报告行业投资评级 - 豆一操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆油操作评级为★★☆，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 棕榈油操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜粕操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜油操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 鸡蛋操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各农产品期货价格受多种因素影响，包括政策、供需、贸易等，需持续关注政策端指引、中美贸易情况、供需变化等因素，并根据不同农产品的特点把握投资机会 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 主力合约大幅减仓，价格从高位回落，受周边商品和贸易乐观情绪缓和影响，美豆价格下跌 [2] - 中储粮启动大豆收购，高蛋白大豆收购价有优势，今年国产高蛋白大豆供应趋紧，市场预期乐观 [2] - 短期需关注政策端指引 [2] 大豆&豆粕 - 连粕宽幅震荡回调，我国进口美豆税率改为13%，商业进口无价格优势 [3] - 进口成本抬升，榨利有所修复，预期明年一季度国内大豆或去库 [3] - 关注11月14日USDA供需报告，后续关注中美贸易缓和后的逢低做多机会 [3] 豆油&棕榈油 - 美豆价格因贸易乐观情绪缓和从高位下跌，后续关注美国农业部报告指引 [4] - 棕榈油止跌反弹，但反弹动能不强，关注价格表现的可持续性 [4] - 短期关注近端供需面偏空的棕榈油是否阶段性企稳 [4] 菜粕&菜油 - 外盘油籽期价承压拖累国内菜系期价，主力合约小幅下挫 [6] - 加拿大菜籽低价致农户销售积极性差，出口低迷，虽与巴基斯坦贸易有消息但市场承载量有限 [6] - 国内沿海油厂菜籽缺货停机，关注澳大利亚菜籽抵华情况，建议将短多菜粕策略转为观望 [6] 玉米 - 大连玉米期震荡偏弱，东北新粮供应增量减小价格稳中偏强，山东供应增多 [6] - 中美关系或缓和，我国进口美玉米税率调整，后续关注中美经贸协定签署 [6] - 关注东北部粮上市积极性转变，目前以底部偏弱震荡对待，拐点不明 [6] 生猪 - 期货价格窄幅整理，资金增仓，现货价格亦窄幅整理 [7] - 10月能繁母猪存栏环比下降，延续去产能态势，后期出栏量仍增加 [7] - 二育补栏放大后期出栏压力，预计明年上半年猪价或二次探底 [7] 鸡蛋 - 期货先跌后涨，总体减仓，现货价格上涨 [8] - 10月在产存栏环比小幅下降但仍处高位，鸡苗补栏低迷，远月合约升水高 [8] - 现货淘汰鸡数量增加，日龄下降，盘面近期强势，等待四季度逢高空机会 [8]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |丙烯|★☆☆| |塑料|★☆☆| |苯乙烯|★☆☆| | PTA |★★★| |短纤|★★★| |甲醇|★★★| | PVC |★☆☆| |纯碱|☆☆☆| |纯苯|★☆☆| |乙二醇|☆☆☆| |烧碱|☆☆☆| |玻璃|☆☆☆| |瓶片|☆☆☆| |尿素|☆☆☆| [1] 报告的核心观点 报告对化工行业各品种进行分析，多数品种面临供应增加、需求转弱及库存上升压力，投资策略多建议反套，需关注各品种产业链负荷变动、库存情况及成本利润变化 [2][3][5][6] 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内窄幅走弱，国际油价跌势利空市场，企业报盘让利，下游需求难提振 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内弱势整理，聚乙烯成交待释放，聚丙烯需求不及预期且供应压力升高 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期价窄幅震荡，华东现货微涨，库存上升、装置重启产量增加，短期盘整中期利空，关注累库节奏 [3] - 苯乙烯期货窄幅整理，成本支撑不足，供需平衡但库存偏高，价格延续弱势 [3] 