宏观经济 - 经济基本面有望阶段性转暖消费刺激政策落地有望使四季度消费数据好转财政政策助力地方政府化债并腾出经济发展空间财政部长将提速发债四季度GDP回升概率大市场对后续宽松政策有所预期政策落地时间点与A股结构性机会相关后续或有更多财政刺激政策十四届全国人大常委会第十二次会议是关注节点可关注地方化债规模和财政政策美国大选结果出炉或引发市场震荡特朗普当选概率提升其政策引发再通胀担忧需关注美国参议两院选举[1][20][21] A股市场 - 目前处于牛市第二阶段强势震荡阶段市场信心恢复活跃度较好指数层面无持续性下跌动力题材层面板块良性轮动以重组和科技为主线行情市场参与度和赚钱效应较好重组受政策加持利好市场资产质量产业以新质生产力为方向各地政府积极推进深圳国资提供信心政策和资金面改善使震荡格局有望延续美国大选和人大会议结果落地对短期市场影响小建议超配A股[22] 债券市场 - 当前处于政策协调发力稳增长前期信心不稳和实体需求不足是经济回稳主要问题利率需处于低位水平增量财政及其对经济拉动效果是关注点和分歧点债市或区间震荡大幅回调概率不大策略上看好短端确定性机会关注同业存单配置价值和短久期信用品种修复机会长端品种考虑震荡回调配置机会险资和农商行自营资金配置需求较高10Y国债和30Y国债收益率核心震荡区间大致落在2.10% - 2.20%、2.25% - 2.35%[3][23] 美国市场 - 建议维持美股仓位密切关注资金流动性三四季度为消费旺季美国经济衰退风险不大银行信贷放松实体经济投资反弹AI技术突破使股市短期风险不大美国国债抵押市场利率波动正常联邦隔夜拆借利率平稳资金流动性充裕可继续维持美股仓位[8] 大宗商品 - 黄金供需处于商品定价层面结构性偏紧状态价格易涨难跌中国市场铜库存现货溢价和企业开工状态反映消费端边际转暖美债收益率受降息预期影响回落10年期中美国债利差缩窄汇差变动有助于融资铜贸易规模扩张带动中国铜显性消费规模放大[8] 投资建议 - 随着政策超预期推出A股底部区域或已形成建议超配A股对美股维持谨慎乐观看法大宗商品有所分化可关注黄金和铜[24] 空中成像行业 - 空中成像是通过平板透镜形成不需要介质承载的实像主流原理包含多种实现方式由光源、DCT - plate和交互模组实现平板透镜是核心产品与全息投影在应用原理、介质、关键技术方面存在区别具有非接触、新奇性、可防窥优势技术壁垒在于技术精度可应用于多个场景目前有日本和国内多家企业参与2024年东超科技推出智能车载解决方案多家车厂采纳智能座舱市场有望助力其发展预计2026年中国智能座舱市场空间可达2127亿元五年复合年增长率约为17%空中成像产业链有望完善首推伟时电子受益标的包括多家公司[9][10][11][12] 食品饮料行业 - 白酒板块2024三季报受中秋需求走弱影响业绩承压收入和利润增速环比中报下滑高端酒业绩较平稳次高端和地产酒表现分化加剧在经济刺激政策下四季度经济复苏预期增强白酒行业复苏静待春节旺季验证食品饮料行业有望迎来景气拐点建议关注需求改善带来的企业盈利机会关注市场份额提升的龙头企业如贵州茅台、五粮液等本周食品饮料各子行业涨跌幅不同酒类行业公司涨幅也有差异港股市场相关公司涨跌幅也有不同[26][27][28] 大北农公司 - 2024年前三季度营业收入201.42亿元同比下降15.83%归母净利润1.33亿元同比增长114.69%第三季度营业收入70.47亿元同比下降14.73%归母净利润2.89亿元同比增长315.38%饲料业务量价承压三季度环比改善外销和猪料外销数量同比下降饲料业务收入和利润同比下滑主要受能繁母猪存栏量和大宗原料影响三季度猪料收入销量环比改善随着能繁存栏和养殖盈利变化饲料需求有望改善生猪出栏小幅增长养殖盈利持续兑现全年出栏目标维持600万头育肥猪成本有变化养殖盈利将持续释放传统种业收入稳健增长性状收入达千万级种业发展未来可期预计2024 - 2026年归母净利润分别为3.68、8.29和10.75亿元维持“强烈推荐”评级[33][34] 佩蒂股份公司 - 