投资评级 - 报告对艾力斯维持"买入"评级 [8] 核心观点 - 公司2025年第三季度收入为13.6亿元，同比增长42.0%，环比增长6.6% [5][6] - 2025年第三季度归母净利润为5.6亿元，同比增长38.8% [5] - 2025年第三季度扣非归母净利润为5.5亿元，同比增长50.2% [5] - 2025年第一季度至第三季度累计收入为37.3亿元，同比增长47.3%，累计归母净利润为16.2亿元，同比增长52.0% [5] - 公司盈利能力强劲，2025年第一季度至第三季度毛利率为96.8%，净利率为43.3% [6] - 伏美替尼用于经治20外插非小细胞肺癌的II期试验数据显示，在240mg剂量下，70例可评估患者的客观缓解率为44.3%，中位无进展生存期为8.3个月，中位总生存期为21.2个月，≥3级治疗相关不良事件发生率为25.4% [7] - 该适应症的新药上市申请已于2025年7月获受理并纳入优先审评 [7] 财务表现与预测 - 公司最新收盘价为109.99元，总市值为495亿元 [4] - 预计公司2025年/2026年/2027年收入分别为48.2亿元/58.7亿元/70.7亿元，同比增长35.3%/22.0%/20.5% [8] - 预计公司2025年/2026年/2027年归母净利润分别为19.9亿元/23.0亿元/28.0亿元，同比增长38.8%/16.0%/21.8% [8] - 对应2025年/2026年/2027年市盈率分别为24倍/21倍/17倍 [8] - 2025年第一季度至第三季度销售费用率为39.5%，研发费用率为8.4% [6]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 公司面临省内竞争压力提升、宏观需求走弱、低端产品战略调整三重经营压力，但通过渠道精细化运营，努力稳定洞藏基本盘，看好后续经营弹性 [5] - 25Q3业绩符合市场预期，低端产品及省外市场降幅环比收窄，显示出调整的理性与积极信号 [3][6] 25Q3业绩表现 - 25Q3单季度营收13.56亿元，同比下降20.76%；归母净利润3.81亿元，同比下降39.01% [6] - 25Q1-3累计营收45.16亿元，同比下降18.09%；累计归母净利润15.11亿元，同比下降24.67% [6] - 25Q3毛利率同比下滑5.7个百分点至70.2% [6] - 25Q3归母净利率同比下滑8.2个百分点至28.1%，主要受毛利率下降和销售费率上升影响 [6] 分品类表现 - 25Q3中高档白酒营收同比下降21.8%，普通白酒营收同比下降22.8% [6] - 中高档酒营收占比同比微增0.2个百分点至79.6% [6] - 洞藏系列中，洞6/9因聚焦大众价格带及加大宴席投入，动销表现相对突出；洞16/20受竞品挤压及政商需求走弱影响，动销仍有压力 [6] - 普通白酒虽处调整期，但降幅环比25Q2收窄（25Q2同比-32.9%）[6] 分区域表现 - 25Q3省内营收同比下降21.6%，省外营收同比下降22.7% [6] - 省内营收占比同比微增0.3个百分点至68.7% [6] - 省外市场下滑幅度环比收窄（25Q2省外营收同比-36.4%），期内省外经销商净减少16家 [6] - 省内表现优于省外，期内省内经销商净增加10家 [6] 费用与现金流 - 25Q3销售费率同比提升3.6个百分点，管理费率提升1.2个百分点，税金及附加费率提升1.5个百分点 [6] - 销售费率提升主因需求走弱及竞品挤压导致费用投放加大，叠加规模效应走弱 [6] - 25Q3销售收现同比下降17.3%，"营收+Δ合同负债"同比下降16.2%，现金流与营收基本匹配 [6] - 25Q3末合同负债达4.8亿元，同比增加0.8亿元，环比增加0.4亿元，显示渠道合作意愿较强 [6] 盈利预测与估值 - 预计2025年营业总收入60.07亿元（原预测62.33亿元），同比下降18.2% [7] - 预计2025年归母净利润19.45亿元（原预测21.45亿元），同比下降24.9% [7] - 预计2026年营收62.50亿元（同比增长4.0%），归母净利润20.65亿元（同比增长6.1%）[7] - 预计2027年营收68.23亿元（同比增长9.2%），归母净利润23.06亿元（同比增长11.7%）[7] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为17倍、16倍、15倍 [7]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩超市场预期，归母净利润同比大幅增长33.55%至2.32亿元，扣非归母净利润增长45.01%至2.20亿元[6] - 公司中长期净利率目标超预期兑现，25Q3归母净利率同比提升3.21个百分点至15.6%[4] - 公司品类品牌战略转型顺利，借势魔芋品类红利爆发周期，实现产品与渠道结构升级[5] - 维持"买入"评级，基于公司战略转型节奏调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为8.30/10.30/12.03亿元[5] 财务业绩表现 - 25Q3单季度营收14.86亿元，同比增长6.05%[6] - 25Q1-3累计营收44.27亿元，同比增长14.67%；累计归母净利润6.05亿元，同比增长22.63%[6] - 25Q3毛利率同比提升1.01个百分点至31.63%[4] - 25Q3销售费用率同比下降3.54个百分点，管理费率同比微增0.15个百分点[4] 业务分项表现 - 分产品：预计25Q3魔芋产品实现翻倍以上增长，贡献主要增量，其中"大魔王"单品占比预计进一步提升[6] - 分渠道：预计25Q3线下渠道营收增速快于线上，贡献主要增量[6] - 线下渠道：预计实现双位数增长，定量流通渠道通过聚焦魔芋品类实现增速领先，量贩渠道通过万辰系铺货保持快速增长，传统商超渠道仍有压力[6] - 线上渠道：在公司主动调整下预计同比双位数下滑，抖音、拼多多等低费效比新媒体渠道下滑较多，天猫、京东通过聚焦"大魔王"预计仍实现增长[6] 盈利预测与估值 - 预计公司25-27年营业总收入为60.04/70.48/79.73亿元，同比增速13.2%/17.4%/13.1%[5] - 预计25-27年归母净利润为8.30/10.30/12.03亿元，同比增速29.7%/24.1%/16.8%[5] - 当前股价对应25-27年PE分别为24/19/17倍[5] - 预计25-27年每股收益分别为3.04/3.78/4.41元[8]

投资评级与核心观点 - 投资评级为买入，并维持该评级 [1] - 报告核心观点：公司作为全球薄膜电容行业领军企业，尽管短期利润率承压，但有望长期受益于光储、风电、电动汽车等新能源行业的快速增长，并通过开拓固态电池、机器人、AI服务器电源等新兴应用领域打造更多增长曲线 [1] 2025年第三季度财务表现 - 前三季度实现营收39.44亿元，同比增长14.69%；归母净利润8.88亿元，同比增长14.58%；销售毛利率32.88%，同比下降1.24个百分点 [1] - 第三季度单季实现营收14.45亿元，同比增长9.31%，环比增长11.52%；归母净利润3.18亿元，同比增长8.69%，环比增长4.31%；毛利率32.53%，同比下降1.63个百分点，环比下降2.20个百分点 [1] - 三季度收入和利润同比增速较前两季度有所下滑，毛利率水平延续同比下滑趋势，主要与产品结构变化和行业竞争趋紧有关 [1] 盈利预测与估值 - 略下调盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润为12.80/16.06/19.89亿元（原值为13.72/16.60/20.15亿元） [1] - 当前股价对应市盈率（PE）为21.1/16.9/13.6倍 [1] - 预计2025至2027年营业收入分别为56.10亿元、67.62亿元、81.63亿元，同比增长率分别为17.6%、20.5%、20.7% [3] 公司业务与研发投入 - 公司是全球薄膜电容器领军企业，产品覆盖全系列薄膜电容器，广泛应用于家电、通讯、智能电网、轨道交通、工业控制、照明和新能源等多个行业 [2] - 公司聚焦主业，持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用占收入比重为3.60%，较2024年进一步提升 [2] - 截至2025上半年，公司拥有发明专利7件，实用新型专利154件，国际专利3件；参与制定国际标准15项，国家标准23项，行业标准12项 [2] 新兴应用市场开拓 - 公司积极开拓固态电池、服务器和机器人等新兴应用市场，其薄膜电容器可配套固态电池用于新能源汽车、储能、机器人等场景，并可应用于数据中心和AI服务器电源 [2]

