报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月7日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 现货旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，为连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价现货顶部已现，8月步入下行通道 [8] - 考虑关税不确定性虽已落地但对外贸实际伤害仍大，需求端难以显著改善，而运力供给处在淡季偏高水平，今年运价可能呈现淡季更淡特点 [8] - 关注10月作为传统淡季的逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面，旺季高点已过，本周SCFIS回落，航司下调8月报价，8月运价下跌，市场挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价或回到7月初水平 [8] - 关注运价下跌速度和关税谈判，需求端难改善，运力供给处淡季偏高水平，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线市场运价调整，综合指数小幅下跌 [9] - 国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，中国经济超预期增长因出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6% [9] - 欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将增加对美投资和购买美国能源产品，对欧盟经济前景有考验 [9][10] - 本周运输需求平稳，欧洲航线市场运价小幅回落，地中海航线供求疲软，订舱价格下跌，北美航线运输需求缺乏增长动能，订舱价格下行 [9][10] - 以色列对也门荷台达港发动空袭，加剧打击行动，荷台达港运营受影响 [10] - 美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，欧盟增加对美投资6000亿美元，购买美国军事装备和7500亿美元能源产品 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月4日与7月28日相比，SCFIS欧洲航线基本港从2316.56点降至2297.86点，跌幅0.8%；美西航线基本港从1284.01点降至1130.12点，跌幅12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,096.0 | 2,075.3 | 2,071.3 | 2,080.3 | -24.7 | -1.18 | 418 | 3700 | -246 | | EC2510 | 1,411.1 | 1,403.8 | 1,420.1 | 1,434.4 | 9.0 | 0.64 | 48555 | 54361 | 2253 | | EC2512 | 1,682.1 | 1,681.3 | 1,751.4 | 1,759.5 | 69.3 | 4.12 | 10672 | 9581 | 1373 | | EC2602 | 1,478.2 | 1,483.2 | 1,509.3 | 1,521.6 | 31.1 | 2.10 | 1855 | 4121 | 5 | | EC2604 | 1,323.6 | 1,329.9 | 1,341.6 | 1,342.5 | 18.0 | 1.36 | 2135 | 5438 | 243 | | EC2606 | 1,460.8 | 1,458.0 | 1,499.6 | 1,489.4 | 38.8 | 2.66 | 239 | 819 | 30 | [6] 航运相关数据走势图 报告展示了上海出口集装箱结算运价指数、集运欧线期货主力和次主力合约走势、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [13][17][19]

报告基本信息 - 报告名称为MEG日报 [1] - 报告日期是2025年08月07日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 现阶段乙二醇基本面整体变化较小，但部分装置变动以及宏观市场情绪反复带动乙二醇市场波动增加，预计短期乙二醇或将维持偏强震荡运行 [7] 各章节总结 行情回顾与操作建议 - 6日乙二醇期货主力合约2509开市4417，最高4428，最低4395，结算4411，收盘4414，较前一交易日结算价上涨34，总量90318手，持仓218002手 [7] 行业要闻 - 市场关注欧佩克及其限产同盟国减产计划，同时淡化美国对欧洲某国石油买家实施制裁的威胁，欧美原油期货四个交易日连跌，8月5日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶65.16美元，比前一交易日下跌1.13美元，跌幅1.70%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶67.64美元，比前一交易日下跌1.12美元，跌幅1.63% [8] - 乙二醇张家港市场主流成交价格为4485 - 4505元/吨，较上一交易日上涨32.5元/吨，期货走势偏强致市场价格小幅上行 [8] - 乙二醇东莞市场商谈区间在4400 - 4420元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，因张家港市场价格上涨而略有跟涨，市场偏强震荡，商谈一般，下游择低采购 [8] - 乙二醇福建市场商谈区间在4400 - 4420元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，今日期货盘面小幅上行，报盘小涨，下游观望情绪居多，个别成交听闻 [8] 数据概览 - 报告展示了PTA - MEG价差、MEG价格、MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，单位涉及美元/吨、元/吨、天等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][15][16][18]

