报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油高位波动加剧，关注前高压力 [3][5] - 豆油高位震荡调整 [3][5] - 豆粕隔夜美豆收跌，连粕调整震荡 [3][11] - 豆一现货稳定，盘面跟随商品市场情绪波动 [3][11] - 玉米回调幅度有限 [3][14] - 白糖关注低基差期现机会 [3][17] - 棉花维持偏强震荡 [3][22] - 鸡蛋节后淡季预期未变 [3][28] - 生猪需求表现不及预期，供应矛盾释放 [3][31] - 花生震荡运行 [3][35] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油/豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9362元/吨，涨0.99%，夜盘收盘价9348元/吨，跌0.15%；豆油主力日盘收盘价8382元/吨，涨0.67%，夜盘收盘价8354元/吨，跌0.33% [5] - 马来西亚举办“国家棕榈油行业政策协调与战略方向研讨会”，关注可持续性等四个主要集群 [8] - 棕榈油和豆油趋势强度均为0 [10] 豆粕/豆一 - DCE豆一2605日盘收盘价4436元/吨，涨1.39%，夜盘收盘价4419元/吨，涨0.09%；DCE豆粕2605日盘收盘价2802元/吨，涨0.90%，夜盘收盘价2783元/吨，跌0.54% [11] - 1月29日CBOT大豆期货收盘下跌，因出口销售疲软，2025/26年度美国大豆净销量较上周减少67% [11][13] - 豆粕和豆一趋势强度均为0 [13] 玉米 - 东北收购均价、锦州平仓、华北收购均价价格变动为0，广东蛇口价格跌10元/吨至2430元/吨 [14] - C2603日盘收盘价2281元/吨，涨0.09%，夜盘收盘价2288元/吨，涨0.31%；C2605日盘收盘价2286元/吨，涨0.35%，夜盘收盘价2287元/吨，涨0.04% [14] - 玉米趋势强度为1 [16] 白糖 - 原糖价格14.7美分/磅，同比降0.01；主流现货价格5320元/吨，同比涨40；期货主力价格5257元/吨，同比涨70 [17] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加22%，巴西12月出口同比增加2.9%，中国12月进口食糖同比增加19万吨 [17] - 白糖趋势强度为0 [20] 棉花 - CF2605日盘收盘价14910元/吨，跌0.20%，夜盘收盘价14900元/吨，跌0.07%；CY2603日盘收盘价20700元/吨，跌0.12%，夜盘收盘价20710元/吨，涨0.05% [22] - 国内棉花现货局部成交尚可，基差多偏稳；纯棉纱整体稳中有涨，交投偏淡 [23] - 棉花趋势强度为1 [26] 鸡蛋 - 鸡蛋2602收盘价3016元/吨，跌0.85%；鸡蛋2603收盘价3021元/吨，跌0.92% [28] - 鸡蛋趋势强度为0 [29] 生猪 - 河南现货价格12680元/吨，同比降300；四川现货价格12500元/吨，同比降200；广东现货价格12210元/吨，同比降350 [32] - 生猪2603收盘价11270元/吨，同比降15；生猪2605收盘价11695元/吨，同比持平；生猪2607收盘价12370元/吨，同比降5 [32] - 生猪趋势强度为 -2 [33] 花生 - 辽宁308通货、河南白沙通货、兴城小日本、苏丹精米价格变动均为0 [35] - PK603日盘收盘价8090元/吨，涨0.12%；PK605日盘收盘价7930元/吨，跌0.05% [35] - 花生趋势强度为0 [37]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各商品期货品种进行分析，给出价格走势判断及趋势强度，如黄金再创新高、白银高位回落等，并结合基本面和新闻资讯分析各品种投资机会与风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金再创新高，价格逼近 5600 美元历史高位后跳水，随后跌幅收窄，趋势强度为 0 [2][6] - 白银高位回落，创下 121 美元历史新高后一度重挫超 12%，趋势强度为 0 [2][6] - 铂震荡上行，趋势强度为 0 [2][24] - 钯因 ETF 持续流入跟随上涨，趋势强度为 0 [2][24] 有色金属 - 铜受美元弱势支撑价格，趋势强度为 1 [2][9] - 