.20元，下跌1.51%，总市值2669.80亿元 [1] - 长春高新权重5.41%，最新价119.11元，下跌0.97%，总市值485.89亿元 [1] - 康龙化成权重4.66%，最新价30.96元，上涨0.29%，总市值550.53亿元 [1] - 十大权重股中多数属于医药生物行业，另包含电子、农林牧渔、美容护理行业公司 [1] 成份股资金流向 - 指数成份股合计主力资金净流出8.93亿元 [1] - 游资资金净流入合计1.43亿元，散户资金净流入合计7.5亿元 [1] - 康龙化成主力资金净流入4659.18万元，主力净占比6.98% [2] - 美好医疗主力资金净流入2495.52万元，主力净占比8.30% [2] - 三诺生物主力资金净流入1733.36万元，主力净占比15.29% [2]