2024年前三季度营业收入13.23亿元同比增长44.34%归母净利润1.55亿元同比增长630.85%第三季度营业收入4.77亿元同比增长12.61%归母净利润0.57亿元同比增长319.98%海外订单正常化柬埔寨产能释放盈利提升海外市场需求平稳新客户订单放量东南亚和新西兰产能变化将使海外业务收入增长三季度盈利能力提升主要受海外产能和国内自有品牌影响海外业务恢复常态化运营有新增长点国内自主品牌业务快速增长爵宴品牌表现突出明年将持续推广好适嘉品牌调整定位和运营模式上线会员积分制预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.87、2.29和2.78亿元维持“强烈推荐”评级[35][37]

报告核心观点 - 2024年11月6日美国总统选举人选举投票结束特朗普宣布胜选且入主白宫是大概率事件需理解大选结果对市场影响[2] - 特朗普胜选存在领先优势明显和大概率共和党控制国会两个超预期关注点[2] - 特朗普胜选后大概率按之前政策主张推进经济产业和外交政策[2] - 特朗普与哈里斯相比在经济政策产业政策和对华政策方面存在差异[2] - 大选结果落定后市场需关注三点预期差[2] - "特朗普交易"阶段性兑现后市场走势或分化[2] - 国内"政策预期"仍是交易主线特朗普胜选不构成直接转向条件[2] 特朗普胜选相关情况 - 投票前特朗普胜率波动结果胶着但投票过程中几乎全程领先并赢得关键摇摆州胜利且共和党大概率控制国会[2] - 特朗普相比哈里斯有"美国优先"底色在关税与移民等涉外政策方面更激进[2] 政策方面对比 - 经济政策上双方都支持减税刺激经济但特朗普倾向对内减税对外加征关税哈里斯倾向对企业和高收入群体加征关税特朗普移民政策始终强硬激进[2] - 产业政策上特朗普偏向传统能源和制造业回流两党都致力于保持美国科技优势哈里斯更倾向现代化制造业[2] - 对华政策中关税政策加征关税兑现率高撤销中国最惠国待遇需国会立法通过[2] 市场预期差相关 - 共和党总统选举国会选举全胜情况大概率出现特朗普施政或更顺畅[2] - 内阁控制力提高前提下特朗普政策存在更激进可能性[2] - 距离总统正式就职约3个月期间特朗普动态可能扰动市场[2] "特朗普交易"相关 - 9月下旬起市场已提前交易特朗普胜选可能性其核心是通胀和风险期间美元美股走强美债利率上行黄金上涨[2] - 特朗普胜选后"特朗普交易"或分化美元美债利率方向不变黄金短期面临不确定性[2] 国内政策相关 - "924新政"后政策转向提振市场信心"强预期"交易主导股票和债券市场表现特朗普胜选对国内影响间接[2] - 11月5日总理表示中国财政和货币政策有较大空间人大常委会决议是重要观察窗口人民币汇率短期受美元走势牵引[2]

宏观经济 - 10月17日之前10年期国债持续下行至2.11% 10月28日升至2.16% 10月信用债收益率走势分化中高等级信用债收益率下行 10月违约金额（包括展期）27.7亿元基本持平上月[3] - 美国经济景气回升就业增长显著改善核心通胀反弹通胀预期继续回升欧元区通胀下台阶日本经济景气回落[3] - 前三季度中国实际GDP同比分别为5.3%、4.7%、4.6%二、三季度持续回落[3] - 10月央行新设三大工具支持实体经济与资本市场[3] - 第一轮债务的置换集中在2015 - 2018年共计发行超过12万亿置换债第二轮主要包括2019 - 2021年的建制县化债试点和2021 - 2022年北上广的全域无隐债试点但化债总体规模较小第三轮自2023年下半年开始至今已发行特殊再融资债1.5万亿安排化债的地方债务资金4.4万亿[3] - 10月中国出口（以美元计价）同比增长12.7% 进口下降2.3% 贸易顺差957.2亿美元[4] - 截至2024年11月2日当周国信周频高技术制造业扩散指数A录得0国信周频高技术制造业扩散指数B为51.4与上周持平[4] 行业情况 - 机械行业10月制造业PMI指数50.1% 环比增长0.3% 10月机械行业（申万分类）指数上涨4.54% 跑赢沪深300指数7.70个pct机械行业TTM市盈率/市净率约为30.15/2.27倍2024年1月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动-12.24%/+11.20%/+11.90%[5] - 