报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 6 日 [2] - 研究员：王海峰、林贞磊、余兰兰、洪辰亮、刘悠然 [3][4] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 周一纽约原糖期货走强，巴西中南部 7 月上半月生产数据利空压制原糖价格，但对巴西产量下降担忧仍存，且欧盟地区今年甜菜糖减产可能性较大；昨日郑糖主力合约继续下跌，主要因多头资金主动向 01 合约移仓带动，9 - 1 价差继续走弱，目前基差较大且 5700 关口有一定支撑，跌势或接近尾声 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR509 收盘价 5697 元/吨，跌 24 元，跌幅 0.42%，持仓量 185059 张，减 20364 张；SR601 收盘价 5638 元/吨，涨 12 元，涨幅 0.21%，持仓量 250542 张，增 24152 张；美糖 10 收盘价 16.25 美分/磅，涨 0.07 美分，涨幅 0.43%，持仓量 389620 张，增 2539 张；美糖 03 收盘价 16.88 美分/磅，涨 0.10 美分，涨幅 0.60%，持仓量 226615 张，增 2476 张 [7] - 郑糖情况：主力合约继续下跌，09 合约收盘 5697 元/吨，下跌 24 元或 0.42%，减仓 20364 张；国内产区现货价报价持平，南宁糖报价 6010 元，昆明糖报价 5820 元；今日郑糖下行因多头资金移仓，9 - 1 价差走弱，基差较大且 5700 关口有支撑，跌势或近尾声 [8] 行业要闻 - 广西：2024/25 年榨季累计入榨甘蔗 4859.54 万吨，同比减 258.47 万吨；产混合糖 646.50 万吨，同比增 28.36 万吨；产糖率 13.30%，同比提高 1.22 个百分点；截至 7 月底，累计销糖 549.61 万吨，同比增 39.66 万吨；产销率 85.01%，同比提高 2.51 个百分点；7 月单月销糖 35.55 万吨，同比减 21.78 万吨；工业库存 96.89 万吨，同比减 11.3 万吨 [9] - 云南：2024/2025 榨季历时 206 天，同比提前 5 天结束；共入榨甘蔗 1806.30 万吨，产糖 241.88 万吨，产糖率 13.39%，产酒精 2.82 万吨；截至 7 月 31 日，累计销糖 195.14 万吨，同比增 32.62 万吨；销糖率 80.68%，同比增 0.7%；当月销售食糖 20.03 万吨，同比增 0.8 万吨；工业库存 46.73 万吨，同比增 6.06 万吨 [9] - 巴西：7 月上半月，中南部地区甘蔗入榨量 4982.3 万吨，同比增 641.1 万吨，增幅 14.77%；甘蔗 ATR 为 133.66kg/吨，同比减 9.79kg/吨；制糖比为 53.68%，同比增 3.79%；产乙醇 21.94 亿升，同比增 0.51 亿升，增幅 2.36%；产糖量为 340.6 万吨，同比增 44.6 万吨，增幅 15.07% [9] 数据概览 - 报告展示了现货走势、2509 合约基差、SR9 - 1 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表 [11][15][17][20] - 提供了郑糖主力合约前 20 名席位的成交持仓具体数据，包括各席位的持仓量及增减情况 [24]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年8月6日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前在产蛋鸡存栏呈上行趋势，截至7月末全国在产蛋鸡月度存栏量约13.56亿只，环比增幅1.2%，同比增幅6.2% [8][9] - 周末鸡蛋现货继续下跌，旺季调整超预期，短期市场低迷情绪或持续，带动期货挤出升水，但8月仍处旺季，现货还将至少有一波上涨，下调上涨预期目标至3.6 - 3.8一线 [8] - 09合约短期不建议抄底，悲观情绪有待释放；四季度合约当下估值处历史低位，旺季第二波现货上涨时预期有带动，但考验节奏及进场时机，建议多看少动，以波段操作为主 [8] 根据相关目录分别总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2509合约前结算价3394，收盘价3330，跌64，跌幅1.89%；2510合约前结算价3258，收盘价3252，跌6，跌幅0.18%；2511合约前结算价3335，收盘价3349，涨14，涨幅0.42%。今日全国鸡蛋价格偏弱，主产区均价2.95元/斤，较昨日跌0.03元/斤；主销区均价3.25元/斤，较昨日跌0.06元/斤 [7] - 操作建议：09合约短期不抄底，四季度合约多看少动，以波段操作为主 [8] 行业要闻 - 存栏情况：截至7月末全国在产蛋鸡月度存栏量约13.56亿只，环比增1.2%，同比增6.2%，连续7个月增长 [9] - 补栏情况：7月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3998万羽，较6月和2024年同期均减少，近8年属中等略偏高单月补栏量，7月补栏量同比减少是今年首次 [9] - 淘鸡情况：截至7月31日前三周全国淘鸡量分别为1301万只、1338万只和1505万只，6月后淘汰量逐步走低，幅度高于季节性平均水平，当前绝对值接近前三年水平；截至7月31日淘鸡日龄平均507天，环比上周延后1天，较上月提前1天 [10] 数据概览 - 涉及图表：中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋08合约基差、鸡蛋08 - 09价差、鸡蛋主产区均价、鸡蛋09季节性走势等图表 [11][14][16]