锌库存去化，趋势强度为 1 [2][12] - 铅因国内库存持续增加施压价格，趋势强度为 0 [2][15] - 锡区间震荡，趋势强度为 0 [2][18] - 铝高位高波，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度分别为 1、0、1 [2][22] - 镍因印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈，趋势强度为 0 [2][29] - 不锈钢因印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心，趋势强度为 0 [2][29] 能源化工 - 动力煤供需趋于双弱，煤价小幅探涨，趋势强度为 0 [2][60] - 焦炭一轮提涨落地，高位震荡，趋势强度为 0 [2][55] - 焦煤事件发酵，高位震荡，趋势强度为 0 [2][56] - 对二甲苯单边偏强，月差反套，趋势强度为 1 [2][66] - PTA 受成本支撑，单边趋势偏强，趋势强度为 1 [2][66] - MEG 趋势仍偏强，趋势强度为 1 [2][66] - 橡胶震荡偏强，趋势强度为 1 [2][72] - 合成橡胶高位宽幅震荡，趋势强度为 1 [2][75] - LLDPE 进口暂难放量，油价支撑偏强，趋势强度为 -1 [2][78] - PP 因油价上行成本支撑，趋势强度为 0 [2][81] - 烧碱低位震荡，趋势强度为 0 [2][84] - 纸浆宽幅震荡，趋势强度为 0 [2][89] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1 [2][96] - 甲醇震荡有支撑，趋势强度为 1 [2][100] - 尿素震荡中枢上移，趋势强度为 0 [2][105] - 苯乙烯偏强震荡，趋势强度为 0 [2][108] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1 [2][112] - LPG 短期地缘扰动偏强，趋势强度为 0 [2][117] - 丙烯需求支撑坚挺，现货维持高位，趋势强度为 0 [2][117] - PVC 区间震荡，趋势强度为 0 [2][129] - 燃料油短期将继续强势，高波动态势延续，趋势强度为 2 [2][132] - 低硫燃料油持续上行，外盘现货高低硫价差继续收缩，趋势强度为 2 [2][132] 农产品 - 棕榈油高位波动加剧，关注前高压力，趋势强度为 0 [2][160] - 豆油高位震荡调整，趋势强度为 0 [2][160] - 豆粕隔夜美豆收跌，连粕调整震荡，趋势强度为 0 [2][166] - 豆一现货稳定，盘面跟随商品市场情绪波动，趋势强度为 0 [2][166] - 玉米回调幅度有限，趋势强度为 1 [2][169] - 白糖关注低基差期现机会，趋势强度为 0 [2][172] - 棉花维持偏强震荡，趋势强度为 1 [2][177] - 鸡蛋节后淡季预期未变，趋势强度为 0 [2][183] - 生猪需求表现不及预期，供应矛盾释放，趋势强度为 -2 [2][186] - 花生震荡运行，趋势强度为 0 [2][190] 其他 - 铁矿石资金轮动，小幅探涨，趋势强度为 1 [2][42] - 螺纹钢受原料端情绪推涨，震荡反复，趋势强度为 0 [2][45] - 热轧卷板受原料端情绪推涨，震荡反复，趋势强度为 0 [2][45] - 硅铁因商品情绪共振，偏强震荡，趋势强度为 0 [2][49] - 锰硅因商品情绪共振，偏强震荡，趋势强度为 0 [2][49] - 原木窄幅震荡，趋势强度为 0 [2][62] - 集运指数（欧线）震荡市，地缘再度发酵，趋势强度为 0 [2][134] - 短纤高位震荡偏强，趋势强度为 1 [2][148] - 瓶片高位震荡偏强，趋势强度为 1 [2][148] - 胶版印刷纸空单持有，3 - 4 反套，趋势强度为 -1 [2][152] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为 0 [2][156]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯单边偏强，月差反套；PTA成本支撑，单边趋势偏强；MEG趋势仍偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货数据情况 - 