报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 红枣期货主力合约CJ2601延续上周下跌趋势，截至10月27日下午收盘，收盘价为10390元/吨，跌幅达5.20% [1] - 新季红枣下树提前且开秤价符合预期，阶段性利多出尽，叠加资金扰动，盘面破位下行，市场看空情绪较盛 [5] - 新季红枣逐步上量叠加旧季高库存承压，需求无明显亮点，盘面震荡走跌且速度偏快，目前盘面价格基本对标新季主流6.5 - 8元/吨下边缘，或存在一定支撑，关注10000 - 10300支撑 [6] 根据相关目录分别进行总结 供应承压 - 新季红枣受节气影响下树时间较去年提前，多地进入集中采摘或零星下树阶段，整体主流价格6.50 - 8.00元/公斤高于同等级旧货，市场对新货接受度有限 [2] - 旧季库存高企，36家样本点物理库存在9103吨，较上周增加94吨，环比增加1.04%，同比增加109.22%，旧季红枣社会库存预估剩30 - 35万吨，可补足新季减产预期，增加市场供应压力 [2] 需求及情绪端偏弱 - 主销区到货量一般，下游消费谨慎，以按需采购为主，采购积极性一般，红枣消费表现一般无明显利好支撑 [3] - 前期市场对新季产量有争议，盘面走势起伏剧烈，当前阶段性利多出尽，叠加资金扰动，盘面破位下行，市场看空情绪较盛 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪产业 - 短期猪价因二次育肥提振持续反弹，但长期出栏量增加，四季度供应压力大，猪价难言乐观；盘面操作短期或偏强，中长期供应压力难缓解，套利持有风险加大[2] 油脂产业 - 棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货承压下跌，国内大连棕榈油期货或继续承压；豆油方面，美国豆油受关联油脂影响大，国内库存高但油厂或挺价，基差报价或稳定[6] 粕类产业 - 中美谈判推进美豆反弹，巴西新作大豆供应预期增加；国内大豆供应充足，但榨利转差采购放缓，豆粕缺乏上涨驱动，关注中美谈判结果[8] 玉米系产业 - 东北地区玉米价格偏稳局部略涨，华北地区价格下探，全国玉米收粮进度超8成，丰产下卖压仍存，价格偏弱；需求端采购以刚需为主，盘面仍显偏弱，关注农户售粮节奏及政策收储力度[10] 白糖产业 - 巴西供应前景宽松，原糖维持弱势，预计震荡偏弱；国内价格下探至成本附近，大跌动能减弱，当前底部震荡偏弱格局或延续[14] 棉花产业 - 产业下游纺企对棉花有刚需，新棉成本抬升支撑棉价，但棉价上行面临套保压力，籽棉收购接近尾声，短期棉价或区间震荡[15] 鸡蛋产业 - 鸡蛋供应充足，本周需求先增后降，价格或先涨后跌，主力合约反弹关注3200附近压力位[17][18] 各行业关键数据总结 生猪产业 - 期货指标：主力合约基差涨125至 -225，生猪2511跌25至11490元/吨，生猪2601跌25至12175元/吨，主力合约持仓涨5026至112397[2] - 现货价格：河南、湖南等地涨，山东、辽宁等地跌；样本点屠宰量日跌2126至162425头，白条价格周跌18.5至0元/公斤，自繁养殖利润周涨59至 -186元/头，能繁存栏月跌4至4038万头[2] 油脂产业 - 豆油：现价8450元/吨持平，期价Y2601涨6至8194元/吨，基差Y2601跌6至256元/吨，仓单涨1050至27344[6] - 棕榈油：现价9000元/吨持平，期价P2601跌10至9122元/吨，盘面进口利润广州港1月跌28至 -457元/吨[6] - 菜籽油：现价10000元/吨跌20元，期价OI601涨4至9761元/吨，基差OI601跌24至239元/吨[6] - 价差：三油跨期01 - 05涨12至178元/吨，棕榈油跨期01 - 05跌6至18元/吨，豆棕价差2601跌2至 -1088元/吨[6] 粕类产业 - 豆粕：现价江苏涨20至2960元/吨，期价M2601跌2至2933元/吨，基差M2601涨25至27元/吨，盘面进口榨利巴西12月船期跌18至 -231元/吨[8] - 菜粕：现价江苏涨10至2420元/吨，期价RM2601跌14至2325元/吨，基差RM2601涨24至95元/吨，盘面进口榨利加拿大1月船期跌49至688元/吨[8] - 大豆：现价哈尔滨持平3900元/吨，期价豆一主力合约跌9至4104元/吨，基差豆一主力合约涨9至 -204元/吨[8] - 价差：豆粕跨期01 - 05跌3至165元/吨，菜粕跨期01 - 05跌2至25元/吨，油粕比主力合约涨0.007至2.79[8] 玉米系产业 - 玉米：玉米2601跌7至2133元/吨，锦州港平舱价基差涨7至27元/吨，蛇口散粮价跌10至2280元/吨，南北贸易利润跌10至29元/吨[10] - 玉米淀粉：玉米淀粉2601跌9至2441元/吨，长春现货持平2510元/吨，基差涨9至69元/吨，山东淀粉利润涨20至95元/吨[10] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601跌11至5446元/吨，ICE原糖主力跌0.27至14.97美分/磅，白糖1 - 5价差跌1至48元/吨，主力合约持仓量跌11912至408160[14] - 