报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属多个品种进行分析，包括铜、氧化铝、电解铝、铸造铝合金、锌、铅、镍、不锈钢、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等，各品种因宏观环境、供需关系等因素呈现不同走势和投资机会，如铜中期上涨但追多需谨慎，氧化铝有减产预期但价格反弹受限等 [1][3][9][17] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 市场回顾：期货沪铜 2512 合约收于 88710 元/吨涨幅 1.16%，指数增仓 22023 手；现货上海贴水 60 元/吨，广东升水 10 元/吨，华北贴水 230 元/吨 [1] - 重要资讯：“小非农”ADP 数据、特朗普或干预美联储主席任命、CMOC 投资扩建铜矿、英美集团和 First Quantum 公布产量等 [1] - 逻辑分析：宏观情绪回暖，铜矿供应扰动增加，加工费或下降，库存供应偏紧，消费终端走弱 [1][3] - 交易策略：单边中期上涨逢低多，套利跨市正套持有、国内库存降后布局跨期正套，期权观望 [4][5][6] 氧化铝 - 市场回顾：期货 2601 合约涨 40 元至 2879 元/吨，持仓减 11116 手；现货多地价格持平或微跌 [7] - 相关资讯：唐山企业焙烧炉检修、云南企业采购、澳洲氧化铝报价及进口成本变化、全国产能运行情况 [8] - 逻辑分析：供需过剩，有减产预期带动价格反弹，但减产未落地且进口窗口打开压制价格 [9] - 交易策略：单边短期价格窄幅波动，套利和期权暂时观望 [12][13] 电解铝 - 市场回顾：期货沪铝 2512 合约涨 75 元至 21295 元/吨，持仓增 13871 手；现货华东涨 10 元，华南持平，中原跌 10 元 [15] - 相关资讯：中美领导人会晤、“十五五”规划建议、铝库存变化、世纪铝业公司停产 [15][16] - 交易逻辑：宏观局势缓和，海外减产加剧供需紧张，国内消费有韧性，铝价震荡偏强但内外盘走势分化 [17] - 交易策略：单边铝价震荡偏强 [18] 铸造铝合金 - 市场回顾：期货 2512 合约涨 65 元至 20690 元/吨，持仓增 1342 手；现货多地价格持平 [20] - 相关资讯：中美领导人会晤、“十五五”规划建议、仓单和库存变化 [20][21] - 交易逻辑：宏观预期改善，废铝供应紧张，行业供给收缩，需求有韧性，价格偏强震荡 [22] - 交易策略：单边随铝价偏强震荡，套利和期权暂时观望 [23] 锌 - 市场回顾：期货沪锌 2512 涨 0.27%至 22430 元/吨，指数持仓增 1255 手；现货上海成交平平 [25] - 相关资讯：内蒙古矿山复产及计划、锌锭库存变化 [26] - 逻辑分析：国内冶炼厂冬储抢货，加工费下调，盈利缩窄或减产，消费转淡，海外库存低位，关注出口情况 [27] - 交易策略：单边逢低做多，套利提前布局买 SHFE 抛 LME，期权卖出虚值看涨期权 [28] 铅 - 市场回顾：期货沪铅 2512 跌 0.4%至 17355 元/吨，指数持仓减 566 手；现货价格下跌，采购意愿下滑 [31] - 相关资讯：多地铅蓄电池企业减停产、再生铅炼厂检修、矿山复产及库存下降 [32][33] - 逻辑分析：下游为避风险减停产，供应端有放量预期，消费进入淡季，铅价或下行 [34] - 交易策略：单边获利空单持有，套利暂时观望，期权卖出虚值看涨期权 [35][36] 镍 - 市场回顾：期货主力合约 NI2512 涨 410 至 121540 元/吨，指数持仓减 2144 手；现货金川升水 2400 元/吨，俄镍升水 400 元/吨 [37] - 重要资讯：印尼与巴西合作、镍业公司业绩及扩产、印尼推进镍资源下游化、镍价指数稳定 [38] - 逻辑分析：贵金属回调带动有色普跌，LME 库存增长，现货升水下调，镍价震荡偏弱 [38] - 交易策略：单边震荡偏弱，套利暂时观望，期权卖出 2512 合约宽跨式组合 [39][41] 不锈钢 - 市场回顾：期货主力合约 SS2512 涨 40 至 12805 元/吨，指数持仓增 2342 手；现货冷轧 12550 - 12850 元/吨，热轧 12450 - 12500 元/吨 [42] - 重要资讯：青山和北港新材料减产、中国台湾省钢厂下调废料采购价 [43] - 逻辑分析：终端需求不乐观，供应端减产，成本支撑弱，价格有阻力 [43] - 交易策略：单边反弹沽空，套利暂时观望 [44][45] 锡 - 市场回顾：期货主力合约沪锡 2512 收于 286720 元/吨涨 0.65%，持仓增 3523 手；现货价格上涨，消费无亮点 [47] - 相关资讯：“十五五”规划建议、APEC 会议、美韩合作、ADP 就业数据 [50] - 逻辑分析：关注美联储决议，印尼严查采矿影响不大，矿端供应紧张，需求缓慢复苏 [51] - 交易策略：单边供需双弱关注宏观和需求，期权暂时观望 [52][53] 工业硅 - 重要资讯：商务部等部门整治市场竞争 [55] - 逻辑分析：西北开工率高，西南将停炉，11 月产量或降，需求变动不大，有去库可能，价格高抛低吸 [56][58] - 策略建议：单边高抛低吸逢低买入，套利暂无，期权卖出虚值看跌期权 [59][60][61] 多晶硅 - 重要资讯：商务部等部门整治市场竞争 [63] - 逻辑分析：西南产能减产，11 月产量降低，需求预期差但有韧性，累库幅度减少，盘面价格短期有压力 [64] - 策略建议：单边短期减仓后市逢低买入，套利远月合约反套，期权买看涨期权持有 [65][66][67] 碳酸锂 - 市场回顾：期货 2601 合约涨 660 至 82900 元/吨，指数持仓增 13378 手，仓单增 190 至 27525 手；现货价格上调 [69] - 重要资讯：大中矿业获采矿证、川发龙蟒合资项目、金石资源生产线改造 [70] - 逻辑分析：需求乐观，供应端锂矿偏紧，库存和仓单去化，价格涨势未结束 [70] - 交易策略：单边回调买入，套利暂时观望，期权卖出虚值看跌期权 [71][72][73] 有色产业价格及相关数据 - 包含铜、氧化铝、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种的日度数据表，展示价格、价差、比值、库存等数据变化 [75][76][77] - 有多个品种的相关图表，如现货升水、期限结构、库存、进口盈亏等图表 [86][101][113]

