报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供需预期偏宽松价格驱动有限，短期BZ2603跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯供需格局延续弱势，预计反弹承压，EB12价格反弹偏空对待 [1] - 甲醇市场交易“弱现实VS强预期”逻辑，短期价格或延续震荡格局，关注港口去库节奏与海外限气预期落地效果 [3] - LLDPE和PP短期受宏观等因素推动低位回升，01合约有库存压力，05合约后续投产减少可关注中长期低多机会，持续跟踪制裁对炼厂负荷影响 [4] - 对二甲苯四季度供需有所修复，关注6700附近压力可逢高减仓，月差观望；PTA反弹空间受限，多单关注4600以上压力可逢高减仓；乙二醇上方压力较大；短纤反弹空间受限但低库存下价格支撑偏强；瓶片大概率进入季节性累库通道，PR跟随成本端波动 [5] - 烧碱短期价格支撑不足，中长线存需求支撑，建议前期在手空单止盈离场，跟踪下游补库节奏；PVC盘面震荡，后市预计旺季不旺逻辑延续，盘面依旧承压但绝对价格已偏低 [7] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油等多数品种价格下跌，乙烯 - 石脑油价差上涨 [1] - 苯乙烯相关价格：苯乙烯华东现货、EB期货等价格多数下跌，EB现金流和EB - BZ现货价差上涨 [1] - 下游现金流：苯酚、己内酰胺等下游产品现金流多数上涨 [1] - 库存：纯苯和苯乙烯江苏港口库存均下降 [1] - 开工率：亚洲纯苯开工率持平，国内纯苯、苯乙烯等部分品种开工率下降，国内加氢苯、苯胶等部分品种开工率上升 [1] 甲醇 - 价格及价差：MA2601收盘价下跌，MA2605收盘价上涨，MA15价差、太仓基差等有不同变化 [3] - 库存：中醇企业库存、甲醇港口库存和甲醇社会库存均上升 [3] - 开工率：上游国内和海外企业开工率、西北企业产销率、下游外来MTO装置开工率下降，下游甲醛、冰醋酸、MTBE开工率上升 [3] 聚烯烃 - 价格：L2601、PP2601等合约收盘价上涨，华东PP拉丝现货价格下跌，华北LDPE膜料现货价格上涨 [4] - 库存：PE企业库存、PP企业库存和PP贸易商库存均下降，PE社会库存微降 [4] - 开工率：PP装置开工率下降，PP粉料开工率和下游加权开工率上升；PE装置开工率下降，PE下游加权开工率上升 [4] 聚酯产业链 - 价格及价差：CFR中国PX、PTA华东现货等价格上涨，PX基差、PTA基差等有不同变化 [5] - 开工率：亚洲PX、中国PX、PTA等部分品种开工率上升，MEG综合开工率、直纺长丝开工率等部分品种下降 [5] - 库存：MEG港口库存下降，预计下周初继续小幅下降，11 - 12月累库幅度较高 [5] PVC、烧碱 - 现货&期货价格：山东液碱折百价下跌，华东PVC市场价持平，SH2601、V2601等期货价格有不同变化 [7] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口报价和出口利润上涨，PVC出口利润下降 [7] - 开工率：烧碱行业开工率微升，PVC开工率下降，烧碱下游部分行业开工率上升，PVC下游制品部分开工率上升 [7] - 库存：液碱华东厂库库存、液碱山东库存、PVC上游厂库库存下降，PVC总社会库存微降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新值11.70%，较前一日变化 -31.62，历史1年分位数23.70%，全历史分位数 -5.74；IH期现价差 -2.73，较前一日变化 -5.51等[1] - IF跨期价差次月 - 当月 -16.60，较前一日变化 -3.00等；IH跨期价差次月 - 当月 -56.00，较前一日变化 -4.00等[1] - 中证500/沪深300比值1.5648，较前一日变化0.0074等；IC/IF比值1.5486，较前一日变化0.0038等[1] 国债期货价差日报 - TS基差最新值0.3737，较前一交易日变化0.1630，上市以来百分位数9.00%；TF基差0.8045，较前一交易日变化 -0.0472等[2] - TS跨期价差当季 - 下季0.0900，较前一交易日变化0.0120，上市以来百分位数44.10%；TF跨期价差当季 - 下季0.1250，较前一交易日变化0.0150等[2] - TS - TF价差 -3.3570，较前一交易日变化 -0.0740，上市以来百分位数11.20%；TS - T价差 -5.7870，较前一交易日变化 -0.1140等[2] 贵金属期现日报 - 国内期货AU2512合约10月27日收盘价934.14元/克，较10月24日涨跌 -3.96，涨跌幅 -0.42%；AG2512合约10月27日收盘价11394元/千克，较10月24日涨跌62，涨跌幅0.55%[3] - 外盘期货COMEX黄金主力合约10月27日收盘价3997.00，较10月24日涨跌 -129.90，涨跌幅 -3.15%；COMEX白银主力合约10月27日收盘价46.83美元/盎司，较10月24日涨跌 -1.58，涨跌幅 -3.26%[3] - 现货伦敦金10月27日价格4111.56，较10月24日涨跌 -14.93，涨跌幅 -0.36%；伦敦银10月27日价格48.62美元/盎司，较10月24日涨跌 -0.23，涨跌幅 -0.47%等[3] - 基差黄金TD - 沪金主力最新值 -3.85，较前值涨跌 -1.08，历史1年分位数21.60%；白银TD - 沪银主力最新值 -49，较前值涨跌 -34，历史1年分位数7.20%等[3] - 利率与汇率10年期美债收益率最新值4.01，较前值涨跌 -0.01，涨跌幅 -0.2%；美元指数最新值98.82，较前值涨跌 -0.12，涨跌幅 -0.12%等[3] - 库存与持仓上期所黄金库存87015千克，较前值涨跌0，涨跌幅0.00%；上期所白银库存647643，较前值涨跌 -17328，涨跌幅 -2.61%等[3] 集运产业期现日报 - 现货报价MAERSK马士基10月28日上海 - 欧洲未来6周运价参考2358美元/FEU，较10月27日涨跌 -6，涨跌幅 -0.25%；CMA达飞3533，较10月27日涨跌108，涨跌幅3.15%等[4] - 集运指数SCFIS（欧洲航线）10月27日结算价指数1312.71，较10月20日涨跌172.3，涨跌幅15.11%；SCFIS（美西航线）10月27日结算价指数1107.32，较10月20日涨跌243.9，涨跌幅28.24%等[4] - 