报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 08月25日上证综指涨1.51%收于3883.56点成交额13609.04亿元，深成指数涨2.26%收于12441.07点成交额17802.33亿元 [1] - 中证1000指数涨1.56%成交额6609.11亿元，开盘价7418.35收盘价7477.73，当日最高价7504.01最低价7405.94 [1] - 中证500指数涨1.89%成交额5749.23亿元，开盘价6886.27收盘价6951.9，当日最高价6967.8最低价6863.93 [1] - 沪深300指数涨2.08%成交额8236.82亿元，开盘价4416.29收盘价4469.22，当日最高价4472.65最低价4404.78 [1] - 上证50指数涨2.09%成交额2313.07亿元，开盘价2950.65收盘价2989.85，当日最高价2989.85最低价2943.98 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨114.79点，计算机等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨129.05点，电子、有色金属、电力设备等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨91.22点，电子、有色金属、通信等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨61.24点，电子、有色金属、食品饮料等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -29.8，IM01日均基差 -76.71，IM02日均基差 -181.65，IM03日均基差 -333.67 [12] - IC00日均基差 -24.37，IC01日均基差 -58.94，IC02日均基差 -142.99，IC03日均基差 -263.16 [12] - IF00日均基差4.56，IF01日均基差 -1.2，IF02日均基差 -12.32，IF03日均基差 -30.06 [12] - IH00日均基差3.85，IH01日均基差3.69，IH02日均基差5.93，IH03日均基差9.61 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本数据 [22][23][24] - 如IC在09:45时，IC00 - 01为 -68.64222，IC00 - 02为 -225.568等 [23] - IF在09:45时，IF00 - 01为 -12.31678，IF00 - 02为 -41.14122等 [24] - IH在09:45时，IH00 - 01为0.707，IH00 - 02为1.4593333等 [26] - IM在09:45时，IM00 - 01为 -73.02267，IM00 - 02为 -259.4522等 [27]

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 8 月 26 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | | | | | | | | | 观点 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 尿素 | 周一尿素期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1745元/吨，微幅下跌0.17%。现货 | | | | | | | | | 震荡 | | | | | | 市场明显走弱，主流地区现货价格下调幅度20~50元/吨不等，山东、河南地区市场 | | | | | | | | | | | | | | | 价格分别为1700元/吨、1710元/吨，均较上周五跌40元/吨。基本面来看，尿素供应 | | | | | | | | | | | | | | | 水平高位波动，昨日行业日产量19.23万吨，日环比减少0.36万吨。阅兵前后仍需关 | | | | | | | | | | | | | | | 注北方地区尿素生产是否受限。需求端跟进偏慢，主流地区现货产销率昨日在20%~ | ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 8 月 26 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一，ICE 美棉下跌 0.93%，报收 67.38 美分/磅，CF601 环比上涨 0.75%，报收 14120 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 19701 手至 50.46 万手，新疆地区棉花到厂价为 15100 | | | | 元/吨，较前一日下降 5 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 15235 元/吨，较前 | | | | 一日下降 8 元/吨。国际市场方面，近期宏观层面扰动增加，杰克逊霍尔年会后， | | | 棉花 | 鲍威尔发言转鸽，但昨日美元指数再度走强，美棉价格承压下行，近期更多关注 | | | | 宏观层面扰动。国内市场方面，2025 年棉花滑准税配额发布，20 万吨，部分缓解 | | | | 库存短缺担忧。