投资评级 - 报告对秋乐种业的投资评级为"增持"(维持) [2] 核心观点 - 秋乐种业作为区域种业龙头，拥有"育繁推一体化"种业产业体系，是农业部首批32家"育繁推一体化"企业之一，主推品种秋乐368、郑单958、豫花22分别入选玉米和花生"全国推广面积前10大品种" [4] - 2024年是我国生物育种元年，行业面临历史性发展机遇，相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升 [4] - 公司研发实力突出，2024年前三季度研发费用1003.74万元，同比增长47% [5] - 预计2024-2026年公司可实现归母净利润分别为49/79/98百万元，当前股价对应PE为43.76/27.20/21.71倍 [5] 公司概况 - 秋乐种业成立于2000年12月，注册资本1.65亿元，是集玉米、小麦、花生等农作物种子的育种、扩繁、加工、推广、销售和技术服务于一体的生物育种创新企业 [19] - 公司实控人为河南省农业科学院，第一大股东是"河南种业集团"，目前是河南种业集团控制下唯一一家农作物种子企业 [4][28] - 2024年前三季度，公司毛利率20.28%，同比下降4.93个百分点；净利率5.64%，同比下降2.23个百分点 [33] 行业分析 - 2024年我国玉米实现创纪录增收，产量达2.95亿吨，同比增长2.1%；种植面积达4473.33万公顷，同比增长1.2% [40] - 2024年初以来玉米价格震荡下行，截至12月19日，全国玉米周均价2111元/吨，同比下跌约17% [42] - 2024年预计杂交玉米种子供大于求，总供应量约20.4亿公斤，总需求量约12.2亿公斤 [61] - 2024年是我国生物育种元年，预计转基因玉米、大豆种植面积将持续稳步增长 [75][76] 公司业务分析 - 公司玉米种主要包括秋乐368、秋乐618、豫研1501、郑单958等，2021年玉米种子销售收入2.15亿元，同比增长20% [60][106] - 公司小麦品种主要包括百农307和秋乐168，2021年百农307销售收入4777万元，同比增长102% [83][85] - 公司花生品种主要包括远杂9102和豫花22号，2022年豫花22号入选花生"全国推广面积前10大品种" [96] - 公司在新疆、甘肃、海南、河南拥有多个制种基地，成立秋乐科学研究院，建设生物育种实验室、种质资源库等 [98] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司可实现营收447/523/589百万元，归母净利润分别为49/79/98百万元 [128] - 假设2024年玉米种收入同比下降30%，2025年、2026年同比增速分别为20%、15% [120] - 假设2024年花生种子销售收入同比增速维持上半年水平，2025年、2026年同比增速均为10% [124] - 假设2024-2026年小麦种延续增长趋势，同比增速分别为20%/15%/10% [125]

报告公司投资评级 - 无评级 [5] 报告的核心观点 - 开特股份2024年三季度收入和利润稳健增长，毛利率和净利率略有上升，费用率整体稳健 [2][6] 市场数据 - 2024年12月17日收盘价为13.89元，总股本为179.26百万股，流通股本为100.17百万股，净资产为632.12百万元，总资产为1021.54百万元，每股净资产为3.53元 [2] 投资要点 - 2024年1-9月公司实现收入553.50百万元，同比增长20.99%，归母净利润94.95百万元，同比增长20.29%，扣非归母净利润84.88百万元，同比增长15.83% [2] - 2024年1-9月毛利率为32.48%，同比-0.85个百分点，净利率为17.10%，同比-0.09个百分点 [2] - 2024年7-9月实现收入206.49百万元，同比增长20.51%，归母净利润34.03百万元，同比增长21.18%，扣非归母净利润31.62百万元，同比增长21.98% [6] - 2024年7-9月毛利率为33.89%，同比+0.27个百分点，净利率为16.49%，同比+0.12个百分点 [7] 公司概况 - 公司是国内知名的汽车热系统产品提供商，主要从事传感器类、控制器类和执行器类等产品的研发、生产和销售，客户包括大众、奥迪、宝马、丰田、日产、比亚迪、上汽集团、广汽集团、中国一汽、吉利集团、长城汽车、长安汽车等汽车整车厂；蔚来、理想、小鹏等新能源汽车造车新势力；电装、翰昂集团、捷温集团、法雷奥集团、松芝股份、三电控股、马瑞利、南方英特、爱斯达克、豫新等国内外知名的汽车热系统厂商 [3] 主要财务指标 - 2020-2023年营业收入分别为277.58百万元、380.87百万元、514.68百万元、653.27百万元，同比增长分别为9.19%、37.21%、35.13%、26.93% [4] - 