上海出口集装箱运价SCFI综合指数10月24日1403.46，较10月17日涨跌93.1，涨跌幅7.11%；SCFI（欧洲）10月24日1246美元/TEU，较10月17日涨跌101.0，涨跌幅8.82%等[4] - 期货价格EC2602合约10月27日价格1571.6，较10月24日涨跌 -29.4，涨跌幅 -1.84%；EC2512（主力）合约10月27日价格1775.0，较10月24日涨跌 -56.0，涨跌幅 -3.06%；基差（主力） -167.6，较前值涨跌28.7，涨跌幅 -14.62%[4] - 基本面数据全球集装箱运力供给10月28日3328.67FTEU，较10月27日环比0.15，百分比变化0.00%；港口准班率（上海）9月42.77，较8月环比24.46，百分比变化133.59%等[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF601）期货价格2598，涨幅2.55%，现货折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单5564，基差2966，基差率60.60%，历史分位数61% [1] - 硅锰（SM601）期货相关数据未完整给出，现货折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单5950 [1] - 螺纹钢（RB2601）期货价格3210，涨幅3.55%，HRB400 20mm上海现货价3100，基差 - 110，基差率 - 3.43%，历史分位数52.10% [1] - 热卷（HC2601）期货价格3330，涨幅0.94%，Q235B 4.75mm上海现货价3299 [1] - 铁矿石（I2601）期货价格1780，跌幅7.51%，现货折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港842，基差 - 938，基差率 - 52.70%，历史分位数45.80% [1] - 焦炭（J2601）期货价格1646，涨幅3.31%，现货折算价准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7日照港1780，基差134，基差率8.14% [1] - 焦煤（JM2601）期货价格1329，涨幅5.18%，现货折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿1264，基差 - 65，基差率 - 4.90%，历史分位数41.10% [1] 有色系 - 铜（CU2512）期货价格88370，跌幅0.18%，SMM开贴水现货价88215，基差 - 155，基差率 - 0.18%，历史分位数30.00% [1] - 铝（AL2512）期货价格21360，跌幅0.94%，SMM A00铝均价现货价21160，基差 - 200，基差率 - 0.94%，历史分位数4.79% [1] - 氧化铝（AO2601）期货价格2881，涨幅1.84%，SMM氧化铝指数均价现货价2829，基差 - 52，基差率 - 1.81%，历史分位数38.98% [1] - 锌（ZN2512）期货价格22365，跌幅0.11%，SMM 1锌锭均价现货价22140，基差 - 225，基差率 - 1.01%，历史分位数10.00% [1] - 锡（SN2512）期货价格286720，跌幅1.12%，SMM 1锡均价现货价283500，基差 - 3220，基差率 - 1.12%，历史分位数5.20% [1] - 镍（NI2512）期货价格122400，跌幅0.12%，SMM1进口镍均价现货价122250，基差 - 150，基差率 - 0.12%，历史分位数45.41% [1] - 不锈钢（SS2512）期货相关数据未完整给出，304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费）现货价13170，历史分位数71.67% [1] - 碳酸锂（LC2601）期货价格79520，跌幅5.18%，SMM电池级碳酸锂均价现货价75400，基差 - 4120，基差率 - 5.18%，历史分位数11.23% [1] - 工业硅（SI2601）期货价格9350，涨幅4.29%，SMM花年通量215530均价现货价8965，基差 - 385，基差率 - 4.12%，历史分位数27.27% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2512）期货价格934.1，跌幅0.41%，上金所黄金现货AU（T + D）930.3，基差 - 3.8，基差率 - 0.41%，历史分位数13.80% [1] - 白银（AG2512）期货价格11394.0，跌幅0.43%，上金所白银现货AG（T + D）11345.0，基差 - 49.0，基差率 - 0.43%，历史分位数8.20% [1] 农产品系 - 豆粕（M2601）期货价格2932.0，跌幅1.09%，江苏·张家港出厂价普通蛋白豆粕现货价2900，基差 - 32.0，基差率 - 1.09%，历史分位数31.00% [1] - 豆油（V2601）期货价格8390，涨幅1.89%，江苏张家港出厂价四级豆油现货价8234.0，基差 - 156.0，基差率 - 1.86%，历史分位数33.10% [1] - 棕榈油（P2601）期货价格9100.0，跌幅0.99%，交货价棕榈油黄埔港现货价9010，基差 - 90.0，基差率 - 0.99%，历史分位数5.70% [1] - 菜粕（RM601）期货价格2470，涨幅5.78%，广东湛江出厂价普通菜籽粕现货价2335.0，基差 - 135.0，基差率 - 5.50%，历史分位数70.40% [1] - 菜油（OI601）期货价格10100，涨幅3.61%，江苏南通出厂价四级菜油现货价9748.0，基差 - 352.0，基差率 - 3.49%，历史分位数83.90% [1] - 玉米（C2601）期货价格2140，涨幅1.33%，平舱价玉米锦州港现货价2112.0，基差 - 28.0，基差率 - 1.31%，历史分位数55.70% [1] - 玉米淀粉（CS2601）期货价格2550，涨幅5.15%，吉林长春出厂价玉米淀粉现货价2425.0，基差 - 125.0，基差率 - 4.90%，历史分位数63.50% [1] - 