报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观利好兑现后纸浆预期震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面，2025年5月15日SP2505为5370，周环比0.71%、月环比4.80%；SP2507为5386，周环比0.15%、月环比4.62%；SP2509为5318，周环比0.19%、月环比4.44% [1] - 现货价方面，针叶浆银星6300，周环比0.00%、月环比1.61%；针叶浆俄针5450，周环比2.83%、月环比4.81%；阔叶浆金鱼4250，周环比1.19%、月环比3.66% [1] - 外盘报价（美元）方面，智利银星770，上期825，月环比 -6.67%；巴西金鱼630，上期610，月环比3.28%；智利金星690，上期690，月环比0 [1] - 进口成本方面，智利银星6289，上期6734，月环比 -6.62%；巴西金鱼5154，上期4992，月环比3.25%；智利金星5640，上期5640，月环比0.00% [1] 纸浆基本面数据 - 供给方面，2025年3月针叶浆进口量79.8万吨，与2月持平；往中国纸浆发运量2月为1543，3月为1502，月环比 -2.66% [1] - 库存方面，2025年5月15日纸浆港口库存219.8万吨，较上期203.5万吨累库16.3万吨，环比增涨8.0%；交割库库存27.00万吨，与上期持平 [1] - 需求方面，成品纸产量中双胶纸20.00万吨，铜版纸7.70万吨，生活用纸27.70万吨，白卡纸27.90万吨 [1] 纸浆估值数据 - 基差方面，2025年5月15日俄针基差64，分位数水平0.824；银星基差914，分位数水平0.978 [1] - 进口利润方面，针叶浆银星11，分位数水平0.642；阔叶浆金鱼 -904，分位数水平0.092 [1] 供需总结 - 供给端纸浆外盘大幅下跌，外盘报价下调对成本支撑效果弱化 [1] - 需求端主要木浆用纸价格持续下跌，下游纸厂维持刚需采买，终端清淡 [1] - 库存端截止2025年5月15日主流港口样本库存量累库，转为累库趋势 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中美经贸高层会谈达成重要共识并取得实质性进展，双方建立磋商机制，对等关税大幅降低，24%的关税在初始90天内暂停实施，保留对商品加征剩余10%关税的权利，取消部分政令加征的关税 [2] - PX检修密集，内外价差修复，国内PTA装置检修使PTA基差明显走强，部分贸易商集中补货致市场紧张，PTA与PX供应端收缩使市场正套走出，PTA月差拉升，聚酯工厂去库，库存转好 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - PTA现货价格从5095降至5030，变动值为 -65 [2] - MEG内盘价格从4635降至4581，变动值为 -54 [2] - PTA收盘价从4874降至4798，变动值为 -76 [2] - MEG收盘价从4506降至4461，变动值为 -45 [2] - 1.4D直纺涤短从6815降至6805，变动值为 -10 [2] - 华东水瓶片从6198降至6188，变动值为 -10 [2] - 热灌装聚酯瓶片从6198降至6188，变动值为 -10 [2] - 外盘水瓶片从815降至805，变动值为 -10 [2] - T32S纯涤纱价格从10680涨至10780，变动值为100 [2] - 棉花328价格从14400涨至14415，变动值为15 [2] 基差、价差及现金流变动 - 短纤基差从136降至57，变动值为 -79 [2] - 6 - 7价差从54降至30，变动值为 -24 [2] - 涤短现金流从240涨至246，变动值为6 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从815降至805，变动值为 -10 [2] - 瓶片现货加工费从289涨至353，变动值为63.67 [2] - T32S纯涤纱加工费从3865涨至3975，变动值为110 [2] - 涤棉纱利润从1538涨至1539，变动值为0.96 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从66涨至175，变动值为108.67 [2] 市场情况 - 涤纶短纤跌16至6570，生产企业价格上调，贸易商价格偏弱，下游观望，成交稀少，不同地区价格有差异 [2] - 聚酯瓶片市场价格下跌，原油价格偏弱，期货高开低走，供应端报价多数下调，下游终端谨慎跟进，交投清淡 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从88.90%涨至91.30%，变动值为0.02 [3] - 