本周大类资产表现 - 全球权益整体下挫，美股三大股指震荡收跌，标普、道指、纳指分别收跌0.39%、1.32%、0.63%；国内股市有韧性，创业板指、恒生指数逆势上涨0.22%、0.42%，上证、深证、恒科震荡收跌[10][13] - 美债收益率震荡下行，10年期美债收益率下行10bp，2年期下行8bp；中债利率小幅下行，3年及10年期国债收益率分别下行1bp、1.1bp[10][13] - 美元指数震荡收跌1.07%，一度跌破98创三年新低；人民币汇率小幅升值0.05%[10][11] - 原油表现强劲，布油本周涨13.1%收复年内跌幅；黄金走强，COMEX金重新突破3400美元/盎司[10][14] 重要经济政治事件 - 中美经贸磋商原则上达成框架，将建立磋商机制定期或不定期开展磋商[15][16] - 5月我国出口3161亿美元，同比增长4.8%，进口2128.8亿美元，同比 -3.4%；对美出口延续回落[19] - 6月16日央行将开展4000亿元6个月买断式逆回购，6月买断投放1.4万亿，到期1.2万亿，MLF到期1820亿[23] - 中东局势紧张，以色列与伊朗展开多轮袭击，伊朗首次直接对以色列本土发动大规模导弹袭击[24][25] - 美国5月CPI数据连续四个月低于预期，PPI环比回正但仍低于预期[29] 资产展望与风险提示 - 权益承压，中债利率小幅下行，人民币汇率保持稳定，避险情绪推升金价[4] - 宏观经济、产业政策可能出现超预期变化[5]

核心观点 - 曹操出行通过港交所上市聆讯，李书福离拥有第十家上市公司更近一步，公司业务增长但面临风险 [2][9] - 广州发布提振消费专项行动方案征求意见稿，全方位激活消费市场 [3][10] - 腾讯混元 3D 2.1 大模型全链路开源，在 3D 生成方面有提升 [4][16] - 投资建议为积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线，给出相关受益标的 [6] 周观点 曹操出行通过港交所上市聆讯 - 6 月 10 日曹操出行通过聆讯并披露招股书，Ugo Investment Limited 持股 83.9%，由李书福全资持有 [2][9] - 截至 2025 年 3 月 31 日，在 146 个城市经营，一季度 GTV 48 亿元同比增 54.9%，订单量 1.644 亿单同比增 51.8%，亏损收窄但有风险 [2][9] 广州提振消费专项行动方案征求意见 - 《方案》围绕八大领域提出 33 项举措，打造“羊城消费新八景”，推动市内免税店开业等 [3][10] - 稳定和扩大就业，举办招聘会等，落实最低工资标准 2500 元/月 [11] - 减轻居民后顾之忧，落实育儿补贴等，增加教育供给 [11] - 加力扩围消费品以旧换新，支持个人装修改造 [11] - 服务消费亮点多，擦亮“食在广州”招牌，聚焦体育消费等 [12][14] 腾讯混元 3D 2.1 大模型全链路开源 - 在 CVPR 2025 上全链路开源，开发者可调用、了解训练等并二次训练 [4][16] - 模型在 3D 生成纹理质感和光影表现提升，更实用 [6][16] 市场回顾 港股走势 - 本周恒生指数涨 0.42%，恒生科技指数跌 0.89%，恒生中国企业指数涨 0.30% [18] - 12 个恒生行业指数中，非必需性消费业和必需性消费业排名靠后 [19] - 港股通涨幅前五有绿叶制药等，跌幅前五有中庆股份等 [22] 中概股走势 - 本周主要美股&中概股指数多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌 0.77% [26] - 10 个 wind 中资股行业指数中，中资股能源涨幅最大，公用事业跌幅最大 [27] - 中概股涨幅前五有城道通环保等，跌幅前五有森淼科技等 [31] 公司公告和新闻资讯 餐饮 - 星巴克计划出售中国部分业务，潜在买家探讨增门店至 2 万间 [35] - 满记甜品启动全球合伙计划，拓展市场 [35] 旅游 - 北京东城区文旅局推出 3 条世界遗产文化探访线路 [36] - 沈阳发布文物普查成果，新发现 230 余处不可移动文物 [37] 酒店 - Holidu 获 4600 万欧元融资，收购 Cybevasion，拓展业务 [38][41] 人服 - 三十个城市试点人力资源服务业与制造业融合发展，探索创新 [43] 科技&互联网 - 曹操出行通过港交所上市聆讯，业务增长有风险 [46][47] - 