展望未来，宏观情绪整体偏暖，新棉上市后，郑棉会同时面临供 | | | | 应增加的冲击以及潜在的"抢收"风险，届时需重点关注籽棉收购价格，短期郑 | | | | 棉在宏观情绪推动下以偏强震荡对待， ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁等黑色商品短期走势多为震荡整理，其中钢材预计短期窄幅整理，铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁预计短期震荡运行 [1][2] 根据相关目录总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面偏强震荡，现货价格小幅上涨、成交回升，全国建材和热卷库存增加但增幅放缓，7月棒线材及钢坯出口大幅增长缓解国内供应压力，预计短期窄幅整理 [1] - 铁矿石：期货主力合约价格上涨，港口现货价格上涨，澳洲发运量增量明显、巴西发运量高位回落，全球发运量小幅下降，铁水产量增加、港口库存增加、钢厂库存下降，多空交织下预计短期震荡 [1] - 焦煤：盘面上涨，现货方面山西吕梁主焦煤下调、蒙煤市场震荡，供应端部分煤矿未复产且检查趋严，需求端焦炭提涨、焦企提产但部分地区受阅兵影响生产受限，预计短期震荡 [1] - 焦炭：盘面上涨，港口现货报价上涨，多地焦企提涨且受阅兵影响供应收紧，需求端钢厂到货放缓、部分低库存钢厂上调运费、部分钢厂控量采购，预计短期震荡 [1] - 锰硅：期价震荡走强，各地区市场价有涨，市场情绪波动、期价重心上移，周产量连续增加、开机率回升，需求端刺激有限、库存处于中位水平，预计短期下方有底的震荡 [1][2] - 硅铁：期价小幅走强，各地区汇总价格部分持平，市场情绪反复、期价重心上移，周产量持续增加，需求端有改善、成本端电价上调、库存下降仍处高位，预计短期下方有底的震荡 [2] 日度数据监测 - 各品种合约价差、基差、现货价格有不同变化，如螺纹10 - 1月合约价差环比降10、10合约基差环比升11，上海现货价环比涨30等；还展示了各品种利润、价差数据，如螺纹盘面利润环比降37.8等 [3] 图表分析 - 展示主力合约价格、基差、跨期合约价差、跨品种合约价差、螺纹钢利润等相关图表，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石等多个品种，通过图表可观察各品种不同指标在不同时间的变化情况 [4][17][25][41][45] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [53] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等，获多项荣誉 [53] - 柳浠为光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [53] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25日工业硅震荡偏强，主力2511收于8675元/吨，日内涨幅0.06%；多晶硅震荡偏强，主力2511收于51580元/吨，日内涨幅0.73% [2] - 工业硅成本随硅煤价格提升，上下空间收窄、延续调整节奏；多晶硅量价分离格局持续扩大 [2] - 市场聚焦光伏产业会，反内卷会议动态对短期盘面有绝对驱动，或引导预期修正下升水回调幅度 [2] - 建议谨慎高位布空，关注政策推动限产落地情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从8670元/吨涨至8765元/吨，近月从8620元/吨涨至8745元/吨；多晶硅期货结算价主力从51405元/吨涨至51580元/吨，近月从51405元/吨涨至51560元/吨 [3] - 工业硅多种现货价格有不同程度涨跌，多晶硅部分现货价格上涨，有机硅部分产品价格不变、部分上涨 [3] - 工业硅当前最低交割品价格从8750元/吨涨至8800元/吨，现货升贴水从130元降至55元；多晶硅当前最低交割品价格不变，现货升贴水从 -6905元降至 -7060元 [3] - 工业硅仓单数量不变，广期所库存增加2250吨，部分港口和厂库库存有变化；多晶硅仓单数量不变，广期所库存增加2.8万吨，厂库和社库合计减少2.3万吨 [3] - 工业硅和多晶硅有广期所替代交割品价差及地区间价差设定 [3] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [4][6][9] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [12][13][15] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化，DMC周度库存，多晶硅周度库存相关图表 [19][21] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润相关图表 [24][26][30] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [34] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，提供热点和政策解读等 [34] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合 [35]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种价格走势不一，周一油价、燃料油、沥青、聚酯、橡胶等品种有不同程度涨跌，部分品种价格震荡偏强，部分品种价格震荡偏弱 [1][2][4] - 各品种受不同因素影响，如原油受地缘政治、俄罗斯能源设施稳定性及印度进口量等因素影响；燃料油受美国制裁、套利船货供应及需求等因素影响；沥青受资金回款、降雨天气、项目施工及油价等因素影响；聚酯受需求预期、意外检修及原油情绪等因素影响；橡胶受台风、需求及装置检修等因素影响；甲醇受国内装置检修、海外装置负荷及到港量等因素影响；聚烯烃受产量、需求及成本等因素影响；聚氯乙烯受房地产施工、需求及出口政策等因素影响 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一油价继续收涨，WTI 10 月合约涨幅 1.79%，布伦特 10 月合约涨幅 1.58%，SC2509 涨幅 1.19%。