涤纶短纤产销从64.00%降至47.00%，变动值为 -17.00% [3] - 涤纱开机率（周）维持67.00%不变 [3] - 再生棉型负荷指数（周）维持50.40%不变 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，中美经贸高层会谈达成重要共识，关税降低带来积极影响，PX检修密集、内外价差修复，国内PTA装置检修使基差走强，市场正套走出，聚酯工厂去库，下游补库，终端出口需求预计走强 [2] - 乙二醇方面，华东乙二醇港口库存维持在70多万吨，煤制乙二醇装置负荷回升带来压力但煤炭价格回升，主流装置负荷即将检修，后续将进入去库阶段 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情窄幅下跌，主因原油下跌、大宗化工品市场未能延续普涨行情以及市场消化涨幅，主力供应商出售5月货源使现货基差走弱；乙二醇期货震荡走弱，现货价格跟随小幅下移，基差商谈走弱 [2] 价格与价差数据 - INE原油价格从486.6元/桶降至463.2元/桶，PTA - SC从1337.8元/吨升至1431.9元/吨，PTA/SC比价从1.3783升至1.4254；CFR中国PX从870降至854，PX - 石脑油价差从294降至264 [2] - PTA主力期价从4874元/吨降至4798元/吨，现货价格从5095元/吨降至5030元/吨，现货加工费从398.9元/吨降至390.3元/吨，盘面加工费从147.9元/吨升至158.3元/吨，主力基差从245降至205，仓单数量从81164张降至69236张 [2] - MEG主力期价从4506元/吨降至4461元/吨，MEG - 石脑油从(90.90)降至(100.09)，MEG内盘从4635降至4581，主力基差从115降至95 [2] 产业链开工情况 - PX、PTA、MEG开工率和聚酯负荷均无变动，分别为73.32%、74.41%、53.02%和91.34% [2] 产品产销与现金流 - 涤纶长丝POY、FDY、DTY价格上涨，现金流改善，长丝产销从52%降至35%；涤纶短纤1.4D直纺涤短价格微降，涤短现金流从6升至70，短纤产销从60%降至44% [2] - 聚酯切片半光切片价格微降，切片现金流从(209)升至(140)，切片产销从93%降至40% [2] 装置检修动态 - 聚酯长丝三家大厂因原料行情快速上涨，决定即时落实亏损品种减产动作并规划下一步减产计划 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一受中美关税和谈重大突破消息影响，集运欧线早盘高开，市场预期收盘后关税有重大利好，几乎所有合约冲击涨停板；周二市场情绪消化，开始担心中美关税反复，质疑欧线船舶转向美线及联动作用强度 [9] - 目前5月上旬均价跌破长协价，5月下旬和6月有航司调涨报价，但下旬因运力宽松预计沿用上旬报价；现货运价跌破长协价逼向成本线，下行空间有限，1350$/FEU是重要观察窗口，观察航司是否“减船” [9] - 欧线运价供大于求，货量一般但供给多，新联盟开始航司优先市场份额和准班率，美线OA三大航司撤出美西线加入欧线价格争夺战，市场不容乐观 [9] - 关税暂缓后需求后置观点基本证伪，08旺季合约最为受益，未来90天内或迎旺季抢出口，部分海外进口商或开始补库为年末节假日做准备 [9] - 多单和套利可逐步止盈 [10] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1345，前值1341，涨跌幅0.32%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1106，前值1121，涨跌幅 -1.31% [5] - SCFI - 美西现值2347，前值2272，涨跌幅3.30%；SCFIS - 美西现值1455，前值1321，涨跌幅10.19%；SCFI - 美东现值3335，前值3283，涨跌幅1.58%；SCFI - 西北欧现值1161，前值1200，涨跌幅 -3.25% [5] - SCFIS - 西北欧现值1303，前值1379，涨跌幅 -5.54%；SCFI - 地中海现值2089，前值2089，涨跌幅0.00% [5] 航运衍生品 - EC2506现值1787.3，前值1726.0，涨跌幅3.55%；EC2508现值2359.3，前值2186.1，涨跌幅7.92%；EC2510现值1464.7，前值1542.0，涨跌幅 -5.01%；EC2512现值1611.2，前值1710.0，涨跌幅 -5.78%；EC2602现值1449.0，前值1518.3，涨跌幅 -4.56%；EC2604现值1273.2，前值1314.1，涨跌幅 -3.11% [5] - EC2506持仓现值38562，前值38501，涨跌值61；EC2508持仓现值48514，前值45783，涨跌值2731；EC2410持仓现值24456，前值23878，涨跌值578；EC2412持仓现值5104，前值4994，涨跌值110；EC2602持仓现值3294，前值3323，涨跌值 -29；EC2604持仓现值3455，前值3102，涨跌值353 [5] - 月差10 - 12现值894.6，前值644.1，涨跌值250.5；12 - 2现值 -146.5，前值 -168.0，涨跌值21.5；12 - 4现值338.0，前值395.9，涨跌值 -57.9 [5] 关税政策 - 中国将对美国商品关税从125%降至10%，为期90天；美国将对中国商品关税从145%降至30%，为期90天 [5] - 美国将于5月14日前修改4月2日第14257号行政令中对中国商品加征的从价关税，24%的关税在初始90天内暂停实施，保留剩余10%的关税；取消4月8日第14259号行政令和4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税 [6] - 美国将小额包裹关税由120%降至54%，修改规定价值低于800美元小额包裹的从价关税税率，维持每件小额邮递物品100美元的从量关税，撤销原计划6月1日将小额邮递物品从量关税从100美元提高至200美元的规定 [6] 运价宣涨 - 地中海6月宣涨至3200美金，COSCO 6月宣涨至3225美金，HPL 6月宣涨至3200美金 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材产业中周期成本松动叠加供需宽松驱动未变，关税战缓和或带动期价修复缺口，但后续价格仍有下行风险；焦煤焦炭现货走势弱，维持高空思路，可参与JM9 - 1正套；铁合金硅铁供需有缺口盘面反弹延续，锰硅反弹短期放缓；铁矿石5月震荡，之后或材弱于矿 [4][5][7][8] 各品种总结 钢材 - 周数据环比回升但未超常态，期价重回震荡强弱分化，现货成交放量持续性不足，产业中周期驱动未变，关税战缓和影响下，期价或修复缺口，后续有下行风险，单边观望，期现优选热卷套保及敞口管理，适当轮库，套利逢高滚动操作 [4][9] 焦煤焦炭 - 焦炭首轮提降即将落地，炼焦煤竞拍下跌，煤矿累库，黑链指数走势待察，宏观消息影响市场情绪，产业关注“抢出口”对钢材需求影响，煤焦维持高空思路，套利关注JM9 - 1正套 [5][9] 铁合金 - 硅铁宁夏厂家减产致供需有缺口，盘面反弹延续，若盘面下跌可能触发内蒙大厂减产；锰硅产区减产面积扩大，反弹短期放缓，成本有松动预期，河钢招标价格下双硅送到无利润 [7] 铁矿石 - 宏观情绪带动反弹，综合关税处高位，5月炉料端无额外故事，铁矿震荡，5月后若钢材基本面转弱，或材弱于矿，91正套持有，逢高空 [8][9] 期货市场数据 远月合约收盘价 - 5月15日，RB2601收盘价3150元/吨，涨21元，涨幅0.67%；HC2601收盘价3272元/吨，涨16元，涨幅0.49%；I2601收盘价698元/吨，涨7元，涨幅1.01%；J2601收盘价1498.5元/吨，涨3元，涨幅0.20%；JM2601收盘价899元/吨，涨6.5元，涨幅0.73% [2] 近月合约收盘价 - 5月15日，RB2510收盘价3118元/吨，涨12元，涨幅0.39%；HC2510收盘价3260元/吨，涨15元，涨幅0.46%；I2509收盘价736.5元/吨，涨8.5元，涨幅1.17%；J2509收盘价1472元/吨，涨6.5元，涨幅0.44%；JM2509收盘价883元/吨，涨3元，涨幅0.34% [2] 跨月价差 - 5月15日，RB2510 - 2601价差 - 32元/吨，跌4元；HC2510 - 2601价差 - 12元/吨，涨4元；I2509 - 2601价差38.5元/吨，涨1元；J2509 - 2601价差 - 26.5元/吨，跌0.5元；JM2509 - 2601价差 - 16元/吨，涨0.5元 [2] 价差/比价/利润 - 5月15日，卷螺差142元/吨，涨2元；螺矿比4.23，跌0.01；煤焦比1.67，涨0.01；螺纹盘面利润 - 109.03元/吨，跌3.18元；焦化盘面利润297.61元/吨，涨5.3元 [2] 现货市场数据 现货价格 - 5月15日，上海螺纹3220元/吨，跌50元；天津螺纹3250元/吨，涨20元；广州螺纹3440元/吨，持平；唐山普方坯2980元/吨，跌20元；普氏指数102.2，跌0.6 [2] - 5月15日，上海热卷3280元/吨，跌60元；杭州热卷3340元/吨，持平；广州热卷3380元/吨，涨10元；坯材价差240元/吨，跌50元；日照港PB粉780元/吨，涨2元 [2] - 5月15日，青年超特粉645元/吨，涨10元；拿如唉换留唯690元/吨，涨10元；甘其毛都炼焦精煤970元/吨，持平；青岛港准一级焦（出库）1510元/吨，持平 [2] 基差 - 5月15日，HC主力基差20元/吨，跌53元；RB主力基差102元/吨，跌41元；I主力基差55元/吨，持平；J主力基差186.66元/吨，涨10元；JM主力基差117元/吨，涨11.5元 [2]