腾讯混元 3D 2.1 大模型全链路开源，多方面升级 [47][49]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 看好强运营能力的 IP 造星平台以潮玩及其他产品形式为载体持续推出爆火 IP，带动推动公司业绩持续释放 [1] - 认为体育、旅游等服务型消费在地方经济增长中的作用日益重要，看好成本相对固定、经营杠杆较高的景区、赛事运营等文体产业链公司的长期成长性 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025/6/9 - 2025/6/13，中信消费者服务指数涨幅 -1.11%，中信商贸零售指数涨幅 +0.15%，上证综指涨幅 -0.25%，深证成指涨幅 -0.60%，沪深 300 涨幅 -0.25%，创业板指涨幅 +0.22%，中小板指涨幅 -0.65%，中证 500 涨幅 -0.38% [11] - 重点子板块中，涨幅由高到低分别为珠宝首饰及钟表（+5.06%）、旅游零售（-1.96%）、景区（-2.34%）、餐饮（-2.51%）、一般零售（-2.90%）、人力资源服务（-3.19%）、服务综合（-3.25%）、酒店（-4.19%） [11] - 个股方面，青木股份周涨幅 30.01% 位居涨幅榜首位，若羽臣、莱绅通灵、曼卡龙、萃华珠宝分列二至五位；跌幅榜前五位分别为翠微股份（-14.92%）、丽人丽妆（-14.55%）、盛讯达（-8.30%）、米奥会展（-7.02%）、首旅酒店（-6.45%） [13] 行业&公司动态 行业资讯 - 第十八届阿联酋中国出口品牌联展 6 月 11 日在迪拜世贸中心开幕，为期 3 天，涵盖多领域，近 700 家企业参展，举办超 600 场大买家对接会活动，前两天已对接百余位买家，有买家意向订购 100 万条产品 [19] - 6 月 13 日，恩都里休闲度假商旅社区开街，以首发经济带来全新旅游体验，街区汇聚特色品牌，多元业态融合，为区域文旅产业注入新动能 [19] - 星巴克计划本月将与微软 Azure 的 OpenAI 平台合作开发的生成式人工智能助手推广至 35 家门店，2026 财年在美国和加拿大全面推出 [20] - 6 月 9 日，蜜雪冰城宣布自 6 月 11 日起调整新开门店政策，优化布局，调整保护范围，鼓励加盟商回归一线，“优中选优”，鼓励开设多场景门店 [20] - 2025 年全球宠物市场规模突破 3000 亿美元，预计 2030 年将飙升至 5000 亿美元，东欧成全球宠物经济新引擎 [20] 行业投融资情况 - Fermat Commerce 获 4500 万美元 B 轮融资，是电商营销服务商 [21][23] - 飞熊领鲜获近亿元人民币 C 轮融资，是跨境生鲜 S2B 电商平台 [21][23] - Tastewise 获 5000 万美元 B 轮融资，是基于人工智能技术的以色列食品趋势预测服务提供商 [22][23] - 麦叭获 1000 万元天使轮融资，是 24 小时自助 KTV 运营商 [22][23] - 天宠生物获千万级人民币 Pre - A 轮融资，是宠物健康营养保健品研发商 [22][23] 重点公司公告 - 锦江酒店选举李红女士为第十一届董事会职工董事，任期三年 [23][24] - 老凤祥拟投资 20000 万美元设立全资子公司老凤祥香港公司，设立后将纳入合并报表范围 [25] - 海昌海洋自 2025 年 6 月 2 日起委任新百利融资有限公司为独立财务顾问 [26] - 西域旅游控股股东新疆文旅及一致行动人天池控股合计拥有 28.64% 表决权，增持后新疆文旅持股比例由 0% 增至 0.15%，天池控股不变 [27] 宏观&行业数据 社零 - 4 月份社零总额 3.72 万亿元，同比 +5.1%，除汽车以外消费品零售额同比 +5.6%，城镇/乡村消费品零售额同比分别 +5.2%/+4.7% [28] - 4 月份餐饮收入/商品零售额同比分别 +5.2%/+5.1%，升级类商品销售向好，限额以上金银珠宝类、化妆品类零售额分别 +25.3%/+7.2%，体育娱乐用品类零售额同比 +23.3%；以旧换新商品销售热度不减 [28] - 1 - 4 月份，实物商品网上零售额同比 +5.8%，占社会消费品零售总额的比重为 24.3%；限额以上零售业实体店铺零售额同比 +4.4% [29] 黄金珠宝 - 2024 年全国黄金消费量 985.31 吨，同比 -9.58%；单 Q4 来看，全国黄金消费量 