特朗普警告制裁俄罗斯和印度，俄罗斯炼厂遇袭，友谊输油管道供应或恢复，印度 7 月原油进口量环比降 8.7%、同比降 4.3%，产品进口量同比降 12.8%、出口量降 2.1%，油价震荡偏强 [1] - 燃料油：周一主力合约收涨，FU2510 涨 5.06%，LU2511 涨 1.7%。受美国制裁影响，FU 上涨强于 SC 和 LU。亚洲低硫燃料油市场结构走弱，8 月新加坡接收套利货量高于 7 月，高硫燃料油浮仓水平高，供应压力持续，FU 震荡偏强 [2] - 沥青：周一主力合约收涨 0.95%。8 月终端需求不及预期，9 月需求有增加预期，炼厂排产积极性提升，9 月将稳定生产，油价反弹带动价格上行，关注需求兑现情况，震荡 [2] - 聚酯：TA601 收跌 0.12%，EG2601 收涨 0.78%，PX 期货主力合约收涨 0.06%。江浙涤丝产销偏弱，华东 PTA 新装置投产，MEG 港口库存环比降 4.7 万吨。需求预期改善，PX 和 TA 有上涨空间，乙二醇价格利好，震荡偏强 [4] - 橡胶：周一主力合约上涨，RU2601 涨 280 元/吨，NR 主力涨 275 元/吨，BR 主力涨 350 元/吨。8 月 24 日当周青岛地区库存下降，供应端受台风影响原料价格坚挺，需求端 7 月轮胎出口增加，基本面偏强，短期胶价偏强震荡，丁二烯价格震荡偏强 [4][6] - 甲醇：周一太仓现货价格 2297 元/吨。近期国内装置检修多，供应阶段性低位，后续将回升，海外伊朗装置负荷高，短期到港维持高位，远期将走弱。华东 MTO 装置负荷不高，港口库存短期增加，内地价格将受冲击，预计价格震荡 [6] - 聚烯烃：周一华东拉丝主流 6940 - 7100 元/吨。后续产量维持高位，当前下游开工低位，“金九银十”需求旺季临近订单回暖，行业开工率逐步走高，基本面矛盾不突出，成本无大幅波动时整体窄幅震荡 [7] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南市场价格上调。国内房地产施工企稳回升，需求逐步回暖，但出口受印度反倾销政策影响走弱。基差和月差绝对值维持高位，炼厂库存转移，仓单增加，总库存变动有限，生产利润将被压缩，预计价格震荡偏弱 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等，以及各数据的涨跌幅、变动情况和在历史数据中的分位数 [8] 市场消息 - 挪威能源巨头 Equinor 在北海 Troll 油田附近发现额外石油和天然气资源，总资源量估计在 10 - 110 万立方米之间，相当于 60 万至 690 万桶可采石油当量 [11] - 尼日利亚国有石油公司 NNPC 表示该国管道盗窃行为几乎杜绝，此前管道输送石油损失大，影响政府收入和投资 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][15][17][19][21][23] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油、沥青等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [27][29][33][34][35][38] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等品种跨期合约价差的历史走势图表 [40][42][45][48][50][53][56] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [58][60][63][65] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润、LLDPE 生产利润等生产利润的历史走势图表 [67][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，服务多家企业，有相关资格号 [72] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁，扎根能源行业研究，获多项荣誉，在媒体发表观点并接受采访，有相关资格号 [73] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，获多项荣誉，擅长数据分析，在媒体发表观点，有相关资格号 [74] - 甲醇/PE/PP/PVC 分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作经验，通过 CFA 三级考试，有相关资格号 [75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日A股市场放量上涨，Wind全A上涨1.8%，成交额3.18万亿元，多指数上涨，美联储表态偏鸽、上海调整住房政策、育儿补贴制度落地等因素影响市场，流动性行情预计持续但缩圈，资金集中在指数成分和科技风格，短期波动或加大，长期有冲高力量；国债期货收盘多数合约上涨，央行开展逆回购和MLF操作，资金面和基本面无明显变化，市场风险偏好回升，短期股市强势表现主导债市行情，国债期货偏空震荡[1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面，昨日A股市场放量上涨，多指数上涨，美联储表态偏鸽、上海调整住房政策、育儿补贴制度落地等因素影响市场，流动性行情预计持续但缩圈，资金集中在指数成分和科技风格，短期波动或加大，长期有冲高力量[1] - 国债方面，昨日国债期货收盘多数合约上涨，央行开展逆回购和MLF操作，资金面和基本面无明显变化，市场风险偏好回升，短期股市强势表现主导债市行情，国债期货偏空震荡[1][2] 日度价格变动 |品种|2025 - 08 - 25|2025 - 08 - 