报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12日工业硅震荡偏强，主力2605收于8755元/吨，日内涨幅0.75%，持仓减仓827手至23.89万手；多晶硅震荡偏弱，主力2605收于49995元/吨，日内跌幅2.89%，持仓减仓2113手至48830手 [2] - 新疆大厂进入检修期，硅厂高位套保和积极向期现商出货，厂家库存逐步向中间环节转移，隐性库存增加；近期成本端大稳小动，工业硅供需双减维持震荡态势 [2] - 反内卷和行业自律消息频发，新疆春节前物流停摆压力，产区开启节前抢运动作，出现集中性仓单注册，过热投机情绪降温，多晶硅上方溢价空间受限 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价从8715元/吨涨至8755元/吨，近月从8665元/吨降至8640元/吨；不通氧553、通氧553、421等各现货价格大多持稳，最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升水收至95元/吨 [4] - 多晶硅期货主力结算价从51300元/吨降至49995元/吨，近月从52255元/吨降至48725元/吨；各现货价格持稳，最低交割品价格55000元/吨，现货升水扩至5005元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶、二甲基硅油价格上涨，涨幅分别为300元/吨、300元/吨、300元/吨、1300元/吨 [4] - 工业硅仓单日度持平为10888，广期所库存周度从51155吨增至54440吨，黄埔港周度从59000吨降至58000吨，天津港和昆明港周度持平，厂库周度从266850吨增至267850吨，社库合计持平 [4] - 多晶硅仓单日度持平为4430，广期所库存周度从12.09万吨增至13.29万吨，厂库周度从30.83万吨增至31.18万吨，社库合计从30.8万吨增至31.2万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [6][9][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [14][16][18] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存等图表 [20][21][23] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润等图表 [26][28][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期郑棉或在高位有分歧宽幅震荡为主，中长期政策端仍有期待，棉价上方或有空间；白糖原糖期价暂无方向维持震荡，国内期价延续区间行情，备货结束后期价将承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周一ICE美棉涨0.82%报64.94美分/磅，郑棉主力合约降0.75%报14625元/吨，持仓降31040手至81.79万手，棉花3128B现货价降145元/吨至15365元/吨；国际上海外地缘扰动多，美联储1月降息概率摇摆，美元指数98 - 99震荡，基本面变化有限美棉震荡；国内郑棉减仓下行，分歧加剧，受原料成本增加影响纺织企业利润压缩、开机率下降，纺企补库提前，原料库存可用约31.5天，采购观望情绪渐浓 [2] - 白糖广西制糖集团报价5310 - 5380元/吨部分下调10元/吨，云南制糖集团报价5140 - 5240元/吨部分上调10元/吨，加工糖厂主流报价5700 - 5900元/吨个别上调10元/吨；泰国生产进度同比偏慢后期将修复，增产预期不变，印度产糖同比大增但原糖难出口，原糖期价震荡；国内备货采购延续，现货成交尚可，期价区间行情，备货结束后市场购销清淡期价将承压 [2] 日度数据监测 - 棉花3 - 5合约价差为20环比增10，主力基差1232环比降23，新疆现货15590环比降81，全国现货15857环比降73 [3] - 白糖3 - 5合约价差为0环比增2，主力基差85环比增3，南宁现货5360环比增10，柳州现货5370环比持平 [3] 市场信息 - 1月12日棉花期货仓单7768张较上日增380张，有效预报2194张 [4] - 1月12日国内各地区棉花到厂价新疆15590元/吨、河南15892元/吨、山东15934元/吨、浙江15935元/吨 [4] - 1月12日纱线综合负荷49.2较前一日降0.1，纱线综合库存27.1较前一日涨0.1，短纤布综合负荷50.9较前一日涨0.2，短纤布综合库存33较前一日持平 [4] - 1月12日白糖现货价南宁5360元/吨较前一日涨10元/吨，柳州5370元/吨较前一日持平 [4] - 1月12日白糖期货仓单8939张较前一日增2934张，有效预报2629张 [5] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、主力合约基差、3 