投资评级 - 报告对华阳股份维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩环比提升明显，营业收入环比增长5.42%，归母净利润环比大幅增长83.90% [4] - 第三季度煤炭销量与价格环比齐升，吨煤毛利环比增长10.52% [5] - 公司成本管控效果明显，新建矿井仍有增量，新能源业务持续推进，未来成长可期 [6] 市场表现与数据 - 截至2025年10月29日，公司当前股价为7.72元，总市值为278.499亿元 [3] - 公司最近一个月股价表现优于沪深300指数，涨幅为2.9%，而沪深300指数涨幅为2.8% [3] 2025年三季度财务业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入169.56亿元，同比下降8.85%，归母净利润11.24亿元，同比下降38.20% [4] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入57.16亿元，归母净利润3.42亿元，扣非后归母净利润3.46亿元 [4] 煤炭业务分析 - 2025年前三季度，公司煤炭产量3115万吨，同比增长8.38%，商品煤销量3080万吨，同比增长15.87% [5] - 前三季度煤炭综合售价为449.82元/吨，同比下降20.29%，吨煤毛利为162元/吨，同比下降27.16% [5] - 第三季度商品煤销量1152万吨，环比增长9.44%，煤炭综合售价431.3元/吨，环比增长2.98%，单位成本285元/吨，环比下降0.51% [5] 在建矿井进展 - 七元矿核定产能500万吨，已进入联合试运转阶段，预计2025年四季度完成验收 [6] - 泊里矿核定产能500万吨，正按基建计划有序推进 [6] - 待七元矿和泊里矿正式投产后，公司核定产能将提升至4500万吨/年以上 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为245亿元、269亿元、297亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为16亿元、20亿元、25亿元，同比增长率分别为-28%、+25%、+26% [6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.45元、0.56元、0.71元，对应市盈率（P/E）分别为17.28倍、13.78倍、10.95倍 [6]

投资评级 - 报告对航亚科技的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][10] 核心观点 - 报告认为，尽管航亚科技2025年第三季度业绩短期承压，但其在赛峰业务上的新产品研发和量产进展顺利，转动件结构件等战略新兴业务进入研发阶段，有望助力公司成长加速 [2][6][10] - 国际航空发动机需求旺盛，全球航空供应链存在瓶颈，公司新产品量产为公司发展增添动力 [10] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入5.30亿元，同比增长1.95%；实现归母净利润0.78亿元，同比下降16.04% [5][6] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入1.61亿元，同比下降10.87%，环比下降17.68%；实现归母净利润0.17亿元，同比下降34.78%，环比下降45.46% [8] - 2025年前三季度销售毛利率为38.32%，同比下降3.59个百分点；销售净利率为14.79%，同比下降2.81个百分点 [6] - 2025年第三季度单季销售毛利率为34.90%，同比下降5.57个百分点，环比下降3.65个百分点；销售净利率为10.37%，同比下降3.66个百分点，环比下降5.45个百分点 [8] 业务进展与费用分析 - 公司在赛峰业务上，GE9X等叶片新产品业务研发或量产爬坡进展顺利；LEAP、CFM56、GENX等叶片业务稳定产出均衡交付；转动件结构件等战略新兴业务陆续进入研发阶段 [6] - 2025年第三季度期间费用率同环比下降：销售费用率2.52%，同比+0.05个百分点，环比-0.25个百分点；管理费用率7.84%，同比-1.53个百分点，环比-2.16个百分点；研发费用率9.23%，同比+0.50个百分点，环比+1.47个百分点；财务费用率0.99%，同比-0.88个百分点，环比+0.73个百分点 [8][9] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为7.79亿元、11.05亿元、14.98亿元 [10][12] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.32亿元、2.02亿元、2.90亿元 [10][12] - 对应的市盈率分别为49倍、32倍和22倍 [10][12] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.51元、0.78元、1.12元 [12]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][8] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩实现同环比双增长，主要得益于磷酸氢钙等产品价格上涨 [4][5] - 公司坚持“矿化一体”发展模式，上游磷矿等资源优势显著，未来产能释放将进一步提升经济效益 [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，对应市盈率逐步下降，成长性被看好 [8][10] 2025年第三季度业绩表现 - 2025Q3实现营业收入26.86亿元，同比增长32.54%，环比增长2.70% [4] - 2025Q3实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增长50.91%，环比增长46.20% [4] - 2025Q3销售毛利率为17.17%，环比增加3.07个百分点；销售净利率为7.65%，环比增加2.38个百分点 [4] - 2025Q3毛利润为4.61亿元，同比增加1.06亿元，环比增加0.92亿元 [5] 主要产品价格与价差分析 - 2025Q3磷矿石均价为1020元/吨，同比基本持平，环比微降0.05% [5] - 2025Q3磷酸氢钙均价为3089元/吨，同比增长21%，环比增长2%，价差为238元/吨，同比大幅增长280% [5] - 2025Q3肥料级磷酸一铵均价为3387元/吨，同比增长3%，价差为394元/吨，同比增长8% [5] - 2025Q3工业级磷酸一铵均价为5919元/吨，同比增长2%，但价差同比大幅收窄61% [5] 公司资源与产业链优势 - 公司拥有马边、保康、绵竹三大磷矿，资源储量约1.3亿吨，待相关项目达产后将具备年产410万吨磷矿的生产能力 [7] - 通过取得国拓矿业51%股权，公司间接控股斯曼措沟锂辉石矿，并积极推进勘查工作，布局锂矿资源 [7] - 公司全资子公司南漳龙蟒拥有郭家湾矿区灰岩矿，生产规模100万吨/年 [7] - 公司作为控股股东四川发展在矿业化工领域的唯一上市平台，未来将持续获得在优质资源获取及产业链整合方面的支持 [7] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为93亿元、97亿元、102亿元 [8][10] - 预计公司2025-2027年归属于母公司股东的净利润分别为6.02亿元、7.41亿元、9.10亿元 [8][10] - 对应2025-2027年的预测市盈率分别为35倍、28倍、23倍 [8][10]

投资评级 - 报告对赛轮轮胎的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点 - 报告认为赛轮轮胎2025年第三季度利润总额创下历史新高，海外基地建设有序推进，看好其经营韧性与增长潜力 [3][13] 2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度单季度实现营业收入100.00亿元，同比增长18.01%，环比增长8.99% [8] - 2025年第三季度单季度实现归母净利润10.41亿元，同比下降4.71%，但环比大幅增长31.35% [8] - 2025年第三季度单季度销售毛利率为25.09%，同比下降2.60个百分点，但环比提升0.74个百分点 [8] - 2025年第三季度单季度销售净利率为10.72%，同比下降2.43个百分点，但环比提升1.79个百分点 [8] - 2025年第三季度公司实现利润总额12.80亿元，创历史新高 [9] - 2025年第三季度自产自销轮胎销量同比增长10.18%，实现收入同比增长18.16% [9] - 2025年第三季度自产自销轮胎产品平均价格同比增长7.25%，环比增长1.69% [9] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度累计实现营业收入275.87亿元，同比增长16.76% [7] - 2025年前三季度累计实现归母净利润28.72亿元，同比下降11.47% [7] - 2025年前三季度销售毛利率为24.73%，同比下降3.65个百分点 [7] - 