243.58 吨，同比 -4.34%，降幅环比收窄 [45] - 2024 年黄金首饰 532.02 吨，同比 -24.69%，金条及金币 373.13 吨，同比 +24.54%，工业及其他用金 80.16 吨，同比 -4.12%；单 Q4 黄金首饰 131.98 吨，同比 -14.54%，金条及金币 90.41 吨，同比 +17.06%，工业及其他用金 21.19 吨，同比 -7.68% [45] - 本周沪金价格环比 -0.17% [50] 投资建议 - 线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，受益标的包括永辉超市、孩子王等 [3][53] - AI 技术持续升级，AI 应用渗透率有望提升，受益标的包括焦点科技、兰生股份等 [3][53] - 消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望超预期表现，受益标的包括名创优品、泡泡玛特等 [6][53] - 促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，释放业绩弹性，受益标的包括蜜雪集团、古茗等 [6][54] - 消费出海前景广阔，建议关注出海服务商及产品力较强的消费出海企业，受益标的包括米奥会展、小商品城等 [6][54]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 本周（2025.6.8 - 2025.6.14）A股日均交易额环比和同比均大幅增加，2025年二季度至今及全年日均成交额较2024年也有显著增长；投行方面本周有新股发行和上市，2025年至今A股IPO上市家数和募集金额与2024年有差异；两融余额环比增加且较2024年日均水平上升 [1] - 本周非银金融申万指数上涨跑赢沪深300指数，细分板块表现有差异，部分个股涨幅和跌幅靠前 [2] - 6月13日证监会发布期货市场程序化交易新规，加强全过程监管；6月12日两部门通知非上市险企2026年起执行新会计准则，允许部分险企暂缓执行并细化简化处理规定 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 非银金融周观点 市场及板块行情 - 本周非银金融申万指数上涨1.16%，跑赢沪深300指数1.42个百分点，位列一级行业第6名；细分板块中证券、保险等板块有不同涨跌幅，*ST仁东等涨幅靠前，海南华铁等跌幅靠前 [2][13] 券商：期货市场程序化交易新规发布 - 6月13日证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，自2025年10月9日起实施，目的是落实相关要求，加强监管维护秩序和公平，坚持相关原则加强全过程监管 [3][14] - 《管理规定》共7章37条，明确程序化交易和高频交易定义、报告要求、系统接入管理等多方面内容，后续将指导制定业务细则做好落地工作 [15] 保险：非上市险企2026年起执行新会计准则 - 6月12日两部门印发通知，境内外同时上市等企业继续执行新准则，其他企业2026年1月1日起执行，有困难可暂缓并说明原因；通知明确简化处理规定，利于中小险企过渡 [4][7][16] 市场指标 A股成交 - 本周A股日均交易额13,717亿元，环比增加13.5%，同比增加88.1%；2025年二季度至今日均成交额12,392亿元，较2024年二季度增加49.7%；2025年至今日均成交额13,917亿元，较2024年增加59.9% [1][18] 投行 - 本周发行新股2家，募集资金12.6亿元；上市新股3家，募集资金26.5亿元；2025年至今A股IPO上市48家，募集金额358.6亿元；2024年A股IPO上市100家，募集金额673.5亿元 [1][18] 两融 - 截至2025年6月12日，两市两融余额18,213.19亿元，环比增加0.53%，较2024年日均水平增加16.22%；两市融券余额123.40亿元，占两融比例为0.68% [1][18] 自营业务 - 本周沪深300指数下跌0.25%，中证全债（净价）指数上涨0.20%；上证指数下跌0.25%、创业板指上涨0.22%、科创50下跌1.89%、万得全A下跌0.27% [18] 股票质押 - 截至2025年6月13日，市场质押股数3,117.89亿股，占总股本3.85%，市场质押市值为26,860.89亿元 [19] 