2024年10月预计各类挖掘机共销售1.60万台左右同比增长10% 其中国内0.8万台同比增长18% 出口0.8万台同比增长3%[5] - 电力设备新能源2024年三季度网内企业业绩保持稳健增长网外企业受新能源增速下降影响增长放缓出口方向持续量利齐增[7] - 2024年三季度国内海风交付较为平稳陆风交付环比显著放量但盈利端仍有所承压风电企业三季度业绩整体承压未来半年海陆景气共振有望助力风电企业业绩迎来回升[7] - 2024年三季度电动车、储能与消费电子等终端需求持续走高稼动率改善、部分电池企业单位盈利环比改善0.01 - 0.02元/Wh材料方面头部铁锂正极企业生产饱满部分企业依托差异化产品盈利能力环比改善显著电解液环节企业Q3销量环比显著改善盈利能力持续筑底负极行业企业盈利分化部分企业单吨盈利环比略增[7] - 2024年四季度固态电池行业持续迎来变化包括Quantum Scape开始小批量生产固态电池QSE - 5电池的B样产品华为公布一项硫化物固态电解质新发明宁德时代已将全固态电池研发团队扩充至超1000人且目前主攻硫化物路线已进入20Ah样品试制阶段太蓝新能源与长安汽车也将发布固态电池新技术[7] - 工信部发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》（征求意见稿）整体规划到2027年培育3 - 5家千亿元以上规模的生态主导型企业加快锂电池、超级电容器等成熟技术迭代升级推动钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关发展压缩空气等长时储能技术适度超前布局氢储能等超长时储能技术[7] - 纺织服装板块业绩上下游分化加剧纺织制造板块产销两旺增长提速至21% 毛利率维持在较好水平同比提升幅度减小大部分公司产能利用率爬升到了较为理想水平但汇率对毛利率的帮助幅度环比减小毛利率带动净利率小幅提升幅度低于毛利率部分因汇兑贡献减少服装家纺板块收入下滑6% 在第二季度增速放缓的基础上进一步下探毛利率同比下降的幅度环比二季度也进一步恶化体现了终端需求趋弱并且由于费用刚性净利率下滑幅度扩大[8] - 10月以来各品牌流水增速好转大部分恢复正向增长预计主要与降温带动换季需求、国庆假期时间变化、双十一大促时间提前、政策提振消费信心等因素有关9月服装社零同比下降0.4% 环比8月降幅收窄[8] - 商贸零售傲基股份2023年GMV排名同行第一2023年收入86.83亿元同比增长22.29% 其中商品销售业务占总收入的81% 其中以家具家居类为主占比75.9% 区域上以北美为主占比86.3% 同时通过子公司深圳西邮智仓向跨境电商卖家提供全链路物流服务2023年占总收入的比重为19%[9] - 2024年前三季度中国跨境电商出口增长15.2%[9] - 2024年“双11”电商大促第一阶段结束综合电商平台稳健直播电商仍实现快速增长美妆需求有所提升整体实现平稳增长但在外资品牌加大折扣力度和营销投放下国货品牌有较大竞争压力其中具备强产品力及全渠道布局能力的国货龙头仍表现强势[10] - 食品饮料整体单三季度收入增长3.45% 利润增长2.33% 分板块白酒（单三季度收入增长+0.78%、利润+2.10%）、啤酒（-3.26%、-2.05%）、乳品（-6.12%、+2.47%）、饮料（+9.14%，+18.24%）、调味品（+9.55%，+15.35%）、预加工食品（-3.35%，-29.99%）、休闲食品（+45.71%，+7.54%）其中休闲食品、饮料、调味品表现最好[11] 公司财报 - 联影医疗2024前三季度公司实现营收69.54亿元（-6.43%）归母净利润6.71亿元（-36.94%）扣非归母净利润4.64亿元（-44.00%）其中24Q3单季营收16.21亿元（-25.00%）归母净利润-2.79亿元（-320.57%）扣非归母净利润-3.34亿元（-899.46%）[12] - 