生猪（LH2601）期货价格12450，涨幅0.97%，河南出场价生猪（外三元）现货价12330.0，基差 - 120.0，基差率 - 0.96%，历史分位数46.50% [1] - 鸡蛋（JD2512）期货价格3134.0，跌幅5.55%，河北石家庄平均价鸡蛋现货价2960，基差 - 174.0，基差率 - 5.55%，历史分位数20.60% [1] - 棉花（CF601）期货价格14690，涨幅8.29%，新疆到厂价棉花3128B现货价13565.0，基差 - 1125.0，基差率 - 7.66%，历史分位数75.40% [1] - 白糖（SR601）期货价格5780，涨幅6.15%，现货价白砂糖柳州站台5445.0，基差 - 335.0，基差率 - 5.80%，历史分位数55.90% [1] - 苹果（AP601）期货价格8936.0，跌幅1.07%，苹果交割理论价格（日/钢联）现货价8840，基差 - 96.0，基差率 - 1.07%，历史分位数14.20% [1] - 红枣（CJ601）期货价格9600，跌幅71.60%，灰枣一级批发价格河北（钢联）现货价10390.0，基差790.0，基差率8.24%，历史分位数60.10% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX601）期货价格6729.0，涨幅1.61%，中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币现货价6626.0，基差 - 103.0，基差率 - 1.53%，历史分位数12.20% [1] - PTA（TA601）期货价格4616.0，涨幅1.95%，市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区现货价4520.0，基差 - 96.0，基差率 - 2.08%，历史分位数20.00% [1] - 乙二醇（EG2601）期货价格4109.0，涨幅1.02%，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区现货价4180.0，基差71.0，基差率1.73%，历史分位数75.00% [1] - 涤纶短纤（PFS12）期货价格6335.0，涨幅2.13%，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场现货价6242.0，基差 - 93.0，基差率 - 1.47%，历史分位数74.20% [1] - 苯乙烯（EB2512）期货价格6531.0，涨幅4.58%，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯现货价6475.0，基差 - 56.0，基差率 - 0.86%，历史分位数75.20% [1] - 甲醇（MA601）期货价格2230.0，涨幅0.97%，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇现货价2268.0，基差38.0，基差率1.69%，历史分位数54.20% [1] - 尿素（UR601）期货价格1610.0，跌幅2.20%，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区现货价1640.0，基差30.0，基差率1.83%，历史分位数5.40% [1] - LLDPE（L2601）期货价格7716.0，涨幅1.82%，完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东现货价7024.0，基差 - 692.0，基差率 - 8.97%，历史分位数57.20% [1] - PP（PP2601）期货价格6610.0，跌幅1.84%，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江现货价6699.0，基差89.0，基差率1.33%，历史分位数48.50% [1] - PVC（V2601）期货价格4600.0，跌幅3.73%，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）现货价4746.0，基差146.0，基差率3.17%，历史分位数33.00% [1] - 烧碱（SH601）期货价格2366.0，涨幅0.97%，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百现货价2500.0，基差134.0，基差率5.66%，历史分位数70.50% [1] - LPG（PG2512）期货价格4398.0，涨幅6.16%，市场价液化气广州地区现货价4252.0，基差 - 146.0，基差率 - 3.39%，历史分位数48.00% [1] - 沥青（BU2601）期货价格3340.0，涨幅10.93%，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区现货价3295.0，基差 - 45.0，基差率 - 1.35%，历史分位数93.40% [1] - 丁二烯橡胶（BR2512）期货价格11200.0，涨幅2.73%，中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东现货价10995.0，基差 - 205.0，基差率 - 1.83%，历史分位数61.90% [1] - 玻璃（FG601）期货价格1040.0，跌幅5.29%，浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）现货价1095.0，基差55.0，基差率5.29%，历史分位数56.30% [1] - 纯碱（SA601）期货价格1246.0，跌幅4.62%，纯碱重质市场价沙河（日）现货价1191.0，基差 - 55.0，基差率 - 4.41%，历史分位数19.32% [1] - 天胶（RU2601）期货价格15380.0，跌幅4.27%，上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）现货价14750.0，基差 - 630.0，基差率 - 4.10%，历史分位数62.24% [1] 金融期货 - IF2512.CFE期货价格4716.0，基差 - 31.6，基差率 - 0.67%，历史分位数11.70% [1] - IH2512.CFE期货价格3069.5，基差 - 2.7，基差率 - 0.09%，历史分位数42.40% [1] - IC2512.CFE期货价格7379.4，基差 - 125.0，基差率 - 1.72%，历史分位数1.30% [1] - IM2512.CFE期货价格7419.2，基差 - 121.2，基差率 - 1.66%，历史分位数13.50% [1] - 2年期债（TS2512）期货价格99.94，基差 - 0.02，基差率 - 0.02%，历史分位数20.00%，转换因子0.9765 [1] - 5年期债（TF2512）期货价格99.39，基差 - 0.04，基差率 - 0.04%，历史分位数21.80%，转换因子0.9405 [1] - 10年期债（T2512）期货价格108.10，基差0.05，基差率0.05%，历史分位数21.10%，转换因子0.9264 [1] - 30年期债（TL2512）期货价格129.31，基差0.28，基差率0.25%，历史分位数37.50%，转换因子1.1271 [1

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应增加使价格承压但有成本支撑，预计低位震荡，主要价格波动区间8500 - 9500元/吨，2601合约价格回落至8300 - 8500元/吨可考虑逢低试多[1] - 多晶硅以高位震荡为主，关注平台公司成立、产量控制及需求端订单情况，期货大幅上涨后关注上游企业套保套利空间[2] - 原木期货盘面预计维持偏弱震荡运行，当前期货价格处于低位，内外盘价格倒挂有进口成本支撑，但市场因后续基本面转弱预期看空情绪加剧[3] - 纯碱供需大格局偏空，前期空单建议止盈离场，可跟踪碱厂调控负荷情况，关注波动及续反弹短空机会；玻璃中长期需产能出清解决过剩困境，前期空单建议离场，关注现货端跟随情况及走货是否好转[4] - 天然橡胶短时宏观氛围好转叠加基本面改善胶价延续反弹，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上量顺利有下行空间，若不畅预计胶价在15000 - 15500附近运行[5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 现货价格方面，华东通氧S15530、华东SI4210、新疆99年价格无涨跌[1] - 基差方面，华东通氧S15530基差降10.47%，华东SI4210基差降64.29%，新疆基差降7.76%[1] - 月间价差方面，2511 - 2512涨1.32%，2512 - 2601降50.00%等[1] - 基本面数据方面，全国工业硅产量增9.10%，新疆增19.78%，云南增2.41%，四川降1.49%；全国开工率增10.86%，新疆增22.09%，云南降11.99%，四川降1.47%；有机硅DMC产量降5.78%，多晶硅产量降1.29%，再生铝合金产量增4.60%，工业硅出口量降8.36%[1] - 库存变化方面，新疆厂库库存降0.09%，云南降0.58%，四川增1.00%，社会库存降0.53%，仓单库存降0.29%，非仓单库存降0.23%[1] 多晶硅 - 现货价格方面，N型复投料、N型颗粒硅、单晶Topcon电池片等价格无涨跌，N型硅片 - 210mm降0.59%，N型硅片 - 210R降2.16%[2] - 基差方面，N型料基差降325.19%[2] - 期货价格与月间价差方面，主力合约涨4.20%，当月 - 连一降16.92%，连一 - 连二降61.90%等[2] - 基本面数据方面，硅片周度产量增2.65%，多晶硅周度产量降4.84%；月度多晶硅产量降1.29%，进口量增28.46%，出口量降28.16%，净出口量降56.83%，硅片产量增5.37%，进口量降17.96%，出口量无涨跌，净出口量增1.96%，需求量增4.64%[2] - 库存变化方面，多晶硅库存增1.98%，硅片库存增6.70%，多晶硅仓单降1.91%[2] 原木 - 期货价格方面，原木2511降4.15%，原木2601降5.01%，原木2603降3.37%，原木2605降2.27%[3] - 价差方面，11 - 01价差8.2，11 - 03价差 - 5.0等[3] - 现货价格方面，日照港3.9A小、中、大辐射松，太仓港4A小、中、大辐射松，日照港云杉11.8价格无涨跌[3] - 外盘报价方面，辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价无涨跌[3] - 成本方面，人民币兑美元汇率降0.01，进口理论成本降1.49[3] - 供给方面，港口发运量增6.00%，新西兰→中日韩离港船数增4.55%[3] - 库存方面，中国主要港口库存降2.74%，山东增1.03%，江苏降11.32%[3] - 需求方面，中国日均出库量增2%，山东增4%，江苏降4%[3] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差方面，华北、华东、华中、华南报价分别降0.88%、0.79%、2.61%、2.42%，玻璃2505涨0.81%，玻璃2509涨0.53%，05 - 47降20.83%[4] - 纯碱相关价格及价差方面，华北、华东、华中、西北报价无涨跌，纯碱2505涨1.36%，纯碱2509涨0.83%，05 - 2降94.74%[4] - 供量方面，纯碱开工率增3.37%，周产量增3.37%，浮法日熔量增1.16%，光伏日熔量无涨跌，3.2mm镀膜主流价无涨跌[4] - 库存方面，玻璃厂库增5.84%，纯碱厂库增3.74%，纯碱交割库增4.05%，玻璃厂纯碱库存天数无涨跌[4] - 地产数据当月同比方面，新开工面积增0.09%，施工面积降2.43%，竣工面积降0.03%，销售面积降6.50%[4] 天然橡胶 - 现货价格及基差方面，云南国富手机版、泰标混合胶、天然橡胶胶块、原料海南价格无涨跌，全乳基差降7.69%，非标价差降13.43%，杯胶、胶水国际市场FOB中间价降100.00%，西双版纳州胶水价格涨1.47%[5] - 月间价差方面，9 - 1价差涨4.00%，1 - 5价差降18.18%，5 - 9价差涨7.14%[5] - 基本面数据方面，8月泰国产量降0.43%，印尼产量降4.30%，印度产量增11.11%，中国产量增；开工率汽车半钢胎、全钢胎分别增0.95、1.06；8月国内轮胎产量增9.10%，9月轮胎出口数量降10.65%；8月天然橡胶进口数量增14.41%，9月进口天然及合成橡胶增12.12%；干胶STR20生产成本涨1.87%，生产毛利降305.56%，RSS3生产成本涨0.50%，生产毛利涨2.83%[5] - 