| 19 E K # 5 | 日度策略参 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品種 | 股指 | 震荡 | 持有的多头头寸考虑减仓,警惕进一步调整风险。 | 110 | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 容间。 | 宏观金融 | | | | | | | 短期金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚未改变。明终 | 農汤 | 黄金 | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | 農法 | 三 千尺 | | | | 期银价韧性或强于黄金。 | 近期市场情绪好转,铜价走高,但下游需求转弱,铜价存在回调 | 股 | | | | | | | 风险。 | 电解铝自身产业面无明显矛盾,在中美贸易谈判结果超预期情况 | 看头 | | | | | | | 下,铝价延续反弹走势。 | 铝土矿及氧化铝供应扰动有所提升,氧化铝供需格局有所好转 | 氧化铝 | | | | | | | 短期价格或进一步反弹。 | 步入淡季终端需求明显走弱,叠加 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期黄金价格或进入盘整走势，波动率料进一步回落，但中长期上涨逻辑未变，建议耐心等待调整后逢低做多；白银短期关税超预期缓和从商品属性支撑银价，表现韧性强于黄金，但长期经济下行风险和实物需求边际放缓限制银价上方空间 [4] - 关税税率暂缓实施，贸易战背景仍存，美国经济面临“滞”与“胀”风险博弈，美联储下半年有降息概率，加上大国博弈和去美元化，全球央行购金延续，黄金中长期有配置价值，建议逢低多配 [4] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银行情 - 5月14日，伦敦金现3227.98美元/盎司、伦敦银现32.74美元/盎司、COMEX黄金3231.50美元/盎司、CONEX日银32.89美元/盎司、AU2508为761.72元/克、AG2508为8195元/千克、AU (T+D) 为758.22元/克、AG (T+D) 为8163元/千克，较5月13日，涨跌幅分别为-1.1%、-1.2%、-1.1%、-1.3%、-0.8%、-0.6%、-0.7%、-0.6% [3] 价差/比价 - 5月14日，黄金TD - SHFE活跃价差为-3.5元/克、白银TD - SHFE活跃价差为-32元/千克、黄金内外盘 (TD - 伦敦) 价差为11.45元/克、白银内外盘 (TD - 伦敦) 价差为-350元/千克、SHFE金银主力比价为92.95、COMEX主力比价为98.25、AU2512 - 2508为3.90元/克、AG2512 - 2508为42元/千克，较5月13日，涨跌幅分别为-8.6%、-8.6%、37.3%、-13.9%、-0.2%、0.2%、-1.5%、7.7% [3] 持仓数据 - 截至5月13日，黄金ETF - SPDR为936.51吨、白银ETF - SLV为13999.7497吨、COMEX黄金非商业多头持仓237445张、非商业空头持仓74948张、非商业净多头头寸持仓162497张、CONEX白银非商业多头持仓70335张、非商业空头持仓21083张、非商业净多头头寸持仓49252张，较5月12日，涨跌幅分别为-0.27%、-0.21%、-1.22%、-2.74%、-0.50%、0.05%、3.57%、-1.38% [3] 库存数据 - 5月14日，SHFE黄金库存17238千克、SHFE白银库存919463千克，较5月13日涨跌幅分别为0.00%、-1.36%；5月13日，COMEX黄金库存39270532金衡盎司、CONEX白银库存503481115金衡盎司，较5月12日涨跌幅分别为0.39%、-0.25% [3] 其他市场数据 - 5月14日，美元指数100.98、美债2年期收益率4.02%、美债10年期收益率4.49%、NYMEX原油5886.55、美元/人民币中间价7.20、VIX 18.22、标普500 63.63，较5月13日涨跌幅分别为-0.05%、-0.82%、1.01%、0.90%、-0.92%、0.72%、2.70% [4] 宏观消息 - 美国4月CPI同比增长2.3%，为2021年2月以来最低水平，预期2.4%，前值2.4%，环比增长0.2%，预期0.3%，前值 - 0.4%；4月核心CPI同比增长2.8%，为2021年春季通胀爆发以来最低速度，预期2.8%，前值2.8%，环比上涨0.2%，预期0.3%，前值0.1% [4] - 