热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 玉米：中性 1．东北深加工企业提价收购、东北农户大部分惜售，市场供需双方继续围绕连盘走强的持续性继续博弈 2．此前受天气影响，山东到车量从51台恢复到196台。沂水大地、米能、金汇、青援食品、鲁洲集团等企业继续上调收购价10-20元/吨。 3.20日共举行三场玉米采销竞价：中储粮公司举行玉米竞价采购交易，计划采购玉米量4.6万吨，成交数量2.2万吨，成交率48%。中储粮公司举行玉米购销 双向交易，计划数量1.3万吨，成交数量0.25万吨，成交率20%。中储粮黑龙江公司举行玉米竞价销售交易，计划销售玉米量1.1万吨，全部成交，成交价 2090-2160。结合现货成交一般的情况，侧面说明虽然市场观望情绪短期有所减弱，补库需求仍存，但市场整体仍对未来行情不能有较为确定性的判断。 观点总结：玉米03主力观察2250附近的支撑，上方2350。 3．美盘成本支撑削弱以及菜粕下跌均对豆粕价格形成拖累，但对未来大豆供应可能阶段性偏紧的担忧以及储备投放节奏的不确定性仍提供一定支撑。另一 方面，当前巴西远月船期对盘压榨利润相对可观，暗示若南美到港压力兑现，仍可能通 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期有望阶段性偏强，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉价格短期稳中偏强，中长期关注下游消费节奏[2] - 白糖国际市场关注增产预期兑现，国内市场短期参考国产糖成本和现货价格，中长期关注全球糖市过剩程度[6] - 棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积下降，适合长期做多[7] - 鸡蛋关注需求承接力度和淘鸡数据，若现货回落刺激淘鸡将利好二季度蛋价[11] - 苹果近期成交清淡，好货价格稳定，库存去化速度环比加快但低于去年同期，05合约关注去库情况[17] - 生猪年前供需双增，期货价格上涨依赖去产去库，关注出栏节奏、疫病和政策扰动[17] 各品种数据及行情总结 玉米/淀粉 - 玉米方面，2026年1月14 - 20日，长春价格无变化，锦州降10，潍坊无变化，蛇口降10，基差降9，贸易利润无变化，进口盈亏降9[1] - 淀粉方面，黑龙江和潍坊价格无变化，基差升5，加工利润无变化[1] - 行情分析，短期玉米价格有望阶段性偏强，中长期关注进口和拍储政策；淀粉价格短期稳中偏强，中长期关注下游消费节奏[2] 白糖 - 2026年1月14 - 20日，柳州、南宁、昆明现货价格均降20，柳州基差升41，仓单无变化[5] - 行情分析，国际市场关注增产预期兑现，国内市场短期参考国产糖成本和现货价格，中长期关注全球糖市过剩程度[6] 棉花/棉纱 - 2026年1月14 - 20日，3128棉花价格降50，仓单+预报增153，越南纱进口利润增10，32S纺纱利润增53[7] - 行情分析，棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积下降，适合长期做多[7] 鸡蛋 - 2026年1月14 - 20日，河北、辽宁、山东、河南价格无变化，湖北降0.09，基差降25，替代品价格基本无变化，生猪价格升0.01[10] - 行情分析，关注需求承接力度和淘鸡数据，若现货回落刺激淘鸡将利好二季度蛋价[11] 苹果 - 2026年1月14 - 20日，山东80一二级价格无变化，全国库存降108，山东库存降26，陕西库存降122[16][17] - 行情分析，近期成交清淡，好货价格稳定，库存去化速度环比加快但低于去年同期，05合约关注去库情况[17] 生猪 - 2026年1月14 - 20日，河南开封降0.05，湖北襄阳降0.10，山东临沂降0.15，安徽合肥无变化，江苏南通降0.05，基差升105[17] - 行情分析，年前供需双增，期货价格上涨依赖去产去库，关注出栏节奏、疫病和政策扰动[17]