行业资讯 - 6月13日证监会发布期货新规加强期货市场程序化交易监管 [37] - 6月13日国常会提出推动房地产市场止跌回稳相关措施 [37] - 两部门印发措施鼓励台资企业参与大陆金融市场发展 [38] - 前5个月我国汽车产销量同比增长均超10%，新能源汽车产销量增长显著 [38] - 6月11日上交所组织座谈会引导资金流向重点领域 [38] - 6月以来多家理财公司下调旗下部分理财产品费率 [38]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 国内外科技巨头入局使人形机器人产业化提速，AI 突破和政策推动下持续看好板块整体β行情 [13] - 新能源汽车行业处于较快增长阶段，新技术导入、海外电动化潜力、储能装机和消费电子复苏助力锂电产业链需求扩大，行业跨过拐点后向好发展 [19] - 光伏具备成长和周期属性，关注库存和产能去化带来的拐点机遇，看好新技术下相关环节的结构性机遇 [29] - 风电国内和海外海风成长持续性高，关注海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节的投资机会 [52] - 储能应重点关注欧洲储能复苏机遇 [60] - 电力设备看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI 电气设备等投资主线 [61] 根据相关目录分别进行总结 1.周观点 1.1.人形机器人 - 国内外企业布局和 AI 技术突破使人形机器人有望量产落地，核心零部件国产替代需求强烈，率先突破的国内企业将受益 [12] - 产业链方面，关注头部 T 链、国产链、Figure&英伟达链等进展；重点环节看好灵巧手、轻量化、外骨骼的发展 [14] - 人形机器人发展为零部件制造商提供新市场，技术同源企业有望受益，看好产业链增量机遇和具身智能应用公司 [16] - 受益标的包括浙江荣泰、杰克股份等多家公司 [16] 1.2.新能源汽车 - 5 月新能源汽车产销同环比增长，渗透率达 48.7%，新技术升级是销量增长核心推动力，看好新产品新技术方向及量利双升 [17] - 行业处于较快增长阶段，新技术、自身α优势、新应用、量价利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵等方面存在投资逻辑 [19] - 受益标的包括宁德时代、天奈科技等多家公司 [24] 1.3.新能源 - 隆基发布 HIBC 组件产品，爱旭 ABC 组件持续获订单，BC 产品技术优势和溢价有望提升企业竞争力和利润空间，关注 BC 产业链三条主线 [25][26] - 看好国内海上风电短中长期空间，国内项目推进和海外需求提升带来机遇 [29] - 光伏关注库存和产能去化机遇，看好新技术下相关环节结构性机遇、BC 等新技术落地、率先布局优质区域企业、逆变器和欧洲户储工商储需求复苏 [30][38][39] - 风电关注价格、量、原材料价格变化，看好海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节投资机会 [43][52] - 储能关注欧洲储能复苏机遇 [60] - 受益标的包括派能科技、锦浪科技等多家公司 [41][42][57][60] 1.4.电力设备&AIDC - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI 电气设备等投资主线，电力设备行业进入景气周期上行区间，看好现金流和分红较好的公司 [61] - 受益标的包括思源电气、平高电气等多家公司 [63] 2.行业数据跟踪 2.1.新能源汽车 - 锂电池材料价格方面，钴、正极材料部分产品价格下跌，负极材料、隔膜、电解液部分产品价格维持稳定 [64][65][66] - 新能源汽车产业链方面，5 月产销同比增长，乘用车零售和批发销量同比上升，动力电池装机量同比上升，1 - 5 月充电桩新增数量同比增加 [73][76][80][83] 2.2.新能源 - 光伏产品价格方面，多晶硅部分产品价格环比持平，硅片、电池片部分产品价格环比下降，组件价格环比持平 [87][88][89][90] - 组件出口方面，2025 年 4 月出口金额同比下降 [94] - 逆变器出口方面，2025 年 4 月出口金额同比增长 [98] - 光伏新增装机量方面，2025 年 4 月同比增长 [101] - 风电新增装机量方面，2025 年 4 月同比增长 [102]

