央视网消息：特朗普政府悄然扩大了50%钢铁和铝关税的覆盖范围，给企业和美国贸易伙伴带来了广泛的不确定性。美国关税政策反复无 常、伤人害己、得不偿失。 哥伦比亚 《时代报》：冲击供应链与消费市场 文章指出，美国对巴西等贸易伙伴提高关税的做法给世界贸易带来了不确定性，对全球经济造成冲击。特朗普极有可能在一夜之间出尔反 尔、改变规则，这也导致很多国家和地区纷纷寻求其他贸易伙伴，寻找新的出口地，尽快取代北美市场。美国制定各种各样的关税政策，就是 在搬起石头砸自己的脚，导致自身被孤立。 美国《国会山报》：是经济自残 也是地缘政治败笔 在特朗普的支持者看来，美国同英国、日本以及欧盟谈判达成的一边倒的贸易"协议"可谓连番胜利。而事实上，这些协议在经济上属于自 残，对美国盟友也有害无益。美国设置新的关税壁垒，同时以更高关税相要挟，迫使盟友让步。由于关税实际上会由美国人买单，美国经济和 消费者沦为头号输家。而这些协议的地缘政治后果更加严重，必然形成政治反弹，令盟友与美国在共同利益问题上合作的可能性大大降低。 美国广播公司：负面影响逐渐显现 报道称，尽管特朗普上任后通胀有所缓解，但这种放松状态可能在数月内结束。分析人士指出，关税 ...

特变电工股份有限公司 证券代码：600089 证券简称：特变电工 公告编号：临 2025-053 特变电工股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载2025年半年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所 审计，具体数据以公司2025年半年度的定期报告中披露的数据为准，提请投资者 注意投资风险。 一、2025年半年度主要财务数据和指标 单位：亿元 | 项目 | 上年同期 本报告期 | | | | 增减变动幅度（％） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 调整后 | | 调整前 | | | | 营业总收入 | 484.01 | 478.63 | 478.42 | | 1.12 | | 营业利润 | 43.84 | 37.46 | 37.50 | | 17.04 | | 利润总额 | 44.23 | 38.25 | 38.29 | | 15.62 | | 归属于上市公司股东 | | | | | | | 的净利润 | | | | | | | 归属于上 ...

市场整体表现 - A股主要指数分化运行 上证指数半日涨0.35%报3779.52点 深证成指涨0.45% 创业板指微涨0.21% 科创50指数上涨0.96% [1] - 全市场半日成交1.59万亿元 较前日显著放量 [1] - 港股三大指数小幅回调 恒生指数跌0.10%报25140.96点 恒生科技指数跌0.51% 国企指数跌0.32% [1] 行业热点表现 - 数字货币及跨境支付板块受美联储会议纪要推动早盘掀起涨停潮 [2] - 存储芯片等滞涨科技题材获资金持续挖掘 行业技术迭代与国产替代逻辑强化市场关注度 [2] - 油气板块在国际能源价格波动及国资委调研推动下震荡走强 产业链上下游联动上涨 [2] - 农林牧渔 美容护理等消费类板块表现活跃 反映市场对消费复苏及政策支持的预期 [2] - 软件开发 消费电子等板块获主力资金重点配置 消费电子板块延续近期强势 [2] - 港股医药板块全线拉升 互联网医疗题材受行业监管政策优化预期提振涨幅居前 [2] - 港股基建类股在财政支出加速预期下表现活跃 高铁基建等细分领域领涨 [2] - 港股能源板块受国际油价反弹及政策支持带动维持强势 [2] 弱势板块表现 - AI硬件赛道出现集体回调 液冷服务器 光模块等细分领域遭遇资金获利了结 部分标的单日跌幅超7% [3] - 电力设备 机械设备等新能源相关板块表现疲软 [3] - A股医药生物板块延续多日调整态势 [3] - 大型科技股普遍走弱 部分权重科技股早盘跌幅超2% [3] 资金流向特征 - 盘面上资金调仓换股特征显著 前期热门AI硬件赛道回调 低位科技题材与政策敏感型板块接力活跃 [1] - 市场热点呈现快速轮动态势 [1] - 市场对高估值科技题材的短期谨慎情绪升温 [3] 政策与宏观环境 - 国内LPR连续三月维持稳定释放货币政策稳健信号 [4] - 美联储政策路径分歧背景下 市场对流动性环境的预期差或将加剧短期波动 [4]