昨日PX主力收盘价7482，涨跌-34，涨跌幅-0.45%；PTA主力收盘价5332，涨跌-38，涨跌幅-0.71%；MEG主力收盘价3957，涨跌-13，涨跌幅-0.33%；PF主力收盘价6720，涨跌-28，涨跌幅-0.41%；SC主力收盘价472.5，涨跌12.2，涨跌幅2.65% [2] - PX5 - 9昨日收盘价16，涨跌-12；PTA5 - 9昨日收盘价-18，涨跌-24；MEG5 - 9昨日收盘价-97，涨跌-1；PF3 - 4昨日收盘价-56，涨跌-8；SC2 - 3昨日收盘价-7.8，涨跌-5.7 [2] 现货数据情况 - 昨日PX CFR中国921.33美元/吨，涨跌-2.17；PTA华东5250元/吨，涨跌0；MEG现货3837元/吨，涨跌-6；石脑油MOPJ 596美元/吨，涨跌11.5；Dated布伦特72.36美元/桶，涨跌2.35 [2] - 昨日PX - 石脑油价差357.42，涨跌17.75；PTA加工费415.64，涨跌51.69；短纤加工费120.64，涨跌-21.37；瓶片加工费211.39，涨跌12.03；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差-4.34，涨跌0 [2] 基本面数据情况 - PX方面，下午石脑油价格偏强维持，2月MOPJ在592美元/吨CFR附近，今日PX价格偏弱，两单4月现货在924美元/吨CFR成交，尾盘3月在919/923商谈，4月在922/931商谈，近日PX估价921美元/吨CFR，较昨日下跌3美元，浮动价4月在 - 2.5/-2商谈，5月平水有卖盘报价 [3] - PTA方面，本周PTA装置暂无明显变化，本周四PTA负荷为76.6%，根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在82.7%附近 [3] - MEG方面，截至1月29日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.38%（环比上期上升1.33%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在81.79%（环比上期上升2.39%），福建一套50万吨/年的MEG装置已于近日重启，预计本周末可出料 [3] - 聚酯方面，春节临近，聚酯装置变动频繁，本周综合聚酯负荷下降，截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在84.7%附近，本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在75%左右（2026年1月起，涤纶工业丝产能基数为328.6万吨） [5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为1；PTA趋势强度为1；MEG趋势强度为1（趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多） [5] 观点及建议 - PX方面，原油价格持续上涨，化工板块整体估值上移，中期单边趋势偏强，节前回调多，反套，中化泉州检修结束，80万吨装置预计回归，PX供应宽松，目前交易逻辑主要集中在资金层面，有色板块资金逐步布局能源化工板块，形成买盘主要力量，节前PX、PTA及聚酯库存偏低，下游春季前刚需采购需求下，价格至上向下传导，单边价格仍偏强，价格上涨过程中远月上涨力度更大，形成反套格局，维持反套操作 [5] - PTA方面，原油价格持续上涨，化工板块整体估单边趋势偏强，节前回调多，关注下方5100 - 5200区间支撑，PTA未来供需双弱，转为累库格局，价格持续上涨，部分聚酯工厂计划再次加大减产力度，2月份整体聚酯负荷预计降至80 - 81%左右，PTA刚需转弱，PTA上周周内加工费一度涨超500元/吨，工厂入厂套保头寸增加，5500以上有一定的压力，但回调至5100附近预计仍有聚酯工厂点价需求，形成一定的支撑，单边趋势仍偏强，加工费逢高空 [6] - MEG方面，回调多，3800 - 4200区间操作，乙二醇供应压力仍较大，港口库存增加6万吨达到86万吨，春节期间累库幅度较大，供应端富德重启、中科炼化短停，但考虑到目前基差月差可覆盖仓储成本，下行空间有限，春季煤制负荷检修增多，卫星石化乙二醇转产HD，供应边际有减量，短期趋势仍偏强，但上方空间相对有限，上涨过程中关注5 - 9月差反套 