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][10][11] - 展示白糖主力合约收盘价、主力合约基差、3 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [14][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题和丛书撰写，获多个分析师称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素等品种研究，参与项目课题，获多个荣誉称号 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，参与课题撰写，发表文章，获多个分析师称号 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 尿素期货价格短期高位震荡整理，后续春节临近供需压力或体现，关注供应恢复速度、现货成交氛围、印标结果、期货市场情绪等因素[2] - 纯碱期货市场短期震荡整理，中期偏空，关注新产能出产品节奏、下游产能变化、宏观及政策动态、商品市场情绪等因素[2] - 玻璃期货价格宽幅震荡，后续刚需或随春节临近回落，基本面承压，关注玻璃产能变化、现货成交力度及持续情况、宏观及商品整体走势等因素[2] 各目录内容总结 市场信息 - 尿素：1月12日期货仓单13200张较上一交易日增加350张，有效预报100张；行业日产20.20万吨较上一工作日增加0.18万吨，较去年同期增加2.00万吨，开工率85.81%较去年同期回升4.55个百分点；国内多地小颗粒尿素现货价格有降有平[5] - 纯碱和玻璃：1月12日纯碱期货仓单数量4220张较上一交易日减少700张，有效预报878张，玻璃期货仓单数量1876张较上一交易日增加200张；多地纯碱现货价有差异；纯碱行业开工率86.82%较上一工作日提升；浮法玻璃市场均价1096元/吨日环比涨3元/吨，日产量15万吨/天日环比持平[7][8] 图表分析 - 展示了尿素和纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势，以及尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所[10][23] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082[25] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，获多项荣誉，期货从业资格号F3067502，期货交易咨询资格号Z0014869[25] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，获多项荣誉，期货从业资格号F03099994，期货交易咨询资格号Z0021057[25] 联系我们 - 光大期货公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各农产品周一表现不一，玉米主力合约增仓上行，美豆收跌，马棕油上涨，鸡蛋期货冲高回落，生猪期货震荡 [2][3] - 各农产品后市多为震荡走势，玉米短多注意前高压力表现，豆粕采用双卖策略，油脂卖看跌期权，鸡蛋关注主力合约长期均线突破情况，生猪短期设置动态止盈并关注主力合约长期均线技术表现 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：主力2603合约增仓上行，近月领涨、远期跟涨，3月合约期价接近2300元整数关口，多头主导 现货受期货上涨和节前备货影响窄幅调整，基层购销平稳，贸易商建库意愿增强，下游企业库存同比偏低，东北降雪或影响上量，销区进入备货模式但采购需求多样，周末华北和销区玉米价格主流稳定，节前备货刚需支撑但储备粮投放等压制价格上涨，技术上短多注意前高压力，获利多单设动态止盈 [2] - 豆粕：周一CBOT大豆收跌，美农业部上调美25/26年度大豆产量预估、下调出口预估，美豆粕下跌、美豆油上涨 国内蛋白粕震荡，第2周全国主要油厂大豆库存上升、豆粕库存和未执行合同下降，豆粕现货成交活跃，油厂和贸易商挺价强，下游陆续采购，13日进口大豆拍卖113.96万吨，策略为双卖策略 [2] - 油脂：周一BMD棕榈油上涨，MPOB报告利空兑现且出口数据利多，12月马棕油库存环比激增7.58%至305万吨，产量降幅不到6%和国内消费低迷致累库超预期，1月1 - 10日马棕油出口环比增加18% - 29.2%，印度增加明显、中国进口量下滑，市场解读利空兑现，1月产地将进入去库周期，印尼利多言论提振市场，国内油脂普涨、棕榈油涨幅居前、菜系偏弱，14日加拿大总理访华或使加菜籽及产品政策生变，13日进口大豆拍卖限制豆类涨幅，策略为卖看跌期权 [2] - 鸡蛋：主力2603合约盘中冲高回落，日度跌幅0.66%，报收3020元/500千克，主产区褐壳鸡蛋均价3.32元/斤、主销区均价3.53元/斤，较前一日均涨0.1元/斤，市场走货正常，现货价格反弹但货源充足，基本面处于周期底部，短期期货反弹后小幅回调，关注主力合约长期均线能否突破 [2] - 生猪：期货2603合约盘中震荡，日收跌0.3%，报收11735元/吨，全国外三元均价12.69元/公斤，较前一日涨0.04元/公斤，整体稳中偏强、南强北稳，河南均价12.99元/公斤，较前一日跌0.01元/公斤，部分区域微调、整体稳定，养殖端缩量挺价，节前备货支撑，华南领涨，华北、东北企稳回升，未来产能大概率下降，短期盘面震荡调整，建议短期设动态止盈，关注主力合约长期均线技术表现 [3] 市场信息 - 12日中午MPOB公布马棕12月数据，产量183万吨、环比减少5.46%，出口131.65万吨、环比增加8.52%，表需33.1万吨、环比略减，库存305万吨，实际数据均在市场预期范围之内，12月供需数据偏中性 [4] - 随着时间推移，1 - 2月产地产量趋向季节性回落，考虑印度节日备货需求，马棕可能迎来高库存拐点，中短期产地减产季供需压力或将触底，但期价走强需等待明确利多，后期关注印尼出口LEVY上调兑现情况及美国RVO政策落地时间 [4] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差相关图表 [6][7][9][12][15][17][19][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2605 涨停至 156060 元/吨，现货价格方面，电池级、工业级碳酸锂及电池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价均上涨，仓单库存增加 610 吨至 25970 吨 [4] - 供给端周度产量环比增加 115 吨至 22535 吨，2026 年 1 月碳酸锂产量预计环比下降 1.2%至 97970 吨；需求端 2026 年 1 月三元材料、磷酸铁锂、三元动力与铁锂动力产量预计环比下降，铁锂储能预计环比增加；库存端周度库存环比增加 337 吨至 109942 吨 [4] - 从出口退税调整、终端强预期等来看，虽原材料价格大幅上涨可能抑制终端需求，但短期较难证伪，在市场强预期等逻辑下，即便跌价仍有备货与投机需求，需求未证伪前价格易涨难跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价 2026 年 1 月 12 日为 156060 元/吨，较 1 月 9 日涨 12640 元/吨；连续合约收盘价 146000 元/吨，较 1 月 9 日涨 7300 元/吨 [6] - 锂矿价格中锂辉石精矿(6%,CIF 中国)等均有不同程度上涨 [6] - 碳酸锂与氢氧化锂价格均上涨；六氟磷酸锂价格持平 [6] - 价差方面，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为 -9000 元/吨较 1 月 9 日降 1000 元/吨，部分价差有变化 [6] - 前驱体与正极材料价格多数上涨 [6] - 电芯与电池价格部分有上涨 [6] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同含量）、磷锂铝石（不同含量）价格走势图表 [7][10] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级与工业级碳酸锂、电池级与工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [13][15][19] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF 中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳 CIF 中日韩、基差等价差走势图表 [21][22][23] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [28][30][32] 3.5 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [34][37] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节库存走势图表 [39][42] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式利润走势图表 [43][44]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏强 [3] 报告的核心观点 - 市场全天震荡走强，三大指数均涨超 1%，沪指走出 17 连阳，AI 应用、商业航天、脑机接口等概念表现活跃，沪深京三市超 4100 股飘红，成交 3.64 万亿刷新 A 股单日成交额新纪录 [1][5] - 宽基型 ETF12 月净申购 1100 亿元，其中近 1020 亿元为 A500ETF，A500 指数与沪深 300 走势高度相关但成长标的稍多，Top5 会员单位 IF 净空头近期显著上涨，二者可能存在对冲关联，相关资金可能不会因跨年结束大幅净流出 [1] - 预计股指短期在 10 