报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2025年8月6日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油增仓五万多手快速反弹，短线再次突破9000关口，7月产量可能好于预期但出口疲软，库存或超210万吨，有传言称印尼6月产量环比大幅下滑9% [8] - 菜油近端供应充足，但远月买船较少支撑期价 [8] - 现阶段巴西大豆供应充足，工厂高开机率使豆油库存仍有增加可能，拖累上涨，但远期因美国和巴西生物柴油政策被看好 [8] - 国内三大油脂现货基差后期大幅下调空间不大，可适当买入远月基差，短期可能调整但空间有限，中长期以逢低买入为主 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 各油脂期货合约表现：P2509前结算价8814，收盘价9064，涨250，涨跌幅2.84%；P2601前结算价8830，收盘价9044，涨214，涨跌幅2.42%；Y2509前结算价8246，收盘价8344，涨98，涨跌幅1.19%；Y2601前结算价8204，收盘价8320，涨116，涨跌幅1.41%；O1509前结算价9490，收盘价9615，涨175，涨跌幅1.32%；OI601前结算价9429，收盘价9547，涨118，涨跌幅1.25% [7] - 现货基差情况：东莞三级菜油8月OI2509 + 80；东莞一级菜油8月OI2509 + 220；华东市场豆油基差8 - 9月Y2509 + 220，10 - 11月Y2601 + 270，10 - 1月Y2601 + 280，2 - 5月Y2605 + 280；华东现货24度P09 + 30~60元/吨，实单议价 [7] 行业要闻 - 船运调查机构SGS数据显示，马来西亚7月棕榈油出口量896362吨，较6月减少25.0%，对中国出口7.5万吨，较6月的16.8万吨下降明显 [9] - 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，7月马来西亚棕榈油产量环比增加7.07%，鲜果串（FFB）单产环比增加7.19%，出油率（OER）环比下降0.02% [9] - 调查数据显示7月末马来西亚棕榈油库存大幅增长并创下19个月新高，路透社预估产量182.8万吨，出口130万吨，库存225万吨；彭博预估产量183万吨，出口130万吨，库存223万吨 [9] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑林吉特、人民币汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][19][23][26][30]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 工业硅期货价格延续弱势，现货价格开始回落，月度供需保持宽松格局，期货反弹空间有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 工业硅期货 Si2511 收盘价 8490 元/吨，涨幅 1.37%，成交量 311623 手，持仓量 181168 手，净增 13572 手 [4] - 工业硅现货价格回落，内蒙 553 价格 8700 元/吨，四川 553 价格 8750 元/吨；内蒙 421 价格 9600 元/吨，新疆 421 价格 9400 元/吨，四川 421 价格 9650 元/吨 [4] - 西南复产抵消新疆大厂减产，7 月产量增至 33 万吨，多晶硅开工率小幅增加，有机硅提产能力短期受限，市场情绪降温，工业硅缺乏明确刺激政策，现货价格冲高回落，盘面日线空头趋势后短线止跌，成本端焦煤焦炭价格走强驱动反弹，但期货反弹空间有限 [4] 行情要闻 - 8 月 05 日，广期所期货仓单量 50806 手，较上一交易日净增 494 手 [5] - 兴发集团 DMC 实际产能约 30 万吨/年，DMC 价格上涨对公司有机硅业务有积极影响，若仅考虑产能因素，有机硅价格每上涨 1000 元/吨，预计能为公司增加约 3 亿元/年利润 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段乙二醇供需结构整体表现偏弱，叠加宏观利多支撑减弱，预计短期乙二醇价格或将延续偏弱走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 5日乙二醇期货主力合约2509开市4380，最高4407，最低4362，结算4380，收盘4399，较前一交易日结算价上涨24，总量104974手，持仓224036手 [7] - EG2509收盘价4399元/吨，涨跌24，持仓量224036张，增减 -8500；EG2601收盘价4426元/吨，涨跌16，持仓量45563张，增减5251 [7] 行业要闻 - 欧佩克及其限产同盟国八国同意在9月进一步大幅增产，国际油价连续第三天下跌，8月4日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶66.29美元，跌幅1.54%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶68.76美元，跌幅1.31% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4475 - 