增长4.5%！2025年山东进出口总值3.53万亿元 民营企业进出口值占比76.3% 机电产品出口首次突破万亿大关 记者从1月20日上午省政府新闻办举行的新闻发布会上获悉，2025年我省外贸进出口总值实现3.53 万亿元，同比增长4.5%，规模再创历史新高，占全国进出口总值的7.8%，对全国外贸增长的贡献达到 9.1%。其中，出口2.16万亿元，增长4%；进口1.37万亿元，增长5.1%。 从月度走势看，2025年各月进出口值总体稳定，10个月实现同比增长，其中12月份进出口值达到 3407.8亿元，同比增长3.1%，环比增长13.6%，创单月进出口历史新高。 从贸易方式看，2025年，山东一般贸易进出口2.29万亿元，增长4.4%，占全省进出口总值的 64.8%；保税物流进出口5993.2亿元，增长5.6%；加工贸易进出口5461.6亿元，增长5.3%。外贸新业态 发展也有所突破，跨境电商B2B直接出口值达到1133.4亿元，增长7.6%；跨境电商海外仓出口55.9亿 元，大幅增长10.1倍。 从市场主体看，2025年，全省有进出口实绩企业8.05万家，较上年增加9.7%，其中民营企业7.48万 家。民营企 ...

核心业绩与增长 - 2025年“甘味”农产品销售额突破400亿元大关，达到412亿元，同比增长33.3% [1] - 品牌连续五年蝉联中国区域农业产业品牌影响力指数百强榜榜首 [2] 品牌体系与产品矩阵 - 构建了“1+55+750”三级品牌矩阵，包括1个省级“甘味”品牌、55个区域公用品牌和750个企业商标 [1] - 依托自然资源打造“牛羊菜果薯药粮种”八大产业集群 [1] - 全省绿色、有机、名特优新和地理标志农产品总数达2655个 [1] 营销网络与渠道建设 - 构建“线上线下融合、省内省外联动、国内国际协同”的营销网络 [1] - 线下在全国开设100家授权门店，并在北京、广州等大型批发市场设立运营中心 [1] - 线上搭建30个销售平台，开设抖音等官方旗舰店，并培育“甘味”直播大赛等带货新业态 [1] 国际市场拓展 - 积极推动“甘味出海”，在新加坡、泰国设立5个海外仓 [1] - 农产品远销90多个国家和地区 [1] 社会与经济效益 - “厚道甘肃·地道甘味”品牌形象深入人心 [1] - 品牌联农带动振兴产业的作用愈加凸显，成为农民增收致富的“金钥匙” [1][2] - 已带动百万农户共享品牌发展红利 [2]

文章核心观点 - 2025/26年冬季弱拉尼娜现象已确立，但其强度较弱且持续时间较短，预计将在2026年春季转为中性状态[3][5] - 2026年大宗商品市场进入“风险嵌套”新阶段，气候变化的“不确定性”与贸易保护主义、资源民族主义等“刚性约束”政策叠加，放大天气风险的破坏力[4][10] - 中长期（未来3-5年）全球气候复杂多变，太阳黑子活动进入下行周期可能增加厄尔尼诺与拉尼娜的切换频率，从而抬升极端天气风险[5][22] - 天气对大宗商品的影响路径因板块而异，能源板块核心驱动是气温，有色金属关键变量是降水，黑色金属温度与降水均有影响，农产品则直接受水热条件影响但因作物而异[6][35] 天气展望 - **当前状况**：NOAA监测数据显示赤道太平洋海温已稳定低于拉尼娜阈值，2025/26年冬季弱拉尼娜事件正式确立，2025年11月NINO3.4区域海温异常为-0.68°C[5][11] - **近期预测**：主流模型预测此次拉尼娜强度较弱且持续时间较短，预计将于2026年春季转为中性状态，2026年出现二重拉尼娜的概率较小[5][12] - **气温特征**：在全球变暖背景下，本次拉尼娜的降温效应可能不足以导致广泛地区冷冬，2025年1-11月全球地表温度较20世纪均值高出1.18°C，为有记录以来第二高[16] - **降水异常**：本次拉尼娜已引发部分区域出现非常规降水异常，例如美国西南部、南美南部、澳大利亚东部等区域降水模式与典型冬季拉尼娜特征不同甚至相反[17] - **中长期风险**：太阳黑子活动自2024年起进入下行周期，历史规律表明这可能增加未来3-5年内厄尔尼诺与拉尼娜事件的切换频率，从而抬升极端天气风险[5][22] - **气候模式切换**：模型提示2026年三季度气候状态转向厄尔尼娜的概率显著上升至60%以上，需关注其发展动向[5][31] 能源板块影响 - **北美天然气**：2025/26年冬季取暖需求推动价格波动，11-12月美国天然气消费同比扩张5.1%，HDD指数高于去年同期约10.7%[36]；截至2026年初，美国天然气库存较5年同期均值偏离度下修至约1.2%，低于取暖季开始前的4.5%，旺季去库超预期[6][37]；在LNG出口扩张预期下，维持2026年美国天然气基本面偏紧判断，预计NYMEX气价淡季波动区间上移至4-5美元/百万英热[6][37] - **欧洲天然气**：今冬经历暖冬，11-12月欧洲主要国家平均气温高于去年同期约6%，天然气消费同比下降约7%[40]；但欧洲天然气库存处于低位，截至1月7日库存低于5年同期均值约19%[40]；预计欧洲低库存将支撑淡季补库需求，全球LNG供应放量背景下，维持欧洲气价中枢下移趋势判断，预计2026年淡季荷兰TTF气价中枢下移至9-10美元/百万英热[6][42] - **石油**：需关注北美夏季飓风对墨西哥湾石油生产与炼化的潜在冲击，历史上飓风曾导致严重供应中断，例如2020年飓季导致原油生产累计损失约802万桶和1204万桶[46][48] 有色金属板块影响 - **核心扰动**：强降水是主要风险，可能扰乱印尼（铜、镍、铝土矿）与南美（铜、锂盐湖）主要矿区的生产与运输，推高矿山干扰率与成本[7][49] - **矿山脆弱性**：随着“露天转地下”开采项目占比上升及资源开采深度增加，矿山对极端天气的应对能力下降，同等气候强度下影响或更显著[49][50]；例如印尼Grasberg铜矿因强降雨引发泥石流，2026年产量指引下调27万吨[50] - **干旱影响**：干旱会限制电力供给，影响矿山产出，例如2020-2023年拉尼娜导致南美干旱，期间智利铜矿年产量下降8.4%[51]；2024年赞比亚干旱导致电力短缺，Chambishi铜冶炼厂削减五分之一的产量[51] - **成本抬升**：气候扰动从生产、运输、安全等多环节抬升矿业成本，例如几内亚雨季期间铝土矿发运量通常下滑超25%[52] - **锂盐湖生产**：降水会稀释南美盐湖卤水浓度，影响产出，例如2013年和2015年厄尔尼诺导致智利锂矿产量分别同比下降15.2%和7.8%[52]；但直接提锂（DLE）等新技术的推广或有助于减弱气候影响[53] - **电力成本传导**：拉尼娜可能通过影响电力成本间接推升铝价，例如导致中国长江上游及云南降水量偏少，水力发电量减少，推高当地水电铝成本；也可能加剧北半球冬季寒冷，推升欧洲电价与气价，带动电解铝成本上行[7][53] 黑色金属板块影响 - **需求侧（煤炭）**：今冬国内气温偏暖可能压制取暖用煤需求，历史经验显示冬夏两季用电量与气温有较强相关性，暖冬或导致动力煤消费与煤价缺乏表现机会[7][58]；随着新能源发展，煤电增长空间有限，其弹性更多来自天气不确定性带来的出力波动[60] - **供给侧（煤炭）**：澳大利亚东北部降水偏多可能影响煤炭发运，对处于紧平衡状态的海运焦煤市场形成支撑[64] - **供给侧（铁矿）**：拉尼娜可能导致巴西北涝南旱，对于淡水河谷（Vale）南部矿区，偏干旱环境可能维持良好生产条件，缓解传统雨季（一季度）对生产发运的影响[64]；在产能释放趋势下，预计淡水河谷全年铁矿产量将有约800万吨增长[65] 