百诚医药2024年前三季度公司实现营收7.21亿元（+1.07%）归母净利润1.42亿元（-29.69%）扣非归母净利润1.25亿元（-37.74%）其中24Q3单季营收1.96亿元（-32.26%）归母净利润0.07亿元（-90.92%）扣非归母净利润0.02亿元（-97.79%）[14] - 特锐德2024Q3实现归母净利润2.53亿元同比+98%、环比+93% 2024年前三季度实现营收104.90亿元同比+12% 实现归母净利润4.47亿元同比+101% 2024Q3实现营收41.58亿元同比+10% 环比+10% 实现归母净利润2.53亿元同比+98% 环比+93% 2024Q3公司毛利率为20.75% 同比+0.38pct 环比-1.05pct 净利率为5.89% 同比+2.54pct 环比+1.88pct[15] - 时代新材2024年第三季度业绩0.83亿元同比+16% 2024年第三季度公司实现营业收入44.0亿元同比持平环比-1% 归母净利润0.83亿元同比+16% 环比-19% 扣非归母净利润0.72亿元同比-53% 环比-19% 毛利率15.6% 同比-1.6pct 2024年前三季度公司实现营业收入130.7亿元同比+4% 归母净利润3.0亿元同比+11% 扣非归母净利润2.7亿元同比-16% 毛利率16.2% 同比+0.7pct[17] - 太阳纸业2024Q1 - Q3实现收入309.8亿/+6.1% 归母净利润24.6亿/+15.1% 扣非归母净利润25.9亿/+24.3% 2024Q3实现收入104.5亿/+6.0% 归母净利润7.1亿/-20.8% 扣非归母净利润7.7亿/-10.7%[18]

A股大势研判 - 周三市场综述：周二沪深三大指数大涨且成交额超2.3万亿，10月财新中国制造业PMI显著改善，综合PMI回升显著，显示中国经济多领域协调恢复，但海外事件仍可能干扰市场，趋势性行情还需等待多方“靴子落地”周三早盘高开后有回调和回升，午后震荡，尾盘转跌，个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额25628亿元，各指数有涨有跌[1] - 周三盘面点评：游戏概念股大涨，文化传媒行业的游戏娱乐作为AI模型应用落地端受益，且真人互动影游和短剧热度高涨，2024年四季度游戏等产业发展前景较好，电影也可择低关注；航天航空等军工概念股大涨，中国空军将同时拥有两款隐形战斗机，军工板块中长期看好逻辑不变，2024年四季度仍可择机关注，有政策支持、业绩增强、地缘政治形势复杂等因素，可关注多个细分领域及新兴领域[2] - 后市大势研判：受美国大选影响，周三A股市场波动加大但仍强势，两市成交再破2万亿，沪指一度收复3400点未守住，三大指数绿盘报收，人民币汇率大跌显示美国大选短期扰动，特朗普胜选可能对国内市场有抑制作用，但中国资本市场趋势取决于自身经济增长与企业发展，特朗普外交思路被市场预期，短期情绪冲击导致下跌是低吸机会，外部压力会增强政策发力对冲必要性，重要会议政策值得期待，股市中长期向好趋势依旧，投资者不必过于担忧特朗普胜选影响[3][5][6]

回天新材/化学制品 - 光伏板块拖累业绩2024Q3公司实现营业收入10.15亿元同比+0.87%环比 -2.71%归母净利润0.26亿元同比 -63.67%环比 -54.20%扣非后归母净利润0.19亿元同比 -72.76%环比 -47.08%经营活动现金流净额为1.56亿元销售毛利率为16.72%同比下降3.81个pct环比下降2.00个pct销售净利率为2.68%同比下降4.48个pct环比下降2.85个pct [2] - 受多种因素影响2024年前三季度公司实现营业收入30.28亿元同比 -1.91%实现归母净利润1.63亿元同比 -44.86% [3] - 广州基地产能爬坡电子胶有望持续发力预计公司2024 - 2026年营业收入分别39.45、46.84、54.72亿元归母净利润分别1.87、2.59、3.48亿元对应的PE分别为28、20和15倍下调公司评级为"增持"评级 [4] 金石资源/化学制品 - 