4477元/吨，较上一工作日上涨18.5元/吨，下周现货商谈4477 - 4479元/吨，8月下商谈4478 - 4480元/吨，本周现货基差较EG2509升水76 - 78元/吨，下周现货基差较EG2509升78 - 80元/吨，8月下基差较EG2509升水79 - 81元/吨 [8] - PX、乙二醇开工稳定，受宁波PTA装置满负荷影响，PTA开工攀升1.23个百分点，受涤纶短纤装置重启影响，聚酯开工攀升0.94个百分点 [8] 数据概览 报告展示了PTA - MEG价差、MEG价格、MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，单位涉及美元/吨、元/吨、天等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][15][16][18]

行业投资评级 未提及 核心观点 郑棉减仓换月震荡调整，外盘维持区间震荡运行，国内盘面震荡企稳近月合约承压运行；产业下游疲弱，短期悲观情绪释放后盘面震荡企稳 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓换月震荡调整，328级棉花价格指数为15169元/吨，较上一交易日涨16元/吨，2024/25北疆兵团机采4129/29B/杂3.5内主流低基差在CF09+1400 - 1500区间 [7] - 纯棉纱市场价格继续下跌主导，跌幅300元/吨左右，全棉坯布现货市场成交不足，8月上旬工厂生产持续低迷，中旬预计有所改善 [7] - 截至2025年8月3日当周，美棉优良率为55%与前一周持平，上年同期为45%，美棉生长情况持稳进度略偏慢，外盘区间震荡 [8] - 国内本年度实播面积同比增加，新疆棉处于开花盛期，整体丰产预期仍存，产业下游疲弱，短期悲观情绪释放后盘面震荡企稳 [8] 行业要闻 - 巴基斯坦政府自2025年7月1日起对进口棉花、棉纱及棉布加征18%关税，对电商平台实施新税收政策 [9] - 截至2025年8月3日当周，美棉优良率为55%，美棉结铃率55%，美棉盛铃率5%，美棉现蕾率87% [9] 数据概览 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动等多组数据图表，但未提及具体数据内容 [17][18]

报告基本信息 - 行业：PTA [1] - 日期：2025年08月06日 [2] 研究员信息 - 原油燃料研究员：李捷,CFA [3][4] - PTA、MEG研究员：任俊弛 [3][4] - 尿素、工业硅研究员：彭浩洲 [3][4] - 聚烯烃研究员：彭婧霖 [3][4] - 纸浆研究员：刘悠然 [3][4] - 玻璃纯碱研究员：冯泽仁 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 5日PTA主力期货TA2509收盘价4682元/吨，下跌34元/吨，幅度0.72%，结算价4678元/吨，日减仓12105手 [6] - 成本支撑不强，PTA供应充足，下游工厂对现货采购意向不高，预计PTA价格将偏弱震荡 [6] 行业要闻 - 欧佩克及其限产同盟国八国同意在9月进一步大幅增产，国际油价连续第三天下跌，8月4日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶66.29美元，比前一交易日下跌1.04美元，跌幅1.54%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶68.76美元，比前一交易日下跌0.91美元，跌幅1.31% [7] - PX中国市场价格评估为838 - 840美元/吨，较上一交易日稳定；PX韩国市场价格评估818 - 820美元/吨，较上一交易日稳定，对欧洲某国石油制裁加码，日内国际油价止跌盘整，使得PX成本支撑有所转强，PX自身基本面供需结构相对稳定 [7] - 华东市场PTA价格4664元/吨，跌40元/吨，日均商谈基差参考期货2509贴水14元/吨，跌2元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA9 - 1价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅受综合成本和现货价格支撑结束前期调整重回区间震荡 光伏产业涨价传导不畅 8月排产增加 需求端终端需求压力向上传导 供需总体宽松 价格宽幅震荡 4.7万一线可作短期支撑位 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅多合约大幅下跌 PS2509收盘价50330元/吨 涨幅3.88% 成交量433130手 持仓量127587手 净增20838手 [4] - 多晶硅受综合成本和现货价格支撑结束调整重回区间震荡 光伏产业涨价传导不畅 8月排产增至12.50万吨 可满足下游56.82GW需求 需求端终端需求压力向上传导 硅片和电池片月产量降至52GW左右 供需宽松 价格宽幅震荡 4.7万一线可作短期支撑位 [4] 行情要闻 - 8月5日 多晶硅仓单数量3120手 较上一交易日净增250 [5] - 1 - 6月光伏累计装机量212.21GW 同比增长107.07% 6月国内装机量14GW 下降明显 [5] - 8月1日 工信部印发多晶硅行业专项节能监察任务清单通知 要求规范监察程序 减轻企业负担 9月30日前报送监察结果 [5] - 2025年6月中国出口约21.7GW光伏组件 环比下降3% 与2024年6月相比下降2% 1 - 6月累计出口约127.3GW 