农产品板块影响 - **大豆**：当前弱拉尼娜对南美大豆单产影响有限，巴西生长期水热条件总体较好，丰产预期强劲[8][66]；USDA 1月预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.78亿吨，同比增加4%[66]；咨询机构AgRural预计产量或超1.8亿吨，较上年度增加5.19%[66]；预计美豆价格区间为1000-1150美分/蒲式耳，巴西新豆集中上市期可能压制价格[8][67] - **棕榈油**：当前弱拉尼娜对东南亚棕榈油产量影响有限，市场交易焦点集中于马来西亚高库存与斋月备货需求的博弈[8][73]；维持2026年上半年（1H26）逢低看多棕榈油价格的判断[8]；中长期需警惕厄尔尼诺对产量的滞后影响，1970年以来四次强厄尔尼诺事件导致马来西亚油棕果单产平均降幅显著，分别为12%、24%、14%和15%[8][74] - **小麦**：今冬中国冬小麦晚播导致苗情偏弱，越冬前有效积温普遍不足400℃·d，较近十年平均水平偏少150-230℃·d[76]；拉尼娜可能带来的冬季寒潮或春季干旱风险，为新季丰产带来挑战[8][77]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 报告核心观点 - 生猪行业产能仍处高位，但猪价短期持续回升，带动补栏情绪修复，去产能预期转弱[3][5] - 行业政策深刻转型，转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来成长股更考量科技含量、模式创新及调动生产要素的能力[6] - 农业板块具备“对抗型资产溢价”、“产业逻辑相对独立且通顺”、“保护农民收入需要”及“板块估值整体处于历史低位”等多重属性，配置价值上升[12] 板块观点总结 生猪 - SW生猪养殖板块本周下跌4.9%，主要受市场整体情绪及行业去产能担忧影响[5][16] - 2025年全国生猪出栏71973万头，同比增长2.4%；年末生猪存栏42967万头，同比增长0.5%；能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的101.6%[5][16] - 2025年12月第三方能繁存栏环比微增0.36%，猪价持续拉涨，2026年1月18日涨至13.25元/kg，带动补栏情绪修复，7kg仔猪价格于1月16日涨至330元[5][16] - 展望2026年，在产能调控政策影响下，猪价或提前止跌回升，叠加上市公司成本持续下降，盈利能力或有较好表现[6][17] - 推荐成本领先、联农带农的企业，如德康农牧，并建议关注牧原股份、温氏股份、天康生物、邦基科技、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等[6][17] 肉禽 - 白羽肉鸡板块本周震荡调整，1月19日毛鸡价格3.65元/斤，环比下降3.18%，同比上升5.80%；鸡苗报价2.6元/羽，环比下降27.78%，同比下降3.70%[7][17] - 受法国禽流感事件影响，法国或全面暂停对华出口种鸡，2025年国内祖代种鸡更新来源中法国引种占40%，此事可能导致进口引种减少甚至暂停，父母代种苗价格有望高位上行[7][17] - 2026年白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能，产业链一体化企业及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率[7][18] - 建议关注两条主线：一是优质进口种源龙头，如益生股份；二是全产业链龙头，如圣农发展[7][18] 饲料 - 