聚酯 - PX供应回升、PTA负荷下降，短期需求或提振，中期仍有累库可能，关注负荷变动 [5] - 乙二醇供应有增长预期，中期需求转弱延续累库，关注合成气法装置减产可能 [5] - 短纤现货格局好但利润受挤压，11月下旬需求转弱；瓶片需求转淡，产能过剩是长线压力 [5] 煤化工 - 甲醇期货低位震荡，伊朗限气不及预期，库存偏高延续累库，下游需求转弱，关注供应收缩和需求改善 [6] - 尿素盘面受出口配额消息提振上涨，秋肥需求尾声，关注招标细节，谨慎追多 [6] 氯碱 - PVC供应高压累库，需求下滑，成本支撑不强，或低位运行 [7] - 烧碱低位震荡，库存下降，下游需求一般，关注成本和利润变化 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱窄幅上行，供应高位、库存高位，关注轻碱走势和下游补库意愿，短期难跌 [8] - 玻璃日内偏弱，沙河停产去库，成本抬升，关注年底赶工潮，下跌空间受限 [8]

报告行业投资评级 | 品种 | 投资评级 | | --- | --- | | 丙烯 | ★☆☆ | | 塑料 | ★☆☆ | | 苯乙烯 | ★☆☆ | | PTA | ★★★ | | 短纤 | ★★★ | | 甲醇 | ★★★ | | PVC | ★☆☆ | | 纯碱 | ☆☆☆ | | 玻璃 | ☆☆☆ | | 纯苯 | ★☆☆ | | РХ | ☆☆☆ | | 乙二醇 | ☆☆☆ | | 瓶片 | ☆☆☆ | | 尿素 | ☆☆☆ | | 烧碱 | ☆☆☆ | [1] 报告的核心观点 报告对化工行业多个品种进行分析,指出各品种受不同因素影响呈现不同走势,部分品种如PTA、短纤、甲醇等有明确多空趋势及投资机会提示,部分品种如纯碱、玻璃、烧碱等短期多空趋势相对均衡,需观望[1][2][3][5][6][7][8] 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内窄幅走弱,国际油价跌势利空市场心态,企业报盘让利,需求难提振[2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内弱势整理,聚乙烯下游接货谨慎,聚丙烯双十一备货需求不及预期且新装置产出在即,供应压力升高[2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期价窄幅震荡,华东现货微涨,港口库存上升,装置有重启和检修,隆众周度负荷上升,产量增加,短期盘整,中期有进口量高及需求回落利空,关注港口累库节奏[3] - 苯乙烯期货主力合约日内窄幅整理,成本端支撑不足,供需紧平衡,码头有去库可能但库存仍偏高,价格延续弱势[3] 聚酯 - PX供应回升,PTA负荷下降,聚酯负荷略有提升,周度平衡看PX趋弱、PTA改善,短期冬季服装需求或提振市场,中期PTA有累库可能[5] - 乙二醇周产量环比微增,港口库存增长明显,供应有增长预期,中期需求转弱,延续累库预期[5] - 短纤无新投压力,负荷高位运行,现货格局好但原料涨价挤压利润,11月中下旬需求转弱,绝对价格随原料波动[5] - 瓶片需求转淡,加工差承压,装置低负荷,产能过剩是长线压力,成本驱动为主[5] 煤化工 - 甲醇期货盘面低位震荡,伊朗限气时间不及预期,港口库存偏高且预计延续累库,下游产品利润不佳,需求进入淡季,行情预计偏弱震荡[6] - 尿素盘面受出口配额释放消息提振大幅上涨,秋肥需求进入尾声,日产高位但企业累库小,关注出口招标实施细节[6] 氯碱 - PVC供应高压延续累库态势,需求受北方天气和出口因素影响下滑,成本支撑不强,或低位运行[7] - 烧碱低位震荡,液碱库存下降,行业利润尚可,下游需求一般,供给高压运行,弱势运行[7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱窄幅上行,供应高位震荡,库存高位,光伏玻璃产能波动不大,浮法停产使重碱刚需减少,关注轻碱上涨态势和下游补库意愿[8] - 玻璃日内偏弱运行,沙河停产使经销商采购增加,本周去库,煤炭上涨抬升成本,利润收窄,日熔缩减,关注年底赶工潮[8]