包头"选化一体"项目投产2024年前三季度实现营业收入18.30亿元同比+58.50%实现归母净利润2.50亿元同比+1.70%实现扣非后归母净利润2.51亿元同比+2.04%销售毛利率25.02%同比 -17.40个pct销售净利率14.54%同比 -8.91个pct 2024Q3单季度实现营业收入7.11亿元同比+19.39%环比+6.05%实现归母净利润为0.83亿元同比 -30.88%环比 -22.71% [5][6] - 金鄂博氟化工项目投产产量有望逐步释放2024年1 - 9月份公司单一矿山采选企业共生产萤石产品约28万吨销售约25万吨产、销量较上年同期有所下滑包钢金石选矿项目共生产萤石粉约40万吨由金鄂博公司对外销售约14万吨生产及对外销售较上年同期有所增长金鄂博氟化工项目生产无水氟化氢8.5万吨销售无水氟化氢8.25万吨氟化铝项目试生产成功并取得合格产品硫酸项目调试成功并一次成功取得合格产品 [6] - 资源及规模优势明显积极推进全球化布局预计公司2024 - 2026年营业收入为27.55、38.92、50.52亿元归母净利润分别为3.58、5.99、7.79亿元对应PE分别49、29、22倍给予"买入"评级 [7][8] 阳光电源/光伏设备 - 2024年前三季度实现营收499亿元同比+8%归母净利润76.0亿元同比+5%扣非归母净利润73.8亿元同比+4%销售毛利率31.3%同比基本持平销售净利率15.5%同比 -0.3pct其中2024Q3营收189.3亿元同比+6%环比+3%归母净利润26.4亿元同比 -8%环比 -8%扣非归母净利润25.0亿元同比 -11%环比 -11%销售毛利率29.5%同比 -4.9pct环比基本持平销售净利率14.2%同比 -2.3pct环比 -1.8pct [9] - 2024年前三季度储能业务出货持续增长出货17GWh同比增长144%Q3单季出货9GWh国内出货占比约40%海外主要为美洲及欧洲地区美洲2024H1出货较少2024Q3开始上量 [10] - 拟发行GDR深化全球布局预计2024 - 2026年有望实现营业收入832.9/1014.0/1199.7亿元同比增速分别为+15%、+22%、+18%归母净利润为111.7/137.5/161.7亿元同比增速分别为+18%、+23%、+18%EPS为5.4/6.6/7.8元当前股价对应PE分别为17X、14X、12X维持"买入"评级 [11][12]

核心观点 - 市场受多种因素影响呈现积极态势，如全国人大常委会议、国内经济回暖、外部干扰因素落地等，后市在强政策预期下或震荡向上，短期可关注化债方向，中期关注大金融与科技[6] 宏观消息 - 央行召开外资金融机构座谈会优化营商环境推动金融开放[2] - 证监会推进资本市场机构产品双向开放[2] - 今年前10个月我国货物贸易进出口总值36.02万亿元同比增长5.2%，出口20.8万亿元增长6.7%，进口15.22万亿元增长3.2%[2] 行业动态 - 华为推进具身智能相关个股有拓斯达兆威机电等[3] - 工信部征求新型储能制造业发展方案意见相关个股有鹏辉能源奥特佳等[3] - 交通部编制“人工智能+交通运输”实施意见相关个股有千方科技启明信息等[3] 上市公司聚焦 - 千方科技“空地云网”低空产品将亮相航展[4] - 春晖智控参股公司开发无人机用产品[4] - 奕东电子精密电子零组件是多领域基础元器件[4] - 国芯科技量子安全芯片与密码卡新产品内部测试成功[4] 市场回顾及展望 - 11月7日两市早盘低开高走午后三大指数大幅走高成交额2.51万亿较上日缩量578亿但连续两日超2.5万亿个股涨多跌少超4500只个股上涨近200股涨停[5] - 市场领涨方向切换低价股走强热门股退潮市场热点高低切[5] - 大消费、房地产、化债、大金融表现活跃科技股虽调整但有承接动能，贵金属、军工、人形机器人、飞行汽车等板块跌幅居前[5]