本周水产品价格回暖，普水鱼中草鱼、鲫鱼、鲤鱼、罗非鱼价格同比变化分别为+20%、0%、-9%、-33%，环比变化分别为+6.8%、+3.3%、+1%、+0.2%；特水鱼中叉尾、生鱼、加州鲈、白对虾价格同比变化分别为+47%、0%、+21%、+35%，环比变化分别为+18.3%、+0.7%、-1.4%、-3.8%[8][9][19] - 重点推荐海大集团，公司公告拟将2025-2027年分红率提升至50%以上，并提出2050年全球销量1亿吨目标（国内外各5000万吨）[9][20] - 公司海外布局超10年，正加速考察和布局东南亚、南美等市场；国内资本开支高峰已过，随着产能利用率提升、管理强化及行业格局优化，吨利有望提升[9][20] 宠物 - 宠物主粮行业头部品牌马太效应延续，2025年淘系平台销售额前十名品牌中除“网易严选”外均实现正增长，而第11-35名的中腰部品牌中仅7个实现正增长[10][21] - 中宠股份旗下的“领先”、“顽皮”及佩蒂股份旗下的“爵宴”表现突出、快速增长[10][21] - 市场担忧板块2025年第四季度业绩，因外销受加税影响且人民币兑美元升值进一步抑制外销业绩，但预计2026年第二至第三季度基于外销低基数业绩将有所修复[10][21] - 推荐内外销业务均向上的中宠股份，建议关注佩蒂股份、依依股份、源飞宠物及乖宝宠物[11][21] 农产品 - 豆粕：本周收跌2.1%（2605合约收于2727元），国内库存高位，供需预计偏宽松，需关注天气及进口情况[12][26] - 玉米：本周收涨0.8%（2603合约收于2281元），库存下降带动现货价格偏强，但需求采购意愿偏弱，短期价格或偏震荡[12][26] - 鸡蛋：本周震荡偏强，上涨1.4%（2603合约收3072元），现货价格偏强，但目前在产存栏仍在高位，预计2026年第一季度在产蛋鸡存栏量将快速下降[12][26] 市场与价格情况总结 行情表现 - 本周（1月12日至1月16日）沪深300指数收于4732点，周跌幅0.57%；农林牧渔（申万）指数收于2912点，周跌幅3.27%，其中动保板块表现最好，上涨1.19%[27] 行业新闻与数据 - 2025年全国粮食总产量71488万吨，同比增长1.2%；猪牛羊禽肉产量首次超过1亿吨，达10072万吨，同比增长4.2%[51] - 2025年我国城镇犬猫宠物数量突破1.26亿只，宠物消费市场规模达3126亿元，较上年增长4.1%[53] - 2025年12月行业能繁母猪存栏3961万头[69] - 2025年12月猪肉进口6万吨[73] - 2025年12月屠宰企业开工率为62.08%[68] - 国内玉米价格报2364元/吨，国际玉米价格报425美分/蒲式耳[15][90] - 国内豆粕价格报3176元/吨，国际豆粕价格报290美元/短吨[15][100]

编辑：熊佳惠 校审：吴怡凡、吴慧、戴凯琴、胡云红 从监测数据来看，全市重要民生商品市场零售价格基本稳定。1月20日，监测的粮油肉蛋菜等十大类重要民生商品零售均价环比5涨0跌5平，各品种价格涨 幅均在1%左右，其中：肉类、鸡蛋、水产类、蔬菜类和水果类零售均价环比分别上涨0.37%、0.74%、1.18%、0.55%和0.06%；成品粮、牛奶（盒装 250ml）、食用盐、速冻水饺和食用油零售均价环比持平。 从市场总体情况来看，受雨雪天气影响，市民减少外出，商超、集市人流量有所下降，但各类重要民生商品货源充足，价格基本稳定。各大批发市场前期 积极组织货源，蔬菜、猪肉、水产等商品供应充足，1月20日，三大蔬菜批发市场日总交易量超过1400万公斤，环比上周（1月13日，下同）增长 12.07%；水渡河批发市场猪肉类日交易量415.6吨，水产类日交易量683.8吨，禽类日交易量139.4吨，总交易量环比小幅增加。 来源：价格调控与监测处 为有效应对低温雨雪天气带来的不利影响，切实筑牢民生保障防线，全力维护长沙市重要民生商品市场供应充足、价格稳定，市发展改革委联合各区县 （市）发改局开展市场价格巡查工作，加大力度、增加频次 ...