地缘政治背景 - 中国外长王毅于2025年8月18日至20日访问印度 打破三年未访记录 会晤印度国家安全顾问多瓦尔 外交部长苏杰生及总理莫迪 [1] - 印度总理莫迪表示"印中是伙伴而非对手" 反映印度在国际局势中寻求战略避险 [1] - 美国于2025年8月27日对印度纺织品 珠宝和机械配件等关键出口商品征收50%惩罚性关税 并暂停与印度贸易谈判 [1][3] 印度经济状况 - 印度外资在六个月内撤离250亿美元 股市市值蒸发1.2万亿美元 GDP增速从7.8%下跌至6.1% [3] - 美国威胁扩大对印度制裁范围 若印度继续从俄罗斯购买原油并转售欧洲 将面临能源供应切断风险 [3] - 印度"5万亿美元经济体"目标面临挑战 [3] 中印合作成果 - 双方敲定20项合作成果 包括重新开放仁青岗等三处边境贸易市场 恢复中断五年的边民小额贸易 [3] - 中国承诺回应印度在稀土 化肥和隧道掘进机等供应需求 9月重启两国直航并扩大印度香客赴藏朝圣规模 [3] - 设立东西中三段将军级会谈机制以管控边境争议 但未就主权问题让步 [5] 战略博弈细节 - 中国避免提及具体投资金额 采用"提供便利"等模糊表述 [5] - 印度外交部长苏杰生公开承诺"坚持一个中国原则" 排除利用台湾问题作为谈判筹码的可能性 [5] - 印度支持中国主办上海合作组织峰会 出席天津会议 联合声明写入"共同反对单边霸凌" [7] 印度政策转变 - 莫迪于2025年3月表示"中印竞争不应演变为冲突" 预示对华政策转变 [7] - 印度军方私下承认边境军事实力不如中国 国内民族主义情绪反噬风险使政府如履薄冰 [7] - 印度主动推进边境管控机制 缓解民粹主义压力 [7] 交易本质与风险 - 印度采取"借华抗美"策略 通过在边境问题妥协换取经济喘息空间并迫使美国让步 [8] - 中国未在文件中提及"龙象共舞"说法 看穿印度权宜之计本质 [8] - 双方未最终敲定稀土协议 特朗普政府考虑升级对印度制裁 [9]