报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 7 日 [2] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告核心观点 - 宏观情绪支撑镍价偏强，产业链价格有所回暖，但过剩压力不减，情绪退潮后价格大概率继续承压 [7] 行情回顾与操作建议 - 6 日沪镍延续小幅上涨，主力 2509 收涨 0.22%报 121070，指数总持仓减少 1386 至 189989 手 [7] - 整体消费偏弱明显，日内金川一号镍平均升水持平报 2250 元/吨，国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -100 - 300 元/吨 [7] - 菲律宾以及印尼镍矿供应后续宽松预期较强，价格有进一步下跌压力，矿端支撑转弱 [7] - 因镍矿短期尚处高位，印尼铁厂大多仍处于成本倒挂状态，NPI 价格持续回升，6 日平均报 918 元/镍点，大型不锈钢企业仍在观望中，对高价原料接受度尚有限 [7] - 镍盐价格受益于前驱体刚性补库和镍盐厂自身库存偏低低位修复，短期或有小幅提振 [7] - 镍产业并不直接受益于反内卷逻辑，需关注不锈钢行业是否有减产政策，镍终端短期难有实质性提振 [7] 行业要闻 - 印尼国家投资管理机构 Danantara 正在探索镍下游产业的投资机会，考虑收购 PT Gunbuster Nickel Industry（GNI）冶炼厂，预计准备超 200 亿美元投资方案，并提供约 6000 万美元中期融资 [8][10] - 保加利亚启用欧盟目前最大规模的在运营电池储能系统，容量为 124 兆瓦/496.2 兆瓦时 [10] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的 TOPCon 太阳能电池，银用量低于 0.5 毫克/瓦，效率达 23.66% [10] - 可再生能源储能公司 Apatura 获得苏格兰 100 兆瓦电池储能系统项目规划许可，已获批储能总容量超 1.6 吉瓦 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需面OPEC+和美国产量增速有限，需求旺季表现略不及预期，基本面总体偏中性，油价受宏观面关税、制裁、地缘局势驱动，中期需求走向淡季，油价或回落，宏观面利空情绪发酵，操作上考虑反弹后布局空单 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘66.21美元/桶，收盘65.17美元/桶，最高66.39美元/桶，最低65.03美元/桶，涨跌幅-1.69%，成交量25.59万手；Brent主力开盘68.75美元/桶，收盘67.68美元/桶，最高68.87美元/桶，最低67.52美元/桶，涨跌幅-1.57%，成交量33.48万手；SC主力开盘504.5元/桶，收盘505.9元/桶，最高506.3元/桶，最低501.0元/桶，涨跌幅-0.63%，成交量11.07万手 [6] - API数据显示截至1日当周美国原油库存超预期回落，但柴油库存有压力，叠加宏观面不乐观，油价延续调整；OPEC+宣布增产55万桶日，符合预期，美国非农数据大幅下修引发衰退恐慌，油价持续下挫 [6] 行业要闻 - 沙特阿美CEO预计今年石油需求增长110万至130万桶/日，接近区间上部 [8] - 俄罗斯7月石油收入下降三分之一，因油价疲软和卢布坚挺 [8] - 特朗普称能源价格足够低普京将停止冲突，目前不担心油价，且准备对俄影子舰队实施新制裁 [8] - 消息人士称美国雪佛龙公司和瓦莱罗公司正谈判恢复对委内瑞拉石油供应协议 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [10][12][20][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月养殖端出栏增加且出栏积极性尚可，需求处于消费淡季，供需偏宽松，生猪现货价格或继续承压；期货近月2509合约跟随现货下跌，中长期远月生猪供应小幅度增加，2511合约和2601合约属需求旺季合约，需求增幅相对较大，价格表现或震荡偏强，国内相关倡议和政策利好中长期猪价表现，需关注后期政策对产能的影响 [9] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，6日生猪主力2511合约小幅低开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高14060元/吨，最低13820元/吨，收盘报14010元/吨，较昨日涨0.68%，指数总持仓增加3326手至177238手；现货方面，6日全国外三元均价13.89元/公斤，较昨日跌0.04元/公斤 [8] - 需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥积极性一般以观望为主，天气炎热终端需求较弱，屠宰企业订单一般，开工率和屠宰量维持低位，8月6日样本屠宰企业屠宰量13.55万头，较昨日减少0.07万头，较一周前减少0.15万头；供应端8月养殖端出栏量或环比增加，月初出栏积极性较高、进度较快，二育栏舍利用率保持高位，二育肥猪有待释放，出栏压力仍存，出栏体重窄幅波动 [9] 行业要闻 - 截止7月31日，自繁自养生猪头均利润129元/头，周环比减少33元/头；外购仔猪养殖头均利润 - 82元/头，周环比减少19元/头 [10][12] 数据概览 - 7月31日当周15kg仔猪市场销售均价为527元/头，较上周降低15元/头 [18] - 7月31日当周统计样本屠宰企业平均屠宰量136803头/日，环比上周涨幅1.99% [18] - 截止2025年二季度末，全国生猪存栏42447万头，同比增长2.2%，环比增加716万头增幅1.72％，去年二季度到今年二季度环比增减幅分别为1.7%、2.8%、0.11%、 - 2.37%、1.72% [18] - 截止7月31日当周，全国生猪出栏均重127.98公斤，较上周下降0.5公斤，环比降幅0.39% [18]