22|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |股指期货IH|2,992.0|2,942.0|50.0|1.70%| |股指期货IF|4,474.6|4,394.0|80.6|1.83%| |股指期货IC|6,909.6|6,810.4|99.2|1.46%| |股指期货IM|7,412.2|7,348.6|63.6|0.87%| |股票指数上证50|2,989.9|2,928.6|61.2|2.09%| |股票指数沪深300|4,469.2|4,378.0|91.2|2.08%| |股票指数中证500|6,951.9|6,822.8|129.0|1.89%| |股票指数中证1000|7,477.7|7,362.9|114.8|1.56%| |国债期货TS|102.42|102.32|0.094|0.09%| |国债期货TF|105.53|105.37|0.16|0.15%| |国债期货T|107.95|107.66|0.29|0.27%| |国债期货TL|116.80|115.98|0.82|0.71%|[3] 市场消息 - 上海调整房地产政策，外环外符合条件居民家庭购房不限套数，成年单身人士按居民家庭执行住房限购政策[4] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势相关图表[6][7][8] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等相关图表[12][14][15] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等相关图表[19][20][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 08月21日，上证综指涨0.13%，收于3771.1点，成交额9977.42亿元；深成指数跌0.06%，收于11919.76点，成交额14263.15亿元 [1] - 中证1000指数跌0.71%，成交额5165.07亿元，开盘价7318.76，收盘价7253.34，最高价7343.17，最低价7215.34 [1] - 中证500指数跌0.36%，成交额4041.23亿元，开盘价6739.69，收盘价6704.17，最高价6767.32，最低价6673.06 [1] - 沪深300指数涨0.39%，成交额5585.21亿元，开盘价4284.37，收盘价4288.07，最高价4308.45，最低价4273.65 [1] - 上证50指数涨0.53%，成交额1364.86亿元，开盘价2853.79，收盘价2862.18，最高价2872.96，最低价2850.63 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价跌52.12点，电力设备、机械设备、电子等板块向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价跌23.9点，传媒等板块向上拉动明显，非银金融、电力设备、电子等板块向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价涨16.67点，银行、医药生物、通信等板块向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价涨15.19点，银行、通信、石油石化等板块向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -60.53，IM01日均基差 -107.71，IM02日均基差 -212.17，IM03日均基差 -364.91 [13] - IC00日均基差 -60.14，IC01日均基差 -98.23，IC02日均基差 -184.34，IC03日均基差 -310.15 [13] - IF00日均基差 -9.13，IF01日均基差 -16.06，IF02日均基差 -28.63，IF03日均基差 -49.68 [13] - IH00日均基差 0.85，IH01日均基差 0.7，IH02日均基差 2.49，IH03日均基差 5.13 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - IM换月点数差及折算年化成本数据有记录，如09:45时，IM00 - 01为 -73.02267等 [24] - IC换月点数差及折算年化成本数据有记录，如09:45时，IC00 - 01为 -68.64222等 [21] - IF换月点数差及折算年化成本数据有记录，如09:45时，IF00 - 01为 -12.31678等 [22] - IH换月点数差及折算年化成本数据有记录，如09:45时，IH00 - 01为0.707等 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格短期区间震荡运行，后续或随印标结果及中国出口情况有阶段性行情，但受保供稳价政策限制，需关注印度招标结果、我国出口政策动态和现货成交情况 [1] - 纯碱期货价格短期延续区间震荡趋势，日内情绪或有修复，需关注环保潜在影响、商品市场相关品种走势及宏观情绪变化 [1] - 玻璃期货价格短期偏弱震荡状态延续，需关注环保事件对供需两端影响程度、玻璃现货成交情况、商品市场整体情绪及宏观情绪变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周四期货震荡走弱，主力 01 合约收盘价 1764 元/吨，跌幅 1.34%，现货市场弱势调整，主流地区下调 10 - 20 元/吨，供应高位波动，日产量 19.27 万吨，日环比降 0.25 万吨，需求端在出口利好下无明显推进，主流地区产销率低位徘徊，国内基本面偏弱拖累市场及产业心态 [1] - 纯碱周四期货价格窄幅震荡，主力 01 合约收盘价 1306 元/吨，跌幅 1.06%，现货报价多数稳定，贸易商报价微幅回落，本周产量提升 1.32%，企业库存提升 0.9%，月底部分企业有短停或检修预期，需求端表现一般，中下游补库后新增采购意愿不足，碱厂订单及发货放缓 [1] - 玻璃周四期货价格震荡偏弱，主力 01 合约收盘价 1156 元/吨，微幅下跌 0.86%，现货市场依旧偏弱，在产日熔量稳定在 