政策核心调整 - 工业和信息化部拟对《车辆出厂合格证》强制性国家标准进行重大调整，明确要求将组合驾驶辅助系统等关键信息纳入车辆出厂合格证[1] - 此次修订拟将组合驾驶辅助信息纳入强制性标准，标志着智能汽车监管迈入透明化新阶段[2] 行业现状与数据 - 我国搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比已超过60%，全国累计开放测试示范道路达3.5万多公里[1] - 截至2025年9月，我国共实施汽车召回3230次，涉及车辆1.2亿辆；2024年因辅助驾驶系统问题召回的车辆达255.61万辆，占全年召回数量的23%[1] 政策目标与影响 - 合格证调整旨在强化智能网联汽车和新能源汽车监督管理，从源头筑牢产品安全防线，支撑汽车行业生产者履行信息公开责任[1] - 新标准将消除厂商宣传话术与消费者实际体验之间的落差，推动市场朝着以用户体验为导向的方向转变[2] - 明确系统适用场景与能力边界后，能有效避免驾驶员过度依赖技术，推动人机共驾朝可控制的方向发展[2] 监管体系构建 - 此次修订是推动我国智能网联汽车监管体系升级的重要拼图，将从辅助驾驶系统的实际道路测试数据、OTA升级记录等方面入手，构建智能汽车的全生命周期监管体系[2] - 企业应在机动车合格证系统中完整、准确填报组合驾驶辅助系统、储能装置单体及总成等关键信息，并严格执行软件在线升级活动分类管理要求[1] 对行业竞争格局的影响 - 具备高阶智驾技术和电池溯源管理能力的车企，会因技术透明化而使自身优势得以凸显，有望进一步提升市场集中度[2] - 该标准将成为智能网联汽车准入体系的基石，推动行业加速形成“设计-制造-服务”全链条协同生态[2]

储能电芯市场供需状况 - 行业出现“一芯难求”现象，头部电池企业工厂基本处于满产状态，部分企业订单已排至明年年初，产业上下游均处于满负荷运转状态 [1] - 多家企业表示储能产品处于满产满销状态，例如海博思创从第二季度开始满产满销，生产线满负荷运转 [5]；亿纬锂能储能电池订单饱满且处于满产状态 [5]；多氟多储能订单饱满，排产紧张 [5]；赣锋锂业储能电芯产能已满产 [6] 供需错配原因分析 - 供需错配是根本原因，需求端表现超预期，下游应用端需求集中爆发带动储能电芯需求旺盛 [2] - 政策利好推高市场情绪，例如新能源上网电价市场化改革允许储能以独立主体参与电力市场 [2]；《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2500亿元 [2] - 新兴应用场景拓展推动需求增长，包括光储融合项目加速落地、算力中心对绿电比例要求提升、绿色矿山与油田能源改造需求释放 [3] - 海外需求爆发加剧供应紧张，今年前8个月中国储能企业新获海外订单总规模达188 GWh，同比增长183% [4]；多家企业在中东等地拿下GWh级别项目 [4] 行业装机规模与成本变化 - 今年上半年全国新型储能装机规模达到9491万千瓦/2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29% [2] - 储能系统成本较3年前下降约80%，部分地区度电成本已低于0.2元 [6] - 行业正经历从300+安时向500+安时及更大容量电芯升级的关键窗口期，新一代电芯有望降低系统成本约40% [6] 技术迭代与产能展望 - 技术迭代导致小容量电芯产能减少，而大容量电芯产能未及时释放，助推供应紧张 [6] - 主流厂商资源聚焦于下一代产品研发与产能建设，远景储能300+安时、500+安时产品订单饱满，700+安时产品进入量产准备阶段 [6] - 预计明年大容量电芯生产线逐步投入量产后，短缺状态将得到缓解 [6]

煤电转型核心进展 - 南方电网广西电网公司加速推动煤电由“电量主体”向“调节主力”转型，截至9月底，广西全区84%的煤电机组已达国家灵活性调节能力要求，调峰深度低至36% [1] - 煤电利用小时数仅1836小时，为南方五省区最低，为清洁能源腾出消纳空间288亿千瓦时，转型成效位居全国前列 [1] - 随着广西新能源装机达5564万千瓦，占比超50%，新能源消纳矛盾突出，推动煤电向调节型电源转型以服务新能源消纳 [1] 技术升级与改造投入 - 国能永福电厂作为改造排头兵，煤电深度调峰能力已达到35%，先后投入1.8亿元开展中联门改造、机组通流改造等，将最低供热保障负荷从28.2万千瓦降低至11万千瓦 [2] - 大唐桂冠合山电厂煤电机组平均深度调峰能力达33%，累计投入6500万元实施改造项目，累计降低最小技术出力达12.6万千瓦，并计划进一步降低至25%额定负荷 [2] - 通过“三改联动”，统筹安排多家电厂完成灵活性改造，使机组出力下限较供热核定出力下降了120万千瓦 [2] 市场机制与协同运营 - 充分利用辅助服务市场和南方区域现货价格信号，引导煤电企业在新能源大发、负荷低谷时段主动申报深度调峰以获取激励 [3] - 在每个煤电厂仅保留1台机组运行情况下，广西煤电平均深度调峰能力达到36%，同比降低20%，今年假期期间煤电最小出力仅为245万千瓦，仅占广西煤电装机容量的11% [3] - 深化厂网协同联动机制，优化电煤储运、检修计划和运行方式，缓解机组出力变化与供热稳定的矛盾，为工业园区提供“电力+热力”双重支撑 [3]