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2026年1月29日，2603合约收盘价785，较前一日涨1.2%，成交量9866较前一日涨258.6%，持仓量10248较前一日涨1.2% [1] - 2605合约收盘价789.5，较前一日涨0.6%，成交量2623较前一日涨232.0%，持仓量4384较前一日涨17.0% [1] - 2607合约收盘价800，较前一日涨0.5%，成交量236较前一日涨131.4%，持仓量1054较前一日涨4.2% [1] - 现货-2603价差为 - 45，较前一日涨26.8%；现货-2605价差为 - 49.5，较前一日涨11.2% [1] - 3.9米30 + 辐射松江苏市场价780，较前一日涨1.3%；3.9米20 + 辐射松江苏市场价720，较前一日涨2.9% [1] 宏观及行业新闻 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6% [3] - 多家房企相关人士称，公司已不被监管要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企需向总部所在城市专班组定期汇报财务指标 [3] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - CEA成交回暖、价格持稳，CCER回归“折价”状态 [4] - 卖方出货意愿较低，买方采购资金陆续到位、采购意愿有所显现 [4] - CEA成交多为集团内部对敲，价格参考意义有限；CCER可交割现货数量偏少、报价偏高 [5] 根据相关目录分别进行总结 CEA行情 - 挂牌14.8万吨，大宗50.0万吨；挂牌成交均价78.57元/吨，涨幅0.12% [4] - 不同年份CEA收盘价在70 - 79元/吨，部分年份涨跌幅为0，2024年涨幅1.28%，2025年涨幅0.11% [7] - 2024年总成交量20.05万吨，2025年44.76万吨；挂牌协议成交量2024年0.05万吨，2025年14.76万吨 [7] CCER行情 - 挂牌协议成交量0.02万吨，成交均价75.00元/吨，涨幅8.23%，溢价率 -4.54%，成交额1.13万元 [4][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 寒潮叠加供应紧缩，基本面偏强，但需警惕关税风险 [2] - 利多因素为AGSI+显示2026年1月26日欧盟储气库加权平均充填率约44.23%，显著低于五年均值；暂无新增利空因素 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级市场拍卖价格85.93欧元/吨，较之前下降0.54%，投标覆盖比1.18 [2] - 二级市场EUA期货结算价88.37欧元/吨，较之前上涨1.42%，成交2.60万手，较之前下降1.11 [2] - 信号强度为0（0为空仓，±1为偏多/空，±2为多/空） [2] 风险 - 欧盟经济衰退、欧盟增加拍卖以筹措资金、排放上限弱化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黄金 - 沪金主力收盘价37.82元/克，近月收盘价92.80元/克；COMEX黄金主力收盘价1,095.20美元/盎司，近月收盘价5002.50美元/盎司；伦敦黄金现货价格960.03美元/盎司，上金所黄金现货价格1138.00元/克；国内基差3.33元/克，海外基差-180.05美元/盎司 [1] 白银 - 沪银主力收盘价29219元/千克，近月收盘价30121元/千克；COMEX白银主力收盘价112.35美元/盎司，近月收盘价2.07美元/盎司；伦敦白银现货价格111.57美元/盎司，上金所白银现货价格10,263元/千克；国内基差132元/克，海外基差1.33美元/盎司 [1] 铜 - 沪铜主力合约收盘价103060元/吨，连续合约收盘价1.620元/吨；国际铜主力合约收盘价91420元/吨，连续合约收盘价91420元/吨；LME铜3M收盘价72.00美元/吨，COMEX铜主力合约0.05美元/磅；沪铜月间价差-390元/吨，国际铜月间价差-130元/吨；LME铜0 - 3升贴水-22.73美元/吨；沪铜仓单库存148038吨，国际铜仓单库存10,088吨，LME铜仓单库存172350吨；铜现货进口盈亏-1713.19元/吨，3M进口盈亏59.87元/吨，精废价差3699.23元/吨，废铜进口盈亏185.23元/吨 [1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价25640元/吨，连续合约收盘价1.320元/吨；氧化铝主力合约收盘价2811元/吨，连续合约收盘价2628元/吨；LME铝3M收盘价136.00美元/吨，COMEX铝主力合约收盘价3164.75美元/吨；沪铝月间价差-90元/吨，氧化铝铝月间价差-31元/吨；LME铝0 - 3升贴水31.29美元/吨；沪铝仓单库存4,074吨，氧化铝仓单库存-2,891吨，LME铝仓单库存502250吨；电解铝现货进口盈亏0.00元/吨，3M进口盈亏0.00元/吨，氧化铝厂利润-45.17元/吨，电解铝厂冶炼利润392.65元/吨，精废价差226.50元/吨 [1] 锌 - 沪锌主力合约收盘价25605元/吨，连续合约收盘价25555元/吨；LME锌3M收盘价82美元/吨；沪锌月间价差-5元/吨，LME锌0 - 3升贴水-3.38美元/吨；沪锌仓单库存29吨，LME锌仓单库存110375吨；精炼锌现货进口盈亏-1844.12元/吨，3M进口盈亏-2210.73元/吨，精炼锌厂冶炼利润94.00元/吨 [1] 铅 - 沪铅主力合约收盘价-120元/吨，连续合约收盘价16995元/吨；LME铅3M收盘价-13.50美元/吨；沪铅月间价差-25元/吨，LME铅0 - 3升贴水1.10美元/吨；沪铅仓单库存17.835吨，LME铅仓单库存209175吨；精炼铅现货进口盈亏-97.18元/吨，3M进口盈亏-362.19元/吨，再生铅厂冶炼利润1780.00元/吨 [1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约收盘价144370元/吨，连续合约收盘价19,060元/吨；不锈钢主力合约收盘价14465元/吨，连续合约收盘价-125元/吨；LME镍3M收盘价-140美元/吨；沪镍月间价差-250元/吨，不锈钢月间价差-230元/吨；LME镍0 - 3升贴水-235美元/吨；沪镍仓单库存2,323吨，不锈钢仓单库存716吨，LME镍仓单库存285726吨；精炼镍现货进口盈亏0.00元/吨，3M进口盈亏-699.34元/吨；镍板 - 镍铁-1,890.00元/吨，镍板 - 硫酸镍-5630.00元/吨，镍钢比9.89 [1] 锡 - 沪锡主力合约收盘价443800元/吨，连续合约收盘价443080元/吨；LME锡3M收盘价56300美元/吨；沪锡月间价差-720元/吨，LME锡0 - 3升贴水-231美元/吨；沪锡仓单库存104吨，LME锡仓单库存-125吨；精炼锡现货进口盈亏0.00元/吨，锡矿加工费2.000元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，对2026年1月29日和2026年1月期货主力（连续）合约行情走势进行预测，不同期货品种呈现震荡整理、震荡偏强、偏弱震荡、宽幅震荡、偏强宽幅震荡等不同趋势，部分品种有望创下上市以来新高 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2026年1月29日，IF2603、IH2603、IC2603、IM2603、CU2603、AL2603、NI2602、SN2603、LC2605等股指期货和商品期货合约预计震荡整理；AU2604、AG2604、AO2605、SC2603、FU2603等合约预计震荡偏强；ZN2603、TA605、V2605、MA605等合约预计偏弱震荡 [2] - 2026年1月，IF续、IC续、IM续、AU续、AG续、CU续、AL续、ZN续、NI续、SN续、LC续等主力连续合约预计震荡偏强；IH续主力连续合约预计宽幅震荡；SC续主力连续合约预计偏强宽幅震荡 [2][4] 宏观资讯和交易提示 - APEC“中国年”首场正式活动2月1 - 10日在广州举办 [5] - 2026年持续优化生育支持政策促进人口高质量发展 [5] - 2025年全国税务部门征收税费33.1万亿元，2026年深化税收制度改革 [5] - 2025年底央企资产总额超95万亿元，将推进新央企组建和重组 [5] - 2025年全国出入境人员达6.97亿人次，同比上升14.2% [6] - 2025年广东、江苏GDP超14万亿，山东超10万亿 [6] - 近六成受访美资企业计划增加在华投资 [6] - 1月28日贵金属和有色金属行情爆发 [6] - 美联储维持基准利率不变，主席候选人支持降息 [7] - 特朗普威胁伊朗，伊朗表示将回应 [8] - 印度暴发尼帕病毒疫情，传播风险较低 [8] - 德国下调2026年经济增长预期至1% [8] - 