美国众议院税务委员会公布特朗普税改方案，未来十年减税超4万亿美元，削减开支至少1.5万亿美元，提高国家债务上限6万亿美元，推迟额外债务上限投票至2026年中期选举后 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美经贸高层5月10 - 11日在瑞士日内瓦会谈，坦诚、深入、具建设性，达成重要共识并取得实质进展，双方同意建立磋商机制，对等关税大幅降低，24%关税初始90天内暂停实施，保留对商品加征剩余10%关税权利，取消4月8日和9日政令加征关税 [2] - PX检修密集，内外价差修复，国内PTA装置检修使PTA基差走强，部分贸易商补货致市场紧张，PTA与PX供应端收缩使正套走出，PTA月差拉升，聚酯工厂去库近两周，下游补库使聚酯库存转好 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动 - PTA现货价格从4935涨至5095，涨幅160 [2] - MEG内盘价格从4475涨至4635，涨幅160 [2] - 1.4D直纺涤短从6650涨至6815，涨幅165 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价涨200元/吨，均价6160 - 6300元/吨 [2] - T32S纯涤纱价格从10650涨至10680，涨幅30 [2] 基差与价差变动 - 短纤基差从80涨至136，涨幅56 [2] - 6 - 7价差从30涨至54，涨幅24 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从675涨至815，涨幅140 [2] 加工费与利润变动 - 瓶片现货加工费从320降至289，降幅31.4 [2] - T32S纯涤纱加工费从4000降至3865，降幅135 [2] - 涤棉纱利润从1674降至1538，降幅135.86 [2] 负荷与产销变动 - 直纺短纤负荷从88.90%涨至91.30% [3] - 涤纶短纤产销从58.00%涨至64.00%，涨幅6% [3] - 涤纱开机率维持67.00%不变 [3] - 再生棉型负荷指数维持50.40%不变 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中美经贸高层会谈达成重要共识并取得实质性进展，对等关税大幅降低，终端出口需求预计走强 [2] - PX检修密集、内外价差修复，国内PTA装置检修，PTA基差明显走强，市场正套走出，月差拉开，聚酯工厂去库，下游补库，聚酯库存转好 [2] - 华东乙二醇港口库存维持在70多万吨，煤制乙二醇装置负荷回升形成压力，但煤炭价格回升，主流装置负荷即将检修，乙二醇后续将进入去库阶段 [2] - 聚酯长丝三家大厂因原料行情快速上涨，决定落实亏损品种减产动作并规划下一步减产计划 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA方面，PX低开工利好市场，PTA去库存，现货基差走强，下游聚酯新产能出料刚需较好，行情上涨 [2] - MEG方面，张家港乙二醇市场本周现货商谈价格上涨，期货走势偏强，现货价格跟随走高，基差商谈略有走弱 [2] 价格及价差变动 - INE原油价格从479.5元/桶涨至486.6元/桶，变动7.10元/桶 [2] - PTA - SC从1265.4元/吨涨至1337.8元/吨，变动72.40元/吨；PTA/SC比价从1.3632升至1.3783，变动0.0152 [2] - CFR中国PX从843涨至870，变动27；PX - 石脑油价差从274涨至294，变动20 [2] - PTA主力期价从4750元/吨涨至4874元/吨，变动124.0元/吨；现货价格从4935元/吨涨至5095元/吨，变动160.0元/吨 [2] - PTA现货加工费从358.3元/吨涨至398.9元/吨，变动40.6元/吨；盘面加工费从168.3元/吨降至147.9元/吨，变动 - 20.4元/吨 [2] - PTA主力基差从195涨至245，变动50.0；仓单数量81164张无变动 [2] - MEG主力期价从4349元/吨涨至4506元/吨，变动157.0元/吨；MEG - 石脑油从(99.16)升至(78.35)，变动20.8 [2] - MEG内盘从4475元/吨涨至4635元/吨，变动160.0元/吨；主力基差从125降至115，变动 - 10.0 [2] 产业链开工情况 - PX开工率从76.09%降至73.32%，变动 - 2.77% [2] - PTA开工率74.41%无变动 [2] - MEG开工率从57.39%降至53.02%，变动 - 4.37% [2] - 聚酯负荷从89.96%升至91.34%，变动1.38% [2] 产品价格及产销情况 - 