市场表现 - 6月9 - 13日债市震荡下行，长端10年国债活跃券下行至1.64%，30年国债活跃券下行至1.85%；短端1年国债活跃券下行至1.40%，3年国债活跃券下行至1.43%[11] - 理财规模6月9 - 13日小幅回落，环比降519亿元至31.55万亿元，后续两周将承压[10][52] - 6月9 - 13日基金久期继续拉久期，利率型中长债基久期中枢拉伸至5.23年，信用型中长债基久期中枢拉伸至2.43年[79] 资金与杠杆 - 市场对月内资金稳定性担忧缓解，同业存单续发1.83万亿元，税期前隔夜与7天资金利率维持在1.46%、1.58%[2][22] - 6月9 - 13日银行间质押式回购平均成交量升至7.95万亿元，银行间平均杠杆水平升至107.71%，非银平均杠杆水平升至112.91%，交易所杠杆率降至123.18%[71][73] 曲线分析 - 当前利率下行障碍或在于短端1年期国债收益率难破1.4%，曲线过度平坦，国债10Y - 1Y利差仅剩24bp，位于滚动1年内13%分位数[3][23] - 历史上曲线极致走平多与央行操作相关，后续修复走陡依赖央行态度缓和，当前可能处于曲线由平走陡的拐点[37] 债券发行 - 6月16 - 20日政府债计划发行规模为6518亿元，国债发行放缓至3900亿元，地方债发行提升至2618亿元[88] - 截至6月13日，置换债发行进度86.81%，新增专项债已发行16904亿元，同比多3802亿元[89] 风险提示 - 货币政策、流动性、财政政策可能出现超预期调整[7][102]

核心观点 - 聚焦 6.18 陆家嘴论坛，A股上攻行情仍在路上，虽受中东地缘局势扰动短期震荡调整，但核心因素是自身结构问题，6.18 陆家嘴论坛有望出台政策呵护股市风险偏好，助力 A 股“稳中有涨” [2] 市场回顾 - A股、港股指数先扬后抑，周五中东地缘冲突致资金流出风险资产，全球股指回调，中国权益市场跟随调整，A股成交额放量，多数主要指数收跌，仅创业板指、微盘股指上涨，北证 50、科创 50 领跌 [1] - A股一级行业中，有色金属、石油石化、农林牧渔领涨，食饮、家电、建材领跌，热门概念里稀土永磁、油气开采受外围扰动因素走强 [1] - 大宗商品方面，避险情绪推升油价和黄金大涨，本周 WTI 原油、ICE 布油期货涨超 13%，COMEX 黄金涨 3.3%，外汇方面，美元指数跌破 98 关口，人民币汇率震荡 [1] 市场展望关注重点 - 中东地缘局势扰动风险偏好，但对国内是短期情绪冲击，影响 A 股核心因素是自身结构，沪深 300 风险溢价回落至 4 月以来最低水平，风险偏好进一步回升需经济基本面或增量政策发力，前期活跃主题成交占比提升后细分赛道轮动，部分获利盘有止盈需求 [3] - 中美伦敦谈判原则上达成协议框架，涉及稀土和磁铁等领域，但未涉及关税层面调整，符合市场预期 [3] - 经济基本面内需不足、物价低迷制约企业盈利，5 月 CPI 同比下降 0.1%，5 月 PPI 同比下降 3.3%且降幅扩大，已连续 32 个月为负，提振物价需各项政策协同，PPI 与 A 股非金融企业盈利增速正相关，物价回升需政策落地显效 [3] - 6.18 陆家嘴论坛将于 6 月 18 日至 19 日召开，中央金融管理部门将发布重大金融政策，该论坛是金融监管发布政策、释放信号平台，本届关注前沿热点，“新政”预期支撑投资者风险偏好 [3] 行业配置建议 - 适度均衡配置，关注有色金属、军工、AI 应用（软件、硬件）、创新药等，主题关注自主可控、并购重组等 [3]

市场整体表现 - 2025年6月9 - 13日，中证REITs全收益指数收于1114.86点，周度上涨0.69%；中证REITs（收盘）指数收于886.31点，周度上涨0.51%[1] - 我国REITs市场已上市66个项目，本周总市值收于2041亿元，环比上涨0.99%[1] - REITs各资产板块均上涨，整体跑赢权益、债券市场和沪银，跑输黄金[1] 二级市场情况 - 扩募概念保租房项目强势领涨，租赁住房REITs板块涨幅1.43%，华夏基金华润有巢等涨幅居前[7] - 华夏基金华润有巢等3只REITs领涨，招商高速公路等3只REITs领跌[10] - 市场整体成交活跃度高，日均成交额5.48亿元、日均成交量1.19亿份、日均换手率0.61%，环比上升[14] 一级市场情况 - 2025年以来8个项目上市，募集资金134亿元，年内潜在发行项目12 - 15单，预计总发行规模200亿元以上[29] - 华夏北京保障房REIT完成保障性租赁住房REITs扩募发售，中金厦门安居REIT扩募申请获交易所审核反馈[34] 本周其他要闻 - 易方达深高速REIT 5月日均收费车流量和路费收入有环比变动[38] - 多家REITs拟举办投资者开放日活动[38]