报告行业投资评级 - 棉花：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纸浆：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苹果：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 木材：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 天然橡胶：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 20号胶：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 丁二烯橡胶：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各软商品期货表现不一，部分品种受成本、需求、政策等因素影响，投资操作建议有观望、偏空、逢低买入等 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 棉花&棉纱 - 郑棉近期基差走弱，现货成交一般，新棉成本支撑盘面，但需求一般，价格上涨面临套保压力 [2] - 截至10月30号全国累积加工皮棉233.9万吨，同比增加38.6万吨；截至11月5号全国棉花累积检验量为215.78万吨 [2] - 纯棉纱需求一般，纺企顺价走货，贸易商谨慎采购，织厂新增订单不佳，外销高支纱情况较好 [2] - 关注关税降低后中国对美棉采购及纺服出口好转情况，操作暂时观望 [2] 白糖 - 隔夜美糖弱势运行，巴西10月上半月生产数据偏中性，本榨季生产渐入尾声，甘蔗压榨量同比基本持平，制糖比环比回落、同比略增 [3] - 国内郑糖维持弱势，有糖浆进口管制消息提供一定支撑，关注政策落地情况 [3] - 市场交易重心转向新榨季估产，广西降雨好，甘蔗植被指数同比增加，25/26榨季食糖产量预期较好，关注后续天气和甘蔗长势 [3] - 预计糖价维持弱势 [3] 苹果 - 期价宽幅震荡，山东产区苹果下树进入后期，西北产区库外货少 [4] - 截至11月6日新年度全国冷库苹果库存682.74万吨，同比下降17% [4] - 市场交易逻辑转向销售预期，苹果质量差但收购价高，贸易商和果农惜售，影响去库速度，后期去库是主要交易点 [4] - 苹果价格偏高，后期可能有库存压力，操作维持偏空思路 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU震荡偏弱，NR&BR下跌，期货市场情绪谨慎，国内现货价格稳定，外盘丁二烯进口价格下跌，泰国原料市场价格涨跌不一 [5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，中国云南产区将进入减产期；本周国内丁二烯橡胶装置开工率略升，部分装置停车检修或低负荷运行，上游丁二烯装置开工率回升 [5] - 本周国内轮胎开工率微幅回升，山东轮胎企业产成品库存增加 [5] - 本周青岛地区天然橡胶总库存增至44.77万吨，保税区库存下降、一般贸易库存增加；中国顺丁橡胶社会库存增至1.57万吨，丁二烯港口库存回落至2.98万吨 [5] - 今年10月中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量约66.7万吨，同比增长1.2%，环比下滑10.1% [5] - 需求缓慢增加，供应压力趋缓，橡胶库存增加，成本支撑乏力，策略超跌反弹，关注NR&BR等跨品种套利机会 [5] 纸浆 - 纸浆期货小幅上涨，针叶浆和阔叶浆现货报价持稳 [6] - 截至11月6日中国纸浆主流港口样本库存量为200.8万吨，较上期下降5.3万吨，环比下降2.6% [6] - 国内9月份进口纸浆295.25万吨，同比增加27.25万吨 [6] - 纸浆需求一般，下游原纸市场需求不强，终端订单释放有限，原料刚需补库，备货意向难提升 [6] - 纸浆估值偏低，不宜过分看空，操作暂时观望或逢低买入 [6] 原木 - 期价弱势运行，现货主流报价持稳 [7] - 11月份新西兰辐射松报价上调，国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降，预计短期内进口量维持低位 [7] - 港口出库量维持在6万方以上，需求对价格有支撑 [7] - 原木库存总量偏低，库存压力较小，低库存对价格有一定支撑，操作暂时观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 50ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为3.150、3.19、3.186，涨跌幅分别为 - 0.19%、1.27%、 - 0.13%，当月IV分别为14.25%、12.80%、12.51%，次月IV分别为15.56%、14.89%、14.78% [1] - 近1年当月IV分位数分别为36.30%、21.60%、20.00%，近2年分别为43.50%、24.30%、20.20%；近1年次月IV分位数分别为45.90%、40.00%、35.40%，近2年分别为56.40%、48.60%、45.40% [1] - 主力月份skew指数今日为102.82，昨日为97.67，二日前为104.53，三日前为92.26，四日前为95.57 [2] 沪300ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为4.735、4.805、4.795，涨跌幅分别为0.13%、1.48%、 - 0.21%，当月IV分别为15.25%、14.53%、14.37%，次月IV分别为16.91%、16.18%、15.94% [3] - 近1年当月IV分位数分别为28.90%、37.80%、41.70%，近2年分别为37.50%、30.20%；近1年次月IV分位数分别为46.80%、57.70%、53.90%，近2年分别为52.30%、63.80% [3] - 主力月份skew指数今日为104.72，昨日为103.11，二日前为106.72，三日前为101.79，四日前为105.47 [5] 深300ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为4.881、4.956、4.941，涨跌幅分别为0.00%、1.54%、 - 0.30%，当月IV分别为15.63%、14.78%、14.95%，次月IV分别为16.90%、16.44%、16.41% [6] - 近1年当月IV分位数分别为40.80%、33.00%、34.20%，近2年分别为53.50%、44.10%、46.00%；近1年次月IV分位数分别为50.40%、47.40%、47.40%，近2年分别为62.80%、59.60%、59.40% [6] - 主力月份skew指数今日为104.41，昨日为100.24，二日前为105.63，三日前为101.45，四日前为101.37 [12] 沪中证500ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为7.330、7.451、7.440，涨跌幅分别为 - 1.47%、1.89%、1.50%，当月IV分别为19.64%、18.71%、18.55%，次月IV分别为21.04%、20.07%、19.92% [14] - 近1年当月IV分位数分别为44.80%、35.50%、34.20%，近2年分别为50.90%、40.20%、38.40%；近1年次月IV分位数分别为56.10%、48.10%、46.80%，近2年分别为64.20%、56.20%、54.10% [14] - 主力月份skew指数今日为106.34，昨日为101.08，二日前为108.89，三日前为104.67，四日前为105.17 [17] 深中证500ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为2.930、2.979、2.968，涨跌幅分别为0.21%、1.67%、 - 0.37%，当月IV分别为20.46%、18.68%、18.65%，次月IV分别为21.16%、20.31%、20.12% [21] - 近1年当月IV分位数分别为52.20%、34.20%，近2年分别为59.30%、40.40%；近1年次月IV分位数分别为52.70%、46.40%、45.10%，近2年分别为62.30%、56.60% [21] - 主力月份skew指数今日为104.65，昨日为102.20，二日前为106.11，三日前为101.56，四日前为106.30 [26] 创业板ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为3.142、3.201、3.185，涨跌幅分别为0.96%、1.88%、 - 0.50%，当月IV分别为31.34%、29.04%、28.86%，次月IV分别为31.85%、30.61%、30.16% [27] - 近1年当月IV分位数分别为65.40%、62.40%，近2年分别为76.20%、71.50%；近1年次月IV分位数分别为75.60%、61.10%，近2年分别为77.80%、74.60% [27] - 主力月份skew指数今日为102.10，昨日为99.76，二日前为100.42，三日前为98.92，四日前为99.76 [33] 深证100ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为3.526、3.590、3.567，涨跌幅分别为0.20%、1.82%、 - 0.64%，当月IV分别为21.53%、20.26%、20.37%，次月IV分别为22.04%、21.33%、22.06% [38] - 近1年当月IV分位数分别为57.50%、50.60%、51.80%，近2年分别为67.60%、62.10%、62.50%；近1年次月IV分位数分别为54.00%、52.30%、54.80%，近2年分别为68.40%、66.30%、68.40% [38] - 主力月份skew指数今日为104.78，昨日为101.38，二日前为102.33，三日前为102.51，四日前为102.83 [41] 科创50ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为1.460、1.509、1.487，涨跌幅分别为0.34%、3.36%、 - 1.46%，当月IV分别为34.35%、32.60%、32.24%，次月IV分别为35.61%、34.03%、33.27% [47] - 近1年当月IV分位数分别为61.20%、73.00%、67.00%，近2年分别为78.60%、68.00%；近1年次月IV分位数分别为52.20%、67.40%、59.00%，近2年分别为73.90%、74.80% [47] - 主力月份skew指数今日为96.47，昨日为97.53，二日前为95.02，三日前为91.03，四日前为90.47 [49] 科创板50ETF - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为1.414、1.462、1.442，涨跌幅分别为0.21%、3.39%、 - 1.37%，当月IV分别为34.74%、32.95%、32.12%，次月IV分别为34.81%、34.12%、32.71% [52] - 近1年当月IV分位数分别为57.50%、70.10%、61.10%，近2年分别为75.40%、66.60%；近1年次月IV分位数分别为66.10%、75.60%、63.70%，近2年分别为76.90%、72.00% [52] - 主力月份skew指数今日为97.75，昨日为99.95，二日前为96.67，三日前为94.35，四日前为95.58 [55] 300指数 - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为4627.257、4693.403、4678.794，涨跌幅分别为0.19%、1.43%、 - 0.31%，当月IV分别为14.89%、13.87%、13.35%，次月IV分别为17.03%、16.43%、16.42% [61] - 近1年当月IV分位数分别为38.30%、30.60%、21.20%，近2年分别为43.70%、31.00%；近1年次月IV分位数分别为50.20%、43.20%、42.80%，近2年分别为61.30%、55.40%、54.80% [61] - 主力月份skew指数今日为107.07，昨日为109.13，二日前为104.76，三日前为113.04，四日前为104.41 [65] 1000指数 - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为7464.863、7551.830、7541.878，涨跌幅分别为0.39%、1.17%、 - 0.13%，当月IV分别为19.37%、17.89%、17.98%，次月IV分别为21.34%、19.98%、20.15% [66] - 