现货市场：南宁、昆明价格持平，南宁基差涨10至352元/吨，进口糖巴西配额内、配额外价格均下跌[14] - 产业情况：食糖全国产量累计值涨119.89至1116.21万吨，销量累计值涨88至1048万吨，销糖率全国累计值跌2.51至93.9%，工业库存全国跌47.79至68.21万吨[14] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605跌60至13540元/吨，棉花2601跌35至13540元/吨，ICE美棉主力涨0.16至64.18美分/磅，棉花5 - 1价差跌52至0元/吨[15] - 现货市场：新疆到厂价3128B涨4至14656元/吨，CC Index:3128B涨19至14803元/吨，3128B - 01合约涨64至1116元/吨[15] - 产业情况：商业库存涨69.85至172.02万吨，工业库存跌3.62至80.93万吨，进口量涨3至10万吨，纺织业存货同比涨0.6至0.4%[15] 鸡蛋产业 - 期货指标：鸡蛋11合约涨28至2876元/500KG，鸡蛋01合约涨64至3302元/500KG，基差涨18至 -102元/500KG，11 - 01价差跌36至 -426[17] - 现货指标：鸡蛋产区价格涨0.08至2.98元/斤，蛋鸡苗价格涨0.05至2.65元/羽，淘汰鸡价格跌0.03至4.29元/斤，养殖利润跌11.81至 -28.71元/羽[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 2025年10月27日数据显示，不同品种期现价差、跨期价差和跨品种比值有不同表现，如IF期现价差为 -0.34，历史1年分位数32.70%；IC期现价差为 -98.73，历史1年分位数19.20%等 [1] 货价着（推测为货价差） - 2025年10月24日数据，不同品种基差、跨期价差和跨品种价差有不同表现，如TS基差为1.2902，上市以来百分位数12.50%；TF跨期价差中当季 - 下季为0.1100，上市以来百分位数41.20%等 [2] 贵金属期现 - 2025年10月24日较10月23日，国内期货、外盘期货、现货价格大多下跌，如AU2512合约跌0.44%，COMEX黄金主力合约跌0.39%，伦敦金跌0.36%等；基差方面，黄金TD - 沪金主力历史1年分位数44.50%，白银TD - 沪银主力历史1年分位数67.80%等；库存与持仓方面，部分库存和持仓有变化，如COMEX黄金库存降0.21%，SPRD黄金ETF持仓降0.52% [3] 集运产业期现 - 2025年10月27日，上海 - 欧洲未来6周运价参考中，部分船运公司运价有涨跌，如MAERSK马土基跌0.38%，CMA达飞涨3.54%；集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）涨10.52%等；期货价格部分合约上涨，主力合约EC2512涨2.11%，基差（主力）降8.89%；基本面数据中，全球集装箱运力供给无变化，港口准班率（上海）升133.59%等 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 生猪产业 - 短期猪价有二次育肥支撑或偏强，但中长期供应压力大，价格难言乐观，套利持有风险加大 [2] 油脂产业 - 棕榈油马盘期货或继续趋弱，国内连盘期货有承压趋弱压力；豆油受关联油脂影响大，国内库存高但油厂或挺价，基差报价或稳定 [6] 粕类产业 - 美豆反弹支撑较强，国内大豆及豆粕库存高，现货价格难有起色，豆粕缺乏持续上涨驱动，关注中美谈判结果 [8] 玉米系产业 - 玉米丰产卖压仍存，价格偏弱运行，需求端采购以刚需为主，关注农户售粮节奏及政策收储力度变化 [10] 白糖产业 - 原糖维持弱势震荡，国内价格大跌动能减弱，底部震荡偏弱格局或延续 [14] 棉花产业 - 短期棉价或区间震荡，下游纺企刚需支撑棉价，但棉价上行面临套保压力且边际驱动减少 [15] 鸡蛋产业 - 本周鸡蛋需求先增后降，价格先涨后或下滑，主力合约反弹关注3200附近压力位 [17][18] 各行业关键数据及情况总结 生猪产业 - **期货指标**：主力合约基差涨35.71%，生猪2511、2601合约分别跌0.22%、0.20%，主力合约持仓涨4.68%，仓单增加 [2] - **现货价格**：河南、湖南等地部分地区价格有涨跌，样本点屠宰量日跌1.29%，白条价格周跌100%，自繁和外购养殖利润周分别涨24.12%、22.97%，能繁存栏月降0.10% [2] 油脂产业 - **棕榈油**：马盘期货承压下跌，国内连盘期货震荡调整，短线或承压，关注8900 - 9000元区间支撑 [6] - **豆油**：美豆油受关联油脂影响大，国内库存高但油厂或挺价，基差报价或稳定 [6] - **菜籽油**：现价跌0.50%，期价涨0.04%，基差跌18.43% [6] - **价差**：三油跨期、棕榈油跨期、菜籽油跨期等价差有不同变化 [6] 粕类产业 - **豆粕**：现价涨0.68%，期价跌0.17%，基差涨1250%，阿根廷、巴西12月船期盘面进口榨利有变化 [8] - **菜粕**：现价涨0.41%，期价跌0.60%，基差涨33.80%，加拿大1月船期盘面进口榨利降6.65% [8] - **大豆**：哈尔滨、江苏进口大豆现价持平，期价有跌，基差有涨 [8] - **价差**：豆粕跨期、菜粕跨期、油粕比、豆菜粕价差等有不同变化 [8] 玉米系产业 - **玉米**：玉米2601合约跌0.33%，基差涨35%，蛇口散粮价跌0.44%，南北贸易利润降25.64%，持仓量降1.58% [10] - **玉米淀粉**：玉米淀粉2601合约跌0.37%，基差涨15%，淀粉 - 玉米01盘面价差跌0.65%，山东淀粉利润涨26.67%，持仓量降0.59% [10] 白糖产业 - **期货市场**：白糖2601、2605合约分别跌0.20%、0.18%，主力合约持仓量降2.84%，仓单数量降0.13%，有效预报增加 [14] - **现货市场**：南宁、昆明价格持平，南宁、昆明基差涨，进口糖价格降，进口与南宁价差缩小 [14] - **产业情况**：全国食糖产量、销量累计值同比增，广西食糖销量当月值同比降，全国工业库存同比降，广西、云南工业库存同比增，食糖进口同比增 [14] 棉花产业 - **期货市场**：棉花2605、2601合约分别跌0.44%、0.26%，ICE美棉主力涨0.25%，主力合约持仓量降1.44%，仓单数量降0.91%，有效预报增加 [15] - **现货市场**：新疆到厂价、CC Index:3128B等价格有涨，3128B与合约价差扩大，CC Index:3128B与FC Index:M: 1%价差缩小 [15] - **产业情况**：商业库存环比增68.4%，工业库存环比降4.3%，进口量环比增42.9%，纺织业相关数据有不同变化 [15] 鸡蛋产业 - **期货指标**：鸡蛋11、01合约分别涨0.98%、1.98%，基差涨14.91%，11 - 01价差降9.23% [17] - **现货指标**：鸡蛋产区价格涨2.65%，蛋鸡苗价格涨1.92%，淘汰鸡价格降0.69%，蛋料比降7.97%，养殖利润降69.88% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃产业 - 近期PP计划外检修增多供应回升放缓，PE检修见顶后续供应或增加，需求端回暖下游开工回升库存去化，成本端支撑强但利润收窄，短期受宏观、成本和制裁减产预期推动价格回升，01合约有库存压力，05合约可关注长期低多机会，同时关注制裁对炼厂负荷的影响 [2] 纯苯-苯乙烯 - 国内纯苯供应宽松需求支撑有限，库存增加，供需预期偏宽松价格驱动有限，BZ2603短期跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯库存和利润双重压力下装置检修增加，但新装置投料供应压力仍存，需求支撑有限，供需格局弱势反弹承压，EB12反弹偏空对待 [3] 聚酯产业链 - PX供应收缩需求转强，四季度供需有所修复，但油价及供需偏弱预期下反弹受限，短线多单逢高离场关注高空机会；PTA基差阶段性修复，绝对价格受提振但反弹空间受限，TA短线多单追高离场关注高空机会，TA1 - 5滚动反套；乙二醇开工率回落港口库存或降，但远月供应结构弱上方压力大，逢高卖出虚值看涨期权，EG1 - 5逢高反套；短纤供需持稳价格阶段性反弹，但需求和成本支撑有限，反弹空间受限低库存下价格支撑强，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，1000偏上做缩；瓶片进入季节性累库通道，PR随成本波动，加工费回落，关注装置负荷和新产能投放，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [4] 甲醇产业 - 本周港口甲醇市场承压，高库存和需求疲软压制价格，内地市场跌幅更深，海外多套装置停车，需求端MTO降负检修增加，市场交易“弱现实VS强预期”逻辑，短期供需博弈价格或震荡，关注港口去库和海外限气预期落地效果 [5] 氯碱产业 - 烧碱供应高位需求支撑弱，短期价格支撑不足，中线因需求采购周期和氧化铝投产有支撑，关注非铝补库情况，建议前期空单止盈离场；PVC上周盘面震荡，供应本周负荷低下周或回升，需求端下游开工低订单有限，成本端有底部支撑，后市旺季不旺逻辑延续盘面承压但绝对价格低，采用短线操作思路 [7] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价方面，L2601、L2509、PP2601、PP2509收盘价均下跌，L2509 - 2601、PP2509 - 2601价差上涨 [2] - 现货价格方面，华东PP拉丝现货持平，华北LDPE膜料现货下跌，华北LL基差、华东pp基差上涨 [2] - PE下游开工方面，PE装置开工率下降，下游加权开工率上升，企业库存和社会库存均下降 [2] - PP下游开工方面，PP装置开工率下降，粉料开工率上升，下游加权开工率上升，企业库存和贸易商库存均下降 [2] 纯苯-苯乙烯 - 上游价格及价差方面，布伦特原油、WTI原油、CFR东北亚乙烯、纯苯华东现货等价格下跌，CFR日本石脑油价格上涨，纯苯 - 石脑油、纯苯进口利润等价差下降 [3] - 