报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月8日央行、香港金管局拟扩大债券“南向通”境内投资者范围至四类非银机构，年度总额度或提至1万亿元，该制度完善可缓解资产荒，带来新投资机会，建议关注城投点心债及中资美元债各行业投资机会 [1][5][8] 根据相关目录分别进行总结 债券“南向通”概论：定义、现有制度安排、投资主体、额度使用情况 - “南向通”指境内投资者经内地与香港基础服务机构互联互通机制投资香港债券市场流通债券，标的为境外发行并在港交易的所有券种 [2][8] - 境内投资者暂定为41家银行类公开市场业务一级交易商，QDII和RQDII也可参与，此前非银多依赖QDII，此次或扩围至四类非银机构 [3][9][15] - 境内投资者可用人民币或外汇参与，资金仅用于债券投资，“南向通”年度总额度5000亿元，每日额度200亿元，QDII和RQDII跨境资金净流出额不纳入统计 [15][18] - 截至2025年5月末，上清所托管“南向通”债券918只，余额5329.4亿元，同比增21% [3][18] 境外债市场现状分析：点心债与中资美元债 点心债：存量余额1.4万亿左右，金融债占47%，期限3年以内为主 - 截至2025年7月9日，存量点心债1734只，余额14197亿元，金融债占47%，其次为城投债、政府债 [4][22] - 发行主体中高等级为主，AAA、AA+主体分别占37%、12%，剩余期限3年以内占80%以上 [25] 中资美元债：存量余额7250亿左右，产业债及金融债为主，期限3年以内约六成 - 截至2025年7月9日，存量中资美元债2227只，余额7250亿美元，产业债、金融债占比较高，分别为38%、31% [4][28] - 发行主体高等级为主，AAA主体占50%左右，剩余期限3年以内占61%左右 [32] 关注债券“南向通”扩容下的境外债投资机会 - 境内投资者范围或扩大，年度总额度有望提升，可关注境内企业在港流通境外债，如953只中资点心债（余额9590亿元）和1228只中资美元债（余额3899亿美元） [5][32] - 一级市场中资境外债票息收益高，城投点心债票息高于境内债100 - 300BP，中资美元债各行业高50 - 300BP [5][33] - 二级市场中资境外债有超额利差，点心债多在100BP以内，中资美元债多在200BP以上 [5][35] - 建议关注城投点心债及中资美元债各行业投资机会，如选择特定条件的城投境外债、产业美元债、金融美元债 [38][39][40]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 4 - 5月自主份额同比+6.1PP至70%，各价格带细分市场销冠多由自主车企车型引领，自主品牌在20万元以上中高端价格区间布局冲击合资品牌及特斯拉销量 [7][11] - 展望2025年，自主在各价格带份额有望继续提升，预计整体自主份额从2024年65%提升到70%以上，为自主车型放量和自主零部件营收增长奠定基础 [11] 行业份额 自主与合资份额 - 4 - 5月自主狭义乘用车批发销量322万辆、同比+23%、环比+16%、占比70%/+6.1PP，1 - 5月累计762万辆/+27%，占比69%/+7.7PP；合资4 - 5月135万辆、同比 - 7.1%、环比+14%、占比30%/-6.1PP，1 - 5月累计336万辆/-10%，占比31%/-7.7PP [7] 各价格带自主份额 - 0 - 10万元：4 - 5月自主份额84%、同比+1.4PP、环比 - 0.8PP，增长受星愿等车型放量及元UP等车型价格下调影响 [7] - 10 - 15万元：4 - 5月自主份额73%、同比+2.0PP、环比 - 0.7PP，增长受秦L等车型放量及海豹等车型价格带下调影响 [3] - 15 - 20万元：4 - 5月自主份额58%、同比+5.8PP、环比 - 0.6PP，增长受宋L等车型放量及乐道L60等车型降价影响 [3] - 20 - 25万元：4 - 5月自主份额62.2%、同比+35.3PP、环比+11.1PP，增长受唐L等新车型放量影响 [8] - 25 - 30万元：4 - 5月自主份额23%、同比 - 29PP、环比 - 8.7PP，下降因小米SU7等车型价格带调整下沉及问界M7等车型缩量 [8] - 30 - 40万元：4 - 5月自主份额56%、同比+21PP、环比+10PP，增长受问界M8等新车型放量影响 [9] - 40万以上（不含进口）：4 - 5月自主份额68.8%、同比 - 5.6PP、环比 - 1.3PP，下降受理想L9等车型缩量影响 [11] 各车企市占率 - 2024年比亚迪销量424万辆、市占率15%，1 - 5M25销量174万辆、市占率6%；奇瑞汽车2024年销量252万辆、市占率9%，1 - 5M25吉利汽车销量117万辆、市占率4%等 [16] 新能源车企市占率 - 2024年和1 - 5M25比亚迪销量均为424万辆、市占率35%；特斯拉2024年和1 - 5M25销量均为92万辆、市占率8%等 [18] 细分市场销冠情况 0 - 10万元 - SUV销冠为奇瑞瑞虎8，1 - 5M25销量10.1万辆；轿车销冠为比亚迪海鸥，1 - 5M25销量23.3万辆 [34][35] 10 - 15万元 - SUV销冠为比亚迪宋PLUS DM，1 - 5M25销量18.7万辆；轿车销冠为比亚迪海豹，1 - 5M25销量15.8万辆 [36][37] 15 - 20万元 - SUV销冠为比亚迪宋EV，1 - 5M25销量6.5万辆；轿车销冠为上汽大众帕萨特，1 - 5M25销量8.9万辆 [38][39] 20 - 25万元 - SUV销冠为理想L6，1 - 5M25销量8.0万辆；轿车销冠为小米SU7，1 - 5M25销量13.2万辆 [40][41] 25 - 30万元 - SUV销冠为特斯拉Model Y，1 - 5M25销量16.3万辆；轿车销冠为吉利极氪001，1 - 5M25销量1.6万辆 [42][43] 30 - 40万元 - SUV销冠为北京奔驰GLC，1 - 5M25销量5.8万辆；轿车销冠为一汽大众奥迪A6L，1 - 5M25销量6.6万辆 [44][45] 40万元以上 - SUV销冠为赛力斯问界M9，1 - 5M25销量5.0万辆；轿车销冠为蔚来ET9，1 - 5M25销量0.2万辆 [46][47] 投资建议 整车 - 推荐江淮汽车，建议关注理想汽车i8新车、北汽蓝谷享界品牌投入、小米集团YU7交付，关注油车占比高的上汽集团、长城汽车 [11] 零部件 - 推荐星宇股份、爱柯迪，建议关注新泉股份、豪能股份、地平线机器人、纽泰格，关注2Q预期财报较好的豪能、新泉、立中、爱柯迪 [10]

经济景气向上 - 截至7月6日，华创宏观WEI指数为7.08%，较6月29日上行1.08%，4月以来主要驱动是沥青开工率和乘用车批零[2][7] - 7月前5日，国内航班执行数为1.44万架次，同比+3%，6月为1.28万架次，同比+0.8%[2][8] - 截至7月9日当周，石油沥青装置开工率为32.7%，同比+4.7%，环比前一周+1%[2][11] - 山西产动力末煤等资源品价格分别上涨1.4%、9.8%、1.9%、3.0%、5.8%[2] - 7月6日当周，我国港口集装箱吞吐量四周累计同比升至4.5%，上周为3.1%[2][18][20] 经济景气向下 - 截至7月6日当周，乘用车零售同比为+1%，前值+3%，6月全月同比为+15%[2][8] - 7月前11日，67个城市商品房成交面积同比-24%，6月同比为-17.6%[2][3][8] - 7月6日当周，百城土地溢价率回落至4.88%，6月为5.47%[2][3][9] - 6月30日当周，二手房挂牌价全国-0.3%，一线-0.2%，今年以来一线城市累计-0.3%，全国累计-2.2%[3][47] 其他经济情况 - 截至7月11日，今年专项债已发行2.39万亿，进度54.3%，快于去年同期进度39.3%[4] - 截至7月11日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.3702%、1.5292%、1.6653%，较7月4日环比分别变化+3.4bps、+3.63bps、+2.2bps[4][67]