| 《八 国投期货 | | 软商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年10月29日 | | 棉花 | 女女女 | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ☆☆☆ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | な女女 | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | な女女 | F03096483 Z0017474 | | 木材 | な女女 | | | 天然橡胶 | ★☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ★☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | (棉花&棉纱) 今天郑棉有所上涨，日内商品整体偏强,中美谈判出现一下传闻,美国或将芬太尼的关税从20%下调至10%，关 注后续紧张。棉花现货价格持稳，甚差缓慢走弱，新疆将棉收购价格稳中偏强，导致新棉成本有所抬升，对盘 面形成一定支撑，目前北疆收购渐近尾声，南疆仍在继续。轧花厂对于籽棉收购偏谨慎,预计收购价或延续稳 中偏强的情况,但上涨空间或受限。截至 ...

| | | | SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年10月29日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ★☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热着 | ★☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ★☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆☆ | | | 證硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面继续走强。螺纹表需继续回暖，同比依然偏弱，产量有所回升，库存继续回落。热卷需求继续上升，产量基本持平, 库存有所回落。铁水产量整体维持高位，下游承接能力不足，随着钢厂利润下滑，产业链负反馈压力仍有待缓解，关注唐山等 地环保限产力度。从9月数据看，地产投资继续大幅下滑，基建、制造业投资增速持续回落， ...

报告行业投资评级 - 原油操作评级为三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][6] - 燃料油操作评级未明确体现趋势方向 [1] - 低硫燃料油操作评级未明确体现趋势方向 [1] - 沥青操作评级为三颗星，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][6] - 液化石油气操作评级未明确体现趋势方向 [1] 报告的核心观点 - 本轮油价反弹空间有限，可择机布局原油空单与虚值看涨相结合的策略组合 [2] - 燃料油高硫中期供应趋于宽松，低硫裂解价差有望获支撑，可关注高低硫价差逢低做多机会 [2] - 沥青“旺季”需求成色弱于预期，中长期预期去库放缓限制上方空间 [3] - 液化石油气基本面边际好转有短期提振 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价回落，SC12合约日内跌0.81% [2] - 美国API原油及成品油库存超预期下降，但俄罗斯子公司获制裁豁免，中美贸易博弈缓和限制敏感油制裁力度和供应波动上限 [2] - OPEC+持续增产背景下有持续累库压力，本轮油价反弹空间有限 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 燃料油单边走势跟随原油，欧美对俄制裁升级短期内加剧高硫供应风险，国内进料需求有支撑，但中期供应趋于宽松 [2] - 低硫市场疲软，海外供应充裕，缺乏上行驱动，但地缘因素和东亚发电需求回升或提供支撑 [2] - 现货市场有高低硫相对强度减弱趋势信号，可关注高低硫价差逢低做多机会 [2] 沥青 - 11月全国炼厂计划排产同比、环比均明显下降 [3] - 北方降温终端需求受阻，华南天气转好刚需改善，山东终端需求一般，10月以来出货量同比高增速难以为继 [3] - 整体商业库存环比下滑，“旺季”需求成色弱于预期，中长期预期去库放缓限制上方空间 [3] 液化石油气 - 今日LPG主力合约涨1.2%，在油品期货中表现相对偏强 [4] - 外盘价格企稳回升，液化气商品量、进口到船量下滑，化工利润改善和燃烧端需求好转 [4] - 港口及炼厂库容率均降，基本面边际好转有短期提振 [4]