日本央行若前景符合预期将继续加息 [8] - 加拿大央行维持基准利率不变 [8] 商品期货相关信息 - 上金所和上期所调整部分期货合约保证金和涨跌停板 [9] - 芝加哥商品交易所上调白银、铂金和钯金保证金要求 [9] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨6.46%，COMEX白银期货涨10.06% [9] - 美油和布油主力合约收涨，特朗普警告伊朗及美原油库存减少支撑油价 [10] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锡涨3.52%，LME期铝涨1.59%，LME期镍涨1.12% [10] - 1月28日在岸人民币对美元收盘和中间价均上涨，夜盘微跌 [10] - 1月28日纽约尾盘美元指数涨0.63%，非美货币涨跌不一 [11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 1月28日，IF2603、IH2603、IC2603、IM2603小幅高开，走势先抑后扬，收盘有不同程度涨跌 [11][12][13] - A股、恒生指数、美国三大股指、欧洲主要股指1月28日收盘有不同表现 [14][15] - 预计2026年1月，IF、IH、IC、IM主力连续合约分别偏强震荡、宽幅震荡、震荡偏强、震荡偏强；1月29日，IF2603、IH2603、IC2603、IM2603震荡整理 [15][16] 黄金期货 - 1月28日和夜盘交易时间，AU2604偏强震荡上行，创下上市以来新高 [33][34] - 现货黄金和纽约期金1月29日突破重要关口 [34][35] - 预计2026年1月，黄金期货主力连续合约震荡偏强并创新高；1月29日，AU2604震荡偏强并创新高 [35] 白银期货 - 1月28日，AG2604偏强震荡上行 [37] - 预计2026年1月，白银期货主力连续合约震荡偏强并创新高；1月29日，AG2604震荡偏强并创新高 [37][38] 铜期货 - 1月28日，CU2603小幅震荡上行 [43] - 预计2026年1月，铜期货主力连续合约震荡偏强并创新高；1月29日，CU2603震荡整理 [43] 铝期货 - 1月28日，AL2603大幅震荡上行，创下上市以来新高 [48] - 预计2026年1月，铝期货主力连续合约震荡偏强并创新高；1月29日，AL2603震荡整理 [48] 氧化铝期货 - 1月28日，AO2605偏强震荡上行 [54] - 预计2026年1月，AO2605宽幅震荡；1月29日，AO2605偏强震荡 [54] 锌期货 - 1月28日，ZN2603偏强震荡上行 [58] - 预计2026年1月，锌期货主力连续合约震荡偏强；1月29日，ZN2603偏弱震荡 [58] 镍期货 - 1月28日，NI2603震荡下行，短线下行压力增大 [64] - 预计2026年1月，镍期货主力连续合约震荡偏强；1月29日，NI2603宽幅震荡 [65] 锡期货 - 1月28日，SN2603震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力增大 [66] - 预计2026年1月，锡期货主力连续合约震荡偏强并创新高；1月29日，SN2603宽幅震荡 [66] 碳酸锂期货 - 1月28日，LC2605大幅震荡下行，短线下行压力增大 [73] - 预计2026年1月，碳酸锂期货主力连续合约震荡偏强并创新高；1月29日，LC2605宽幅震荡 [73][74] 原油期货 - 1月28日，SC2603偏强震荡上行 [76] - 预计2026年1月，原油期货主力连续合约偏强宽幅震荡；1月29日，SC2603偏强震荡 [76] 燃料油期货 - 1月28日，FU2603偏强震荡上行 [82] - 预计1月29日，FU2603偏强震荡 [82] PTA期货 - 1月28日，TA605偏强震荡上行 [82] - 预计1月29日，TA605偏弱震荡 [83] PVC期货 - 1月28日，V2605微幅震荡上行，反弹乏力 [87] - 预计1月29日，V2605偏弱震荡 [87] 甲醇期货 - 1月28日，MA605震荡上行 [88] - 预计1月29日，MA605偏弱震荡 [88] 豆粕期货 - 1月28日，M2605小幅震荡上行 [91] - 预计1月29日，M2605偏强震荡 [91] 棕榈油期货 - 1月28日，P2605小幅震荡上行 [93] - 预计1月29日，P2605偏强震荡 [93]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出各品种趋势强度及操作建议 如PX、PTA、MEG等单边偏强，部分品种有反套机会；橡胶震荡偏强；合成橡胶高位回落等 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯（PX） - 昨日收盘价7516，涨1.90%，现货923.5美元/吨，较前日涨20.83美元/吨 [5] - 原油上涨带动PX现货跟涨，生产开工率预计上升 [6][8] - 中期单边趋势偏强，节前回调多，3 - 5反套，供应宽松但交易逻辑在资金层面 [8] 精对苯二甲酸（PTA） - 昨日收盘价5370，涨2.13%，现货5250元/吨，较前日涨30元/吨 [5] - 未来供需双弱，转为累库格局，部分聚酯工厂计划加大减产力度 [9] - 单边趋势偏强，节前回调多，关注下方5100 - 5200区间支撑，加工费逢高空 [9] 乙二醇（MEG） - 昨日收盘价3970，涨0.81%，现货3843元/吨，较前日涨16元/吨 [5] - 供应压力大，港口库存增加，春节期间累库幅度大，但供应边际有减量 [9] - 回调多，3800 - 4200区间操作，关注5 - 9月差反套 [9] 橡胶 - 主力合约日盘收盘价16360元/吨，较前日涨155元/吨 [10] - 截至1月25日，青岛地区天胶库存环比降0.07%，轮胎行业供应充足但需求不佳 [11][12] - 震荡偏强，趋势强度为1 [10] 合成橡胶 - 顺丁橡胶主力合约日盘收盘价13265元/吨，较前日涨220元/吨 [13] - 截至1月28日，国内顺丁橡胶样本企业库存下降，丁二烯库存提升 [14] - 高位回落，预计高位震荡运行，趋势强度为0 [15] 线性低密度聚乙烯（LLDPE） - 主力合约昨日收盘价6967，涨0.99% [16] - 期货偏强，上游库存转移，企业报价企稳反弹，月底成交平平 [16] - 美金递盘暂少，月底成交平平，趋势强度为 - 1 [16][18] 聚丙烯（PP） - 主力合约昨日收盘价6778，涨1.03% [19] - 盘面偏强，上游预售压力暂不大，下游利润环比修复但年底需求难持续 [19] - C3原料表现偏强，利润暂修复有限，趋势强度为0 [20][21] 烧碱 - 03合约期货价格1969，山东最便宜可交割现货32碱价格590 [22] - 1月28日山东主要氧化铝采购价格下调，烧碱成本下滑、供需坍塌 [23] - 低位震荡，近月压力大，04、05合约及之后追空需谨慎，趋势强度为0 [23] 纸浆 - 主力合约日盘收盘价5374元/吨，较前日涨32元/吨 [26] - 1月份进口纸浆市场需求驱动减弱，价格震荡下行 [28] - 震荡运行，趋势强度为0 [26] 玻璃 - 主力合约昨日收盘价1067，跌0.56% [32] - 国内浮法玻璃价格主流稳定，市场需求进入尾声，库存有压 [32] - 原片价格平稳，趋势强度为 - 1 [33] 甲醇 - 主力合约收盘价2339元/吨，较前日涨35元/吨 [35] - 现货价格指数上涨，港口库存继续积累，部分地区有去库 [37] - 震荡有支撑，预计短期偏强运行，上方2350 - 2400有压力，下方2150 - 2180有支撑，趋势强度为1 [38][39] 尿素 - 主力合约收盘价1799元/吨，较前日涨9元/吨 [40] - 1月28日，中国尿素企业总库存量环比减少0.12%，企业基本维持产销平衡 [41] - 震荡有支撑，价格中枢缓慢上移，趋势强度为0 [41][42] 苯乙烯 - 主力合约价格上涨，如苯乙烯2602收于7868，较前日涨165 [43] - 下游利润被挤压，处于高产量、高库存格局，库存短期低点后将累库 [44] - 偏强震荡，追高需谨慎，趋势强度为0 [43][44] 纯碱 - 主力合约昨日收盘价1198，涨0.34% [48] - 国内纯碱市场弱稳整理，企业装置大稳小动，下游需求平平 [48] - 现货市场变化不大，趋势强度为 - 1 [49] 液化石油气（LPG） - 主力合约价格上涨，如PG2602收于4338，涨1.10% [51] - 2月CP纸货丙烷、丁烷价格上涨，国内有PDH及液化气工厂装置检修计划 [58][59] - 短期地缘扰动偏强，趋势强度为0 [57] 丙烯 - 主力合约价格上涨，如PL2602收于6155，涨0.87% [51] - 需求支撑坚挺，现货维持高位 [51] - 需求支撑坚挺，现货维持高位，趋势强度为0 [57] 聚氯乙烯（PVC） - 