苯乙烯相关价格及价差方面，苯乙烯华东现货、EB期货2512、EB期货2601等价格下跌，EB基差（12）、EB现金流（非一体化）等价差上涨 [3] - 纯苯及苯乙烯下游现金流方面，苯酚、己内酰胺、PS、ABS等现金流上涨，苯胺现金流下跌 [3] - 纯苯及苯乙烯库存方面，纯苯江苏港口库存、苯乙烯江苏港口库存均上升 [3] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率方面，国内纯苯开工率、己内酰胺开工率、苯乙烯开工率等下降，国内加氢苯开工率、苯胺开工率上升 [3] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面，POY150/48、FDY150/96、聚酯瓶片等价格上涨，DTY150/48价格下跌，POY150/48现金流、FDY150/96现金流等下降 [4] - PX相关价格及价差方面，CFR中国PX、PX期货2512等价格上涨，PX基差（01）、PX - 石脑油等价差下降 [4] - PTA相关价格及价差方面，PTA华东现货价格、TA期货2601、TA期货2605等价格上涨，PTA基差（01）、PTA盘面加工费（01）等下降 [4] - MEG港口库存及到港预期方面，MEG港口库存上升，到港预期下降 [4] - 聚酯产业链开工率变化方面，亚洲PX开工率、中国PX开工率、PTA开工率等上升，MEG综合开工率、直纺长丝开工率等下降 [4] - MEG相关价格及价差方面，MEG华东现货价格、EG期货2601、EG期货2605等价格下跌，MEG基差（01）、EG01 - EG05等价差上涨 [4] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差方面，MA2601、MA2605收盘价下跌，MA15价差、太仓基差上涨，内蒙北线现货持平，河南洛阳现货、港口太仓现货下跌，区域价差有涨有跌 [5] - 甲醇库存方面，甲醇企业库存、港口库存、社会库存均上升 [5] - 甲醇上下游开工率方面，上游国内企业开工率、上海海外企业开工率、西北企业产销率下降，下游外采MTO装置开工率下降，甲醛、水脂酸、MTBE开工率上升 [5] 氯碱产业 - PVC、烧碱现货&期货方面，山东32%液碱折自价、山东50%液碱折自价、华东乙烯法PVC市场价持平，华东电石法PVC市场价、605ZH5、SH2601等价格下跌，SH >、SH2509 - 2601、V2509 - V2601等价差有涨有跌 [7] - 烧碱海外报价&出口利润方面，FOB车乐港口报价上涨，出口利润大幅上升 [7] - PVC海外报价&出口利润方面，CFR东南亚、CFR印度报价持平，FOB天津港电石法报价下跌，出口利润大幅下降 [7] - 供给:氯碱开工率&行业利润方面，烧碱行业开工率、烧碱山东样本开工率上升，PVC总开工率下降，外采电石法PVC利润持平，西北一体化利润上升 [7] - 需求:烧碱下游开工率方面，印染行业开机率上升，氧化铝行业开工率、粘胶短纤行业开工率数据缺失 [7] - 需求:PVC下游制品开工率方面，隆众样本营材开工率、隆众样本型材开工率、隆众样本PVC预售量上升 [7] - 氯碱库存:社库&厂库方面，液碱华东厂库库存、液碱山东库存、PVC上游厂库库存下降，PVC总社会库存微降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 2025年10月27日数据显示，各股指期货品种期现价差、跨期价差及跨品种比值有不同表现，如IF期现价差为 -0.34，历史1年分位数32.70%；IC期现价差 -98.73，历史1年分位数19.20%等 [1] 货价着日报 - 2025年10月24日数据，各期货品种基差、跨期价差及跨品种价差呈现不同数值和百分位数，如TS基差1.2902，上市以来百分位数12.50%；TF跨期价差当季 - 下季为0.3300，上市以来百分位数43.60%等 [2] 贵金属期现日报 - 2025年10月24日，国内期货AU2512合约收盘价938.10，较前一日跌0.44%；AG2512合约收盘价11332，较前一日跌1.18%。外盘期货、现货价格也有相应涨跌变化，基差、比价、利率汇率、库存持仓等指标均有数据体现 [3] 集运产业期现日报 - 2025年10月27日，上海 - 欧洲未来6周不同船公司现货报价有涨跌，集运指数结算价指数、上海出口集装箱运价有不同涨幅，期货价格上涨，基差主力合约为 -368.6且较前一日变化 -30.1。