2025年前三季度销售净利率为10.71%，同比下降3.25个百分点 [7] 成本与费用分析 - 2025年第三季度公司天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料的综合采购价格同比下降8.30%，环比下降7.44% [9] - 2025年第三季度销售/管理/研发/财务费用分别为5.11/3.16/2.79/1.51亿元，同比分别增加0.50/0.51/0.11/0.52亿元 [9] 品牌建设与市场突破 - 公司位列美国《轮胎商业》2024年全球轮胎企业75强第10位，并位列Brand Finance《2025年全球最具价值轮胎品牌榜单》第10位 [10][11] - 公司品牌价值连续八年提升，以1128.96亿元品牌价值位列2025年“中国500最具价值品牌”第105位 [11] - 2025年9月，公司成为一汽-大众捷达VS8车型的独家轮胎配套供应商，实现了在合资品牌配套领域的重大突破 [11] 全球化产能布局与竞争优势 - 公司在海外越南、柬埔寨、印尼、墨西哥和埃及共规划年生产975万条全钢子午胎、4900万条半钢子午胎和13.7万吨非公路轮胎的生产能力 [12][13] - 墨西哥和印尼工厂的半钢胎已于2025年5月实现首胎下线，印尼工厂的全钢胎和非公路轮胎于2025年8月实现首胎下线 [13] - 埃及工厂预计总投资约2.9亿美元，规划建设年产300万条半钢胎及60万条全钢胎，预计建设周期18个月 [13] - 完善的海外基地布局有助于冲破关税壁垒，扩大全球份额 [12][13] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为370.91亿元、422.06亿元、513.22亿元 [13][14] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为41.28亿元、49.42亿元、59.09亿元 [13][14] - 对应2025-2027年PE分别为12.26倍、10.24倍、8.56倍 [13][14] - 预计2025-2027年摊薄每股收益分别为1.26元、1.50元、1.80元 [14]

投资评级 - 报告对浙江龙盛的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点 - 报告认为公司处于行业底部静待复苏阶段，前三季度归母净利润实现稳健增长，龙头优势在激烈市场竞争中持续凸显 [1][4][6][7] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入96.71亿元，同比下降8.85% [4] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润13.97亿元，同比增加3.23% [4] - 2025年前三季度销售毛利率为29.32%，同比增加0.71个百分点；销售净利率为16.47%，同比增加1.78个百分点 [4] - 2025年单三季度公司实现营收31.66亿元，同比-13.39%，环比-3.18% [5] - 2025年单三季度实现归母净利润4.69亿元，同比+4.00%，环比-11.80% [5] - 2025年单三季度销售毛利率28.33%，同比下降1.57个百分点，环比下降2.65个百分点；销售净利率17.14%，同比增加2.56个百分点，环比下降0.56个百分点 [5] 行业环境与公司经营 - 染料行业市场竞争激烈，国内产能过剩导致染料销售价格处于相对底部 [6] - 2025年前三季度，活性染料均价为22.8元/千克，同比上涨2.6元/千克；分散染料均价为17.2元/千克，同比下降0.5元/千克 [6] - 主要中间体间苯二酚价格有所回升，2025年前三季度均价为4.30万元/吨，同比略涨0.33万元/吨 [6] - 公司在染料业务方面重点发展直销，维护经销业务，发挥龙头和成本优势，前三季度销售染料174,617万吨，同比增加188万吨 [7] - 在中间体业务方面，公司通过降本增效和产业链延伸应对挑战，前三季度实现销量7.1万吨 [8] 费用情况 - 2025年前三季度销售费用为5.11亿元，同比-3.4%；管理费用为6.13亿元，同比+7.5% [6] - 2025年前三季度财务费用为-1.47亿元，2024年同期为-1.18亿元；研发费用为4.44亿元，同比+2.2% [6] - 报告评价公司期间费用整体变动不大 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为148.16亿元、194.73亿元、226.59亿元 [9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.25亿元、24.60亿元、29.04亿元 [9] - 预计公司2025-2027年对应PE分别为16倍、14倍、12倍 [9] - 预计公司2025-2027年摊薄每股收益分别为0.65元、0.76元、0.89元 [11] - 预计公司2025-2027年ROE分别为6%、7%、9% [11]