行业趋势：即时零售成为大促核心增量 - “双十一”大促周期长达一个月创下史上最长记录 平台竞争将即时零售视作流量红利见顶后的核心突破口[2] - 即时零售从电商竞争的补充选项进阶为必争之地 行业通过近场高频消费促活用户激发流量转化[3] - 淘宝闪购开卖首日咖啡和超市便利订单同比分别激增800%和670% 3C数码和个护美妆等非餐品类增速均超290%[3] 平台与商家战略转向 - 阿里推动千量级品牌入驻淘宝闪购 京东将秒送业务纳入大促范畴 行业对分钟级履约需求愈发迫切[2] - 天猫总裁表示即时履约模式提升用户活跃度与复购率 让平台核心品类找到新增长突破口[3] - 行业竞争从单纯比速度转向体验分层 不同主体对配送安全性时效性等有更高定制化要求[8] 第三方即配基础设施价值凸显 - 顺丰同城作为最大第三方即配平台凭借中立定位为各头部品牌和平台提供运力支撑 618期间高峰期日单量同比翻倍[2] - 公司实现公私域平台一站式接入 帮助商家统一进行全渠道配送 已与麦当劳、肯德基、山姆会员店、永辉超市等建立深度合作[4] - 商务部等5部门提出鼓励电商企业与快递企业合作 发展共同配送和即时配送 物流与商流分离成为行业大势所趋[7] 履约能力精细化与定制化 - 顺丰同城针对不同品类定制方案 为3C提供新品极速达和修复送返服务 为生鲜配备专属温控与防颠簸包装[8] - 公司与抖音、微信达成全生态合作 接入外卖和小时达场景 同时为美团、饿了么提供运力支撑实现主流平台全覆盖[8] - 头部客户市占率长期领先 广泛连接上游直播和私域等全渠道需求 成为即时零售体验分层的重要履约力量[10] 传统物流末端赋能 - 即时零售培养的分钟级时效预期延伸至传统物流 第三方即配作为弹性提效工具价值愈发重要[11] - 顺丰同城依托弹性运力网与快递网络深度协同 通过最后一公里配送助力传统物流提效 上半年揽收环节支持服务订单量同比增长超150%[11] - 公司构建二轮+四轮+无人多元运力组合 在全国逾100城投放超800台无人车 月均活跃行程约2万趟重点承担短途接驳和网点集散配送[11] 全渠道与供应链整合 - 基于前置仓/门店+同城即配模式 顺丰同城协同顺丰生态构建仓储+转运+同城即时配送一体化供应链[5] - 公司为电商品牌提供从库存调度到末端送达的全链路提速服务 如与小米、华为等数码品牌合作[5] - 在远近场电商加速融合趋势下 公司的全渠道和全链路履约优势愈发凸显[7]

11月钢材价格政策 - 多数钢材产品出厂价格与10月份持平，部分品种钢价格有所调涨，例如热镀锌板、电镀锌板基价上调100元/吨 [1] - 主流钢铁企业以平调为主的定价策略，旨在应对当前钢产量偏高、钢材库存增加的基本面形势 [2] 供需基本面分析 - 供给端维持高位，钢铁企业仍有一定利润，主动减产积极性偏弱，供给增速快于需求增速 [1] - 需求端呈现分化，品种钢与季节性消费增量行业的订单有上升空间，但建筑用钢需求受资金和情绪影响短期内难有明显回升 [1] - 板材产量增长较快，容易导致供需矛盾加剧，可能需要行政手段或行业自律控产等外力调节 [2] 短期需求支撑因素 - 9月份PMI新增订单环比回升，年末终端赶工需求增多，10月、11月份可能是年内钢材需求最好的阶段 [1] - 海外零售业与制造业消费保持韧性，降息预期增强带来的流动性有助于投资和消费，对国内钢材价格形成托底作用 [2] 品种钢与普材市场差异 - 品种钢订单相对稳定，库存未明显增长，支撑其价格上调，但难以带动钢材价格整体回升 [1][2] - 普材利润有所收缩，制约了钢价整体回升 [2]