月以来构建的震荡中枢内震荡，中证 1000 三季度营业收入累计同比增速 2.6%左右支撑当前估值，不易发生流动性风险，春季躁动行情对小盘指数需政策边际放宽流动性，对大盘需通胀预期持续改善，当下条件不突出 [1] - 周一国债期货收盘，30 年期主力合约涨 0.3%，10 年期主力合约涨 0.07%，5 年期主力合约涨 0.05%，2 年期主力合约基本持稳，央行开展 861 亿元 7 天期逆回购，实现净投放 361 亿元，资金面合理充裕是债市最大支撑，但经济稳、通胀回升、降息偏谨慎对债市构成制约，预计债市短期难以摆脱区间震荡格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指：市场表现活跃，资金情绪高涨，A500ETF 大幅申购，Top5 会员单位 IF 净空头上涨，预计短期震荡，中证 1000 业绩支撑估值，春季躁动行情条件不突出 [1] - 国债：期货价格上涨，资金面净投放，资金面合理充裕支撑债市，但存在制约因素，预计短期区间震荡 [3] 日度价格变动 - 股指期货：IH 涨 0.17%，IF 涨 0.64%，IC 涨 2.47%，IM 涨 3.27% [4] - 股票指数：上证 50 涨 0.30%，沪深 300 涨 0.65%，中证 500 涨 2.39%，中证 1000 涨 2.80% [4] - 国债期货：TS 基本持平，TF 涨 0.05%，T 涨 0.07%，TL 涨 0.30% [4] 市场消息 - A 股市场全天震荡走强，三大指数上涨，多板块活跃，个股涨多跌少，成交创新高，部分板块逆势下跌，给出个股涨跌停及炸板情况 [5] 图表分析 股指期货 - 展示 IH、IF、IM、IC 主力合约走势及当月基差走势 [7][8][10][11][12] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [15][16][17][18][20][21] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币 1M、3M 价格，美元指数，欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元汇率走势 [23][24][25][27][28] 成员介绍 - 朱金涛为光大期货研究所宏观金融研究总监，有吉林大学经济学硕士学位及相关从业资格 [30] - 王东瀛为股指分析师，有哥伦比亚硕士学位，负责股指期货相关研究，有相关从业资格 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场因伊朗出口担忧、委内瑞拉供应预期及俄罗斯供应风险等因素，市场持续计价地缘风险，油价重心或震荡上移 [1] - 燃料油市场低硫供应充足，高硫获一定支撑，后续高硫供需压力大，建议逢高空 [2] - 沥青市场受委内瑞拉局势影响，加工原料趋紧，价格企稳偏强 [2] - 聚酯市场受地缘风险和下游负反馈传导博弈影响，短期偏强震荡，乙二醇价格宽幅震荡 [2][3] - 橡胶市场在宏观预期回暖下反弹，但低产季后价格弹性下降，累库压力或使胶价承压 [3][5] - 甲醇市场 1 月到港下滑但 MTO 装置负荷下降，预计维持底部震荡，伊朗局势或加剧波动 [5] - 聚烯烃市场 1 月上旬去库压力不大，下旬库存或走高，价格底部震荡 [5][7] - 聚氯乙烯市场基本面驱动偏空，呈现弱现实强预期结构，价格维持底部震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一 WTI 2 月合约涨 0.38 美元至 59.50 美元/桶，涨幅 0.64%；布伦特 3 月合约涨 0.53 美元至 63.87 美元/桶，涨幅 0.84%；SC2602 跌 0.3 元/桶至 435.4 元/桶，跌幅 0.07%。因伊朗局势及委内瑞拉供应等因素，油价或震荡上移 [1] - 燃料油：周一 FU2603 收跌 1.32% 报 2461 元/吨，LU2603 收涨 0.93% 报 3026 元/吨。低硫供应充足，高硫获支撑，高硫后续供需压力大，建议逢高空 [2] - 沥青：周一 BU2602 收跌 0.25% 报 3157 元/吨。受委内瑞拉局势影响，加工原料趋紧，价格企稳偏强 [2] - 聚酯：TA605 昨日收盘涨 0.67% 报 5142 元/吨，EG2605 收盘涨 0.36% 报 3880 元/吨。地缘风险抬高原油溢价，下游负反馈与油价抬升博弈，聚酯短期偏强震荡，乙二醇价格宽幅震荡 [2][3] - 橡胶：周一 RU2605 涨 100 元/吨至 16130 元/吨，NR 主力涨 60 元/吨至 13010 元/吨。2025 年科特迪瓦天胶出口量增 13.4%，美国进口轮胎数据有变化。在宏观预期回暖下反弹，但累库压力或使胶价承压 [3][5] - 甲醇：周一太仓现货价格 2260 元/吨。1 月到港下滑，MTO 装置负荷下降，预计维持底部震荡，伊朗局势或加剧波动 [5] - 聚烯烃：周一华东拉丝主流 6350 - 6500 元/吨。