近1年当月IV分位数分别为25.70%、17.50%、18.30%，近2年分别为24.70%、19.20%、19.40%；近1年次月IV分位数分别为31.40%、23.20%、24.80%，近2年分别为29.00%、21.20%、21.80% [66] - 主力月份skew指数今日为117.24，昨日为111.11，二日前为113.64，三日前为111.47，四日前为113.54 [70] 上证50指数 - 2025年11月5 - 7日，标的物价格分别为3007.970、3044.742、3038.346，涨跌幅分别为 - 0.17%、1.22%、 - 0.21%，当月IV分别为13.86%、13.00%、13.21%，次月IV分别为56.53%、61.58%、62.00% [71] - 近1年当月IV分位数分别为24.00%、16.30%、18.30%，近2年分别为30.80%、17.30%、20.20%；近1年次月IV分位数分别为77.50%、91.00%，近2年分别为88.30%、95.50%、91.40%、95.70% [71] - 主力月份skew指数今日为101.00，昨日为98.28，二日前为103.54，三日前为95.84，四日前为94.93 [76]

报告行业投资评级 - 豆一操作评级未明确体现方向 [1] - 豆油操作评级未明确体现方向 [1] - 标网油操作评级未明确体现方向 [1] - 豆粕偏多，但盘面可操作性不强 [1][9] - 菜粕操作评级未明确体现方向 [1] - 薬油操作评级未明确体现方向 [1] - 玉米操作评级未明确体现方向 [1] - 生猪操作评级未明确体现方向 [1] - 鸡蛋偏多，但盘面可操作性不强 [1][9] 报告的核心观点 - 不同农产品期货表现各异，受政策、供需、贸易等多因素影响，需关注各品种政策指引、供需变化及贸易动态 [2][3][4] 各品种总结 豆一 - 主力合约大幅减仓，价格从高位回落，受周边商品及美豆价格下跌拖累 [2] - 中储粮启动大豆收购，高蛋白大豆收购价有优势，今年国产高蛋白大豆供应趋紧，市场预期乐观 [2] - 短期关注政策端指引 [2] 大豆&豆粕 - 连粕宽幅震荡回调，我国进口美豆税率改为13%，商业进口无价格优势 [3] - 美湾/美西大豆（12月船期）CNF价格506美元/吨，巴西大豆（12月船期）CNF价格500美元/吨，关税相差10%，排除商业买船可能 [3] - 进口成本抬升，榨利修复，预期明年一季度国内大豆有去库情况 [3] - 关注11月14日USDA 11月供需报告及中美贸易缓和后的逢低做多机会 [3] 豆油&棕榈油 - 美豆价格从高位下跌，与巴西近月离岸升贴水价差修复，后续关注美国农业部报告指引 [4] - 棕榈油止跌反弹，盘面反弹动能不强，阶段性做空动能缓和，关注价格表现可持续性 [4] - 短期关注近端供需面偏空的棕榈油阶段性企稳概率 [4] 菜粕&菜油 - 外盘油籽期价承压拖累国内菜系期价，主力合约小幅下挫 [6] - 加拿大菜籽低价使农户销售积极性差，出口低迷，虽与巴基斯坦贸易有消息但市场承载量有限，期价预计仍承压 [6] - 国内沿海油厂菜籽缺货停机，关注澳大利亚菜籽抵华情况 [6] - 菜系与竞品价差偏高抑制消费性价比，将短多菜粕策略转为观望，关注油籽进口端边际改变 [6] 玉米 - 大连玉米期震荡偏弱，东北玉米新粮供应增量幅度减小，价格稳中偏强，山东供应增多 [6] - 中美关系或缓和，我国进口美玉米税率改为配额内11%、配额外75% [6] - 关注最新中美经贸协定签署及东北部粮上市积极性转变，目前以底部偏弱震荡对待，拐点不明 [6] 生猪 - 期货价格窄幅整理，资金增仓，现货价格亦窄幅整理 [7] - 10月能繁母猪存栏环比下降，连续两个月去产能，后期生猪出栏量仍增加 [7] - 国庆后猪价反弹由二育入场驱动，二育补栏放大后期出栏压力，今年出栏平均体重处近3年同期最高，期货提前交易供应压力 [7] - 10月猪价低点大概率首次情绪性筑底，预计明年上半年猪价在供应压力和需求淡季下有二次探底可能 [7] 鸡蛋 - 期货先跌后涨，总体减仓，现货价格上涨 [8] - 10月在产存栏环比小幅下降但绝对水平在历史高位区，鸡苗补栏数据低迷，改善远期供应预期，但远月合约含较高价格升水 [8] - 现货端淘汰鸡数量增加，淘汰日龄下降，老鸡淘汰情绪增强，盘面近期强势，等待四季度逢高空机会 [8]

请你提供具体的研报内容，以便我按照要求进行总结。