投资评级与目标价 - 报告对中国海油的投资评级为“强推”，并维持该评级 [2] - 报告给予中国海油的目标价为36.24元 [2] 核心观点与投资建议 - 报告认为公司成本同比优化，且圭亚那Yellowtail项目已投产 [2] - 基于油价走势及公司增产情况，预计2025-2027年归母净利润分别为1382、1436、1469亿元，当前市值对应市盈率均为9倍 [9] - 采用相对估值法，参考海外可比公司估值水平，给予公司2026年12倍市盈率，从而得出目标价 [9] 2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入3125.03亿元，同比下降4.15%；实现归母净利润1019.71亿元，同比下降12.59% [2] - 2025年第三季度单季实现营业收入1048.95亿元，同比增长5.68%，环比增长4.11%；实现归母净利润324.38亿元，同比下降12.10%，环比下降1.59% [2] - 2025年第三季度实现油气销售收入837.37亿元，同比下降3.0%，其中石油液体销售收入下降5.6%至699.53亿元，天然气销售收入增长13.0%至137.84亿元 [9] - 2025年第三季度石油液体实现价格为66.62美元/桶，同比下降12.8%；天然气实现价格为7.80美元/千立方英尺，同比上升0.6% [9] 产量与经营数据 - 2025年第三季度实现油气产量193.7百万桶油当量，同比增长7.9% [9] - 其中，石油液体产量为149.0百万桶油当量，同比增长7.1%；天然气产量为261.3十亿立方英尺，同比增长11.0% [9] - 天然气产量大幅增长主要归因于深海一号二期项目的全面投产 [9] 成本控制与效率 - 2025年前三季度公司桶油主要成本为27.35美元/桶，较2024年同期优化0.79美元/桶 [9] 勘探进展与项目投产 - 2025年第三季度成功评价4个含油气构造，包括垦利10-6和陵水17-2等，为长期开发潜力提供保障 [9] - 第三季度共有四个项目投产：垦利10-2油田群开发项目（一期）、东方1-1气田13-3区开发项目、圭亚那Yellowtail项目、文昌16-2油田开发项目，分别于2025年7月、7月、8月、9月投产 [9] - 上述投产项目的高峰日产量分别为19400、5500、250000、11200桶油当量 [9] 股东回报政策 - 公司提升了未来三年的股东回报承诺，承诺2025-2027年全年股息支付率不低于45%，较过去三年提升5个百分点 [9] 财务指标预测 - 预测营业总收入2025E为431,353百万元（同比+2.6%），2026E为443,310百万元（同比+2.8%），2027E为457,647百万元（同比+3.2%） [4] - 预测归母净利润2025E为138,166百万元（同比+0.2%），2026E为143,603百万元（同比+3.9%），2027E为146,928百万元（同比+2.3%） [4] - 预测每股盈利2025E为2.91元，2026E为3.02元，2027E为3.09元 [4] - 预测市盈率在未来三年均维持在9倍，市净率从2024A的1.7倍逐步降至2027E的1.4倍 [4] 公司基本数据 - 公司总股本为4,752,995.40万股，总市值为12,885.37亿元 [5] - 公司资产负债率为30.09%，每股净资产为16.53元 [5]

投资评级 - 报告对欧陆通维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司作为国产AI服务器电源龙头，高功率服务器电源产品技术壁垒高，业务增长势头强劲，充分受益于AI电源国产化浪潮 [4] - 2025年第三季度单季度营收创历史新高，达12.67亿元，同比增长19.00%，环比增长2.81% [2] - 2025年前三季度实现营收33.87亿元，同比增长27.16%；实现归母净利润2.2亿元，同比增长41.53% [1] 财务表现 - 2025年第三季度归母净利润为0.88亿元，同比增长25.15%，环比增长4.54% [2] - 2025年第三季度净利率为6.98%，同比提升0.33个百分点，环比提升0.10个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为6.58%，同比提升0.69个百分点 [2] - 2025年前三季度毛利率为20.47%，同比下滑0.81个百分点；第三季度毛利率为20.76%，同比下滑1.02个百分点，环比下滑0.41个百分点 [2] - 公司费用管控优化，2025年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.28%、3.41%、6.22%，同比变化-0.38、-0.72、+0.51个百分点 [2] 业务驱动与产品优势 - 高功率数据中心电源产品是公司核心增长动能，产品线覆盖3,200W钛金M-CRPS服务器电源至5,500W超钛金GPU服务器电源等 [3] - 公司高功率服务器电源产品处于国内领军水平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商 [3] - 公司客户包括浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商，终端客户涵盖国内头部互联网企业 [3] - 公司积极拓展海外市场，已在中国台湾、美国设立业务拓展团队，持续推进导入海外服务器厂商及云厂商 [3] - 公司技术布局聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、液冷兼容设计等方向 [3] 盈利预测与估值 - 报告维持公司2025-2027年归母净利润预测为3.40亿元、4.57亿元、5.78亿元 [4] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为46.09亿元、55.35亿元、65.38亿元，增长率分别为21.38%、20.08%、18.13% [5] - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.09元、4.16元、5.26元 [5] - 预测公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为13.86%、16.09%、17.38% [5] - 基于当前股价195.00元，对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为63倍、47倍、37倍 [5]

投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 核心观点 - 2025年前三季度公司业绩表现强劲，营业收入344.17亿元，同比增长17.81%，归母净利润17.45亿元，同比增长35.99% [1] - 公司费用管控优异，四项费用占营业收入比例为4.5%，同比下降1.21个百分点 [2] - 主要金属产量均完成计划，有色金属总产量27.10万吨，其中产品锡、铜、锌分别完成全年计划的75.2%、77.4%、80.0% [2] - 公司致力于提升现有矿山价值，加强对卡房矿区资源勘查，提升钨、锡资源增储和开发利用水平 [3] - 看好未来锡价震荡上行，供给端因缅甸佤邦复产不及预期及印尼供给或不及预期而持续紧张，需求端AI提供新增长点 [3] - 公司为全球锡行业龙头，随着锡需求复苏，盈利能力有望改善 [3] 财务业绩 - 2025年前三季度实现扣非归母净利润19.70亿元，同比增长35.87% [1] - 2025年第三季度单季主营业务收入133.24亿元，同比增长28%，毛利率为9.89% [12] - 2025年第三季度归属母公司净利润6.83亿元，同比增长41%，净利率为5.13% [12] - 公司资产负债率持续改善，从2023年的49.24%下降至2025年第三季度的37.03% [12] 金属价格与加工费 - 2025年前三季度沪锡均价26.4万元/吨，同比上涨7.0%，沪铜均价7.8万元/吨，同比上涨4.4%，沪锌均价2.2万元/吨，同比上涨0.9% [2] - 2025年前三季度锡精矿含量40%云南加工费均价1.25万元/吨，同比下降21.9% [2] 盈利预测与估值 - 维持原盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为23.6亿元、25.9亿元、26.7亿元 [3] - 对应2025-2027年当前股价PE分别为17倍、15倍、15倍 [3] - 预计2025年营业收入458.40亿元，同比增长9.21%，净利润增长率预计为63.37% [4] - 预计2025年摊薄ROE为10.41%，较2024年的6.93%显著提升 [4] 市场表现 - 截至2025年10月31日，公司总市值389.89亿元，总股本16.46亿股 [5] - 近一年股价绝对收益52.75%，相对收益33.45% [8]