2020-2023年归母净利润分别为30.81百万元、46.13百万元、77.38百万元、113.70百万元，同比增长分别为237.01%、49.70%、67.75%、46.92% [4] - 2020-2023年毛利率分别为32.47%、32.78%、31.04%、33.44% [4] - 2020-2023年ROE分别为10.26%、14.07%、20.74%、22.99% [4] - 2020-2023年每股收益分别为0.17元、0.26元、0.43元、0.63元 [4] - 2020-2023年市盈率分别为10.13、16.07、10.53、24.80 [4]

公司投资评级 - 无评级 [12] 报告的核心观点 - 公司致力于高分子复合材料、自粘信息记录材料等新材料的科技创新与研发，掌握了热熔胶、热敏纸、PE膜、特种不干胶信息记录材料等前端工序的核心生产工艺和数十种技术配方，成为行业内少数自主生产热熔胶等新材料的高新技术企业。主要产品包括不干胶材料、可变信息标签、背胶袋等。2024年上半年，邮政行业寄递业务量累计完成894.2亿件，同比增长20.5%。其中，快递业务量累计完成801.6亿件，同比增长23.1%，带动了快递运单标签、快递袋、背胶袋等快递物流包装产品使用量的增长。截至2024年12月17日收盘价计算，公司市值为20.27亿元，PE(TTM)为45.19倍 [6] 市场数据 - 日期：2024/12/17 - 收盘价：15.75元 - 总股本：128.72百万股 - 流通股本：61.38百万股 - 净资产：451.89百万元 - 总资产：831.91百万元 - 每股净资产：3.51元 [1] 主要财务指标 - 营业收入：2020年为297.44百万元，2021年为362.62百万元，2022年为384.19百万元，2023年为499.83百万元 - 同比增长：2020年为23.13%，2021年为21.91%，2022年为5.95%，2023年为30.10% - 归母净利润：2020年为47.08百万元，2021年为36.31百万元，2022年为40.79百万元，2023年为39.37百万元 - 同比增长：2020年为64.48%，2021年为-22.88%，2022年为12.37%，2023年为-3.49% - 毛利率：2020年为28.32%，2021年为21.03%，2022年为18.48%，2023年为18.75% - ROE：2020年为15.47%，2021年为9.67%，2022年为10.27%，2023年为9.11% - 每股收益：2020年为0.37元，2021年为0.28元，2022年为0.32元，2023年为0.31元 - 市盈率：2020年为18.28，2021年为28.25，2022年为16.52，2023年为30.08 [2] 2024年7-9月财务数据 - 实现收入：180.57百万元，同比+54.15% - 实现归母净利润：9.48百万元，同比+5.34% - 实现扣非归母净利润：9.39百万元，同比-5.53% [3] 2024年1-9月财务数据 - 实现收入：510.34百万元，同比+43.66% - 实现归母净利润：35.96百万元，同比+18.01% - 实现扣非归母净利润：36.12百万元，同比+10.56% - 毛利率：16.36%，同比-1.69pp - 净利率：7.31%，同比-1.26pp - 销售费用率：2.48%，同比+0.19pp - 管理费用率：1.64%，同比-0.30pp - 研发费用率：3.13%，同比-0.18pp - 财务费用率：-0.14% [8] 2024年7-9月费用率 - 毛利率：15.16%，同比-3.47pp - 净利率：5.20%，同比-2.48pp - 销售费用率：2.67%，同比+0.43pp - 管理费用率：1.64%，同比-0.37pp - 研发费用率：3.60%，同比-0.56pp - 财务费用率：0.96% [11]

报告公司投资评级 - 无评级 [7] 报告的核心观点 - 公司2024年7-9月实现收入124.98百万元，同比-42.83%，实现归母净利润10.79百万元，同比-71.56%，实现扣非归母净利润7.39百万元，同比-80.02% [3] - 2024年1-9月公司实现收入447.37百万元，同比-24.19%，实现归母净利润58.67百万元，同比-31.87%，实现扣非归母净利润54.91百万元，同比-34.08% [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年12月17日收盘价为19.83元，总股本为141.25百万股，流通股本为79.43百万股，净资产为930.58百万元，总资产为1329.66百万元，每股净资产为6.59元 [2] 财务表现 - 2024年7-9月，公司毛利率为27.84%，同比-4.96pp，净利率为8.63%，同比-8.72pp，销售费用率为2.10%，同比+1.17pp，管理费用率为6.78%，同比+1.34pp，研发费用率为11.11%，同比+5.18pp，财务费用率为1.40% [12] - 2024年1-9月，公司毛利率为31.70%，同比+2.88pp，净利率为13.12%，同比-1.48pp，销售费用率为2.06%，同比+1.04pp，管理费用率为6.48%，同比+0.98pp，研发费用率为8.92%，同比+4.09pp，财务费用率为1.00% [6] 历史财务指标 - 2020年至2023年，营业收入分别为223.23百万元、384.97百万元、429.38百万元、808.34百万元，同比增长分别为-0.53%、72.45%、11.54%、88.26% [11] - 2020年至2023年，归母净利润分别为34.79百万元、50.31百万元、45.83百万元、104.21百万元，同比增长分别为10.31%、44.59%、-8.89%、127.37% [11] - 2020年至2023年，毛利率分别为33.31%、32.28%、25.02%、29.82%，ROE分别为7.86%、10.35%、8.67%、16.98%，每股收益分别为0.25元、0.36元、0.32元、0.74元，市盈率分别为8.67、18.97、16.62、7.31 [11] 公司业务 - 公司专注于光学玻璃及特种功能玻璃材料研发、制造和销售，产品包括光学玻璃及特种功能玻璃两大类 [2]

投资评级 - 投资建议评级为无评级 [7] 核心观点 - 创远信科2024年Q3单季度收入增长，但归母净利润下滑 [7] 收入与利润 - 2024年1-9月公司实现收入161.81百万元，同比-11.54%，实现归母净利润1.92百万元，同比-90.31%，扣非归母净利润亏损21.33百万元 [5] - 2024年7-9月实现收入67.94百万元，同比+7.64%，实现归母净利润0.53百万元，同比-94.45%，扣非归母净利润亏损4.86百万元 [7] 财务指标 - 2024年1-9月毛利率52.98%，同比+3.49pp，净利率为0.53%，同比-9.42pp [5] - 2024年7-9月毛利率51.30%，同比-2.46pp，净利率0.77%，同比-13.23pp [8] - 销售费用率7.59%，同比+2.67pp，管理费用率14.02%，同比+4.43pp，研发费用率52.85%，同比+19.27pp，财务费用率1.09% [5] - 销售费用率7.19%，同比+2.79pp，管理费用率16.29%，同比+6.57pp，研发费用率39.94%，同比+8.62pp，财务费用率0.82% [8] 公司概况 - 公司是一家专注研发射频通信测试仪器和提供整体测试解决方案的专业仪器仪表公司，专注于增强无线测试仪器的势能建设，主要发展无线通信测试、车联网测试以及无线通信设备三个业务方向，拥有自主品牌和一系列测试仪器核心专利技术，集研发、生产和销售为一体，是具有完全自主知识产权的国家级专精特新"小巨人"企业 [5] 市场数据 - 截至2024年12月17日收盘价计算，公司市值为24.47亿元，PE(TTM)为155.68倍 [6] - 2024年12月17日收盘价为17.13元，总股本为142.84百万股，流通股本为105.44百万股，净资产为752.73百万元，总资产为1218.85百万元，每股净资产为5.27元 [10]

报告公司投资评级 - 无评级 [15] 报告的核心观点 - 华岭股份（430139）在2024年三季度业绩持续承压，主要由于折旧成本大幅提升和新项目转固增加的成本 [4][10] - 报告期内公司实现营业收入1.90亿元，同比下降17.68%；归属于上市公司股东的净利润-1518万元，同比下降124.51%；扣非后归属于上市公司股东的净利润-2995万元，同比下降163.92% [11] 根据相关目录分别进行总结 公司业务及市场影响 - 华岭股份是一家独立的集成电路测试企业，业务包括测试技术研究、测试软硬件开发、测试装备研制、测试验证分析、晶圆测试、集成电路成品测试、可靠性试验及自有设备租赁等 [2] - 报告期内受市场影响，公司部分客户需求及产品单价有所下滑，叠加部分设备搬迁至子公司华岭申瓷，过渡期内产能利用率不足，营业收入有所下降 [2] 财务表现 - 报告期内公司实现营业收入1.90亿元，同比下降17.68%；归属于上市公司股东的净利润-1518万元，同比下降124.51%；扣非后归属于上市公司股东的净利润-2995万元，同比下降163.92% [11] - 2024年前三季度毛利率25.4%，较往年水平有较大幅度下降，其中三季度单季毛利率16.6%，同比-35.2pct，环比-1.5pct [10] 费用及成本 - 报告期内管理费用2850万元，其中三季度单季管理费用率41.7%，与前两个季度基本持平 [6] - 研发费用5096万元，同比增长10.8% [6] - 销售费用761万元，同比增长83.1%，主要因加大了营销力度并增加申瓷子公司营销费用所致 [6] - 报告期内公司北交所上市募投项目"临港集成电路测试产业化项目"厂房及设备完成验收，转固3.81亿元，产生了较高的固定资产折旧，导致成本上升 [10] 新项目及客户拓展 - 报告期内公司北交所上市募投项目"临港集成电路测试产业化项目"厂房及设备完成验收，转固3.81亿元 [10] - 销售费用增长较快，关注新客户拓展进度和新产能的逐步释放 [6]

报告公司投资评级 - 投资建议评级为“无评级” [8] 报告的核心观点 - 海能技术2024年前三季度利润大幅下滑，业绩短期承压 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年12月17日收盘价为11.12元，总股本为84.58百万股，流通股本为62.75百万股，净资产为475.09百万元，总资产为543.98百万元，每股净资产为5.62元 [2] 主要财务指标 - 2020年至2023年营业收入分别为210.06百万元、247.01百万元、287.37百万元、341.16百万元，同比增长分别为6.39%、17.59%、16.34%、18.72% [4] - 2020年至2023年归母净利润分别为31.76百万元、53.38百万元、44.43百万元、45.06百万元，同比增长分别为14.48%、68.06%、-16.76%、1.40% [4] - 2020年至2023年毛利率分别为67.72%、66.88%、69.26%、68.14%，ROE分别为10.74%、16.04%、10.54%、9.10%，每股收益分别为0.44元、0.75元、0.60元、0.54元，市盈率分别为12.37、13.52、29.05、28.32 [4] 投资要点 - 2024Q1-Q3，公司实现营收183.94百万元/同比-10.50%、归母净利润-4.68百万元/同比-128.01%、扣非归母净利润-14.81百万元/同比-226.23%；实现毛利率63.39%/同比-4.75pct，归母净利率-6.37%/同比-11.90pct [7] - 2024年Q3，公司实现营收83.05百万元/同比+13.25%、归母净利润9.34百万元/同比+75.66%、扣非归母净利润8.60百万元/同比+89.88%；实现毛利率64.25%/同比-3.99pct，归母净利率9.20%/同比+4.49pct [7] - 2024年前三季度扣非归母净利润-14.81百万元，录得亏损，毛利率63.39%/同比-4.75pct，归母净利率-6.37%/同比-11.90pct；销售费率28.64%/同比+1.93pct，管理费率22.87%/同比+3.30pct，研发费率22.10%/同比+3.47pct，财务费率为0.23%/同比+0.04pct；总资产周转率为0.32，经营性现金流净额为-15.79百万元 [9] 公司简介 - 海能技术是专业从事科学仪器及分析方法的研发、生产、销售的高新技术企业，致力于成为世界一流的科学仪器服务商 [9] - 截至2023年末，公司及子公司已获得发明专利29项、实用新型专利110项、外观设计专利3项、软件著作权83项 [9] - 2024年12月17日市值9.41亿元，对应PE(TTM)39.71倍 [9]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持" [19] 报告的核心观点 - 赛伍技术致力于打造平台型企业，短期光伏业务盈利承压，但非光伏业务拓展新增长极 [11] 盈利预测与估值 - 2022年至2026年的营业总收入分别为4115百万元、4166百万元、2996百万元、3595百万元、4151百万元，同比变化分别为36.39%、1.22%、-28.08%、19.99%、15.48% [1] - 2022年至2026年的归母净利润分别为171.25百万元、103.61百万元、-119.75百万元、15.61百万元、78.60百万元，同比变化分别为0.68%、-39.50%、-215.57%、113.04%、403.41% [1] - 2022年至2026年的EPS分别为0.39元/股、0.24元/股、-0.27元/股、0.04元/股、0.18元/股 [1] - 2022年至2026年的P/E分别为28.54、47.16、-40.81、313.00、62.18 [1] 财务数据 - 2023年流动资产为3586百万元，2024年至2026年预计分别为3621百万元、3957百万元、4400百万元 [5] - 