铝周报—宏观影响较大，沪铝回归震荡 中美贸易摩擦不断升级，周五晚间特朗普威胁对华加征 100%关税，市场全 线重挫。但周日美国又释放出与中国谈判的信号，早盘市场大幅反弹。今日中国 9 月进出口数据较为乐观，市场情绪明显修复，恐慌情绪缓解。美元人民币均小 幅上涨，有色金属低开高走小幅下跌。今日沪铝下跌，伦铝上涨，现货铝价下跌。 数据上看，今日沪铝收盘报 20885，现货报 20800，现货较期货贴水-85 点。 本周沪铝冲高回落，现货贴水扩大至-50 元，现货成交一般。本周国内电解铝社 会库存上升。上期所铝库存小幅上升，现货需求一般。LME 库存稳定，LME 现货 升水上升至 12 美元，海外需求有所好转。人民币汇率本周小幅下跌，铝价沪伦 比本周大幅下降至 7.53，内盘走势明显弱于外盘。 技术上看，今日原油大幅反弹，伦铝反弹，在 2757 美元附近运行。沪铝今 日低开高走小幅下跌，收于 20885，技术形态中性。沪铝成交上升持仓下降，市 场情绪偏向谨慎。本周国内电解铝社会库存上升，现货成交一般。反内卷炒作退 烧，氧化铝连续下跌。淡季接近尾声，现货需求略有好转。俄乌局势不明，关税 消息对市场影响较大，短线回归震 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价受宏观因素、库存、需求等影响或维系偏强走势，但越过国内前期历史高点概率偏低 [1] - 氧化铝整体偏空但开始见底，铝价维持偏强格局，后续冲高待需求进一步改善 [2] - 镍价宽幅震荡运行，需警惕印尼政策端扰动和宏观扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜LME铜大幅走高，国内跟随上行，现货进口窗口关闭显示国内谨慎情绪；宏观上美联储官员支持降息、中美贸易会谈言论提振市场，带动有色价格；库存方面LME降、Comex增、SHFE仓单增、BC铜降；需求端铜价走高致下游订单和现货采购放缓，社会库存累库；受印尼矿难影响或维系偏强走势，但美政府关税态度反复及月底会议不确定，越过国内前期历史高点概率低 [1] - 铝：隔夜氧化铝震荡偏弱、沪铝和铝合金震荡偏强；现货氧化铝价格回落、铝锭现货贴水扩大等；氧化铝厂利润压缩，高成本产能停产，雨季结束矿发运恢复，矿价有下调空间；宏观计价影响结束，节内铝锭累库低于预期，节后在途货物到库，铝水比提升使铝锭供应压力减缓，去库进程乐观；市场重新计价需求兑现结果，铝价维持偏强格局，后续冲高待需求改善；带票废铝价格坚挺，再生铝库存积压，铝合金对沪铝跟涨性强 [1][2] - 镍：隔夜LME镍和沪镍下跌；库存方面LME和国内SHFE仓单增加；升贴水LME0 - 3月维持负数、进口镍升贴水维持；印尼出台新规定限制采矿产量配额有效期，部分企业采矿许可证恢复；镍矿运行平稳，印尼镍矿升水小幅抬升；镍铁 - 不锈钢产业链中镍铁价格维稳，不锈钢受托底但节后社会库存增加，10月粗钢排产增加；新能源产业链原料端偏紧托底，三元材料需求增加但前驱体排产下降；一级镍库存压力趋显，镍价宽幅震荡运行 [2] 日度数据监测 - 铜：2025年10月13日平水铜价格、废铜价格、下游产品价格等多数下跌，库存方面LME降、上期所仓单和总库存增、COMEX增、社会库存增，活跃合约进口盈亏亏损增加 [3] - 铅：2025年10月13日平均价上涨，库存方面LME不变、上期所仓单和库存降，活跃合约进口盈亏亏损减少 [3] - 铝：2025年10月13日无锡和南海报价、铝合金价格等下跌，库存方面LME和上期所总库存增、社会库存电解铝和氧化铝增，活跃合约进口盈亏亏损增加 [4] - 镍：2025年10月13日金川镍板状价格、电解镍价差、不锈钢部分价格等下跌，库存方面LME和上期所镍仓单、镍库存增、不锈钢仓单降，社会库存镍库存增，活跃合约进口盈亏亏损增加 [4] - 锌：2025年10月13日主力结算价下跌，库存方面上期所增、LME降、社会库存增，活跃合约进口盈亏由亏转盈 [6] - 锡：2025年10月13日主力结算价下跌，库存方面上期所和LME降，活跃合约进口盈亏由亏转盈 [6] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表 [7][8][10] - SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的连一 - 连二价差图表 [15][18][21] - LME库存：展示LME铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存图表 [23][25][27] - SHFE库存：展示SHFE铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存图表 [29][31][33] - 社会库存：展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表 [35][37][39] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的图表 [42][44][48] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：理科硕士，光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [51] - 王珩：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，撰写深度报告获认可 [51] - 