报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 白糖市场中巴西压榨进度加快，不同地区产糖量有变化，国际市场供应短缺，国内市场产需有缺口 [1][2][3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 原糖价格 16.35 美分/磅，同比 -0.11；主流现货价格 6030 元/吨，同比 -20；期货主力价格 5793 元/吨，同比 -11 [1] - 91 价差 138 元/吨，同比 0；15 价差 44 元/吨，同比 -2；主流现货基差 237 元/吨，同比 -9 [1] 宏观及行业新闻 - 巴西中南部压榨进度加快，印度季风降水高于 LPA，巴西 6 月出口 336 万吨，同比增加 5%，中国 6 月进口食糖 42 万吨 [1] 国内市场 - CAOC 预计 24/25 榨季国内食糖产量 1116 万吨，消费量 1580 万吨，进口量 500 万吨；25/26 榨季产量 1120 万吨，消费量 1590 万吨，进口量 500 万吨 [2] - 截至 5 月底，24/25 榨季全国共生产食糖 1116 万吨（+120 万吨），累计销售食糖 811 万吨（+152 万吨），累计销糖率 72.7% [2] - 截至 6 月底，24/25 榨季中国累计进口食糖 251 万吨（-65 万吨） [2] 国际市场 - ISO 预计 24/25 榨季全球食糖供应短缺 547 万吨 (前值短缺 488 万吨) [3] - 截至 7 月 16 日，25/26 榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降 9.6 个百分点，累计产糖 1566 万吨（-159 万吨），累计 MIX51.02% 同比提高 2.69 个百分点 [3] - 截至 5 月 15 日，24/25 榨季印度产糖 2574 万吨（-580 万吨） [3] - 24/25 榨季泰国累计产糖 1008 万吨（+127 万吨） [3] 趋势强度 白糖趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，-2 表示最看空，2 表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯处于高产量、高利润、高库存格局，阶段性以压缩利润为主，仍然是空配为主 [2] - 纯苯供需两增，下游开工逐步恢复，产业进入补库存阶段，短期市场5600 - 5700有支撑 [2] - 重点关注压缩苯乙烯利润的头寸 [2] - 若下周下游采购行为不能维持，苯乙烯整体盘面价格压力偏大 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 苯乙烯2509合约昨日价格7332，较前日降55；2510合约昨日价格7371，较前日降40；EB - BZ昨日为1315，较前日升25；非一体化利润昨日为 - 143，较前日降12；一体化利润昨日为689，较前日降67；EB08 - EB09昨日为 - 39，较前日降15；EB09 - EB10昨日为 - 16，较前日降53；N + 1合约昨日价格7460，较前日降20；N + 2合约昨日价格7390，较前日升20 [1] 趋势强度 - 苯乙烯趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [1] 现货消息 - 纯苯下游开工恢复，产业进入补库存阶段，7月检修损失量多，海外价格恢复 [2] - 苯乙烯港口库存进入加速累库阶段 [2] - 纯苯绝对价格按当前布伦特远月65美元，BZN150美金，BZ2603合理估值6000元/吨，较此前抬升 [2] - 苯乙烯盘面结构转C，无风险价差打开，山东到华东套利窗口打开，预估仓单量持续增加 [2] - 上周盘面快速上涨，山东下游有补库行为 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注碳酸锂08交割情况，当前碳酸锂趋势强度为中性 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价68,280元，较T-1下降2,320元；成交量521,849，较T-1减少271,060；持仓量229,368，较T-1减少43,385 [3] - 2511合约收盘价68,600元，较T-1下降1,980元；成交量378,788，较T-1减少78,470；持仓量195,732，较T-1增加10,387 [3] - 仓单量5,545手，较T-1减少7,586手 [3] - 现货-2509为3,720元，较T-1增加1,370元；现货-2511为3,400元，较T-1增加1,030元 [3] - 2509-2511基差为-320元，较T-1增加20元；电碳-工碳为2,100元，较T-1无变化；现货-CIF为7,982元，较T-1减少1,045元 [3] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格766美元，较T-1下降10美元；锂云母（2.0%-2.5%）价格1,750元，较T-1下降25元 [3] - 电池级碳酸锂价格72,000元，较T-1下降950元；工业级碳酸锂价格69,900元，较T-1下降950元 [3] - 电池级氢氧化锂（微粉）价格70,820元，较T-1增加200元；电池级氢氧化锂（CIF）价格8,280元，较T-1无变化 [3] - 磷酸铁锂（动力型）价格32,885元，较T-1下降305元；磷酸铁锂（中高端储能型）价格31,450元，较T-1下降330元；磷酸铁锂（低端储能型）价格29,110元，较T-1下降330元 [3] - 三元材料523（多晶/消费型）价格110,250元，较T-1无变化；三元材料622（多晶/消费型）价格114,330元，较T-1增加80元；三元材料811（多晶/动力型）价格145,130元，较T-1增加90元 [3] - 六氟磷酸锂价格53,250元，较T-1无变化；电解液（三元动力用）价格21,700元，较T-1无变化；电解液（磷酸铁锂用）价格17,750元，较T-1无变化 [3] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格71474元/吨，环比上一工作日下跌1384元/吨；电池级碳酸锂均价7.2万元/吨，环比下跌950元/吨；工业级碳酸锂均价6.99万元/吨，环比下跌950元/吨 [4] - Mt Marion于2025Q2生产锂精矿12.4万吨，环比下降11%，出货量13.4万吨，环比下降3%，FOB成本为717澳元/吨，环比增加1% [5] - Wodgina产量达到16.6万吨，环比增长32%，出货量13.6万吨，环比增加17%，FOB成本在2025Q2创下新低，为641澳元/吨 [5] - 预计2026财年，Wodgina通过进一步的工厂优化，回收率将提升至65%以上 [5] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，处于中性状态 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对锌市场基本面进行跟踪，指出锌继续累库，还提及美国关税相关新闻及锌趋势强度为 -1 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 价格方面，沪锌主力收盘价 22345 元/吨，较前日跌 1.43%；伦锌 3M 电子盘收 2795.5 美元/吨，较前日跌 0.68% [1] - 成交量方面，沪锌主力成交量 182660 手，较前日增加 41252 手；伦锌成交量 8740 手，较前日减少 701 手 [1] - 持仓量方面，沪锌主力持仓量 110481 手，较前日减少 5764 手；伦锌持仓量 189911 手，较前日增加 1164 手 [1] - 升贴水方面，上海 0 锌升贴水 0 元/吨，较前日增加 10 元/吨；LME CASH - 3M 升贴水 -2.69 美元/吨，较前日增加 1.23 美元/吨 [1] - 库存方面，沪锌期货库存 15058 吨，较前日减少 174 吨；LME 锌库存 104800 吨，较前日减少 4250 吨 [1] - 其他产品价格，1.0mm 热镀锌卷含税 4390 元/吨，较前日跌 25 元/吨；上海 Zamak - 5 锌合金 23475 元/吨，较前日跌 380 元/吨 [1] 新闻 - 关税大限将至，美国加码施压，加拿大、墨西哥派代表团与美方官员闭门会谈，特朗普宣布与韩国达成协议，计划对未达成贸易协议国家实施更高关税 [2] 趋势强度 - 锌趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2 表示最看空，2 表示最看多 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋市场情绪偏弱 趋势强度为0 表明市场处于中性状态 无明显的上涨或下跌趋势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 鸡蛋2508合约收盘价3259元/500千克 日涨跌-1.36 成交变动-1695 持仓变动-11879；鸡蛋2510合约收盘价3298元/500千克 日涨跌-1.96 成交变动36432 持仓变动21483 [1] - 价差方面 鸡蛋8 - 9价差最新日为-263 前一日为-299；鸡蛋8 - 10价差最新日为-39 前一日为-82 [1] - 现货方面 辽宁、河北、山西、湖北现货价格分别为3.00元/斤、2.93元/斤、3.10元/斤、3.71元/斤 且均与前一日持平；玉米现货价格最新日为2329元/吨 前一日为2368元/吨；豆粕现货价格最新日和前一日均为2890元/吨；河南生猪价格最新日为14.33元/公斤 前一日为13.93元/公斤 [1] 趋势强度 趋势强度取值为0 范围在【-2 2】区间整数 强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期指驱动因素变化，转大区间震荡模式；7月31日四大期指当月合约悉数下跌，本交易日期指总成交回升投资者交易热情升温，持仓方面IF、IH、IC总持仓减少，IM总持仓增加 [1][2] 各部分总结 期指期现数据跟踪 - 7月31日沪深300收盘价4075.59，跌1.82%，IF2508收盘价4070.4，跌1.68%，基差 -5.19，成交额463.1亿等多组期指数据 [1] - 本交易日IF总成交增加18165手，IH总成交增加4976手，IC总成交增加14305手，IM总成交增加36495手；IF总持仓减少3716手，IH总持仓减少3315手，IC总持仓减少2760手，IM总持仓增加1767手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2508多单增减 -686，空单增减 -1950等多组期指前20大会员持仓增减数据 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] 重要驱动 - 7月28 - 29日中美在瑞典斯德哥尔摩举行经贸会谈，双方将推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，稳定中美经贸关系 [6] A股收盘综述 - 大盘午后加速下探，创业板指振幅较大，上证指数6月24日收复3400点以来首次收于10日线下方；截至收盘，上证指数跌1.18%报3573.21点等多组A股指数涨跌数据；7月上证指数累计上涨3.74%，深证成指涨5.2%，创业板指涨8.14% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油高位博弈加剧，等待回调时机；豆油震荡为主，关注中美贸易协议 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力收盘价（日盘）8900 元/吨，涨跌幅 -0.91%；豆油主力收盘价（日盘）8192 元/吨，涨跌幅 -0.58%；菜油主力收盘价（日盘）9510 元/吨，涨跌幅 -1.15%；马棕主力收盘价（日盘）4230 林吉特/吨，涨跌幅 -1.10%；CBOT 豆油主力收盘价（日盘）54.75 美分/磅，涨跌幅 -2.42% [1] - 现货方面，棕榈油（24 度：广东）现货价格 8920 元/吨，价格变动 -70；一级豆油（广东）现货价格 8380 元/吨，价格变动 -40；四级进口菜油（广西）现货价格 9530 元/吨，价格变动 -80；马棕油 FOB 离岸价（连续合约）1055 美元/吨，价格变动 0 [1] - 基差方面，（广东）棕榈油现货基差 20 元/吨；豆油（广东）现货基差 188 元/吨；菜油（广西）现货基差 20 元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差 610 元/吨；豆棕油期货主力价差 -708 元/吨；棕榈油 91 价差 -18 元/吨；豆油 91 价差 34 元/吨；菜油 91 价差 61 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - ITS 数据显示，马来西亚 7 月 1 - 31 日棕榈油出口量为 1289727 吨，较上月同期减少 6.71% [2] - AmSpec 数据显示，马来西亚 7 月 1 - 31 日棕榈油出口量为 1163216 吨，较上月同期减少 9.58% [3] - 印尼将 8 月份毛棕榈油参考价格定为每公吨 910.91 美元，高于 7 月份，出口税将从 7 月份的每吨 52 美元上调至每吨 74 美元，专项税与上月持平 [6] - 欧盟和印尼预计 9 月正式签署自由贸易协定，获批后欧盟将对每年 100 万吨印尼毛棕榈油出口配额给予零关税待遇，超配额部分加征 3%关税 [6] - 印度植物油生产商协会和印尼棕榈油协会签署为期三年谅解备忘录，加强双边合作支持食品安全 [6] - 截至 7 月 29 日当周，约 5%的美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为 8%，去年同期为 4% [7] - 美国 2025/26 年度大豆产量大致维持在 1.18 亿吨预估不变，预估区间 1.12 - 1.23 亿吨 [7] - 美国 5 月用于生物燃料生产的豆油使用量增至 10.25 亿磅，4 月为 8.29 亿磅 [7] - 7 月 27 日至 8 月 2 日，巴西大豆出口量为 255.04 万吨，豆粕出口量为 38.64 万吨，玉米出口量为 177.42 万吨 [8] - 乌克兰 2025 年大豆产量可能减少超 100 万吨，播种面积较去年下降 24% [8] - 2024/25 年度前 10 个月，哈萨克斯坦油菜籽出口量 11.79 万吨，较去年同期增长三倍 [9] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为 0，豆油趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [10]