2023年货币资金及交易性金融资产为778百万元，2024年至2026年预计分别为1867百万元、1802百万元、1892百万元 [5] - 2023年经营性应收款项为2072百万元，2024年至2026年预计分别为1231百万元、1506百万元、1755百万元 [5] - 2023年存货为699百万元，2024年至2026年预计分别为509百万元、633百万元、736百万元 [5] - 2023年非流动资产为1356百万元，2024年至2026年预计分别为1364百万元、1324百万元、1251百万元 [5] - 2023年固定资产及使用权资产为1064百万元，2024年至2026年预计分别为1101百万元、1065百万元、1010百万元 [5] - 2023年在建工程为98百万元，2024年至2026年预计分别为71百万元、50百万元、35百万元 [5] - 2023年无形资产为91百万元，2024年至2026年预计分别为89百万元、86百万元、84百万元 [5] - 2023年流动负债为1795百万元，2024年至2026年预计分别为1998百万元、2269百万元、2551百万元 [5] - 2023年短期借款及一年内到期的非流动负债为1081百万元，2024年至2026年预计分别为1231百万元、1381百万元、1531百万元 [5] - 2023年经营性应付款项为630百万元，2024年至2026年预计分别为688百万元、796百万元、914百万元 [5] - 2023年非流动负债为152百万元，2024年至2026年预计分别为101百万元、101百万元、100百万元 [5] - 2023年长期借款为109百万元，2024年至2026年预计分别为59百万元、59百万元、59百万元 [5] - 2023年负债合计为1947百万元，2024年至2026年预计分别为2099百万元、2370百万元、2651百万元 [5] - 2023年归属母公司股东权益为2995百万元，2024年至2026年预计分别为2885百万元、2911百万元、2999百万元 [5] - 2023年所有者权益合计为2996百万元，2024年至2026年预计分别为2886百万元、2911百万元、3000百万元 [5] - 2023年负债和股东权益为4942百万元，2024年至2026年预计分别为4985百万元、5281百万元、5651百万元 [5] 业务分析 - 2024Q1-3实现营收23.07亿元，同比下降31%，归母净利润-0.96亿元，同比下降212%，主要系胶膜、背板等行业竞争压力加剧，盈利下滑 [11] - 2024Q1-3实现胶膜营收12.9亿元，出货1.8亿平，出货同比下降约9%；背板营收约5.5亿元，出货0.69亿平，出货同比下降约36%，主要系下游组件需求放缓同时双玻占比提升所致 [20] - 非光伏材料业务预计实现营收约5亿元，同比增长10%，未来有望保持30%左右增速 [20] 费用与现金流 - 2024Q1-3期间费用率为8.13%，同比+1.6pct，主要系营收下滑较多所致 [12] - 2024Q3经营性净现金流为2.51亿元，较去年同期增长2.46亿元 [12] - 2024Q3末存货为6.27亿元，较年初下降10% [12] - 2024Q3末合同负债为0.16亿元，较年初增长145% [12]

报告公司投资评级 - 买入(首次) [22] 报告的核心观点 - 福莱新材是国内广告喷墨打印材料龙头，通过柔性传感器进军电子皮肤领域，开拓新增长极 [22][36] 根据相关目录分别进行总结 公司盈利预测 - 2023年营业收入为21.31亿元，2024年预计为22.98亿元，2025年预计为24.72亿元，2026年预计为26.72亿元，营业收入增长率分别为12.1%、7.9%、7.6%、8.1% [4][13] - 2023年归母净利润为0.70亿元，2024年预计为1.00亿元，2025年预计为1.12亿元，2026年预计为1.37亿元，归母净利润增长率分别为-7.0%、41.9%、12.7%、22.0% [4][13] - 2023年摊薄每股收益为0.37元，2024年预计为0.51元，2025年预计为0.58元，2026年预计为0.71元 [4][13] 资产负债表 - 2023年流动资产合计为13.80亿元，2024年预计为15.42亿元，2025年预计为17.31亿元，2026年预计为19.35亿元 [4] - 2023年非流动资产合计为15.11亿元，2024年预计为14.55亿元，2025年预计为13.85亿元，2026年预计为13.11亿元 [4] - 2023年负债合计为15.56亿元，2024年预计为15.96亿元，2025年预计为16.43亿元，2026年预计为16.94亿元 [4] - 2023年所有者权益为13.35亿元，2024年预计为14.02亿元，2025年预计为14.73亿元，2026年预计为15.52亿元 [4] 利润表 - 2023年营业利润为0.65亿元，2024年预计为0.93亿元，2025年预计为1.05亿元，2026年预计为1.28亿元 [4] - 2023年净利润为0.69亿元，2024年预计为0.97亿元，2025年预计为1.10亿元，2026年预计为1.34亿元 [4] - 2023年归母净利润为0.70亿元，2024年预计为1.00亿元，2025年预计为1.12亿元，2026年预计为1.37亿元 [4] 现金流量表 - 2023年经营活动现金净流量为0.88亿元，2024年预计为1.27亿元，2025年预计为1.58亿元，2026年预计为1.80亿元 [4] - 2023年投资活动现金净流量为-6.03亿元，2024年预计为0.49亿元，2025年预计为0.64亿元，2026年预计为0.67亿元 [4] - 2023年筹资活动现金净流量为6.14亿元，2024年预计为-0.30亿元，2025年预计为-0.39亿元，2026年预计为-0.55亿元 [4] 主要财务指标 - 2023年毛利率为13.4%，2024年预计为14.9%，2025年预计为15.0%，2026年预计为15.4% [4] - 2023年净利率为3.2%，2024年预计为4.2%，2025年预计为4.4%，2026年预计为5.0% [4] - 2023年ROE为5.3%，2024年预计为7.1%，2025年预计为7.6%，2026年预计为8.8% [4] - 2023年资产负债率为53.8%，2024年预计为53.2%，2025年预计为52.7%，2026年预计为52.2% [4] 公司动态研究报告 - 福莱新材2024年前三季度实现营业总收入17.76亿元，同比增长22.08%；实现归母净利润0.70亿元，同比增长14.21% [22] - 公司通过产业一体化布局和拓展业务板块积极应对，2024年前三季度公司归母净利润追平2023年全年水平，利润增长主要来源于产品平均毛利率回升至15.01% [22] - 公司以涂布工艺为技术出发点，不断向下游延伸，进入电子皮肤领域，选择成本低且可靠的电阻式传感器工艺路线，适合后期大规模生产 [22] - 公司柔性传感器已经完成实验室阶段设计及选型，即将开始产业化进程，进入中试生产线建设阶段，预计在三个月内完成产线搭建 [22] - 公司正在与多家灵巧手厂商及下游终端厂商深度合作，定制开发电子皮肤所需的柔性传感器及配套产品，预计中试产线开工后可以小批量供货或根据客户需求定制产品合作开发应用场景 [22]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司围绕主业健全产业链布局，股权激励计划落地，彰显稳健经营信心，浙江区域基建高景气有望带来订单持续性 [2][5][17] 股权激励计划 - 公司发布股权激励草案，拟向激励对象授予7797万股限制性股票，约占总股本的3%，首次授予的激励对象不超过720人，授予价格为每股2.48元 [5] - 股权激励计划分为三期解锁，考核目标针对2025-2027年三个会计年度，业绩要求包括扣非净利润增长率、净资产收益率和资产负债率 [5] - 股权激励总摊销费用为11925.27万元，2025-2029年分别分摊3353.98、4471.98、2683.19、1192.53、223.6万元 [1] 财务数据和估值 - 2022-2026年营业收入分别为46469.58、46045.70、48575.63、52126.17、56639.53百万元，增长率分别为0.89%、-0.91%、5.49%、7.31%、8.66% [7] - 2022-2026年归属母公司净利润分别为1578.21、1347.55、1481.66、1628.73、1792.88百万元，增长率分别为62.96%、-14.62%、9.95%、9.93%、10.08% [7] - 2022-2026年EPS分别为0.61、0.52、0.57、0.63、0.69元，市盈率分别为6.74、7.89、7.17、6.53、5.93倍 [7] 合同和订单情况 - 24年前三季度公司新签合同额464亿元，同比-4.9% [6] - 24Q3公司新签、中标未签合同分别为42.41、68.5亿元，同比-70.7%、-50.4% [6] - 截至24Q3，未完工项目总金额1430.59亿元，同比+32.5%，在手项目充足 [6] 区域基建投资 - 前三季度浙江省固定资产投资同比增长3.3%，下半年基建投资提速，基础设施投资同比增长15.8%，电力热力燃气及水的生产和供应业投资增长34.8%，交通投资增长21.4% [6] - 大股东浙江交投24、25年交通投资平均增速需达31%以上才能完成"十四五目标"，2025年作为十四五收官年，浙江区域基建投资仍有望保持较高景气度 [6]