朱希：英国华威大学理学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，撰写深度报告获认可 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周一ICE美棉下跌0.47%，报收63.54美分/磅，CF601环比下降0.41%，报收13300元/吨，主力合约持仓环比增加8508手至56.34万手，棉花3128B现货价格指数14450元/吨，较前一日下降45元/吨；国际市场受特朗普发言及美元指数影响，美棉价格承压，预计短期低位震荡；国内新棉丰产预期强，供应压力持续，后市郑棉短期上方承压但无较多利空因素，预计承压运行[1] - 白糖方面，预计巴西中南部地区9月下半月甘蔗压榨量为4012万吨，同比增加3.3%，食糖产量为305万吨，同比增加7.7%；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价有调整；受供应充足抑制，美盘大幅下挫，国内夜盘跳空低开，市场颓势尽显，现货市场缺乏驱动，未来反弹乏力，预计继续跟随原糖弱势，静待巴西中南部9月下半月压榨数据[1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约1 - 5价差为 - 60，环比 - 10；主力基差1489，环比57；新疆现货最新14642，环比12；全国现货最新14789，环比14[2] - 白糖合约1 - 5价差为30，环比 - 2；主力基差350，环比26；南宁现货最新5800，环比0；柳州现货最新5820，环比 - 15[2] 市场信息 - 10月13日棉花期货仓单数量2867张，较上一交易日下降75张，有效预报31张[3] - 10月13日国内各地区棉花到厂价：新疆14642元/吨，河南14871元/吨，山东14802元/吨，浙江14957元/吨[3] - 10月13日纱线综合负荷为50.6，较前一日持平；纱线综合库存为26.1，较前一日持平；短纤布综合负荷为51.9，较前一日上涨0.1；短纤布综合库存为29.3，较前一日上涨0.1[3] - 10月13日白糖现货价格：南宁地区5800元/吨，较前一日持平，柳州地区5820元/吨，较前一日下降15元/吨[3] - 10月13日白糖期货仓单数量8681张，较前一交易日下降186张，有效预报0张[4] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项白糖相关分析师称号[19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项工业品相关分析师荣誉称号[20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号[21] 联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面震荡偏弱运行，9月钢材出口明显回升，显示出口韧性较强，但产业供需压力大且宏观扰动因素增多[1] - 铁矿石短期矿价继续震荡走势，需求端处于较高位置对价格支撑大，但多空因素交织[1] - 焦煤短期焦煤盘面宽幅震荡运行，部分煤矿产量略有恢复，下游采购谨慎[1] - 焦炭短期焦炭盘面宽幅震荡运行，首轮上涨落地，焦企利润小幅修复，需求有支撑但提涨驱动不足[1] - 锰硅短期锰硅跟随黑色板块波动，成本有一定支撑，基本面驱动力度有限，关注市场情绪和钢招情况[1][3] - 硅铁短期硅铁弱势震荡，成本端支撑偏弱，需求端提振有限，关注市场情绪和钢招情况[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材螺纹2601合约收盘3083元/吨，较上一交易日跌20元/吨，跌幅0.64%，持仓增2.66万手；现货价格小幅下跌，全国建材成交量10.6万吨；9月出口钢材1046.5万吨，环比增10.0%，1 - 9月累计出口同比增9.2%[1] - 铁矿石主力合约i2601收于804.5元/吨，较前一交易日涨9.5元/吨，涨幅1.2%，成交34万手，增仓0.9万手；港口现货价格上涨；全球、澳洲、巴西发运量均下降，铁水产量环比降0.23万吨，钢厂盈利率下降，47个港口进口铁矿库存增90.4万吨，钢厂库存下降[1] - 焦煤焦煤2601合约收盘1146元/吨，价格跌15元/吨，跌幅1.29%，持仓量减7044手；山西吕梁地区主焦煤出厂价上调12元/吨，部分煤矿产量略有恢复，下游采购积极性放缓[1] - 焦炭焦炭2601合约收盘1642.5元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.44%，持仓量增569手；港口焦炭现货市场报价上涨，首轮上涨落地，焦企利润小幅修复，开工暂稳，厂内库存偏低，钢厂按需采购[1] - 锰硅主力合约报收5746元/吨，环比下跌0.24%，主力合约持仓环比增2674手；各地区市场价5600 - 5700元/吨，部分地区下调20元/吨；主流钢招启动，招标数量减少，价格小幅下调；近期产量自高位小幅回落，需求端消耗不高，成本端价格相对稳定，库存累积[1][3] - 硅铁主力合约报收5406元/吨，环比下降0.95%，主力合约持仓环比降21474手；各地区汇总价格约5100 - 5200元/吨，部分地区下调50元/吨；成本端支撑偏弱，开工率处于相对高位，钢材需求偏弱，金属镁需求尚可，库存增加[3] 日度数据监测 - 螺纹1 - 5月合约价差 - 56.0，环比0.0；01合约基差137.0，环比10.0；上海、北京、广州现货价格均下跌[4] - 热卷1 - 