05合约期货价格4913，华东现货价格4710 [61] - 国内PVC现货市场弱势震荡，市场高产量、高库存结构难改变 [61][62] - 区间震荡，做空氯碱利润是核心逻辑，趋势强度为 - 1 [62] 燃料油 - 主力合约价格有涨有跌，如FU2602收于2702，涨0.00% [64] - 新加坡等地现货价格上涨，高硫、低硫燃料油价差收缩 [64] - 持续反弹，高波动态势延续，趋势强度为1 [64] 低硫燃料油 - 主力合约价格上涨，如LU2603收于3226，涨4.03% [64] - 跟涨走势为主，外盘现货高低硫价差继续收缩 [64] - 跟涨走势为主，趋势强度为1 [64] 集运指数（欧线） - 主力2604合约收于1229.0，涨4.36%，次主力2606合约收于1493.2，涨4.62% [66][74] - 现货面无太多超预期变化，供给端周均运力有调整，即期运费下滑 [74][75][76] - 震荡市，不同合约有不同策略建议，趋势强度为0 [74][77][78] 短纤 - 主力合约价格上涨，如短纤2603收于6748，较前日涨86 [79] - 期货小幅反弹，现货工厂报价维稳，成交较昨日好转，产销高低分化 [80] - 高位震荡，趋势强度为0 [79][80] 瓶片 - 主力合约价格上涨，如瓶片2603收于6344，较前日涨82 [79] - 上游聚酯原料震荡上行，瓶片工厂多稳，局部调整价格，成交气氛尚可 [80] - 高位震荡，趋势强度为0 [79][80] 胶版印刷纸 - 期货价格上涨，如OP2603.SHF收于4210，较前日涨62 [82] - 山东、广东市场价格稳定，货源供应充裕，经销商提货积极性不高 [83][85] - 空单持有，3 - 4反套，趋势强度为 - 1 [82] 纯苯 - 主力合约价格上涨，如BZ2603收于6130，较前日涨140 [86] - 截至1月26日，江苏、中国纯苯港口样本商业库存总量累库，山东纯苯成交价格上涨 [87] - 偏强震荡，趋势强度为0 [86][88]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 印尼事件悬而未决，镍市场存在套保与投机盘博弈；印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑不锈钢价格重心 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪镍主力收盘价144,370元，较前一日跌1,740元；不锈钢主力收盘价14,465元，较前一日跌75元；沪镍主力成交量404,592手，较前一日减118,804手；不锈钢主力成交量454,242手，较前一日减25,750手 [2] - 产业数据：1进口镍142,900元，较前一日跌2,050元；8 - 12%高镍生铁出厂价1,054元，较前一日涨1元；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾14,400元，较前一日跌100元等 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对生产Nickel matte、MHP、FeNi和NPI的项目 [2] - 商务部、海关总署决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行 [3] - 印尼将修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费 [3] - 印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨 [5] - 印尼多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决 [5] - 印尼能矿部长表示将根据行业需求和冶炼厂生产能力调整镍产量，预计在2.5 - 2.6亿吨左右 [5] - 印尼KPPU报告IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，园区正与其协商，目前运输未受影响 [5] - 一艘载约5万吨镍矿的新加坡籍散货船在黄岩岛西北约55海里处沉没 [6] - 印尼能源和矿产资源部开始批准2026年矿业工作计划和预算，公布了部分采矿RKAB [6] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，0表示中性 [7]