以工代赈 - 2025年截至6月已下达中央投资295亿元，较2024年115亿元明显增加，预计吸纳70余万人就业[2][4][14] - 劳务报酬占中央投资比重从30%以上提至40%以上[4][14] - 2024年以工代赈拉动就业约332万人[4][13] 失业保险稳岗返还 - 2025年大企业返还上限从30%提至50%，中小微企业从60%提至90%，力度接近2022年[2][5][23] - 2024年失业保险收入1971亿元，按返还比例提升估算企业可获394 - 591亿元[6] 一次性扩岗补助 - 补贴对象从企业扩展为企业和社会组织，标准1500元/人[7][8][31] - 2025年高校毕业生预计达1222万人，同比增43万人，5月16 - 24岁青年失业率14.9%高于去年[8][32] 社保缓缴 - 2025年困难企业可申请缓缴养老、失业、工伤保险单位缴费部分，期限未明确[9][38] - 缓缴大头是养老保险，2024年城镇职工养老保险74052亿，缓缴6个月理论上限可释缓21228亿元[39][41]

报告核心观点 - 本周油价因美或进一步制裁俄上涨，动力煤煤矿恢复生产且终端需求好转，双焦供需情况改善、价格反弹，天然气海内外气价分化加剧，油服行业景气回升，各能源品种价格有不同表现，需关注地缘政治、政策及需求等因素对能源市场的影响 [5][11][12][14] 各部分总结 投资策略 原油 - 全球油气资本开支自 2015 年以来下滑，未来巨头企业开支预计持续缩减，短期产能释放减缓，OPEC+增产下未来两年供给增量有限，地缘冲突加剧供应担忧，本周油价上涨，后市有望维稳修复，建议关注中国海油、中国石油、中国石化 [5][9][10][11] 动力煤 - 煤矿陆续恢复生产，终端需求好转，价格涨幅受限，国内电煤政策管控下周期性弱化，国际需求增加，看好煤企盈利，建议关注中国神华、陕西煤业、广汇能源 [12][13] 双焦 - 焦炭供需好转，焦煤价格小幅拉涨，我国焦煤主焦煤结构性供给不足，看好焦煤景气度企稳，建议关注淮北矿业、平煤股份 [14][15][90] 天然气 - EIA 预计美国天然气产量和需求 2025 年达高点后下滑，本周美国气价下降、欧洲气价上涨，欧盟价格上限协议或加剧流动性紧张，2025 年国内需求有望高增长，LNG 业务或进入景气周期，建议关注广汇能源、新天然气、九丰能源 [16][110][111][113] 油服 - 政策支持和高油价刺激下，油服行业景气回升，钻机活跃度有变化，建议关注中海油服、海油工程、海油发展、博迈科 [18][19][133] 主要能源价格变化情况 - 本周华创化工行业指数环比 -1.91%、同比 -25.17%，行业价差百分位环比 -0.42%，涨幅较大的能源品种有港口主焦煤、山西临汾 6000 动力煤等，跌幅较大的有英国天然气、日韩天然气等 [20][22][25][29] 原油 - 全球油气资本开支下行，供给短期难恢复，地缘冲突加剧供应担忧，5 月 OPEC 产量环比 +0.69%，7 月 4 日美国产量环比 -0.36%，本周 Brent 原油和 WTI 原油现货价环比分别 +2.95%、+2.46%，2025 年供给增量部分来自南美，需求或稳健增长，油价中枢或下降 [30][31][32][33] 动力煤供需情况逐步好转，双焦价格小幅反弹 动力煤 - 疆煤之外供给增速或放缓，动力煤企业周期性弱化，产地煤矿多数正常生产，部分受降雨影响后恢复，港口价格上行但涨幅受限，进口煤市场暂稳，需求端利好支撑一般，迎峰度夏电力负荷创新高，前 5 个月原煤产量为保供提供支撑，看好旺季价格企稳反弹，建议关注中国神华、电投能源、陕西煤业、广汇能源 [57][80][81][82][83] 双焦 - 我国焦煤主焦煤结构性短缺靠进口补充，本周焦炭价格持平、焦煤价格环比 +9.76%，钢厂铁水产量高位震荡，市场成交好转，焦企提涨预期渐强，前 5 个月钢铁行业运行稳健，2025 年供给有望平稳，需求或受政策支撑，建议关注淮北矿业、平煤股份 [102][103][105] 天然气 - 碳中和推升天然气一次能源占比，2024 年全球 LNG 