交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 甲醇周报 （12.08 -12.12 ） 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每周评论 2 基本面数据 3 检修状况 4 观点与策略 甲醇周评：后期甲醇区域行情呈现销区偏强、西北偏弱、港口涨后震荡的分化格局，其中内地涨势依托 烯烃需求增量与运费支撑，港口走势需等待船期及库存等新变量指引。内地方面，据悉联泓新建烯烃装置负 荷提升至8成左右，虽然短期来看港口以及低价物流货源压制当地行情上涨节奏，但后期鲁南烯烃需求增量 逻辑明确下，当地甲醇上涨的趋势不变。另外雨雪天气导致运费上涨，对鲁北到货价格有支撑，在此背景下 预计销区甲醇继续偏强运行。产区方面，受冬季雨雪易影响运输的因素制约，产区甲醇工厂维持低库存运 营；叠加久泰甲醇装置恢复后当地烯烃需求走弱、跨区域运费 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 TG国贸期货 | | | 2025年12月15日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年12月15日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | SP2601 | 5494 | 0. 73% | 1. 89% | 现货价格 | 针叶浆银星 | 5600 | 0.00% | 1.82% | | (元/吨) | SP2609 | 5598 | 1.05% | 3.17% | (元/吨) | 针叶浆俄针 | 5250 | 0. 00% | 0. 00% | | | SP2605 | 5572 | 0.69% | 2. 50% | | 阔叶浆金鱼 | 4500 | 0. 00% | 0. 00% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报价 | 智利银星 | 700 | 680 | 2.94% | 进口成本 | 智利银星 | 5721 | 5559 | 2.91% | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、双焦、动力煤等期货价格多数呈震荡态势，各品种受供需、政策、天气等多因素影响 [1][2][3][4] 各品种总结 钢材 - **市场情况**：昨日螺纹钢期货主力合约收于3074元/吨，热卷主力合约收于3233元/吨，现货成交一般，价格随盘面小涨，终端需求一般，全国建材成交101217 [1] - **供需逻辑**：建材供需基本面改善，产量降、库存压力不大；板材高库存压制价格，需求有韧性 [1] - **策略**：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [1] 铁矿 - **市场情况**：昨日铁矿石期货价格震荡，2605合约收盘753元，跌0.92%；现货报价小跌、成交少，钢厂按需补库 [2] - **供需逻辑**：本周全球铁矿发运3592.5万吨，环比增6.6%，澳洲增4.3%，巴西增32.7%；供需矛盾加剧，总库存上行，部分货源流通性弱支撑矿价，部分钢厂减产，后续铁水或季节性回落 [2] - **策略**：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [2] 双焦 - **市场情况**：昨日双焦期货盘面震荡偏强，焦煤反弹明显，进口蒙煤观望情绪浓，交投一般 [3] - **供需逻辑**：焦煤供应低位，蒙煤通关高位，供需矛盾不足，铁水产量下滑，钢厂采购刚需为主；焦炭第二轮提降落地，焦化利润收缩，供应产量下滑，需求端部分钢厂检修，冬储未启 [3][4] - **策略**：焦煤、焦炭单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [3][4] 动力煤 - **市场情况**：产地煤价弱势，降雪影响发运，部分煤矿停产，销售不佳；港口出现分歧，部分贸易商认为后期日耗增加煤价趋稳，部分因库存高、周转率要求降价抛货；进口煤招标压力大，成交冷清 [4] - **供需逻辑**：近期煤价弱势，下游消费不及预期、库存高，部分煤矿完成任务后期供给难改善，中长期关注供应格局、非电煤消费和补库 [4][5] - **策略**：未提及有效策略内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日甲醇多地价格小幅上调，短期内甲醇价格区间震荡运行，中长期甲醇现货市场或由强转偏弱震荡运行 [1] 根据相关目录分别总结 现货价格 - 昨日甲醇多地价格小幅上调，西北主产区企业库存低位，下游及贸易商低价补货意愿增强，企业竞拍成交价走高，期货市场情绪积极带动午后内地新单成交顺畅，部分企业停售挺价推动现货价格普涨，下游观望为主，前期低价补货后采购趋于理性，市场走势需关注周二下游采购成交情况 [1] 供给 - 国内产量292325.00，较之前增加300.00；国内开工90.10%，较之前增加0.09%；国际开工62.43%，与之前持平；到港量37.60，与之前持平 [1] 库存 - 企业库存361320.00，港口库存1349430.00，均与之前持平 [1] 需求 - 订单待发239715.00，与之前持平 [1] 操作策略 - 基差走强，成交一般，短期内甲醇价格区间震荡运行，中长期甲醇现货市场或由强转偏弱震荡运行 [1] 关联品价格 - 甲烷氯化物价格从1760.00变为1740.00，下降20.00；MTBE价格从4930.00变为4920.00，下降10.00；其他关联品价格与之前持平 [1]