5月合约价差 - 13.0，环比 - 6.0；01合约基差59.0，环比4.0；上海、天津、广州现货价格均下跌[4] - 铁矿1 - 5月合约价差23.5，环比3.0；01合约基差41.0，环比 - 0.7；PB粉、超特粉现货价格上涨[4] - 焦炭1 - 5月合约价差 - 152.0，环比0.5；01合约基差 - 20.5，环比56.6；日照准一现货价格涨30元/吨[4] - 焦煤1 - 5月合约价差 - 96.5，环比1.5；01合约基差84.0，环比15.0；山西中硫主焦现货价格不变[4] - 锰硅1 - 5月合约价差 - 22.0，环比12.0；01合约基差 - 96.0，环比 - 6.0；部分地区现货价格下调[4] - 硅铁1 - 5月合约价差 - 110.0，环比2.0；01合约基差 - 68.0，环比28.0；部分地区现货价格下调[4] - 利润及价差螺纹盘面利润 - 108.7，环比 - 23.7；卷螺差178.0，环比 - 4.0；焦煤比1.4，环比0.00等[4] 图表分析 - 主力合约价格展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价历史走势[6][7][8][9][10][11][14] - 主力合约基差展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差历史走势[16][17][18][20][21][22][23] - 跨期合约价差展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差历史走势[25][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][39] - 跨品种合约价差展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差历史走势[40][41][42][44] - 螺纹钢利润展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润历史走势[45][46][48][50] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[52] - 张笑金现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项郑商所相关荣誉[52] - 柳浠现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[52] - 张春杰现任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试[53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇市场受部分货运代理合库暂停承接伊朗货消息影响，港口价格和基差大幅走强，01合约在现实压力和未来预期间摇摆，关注海外装置运行及制裁伊朗船只、实际进口货靠岸情况 [1] - 聚烯烃节后库存压力显著，供应端压力突出，需求端缺乏亮点，10月新装置投产压力大，01合约上方空间受限 [5] - 纯苯10月总体供需预期偏宽松，价格驱动偏弱，BZ2603单边跟随苯乙烯和油价震荡；苯乙烯供需预期偏宽松，价格承压，EB11价格反弹偏空对待 [7] - 烧碱预计国内现货价格延续偏弱走势，今年四季度或有集中备货行为，中长线有需求支撑但短期缺乏支撑趋于弱势；PVC市场供应压力略有缓解，但行业短期仍有累库压力，需求端旺季不旺，预计短期盘面继续承压 [8] - 对二甲苯四季度供需预期整体偏弱，短期或偏弱震荡，暂观望，关注反弹做空机会，自差反套为主；PTA短期或震荡偏弱，TA暂观望，关注反弹做空机会，TA1 - 5滚动反套对待；乙二醇10月预计累库，远月供需结构偏弱，逢高做空EG01，虚值看涨期权EG2601 - C - 4350卖方持有，EG1 - 5逢高反套；短纤供需预期偏弱，绝对价格承压，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，低位做扩为主；瓶片大概率进入季节性累库通道，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：10月13日MA2601收盘价2342，涨1.52%；MA2605收盘价2354，涨0.13%；太仓基差、内蒙北线现货、河南洛阳现货、港口太仓现货等价格有不同程度涨跌 [1] - 库存：甲醇企业库存33.94，涨6.08%；甲醇港口库存154.3万吨，涨3.42%；甲醇社会库存188.3，涨3.89% [1] - 开工率：上游国内企业开工率78%，涨1.01%；海外企业开工率72.1%，涨5.33%；下游外采MTO装置开工率86.28%，涨4.63%等，部分下游开工率有降 [1] 聚烯烃产业 - 价格及价差：10月13日L2601收盘价7053，跌0.77%；PP2601收盘价6753，跌0.43%等，多种价格有变动 [5] - 库存：PE企业库存48.9，涨27.67%；PP企业库存68.1，涨30.96%；PP贸易商库存26.1，涨39.48% [5] - 开工率：PE装置开工率83.9%，涨2.26%；PP装置开工率77.7%，涨1.5%；PP粉料开工率39.3%，涨5.4%等 [5] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：10月13日布伦特原油（11月）63.32美元/桶，涨0.9%；CFR日本石脑油567，跌1.7%等，价格有变化 [7] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货6680，跌1.0%；EB期货2511 6690，跌0.8%等 [7] - 库存：纯苯江苏港口库存9.00万吨，跌1.1%；苯乙烯江苏港口库存19.65，跌2.7% [7] - 开工率：亚洲纯苯开工率80.1%，涨1.4%；国内纯苯开工率79.3%，涨0.7%等，部分开工率有降 [7] PVC、烧碱产业 - 现货&期货价格：10月13日山东32%液碱折百价2593.8，涨1.8%；华东电石法PVC市场价4610，跌0.6%等 [8] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口400美元/吨，无涨跌；PVC出口利润102.9元/吨，涨105.0% [8] - 供给：烧碱行业开工率88.2%，涨1.6%；PVC总开工率80.8%，涨6.2% [8] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率83.4%，降0.3%；PVC下游隆众样本管材开工率32.8%，降18.8% [8] - 库存：液碱华东厂库库存19.7，涨0.3%；PVC上游厂库库存38.4万吨，涨20.5% [8] 聚酯产业链 - 上游价格：10月13日布伦特原油（12月）63.32美元/桶，涨0.9%；CFR日本石脑油567，跌1.7%等 [9] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格7650，跌0.8%；POY150/48现金流114，涨4.0%等 [9] - 开工率：亚洲PX开工率79.9%，涨2.4%；中国PX开工率87.4%，涨0.8%；MEG综合开工率75.1%，涨2.7%等 [9] - 库存及到港预期：MEG港口库存54.1万吨，涨6.7%；MEG到港预期10.2，涨27.5% [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2511 合约跌 1.12%至 72280 元/吨，现货价格多数下跌，仓单库存减少 5951 吨至 36718 吨 [3] - 金圆股份捌千错盐湖提锂项目处于试生产阶段，阿根廷卡罗项目仍在开展勘探工作 [3] - 供应预计环比增加，10 月碳酸锂生产环比增加 3%至约 9 万吨；需求 10 月延续旺季，两大主材消耗碳酸锂环比增加 2%至 10.48 万吨，正极等合计消耗环比增长 7%至 12.38 万吨；库存总库存延续下降至 13.5 万吨，下游和中间环节去库，上游累库 [3] - 需求旺季、碳酸锂去库和锂矿价格坚挺支撑价格，但存在项目复产预期，海外进口增量补充将缓解国内紧平衡，短期偏震荡运行，需警惕宏观扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价 72280 元/吨，较 2025 - 10 - 10 跌 460 元/吨；连续合约收盘价 71800 元/吨，较 2025 - 10 - 10 跌 900 元/吨 [5] - 锂矿、碳酸锂、氢氧化锂等多数产品价格有不同程度下跌，六氟磷酸锂价格上涨 3000 元/吨至 71500 元/吨 [5] - 部分价差数据有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差从 - 70 元/吨变为 230 元/吨 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同品位）、磷锂铝石（不同品位）价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂等多种价差走势图表 [16][18][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [22][25][27] 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [29][32] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [36][38] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [40]

LPG产业风险管理日报 2025/10/14 戴一帆（投资咨询证书：Z0015428） 研究助理：沈玮玮（F03140197） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 LPG价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分比（3年） | | --- | --- | --- | --- | | LPG | 3800-4200 | 21.39% | 31.37% | source： 同花顺,南华研究 LPG套保策略表 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 库存过高，担心价格 下跌 | 多 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的 库存情况，做空PG期货来锁定利润，弥补 企业的生产成本 | PG2511 | 卖出 | 25% | 4400-4500 | | | | | 卖出看涨期权收取权利金降低成本，若现 货价格上涨还可以锁定卖出价格 | PG2511C4 