供应增长低于平均，美国成最大出口国，需求恢复增长，亚洲是主要驱动力，本周美国气价下降、欧洲气价上涨，LNG 先涨后僵持，2025 年国内需求有望高增长，海外 LNG 价格中枢或回落，LNG 业务或进入景气周期，建议关注广汇能源、新天然气、九丰能源 [108][110][111][112][113] 油服 - 政策支持和高油价刺激下，油服行业景气回升，2025 年 5 月全球活跃钻机数量环比 -40 台，7 月 11 日美国活跃钻机数量环比 -2 台，行业动态有华北石油工程海外钻机开钻，建议关注中海油服、海油工程、海油发展、博迈科 [18][19][126][133]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 5月海外轻型车销量同比基本持平、环比小幅增长，欧洲同比下滑，北美同比增幅收窄；6月欧洲同比预计-5.5%，北美同比预计-4.7%；预计2025年海外轻型车销量5397万辆、同比-2.0%，下半年表现偏弱[2][6] - 整车推荐江淮汽车，建议关注理想汽车i8新车、北汽蓝谷享界品牌、小米集团YU7交付；油车关注上汽集团、长城汽车；零部件建议低位布局，推荐星宇股份、爱柯迪，关注新泉股份、豪能股份、地平线机器人、纽泰格[6] 根据相关目录分别进行总结 一、行业：销量、汇率、运费 （一）全球轻型车销量 - 5月全球轻型车销量约715万辆、同比+3.8%、环比+3.0%，海外合计约463万辆、同比-0.1%、环比+2.1%，其中北美178万辆、同比+2.3%、环比+1.7%，欧洲约141万辆、同比-2.2%、环比+1.7%，中国252万辆、同比+12%、环比+4.6%[6] - 预计2025年北美销量同比-3.5%，欧洲同比-2.5%，中国同比+8.1%[6] （二）全球新能源车销量 - 5月全球电动车销量约175万辆、同比+31%、环比+7.8%，海外合计约53万辆、同比+23%、环比+7.4%；北美15万辆、同比-8.9%、环比+3.8%，欧洲约32万辆、同比+37%、环比+6.5%，中国121万辆、同比+35%、环比+8.0%[6] - 预计2025年海外电动车销量635万辆、同比+18%[6] （三）主要汇率 - 美元兑人民币平稳，欧元兑人民币上行[26][30] （四）运费 - CCFI（中国出口集装箱运价指数）上行[28] 二、市场竞争 （一）全球格局 - 截至2025年5月，全球销量前十车企前1 - 5名为丰田集团、大众集团、现代起亚、通用集团、Stellantis；前6 - 10名为比亚迪、雷诺日产、福特集团、吉利控股、本田汽车[32][34] （二）全球新能源格局 - 截至2025年5月，全球新能源销量前十车企前1 - 5名为比亚迪、吉利控股、特斯拉、大众集团、通用集团；前6 - 10名为长安汽车、奇瑞集团、宝马集团、现代起亚、零跑汽车[39][40] 三、汽车及零部件公司出口情况 - 报告列出了截至2024年A股海外营收占比10%以上的汽车零部件公司，如森麒麟、跃岭股份等多家公司的海外营收占比情况[41][44] - 5月狭义乘用车出口46万辆，同比+18%、环比+8.8%[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周存单发行积极，净融资下行、期限结构缩短，国有行和理财为二级配置主力，一级市场募集率小幅下降，临近中旬资金收敛使股份行存单定价上行，AAA等级存单收益率上行，中短票与存单价差明显压缩，考虑资金压力和财政扰动，1y国股行存单接近1.65%可考虑配置性价比 [2] 根据相关目录分别进行总结 供给：净融资下行，期限结构缩短 - 本周（7月7日至7月13日）存单发行规模4271.30亿元，净融资额-833.90亿元，较前一周下降，国有行发行占比升至25%，股份行降至23%，1Y存单发行占比降至58%，发行加权期限收窄至8.88个月 [2][5] - 下周（7月14日至7月20日）存单到期规模8028.10亿元，环比增加2922.90亿元，到期集中在国有行、股份行和城商行，3M和1Y到期金额较高 [2][5] 需求：国有行增配，一级市场募集率下行 - 