行情回顾 - 6月9 - 13日类权益市场重回震荡区间，万得全A收盘价5142.43，较6月6日下跌0.27%，中证转债同期下跌0.02%[1][8] - 市场波动率回升，小微盘拥挤结构性问题改善，中证2000拥挤度处于2023年9月以来79.3%分位数[1][16] - 资金倾向参与低拥挤度行业，“轮动思维”是主流交易思路[1][20] 海外线索 - 中美第二轮谈判落地，美国威胁加征关税，美元走弱跌破98一线[2][34] - 美国5月CPI弱于预期，降息预期升温，但中东冲突推高油价，6 - 7月降息预期或偏低[2][33] 策略建议 - 地缘冲突升级后约14个交易日，万得全A通常会修复，科技和红利板块超额收益明显[3][39] - 特朗普关税态度反复或使行情承压，但博弈修复时机或不远，科技和消费板块平均超额收益较高[47] - 关注行情低位、低拥挤度且有逻辑支撑的行业，如电子、计算机和公用事业[53] 风险提示 - 权益市场风格加速轮动，偏股型转债估值或受影响[113] - 转债市场规则超预期调整，市场规模或活跃度受影响[113]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 中美稳定币监管政策相继推进，推动稳定币行业迈向合规化发展新阶段，重塑国际格局 [1][14] - 蚂蚁数科入局稳定币，Circle上市引领海外探索，全球市场主体协同驱动稳定币生态进阶 [1] 根据相关目录分别进行总结 稳定币，蚂蚁强势入局 中美稳定币监管政策相继推进 - 中国香港《稳定币条例》8月生效，以“100%储备、持牌发行”为核心，设发牌机制与沙盒通道，蚂蚁数科等企业沙盒测试，有望构建离岸人民币稳定币枢纽 [10][15] - 美国《Genius法案》6月进入程序性投票阶段，预计本月表决，要求稳定币持牌发行、1:1美元储备、不得付息，提升消费者保护与金融稳定性 [10][25] 蚂蚁数科入局稳定币，Circle上市引领海外探索 - Circle上市，6月5日在纽交所上市，首日涨幅超160%，为稳定币企业提供样板，沃尔玛、亚马逊等探索发行稳定币 [11][32] - 蚂蚁进军国内稳定币，6月12日启动申请中国香港稳定币牌照，与协鑫能科成立新公司，连连数字成立专责团队 [37][52] - 其他国家加速入局，德意志银行研究稳定币，欧盟MiCA法规生效致USDT下架，Circle抢占市场 [53][54] 本周行情回顾 行业周涨跌及成交情况 - 本周市场小幅下跌，计算机位列第28位，沪深300指数下跌0.25%，申万计算机行业周跌幅2.52% [58] - 2025年初至今申万计算机行业涨幅排名第13名，超额收益为3.66% [62] 个股周涨跌、成交及换手情况 - 本周计算机板块小幅下跌，321只个股中71只上涨，238只下跌，12只持平 [67] - 涨幅前五为兆日科技、雄帝科技等，跌幅前五为退市龙宇、御银股份等 [67] - 周成交额前五为四方精创、中科曙光等，周换手率前五为雄帝科技、御银股份等 [70] 核心推荐标的行情跟踪 - 本周8只核心推荐标的3只上涨，涨幅最大为朗新集团，涨幅5.18%，跌幅最大为深信服，跌幅7.98% [75] 整体估值情况 - SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至78.29倍，高于历史均值57.84倍 [77] 本周重要公告汇总 - 浪潮软件6月11日首次回购股份97,400股，占总股本0.03% [82] - 方正科技股东新方正控股3月10日至6月9日减持7,626,400股 [83] - 虹软科技等多家公司进行权益分派 [86][87][88][89] - *ST龙宇6月10日进入退市整理期，方正科技计划向特定对象发行A股股票 [90][91] 本周重要新闻汇总 - 2025亚马逊云科技中国峰会等多个科技活动举行 [95] - 阿里云领投硅基流动数亿元A轮融资，小红书开源首个大模型 [97][98] - 微软、三星等公司有技术更新或业务合作 [100][101] 历史报告回顾 - 涵盖云计算、金融科技、数字货币、工业软件等多领域历史报告 [109][110][111]