基本面数据中，全球集装箱运力供给无变化，外贸相关指标、海外经济指标有不同环比变化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价中长期供需矛盾支撑底部重心上移，短期涨幅或抑制需求，主力关注84000 - 85000支撑 [2] - 短期氧化铝价格承压运行，主力合约震荡区间2750 - 2950元/吨；沪铝维持偏强震荡，主力合约参考区间20800 - 21400元/吨 [4] - 短期ADC12价格维持偏强震荡，主力合约参考区间20300 - 20900元/吨 [5] - 锌价下方短期有支撑，基本面对沪锌上冲弹性有限，或维持震荡，向上突破需需求超预期改善等，主力参考21800 - 22800 [10] - 锡价延续高位震荡，短期运行区间275000 - 285000，后续关注宏观及缅甸供应情况 [12] - 沪镍盘面区间震荡，主力参考120000 - 128000，关注宏观预期和印尼产业政策 [14] - 不锈钢短期盘面偏弱震荡，主力运行区间12500 - 13000，关注宏观预期和钢厂供应 [16] - 碳酸锂短期盘面偏强运行，主力参考7.6 - 8.3万区间，关注需求持续性和矿端表现 [19] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格：SMM 1电解铜等价格上涨，精废价差涨12.83%，洋山铜溢价跌2.56% [2] - 基本面：9月电解铜产量降4.31%，进口量增26.50%，境内社会库存等有变化 [2] - 观点：宏观关注关税与海外流动性；基本面供应紧缺支撑价格，需求有韧性，中长期支撑价格上移 [2] 铝 - 价格：SMM A00铝等价格上涨，氧化铝部分地区价格下跌 [4] - 基本面：9月氧化铝、电解铝产量下降，进口量增加，铝型材等开工率有变化 [4] - 观点：氧化铝价格承压，铝价偏强震荡，宏观多空交织，基本面紧平衡 [4] 铝合金 - 价格：ADC12价格持平，精废价差扩大 [5] - 基本面：9月再生、原生铝合金锭等产量增加，库存下降 [5] - 观点：市场偏强运行，成本支撑与供需平衡推动价格，高库存和政策制约 [5] 锌 - 价格：SMM 0锌锭价格上涨，进口盈亏改善 [10] - 基本面：9月精炼锌产量下降，进口量减少，出口量增加，开工率有变化 [10] - 观点：供应宽松传导至锌锭端，需求稳健，LME有挤仓风险，出口或增加，锌价震荡 [10] 锡 - 价格：SMM 1锡价格上涨，LME 0 - 3升贴水涨43% [12] - 基本面：9月锡矿进口、精锡产量下降，库存有变化 [12] - 观点：供应紧张，需求疲软，锡价高位震荡，关注缅甸供应 [12] 镍 - 价格：SMM 1电解镍等价格上涨，电积镍成本有变化 [14] - 基本面：中国精炼镍产量增加，进口量减少，库存有变化 [14] - 观点：沪镍区间震荡，宏观预期乐观，产业层面有压力，库存累积 [14] 不锈钢 - 价格：304/2B不锈钢卷价格上涨，原料价格部分持平 [16] - 基本面：9月300系不锈钢粗钢产量增加，进出口量有变化，库存有变化 [16] - 观点：盘面震荡走强，现货信心不足，宏观预期一般，基本面偏弱 [16] 碳酸锂 - 价格：SMM电池级碳酸锂等价格上涨，月间价差有变化 [19] - 基本面：9月碳酸锂产量、需求量增加，进出口量减少，产能增加 [19] - 观点：期货价格中枢上移，供需有缺口，产量增加，需求乐观，盘面偏强 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃行业上周受消息面影响盘面反弹但基本面无明显变化，厂家出库一般、持续降价，部分地区中游库存高企，深加工订单虽季节性好转但依然偏弱，中长期需产能出清解决过剩困境，建议前期空单离场[1] - 纯碱行业上周盘面小幅反弹但基本面无明显变化，厂家库存和中游交割库存累库，周产高位过剩明显，下游产能无大幅增量预期，供需大格局偏空，建议前期空单止盈离场，等待后续反弹短空机会[1] - 天然橡胶行业产区雨水偏多使原料价格居高不下，成本端短时支撑胶价，中长线供应放量预期仍在；需求端半钢胎和全钢胎企业排产多数稳定，产能利用率小幅波动；短时宏观氛围好转叠加基本面改善使胶价延续反弹，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上量顺利胶价有下行空间，若不畅预计胶价在15000 - 15500附近运行[2] - 原木行业上周市场窄幅震荡，现货市场偏弱、下游旺季不旺，成本支撑和季节性旺季使盘面下方有支撑，但四季度进口呈季节性增长趋势，累库压力显现，10月24 - 27日中美经贸磋商若顺利可能削弱远月价格支撑，建议区间操作，01合约仍偏强对待[4] - 工业硅行业上周扰动消息未影响生产，价格先涨后回落，现货稳中下跌、期货上涨，基差收窄；供需上供应端产量增加、需求端产量下降或导致累库施压价格，套利窗口制约期货上行空间，焦煤价格偏强或带动期价，预计低位震荡，主力合约换月后价格波动区间在8500 - 9500元/吨，若12合约价格回落至8300 - 8500元/吨可逢低试多[5] - 多晶硅行业上周下跌后窄幅震荡，仓单增加施压价格；供应端周度产量环比下降，11月产量有望下降；需求端硅片排产增加但下游采购减少，仍有累库压力；市场较为稳定，关注政策落实、产量控制及需求端订单情况，目前以高位震荡为主，基差空间不大，观望为主[6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 价格及价差：玻璃华北、华中、华南报价不变，华东报价降10元/吨至1260元/吨，玻璃2505、2509合约分别跌20元/吨、16元/吨；纯碱华北、华东、华中、西北报价不变，纯碱2505合约涨1元/吨，2509合约不变[1] - 供量：纯碱开工率升至88.41%，周产量增至77.08万吨，浮法日熔量增至16.13万吨，光伏日熔量不变[1] - 