财经要闻 - 2024年前10个月我国货物贸易进出口总值36.02万亿元人民币同比增长5.2%其中出口20.8万亿元增长6.7%进口15.22万亿元增长3.2%贸易顺差5.58万亿元扩大17.6%按美元计价进出口总值5.07万亿美元增长3.7% [2] - 前10个月我国一般贸易进出口23.09万亿元增长3.9%占外贸总值64.1%加工贸易进出口6.53万亿元增长4%以保税物流方式进出口5.09万亿元增长14% [2][3] - 前10个月东盟为我国第一大贸易伙伴贸易总值5.67万亿元增长8.8%欧盟为第二大贸易伙伴贸易总值4.64万亿元增长1.2%美国为第三大贸易伙伴贸易总值4.01万亿元增长4.4%韩国为第四大贸易伙伴贸易总值1.91万亿元增长6.7% [3] - 前10个月我国对共建“一带一路”国家合计进出口16.94万亿元增长6.2% [4] - 前10个月民营企业进出口19.85万亿元增长9.3%占外贸总值55.1%外商投资企业进出口10.61万亿元增长1.3%国有企业进出口5.48万亿元下降0.5% [4] - 前10个月我国出口机电产品12.36万亿元增长8.5%占出口总值59.4%出口劳密产品3.48万亿元增长3.2%出口农产品5.875.3亿元增长4.4%出口钢材9189.3万吨增加23.3%成品油4915.6万吨减少7.2%肥料2590.2万吨增加0.6% [5] - 前10个月我国进口铁矿砂10.23亿吨增加4.9%原油4.57亿吨减少3.4%煤4.35亿吨增加13.5%天然气1.1亿吨增加13.6%大豆8993.6万吨增加11.2%成品油4092.1万吨增加4.9% [5] - 10月全国企业销售收入同比增长环比较8、9月份分别提高3个和1.3个百分点 [10] - 10月份北京、上海等一线城市二手房市场活跃二手房销售收入同比分别增长11%和12.8%股市成交金额放大带动资本市场服务销售收入同比增长11.1%较9月份增速提高14.4个百分点 [11] - 10月份大规模设备更新持续推进全国企业采购机械设备金额同比增长5.2%较9月份增速提高0.2个百分点其中信息技术服务业、租赁商务服务业采购机械设备金额同比分别增长23.5%和16.6% [11] - 10月份零售业销售收入同比增长8%较9月份增速提高5.4个百分点其中电视机等家用视听设备零售、冰箱等日用家电零售同比分别增长43.2%和63.5%与家装相关的家具零售、卫生洁具零售同比分别增长16.9%和23% [11] - 10月份制造业销售收入同比增长1.3%较9月份提高2.2个百分点其中高技术制造业、装备制造业销售收入同比分别增长8.9%和5.1% [12] - 10月份科研技术服务业、信息技术服务业、交通运输物流业等现代服务业销售收入同比分别增长14.5%、9.2%和7.3% [12] - 10月份中、西部地区销售收入同比分别增长1.4%和1.7%较9月份增速分别提高3.2个和1.1个百分点长三角、珠三角地区销售收入同比分别增长1.4%和2.8%较9月份增速分别提高1.2个和1.3个百分点浙江、广东、四川、河南等经济大省增速相对较快销售收入同比分别增长4.3%、2.8%、2.9%和2.5% [13] - 截至2024年10月末我国央行黄金储备报7280万盎司与上个月持平已连续6个月保持不变 [13] 行业要闻 - 市场监管总局部署锅炉安全与节能监管工作 [13] - 《新通话安全技术研究报告（2024年）》提出要为新通话业务设计开放包容的安全管控措施 [14][15] - 海南7部门联合发文优化调整房地产政策涵盖土地规划、财税金融、城市基础设施配套费、预售资金监管、“小户型”审批、商品房价格备案等方面 [15][16][17][18][19] - 郑州征集收购存量商品房用作保障房单套建筑面积原则上120㎡以内 [20] - 洛阳双职工公积金最高可贷85万元二手房贷款最长期限延长为30年 [20] 个股重要公告 - 保利发展10月实现签约面积222.59万平方米同比增加23.98%签约金额423.37亿元增加27.85%1 - 10月签约面积同比减少25.07%签约金额同比减少22.88% [21] - 汇宇制药HYP - 6589片获得药物临床试验批准通知书 [22] - 