行业整体表现 - 第138届广交会第一期以先进制造为主题，吸引了来自222个国家和地区的约15.79万名境外采购商 [1] - 2025年1-9月，中国摩托车出口额同比增长29%，整车出口量达996.74万辆，同比增长22.82% [1] - 行业展现出强大的市场应变能力，采购商来源更加多元，现场洽谈活跃 [4] 产品与技术趋势 - 广交会摩托车展区电动化、智能化、高端化产品密集亮相，超过400家企业同台竞技 [1] - 超过50%的展商推出了电动车型，包括增程混动、大容量电池、可换电系统等技术方案，高速电摩集中亮相 [2] - 200ml以上排量摩托车出口同比增长35.8%，反映出中高端产品在国际市场的接受度提升 [2] - 企业展示铸铝一体车架、智能网联系统等创新成果，推动从价格竞争转向品牌与技术双轮驱动 [2] 市场拓展与布局 - 拉美仍是中国摩托车最大出口市场，非洲市场以超70%的出口量增幅成为新增长极，中东、东南亚等新兴市场表现出强劲潜力 [4] - 企业通过精准对接区域需求，灵活调整产品结构，实现全球布局优化 [4] 政策支持体系 - 2025年10月，商务部等五部门联合印发指导意见，提出构建“1+N”海外综合服务平台，整合外事、法律、财税、金融、知识产权等资源 [3] - “税路通”、“贸法通”等平台资源联通，帮助企业应对跨境税务与法律风险，海外知识产权信息服务助力技术保护和品牌建设 [3] - 政策鼓励在重点国别设立“海外综合服务站”，推动境外经贸合作区功能拓展，为本地化运营提供支持 [3] - 政策明确增强金融机构跨境服务能力，鼓励开发适合出海企业的保险产品，拓宽融资渠道 [3] - 政策推动与更多国家签署投资、税收、知识产权等双边协定，为企业拓展新市场提供制度性保障 [4]

项目中标与核心信息 - 蘑菇车联联合MKX Technologies、比亚迪组成的联合体成功中标新加坡首个L4级自动驾驶巴士官方项目 [1] - 项目计划于2026年下半年在新加坡滨海湾和纬壹地区的两条公共巴士线路上试点运营全电动、16座的无人巴士 [1] - 这是中国自动驾驶技术首次融入发达国家公共交通主干网 [1] 中标联合体优势与分工 - 联合体具备“智能技术+整车制造+本地运营”核心优势：蘑菇车联主导技术方案与运营落地，比亚迪提供车辆制造，MKX Technologies负责本地化对接 [2] - 蘑菇车联自研的MOGOBUS自动驾驶巴士已实现“感知-决策-控制”全栈技术闭环，并经过中国10余个省份、200万公里安全行驶验证 [2] - 中标方案是深度融合中国AI算法、比亚迪硬核制造与新加坡本地运营的“超级组合” [2] 技术方案与商业化模式 - 项目采用“软硬件一体化+本地化服务”模式，涵盖硬件、车队管理系统、远程操作系统及本地化车队培训 [1] - 方案提供“全链条交付”和“交钥匙”模式，可大幅降低客户整合成本并显著缩短落地周期 [3] - 这种“技术+运营+生态”的整体输出为高密度城市智能化交通转型提供了可复制的样本 [2] 行业意义与全球影响 - 此次中标标志着自动驾驶“中国方案”从技术测试走向商业化运营，形成了覆盖技术、产品、服务等多元化的“出海”模式 [2] - 中国自动驾驶技术正在从技术输出走向全球标准共建，为进入欧美、中东等全球市场奠定基础 [2][3] - 构建以“技术输出-模式复制-生态共建”的递进式海外拓展路径被视为成功范式 [3]

福建“新三样”产品出口总体表现 - 前三季度福建省“新三样”产品（锂离子蓄电池、电动汽车、光伏产品）出口总额达1070.1亿元，同比增长18.4%，出口规模创历史同期新高[1] - 9月当月出口126.9亿元，出口值连续7个月突破百亿元大关[1] - 锂离子蓄电池是出口绝对主力，前三季度出口984.6亿元，同比增长16.8%，占全省“新三样”产品出口总值超九成[2] - 电动汽车出口67.7亿元，同比增长54.9%，呈现高速增长态势[2] - 光伏产品出口17.8亿元，同比增长1.7%[2] 代表性公司业务进展 - 漳州科华电气技术有限公司前三季度出口锂离子蓄电池产品近万台，同比增长近一倍，目前正积极拓展东南亚市场，预计第四季度出口业务将实现新一轮增长[1] - 威驰腾（福建）汽车有限公司产品涵盖氢燃料重卡、冷链物流车等12大系列，通过自主研发和高端个性化定制形成独特产销模式，前三季度收到来自德国、澳大利亚等多个市场订单，总出口值近8000万元[2] 行业驱动因素与政策支持 - 全球绿色低碳转型浪潮推动公司致力于推出更多以氢燃料和纯电动技术为核心的高端商务和工业用车[2] - 海关部门通过“线上培训+实地指导”相结合方式，为企业提供出口政策辅导与目的国家标准解读，并畅通出口查检快速通道，实现即报、即验、即放，为“新三样”产品畅行全球提供支持[1][2]