库存：玻璃厂库增至6282.40万重箱，纯碱厂库增至165.98万吨，纯碱交割库增至69.91万吨，玻璃厂纯碱库存天数不变[1] 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶、西双版纳州胶水价格上涨，杯胶、胶水国际市场FOB中间价降至0，其他部分价格不变[2] - 月间价差：9 - 1价差涨35元/吨，1 - 5价差不变，5 - 9价差降35元/吨[2] - 基本面数据：8月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量增加；轮胎开工率上升，8月国内轮胎产量增加，9月轮胎出口数量下降；8月天然橡胶进口数量增加，9月进口天然及合成橡胶增加；泰国干胶生产成本上升，STR20生产毛利下降，RSS3生产毛利上升[2] - 库存变化：保税区库存减少，天然橡胶厂库期货库存增加，青岛干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率、出库率上升[2] 原木 - 期货和现货价格：原木期货部分合约价格有涨跌，11 - 01价差不变，11 - 03价差降1.5元/立方米，11、01合约基差分别降0.5元/立方米；日照港、太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格不变，外盘报价不变[4] - 成本：人民币兑美元汇率不变，进口理论成本降0.04元/立方米[4] - 供给：9月新西兰到中日韩港口发运量增10万立方米，岩港船数减2艘[4] - 库存：10月17日中国及山东主要港口原木库存减少，江苏增加[4] - 需求：10月17日中国及江苏原木日均出库量增加，山东减少[4] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧SI5530、SI4210工业硅及新疆99硅价格不变，各基差均下降[5] - 月间价差：2511 - 2512价差降5元/吨，2512 - 2601价差涨10元/吨，2602 - 2603、2603 - 2604价差下降，2601 - 2602价差不变[5] - 基本面数据：全国及新疆、云南、四川工业硅产量有增减，全国及新疆开工率上升，云南下降，四川微升；有机硅DMC、多晶硅产量下降，再生铝合金产量增加，工业硅出口量下降[5] - 库存变化：新疆、云南厂库库存减少，四川增加，社会库存、仓单库存、非仓单库存均减少[5] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片、单晶Topcon电池片、组件等平均价不变，N型料基差下降[6] - 期货价格与月间价差：主力合约涨1545元/吨，当月 - 连一、连一 - 连二、连二 - 连三、连四 - 连五价差上升，连三 - 连四、连五 - 连六价差下降[6] - 基本面数据：周度硅片产量增加，多晶硅产量下降；月度多晶硅产量下降，进口量增加，出口量、净出口量下降，硅片产量、需求量增加，进口量下降，出口量不变，净出口量增加[6] - 库存变化：多晶硅库存、仓单增加，硅片库存增加[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面本周五大材表需修复较好但表外材需求同比偏低，板材库存压力大，高炉若减产钢价有望企稳，成本端有支撑，预计材矿比走扩，钢价前期回落多、钢厂利润下跌，1月合约螺纹和热卷预计在3000和3200元附近企稳震荡，单边建议暂观望，多焦煤空热卷套利可继续持有，做空卷螺差可逐步离场，钢材产量和库存出清前钢厂利润将收敛 [2] - 铁矿石方面上周铁矿期筑底企稳，供给端全球发运量环比上升、45港到港量大幅下降，后续到港均值先降后增，需求端钢厂利润率下滑、铁水高位回落、补库需求走弱，库存压力增大，后市因钢价偏弱需求端弱势将倒逼铁矿偏弱运行，单边暂时观望，区间参考750 - 800，套利推荐多焦煤空铁矿 [5] - 焦炭方面上周焦炭期货震荡上涨，现货主流焦企提涨第二轮落地，供应端焦煤价格反弹提供成本支撑、焦化亏损开工下滑，需求端钢厂铁水产量高位回落、下游需求旺季不旺，库存整体中位略降、供应偏紧，策略上投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1650 - 1850，套利多焦煤空焦炭 [8] - 焦煤方面上周焦煤期货强势上涨，现货节后反弹，供应端部分煤矿因安全等原因减产、进口蒙煤通关下滑，需求端铁水产量回落、焦化开工下降后有补库需求，库存整体中位略增，策略上单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1150 - 1350，套利多焦煤空焦炭 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格多数下跌，钢坯价格降20元，江苏转炉螺纹成本升10元，各地区热卷利润升28元，华东和华北螺纹利润升18元，华南螺纹利润升28元 [2] - 产量：日均铁水产量239.9万吨，降1.0万吨，降幅0.4%；五大品种钢材产量865.3万吨，增8.4万吨，涨幅1.0%；螺纹产量207.1万吨，增5.9万吨，涨幅2.9%；热卷产量322.5万吨，增0.6万吨，涨幅0.2% [2] - 