1 月上游部分装置有临时检修，上旬需求有恢复，下旬下游停工，预计价格底部震荡 [5][7] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南市场价格有不同表现。供给高位震荡，需求放缓，基本面偏空，价格维持底部震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况 [8] 市场消息 - 市场担忧伊朗在镇压反政府示威活动时减少出口，抵消了委内瑞拉供应增加预期。伊朗与美国保持沟通，特朗普权衡回应措施 [10] - 委内瑞拉预计很快恢复石油出口，特朗普称委政府将移交 5000 万桶受制裁石油，托克首艘油轮下周装货 [10] 图表分析 主力合约价格 - 包含原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [12][14][16] 主力合约基差 - 展示了原油、燃料油、低硫燃料油等品种主力合约基差的历史走势图表 [29][32][34] 跨期合约价差 - 包含燃料油、沥青、PTA 等品种跨期合约价差的历史走势图表 [42][45][47] 跨品种价差 - 展示了原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等跨品种价差的历史走势图表 [58][60][62] 生产利润 - 包含 LLDPE、PP、PTA 等品种生产利润或加工费的历史走势图表 [66][68][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有丰富经验和多项荣誉 [71] - 能源化工研究总监杜冰沁，获多个奖项，深入研究能源行业 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获相关称号，从事相关品种研究 [73] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，有相关背景和经验 [74] 联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路 729 号 6 楼、703 单元，电话 021 - 80212222 ，传真 021 - 80212200 ，客服热线 400 - 700 - 7979 ，邮编 200127 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年1月12日股指期货日度数据进行跟踪，包含指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及基差折算年化开仓成本等内容[1] 各部分总结 指数走势 - 上证综指涨跌幅1.09%，收于4165.29点，成交额14462.3亿元；深成指数涨跌幅1.75%，收于14366.91点，成交额21551.46亿元[1] - 中证1000指数涨跌幅2.8%，成交额8275.65亿元，开盘价8196.08，收盘价8357.01，最高价8371.75，最低价8171.11[1] - 中证500指数涨跌幅2.39%，成交额6858.24亿元，开盘价8141.63，收盘价8249.13，最高价8261.35，最低价8103.24[1] - 沪深300指数涨跌幅0.65%，成交额7999.54亿元，开盘价4769.65，收盘价4789.92，最高价4795.93，最低价4737.57[1] - 上证50指数涨跌幅0.3%，成交额1898.02亿元，开盘价3146.51，收盘价3143.74，最高价3148.11，最低价3125.17[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨227.83点，计算机、传媒、国防军工等板块对指数向上拉动明显[3] - 中证500较前收盘价上涨192.44点，国防军工、计算机、电子等板块对指数向上拉动明显[3] - 沪深300较前收盘价上涨31.0点，计算机、电子、机械设备等板块对指数向上拉动明显，电力设备等板块对指数向下拉动明显[3] - 上证50较前收盘价上涨9.42点，计算机、电子、有色金属等板块对指数向上拉动明显，石油石化、非银金融等板块对指数向下拉动明显[3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差20.17，IM01日均基差 -34.47，IM02日均基差 -80.61，IM03日均基差 -292.94[13] - IC00日均基差17.1，IC01日均基差 -14.07，IC02日均基差 -38.09，IC03日均基差 -191.13[13] - IF00日均基差3.06，IF01日均基差 -5.66，IF02日均基差 -13.04，IF03日均基差 -54.94[13] - IH00日均基差 -0.64，IH01日均基差 -1.76，IH02日均基差 -1.22，IH03日均基差 -9.28[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8日工业硅震荡走弱，主力2605收于8535元/吨，日内跌幅4.53%，持仓增仓15797手至26.1万手；百川工业硅现货参考价9628元/吨，较上一交易日持稳，最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货贴水转至升水315元/吨 [2] - 多晶硅多合约跌停，主力2605收于53610元/吨，日内跌幅达跌停板9%，持仓减仓9751手至5.8万手；百川多晶硅N型复投硅料价格上涨至55500元/吨，最低交割品硅料价格53500元/吨，现货对主力贴水转至升水1890元/吨 [2] - 工业硅主产重心北移，虽环保控产减量但难抵需求降幅，多晶硅、有机硅、铝合金减产，工业硅有成本支撑无持续驱动，延续高位布空思路 [2] - 多晶硅交易核心逻辑是产能平台建立及收储控产，但收储未落地，市场担忧生变，且交易所提保限仓，低仓单压力缓解，投机情绪消散，上方溢价空间受限 [2] - 当前市场波动大，建议轻仓观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价从8980元/吨降至8535元/吨，近月从8895元/吨涨至8930元/吨；不通氧553、通氧553、421各地区现货价格大多持平；最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升贴水从 -130元变为315元 [4] - 多晶硅期货主力结算价从58300元/吨降至53610元/吨，近月从58000元/吨降至54550元/吨；N型多晶硅混包料、复投料价格上涨，N型颗粒硅料、P型多晶硅致密料/单晶用价格持平；最低交割品价格从53500元/吨涨至55500元/吨，现货升贴水从 -4800元变为1890元 [4] - 有机硅DMC华东市场生胶、107胶价格持平，二甲基硅油从14200元/吨涨至15200元/吨；工业硅仓单数量不变，广期所库存从32980吨增至51155吨，黄埔港、天津港、昆明港库存减少，工业硅厂库库存减少，社库合计减少；多晶硅仓单数量不变，广期所库存从3.99万吨增至12.09万吨，多晶硅厂库库存增加，社库合计增加 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [6][9][11] 下游产成品价格 - 展示有机硅DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [14][16][18] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存相关图表 [21][22][24] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润相关图表 [26][28][31] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [34] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，获相关分析师荣誉，扎根国内有色行业研究 [34] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，获相关分析师荣誉，聚焦有色与新能源融合 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期价重回震荡区间上沿，多头情绪重回市场，整体呈震荡态势，下游需求端偏弱，价格支撑有限，短期关注前高2270附近压力 [2] - 豆粕受大豆进口成本走高和商品市场普涨提振，上下空间有限，呈区间震荡，等待USDA供需报告指引，策略为双卖 [2] - 油脂市场乐观氛围笼罩，三大油脂期价上涨，呈震荡态势，关注1月13日USDA供需报告和1月中上旬加拿大总统访华情况，操作上卖看跌期权 [2] - 鸡蛋主力合约震荡，现货价格多数稳定，处于周期底部，短期期货反弹后承压，关注主力合约长期均线能否突破 [2][3] - 生猪期货短期盘面震荡调整，未来大概率产能下降，建议短期设置动态止盈，关注主力合约长期均线技术表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 印尼将1月毛棕榈油参考价格定为每吨915.64美元，出口税维持每吨74美元，另征10%出口专项税 [4] - 2025/26年度阿根廷大豆产量预估下调1%至4600万吨，种植面积预估为1670万公顷 [4] - 2025年12月下旬与中旬相比，18种生产资料价格上涨，28种下降，4种持平，生猪（外三元）价格环比增长1.7% [4] - 2025年12月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比减少7.39%，出油率环比减少0.13%，产量环比减少8.07% [4] - 欧佩克+同意2026年第一季度维持石油产量稳定，2月1日举行下一次会议 [5] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9价差图表展示 [7][8][10][13] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表展示 [16][18][20][26]