黑色建材日报 | 2025-12-16 期货价格上扬，市场观望为主 玻璃纯碱：市场情绪缓和，玻碱震荡调整 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃期货震荡运行，盘面小幅上涨，成交活跃。现货方面，下游交投情绪一般，按需采购为主。 供需与逻辑：玻璃产量高位震荡，供应收缩程度不足，供满矛盾依旧存在。玻璃刚需依旧缺乏起色，且伴随着淡 季到来，刚需仍有进一步回落预期，持续关注玻璃冷修情况及宏观政策对玻璃投机需求帶来的扰动。 纯碱方面：昨日纯碱期货盘面震荡上行，成本支撑凸显。现货方面，盘面反弹期现成交惨淡，以刚需采购为主。 供需与逻辑：纯碱产量处于同期较高位，且伴随新产线投产，纯碱供给或有进一步增加预期。库存虽有去化，但 考虑到后期浮法玻璃冷修计划仍有增加预期，重碱需求面临挑战，压制纯碱价格高度，持续关注下游需求情况对 纯碱价格的影响。 策略 玻璃方面：震荡偏弱 纯碱方面：震荡 跨期：无 跨品种：无 风险 宏观及房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等 双硅：期货价格上扬，市场观望为主 市场分析 硅锰方面：昨日通过钢银公布的上周钢材消费数据来看，目前建材消费较好，虽处淡季，但去库依旧尚可，随着 黑色反弹，硅 ...

| 方富强 | | 国贸期货研究员 | | | 投资咨询号:Z0015300 从业资格号:F3043701 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 有色金属研究中心 谢灵 | | | | | 投资咨询号:Z0015788 从业资格号:F3040017 | 2025/12/16 | | 变化 (%) 15:00期货价格 | 价格指标 | 现货价格 | | | 变化 (%) | 图表 | | # 0. 65 11871. 5 | | 11816 | | | 0.92 | LME有色金属期货库存(吨) | | 锌 -2. 35 3172. 5 | LME | 3242 | | | -0. 19 | | | -0. 21 2890 铝 镍 -0. 21 | (美元/吨) | 1932 14420 | | 14645 | 0. 03 0. 24 | | | 期货与现货 锡 42400 3. 34 价格 | | 41905 | | | 2. 42 | 100000 | | 铜 -1.7 92400 锌 -1. 35 23430 | | 92370 23410 | ...

1. 15日玻璃震荡,纯碱稍强。 产业链供需宽松的大逻辑没有改变,情绪悲观。短期供需有韧性和低估 值难以阻挡价格的下行。 . 玻璃方面, 近期资金博弈剧烈, 价格大幅波动。基本面上,短期供给整体 持稳。淡季来临,整体终端需求保有韧性,库存并未大幅累积。当前玻璃 行情分析 估值并不高。同时煤炭价格偏强,成本有支撑,最低现金成本在950附近。 中期供给过剩格局延续,价格上行阻力大。 纯碱更多跟随玻璃,但供需相对一般,价格承压。 刘望。 交易策略 细敏生仔 250 10000 E 7 冬 75 100 2000 = 2023 = 2024 - 2025 本报告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸期货力求准确可靠,但不对上述信息的准确性及完整性做 任何保证。本报告不构成个人投资建议,也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要,投资者 需自行判断本报告中的任何意见 或建议是否符合其特定状况,据此投资,责任自负。本报告仅向特定客, 推送,未经国贸期货授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司 将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。 ITC国贸期货 世界500强投资企业 E 贸 ...

| | | | 投资咨询业务资格:证监许可[ 2012 ]31号 | | IIC 国贸期货 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 尿素数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 期货从业号:F3054270 | | | | | 能源化工研究中心 陈一州 | | 投资咨询证号:Z0015946 | | 指标 2025/12/15 | | | 2025/12/12 | 涨跌值 | 行情评述 | | 沫煤 | | 465. 00 | 465.00 | 0. 00 | | | 成本 | 无烟小块 | 960. 00 | 960. 00 | 0.00 | | | 天然气 | | 3820.00 | 3820.00 | 0.00 | | | 河南 | | 1670.00 | 1680.00 | -10.00 | | | 河北 | | 1710.00 | 1710.00 | 0.00 | 本周工业复合肥开工率逐渐提升,但因 | | 安徽 | | 1670.00 | 1670.00 | 0.00 | 农业需求下降明显,且尿素供应持续高 | | 山东 ...

| 109% | 62.00% | 硅铁 (SF603) | 5518 | 60 | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 5578 | 52 | 0.90% | 硅罐 (SM603) | 5810 | 5758 | 35.60% | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 196 | 3270 | 3074 | 6.38% | 71.10% | HRB40020mm: 上海 | 螺纹钢 (RB2605) | Q235B: 4.75mm: 上海 | 7 | 0.22% | 3240 | 3233 | 21.20% | 热卷 (HC2605) | | | | | | 78 | 831 | 753 | 10.34% | 59.90% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 | 铁矿石 (12605) | 1592 | 1504 | 88 | 9.87 ...

数据来源: Mysteel、云沥青、Wind 免责 s 加安期货 沥青早报 研究中心能化团队 2025/12/16 | | 指标 | 11/13 | 12/9 | 12/11 | 12/12 | 12/15 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基差&月差 | 山东基差(+80)(非京博) | -9 | -43 | -60 | -42 | -23 | -11 | -10 | | | 华东基差(镇江库) | 121 | 97 | 20 | 18 | 17 | -1 | -80 | | | 华南县差(佛山库) | 101 | 17 | 0 | -32 | -33 | -1 | -50 | | | 01-03 | -43 | -35 | -28 | -39 | -30 | 9 | 5 | | | 02-03 | -27 | -20 | -13 | -18 | -19 | -1 | | | | 03-06 | -37 | -42 | -39 | -40 | -34 | 6 | 8 | | 用 | BU主力合约 ...