投资评级 - 对贵州轮胎的投资评级为“买入”，且评级维持不变 [1] 核心观点 - 越南三期项目顺利推进，2025年第三季度单季度归母净利润实现同比和环比改善 [2][3] - 公司国际化战略持续推进，越南生产基地产能趋稳并贡献盈利，新项目预计于2026年一季度实现销售，助力长期成长 [11] - 基于盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，对应市盈率分别为11、8、7倍，考虑长期成长性维持“买入”评级 [11] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入79.56亿元，同比增长1.44%；实现归母净利润4.50亿元，同比下降19.72% [6] - 2025年第三季度单季度营业收入为27.63亿元，同比增长3.54%，环比增长3.64%；单季度归母净利润为2.01亿元，同比增长50.55%，环比增长10.41% [7] - 2025年第三季度单季度销售毛利率为20.34%，同比提升3.82个百分点，环比提升2.93个百分点；销售净利率为7.31%，同比提升2.22个百分点，环比提升0.39个百分点 [7] 费用与现金流分析 - 2025年前三季度公司研发费用率为3.52%，同比上升0.20个百分点；财务费用率为0.80%，同比上升0.38个百分点，主要系利息收入减少 [8] - 2025年第三季度单季度经营活动现金流净额为3.56亿元，同比下降42.73%，但环比大幅增长106.57% [10] - 2025年前三季度公司经营活动现金流净额为4.43亿元，同比增长1.73% [6] 公司战略与项目进展 - 公司深化“国际化、绿色化、智能化、高端化”发展战略，以全球“灯塔工厂”和“酷诺智行”技术为支撑 [11] - 2025年上半年公司新产品上市80余个，越南公司前两期项目完成轮胎产量117.94万条，较上年同期增加14.90% [11] - 越南三期（年产600万条半钢子午线轮胎智能制造项目）首条轮胎已于2025年7月10日成功下线，预计2026年一季度实现销售 [11] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为111.45亿元、132.27亿元、141.05亿元 [11] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.74亿元、9.31亿元、11.34亿元，对应增长率分别为9%、38%、22% [11][13] - 预计公司2025-2027年摊薄每股收益分别为0.43元、0.60元、0.73元，对应市盈率分别为11倍、8倍、7倍 [11][13]

投资评级 - 报告对山东威达的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点 - 公司2025年三季度业绩稳健，在电动工具出货淡季实现营收环比增长11%，呈现“淡季不淡”态势 [4][5] - 海外产能释放顺利，越南工厂2025年上半年营收同比增长139%，墨西哥工厂已投产，预计三季度海外产能将进一步释放，有助于公司在全球贸易壁垒风险提升背景下扩大龙头优势 [5] - 美联储于2025年9月重启降息，市场预期年内还将降息两次共50bp，有望带动美国建筑业景气度回升，从而拉动电动工具需求，叠加终端零售商如家得宝存货同比增长7.7%，补库周期有望持续，公司出货有望维持高位 [5] - 公司现金流状况稳健，2025年前三季度经营性现金流净额达2.75亿元，同比增长177%，截至三季度末在手资金17.74亿元，为拓展换电站、机床、储能电池等新兴业务奠定基础，有望打开第二成长曲线 [5] - 基于全球电动工具周期向上、公司配件龙头优势稳固及新兴业务催化，报告上调盈利预测，预计2025、2026、2027年营收分别为21.15亿元、23.78亿元、26.45亿元，归母净利润分别为3.45亿元、3.92亿元、4.32亿元，对应市盈率分别为20.07倍、17.65倍、16.03倍 [5][7] 市场表现与财务数据 - 截至2025年10月29日，公司当前股价为15.71元，52周价格区间为8.40-16.90元，总市值约为69.21亿元，流通市值约为66.45亿元 [3] - 公司近期股价表现强劲，近1月、3月、12月相对沪深300指数的超额收益分别为11.0%、12.1%、50.6% [3] - 2025年前三季度公司实现营收14.39亿元，同比下降11%，但归母净利润2.30亿元，同比增长15%，单三季度营收5.25亿元，同比下降2%但环比增长11%，归母净利润0.72亿元，同比增长31%但环比下降27% [4]