行业核心观点 - 乳清蛋白行业在中国呈现快速发展态势，受益于公众健康意识提升和运动营养市场扩容，行业在供应链优化和产品创新方面不断突破，为未来增长奠定基础 [1] 市场规模与增长 - 2023年全球乳清市场规模为99亿美元，预计到2032年将达到178.2亿美元，期间复合年增长率为8.76% [2] - 中国乳清蛋白市场规模从2021年的3.46亿美元增至报告期的5.18亿美元，年均增速约11%，高于全球平均水平 [2] - 在主流电商平台，乳清蛋白相关产品第一季度成交额同比增长18.2% [3] 产品细分与市场地位 - 乳清市场主要细分领域包括浓缩乳清蛋白、分离乳清蛋白和水解乳清蛋白，其中浓缩乳清蛋白市场份额最高 [2] - 功能性食品是乳清原料最主要的应用领域 [2] - 在保健食品与膳食营养补充食品领域，蛋白粉品类成交额占比达7.4%，乳清蛋白占据约70%的蛋白粉市场份额 [2] 应用场景拓展 - 乳清蛋白消费群体从专业运动人群向大众健康群体延伸 [3] - 乳清蛋白凭借其优秀的氨基酸构成和加工性能，成为酸奶和成人奶粉配方中不可或缺的成分，并在牛奶和乳饮料中补充蛋白 [3] - 乳清在烘焙零食领域有创新应用，可提升产品营养价值并改善风味和质构 [3][4] 供应链格局 - 中国乳清蛋白长期依赖进口，全球乳清粉产能高度集中于欧美地区，德国、波兰、意大利、美国、法国合计产能占比超60% [5] - 2024年中国乳清粉进口量达66.1万吨，进口额达8.1亿美元，美国是主要进口来源国之一 [5] - 供应链格局加速调整，国内企业积极拓展南美和东欧等地的进口渠道，今年1-5月爱尔兰对华高附加值乳清出口额同比增长47% [5] 国产替代进展 - 工业和信息化部开展脱盐乳清产品供给能力提升任务，伊利、蒙牛等10家头部企业递交建设方案，投资额达百亿元 [5] - 国内原制奶酪产业加速发展，2024年产量同比增长22%，乳清副产物回收能力提升 [6] - 安琪酵母等企业探索蛋白来源替代，其31.6万吨酵母产能理论上可实现年产15万吨酵母蛋白 [7] 行业标准化与技术升级 - 《乳清蛋白深度解析-中国运动人群营养健康白皮书》发布，涵盖12项核心指标，为行业提供科学参考框架 [8] - 头部企业以"原料优质化、成分精准化、工艺精细化"为发展方向，产品纯度达80%以上，脂肪/乳糖含量较行业平均水平低30% [8] 未来发展趋势 - 产品将朝多样化、细分化方向发展，出现更多如蛋白饮料、蛋白烘焙食品等易于大众接受的产品形式 [9] - 技术创新将推动产品升级，改进提取加工工艺，开发具有免疫调节、肠道健康促进等功能的新产品 [9] - 大众健康意识提升、健身热潮兴起和人口老龄化将驱动市场需求持续增长 [10]

油田开发技术突破 - 富满油田富源210单元通过高注低采模式累计注气近5000万立方米，阶段增油3.4万吨，开发单元日产油提升3倍，建成4万吨/年产能规模 [1] - 满深4单元采用顶部注气、底部注水、中间采油模式有效控制递减，预计试验区采收率将提高17个百分点以上 [1] - 形成的断控缝洞单元顶部注气重力混相驱技术有力支撑了富源210和满深4缝洞单元注气先导试验 [1] 技术研发与创新 - 研发的断控缝洞型储层多属性智能表征与动静态储量评价技术使F_I10、F_I17断裂带动静态储量吻合率提高20%以上 [1] - 集成离散缝洞介质多相多尺度耦合地质建模与数模技术，将数值模拟器升级为油-气-水三相，结合物理模拟揭示流体流动规律 [1] - 提出的立体井网差异化动用与多元协同开发技术构建了整体动用、深浅兼顾的立体井网 [1]