库存：五大品种钢材库存1554.9万吨，降27.4万吨，降幅1.7%；螺纹库存622.1万吨，降18.9万吨，降幅3.0%；热卷库存414.9万吨，降4.3万吨，降幅1.0% [2] - 成交和需求：建材成交量9.1万吨，降1.4万吨，降幅13.5%；五大品种表需892.7万吨，增17.3万吨，涨幅2.0%；螺纹钢表需226.0万吨，增6.3万吨，涨幅2.8%；热卷表需326.7万吨，增11.2万吨，涨幅3.5% [2] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本和现货价格多数下跌，01合约基差部分上涨，5 - 9、9 - 1、1 - 5价差有变动 [5] - 供给：45港到港量2519.4万吨，降526.4万吨，降幅17.3%；全球发运量3333.5万吨，增126.0万吨，涨幅3.9%；全国月度进口总量11632.6万吨，增1111.6万吨，涨幅10.6% [5] - 需求：247家钢厂日均铁水239.9万吨，降1.0万吨，降幅0.4%；45港日均疏港量312.7万吨，降23.8万吨，降幅7.1%；全国生铁月度产量6604.6万吨，降374.7万吨，降幅5.4%；全国粗钢月度产量7349.0万吨，降387.8万吨，降幅5.0% [5] - 库存变化：45港库存14423.59万吨，增54.7万吨，涨幅0.4%；247家钢厂进口矿库存9079.2万吨，增96.5万吨，涨幅1.1%；64家钢厂库存可用天数20.0天，降1.0天，降幅4.8% [5] 焦炭和焦煤产业 - 相关价格及价差：焦炭和焦煤部分合约价格下跌，基差和价差有变动，钢联焦化利润周降11元，样本煤矿利润周增28元 [8] - 供给：焦炭全样本焦化厂日均产量64.6万吨，降0.7万吨，降幅1.0%；焦煤原煤产量848.0万吨，降6.9万吨，降幅0.8%；精煤产量433.5万吨，降4.7万吨，降幅1.1% [8] - 需求：247家钢厂铁水产量239.9万吨，降1.0万吨，降幅0.4%；焦炭全样本焦化厂日均产量64.6万吨，降0.7万吨，降幅1.0% [8] - 库存变化：焦炭总库存891.9万吨，持平；全样本焦化厂焦炭库存58.6万吨，增1.4万吨，涨幅2.4%；247家钢厂焦炭库存633.2万吨，降6.3万吨，降幅1.0%；港口库存200.1万吨，增4.9万吨，涨幅2.5%；焦煤汾渭煤矿精煤库存90.3万吨，降9.9万吨，降幅9.9%；全样本焦化厂焦煤库存1029.7万吨，增32.3万吨，涨幅3.2%；247家钢厂焦煤库存783.0万吨，降5.4万吨，降幅0.7%；港口库存275.7万吨，增2.9万吨，涨幅1.1% [8] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算 - 5.4万吨，持平 [8]

生猪产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期猪价受二次育肥支撑或偏强，但中长期供应压力大，价格难言乐观，套利持有风险加大，待现货稳定后再入场反套价差[2] 相关目录总结 - 期货指标：主力合约基差涨至 -225，生猪 2511 跌 0.22%至 11490 元/吨，生猪 2601 跌 0.20%至 12175 元/吨，主力合约持仓增 4.68%至 112397，仓单增至 206 [2] - 现货价格：河南涨至 11950 元/吨，山东跌 50 至 12000 元/吨，四川持平 11650 元/吨，辽宁跌 150 至 12000 元/吨等 [2] - 现货指标：样本点屠宰量日降 1.29%至 162425，白条价格周降 100%至 0，仔猪价格周持平 26 元/公斤，能繁存栏月降 0.10%至 4038 万头，自繁养殖利润周增 24.12%至 -186 元/头，外购养殖利润周增 22.97%至 -289 元/头 [2] 油脂产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油期价或先弱后企稳，豆油基差或稳定，关注中美谈判进展[6] 相关目录总结 - 期货指标：豆油江苏一级现价持平 8450 元/吨，期价 Y2601 涨 0.07%至 8194 元/吨，基差 Y2601 降 2.29%至 256 元/吨；棕榈油广东 24 度现价持平 9000 元/吨，期价 P2601 跌 0.11%至 9122 元/吨，基差 P2601 涨 7.58%至 -122 元/吨；菜籽油江苏三级现价跌 0.50%至 10000 元/吨，期价 OI601 涨 0.04%至 9761 元/吨，基差 OI601 降 18.43%至 239 元/吨 [6] - 价差指标：三油跨期 01 - 05 涨 7.23%至 178，棕榈油跨期 01 - 05 降 25.00%至 18，菜籽油跨期 01 - 05 降 1.29%至 384，豆棕价差现货持平 -550，2601 降 0.18%至 -1088 [6] 粕类产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美豆反弹，国内大豆供应充足，豆粕缺乏上涨驱动，关注中美谈判结果，盘面在 2900 