投资评级 - 报告对云天化的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][10] 核心观点 - 报告核心观点认为公司2025年第三季度业绩实现同环比增长，磷肥出口带来显著利好 [2][4][5] - 公司作为磷化工龙头企业，磷矿石资源优势显著，是维持“买入”评级的主要依据 [9][10] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入375.99亿元，同比下降19.53%；实现归属于上市公司股东的净利润47.29亿元，同比增长6.89% [4] - 2025年第三季度单季实现营收126.07亿元，同比下降14.42%，环比增长5.17%；实现归母净利润19.68亿元，同比增长24.30%，环比大幅增长33.69% [4] - 2025年第三季度销售毛利率为24.21%，同比增加6.40个百分点，环比增加2.96个百分点；销售净利率为16.48%，同比增加5.11个百分点，环比增加2.77个百分点 [4] - 2025年第三季度公司实现毛利润30.51亿元，同比增加4.28亿元，环比增加5.03亿元 [5] 主要产品经营分析 - 磷肥业务表现强劲：2025年第三季度磷肥销量达145.64万吨，同比增长20%，环比大幅增长55%；实现营收54.82亿元，同比增长39%，环比增长78% [5] - 复合肥业务收缩：2025年第三季度复合肥销量为33.22万吨，同比下降14%，环比下降27%；实现营收9.43亿元，同比下降13%，环比下降42% [5] - 尿素业务量增价减：2025年第三季度尿素销量为65.93万吨，同比增长6%，环比下降7%；实现营收11.34亿元，同比下降8%，环比下降11% [5] - 产品价格方面：2025年第三季度磷酸二铵均价为4001元/吨，同比上涨2%；磷酸一铵均价为3387元/吨，同比上涨3%；尿素均价为1734元/吨，同比下降16% [5] - 出口价格优势明显：2025年第三季度我国磷酸二铵出口均价为737美元/吨（约合人民币5274元/吨），同比上涨35%，远高于国内平均价格 [5] 资源与成本优势 - 公司磷矿资源储量近8亿吨，磷矿石采选规模达1450万吨/年，储量和年开采能力位居全国前列，可实现完全自给 [9] - 公司拥有合成氨产能248万吨/年，自给率超过95% [9] - 公司在内蒙古呼伦贝尔地区拥有年开采能力400万吨的大型露天煤矿，为北方基地合成氨生产提供稳定原料 [9] - 参股公司成功获得镇雄磷矿探矿权，将进一步提升公司磷矿资源保障能力 [9] 费用与投资收益 - 2025年第三季度公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为1.50亿元、2.33亿元、2.44亿元、0.49亿元 [6] - 研发费用同比增加1.25亿元，财务费用同比减少0.58亿元 [6] - 2025年第三季度公司投资净收益为2.09亿元，同比增加0.56亿元，环比增加0.89亿元 [8] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为503亿元、510亿元、517亿元 [10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为59.85亿元、62.51亿元、65.11亿元 [10] - 对应2025-2027年市盈率分别为9.08倍、8.69倍、8.34倍 [10] - 预计2025-2027年每股收益分别为3.28元、3.43元、3.57元 [10]

投资评级 - 对华测检测的投资评级为“增持”，并予以维持 [1][8] 核心观点 - 报告认为华测检测2025年第三季度业绩实现稳健增长，国际化布局加速落地，为长期发展注入新动能 [2][6] - 公司作为检测行业龙头，精益管理能力突出，五大战略板块均呈现良好发展态势 [6][8] 2025年第三季度及前三季度业绩 - 2025年第三季度，公司实现营业收入17.42亿元，同比增长8.53%；实现归母净利润3.45亿元，同比增长11.24% [6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入47.02亿元，同比增长6.95%；实现归母净利润8.12亿元，同比增长8.78%；实现扣非归母净利润7.66亿元，同比增长9.26% [3] - 