涤纶长丝：POY150D/48F从6840元/吨涨至7000元/吨，变动160.0元/吨；POY现金流从(129)降至(159)，变动 - 30.0 [2] - 涤纶长丝：FDY150D/96F从6980元/吨涨至7260元/吨，变动280.0元/吨；FDY现金流从(489)升至(399)，变动90.0 [2] - 涤纶长丝：DTY150D/48F从8045元/吨涨至8175元/吨，变动130.0元/吨；DTY现金流从(124)降至(184)，变动 - 60.0 [2] - 涤纶长丝：长丝产销从118%降至52%，变动 - 66% [2] - 涤纶短纤：1.4D直纺涤短从6650元/吨涨至6815元/吨，变动165元/吨；涤短现金流从31降至6，变动 - 25.0 [2] - 涤纶短纤：短纤产销从95%降至60%，变动 - 35% [2] - 聚酯切片：半光切片从5855元/吨涨至6050元/吨，变动195.0元/吨；切片现金流从(214)升至(209)，变动5.0 [2] - 聚酯切片：切片产销从103%降至93%，变动 - 10% [2] 装置检修动态 - 聚酯长丝三家大厂因原料行情快速上涨，决定即时落实亏损品种减产动作并规划下一步减产计划，短期内落实 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计资金调仓行为暂难带动股指全局性趋势行情，后续需关注国内政策、基本面、关税谈判因素能否带来驱动 [6] - 股指已收复4月2日关税冲击形成的技术缺口，进一步上行突破需增量宏观利好或基本面正反馈驱动，短期追多风险收益比不高，持有的多头可考虑逢冲高减仓 [6] 各部分内容总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.41，较前一日变动0.49bp；DR007收盘价1.52，较前一日变动0.15bp；GC001收盘价1.48，较前一日变动5.00bp；GC007收盘价1.56，较前一日变动2.00bp；SHBOR 3M收盘价1.65，较前一日变动 - 0.90bp；LPR 5年收盘价3.60，较前一日变动0.00bp；1年期国债收盘价1.42，较前一日变动1.00bp；5年期国债收盘价1.52，较前一日变动1.90bp；10年期国债收盘价1.67，较前一日变动0.80bp；10年期美债收盘价4.49，较前一日变动4.00bp [3] - 央行昨日开展920亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1955亿元逆回购到期，净回笼1035亿元 [3] - 本周央行公开市场将有8361亿元逆回购到期，周四至周五分别到期1586亿元、770亿元，周四还有1250亿元MLF到期 [4] - 5月7日国新办新闻发布会，央行行长潘功胜公布降准0.5个百分点、降低政策利率0.1个百分点、降低个人住房公积金房贷利率25bp、降低结构性货币政策工具利率25bp、增加3000亿元技术创新再贷款额度、设立5000亿元养老再贷款额度、增加3000亿元支农支小再贷款额度等举措 [4] 股指数据 - 沪深300收盘价3943，较前一日变动1.21%；IF当月收盘价3943，较前一日变动1.3%；上证50收盘价2754，较前一日变动1.69%；IH当月收盘价2756，较前一日变动1.7%；中证500收盘价5799，较前一日变动0.30%；IC当月收盘价5800，较前一日变动0.6%；中证1000收盘价6160，较前一日变动0.15%；IM当月收盘价6157，较前一日变动0.5% [5] - IF成交量139424，较前一日变动67.5；IF持仓量273673，较前一日变动10.1；IH成交量76237，较前一日变动105.6；IH持仓量101251，较前一日变动22.8；IC成交量130413，较前一日变动40.3；IC持仓量222531，较前一日变动7.7；IM成交量291490，较前一日变动38.1；IM持仓量350101，较前一日变动8.7 [5] - 昨日收盘沪深300上涨1.21%至3943.2，上证50上涨1.69%至2753.8，中证500上涨0.3%至5799.1，中证1000上涨0.15%至6160.4，沪深两市成交额13167亿，较昨日小幅放量252亿，行业板块涨跌互现，保险、证券、多元金融板块大涨，航运港口、物流行业、化纤行业涨幅居前，光伏设备、贵金属、航天航空板块跌幅居前 [5] 升贴水数据 - IF升贴水当月合约0.98%，下月合约8.96%，当季合约7.36%，下季合约5.91%；IH升贴水当月合约 - 14.68%，下月合约5.80%，当季合约4.84%，下季合约3.01%；IC升贴水当月合约 - 2.77%，下月合约17.24%，当季合约13.09%，下季合约10.88%；IM升贴水当月合约11.17%，下月合约18.79%，当季合约14.51%，下季合约12.40% [7]