附近有支撑[8] 相关目录总结 - 期货指标：豆粕江苏现价涨 0.68%至 2960 元/吨，期价 M2601 跌 0.17%至 2933 元/吨，基差 M2601 涨 1250.00%至 27 元/吨；菜粕江苏现价涨 0.41%至 2420 元/吨，期价 RM2601 跌 0.60%至 2325 元/吨，基差 RM2601 涨 33.80%至 95 元/吨；大豆哈尔滨现价持平 3900 元/吨，期价豆一主力合约跌 0.22%至 4104 元/吨，基差豆一主力合约涨 4.23%至 -204 元/吨 [8] - 价差指标：豆粕跨期 01 - 05 降 1.79%至 165，菜粕跨期 01 - 05 降 7.41%至 25，油粕比现货降 0.68%至 2.85，主力合约涨 0.24%至 2.79，豆菜粕价差现货涨 1.89%至 540，2601 涨 1.50%至 608 [8] 玉米系产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玉米供应压力大，价格偏弱，关注农户售粮节奏及政策收储力度变化[10] 相关目录总结 - 期货指标：玉米 2601 跌 0.33%至 2133 元/吨，基差涨 35.00%至 27 元/吨，玉米 1 - 5 价差持平 -104 元/吨，持仓量降 1.58%至 1760731；玉米淀粉 2601 跌 0.37%至 2441 元/吨，基差涨 15.00%至 69 元/吨，玉米淀粉 1 - 5 价差降 8.33%至 -117 元/吨 [10] - 现货指标：锦州港平舱价未提及，蛇口散粮价跌 0.44%至 2280 元/吨，南北贸易利润降 25.64%至 29 元/吨，到岸完税价 CIF 持平 1982 元/吨，进口利润降 3.15%至 298 元/吨，山东深加工早间剩余车辆增 35.53%至 1793 辆 [10] 白糖产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原糖震荡偏弱，国内糖价底部震荡偏弱格局或延续[14] 相关目录总结 - 期货指标：白糖 2601 跌 0.20%至 5446 元/吨，白糖 2605 跌 0.18%至 5388 元/吨，ICE 原糖主力跌 1.77%至 14.97 美分/磅，白糖 1 - 5 价差降 2.04%至 48 元/吨，主力合约持仓量降 2.84%至 408160，仓单数量降 0.13%至 8185，有效预报增至 586 [14] - 现货指标：南宁、昆明现货价持平，南宁基差涨 2.92%至 352 元/吨，昆明基差涨 3.11%至 332 元/吨，进口糖巴西配额内跌 0.69%至 4166 元/吨，配额外跌 0.70%至 5282 元/吨 [14] - 产业情况：食糖全国产量累计值增 12.03%至 1116.21 万吨，销量累计值增 9.17%至 1048.00 万吨，广西产量累计值增 4.59%至 646.50 万吨，销量当月值降 41.20%至 26.66 万吨，销糖率全国降 2.60%至 93.90%，广西增 4.80%至 93.90% [14] 棉花产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期棉价或区间震荡[15] 相关目录总结 - 期货指标：棉花 2605 跌 0.44%至 13540 元/吨，棉花 2601 跌 0.26%至 13540 元/吨，ICE 美棉主力涨 0.25%至 64.18 美分/磅，棉花 5 - 1 价差降 100.00%至 0 元/吨，主力合约持仓量降 1.44%至 200900，仓单数量降 0.91%至 2503，有效预报增至 685 [15] - 现货指标：新疆到厂价 3128B 涨 0.03%至 14656 元/吨，CC Index 3128B 涨 0.13%至 14803 元/吨，FC Index M 1%涨 0.40%至 13056 元/吨，3128B - 01 合约涨 6.08%至 1116 元/吨，3128B - 05 合约涨 3.62%至 1116 元/吨 [15] - 产业情况：商业库存增 68.4%至 172.02 万吨，工业库存降 4.3%至 80.93 万吨，进口量增 42.9%至 10.00 万吨，保税区库存降 0.3%至 28.80 万吨，纺织业存货同比增 300.0%至 0.40% [15] 鸡蛋产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周鸡蛋需求先增后降，上半周蛋价或小涨，下半周或下滑，主力合约反弹关注 3200 附近压力位[17][18] 相关目录总结 - 期货指标：鸡蛋 11 合约涨 0.98%至 2876 元/500KG，鸡蛋 01 合约涨 1.98%至 3302 元/500KG，基差涨 14.91%至 -102 元/500KG，11 - 01 价差降 9.23%至 -426 元/500KG [17] - 现货指标：鸡蛋产区价格涨 2.65%至 2.98 元/斤，蛋鸡苗价格涨 1.92%至 2.65 元/羽，淘汰鸡价格降 0.69%至 4.29 元/斤，蛋料比降 7.97%至 2.31，养殖利润降 69.88%至 -28.71 元/羽 [17]