国有行和理财为二级市场配置主力，周度净买入分别为544.03亿元和682.92亿元，货基净卖出升至1013.1亿元 [2][16] - 一级市场全市场募集率（15DMA）下行至91%左右，城商行和股份行募集率下降，国有行和农商行维持不变 [16] 估值：一二级定价小幅上行 - 一级定价方面，临近中旬资金收敛，股份行存单定价上行，1M、3M、9M、1Y分别上行4bp、2bp、2bp、4bp，1Y-3M期限利率走扩2bp至历史分位数19%位置 [2][20] - 信用利差方面，1Y期城商行与股份行利差收窄至8.13BP，农商行与股份行利差走扩至5.99BP [2][20] - 二级收益率方面，AAA等级存单收益率上行，1M、3M、6M、9M、1Y分别上行2bp、3bp、4bp、4bp、4bp，1Y-3M期限利差小幅走扩至历史分位数17%水平 [2][29] 比价：1.65%附近，关注配置价值 - 资产比价方面，中短票与存单价差明显压缩，1yAAA等级存单收益率与DR007、R007、国债、国开、中短票价差有不同变化 [2][35] - 考虑资金压力和财政扰动，1y国股行存单定价从1.58%升至1.63%附近，按DR007估算1.6%或为合理定价，接近1.65%可考虑增配 [2][53]

特朗普移民政策情况 - 截至2024年底美国非法移民约1280 - 1520万人，贡献约850 - 1000万劳动力[3][12][13] - 今年2 - 6月驱逐人数不到10万，不到存量非法移民的0.7 - 0.8%[4][15] - 今年1 - 5月西南边境遭遇非法移民约10.87万，较2024年同期降88%，较2022 - 24年同期降88.6%[17] 美国社会对移民态度变化 - 希望减少移民的人数比例从去年6月的55%降至今年6月的30%[5][19] - 79%的美国成年人认为移民对国家是好事，创2001年以来新高[5][25] - 驱逐无证移民支持率从47%降至38%，允许其成公民支持率从70%升至78%[6][29] 海外高频数据情况 - 本周美国6月财政从赤字转盈余270亿美元，欧元区5月零售环比 - 0.7%，日本5月劳工现金收入1%[30][31] - 下周美国将公布6月CPI等数据，欧元区公布5月工业产值等，日本公布5月核心机械订单等[7][32][33][34] - 美国经济活动指数、红皮书零售同比小幅上行，德国经济活动指数回落[35][39] 金融市场情况 - 全球大宗商品价格上涨，美国汽油零售价下跌[51] - 美国和欧元区金融条件指数基本持平，离岸美元流动性变化不大[56] - 美日长端国债利差扩大、美德收窄，意德长端国债利差收窄[60]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 公司旺季加大费投拉动单点产出提升，新品积极推广平台化正在加速，动销保持高增、成本红利延展之下，全年成长动力充足 [8] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 公司发布2025年半年度业绩预告，25H1预计实现营业收入106.3至108.4亿元，同比+35.01%至+37.68%；归母净利润23.1至24.5亿元，同比+33.48%至+41.57%；扣非归母净利润22.2至23.6亿元，同比+30.06%至+38.26%。单25Q2预计实现营业收入57.82至59.92亿元，同比+31.67%至+36.46%；归母净利润13.3至14.7亿元，同比+24.68%至+37.81%；扣非归母净利润12.61至14.01亿元，同比+16.51%至+29.44% [2] 评论 - Q2收入保持高增，新品势能强劲。25Q2公司发力旺季，渠道加大冰柜陈列力度、补水啦与果之茶网点持续爬坡，营销上代言人及相关活动落地，产能方面亦加大对第二曲线产品支持，新品放量势能强劲。单Q2公司营收同增31.67% - 36.46%，结合渠道反馈，Q2预计动销保持高增、渠道库存保持健康，报表质量依旧突出 [8] - 旺季费投增加叠加基数影响，Q2业绩中枢增速慢于收入。25Q2公司归母/扣非净利润增速中枢分别约31%/23%，慢于收入增速中枢。