青岛市重要民生商品价格监测概览 - 粮油及其他重要民生商品储备充足，销售平稳，未出现断档脱销或价格异常波动，总体价格运行在合理区间 [1] 粮食与食用油价格 - 大米（一级长粒）平均零售价格为每500克3.21元，与昨日持平 [1] - 面粉（特一粉）平均零售价格为每500克2.37元，与昨日持平 [1] - 花生油（5升桶装）平均零售价格为133.20元，与昨日持平 [1] 肉类价格 - 五花肉平均零售价格为每500克14.25元，较昨日下跌0.14% [1] - 精瘦肉平均零售价格为每500克14.71元，较昨日上涨0.55% [1] - 牛肉平均零售价格为每500克37.70元，与昨日持平 [1] - 羊肉平均零售价格为每500克41.40元，与昨日持平 [1] 鸡蛋价格 - 鸡蛋平均零售价格为每500克3.92元，与昨日持平 [1] 蔬菜价格与供应 - 蔬菜批发市场成交量较昨日上涨12.30% [1] - 各农贸市场、超市蔬菜品种丰富，供应稳定，整体价格上涨 [1] - 蔬菜批发价格为每500克2.62元，较昨日价格上涨2.75% [1] 海产品价格 - 鲅鱼、牡蛎、带鱼、海明虾、虾皮、干海带等海产品价格均与昨日持平，市场整体较为平稳 [1] - 鲅鱼价格为每500克11元，牡蛎为7.5元，带鱼平均为15元，海明虾为34元，虾皮为35元，干海带为19.67元 [1] - 个别海产品销量略有波动 [1]

活动整体表现与市场反响 - 活动有效激活市场消费潜力，广货在国内外市场认可度与销量显著提升，市场反响热烈 [2] - 首场家电专场促销活动整体销售额较前一日提升110% [2] - 参与直播的32家企业中，29家销售额较活动前一日实现增长，64种此前零销量产品中有19种成功破冰，30种产品销量增幅超100% [2] 企业销售与产品表现 - 美的、格兰仕等企业表示直播人流翻了3—4倍，万家乐、奥特龙等企业直播间人数较平日增长两倍以上 [2] - 摩飞煮茶壶销量达到平日的5倍，佐料机销量增长159% [2] - 卡蛙科技两款针对性场景干衣机热销572台，销量增长211% [2] - 酷福电器多功能电煮锅销量增幅达254%，成为细分市场黑马 [2] - 小熊电器煮蛋器在活动当天销量达1300件，比前一日增长197% [2] 政府联动与推广模式 - 活动坚持“政府搭台、平台支持、企业参与”核心模式，构建全域覆盖、多层推进的推广体系 [3] - 省工业和信息化厅组织首场家电专场，联动淘天、京东、抖音等11家主流电商平台，开设专区或话题形成全网推广矩阵 [3] - 省商务厅构建广货“全球行、全国行、南粤行”推广体系，聚焦汽车、家电等领域开展消费品以旧换新 [3] - 省农业农村厅计划开展3场重点销区产销对接、10余场省级及近100场市县层面促销活动 [3] - 省文化和旅游厅策划“广东年味 世界共享”等活动，推动“美食+年俗+非遗+广货”深度融合 [3] 活动成效与影响 - 省商务厅预计全年以旧换新销售额将超过2000亿元 [4] - 活动助力企业拓宽销售渠道、提升品牌影响力，美的、格兰仕、海信等龙头企业进一步巩固市场地位 [4] - 农业企业通过产销对接打通流通壁垒，广东年菜、丝苗米等特色产品逐步进入全国大市场 [4] - 广货品牌形象从“广东制造”向“广东智造”“广东创造”转型加快，文化内涵与品质价值获市场认可 [4] - 清远连山狮头、广绣等非遗产品热销，体现广货品牌价值提升 [4] 未来计划与持续发力 - 