鸡蛋周报：淘鸡有所增加 蛋价稳中有落 银河大宗农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 咨询从业证号：Z0014425 目录 第一部分逻辑分析及交易策略 第二部分周度数据追踪 GALAXYFUTURES 1 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 227/82/4 228/210/172 221/221/221 208/218/234 第一部分逻辑分析及交易策略 内容摘要 2 GALAXYFUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 ◼ 现货分析 ◼ 供给分析 ◼ 成本分析 ◼ 需求分析 ◼ 交易策略 文 字 色 鸡蛋现货分析 本周鸡蛋主产区均价2.82元/斤，较上周五下跌0.05元/斤，主销区均价3.07元/斤，较上周五上涨0.02元/斤。周内随着天气好转，蛋 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 中美最高领导人会晤及FOMC议息会议临近，贵金属市场盘中重拾上行动能，伦敦金价超跌反弹，伦敦银价重新站上48美元关口；关税消息面趋于乐观，市场避险情绪有所退潮，贵金属市场波动加剧；消息面阶段性利空金价；美国9月CPI不及预期，市场完全定价年内两次降息预期，受前期大幅回调影响，整体交易情绪趋于谨慎，多头获利了结情绪浓厚，但关键支撑位仍有较强买盘需求；FOMC方面多数联储票委支持重启宽松路径，年内两次25bps降息成市场普遍预期；中美领导人会晤前市场多空博弈加剧，美联储降息预期及美政府停摆提供底部支撑，若中美会谈取得实质性成果，不排除金价继续回调可能；操作上建议区间波段交易为主，沪金2512合约关注区间880 - 920元/克，沪银2512合约关注区间11000 - 11600元/千克 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价910.88元/克，环比涨9.5；沪银主力合约收盘价11338元/千克，环比涨289 [2] - 沪金主力合约持仓量168691手，环比降7225；沪银主力合约持仓量304414手，环比降17462 [2] - 沪金主力前20名净持仓110656手，环比增2063；沪银主力前20名净持仓85919手，环比增3368 [2] - 黄金仓单数量87816千克，环比增801；白银仓单数量653828千克，环比降3599 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价904.7元/克，环比降6.71；上海有色网白银现货价11272元/千克，环比涨109 [2] - 沪金主力合约基差 - 6.18元/克，环比涨0.53；沪银主力合约基差 - 66元/千克，环比降175 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓1038.92吨，环比持平；白银ETF持仓15209.57吨，环比降131.22 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比增339；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比增738 [2] - 黄金季度供应量总计1313.01吨，环比增54.84；白银年供给量总计987.8百万金衡盎司，环比降21.4 [2] - 黄金季度需求量总计1313.01吨，环比增54.83；白银全球年需求量1195百万盎司，环比降47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率36.03%，环比涨2.69；黄金40日历史波动率26.86%，环比涨1.96 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率26.17%，环比降1.51；黄金平值看跌期权隐含波动率26.18%，环比降1.51 [2] 行业消息 - 美国参议院再次未能通过程序性表决推进结束政府停摆法案，政府停摆继续 [2] - 日本首相与美国总统签署协议推动日本对美国5500亿美元投资计划实施 [2] - ADP将推出周度就业数据，首份报告显示美国私营部门就业岗位平均增加14250个 [2] - 美国10月消费者信心指数连续第三个月下降，预期指数降至71.5为6月以来最低 [2]

股指期货全景日报 2025/10/29 | 10/27-10/31 4347家A股上市公司披露三季报 | 10/30 2:00 美联储利率决议；10:47 日本央行利率决议；21:15 欧洲央行利率决议 | | --- | --- | | 10/31 9:30 中国10月制造业、非制造业、综合PMI | 10/31 20:30 美国9月PCE、核心PCE、个人支出、个人收入 | | 重点关注 | | 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：IF:沪深300 IH:上证50 IC:中证500 IM：中证1000 IO:沪深300期权 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和 ...

| | 集运指数（欧线）期货日报 | | | | 2025/10/29 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 | | | | 环比 | | | EC主力收盘价 | 1871.000 90.5↑ EC次主力收盘价 1606 | | | | | +56.70↑ | | 期货盘面 | EC2512-EC2602价差 265.00 +25.40↑ EC2512-EC2604价差 676.60 | | | | | +51.00↑ | | EC合约基差 | -558.29 | | -82.70↓ | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | 31906 3006↑ | | | | | | | SCFIS（欧线）（周） | 1312.71 172.33↑ SCFIS（美西线）（周） 863.46 | | | | | -14.34↓ | | | SCFI（综合指数）（周） 1403.46 93.14↑ 集装箱船运力（万标准箱） 1,227.97 | | | | | 1.66↑ | | 现货价格 | ...