投资评级 - 报告对锦江酒店的投资评级为“增持”，并维持该评级 [1][7] 核心观点 - 报告核心观点认为锦江酒店25年第三季度业绩显示复苏趋势，境内RevPAR降幅持续收窄，归母净利润率同比提升，费用管控严格，且公司长期价值被看好 [1][4][6][7] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入102.41亿元，同比下降5.1%；归母净利润7.46亿元，同比下降32.5%；扣非归母净利润8.40亿元，同比增长31.4% [4] - 2025年第三季度单季实现营业收入37.15亿元，同比下降4.7%；归母净利润3.75亿元，同比增长45.5%；扣非归母净利润4.31亿元，同比增长72.2% [4] - 前三季度归母净利润同比减少主要系去年同期非经常性收益基数较高 [4] - 2025年第三季度公司归母净利率达到10.1%，同比提升3.5个百分点 [6] 业务运营分析 - 2025年第三季度有限服务型酒店RevPAR为170.94元，同比下降2.0%，降幅较第二季度的-5.0%和第一季度的-5.31%明显收窄 [5] - RevPAR改善主要由房价驱动，25Q3有限服务型酒店平均房价同比上升3.1%，平均出租率同比下降3.6个百分点 [5] - 分档次看，25Q3境内有限服务型酒店中，中端酒店RevPAR为185.25元，同比下降3.6%；经济型酒店RevPAR为121.83元，同比下降1.3%，经济型酒店表现相对优于中端酒店 [5] - 25Q3境外有限服务型酒店实现营收1.24亿欧元，同比下降23.3%；RevPAR为42.58欧元，同比下降10.5%，业绩下滑主要系去年同期法国奥运会高基数及当前市场需求减弱 [6] - 公司已制定为期5年、总额4.8亿欧元的资本开支计划，用于海外酒店的翻新改造和数字化升级 [6] 费用管控与酒店扩张 - 2025年第三季度公司期间费用率为25.4%，同比下降5.7个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别同比下降0.7/4.4/0.6个百分点 [6] - 销售费用率下降主要系公司自有渠道销售能力提升，支付OTA平台费用减少；管理费用率下降主要系人员精简，管理效能提升；财务费用率降低主要系境外借款本金及利率降低 [6] - 2025年第三季度公司新开业酒店343家，净增开业酒店212家，朝全年新增开业1300家的目标稳步推进 [6] - 公司持续优化酒店结构，25Q3有限服务型酒店中，加盟酒店增加228家，直营酒店减少16家；直营店占比4.5%，加盟店占比94.9%；中端酒店占比达到62.3% [6][7] 盈利预测与估值 - 报告下调公司2025-2027年归母净利润预测至8.41亿元、11.32亿元、13.57亿元（较前次预测分别下调16.4%、6.1%、3.9%） [7] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.79元、1.06元、1.27元 [7][8] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为29倍、21倍、18倍 [7][8] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为135.71亿元、143.44亿元、151.19亿元，增长率分别为-3.5%、5.7%、5.4% [8]

投资评级 - 投资评级为“买入”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为公司2025年利润同比高增与低估值并存 [1] - 公司水火互济，总体盈利水平较为稳健，PB(LF)为0.88倍，估值性价比高 [7] - 公司计划于“十五五”期间在襄阳市清洁能源及产业链上下游投资267亿元，有望为未来业绩带来成长性 [9] 财务表现与预测 - 公司3Q25实现营收50.28亿元，同比-9.99%，环比+16.65%；归母净利润13.80亿元，同比+33.26%，环比+129.92% [7] - 3Q25归母净利润超预期主要因处置联营企业长江证券获得投资收益14.38亿元；扣非归母净利润7.52亿元位于预期区间下限 [7] - 1-9M25实现营收135.21亿元，同比-12.24%；归母净利润23.36亿元，同比-5.07%；扣非净利润16.26亿元，同比-33.33% [7] - 报告上调公司2025-2027年投资净收益预测至17.47/3.87/4.67亿元，调整幅度分别为+531.25%/+8.41%/+6.87% [13][14] - 