库存变化方面，保税区库存降4.07%，上期所厂库期货库存增6.28%，青岛干胶保税库出库率降，一般贸易入库率增，出库率增[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油短线趋弱，有下探4350令吉压力，国内连棕油或下探9000元支撑，MPOB报告后有望震荡回升，维持近弱远强观点；豆油受中美谈判影响，连豆油有上涨可能但涨幅有限，若协议未达成1月合约或走弱 [1] 粕类产业 - 中美关系向好，美豆跳涨且压榨数据亮眼，巴西大豆出口中国维持高位，支撑国内大豆进口成本，国内豆粕趋势偏强 [2] 生猪产业 - 近期猪价反弹源于二次育肥，短期有二育支撑且月底月初集团有缩量预期，但11、12月出栏量增加，冬至前后或面临出栏压力，当前套利持有风险大，可先离场 [4] 玉米系产业 - 东北地区玉米价格偏稳，华北地区价格跌幅放缓，全国收粮超8成，丰产下卖压仍存，价格偏弱运行，需求端以刚需为主，盘面仍显偏弱 [7] 白糖产业 - 巴西供应前景宽松，原糖维持弱势，北半球榨季关注印度、泰国产量，原糖预计震荡偏弱，国内价格下探至成本附近，大跌动能减弱，当前底部震荡偏弱格局或延续 [11] 棉花产业 - 产业下游纺企利润和现金流修复，对棉花刚需有韧性，新棉成本抬升支撑棉价，但棉价上行面临套保压力且籽棉收购接近尾声，短期棉价或区间震荡 [12] 鸡蛋产业 - 在产蛋鸡存栏量高，鸡蛋供应充足，本周需求先增后降，鸡蛋价格或先涨后跌，主力合约反弹关注3200附近压力位 [15][16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：10月27日江苏一级现价8480元，较24日涨30元；期价Y2601为8234元，涨40元；基差Y2601为246元，降10元；仓单27144张，降200张 [1] - 棕榈油：10月27日广东24度现价9030元，较24日涨30元；期价P2601为9100元，降22元；基差P2601为 -70元，涨52元；盘面进口成本9514.9元，降64.1元；盘面进口利润 -415元，涨42元；仓单600张，无变化 [1] - 菜籽油：10月27日江苏三级现价10050元，较24日涨20元；期价OI601为9748元，降13元；基差OI601为302元，涨63元；仓单7540张，无变化 [1] - 价差：10月27日豆油01 - 05价差166元，较24日降12元；棕榈油01 - 05价差20元，涨2元；菜籽油01 - 05价差383元，降1元；豆棕现货价差 -550元，无变化；豆棕2601价差 -1012元，涨76元；菜豆油现货价差1570元，涨20元；菜豆油2601价差1214元，降53元 [1] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价2960元，无变化；期价M2601为2932元，降1元；基差M2601为28元，涨1元；阿根廷12船期盘面进口榨利 -49元，无变化；巴西12月船期盘面进口榨利 -182元，涨49元；仓单42382张，降200张 [2] - 菜粕：江苏菜粕现价2410元，较前值降10元；期价RM2601为2335元，涨10元；基差RM2601为75元，降20元；加拿大1月船期盘面进口榨利704元，涨16元；仓单4050张，降210张 [2] - 大豆：哈尔滨大豆现价3900元，无变化；期价豆一主力合约为4077元，降27元；基差 -177元，涨27元；江苏进口大豆现价3940元，无变化；期价豆二主力合约为3629元，涨13元；基差311元，降13元；仓单7090张，无变化 [2] - 价差：豆粕01 - 05价差141元，较前日降24元；菜粕01 - 05价差12元，降13元；油粘现货2.86，涨0.01；油粘主力合约2.81，涨0.015；豆菜粕现货价差550元，涨10元；豆菜粕2601价差597元，降11元 [2] 生猪产业 - 期货：主力合约基差120，较前值涨345；生猪2511为12065元/吨，涨575元；生猪2601为12330元/吨，涨155元；生猪11 - 1价差 -265，涨420；主力合约持仓109501，降2896；仓单206，无变化 [4] - 现货：河南12450元/吨，涨500元；山东12400元/吨，涨400元；四川11850元/吨，涨200元；辽宁12350元/吨，涨350元；广东12110元/吨，涨400元；湖南11810元/吨，涨400元；河北12350元/吨，涨450元 [4] - 指标：样本点屠宰量 - 日165524头，涨673头；白条价格 - 周18.50元，无变化；仔猪价格 - 周26.00元/公斤，无变化；母猪价格 - 周32.47元，无变化；出栏体重 - 周127.90公斤，降0.3公斤；自繁养殖利润 - 周 -186元/头，涨59元；外购养殖利润 - 周 -289元，涨86.2元；能繁存栏 - 月4038万头，降4万头 [4] 玉米系产业 - 玉米：玉米2601为2112元/吨，较前值降21元；锦州港平舱价2140元/吨，降20元；基差28元，涨1元；玉米1 - 5价差 -105元，降1元；蛇口散粮价2270元/吨，降10元；南北贸易利润39元，涨10元；到岸完税价CIF1982元，无变化；进口利润288元，降10元；山东深加工早间剩余车辆920辆，降433辆；持仓量1759373，降1358；仓单61968，无变化 [7] - 玉米淀粉：玉米淀粉2601为2425元/吨，较前值降16元；长春现货2510元，无变化；潍坊现货2750元，无变化；基差85元，涨16元；玉米淀粉1 - 5价差 -120元，降3元；淀粉 - 玉米01盘面价差313元，涨5元；山东淀粉利润135元，涨40元；持仓量282743，降5551；仓单12504，无变化 [7] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601为5445元/吨，较前值降1元；白糖2605为5399元/吨，涨1元；ICE原糖主力14.47美分/磅，降0.50美分；白糖1 - 5价差46元，降2元；主力合约持仓量401598，降6562；仓单数量7795，降390；有效预报586，无变化 [11] - 现货市场：南宁5750元/吨，无变化；昆明5725元/吨，降5元；南宁基差351元，降1元；昆明基差326元，降6元；进口糖：巴西（配额内）4135元/吨，降70元；进口糖：巴西（配额外）5241元/吨，降92元；进口巴西（配额内）与南宁价差 -1615元，降70元；进口巴西（配额外）与南宁价差 -509元，降92元 [11] - 产业情况：食糖：产量（全国）累计值1116.21万吨，较前值增119.89万吨；食糖:销量（全国）累计值1048.00万吨，增88.00万吨；食糖:产量（广西）累计值646.50万吨，增28.36万吨；食糖:销量（广西）当月值26.66万吨，降18.68万吨；销糖率:累计:全国93.90%，降2.51%；销糖率:累计:广西93.90%，增4.30%；工业库存（全国）68.21万吨，降47.79万吨；食糖工业库存:广西44.21万吨，增17.07万吨；食糖工业库存:云南33.65万吨，增7.07万吨；食糖进口55.00万吨，增15.00万吨 [11] 棉花产业 - 期货市场价格：棉花2605为13575元/吨，较前值涨35元；棉花2601为13565元/吨，涨25元；ICE美棉主力64.65美分/磅，涨0.47美分；棉花5 - 1价差10，涨10；主力合约持仓量585287，降5622；仓单数量2488，降15；有效预报769，涨84 [12] - 现货市场价格：新疆到厂价: 3128B为14690元/吨，涨34元；CC Index: 3128B为14833元/吨，涨30元；FC Index:M: 1%为13056元/吨，无变化；3128B - 01合约1115元/吨，降1元；3128B - 05合约1125元/吨，涨9元；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%为1777元/吨，涨30元 [12] - 产业情况：商业库存172.02万吨，较前值增69.85万吨；工业库存80.93万吨，降3.62万吨；进口量10.00万吨，增3.00万吨；保税区库存28.80万吨，降0.10万吨；纺织业:存货:同比0.40%，增0.60%；纱线:库存天数25.24天，增0.39天；坯布:库存天数31.43天，增0.31天；棉花出疆发运量53.46万吨，增9.86万吨；纺企C32s即期加工利润 -1816.30元/吨，降33.00元；服装鞋帽针纺织品类零售额1230.50亿元，增185.40亿元；服装鞋帽针纺织品类当月同比4.70%，增1.60%；纺织纱线、织物及制品出口额119.67亿美元，降4.27亿美元；纺织纱线、织物及制品出口当月同比6.41%，增4.98%；服装及衣着附件出口额124.53亿美元，降16.93亿美元；服装及衣着附件出口同比 -7.97%，增2.11% [12] 鸡蛋产业 - 指标：鸡蛋11合约2918元/500KG，较前值涨42元；鸡蛋01合约3327元/500KG，涨25元；鸡蛋产区价格3.02元/斤，涨0.03元；基差 -118元/500KG，降16元；11 - 01价差 -409，涨17元；蛋鸡苗价格2.65元/羽，涨0.05元；淘汰鸡价格4.29元/斤，降0.03元；蛋料比2.31，降0.20；养殖利润 -28.71元/羽，降11.81元 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：中美达成初步共识提振市场乐观预期，昨日铜价创年内新高；宏观关注关税政策与海外流动性，基本面铜矿供应紧缺夯实价格底部重心，下游需求有韧性；中长期供需矛盾支撑铜价底部上移，短期涨幅过快抑制需求，后续关注需求端边际变化、中美关税情况，主力关注86000附近支撑 [1] - 铝：昨日氧化铝期货价格小幅反弹，现货成交活跃度提升，供应压力显著，需求端疲软，库存周度累库，预计短期氧化铝价格承压运行，主力合约震荡区间参考2750 - 2950元/吨；昨日铝价偏强运行，宏观多空交织，基本面紧平衡，预计短期沪铝维持偏强震荡，主力合约参考区间20800 - 21400元/吨 [3] - 铝合金：昨日铸造铝合金震荡偏强，成本支撑凸显，供需紧平衡，库存去化，预计短期ADC12价格维持偏强震荡，主力合约参考区间20300 - 20900元/吨 [4] - 锌：中美达成初步共识，宏观氛围偏暖，昨日锌价震荡偏强；基本面供应宽松逻辑传导至锌锭端，需求端稳健，海外需求一般但库存低，LME存在挤仓风险，国内锌锭供应宽松，出口窗口间歇性开启；宏观降息预期支撑锌价，后市伦锌挤仓担忧下锌价下方有支撑，但基本面对沪锌上冲弹性有限，或维持震荡，主力参考21800 - 22800 [8] - 锡：供应方面锡矿紧张，加工费低位，年内供应改善幅度有限；需求方面疲软态势未好转，AI算力和光伏行业贡献规模小；强基本面支撑下锡价偏强震荡，后续关注宏观变化和四季度缅甸供应恢复情况 [10] - 镍：昨日沪镍盘面震荡，精炼镍价格小涨，现货成交一般；宏观上海外美联储降息预期升温，国内政策有提振；产业上精炼镍产量高位，矿价坚挺，镍铁价格承压，库存累积；预计盘面区间震荡，主力参考120000 - 128000，关注宏观预期变化和印尼产业政策消息 [12] - 不锈钢：昨日不锈钢盘面窄幅震荡，现货报价下调；宏观上海外美联储降息预期升温，国内政策维稳；镍铁价格承压，铬铁市场弱稳，10月粗钢排产预计增加，需求提振不明显，社会库存去化慢；预计短期盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12500 - 13000，关注宏观预期变化和钢厂供应情况 [14] - 碳酸锂：昨日碳酸锂盘面强势，基本面旺季供需有缺口，10月预计扩大；上周产量增加，下游需求乐观，原料锂矿现货库存去化快，精矿流通量紧；短期盘面预计偏强运行，上方先观察8.2 - 8.3万附近资金表现，继续向上关注8.5万压力位，关注需求持续性和矿端表现 [16] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 铜：SMM 1电解铜现值88520元/吨，日涨1795元，涨幅2.08%；SMM 1电解铜升贴水 - 45元/吨，日跌55元；SMM广东1电解铜现值88140元/吨，日涨1695元，涨幅1.96%等 [1] - 铝：SMM A00铝现值21160元/吨，日涨50元，涨幅0.24%；SMM A00铝升贴水 - 40元/吨，日跌10元；氧化铝各地区平均价有不同程度下跌 [3] - 铝合金：SMM铝合金ADC12等多个地区价格现值均为21200元/吨，日涨跌为0；佛山破碎生铝等精废价差有不同程度上涨 [4] - 锌：SMM 0锌锭现值22210元/吨，日涨20元，涨幅0.09%；升贴水 - 55元/吨，日涨跌为0 [8] - 锡：SMM 1锡现值283500元/吨，日涨1600元，涨幅0.57%；SMM 1锡升贴水250元/吨，日跌50元 [10] - 镍：SMM 1电解镍现值123050元/吨，日涨150元，涨幅0.12%；1金川镍升贴水2450元/吨，日跌100元 [12] - 不锈钢：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13000元/吨，日跌50元，跌幅0.38%；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值12950元/吨，日涨跌为0 [14] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂均价现值76550元/吨，日涨1150元，涨幅1.53%；SMM工业级碳酸锂均价现值74300元/吨，日涨1150元，涨幅1.57% [16] 基本面数据 - 铜：9月电解铜产量112.10万吨，月环比 - 4.31%；9月电解铜进口量33.43万吨，月环比26.50%；国内主流港口铜精矿库存67.81万吨，周环比 - 0.38%等 [1] - 铝：9月氧化铝产量760.37万吨，月环比 - 1.74%；9月电解铝产量361.48万吨，月环比 - 3.16%；铝型材开工率53.70%，周环比0.37%等 [3] - 铝合金：9月再生铝合金锭产量66.10万吨，月环比7.48%；9月原生铝合金锭产量28.30万吨，月环比4.43%；再生铝合金开工率57.54%，周环比7.73%等 [4] - 锌：9月精炼锌产量60.01万吨，月环比 - 4.17%；9月精炼锌进口量2.27万吨，月环比 - 11.61%；镀锌开工率57.48%，周环比 - 0.57%等 [8] - 锡：9月锡矿进口8714吨，月环比 - 15.13%；SMM精锡9月产量10510吨，月环比 - 31.71%；SMM精锡9月平均开工率43.60%，月环比 - 31.77%等 [10] - 镍：中国精炼镍产量32200吨，月环比1.26%；精炼镍进口量17010吨，月环比 - 3.00%；SHFE库存36075吨，周环比4.81%等 [12] - 不锈钢：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）182.17万吨，月环比0.38%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）42.35万吨，月环比0.36%；300系社库（锡 + 佛）67万吨，周环比 - 1.37%等 [14] - 碳酸锂：9月碳酸锂产量87260吨，月环比2.37%；9月碳酸锂需求量116801吨，月环比12.28%；碳酸锂总库存（9月）665576吨，月环比0.38%等 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，钢价前期回落多、钢厂利润下跌，板材库存缓解前钢厂利润将下滑抑制产量释放，1月合约螺纹和热卷预计在前高修复，多单持有关注前高压力，多焦煤空热卷套利单可继续持有[1] - 铁矿石方面，经前期回调后利空充分消化，单边转为逢低做多铁矿2601合约，区间参考770 - 830，套利推荐铁矿1 - 5正套[3] - 焦炭方面，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1650 - 1850，套利多焦煤空焦炭，注意盘面波动风险[5] - 焦煤方面，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1150 - 1350，套利多焦煤空焦炭，注意盘面波动风险[5] 根据相关目录分别总结 钢材产业 钢材价格及价差 - 螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数上涨，如华东螺纹钢现货从3200元/吨涨至3210元/吨，热卷05合约从3265元/吨涨至3312元/吨[1] 成本和利润 - 钢坯价格上涨30元至2960元，部分成本上升、利润下降，如江苏电炉螺纹成本上升12元至3305元，华东热卷利润下降57元至 - 12元[1] 产量 - 日均铁水产量微降0.4%至239.9万吨，五大品种钢材产量增1.0%至865.3万吨，螺纹、热卷等产量有不同程度增长[1] 库存 - 五大品种钢材库存降1.7%至1554.9万吨，螺纹、热卷库存均下降[1] 成交和需求 - 建材成交量涨35.5%至12.3万吨，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均上升[1] 铁矿石产业 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本多数上涨，如卡粉仓单成本涨1.7%至837.4元/吨，部分基差下降，5 - 9、1 - 5价差上涨，9 - 1价差下降[3] 现货价格与价格指数 - 日照港各品种铁矿石现货价格上涨，新交所62%Fe掉期和晋氏62%Fe价格微降[3] 供给 - 45港到港量降19.5%至2029.1万吨，全球发运量增1.6%至3388.4万吨，全国月度进口总量增10.6%至11632.6万吨[3] 需求 - 247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量均下降[3] 库存变化 - 45港库存环比增0.4%至14423.59万吨，247家钢厂进口矿库存增1.1%至9079.2万吨，64家钢厂库存可用天数降4.8%至20天[3] 焦炭产业 焦炭相关价格及价差 - 山西、日照港准一级湿熄焦仓单价格及焦炭合约价格上涨，01、05基差变化，J01 - J05价差微降，钢联焦化利润下降[5] 焦煤相关价格及价差 - 部分焦煤仓单价格、合约价格上涨，01、05基差变化，JM01 - JM05价差微升，样本煤矿利润上升[5] 供给 - 全样本焦化厂日均产量降1.0%至64.6万吨，247家钢厂日均产量降0.4%，汾渭样本煤矿原煤、精煤产量下降[5] 需求 - 247家钢厂铁水产量降0.44%至239.9万吨，全样本焦化厂日均产量降1.0%[5] 库存变化 - 焦炭总库存持平，全样本焦化厂焦炭库存增2.4%，247家钢厂焦炭库存降1.0%，港口库存增2.5%；焦煤方面，汾渭煤矿精煤库存降9.9%，全样本焦化厂焦煤库存增3.2%，247家钢厂焦煤库存降0.7%，港口库存增1.1%[5] 