华虹公司前三季度净利润5.78亿元同比减少65.69%营业收入105.02亿元同比减少18.92%基本每股收益0.34元同比减少71.67% [23] - 广汽集团10月新能源汽车销量44751辆同比下降4.34%本年累计销量327195辆同比下降25.75%10月汽车产量为168051辆同比下降29.47%本年累计产量为1501775辆同比下降26.47%10月汽车销量为185785辆同比下降17.23%本年累计销量为1520835辆同比下降24.66% [24] - 钱江水利2.47亿元收购玉环干江及大麦屿污水处理厂二期特许经营项目特许经营权出让年限为22年 [25] - 正虹科技10月销售生猪0.88万头销售收入915.28万元销量环比减少2.3%销售收入环比减少26.06%销量同比减少47.94%销售收入同比减少53.31% [26] - 方正电机获零跑汽车驱动电机定转子总成供应定点预计分别于2025年二季度和四季度开始量产供货 [27] - 长华集团收到新能源车企定点通知书定点项目产品共计94个生命周期4年总销售金额约2.45亿元预计2026年一季度开始量产 [28] - 正邦科技10月销售生猪54.36万头环比上升42.75%同比上升13.44%销售收入7.38亿元环比上升44.08%同比上升155.08%商品猪（扣除仔猪后）销售均价17.70元/公斤较上月下降4.93%均重137.58公斤/头较上月上升2.89%1 - 10月累计销售生猪302.04万头同比下降34.58%累计销售收入38.32亿元同比下降6.73% [29] - 安凯客车10月份客车销量430辆本年客车累计销量4249辆同比增长28.68% [30]

重点推荐 - 餐饮供应链研究框架专题报告核心观点为餐饮供应链本质为食品工业化市场空间广阔且有望成长出多家百亿收入企业餐供企业竞争短期看起量中期比全国化布局长期拼原材料成本建议关注相关龙头企业[5][6] - 特朗普二次入驻白宫影响核心观点为特朗普二次入驻白宫及共和党大概率拿下参众两院将使其任期内政策推行难度降低美国经济或受减税影响维持韧性但通胀和财政将有压力中国外需受影响情况下内需政策重要性可能提升中长期A股国内基本面仍是核心定价因素[8] - 卓胜微公司简评报告核心观点为卓胜微2024年前三季度营收利润等指标有增减L - PAMiD迭代完成折旧短期拖累不改长期向好略微下调未来预期维持“买入”评级[12][13][16] - 2024年10月进出口数据核心观点为10月出口增速受短期因素影响明显上升但9 - 10月整体仍维持趋势特朗普当选总统关税政策或影响明年出口内需回升需政策累积效应贸易顺差可能维持高位[17] 财经新闻 - 央行召开外资金融机构座谈会听取意见建议将继续实施支持性货币政策推进金融开放等[21] - 10月外汇储备3.26万亿美元环比下降1.67%[22] - 美联储如期降息25个基点[22] - 英国央行降息25个基点[24] A股市场评述 - 上交易日上证指数大幅收涨深成指创业板双双大涨主要指数均呈收涨[27] - 上证指数最近4个交易日涨超6%之前表现弱于强势概念类板块现补涨[28] - 同花顺行业板块多数收红部分板块有超买现象部分板块大单资金净流出[29] 市场数据 - 2024/11/7的融资余额、逆回购到期量、操作量、各类利率、指数收盘价及变化等数据[33]

宏观板块 - 10月出口同比增长12.7%进口下降2.3%出口增速超预期源于台风影响后置、外需边际修复以及低基数效应等因素影响出口或将承压、全年增速预计在4.5% [1][4][5] - 区域发展领导体制迎来重要变革各省推动区域协调发展主要有四大着力点 [1][10][13] 金工板块 - 美国大选结果公布经济流动性和不确定性小幅转差但总体影响有限今年内地上市美股指数追踪ETF规模收益齐增可作为美股投资标的持续关注 [14] 有色板块 - 特朗普当选对有色金属行业影响金价短期承压工业金属中性能源金属利空部分稀有金属或成中美贸易战下反制工具得到价值重估 [15][19] 军工板块 - 美国大选尘埃落定特朗普“避战论”提振军贸市场全球军费将快速提升国防工业将成必选投资 [25][26] 