报告基本信息 - 报告行业：PTA [1] - 报告日期：2025年08月07日 [2] 报告核心观点 - 虽然PTA现货供应充足，但盘中原油行情反弹，且低加工费之下可能有计划外的PTA装置检修，预计PTA行情窄幅上涨 [6] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 6日PTA主力期货TA2509收盘价4724元/吨，上涨46元/吨，幅度0.98%，结算价4702元/吨，日减仓47883手；TA2601收盘价4754元/吨，上涨40元，总量275150，较之前增加47001 [6] 行业要闻 - 市场关注欧佩克及其限产同盟国减产计划，同时淡化美国对欧洲某国石油买家实施制裁的威胁，欧美原油期货四个交易日连跌；周二纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶65.16美元，比前一交易日下跌1.13美元，跌幅1.70%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶67.64美元，比前一交易日下跌1.12美元，跌幅1.63% [7] - PX中国市场价格评估为843 - 845美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨；PX韩国市场价格评估823 - 825美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨；成本端油价延续偏强运行，国内PX供应水平偏低，而需求端表现尚可，场内买盘积极性回暖，日内共计两单成交听闻，任意9月船货分别成交于848、849美元/吨 [7] - 华东市场PTA价格4682元/吨，涨18元/吨，日均商谈基差参考期货2509贴水20元/吨，跌6元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了PTA期价汇总、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等多组数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年8月7日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓换月震荡调整，328级棉花价格指数为15178元/吨，较上一交易日涨9元/吨；2024/25北疆兵团机采棉主流低基差在CF09+1400 - 1500区间；纯棉纱市场价格下跌300元/吨左右，内地纺企限产多，新疆纺企跌幅略大；全棉坯布现货市场成交不足，8月上旬工厂生产低迷，中旬预计改善 [7] - 截至2025年8月3日当周，美棉优良率55%与前一周持平，生长情况持稳但进度略偏慢，外盘区间震荡；国内本年度棉花实播面积同比增加，新疆棉丰产预期仍存，下游疲弱，短期悲观情绪释放后盘面震荡企稳，近月合约承压运行 [8] 行业要闻 - 截止8月2日当周，巴西棉花总的收割进度为29.7%，环比增加8个百分点，较去年同期慢8%，预计后期上市品质较好，随着玉米小麦收割完成，棉花上市将加快 [9] 数据概览 - 报告展示了CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][17][18]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 7 日 [2] 报告核心观点 - 期货高开震荡走高提振市场氛围，贸易商随行就市报盘，现货价格小幅波动，下游根据订单补仓 [6] - 供应压力持续，三季度有新装置计划投产，对供应端冲击明显；需求疲软待改善，下游开工负荷整体维持低位，预计下旬需求有望逐步走出淡季，但当前下游企业多维持低库存策略，主动补库驱动有限 [6] - 政策驱动行情带动聚烯烃跟随，但基本面宽松格局将持续制约其上行空间，反内卷情绪消化后，聚烯烃回归偏弱震荡运行 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 高开，盘中震荡向上，终收 7321 元/吨，涨 33 元/吨（0.45%），成交 16.7 万手，持仓减 10020 至 291496 手；PP 主力收于 7078 元/吨，涨 12，涨幅 0.17%，持仓减 7127 手至 25.14 万手 [6] 行业要闻 - 2025 年 8 月 6 日，主要生产商库存水平在 78.5 万吨，较前一工作日去库 2 万吨，降幅 2.48%；去年同期库存在 81 万吨 [7] - PE 市场价格部分涨，不同地区 LLDPE 价格有区间差异；山东丙烯市场价格宽幅上行，PP 市场稳中偏暖，部分价格上涨 20 - 30 元/吨，不同地区拉丝主流价格有区间差异 [7] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表 [9][16][17] 期货市场行情 |期货品种|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元/吨）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|7380|7382|7408|7364|27|0.37%|201058|7033| |塑料 2605|7374|7375|7398|7358|33|0.45%|9233|163| |塑料 2509|7323|7321|7344|7294|33|0.45%|291496|-10020| |PP2601|7110|7120|7133|7102|19|0.27%|222115|12341| |PP2605|7160|7124|7160|7106|13|0.18%|10878|478| |PP2509|7090|7078|7100|7071|12|0.17%|251424|-7127| [5]