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前影响丙烯走势的核心矛盾有PP供应充足但需求不足、PDH成本坍塌等，利多因素为裕龙裂解故障致山东市场供应小幅减少，利空因素有PDH利润走扩形成压制、现货端疲软等 [3][4] 根据相关目录分别总结 丙烯价格区间预测 - 丙烯月度价格区间预测为6000 - 6400，当前20日滚动波动率为0.0797，当前波动率历史百分比（3年）为0.537 [2] 丙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略为逢高空配PL2601期货锁定利润，套保比例50%，建议入场区间6500 - 6600；卖出PL2601C6600看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间100 - 120 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，现货敞口为空，策略为逢低买入PL2601期货锁定采购成本，套保比例25%，建议入场价6000；卖出PL2601P5900看跌期权收取权利金降低成本，套保比例25%，建议入场区间40 - 60 [2] 核心矛盾 - 主要下游PP供应充足但需求不足，对高价丙烯承接力不足，其他下游利润状况不好抵触高价丙烯；PDH成本坍塌，CP10月合同价超预期下跌，外盘价格均走弱，目前拿01丙烷估算PDH成本在5800 - 5900左右 [3] 利多解读 - 裕龙裂解故障，山东市场供应小幅减少 [3] 利空解读 - 丙烷下跌后，PDH利润走扩，丙烯及PP无法承接较高利润形成压制；现货端疲软，价格连日下跌，高价抵触 [4] 产业数据汇总 - 上游价格：Brent、WTI等价格有不同程度涨跌，如Brent 10月13日收盘价63.39美元/桶，日涨1.3美元/桶，周跌2.76美元/桶 [7] - 中游价格：华东、山东等地区丙烯价格下跌，如华东地区10月13日价格6185元/吨，日跌105元/吨，周跌115元/吨 [7] - 下游价格：部分下游产品价格有涨跌，如聚丙烯粉料10月13日价格6570元/吨，日跌30元/吨，周跌100元/吨 [7] - 中上游利润：主营炼厂利润、地炼利润等有不同变化，如主营炼厂利润10月13日为619.13，较之前有所下降 [7] - 上下游价差：MOPJ - 丙烯、PP粉料 - 丙烯等价差有变动，如PP粉料 - 丙烯价差10月13日为360，较之前扩大 [7] - 盘面价差：PL01 - 02、PP01 - PL01等价差有变化，如PL01 - 02价差10月13日为 - 38，较之前有所收窄 [7] 价格季节性图表 - 包含布伦特主连、WTI原油等上游原料价格，山东、华东等地区中游丙烯价格，PP粉料、环氧丙烷等下游产品价格，以及PL01 - 02等盘面价差的季节性图表 [9][17][24][38]

请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 | | 亏损加深，或将增加养殖端淘汰意愿，关注养殖淘汰进度变化对产能的影响。 | | | --- | --- | --- | | | 周一，生猪期价低位震荡，期价延续弱势表现。现货市场中，猪价延续下跌。目 | | | | 前全国外三元生猪出栏均价为 10.81 元/公斤，较昨日下跌 0.06 元/公斤，最低价 | | | | 广西 9.94 元/公斤，最高价福建 11.49 元/公斤。全国标猪价格为 10.81 元/公斤， | | | | 肥猪价格为 11.58 元/公斤，标肥价差为 0.77 元/公斤。 据上海钢联重点养殖企 | | | 生猪 | 业样本数据显示，今日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为 324599 头，较上个 | 震荡 | | | 工作日上调 1.48%. 今日全国外三元生猪出栏均重为 123.44，较上个工作日微降 | | | | 0.06%。 据 Mysteel 农产品监测的 81 家样本屠宰企业总屠宰量为 131409 头，较 | | | | 上个工作日上涨 1.41%。技术上，生猪现货价格弱势延续，生猪期价受 ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 10 月 14 日） 一、研究观点 点评 13 日工业硅震荡偏强，主力 2511 收于 8805 元/吨，日内涨幅 0.92%， 持仓减仓 1313 手至 16.6 万手。百川工业硅现货参考价 9580 元/吨，较 上一交易日持稳。最低交割品#421 价格持稳在 8900 元/吨，现货升水 收至 70 元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力 2511 收于 48740 元/吨，日内跌 幅 2.35%，持仓减仓 3344 手至 87665 手；多晶硅 N 型复投硅料价格涨 至 52500 元/吨，最低交割品硅料价格涨至 52500 元/吨，现货升水扩至 3565 元/吨。当前多晶硅和铝合金需求韧性，主要变量集中在供给端， 西南即将开启规模停产，重点关注北方复产时间点及补量规模，考虑 新疆复产节奏，针对远月进行阶段逢高沽空操作。近期市场热议关于 产能收购平台 10 月注册以及 11 月资金落地消息，因 10 月协议减产未 达一致，产量延续攀升。叠加招标不及预期，国内组件排产下滑，终 端整体延续弱势。目前市场静待 10 月下旬行业会议召开，以及 11 月仓 单集中注销。在情绪谨慎 ...