15.96 万吨，需求端跟进力度部分好转，湖北地区产销率提升至 130% 左右，其他地区分化，沙河地区产销仅 70% 左右，京津冀地区下游加工企业或受环保限产影响开工及运输 [1] 市场信息 尿素 - 8 月 21 日尿素期货仓单 3573 张，较上一交易日无变化，有效预报 50 张 [4] - 8 月 21 日尿素行业日产 19.27 万吨，较上一工作日减少 0.25 万吨，较去年同期增加 2.01 万吨，行业开工 83.25%，较去年同期提升 4.97 个百分点 [4] - 8 月 21 日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东 1760 元/吨，降 10 元/吨；河南 1760 元/吨，降 20 元/吨；河北 1770 元/吨，持平；安徽 1780 元/吨，持平；江苏 1760 元/吨，降 20 元/吨；山西 1630 元/吨，持平 [4] - 截至 8 月 20 日国内尿素企业库存 102.39 万吨，周增 6.65 万吨，增幅 6.95% [5] 纯碱 & 玻璃 - 8 月 21 日纯碱期货仓单数量 9073 张，较上一交易日减少 1181 张，有效预报量 1609 张；玻璃期货仓单数量 2188 张，较上一交易日减少 200 张 [7] - 8 月 21 日纯碱现货价：华北轻碱 1250 元/吨，重碱 1350 元/吨；华中轻碱 1180 元/吨，重碱 1300 元/吨；华东轻碱 1150 元/吨，重碱 1300 元/吨；华南轻碱 1400 元/吨，重碱 1450 元/吨；西南轻碱 1300 元/吨，重碱 1400 元/吨；西北轻碱 1020 元/吨，重碱 1020 元/吨 [7] - 截至 8 月 21 日的一周，纯碱行业产能利用率 88.48%，周环比提升 1.15 个百分点，周度产量 77.14 万吨，周环比增加 1.01 万吨，增幅 1.32% [7] - 截至 8 月 21 日国内纯碱厂家库存 191.08 万吨，较周一增加 1.35 万吨，增幅 0.71% [8] - 8 月 21 日浮法玻璃市场均价 1147 元/吨，日环比降 2 元/吨，行业日产量 15.96 万吨，日环比持平 [8] - 截至 8 月 21 日国内浮法玻璃企业库存 6360.6 万重箱，周环比增加 18 万重箱，增幅 0.28%，同比减少 7.37%，折库存天数 27.2 天，较上周增加 0.1 天 [8] 图表分析 - 包含尿素和纯碱的基差、主力合约成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势、期货价差等图表及数据，数据来源为 iFind、光大期货研究所 [11][12][19] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题撰写和评选获奖，期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082 [22] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次参与项目及课题，多次获奖，期货从业资格号：F3067502，期货交易咨询资格号：Z0014869 [22] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究和数据分析，参与郑商所课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号：F03099994，期货交易咨询资格号：Z0021057 [22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期价震荡，9月合约主力资金向远期转移，远月合约价格承压，现货市场东北稍弱、华北稳定，销区个别港口反弹，关注政策与基本面博弈，警惕9月合约反弹遇阻回落 [1] - 豆粕价格上涨，CBOT大豆受空头回补等因素上涨，国内豆粕期价受挫但进口成本限制跌幅，策略为单边多头、月间正套 [1] - 油脂价格上涨，BMD棕榈油连跌但出口需求强劲，国内三大油脂价格随外盘回落，库存压力升高，后期需求启动供需有望好转，策略为短多参与、卖盘跌期权 [1] - 鸡蛋价格震荡偏弱，主力合约延续下行，现货价格多数稳定少数下跌，短期旺季需求未启，后期有季节性反弹可能但高点大概率低于去年 [1][2] - 生猪价格震荡，期货震荡，现货北方出栏增加价格下滑、南方需求恢复价格上涨，后市需求恢复猪价有支撑但供给充裕施压，短期期货弱势震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - USDA报告显示截至8月19日当周，约9%的美国大豆种植区域、5%的美国玉米种植区域受干旱影响，分别高于前一周和去年同期 [3] - IGC月报显示2025/26年度全球大豆产量预估调增至4.30亿吨，贸易量提升100万吨创历史新高；全球玉米产量预估上调2300万吨至12.99亿吨，贸易量、消费量、结转库存均上调 [3] - 印度采购近五年首笔8月运抵的菜籽油，6000吨预计本月抵港 [4] - 印尼6月棕榈油出口环比猛增35.4%，截至6月底库存环比下降13%至253万吨 [4] - 华储网通知2025年8月25日中央储备冻猪肉收储1万吨 [4] 品种价差 - 展示玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及合约基差图表 [5][6][7][11][13][14][15][17][19][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，多次获最佳农产品分析师称号，带领团队获多项荣誉，为新华社特约经济分析师等 [26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获最佳农产品分析师称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，接受多次媒体采访 [26]