红利指数基金市场概况 - 红利指数基金起源于2006年，早期发展缓慢，2006-2016年仅发行3只产品 [3] - 2017-2020年为密集发行期，规模稳步提升，2023-2024年新发数量与规模再创新高，2024年新发39只，2025年一季度规模达1539亿元 [3] - 截至2025年一季度末，全市场红利类指数基金数量达87只，规模较2007年末增长2211.68% [3] 红利指数的投资价值 - 红利资产来自盈利能力好、现金流稳健的公司，如银行、交运、能源等行业龙头，长期具备投资价值 [7] - 中证红利全收益指数2007-2024年年化收益率10.32%，高于沪深300全收益指数的5.52%，且年化波动率16.66%低于沪深300的19.33% [7] - 红利指数能提供持续现金流，适合对冲利率下行压力，满足保险资金、社保基金等长期资金对安全性与收益确定性的需求 [8] 红利指数基金的类型 - 传统宽基红利指数基金跟踪中证红利、上证红利等指数，筛选市值大、流动性好且股息率高的公司，布局全市场红利机会 [10] - Smart Beta红利指数基金强化低波动、质量、成长等因子，如中证红利低波动指数基金兼顾高分红与低波动，中证红利质量指数基金强化"红利+质量"属性 [11] - 央国企红利指数基金聚焦持续分红、高股息的央国企标的，盈利稳定性强且分红意愿持续提升 [12] - 跨境红利指数基金跟踪中证沪港深高股息等指数，挖掘港股市场红利机会，分散地域风险 [12] 红利指数基金的费率与选择 - 红利指数基金费率相对偏高，2024年新发产品管理费率多为0.5%，托管费率0.1%，未来存在下降空间 [14] - 选择红利指数基金需考察规模与流动性，避免规模过小或流动性差的产品，同时关注跟踪误差，确保基金能准确反映指数表现 [16] - 传统宽基适合基础配置，Smart Beta类满足细分需求，央国企红利提供高确定性分红，跨境红利扩展机会覆盖范围 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种基于基本面和量化指标呈现不同趋势，如部分品种趋势空头、震荡偏空等，投资策略因品种而异，如股指期货长线逢低做多，国债期货曲线陡峭策略中线可持有等[4][7][13][14] 各目录总结 宏观资讯 - 中国育儿补贴免征个税自 2025 年 1 月 1 日起施行，新一期 LPR 连续三月不变；美联储 7 月暂不降息，官员对通胀和就业风险有分歧；浙江等地村镇银行下调存款利率，多家银行推大额存单[10] - 稳定币在跨境交易等领域有优势，P2P 支付结算效率与成本优势显著；特朗普施压美联储，指控库克欺诈；特朗普购买超 1.037 亿美元债券；未来十年美国联邦预算赤字或达 22.7 万亿美元；美国豆农面临财务压力[11] 宏观金融 股指期货 - 策略为长线逢低做多 周三 A 股反弹，半导体产业链爆发，上证指数创新高 中国将解决石化产能过剩问题，8 月 EPMI 新兴产业数据有变化[13] 国债期货 - 曲线陡峭策略中线可持有 资金面先紧后松，股债跷跷板明显 通胀回升需预期管理和基本面配合，资金宽松必要，长端受股债对比逻辑压制[14] 黑色 螺矿 - 政策定调温和，市场情绪前期已兑现 季节性需求弱，但中期供需矛盾不突出，涨跌幅有限 出口有韧性，但 10 月政策或影响买单出口 供应预计保持强势，钢厂利润尚可，铁水产量维持高位 钢矿价格预计震荡[15][16][17] 煤焦 - 双焦价格短期高位震荡，资金博弈激烈 煤矿核查严格，焦企限产，基本面预期随政策变化 焦煤供给短期紧张，需求端有支撑但也有压力[17][18] 铁合金 - 双硅盘面急跌后期现流动性部分释放，近月压力缓解 短期无反弹逻辑，建议前期空单持有，急跌可逢低止盈 关注结构性交易机会[19] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝下游补货积极，旺季预期和美联储降息预期下，预计反弹，可逢低做多 氧化铝基本面趋弱，供应过剩，预计震荡偏弱，建议逢高做空[21][22] 沪锌 - 社会库存增加，加工费走高，炼厂复产加快，需求支撑弱 锌价将震荡走弱[23] 碳酸锂 - 短期因供给端扰动价格有支撑，但四季度基本面转松，整体先涨后跌 目前价格回落后宽幅震荡 关注供给端变化[24] 工业硅多晶硅 - 工业硅多晶硅复产预期支撑去库，向下调整空间不大，震荡运行 多晶硅受政策主导，宽幅震荡，关注政策进展[25][26][27] 农产品 棉花 - 现实下游动力不足和库存低影响，远期增产压力和需求忧虑制约价格 关注宏观、供需和需求变化 国内库存消化，进口减少提振价格，但消费忧虑仍存[29][30][31] 白糖 - 国产糖库存低，但加工糖增加制约价格 关注中秋国庆备货需求 国际糖市预期供给过剩，国内进口增加，增产压力仍存[32][33] 鸡蛋 - 旺季蛋价下跌，供应压力大，期货升水下跌修复 建议观望，长期空单逢低止盈 8 月下旬消费或好转，但中秋前上涨高度有限[33][34] 苹果 - 建议轻仓正套 近期西部降雨缓解干旱，盘面偏弱[34][35] 红枣 - 建议观望 河北市场现货稳定偏弱，盘面宽幅震荡[36] 生猪 - 近月合约谨慎偏空，关注 11 - 1 反套 供应端有抛压，需求改善有限，价格底部震荡 关注 9 月 1 日调运政策影响[37][38] 能源化工 原油 - EIA 库存降库短期利多 供给有复产和灵活配置空间，需求旺季但受贸易战影响 长期全球经济转弱，大概率供大于求，可逢高试空[39] 燃料油 - 油价无主线逻辑，受制裁和宏观因素影响 燃料油价格跟随油价，关注原油分流和国内炼油情况[39] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，供需偏弱震荡 但石化淘汰落后产能预期或带动上涨，建议空单离场观望[39][40][41] 橡胶 - 基本面短期无明显矛盾，受上游亏损和下游需求回暖影响，可回调短多，冲高谨慎追涨 关注原料、需求和政策消息[42] 甲醇 - 港口累库价格压力大，供需偏弱震荡 但石化淘汰落后产能预期影响，建议空单离场观望[43] 烧碱 - 现货价格稳定，期货冲高 多头择机止盈 关注山东市场供需和仓单情况[44] 沥青 - 油价无主线逻辑，沥青跟随油价 自身基本面季节性淡季转旺季，库存降库慢[45] 聚酯产业链 - 可逢低试多 宏观氛围回暖，品种收涨 PX 供需平稳，PTA 供应偏紧，终端需求回暖，乙二醇供需变动有限[46][47] 液化石油气 - 俄乌缓和油价预计偏弱 LPG 贸易转向，供给充裕，需求中长期下行 期价易跌难涨[48] 纸浆 - 针叶偏弱运行，盘面受消息和情绪影响下跌 建议观察港口去库和现货成交情况[49] 原木 - 基本面偏震荡，盘面受资金和商品情绪影响走弱 建议观察，可逢高套保[50] 尿素 - 国内需求弱，贸易商储备意愿强 保持宽幅震荡思路 关注出口增量和作业能力 库存增加[50]