报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2025 年 8 月 7 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | P2509 | 8946 | 9062 | 9076 | 8886 | 8970 | 74 | 0.27% | 55925 | 34430 | -56336 | | P2601 | 8930 | 9044 | 9060 | 8916 | 8986 | 56 | 0.63% | 204518 | 238707 | 13834 | | Y2509 | 8294 | 8350 | 8418 | 8300 | 8406 | 112 | 1.35% | 336777 | 458019 | -10990 | | Y2601 | 8264 | 8320 | 8392 | 8272 | 8380 | 116 | 1.40% | 277499 | 551672 | 50791 | | OI2508 | 9566 | 9620 | 9642 | 9525 | 9562 | -4 | -0.04% | 199178 | 181067 | -7341 | | OI2601 | 9506 | 9550 | 9573 | 9475 | 9515 | 9 | 0.09% | 84674 | 152573 | 7677 | - 基差价格：东莞三级菜油 8 月为 OI2509+80，东莞一级菜油 8 月为 OI2509+220；华东市场豆油基差价格 8 - 9 月为 Y2509+220，10 - 11 月为 Y2601+270，10 - 1 月为 Y2601+280，2 - 5 月为 Y2605+280；华东现货 24 度 P09+30~60 元/吨，实单议价 [7] 操作建议 - 油脂板块震荡偏强，2509 合约减仓，主力合约逐步向 2601 转移，盘面近期仍有上涨空间 [8] - 关注 8 月 11 日马来西亚棕榈油局公布的 7 月供需数据，7 月棕榈油产量可能好于预期，但出口疲软，7 月底库存可能超 210 万吨，关注棕榈油能否站稳 9000 关口 [8] - 菜油近端供应充足，远月买船少支撑期价 [8] - 现阶段巴西大豆供应充足，工厂高开机率使豆油库存有增加可能，拖累上涨，但远期因美国和巴西生物柴油政策看好 [8] - 国内三大油脂现货基差后期大幅下调空间不大，可适当买入远月基差 [8] 行业要闻 - 船运调查机构 SGS 数据显示，马来西亚 7 月棕榈油出口量 896362 吨，较 6 月的 1195265 吨减少 25.0%，对中国出口 7.5 万吨，较 6 月的 16.8 万吨下降明显 [9] - 马来西亚南部棕果厂商公会数据显示，7 月马来西亚棕榈油产量环比增加 7.07%，鲜果串单产环比增加 7.19%，出油率环比下降 0.02% [9] - 调查数据显示 7 月末马来西亚棕榈油库存大幅增长并创 19 个月新高，路透社预估产量 182.8 万吨，出口 130 万吨，库存 225 万吨；彭博预估产量 183 万吨，出口 130 万吨，库存 223 万吨 [9] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南 24 度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1 价差，美元兑林吉特、人民币汇率等图表数据，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [11][19][21][23][26][30]

报告基础信息 - 报告行业：国债 [1] - 报告日期：2025年8月7日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 核心观点 - 短期市场关注8月8日后新发行国债利息收入收缴增值税，老券有免税优势本周或有抢筹需求支撑，征税后新券收益率可能上行，国债期货CTD目前是老券，若不切换对其影响有限 [11] - 长期来看征税主要影响长期限品种幅度约十个bp，债市需关注市场趋势，7月中下旬以来市场风险偏好提升，股市走强、商品回暖及通胀预期升温对债市有压力，但调整中债市未恐慌下跌，因市场对增长与通胀因素谨慎，周期股和商品炒作持续性存疑，近期商品和股市降温，短期债市或反弹修复，8月关注经济数据指引，警惕反内卷措施落地带来调整压力 [12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：资金宽松有支撑但商品回暖压制，国债期货窄幅震荡 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率小幅回落，长端下行幅度1bp左右，10年国债活跃券250011收益率报1.6975%下行0.65bp [9] - 资金市场：月初资金平稳宽松，资金利率窄幅变动，当日有3090亿元逆回购到期，央行开展1385亿元逆回购操作，净回笼1705亿元，银行间资金情绪指数平稳，短端资金利率窄幅变动，7天回升1.1bp至1.46%，中长期资金平稳略有回升，1年AAA存单利率在1.6%附近变动不大 [10] 行业要闻 - 美国因印度购买俄罗斯石油获利将大幅提高对印产品进口关税，印度将维护自身利益，美印关系面临考验 [13] - 美国承诺在制药和半导体等行业给予韩国顶级待遇，韩国虽不完全满意但情况好于其他国家 [13] - 7月全球制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.2个百分点，恢复力度减弱，继续弱势运行 [13] - 德国准备启动1000亿欧元（1160亿美元）投资基金，确保战略领域安全并提振国内资本市场，项目9月或10月启动 [14] 数据概览 - 国债期货行情：涵盖各合约前结算价、开盘价、收盘价等交易数据 [6] - 货币市场：涉及SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动等 [29][33] - 衍生品市场：包含Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值） [35]