省工业和信息化厅将按“一周一品”节奏，春季持续办好12个线上专场，春节前重点围绕手机、服装、食品、年货等品类组织促销 [5] - 省商务厅将办好2026中国（广州）跨境电商交易会、第二届广东优品展等重点活动，其中广东优品展将设7万平方米展览面积，支持1500家企业参展，邀请3000名采购商到会，配套30余场对接活动 [5] - 省商务厅推动在天猫等平台“618”“双11”期间设立“粤贸全国”线上专区，力争全年推动3000个新品牌入驻天猫平台 [5] - 省农业农村厅将实施“媒体+”赋能行动，春季聚焦年菜年花，夏季主打岭南佳果，秋季突出丰收好物，冬季推广滋补特产 [5] - 省文化和旅游厅将办好1月23日佛山顺德华侨城文旅消费主会场及1月26日至28日广州非遗年货购物月活动，推动“广货+文旅”深度融合 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面，2025年累计进口食糖同比增加，25/26榨季进口亦同比增加；泰国榨季甘蔗入榨量、产糖量同比下降，印度榨季糖产量同比大幅增加，MSP或上调，巴西港口待运食糖船只数量增加；国内短期震荡，后续受泰国、印度生产进度影响，供应压力增加或压制盘面[3] - 棉花方面，在下游利润挤压及内外价差大幅走强下，棉价上方存在压力，但当前纱厂负荷基本持稳，纺纱产能的扩张对棉花的消费形成支撑，且下游整体库存压力尚且不大，短期棉价或震荡调整，关注下游进口及订单情况[14] - 苹果方面，短期来看，预计基本面逻辑继续影响盘面走势，交割品短缺逻辑暂时搁置，后续交易逻辑何时回归交割品短缺仍有待观察；后续关注春节备货情况，若无明显好转，盘面可能继续下行[20] - 红枣方面，短期红枣价格或维持低位震荡，关注下游年前采购情况，中长期来看，国内新年度红枣整体供需偏松，价格仍将承压运行[27] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货价格及价差：2026年1月20日，SR01收盘价5290元/吨，日涨跌幅 -0.94%，周涨跌幅0.04%等；SB收盘价14.99，日涨跌幅2.74%，周涨跌幅1.01%；W收盘价427.3，日涨跌幅 -0.37%，周涨跌幅0.14% [4] - 基差情况：2026年1月19日，南宁 - SR01基差20，日涨跌 -36，周涨跌 -24；昆明 - SR01基差 -125，日涨跌 -36，周涨跌 -39等 [9] - 进口价格变化：2026年1月20日，巴西进口配额内价格4002元/吨，日涨跌 -45，周涨跌 -77；配额外价格5068元/吨，日涨跌 -59，周涨跌 -100；泰国进口配额内价格4053元/吨，日涨跌 -45，周涨跌 -71；配额外价格5134元/吨，日涨跌 -58，周涨跌 -93 [12] 棉花 - 期货价格及价差：2026年1月20日，棉花01收盘价15145元/吨，今日涨跌5，涨跌幅0.03%；棉花05收盘价14525元/吨，今日涨跌 -20，涨跌幅 -0.14%等；棉花基差1386，今日涨跌45；棉花01 - 05价差595，今日涨跌510等 [15] 苹果 - 期现价格变化：2026年1月20日，AP01收盘价8144元/吨，日涨跌幅1.34%，周涨跌幅 -100.00%；栖霞一二级80价格4.1元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [21] 红枣 - 期货月差情况：展示了红枣期货月差（01 - 05）、（05 - 09）、（09 - 01）在不同年份的走势 [28][30]