农产品期货市场表现 - 芝加哥期货交易所玉米12月合约收于每蒲式耳4.04美元，上涨0.75美分，涨幅0.19% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳5.28美元，上涨7美分，涨幅1.34%，领涨农产品期货 [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳10.36美元，上涨2.25美分，涨幅0.22% [1] - 美国海湾小麦报价接近每吨225美元，为五年来最低水平 [1] 农产品供需动态 - 美国农业部报告向哥伦比亚出口10万吨玉米，向墨西哥出口12.57万吨玉米 [1] - 市场关注Pro Farmer Crop Tour即将发布的伊利诺伊州、艾奥瓦州单产数据 [1] - 美国上周乙醇产量3.15亿加仑，同比下降2%，库存升至9.53亿加仑，同比下降4% [1] - 美国原油日消耗量884万桶，下降4% [1] 天气对农业的影响 - 低压槽南移导致美国中西部和三角洲地区气温大幅下降 [2] - 中西部整体降雨量预计低于正常水平，23日西部将开始出现降雨 [2]

2025年服贸会环境服务专题展概况 - 展览将于2025年9月10日至14日在首钢园区举办 展览面积6600平方米 核心主题为绿色生产力赋能地球家园 [1] - 环境服务专题聚焦新能源与能源低碳服务 环境生态服务与循环经济 绿色低碳数字化技术与服务三大核心领域 [1] - 专题展将集中展示近30项代表性成果和实际应用场景 包括智慧水利系统 AI智能固废焚烧系统 危化品运输管理服务等 [1] 参展企业规模与结构 - 50余家企业将线下参与展览展示 其中世界500强及行业龙头企业达16家 [1] - 中石油 中石化 中海油 京能集团 朝阳环境 北控城市资源 北京化工等企业深度参与 聚焦绿色能源 循环经济 新材料等细分领域 [3] - 展览构建领军企业为链主 垂直产业链上下游联动的展示格局 [1] 城市运行保障领域展示内容 - 由市城管委牵头打造城市运行保障领域行业企业集群 聚焦城市精细化管理与智慧化升级 [2] - 集群核心涵盖城市照明 智慧管网 清洁能源 生态环卫四大领域 呈现照明节能方案 地下管网安全监测与运维创新成果 [2] - 展示能源高效利用及城市清洁废弃物处理领域的数智化成果 [2] 水务科技集群创新成果 - 由市水务局牵头 北京市水利工程协会实施水务科技集群展示 构建滨水空间解决方案 数智水务 健康水业 水利水电工程建设四大板块 [2] - 重点呈现空天地水工一体化感知系统 以及人工智能技术与水务 供排水及水利水电工程结合的先进解决方案 [2] - 展示旨在开启以科技为支撑的水务管理智能化新时代 [2]

21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道 超万亿元存量PPP项目迎来了政策的明确支持。 2014年以来，在中央政策支持下，社会资本参与基础设施和公共服务的PPP模式推广到交通、能源、环 保、水务、片区开发等多个领域，有力地推动了我国基础设施建设和城镇化的进程。财政部数据显示， 截至2020年1月末，全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台管理库累计入库项目9459个，投资 额14.4万亿元；累计落地项目6410个，投资额10万亿元。 有承接PPP项目咨询业务的人士对21世纪经济报道记者表示，自2023年以来，PPP项目遭遇监管政策调 整和地方财力收缩等冲击，主要表现为部分地方无力支付PPP合同应付款，或者以各种理由拖欠付款。 这使得涉足PPP业务的相关企业和金融机构出现现金流短缺、应收账款高企，或者债务违约的困境之 中。 需要指出的是，今年积极财政政策很重要的方向之一，就是支持地方化解存量债务，其中有部分用于存 量PPP项目的建设。 按照中央的规定，从2024年开始，连续五年每年从新增地方专项债中安排8000亿元，补充政府性基金财 力，专门用于化债。部分地方披露了更详细的资金用途，显示部分化债资金用于存量PP ...

证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交9787.34万元，其中，买入成交额为 3924.60万元，卖出成交额为5862.74万元，合计净卖出1938.15万元。 具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为华鑫证券有限责任公司深圳益田路证券营业部，买 入金额为1142.43万元，第一大卖出营业部为中信证券股份有限公司杭州凤起路证券营业部，卖出金额 为1696.81万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入3693.61万元，其中，特大单净流入3581.10万元，大单资金净 流入112.51万元。近5日主力资金净流入3625.69万元。 世茂能源(605028)今日涨停，全天换手率8.96%，成交额3.33亿元，振幅15.52%。龙虎榜数据显示，营 业部席位合计净卖出1938.15万元。 上交所公开信息显示，当日该股因日振幅值达15.52%上榜，营业部席位合计净卖出1938.15万元。 4月26日公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入7727.25万元，同比下降16.14%，实现 净利润3342.38万元，同比下降3.42%。（数据宝） 世茂能源8月20日交易公开信息 | 买/ ...