报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为0，处于中性状态 [4] 报告的核心观点 - 宏观端需关注8月贸易战超预期风险和反内卷情绪变化，烧碱在此轮反内卷中基本面无明显改善且驱动不足，反内卷政策未涉及该行业 [3] - 烧碱处于需求淡季，涨价动力不足，但受液氯偏弱影响成本支撑强，需关注耗氯下游对烧碱供应的影响以及08合约仓单对市场的冲击，短期承压，长期旺季需求仍可期待 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09合约期货价格为2560，山东最便宜可交割现货32碱价格为830，山东现货32碱折盘面为2594，基差为34 [1] 现货消息 - 山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自8月1日起价格下调10元/吨，执行出厂760元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青价格高位震荡，需警惕原油再度上扬 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面：BU2508 昨日收盘价 3683 元/吨，日涨 0.30%，夜盘收 3669 元/吨，夜跌 0.38%；BU2509 昨日收盘价 3659 元/吨，日涨 0.25%，夜盘收 3654 元/吨，夜跌 0.14%。BU2508 昨日成交 1025 手，变动 -546 手，持仓 1533 手，变动 -362 手；BU2509 昨日成交 145613 手，变动 -45926 手，持仓 125992 手，变动 -5504 手。沥青全市场昨日仓单 81140 手，无变化 [1] - 价差方面：基差（山东 - 08）昨日 102 元/吨，较前日降 11 元/吨；08 - 09 跨期昨日 24 元/吨，较前日升 2 元/吨；山东 - 华南价差昨日 185，较前日降 20；华东 - 华南价差昨日 180 元/吨，较前日降 20 元/吨 [1] - 现货市场方面：山东批发价昨日 3785 元/吨，无变动，厂库现货折合盘面价 3915 元/吨，仓库现货折合盘面价 4058 元/吨；长三角批发价昨日 3780 元/吨，无变动，厂库现货折合盘面价 3841 元/吨，仓库现货折合盘面价 3905 元/吨。炼厂开工率最新 34.91%，较前次降 1.00%；炼厂库存率最新 25.87%，较前次降 0.35% [1] 趋势强度 沥青趋势强度为 0，处于中性状态，取值范围在【-2,2】区间整数，-2 最看空，2 最看多 [8] 市场资讯 - 本周（20250724 - 0730），国内重交沥青 77 家企业产能利用率为 33.1%，环比增 4.3%，因山东个别主力炼厂及金陵石化稳定生产，虽克石化和盘锦北沥降产但产能利用率仍增加 [13] - 本周（20250724 - 0730），国内沥青装置检修量为 60.4 万吨，较上周降 3.8 万吨，降幅 5.9%，因新疆美汇特及山东个别炼厂复产沥青致损失量下降 [13] - 本周(20250723 - 0729)，国内沥青 54 家企业厂家样本出货量共 41.9 万吨，环比增 1.0%，东北炼厂减产且下游接货谨慎致出货弱，华东供应恢复船发带动出货量增加 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注工业硅上游复产进度；多晶硅短期情绪降温，盘面回调对待 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅、多晶硅期货市场：Si2509收盘价8760元/吨，较T - 1跌525元/吨；PS2509收盘价49130元/吨，较T - 1跌5575元/吨 [2] - 基差：工业硅现货升贴水对标华东Si5530为+1175，多晶硅现货升贴水对标N型复投为 - 2630 [2] - 价格：华东地区通氧Si5530为9800元/吨，较T - 1跌200元/吨；多晶硅 - N型复投料为46500元/吨，较T - 5涨500元/吨 [2] - 利润：硅厂利润新疆新标553为 - 2536元/吨，较T - 1跌525元/吨；多晶硅企业利润为 - 17.6元/千克，较T - 1涨0.6元/千克 [2] - 库存：工业硅社会库存含仓单库存为54万吨，较T - 5增0.5万吨；多晶硅厂家库存为22.9万吨，较T - 5减1.4万吨 [2] - 原料成本：新疆硅矿石340元/吨，较T - 22跌10元/吨；石墨电极11920元/吨，较T - 5涨420元/吨 [2] - 光伏相关：硅片N型 - 182mm为1.2元/片，较T - 5涨0.1元/片；电池片TOPCon - M10为0.295元/瓦，较T - 1涨0.01元/瓦 [2] - 有机硅：DMC价格12400元/吨，较T - 5跌50元/吨；DMC企业利润 - 3元/吨，较T - 1涨58元/吨 [2] - 铝合金：ADC12价格20100元/吨，较T - 5跌100元/吨；再生铝企业利润 - 480元/吨，较T - 1涨90元/吨 [2] 宏观及行业新闻 2024年9月三部门联合发布通知规范光伏项目利用耕地问题，要求已建成项目用地单位落实种植义务，严禁不良行为 [3] 趋势强度 工业硅和多晶硅趋势强度均为 - 1，最看空程度为 - 2，最看多程度为2 [4]