其中毛利率预计表现相对稳定，销售费用率预计同比增加，24Q2投资收益及公允价值变动损益基数较低，预计今年有所回升，25Q2归母利润增速快于扣非利润 [8] - 平台化更进一步，实际动销质量较高，全年高增动力仍足。全年看成本红利延续、无需担忧盈利下行，旺季适度加大投放驱动公司动销高质高增，新品旺季爬坡表现亮眼。展望全年，公司网点数量仍维持快速扩张势头，全国化铺货仍有贡献，东鹏特饮大单品有望延续高增，补水啦1L装、果之茶、东鹏大咖生椰拿铁口味500ml装等新品表现良好，公司平台化更近一步，全年高增动力仍足 [8] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|15839|20729|25066|28962| |同比增速(%)|40.6%|30.9%|20.9%|15.5%| |归母净利润(百万)|3326|4519|5611|6617| |同比增速(%)|63.1%|35.8%|24.2%|17.9%| |每股盈利(元)|6.40|8.69|10.79|12.72| |市盈率(倍)|45|33|27|23| |市净率(倍)|20|16|12|9| [4] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，涵盖货币资金、应收账款、存货、营业收入、净利润等指标及相关比率，如营业收入增长率、归母净利润增长率、毛利率、净利率等 [13]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 固态电池取得里程碑进展，利元亨全固态整线设备交付，行业发展迅速竞争提前爆发；本周电新板块上涨跑赢沪深300指数；新能源汽车产业材料价格有波动，上市公司有相关公告和产业动态；随着行业去库存结束，新能源汽车板块盈利有望扭转，国内外市场有望增长，建议关注多类相关企业[4] 根据相关目录分别进行总结 固态电池再获里程碑式进展，利元亨全固态整线设备开始交付 - 安徽安瓦新能源GWh级新型固态电池生产线首批工程样件下线，产线总长超35米，设计产能1.25GWh，我国GWh级固态电池生产线有望增至7条，超30条中试线并进[4][7] - 利元亨承接的全固态电池整线设备开始交货，其在固态电池技术研发有优势，实现量产工艺全线覆盖，形成核心技术体系，还建立洁净实验室[7] 本周行情回顾 板块表现 - 本周电新板块上涨2.68%，全行业排名第10，跑赢沪深300指数1.86pcts；电新行业子板块中，太阳能、燃料电池、配电设备涨幅前三，核电、电力电子及自动化、风电跌幅前三[4][8] 个股表现 - 本周电动车板块190个股票，131个上涨，55个下跌，4个横盘；涨幅前十为铜冠铜箔等，跌幅前十为泉峰汽车等；本周美股重点公司多数上涨，涨幅前三为QUANTUMSCAPE等，跌幅前三为小鹏汽车等[13] 估值情况 - 截至2025年7月11日，电新板块估值62x，全行业排名第6，沪深300估值13x；细分板块中，电机、储能估值较高，车用电机电控等估值低于平均水平[19] - 报告给出宁德时代、亿纬锂能等重要标的2023 - 2026年归母净利润及PE估值数据[28] 新能源汽车产业跟踪 锂电池产业链跟踪 - 锂方面，电池级碳酸锂价格环比+2.26%，氢氧化锂价格持平；钴方面，硫酸钴价格环比+1.82%，四氧化三钴环比+1.18%；镍方面，硫酸镍价格环比-2.11%；部分三元正极、铁锂正极、负极、隔膜价格环比上周持平；电解液中三元/圆柱/2600mAh价格环比-1.03%，六氟磷酸锂价格环比-1.49%；铜箔价格环比+0.25%，铝箔价格环比+1.19%[4][29] 重要上市公司公告 - 光华科技发布2025年半年度业绩预告，预计经营业绩同向上升；富临精工实际控制人计划减持公司股份；中伟股份归属股票277.8855万股于2025年7月15日上市流通[41] 重要产业动态 - 赣锋锂业公布大容量固态储能电池进展，304Ah方壳磷酸铁锂固态储能电芯循环寿命超4000次；容百科技将建欧洲首条万吨级磷酸铁锂产线，巩固三元材料龙头地位，拓展新兴应用；力神电池发布六款全极耳圆柱电芯，46120 - 55Ah产品面向eVTOL及人形机器人等领域[45]