相应调整2025-2027年归母净利润预测至23.03/18.49/19.38亿元，调整幅度分别为+35.28%/-0.58%/-0.42% [13][14] - 预测2025年归母净利润同比增长26.97%至23.03亿元，2026年预测为18.49亿元 [6][13] 业务运营分析 - 水电业务：8月以来水电站所在清江流域来水同比大幅偏丰，8月/9月水电发电量同比分别增长140.49%/233.43%，带动3Q25水电发电量同比+9.90%至33.60亿千瓦时 [8] - 1-9M25水电发电量同比降幅收窄至20.63%；10月来水仍保持偏丰，预计4Q25水电发电量有望同比增长 [8] - 火电业务：3Q25火电发电量同比-11.41%至68.05亿千瓦时，主要受水电大发挤压火电发电空间影响 [9] - 1-9M25火电发电量同比-2.85%至183.85亿千瓦时；尽管2025年湖北省火电交易电价同比下降，但煤价下降弥补了部分负面影响 [9] - 新能源业务：1-9M25风电/光伏发电量分别为15.23/51.18亿千瓦时，同比-8.58%/+58.11%；因电力现货市场竞争激烈导致市场化电价下降幅度较大，新能源利润同比下降 [8] - 预计公司2026年新能源业务归母净利润为2.49亿元 [10] 估值与目标价 - 截至10月31日，公司收盘价为4.73元，市值为306.57亿元人民币 [3] - 当前市盈率（PE）为16.90倍（2024年），预测2025年PE为13.31倍 [6] - 当前市净率（PB）为0.91倍（2024年），预测2025年PB为0.87倍 [6] - 采用分部估值法，参考可比公司估值，给予公司2026年新能源业务PE 15.5倍、水电业务PB 2.1倍、火电业务PB 0.75倍 [10][21] - 基于分部估值得出目标市值为380.82亿元，目标价为5.88元，较此前目标价5.32元有所上调 [10][21]

投资评级与目标价 - 报告对冰轮环境的投资评级为“买入” [7] - 报告给出的目标价为17.68元人民币 [7] 核心财务表现 - 2025年第三季度（Q3）实现营业收入17.17亿元，同比增长6.88%，环比下降1.66% [1] - 2025年第三季度（Q3）实现归母净利润1.62亿元，同比增长13.54%，环比下降5.68% [1] - 2025年前三季度（Q1-Q3）累计营业收入48.35亿元，同比下降2.45% [1] - 2025年前三季度（Q1-Q3）累计归母净利润4.28亿元，同比下降9.68% [1] - 2025年前三季度（Q1-Q3）毛利率为27.87%，同比提升1.08个百分点 [2] - 2025年第三季度（Q3）毛利率为28.56%，同比提升1.32个百分点，环比下降0.86个百分点 [2] - 2025年前三季度（Q1-Q3）期间费用率为17.45%，同比下降0.12个百分点 [2] - 2025年第三季度（Q3）期间费用率为18.16%，同比下降0.79个百分点，其中销售费用率同比下降1.07个百分点至8.91%，管理费用率同比下降0.39个百分点至4.66%，财务费用率同比下降0.29个百分点至0.34% [2] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为6.78亿元、8.84亿元、10.44亿元 [5] - 预测公司2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.68元、0.89元、1.05元 [5] - 基于公司在制冷压缩设备领域的龙头地位及受益于数据中心建设的预期，给予公司2025年26倍市盈率（PE）进行估值 [5] - 可比公司2025年ifind一致预期市盈率（PE）均值为22.98倍 [13] 业务亮点与增长动力 - 公司是冷水机组国内龙头，主业随着下游行业复苏回暖，商用冷链业务稳步增长 [1] - 数据中心（IDC）业务被视为公司新的增长极，海外暖通空调龙头业绩增长均受益于数据中心需求 [3] - 公司子公司顿汉布什作为欧美五大中央空调品牌之一，拥有130年历史，品牌效应强，广泛参与海外数据中心建设 [3] - 公司海外制造基地正在扩产，将提升数据中心相关产品的海外供给能力 [3] - 公司深度参与核电产业，聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，为多个国内核电站提供技术支撑与解决方案 [4] - 公司在深海科技等新应用领域持续拓展 [1]