供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算值为 - 5.4万吨，无变化[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月27日股指期货IF、IH、IC、IM四个品种持仓情况进行分析，指出IF、IC、IM总持仓明显上升，IH总持仓小幅上升，还给出各品种前二十席位多空头持仓变动情况[1][4][10][15][21] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：10月27日总持仓上升6831手，主力合约2512持仓上升4370手[4] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓39058手，多头增仓最多为国泰君安期货，增2071手，减仓最多为国投期货，减929手[5] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓42469手，空头增仓最多为国泰君安期货，增2457手，减仓最多为国投期货，减849手[7] IH品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：10月27日总持仓上升2833手，主力合约2512持仓上升1268手[10] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓12855手，多头增仓最多为国投期货，增482手，减仓最多为银河期货，减368手[10] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓14495手，空头增仓最多为华泰期货，增552手，减仓最多为海通期货，减266手[11] IC品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：10月27日总持仓上升8981手，主力合约2512持仓上升5789手[15] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓38976手，多头增仓最多为中信期货，增2354手，减仓最多为浙商期货，减388手[16] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓43695手，空头增仓最多为中信期货，增2690手，减仓最多为光大期货，减120手[18] IM品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：10月27日总持仓上升9755手，主力合约2509持仓上升4103手[21] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓52172手，多头增仓最多为国泰君安期货，增1570手，减仓最多为永安期货，减241手[21] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓73358手，空头增仓最多为中信期货，增2443手，减仓最多为银河期货，减314手[22]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新值11.70%，较前一日变化 -31.62，历史1年分位数23.70%，全历史分位数 -5.74；IH期现价差 -2.73，较前一日变化 -5.51，历史1年分位数42.40%，全历史分位数37.70%等，各期货品种期现价差、跨期价差、跨品种比值均有相应数据展示 [1] 国债期货价差日报 - 2025年10月27日，TS基差0.8045，较前一交易日变化 -0.0472，上市以来百分位数19.20%；TF基差0.2010，较前一交易日变化 -0.0304，上市以来百分位数9.00%等，各国债期货品种基差、跨期价差、跨品种价差均有相应数据 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货AU2512合约10月27日收盘价934.14元/克，较10月24日跌3.96元，跌幅 -0.42%；AG2512合约10月27日收盘价11394元/千克，较10月24日涨62元，涨幅0.55%。外盘期货、现货价格、基差、利率与汇率、库存与持仓等均有相应数据变化 [3] 集运产业期现日报 - 上海 - 欧洲未来6周运价参考中，MAERSK马士基10月28日报价2358美元/FEU，较10月27日跌6美元，跌幅 -0.25%；CMA达飞10月28日报价3533美元/FEU，较10月27日涨108美元，涨幅3.15%等。集运指数、期货价格及基差、基本面数据均有相应数据展示 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月27日原木期货主力合约LG2601加速下行，单日下跌5.12%，较10月22日高点累计跌幅达6.31%，预计盘面维持偏弱震荡运行，需关注中美经贸磋商后续进展和现货价格变动 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年10月27日，原木期货主力合约LG2601加速下行，盘中触及跌停，最低780元/立方米，收盘787元/立方米，单日跌5.12%，较10月22日高点累计跌幅6.31% [1] 下跌原因 - 中美经贸磋商缓和，前期利多预期落空，10月14日我国宣布对美方301调查涉及船舶反制，被解读为推高原木进口成本，但磋商缓和使成本抬升预期减弱，多头减仓致盘面回落 [3] - 原木现货市场需求疲软，基本面支撑不足，金九银十旺季需求未好转，日均出库量稳定在6万方左右，截止10月24日为6.44万立方米，较上周增0.12万方；国补政策效果减弱，终端消费支撑减弱，未来家具材采购需求走弱；四季度原木进口季节性增长，供应端压力累积；截止10月24日，全国针叶原木总库存284万立方米，较上周减8万方 [4][5] 后市展望 - 原木期货2601合约价格处相对低位，市场担忧延续“贴水进入交割”格局，09和11合约交割时多头接货意愿不足，交割量偏低；现货市场价格维稳，山东、江苏地区报价稳定，但下游采购积极性不高，成交清淡；外盘11月CFR报价120美元/立方米左右，内外盘价格倒挂形成进口成本支撑，限制盘面下方空间；市场看空情绪加剧，源于四季度进口到港量增加、国补政策效应消退、家具需求走弱和房地产行业低迷，供需双弱格局下悲观预期主导 [7]