机械板块 - 特朗普胜选对A股机械板块影响利空出口链、利好自主可控及内需（顺周期通用设备）利好人形机器人 [31][32][33] 轻工板块 - 美东时间11月6日凌晨特朗普宣布在2024年总统选举中获胜轻工出口龙头持续成长未来关税政策仍存不确定性 [38] 化工板块 - 2024年11月6日美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024年总统选举中获胜共和党政策主张或抑制原油价格上行高度油价波动影响化工原料成本和库存转化损益 [45][46] 电新板块 - 特朗普或延续“能源主导”战略新能源市场恐降温美国光伏壁垒高企本土先进产能具备较强先发优势 [52] 建材板块 - 美国东部时间11月6日凌晨特朗普宣布在2024年总统选举中获胜美国加大对华贸易限制我国玻纤出口将收缩看好海外产能布局多的企业 [60][61][62] 家电板块 - 美国总统大选于美国东部时间11月5日启动特朗普上任后对华关税政策边际趋严家电出口链风险偏好短期回落但长期来看全球化、高端化发展步伐有望加快 [65][66][69]

宏观经济 - 10月出口同比+12.7%前值+2.4%进口同比-2.3%前值+0.3%贸易顺差957.2亿美元前值817.1亿美元出口同比读数偏高短期外需回落幅度或偏大 [5] - 真实外需或呈放缓趋势出口有回补效应当前外需呈边际回落趋势且回落幅度偏大 [5] - 对发达地区出口回落发展中地区暂有韧性消费品需求回落生产资料尚有韧性出口仍呈以价换量趋势 [6] - 11月出口或有明显回落2025年出口节奏或受关税因素扰动但年内出口金额下行压力仍然可控中性条件下2025年出口同比仍有望实现正增长 [7] 公用事业 - 2024年前三季度全社会用电量7.43万亿千瓦时同比增长8.2%电源投资完成额5959亿元同比增长7.6%电网投资完成额3982亿元同比增长21.1% [8] - 公用事业板块2024年内实现涨幅12.5%在31个一级行业中排名第14电力板块实现涨幅13.1%电网设备板块实现涨幅15.8%分别在124个二级行业中排名第46和第38 [8] - 火电盈利对长协电价和煤价敏感度较高容量电价的出台托底火电固定成本辅助服务收入提振火电调峰服务边际收益助力火电向支撑性电源平稳过渡 [8] - 澜沧江雅砻江流域水电装机增量空间仍有50%左右水光互补能够利用水电灵活性优势提高新能源发电利用率 [8] - 我国自主核电技术华龙一号先进性得到验证核电核准建设提速2022 - 2024年共核准31台机组未来十年有望保持每年开工8 - 10台百万千瓦核电机组的建设节奏 [8] - 随着电网通道调节电源的快速建设绿电消纳的物理限制有望得到缓解碳排双控的逐渐收紧和电 - 碳市场联动机制建立有望打通绿电环境价值传导 [8] - 受益标的包括火电水电核电绿电电网设备等多个方面的相关企业 [8] 地产建筑 - 地产板块强于大市成交量回暖信号初现政策支持力度强劲市场需求逐步恢复市场活跃度提升 [10] - 1 - 9月全国商品房销售面积7.03亿平同比下降17.1%商品房销售额6.89万亿元同比下降22.7%9月单月降幅连续两个月收窄环比增长 [11] - 一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅分别较8月扩大0.5pct、0.4pct、0.4pct 70城整体新房价格同比下降6.1%降幅环比扩大0.4pct [11] - 房价下跌周期较长供需关系和居民预期影响房价下跌 [13] - 房价止跌回稳的路径包括政策供应需求租金收益率等方面 [14] - 推荐标的包括强信用房企住宅与商业地产双轮驱动企业和二手房相关企业 [14] 传媒 - 完美世界2024年进行调整后续随新游戏上线业绩有望反转下调盈利预测维持买入评级 [15] - 《诛仙世界》12月19日公测基于虚幻5引擎有多种玩法付费设计倾向长周期运营官网预约量超300万有望为公司贡献业绩增量 [15] - 《异环》首曝反响热烈基于虚幻5引擎有望成为头部开放世界游戏推动公司业绩反转 [16]