对比去年同期下降3% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面总体偏中性，油价受宏观面关税、制裁和地缘局势驱动，中期需求走向淡季油价或回落，操作上考虑反弹后提前布局空单 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘66.85美元/桶，收盘66.24美元/桶，最高67.74美元/桶，最低65.46美元/桶，涨跌幅-1.62%，成交量25.39万手；Brent主力开盘69.11美元/桶，收盘68.68美元/桶，最高69.98美元/桶，最低68.00美元/桶，涨跌幅-1.42%，成交量30.84万手；SC主力开盘502.7元/桶，收盘508.8元/桶，最高513.2元/桶，最低502.2元/桶，涨跌幅-1.55%，成交量10.72万手 [6] - 印度表态继续进口俄罗斯石油，俄油出口预计不受太大影响，不确定性在于美国对印度关税变化；OPEC+增产55万桶日符合预期，美国非农数据大幅下修引发衰退恐慌致油价下挫 [6] - 供需面OPEC+和美国产量增速有限，需求旺季表现略不及预期，基本面偏中性，中期需求走向淡季油价或回落，操作上考虑反弹后提前布局空单 [7] 行业要闻 - 沙特阿美CEO预计今年石油需求增长110 - 130万桶/日，接近区间上部，今年石油需求预计达1.058亿桶/日 [8] - 调查显示沙特减产抵消阿联酋增产，欧佩克产量保持稳定 [8] - 利比亚国家石油公司与埃克森美孚签署谅解备忘录，此前埃克森美孚在利比亚业务中断十年 [8] 数据概览 - 报告展示了WTI现货价格、阿曼现货价格、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、全球高频原油库存、WTI基金持仓、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [11][13][14][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国7月非农就业显著恶化且前两月数据大幅下修，就业市场状况或使美联储提前重启降息进程；特朗普2.0新政推动全球政经格局加速重组，黄金避险需求极大提振；目前黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司宽幅震荡整固后再次上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易；国际贸易货币体系重组等因素支撑黄金长周期牛市，经济增长疲软与央行降息预期支撑中周期牛市，但三季度需关注美国财政扩张法案与通胀压力对美联储降息时点的抑制作用 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：美国7月非农就业恶化及前两月数据下修，或使美联储提前降息，关注8月22日Jackson Hole全球央行年会上美联储主席表态；美联储理事Kugler辞职使特朗普政府有机会影响货币政策；隔夜美元指数大跌，伦敦黄金反弹至3350美元/盎司上方；黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司宽幅震荡后上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易；本周关注中国7月外贸物价和金融数据、俄乌冲突进展和美国贸易关税政策 [4] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温等削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性和地缘政治风险支撑金价；6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落；国际贸易货币体系重组等支撑黄金长周期牛市，经济增长疲软与央行降息预期支撑中周期牛市；预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [6] 国内贵金属行情 | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海金指 | 772.28 | 783.34 | 779.68 | 783.07 | 1.40% | 435,113 | 3465 | | 上海银指 | 8,935 | 9,061 | 8,968 | 9,057 | 1.36% | 792,855 | 7192 | | 黄金T+D | 767.18 | 777.60 | 768.01 | 777.09 | 1.29% | 218,240 | 11906 | | 白银T+D | 8,888 | 9,012 | 8,865 | 9,011 | 1.38% | 3,512,788 | 29200 | [5] 主要宏观事件/数据 - 美国贸易：特朗普对数十个贸易伙伴征收关税致全球股市暴跌，瑞士、印度寻求谈判；美国贸易代表称关税可能继续执行；与北京贸易谈判积极，关注稀土磁铁和矿物供应；美国财长认为华盛顿具备与中国达成协议条件并持乐观态度 [18] - 美国就业：7月就业增长弱于预期，前两月非农就业岗位增幅下修25.8万个，7月非农就业岗位仅增加7.3万个，失业率升至4.248%，劳动参与率降至62.2%，薪资同比涨幅维持在3.9%，使美联储9月降息可能性增加 [18] - 人事变动：特朗普解雇劳工部一名高级官员，指责其操纵数据；美联储理事库格勒辞职，特朗普获影响美联储机会；特朗普表示鲍威尔可能留任 [19] - 原油产量：OPEC+同意9月将原油产量提高54.7万桶/日，8个成员国9月7日或考虑解除约165万桶/日减产举措，减产协议有效期到明年年末 [19]