航运日报 研究员：贾瑞林 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 期货从业证号： 大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2025 年 10 月 29 日 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn | 银河期货集运指数(欧线)日报 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 増减幅 | 持仓量(手) | 増减幅 | | EC2512 | 1,871.0 | 82.7 | 4.62% | 34,539.0 | 32.75% | 31,906.0 | 10.40% | | EC2602 | 1,606.0 | 57.3 | 3.70% | 8.665.0 | 39.47% | 15,885.0 | 14.20% | | EC2604 | 1,194.4 | 31.7 | 2.73% | 2,935.0 | 28.78% | 1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黄金 - 沪金主力收盘价901.38元/克，较前一交易日-32.76元/克，较上周-32.76元/克，较上月54.88元/克[1] - COMEX黄金主力收盘价-3781.20美元/盎司，较前一交易日0.00美元/盎司，较上周-4126.90美元/盎司，较上月-4374.30美元/盎司[1] - 伦敦黄金现货价格279.77美元/盎司，较前一交易日-273.30美元/盎司，较上周-86.78美元/盎司，较上月4000.25美元/盎司[1] 白银 - 沪银主力收盘价11049元/千克，较前一交易日-345元/千克，较上周732元/千克，较上月-756元/千克[1] - COMEX白银主力收盘价-1.33美元/盎司，较前一交易日-1.58美元/盎司，较上周2.52美元/盎司，较上月46.83美元/盎司[1] - 伦敦白银现货价格47.37美元/盎司，较前一交易日5.13美元/盎司，较上周-0.64美元/盎司，较上月-4.43美元/盎司[1] 铜 - 沪铜主力合约收盘价86980元/吨，较前一交易日-1.390元/吨，较上周1.580元/吨，较上月6820元/吨[1] - LME铜3M收盘价236.00美元/吨，较前一交易日913.50美元/吨，较上周10903.00美元/吨，较上月-156.50美元/吨[1] - 沪铜月间价差30元/吨，较前一交易日-20元/吨，较上周10元/吨，较上月-10元/吨[1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价21140元/吨，较前一交易日-220元/吨，较上周395元/吨，较上月175元/吨[1] - 氧化铝主力合约收盘价2817元/吨，较前一交易日-117元/吨，较上周2817元/吨，较上月7元/吨[1] - LME铝3M收盘价90.00美元/吨，较前一交易日2860.00美元/吨，较上周186.50美元/吨，较上月-27.00美元/吨[1] 锌 - 沪锌主力合约收盘价22310元/吨，较前一交易日-55元/吨，较上周340元/吨，较上月220元/吨[1] - LME锌3M收盘价-3美元/吨，较前一交易日123美元/吨，较上周58美元/吨，较上月3036美元/吨[1] - 沪锌月间价差20元/吨，较前一交易日-30元/吨，较上周-35元/吨，较上月-25元/吨[1] 铅 - 沪铅主力合约收盘价230元/吨，较前一交易日17355元/吨，较上周-165元/吨，较上月195元/吨[1] - LME铅3M收盘价2012.50美元/吨，较前一交易日25.00美元/吨，较上周16.00美元/吨，较上月-5.00美元/吨[1] - 沪铅月间价差20元/吨，较前一交易日15元/吨，较上周15元/吨，较上月60元/吨[1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约收盘价-620元/吨，较前一交易日120560元/吨，较上周-840元/吨，较上月-1.840元/吨[1] - 不锈钢主力合约收盘价12750元/吨，较前一交易日85元/吨，较上周-160元/吨，较上月-65元/吨[1] - LME镍3M收盘价-75美元/吨，较前一交易日-50美元/吨，较上周-185美元/吨，较上月15175美元/吨[1] 锡 - 沪锡主力合约收盘价-3550元/吨，较前一交易日2300元/吨，较上周283170元/吨，较上月10660元/吨[1] - LME锡3M收盘价35720美元/吨，较前一交易日1.280美元/吨，较上周-475美元/吨，较上月425美元/吨[1] - 沪锡月间价差-390元/吨，较前一交易日-100元/吨，较上周180元/吨，较上月30元/吨[1]