2025年前三季度，公司毛利率为49.83%，同比下降1.05个百分点；净利率为17.23%，同比提升0.12个百分点 [8] - 2025年前三季度，公司经营性净现金流为5.96亿元，同比增长117.88% [8] 各业务板块发展态势 - **生命科学板块**：食农检测板块通过提升人效、锚定细分市场加速布局，并通过并购开启食品领域国际化元年；环境检测在深耕传统领域同时加速布局新污染物检测等新兴领域 [6] - **消费品测试板块**：新能源汽车领域在电驱电控等新领域进展顺利；航空航天领域实现双轨发展；芯片半导体检测收入快速增长；轻工玩具及纺织品检测业务保持稳步增长 [6] - **贸易保障板块**：持续发挥盈利稳定器作用，通过并购Openview公司为业务增长注入动力 [6] - **工业测试板块**：各领域齐头并进，海事领域通过并购实现全球布局；可持续发展领域通过并购加速布局欧盟市场 [6] - **医药及医学服务**：药品检测产能逐步释放，毛利率快速提升；CRO业务签单增速明显；医学领域完成战略转型升级，毛利率持续改善 [6] 国际化布局进展 - 通过收购南非Safety SA公司加码非洲市场，预计于2025年第四季度完成交割 [6] - 战略收购Openview公司，拓宽全球供应链审核服务能力 [6] - 控股希腊Emicert公司，加快在欧盟可持续发展市场的布局 [6] - 收购法国MIDAC实验室，强化日化检测领域的国际服务网络 [6] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年/2026年/2027年营业收入分别为66.08亿元/73.11亿元/82.52亿元，增长率分别为9%/11%/13% [7][8] - 预测公司2025年/2026年/2027年归母净利润分别为10.17亿元/11.70亿元/13.31亿元，增长率分别为10%/15%/14% [7][8] - 预测公司2025年/2026年/2027年每股收益（EPS）分别为0.60元/0.70元/0.79元 [7][9] - 对应2025年/2026年/2027年的市盈率（PE）分别为23倍/20倍/18倍 [8] 市场表现与数据 - 截至2025年10月29日，公司当前股价为14.19元，52周价格区间为10.88-15.58元 [5] - 公司总市值为23,879.33百万元，流通市值为20,316.81百万元 [5] - 公司总股本为168,282.82万股，流通股本为143,176.97万股 [5]

投资评级 - 报告对隆达股份的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点 - 公司前三季度业绩稳健增长，马来西亚年产能5万吨的生产基地已开工建设，高温合金产品收入增长显著 [2][7] - 公司紧抓“两机”赛道高景气机遇，加快全球高温合金供应链布局，核心铸造高温合金产能稳步提升、变形高温合金产能逐步放量 [10] - 预计公司2025-2027年归母净利润将实现高速增长，分别为1.06亿元、1.65亿元、2.52亿元，对应市盈率逐步下降 [10][12] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入13.10亿元，同比增长25.14%；实现归母净利润0.71亿元，同比增长18.66%；扣非归母净利润0.66亿元，同比增长46.60% [6][7] - 2025年第三季度单季实现营业收入4.81亿元，同比增长45.58%；实现归母净利润0.18亿元，同比增长29.02% [8] - 2025年前三季度销售毛利率为14.70%，同比微降0.75个百分点；销售净利率为5.42%，同比微降0.30个百分点 [7] 分产品经营数据 - 高温耐蚀合金是核心业务，2025年上半年收入为6.03亿元，同比增长17.98%，毛利率为17.90% [14] - 合金管材业务2025年上半年收入为1.86亿元，同比增长15.36%，毛利率为6.73% [14] - 其他业务2025年上半年收入为0.39亿元，同比下滑9.51%，毛利率为25.34% [14] 产能与项目进展 - 马来西亚生产基地总设计年产能为50,000吨，其中铸造高温合金母合金年产能1,800吨，耐蚀合金及特种合金年产能48,200吨，已完成用地购置、环评等手续并开工建设 [7] 盈利预测 - 预测公司2025年营业收入为18.57亿元，2026年为24.13亿元，2027年为30.52亿元 [10][12] - 预测公司2025年归母净利润为1.06亿元（同比增长60%），2026年为1.65亿元（同比增长56%），2027年为2.52亿元（同比增长52%） [10][12] - 对应2025-2027年预测市盈率分别为48倍、31倍和20倍 [10]