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |螺纹|未明确标注| |热卷|未明确标注| |铁矿|★☆☆| |焦炭|★☆☆| |焦煤|★☆☆| |锰硅|★☆☆| |硅铁|★☆★|[1] 报告的核心观点 - 钢材需求预期偏弱、出口边际下滑，盘面整体承压，关注震荡区间下沿支撑力度及需求边际变化 [1] - 铁矿供需逐步宽松，预计偏弱震荡为主 [2] - 焦炭价格或偏强震荡为主 [3] - 焦煤价格或偏强震荡为主 [5] - 硅锰价格底部支撑较强 [6] - 硅铁价格底部支撑较强 [7] 根据相关目录分别总结 钢材 - 本周螺纹表需下滑、产量回落、去库节奏放缓，热卷需求回落、产量下滑、库存小增，铁水产量回落，下游承接能力不足，产业链负反馈压力待缓解 [1] - 地产投资大幅下滑，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口高位回落 [1] 铁矿 - 供应端全球发运处同期高位，国内到港量阶段大增，港口库存累库、压力增加，需求端终端需求进入淡季，钢材表需回落，钢厂盈利率收缩，铁水减产且有进一步减产压力 [2] - 铁矿石供需逐步宽松，淡季产业链负反馈风险仍存 [2] 焦炭 - 焦化第三轮提涨落地后有第四轮提涨预期，焦化利润一般，日产和库存小幅下降，下游按需采购，贸易商采购意愿一般 [3] - 碳元素供应充裕，下游铁水下降，对原材料需求降低，钢材利润一般，压价情绪浓 [3] 焦煤 - 近期蒙煤冲量，通关数较高，炼焦煤矿产量下降，现货竞拍成交正常，价格持稳，终端库存增加 [5] - 炼焦煤总库存和产端库存抬升，临近安监进驻煤炭主产区，需关注影响 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水下降，对原材料需求降低，钢材利润一般，压价情绪浓 [5] 硅锰 - 需求端铁水产量下行，硅锰周度产量小幅抬升，库存缓慢累增 [6] - Comilog远期锰矿报价抬升，现货矿跟随盘面涨跌切换快，本周变动小，锰矿库存小幅下降 [6] 硅铁 - 需求端铁水产量下行，出口需求抬升至4万吨左右，金属镁产量环比抬升，需求有韧性 [7] - 硅铁供应维持高位，表内库存持续去化 [7]

报告行业投资评级 - 原油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 燃料油：未明确体现投资评级 [1] - 低硫燃料油：未明确体现投资评级 [1] - 沥青：一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 液化石油气：未明确体现投资评级 [1] 报告的核心观点 - 原油：隔夜国际油价震荡，亚盘偏强运行，10月中国原油进口环比增2.3%、同比增8.2%有韧性，虽有俄乌地缘溢价支撑但制裁难持续抑制俄原油出口，四季度和明年一季度全球石油累库最快时点未到，短期地缘题材对油价利多有限，年内油价下行风险有释放空间 [1] - 燃料油&低硫燃料油：近期燃料油市场震荡，价格受原油波动主导，低硫相对高硫强势，科威特炼厂停产、丹格特炼厂发货调整及出口配额传闻推动低硫裂解价差走强，但亚洲低硫供应充裕，上行动能受限；高硫受地缘政治支撑，但俄炼厂产能恢复、发电旺季结束及OPEC+增产，中期供应趋于宽松，高低硫价差有扩张空间 [2] - 沥青：步入淡季，西南、华南改性沥青赶工需求难补北方需求走弱，本周样本炼厂出货量环比下滑，10月底以来社会库存同比增长，炼厂跌价释放合同，市场看空情绪蔓延，BU跌势不止 [3] - 液化石油气：LPG主力合约窄幅震荡，丙烷、丁烷化工需求及燃烧端需求好转，炼厂及港口库容率下降，基本面好转支撑LPG盘面 [3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 10月中国原油进口环比增2.3%、同比增8.2%，保持相对韧性 [1] - 市场传闻欧盟第20轮对俄制裁酝酿，国内部分炼厂有被制裁风险，俄乌地缘溢价短期支撑市场 [1] - 制裁对俄罗斯原油出口总量难有持续抑制，四季度、明年一季度全球石油累库最快时点未到，短期地缘题材对油价利多有限，年内油价下行风险有释放空间 [1] 燃料油&低硫燃料油 - 燃料油市场近期震荡，价格受原油波动主导，低硫相对高硫强势 [2] - 科威特阿尔祖尔炼厂意外停产、丹格特炼厂发货节奏调整及国内部分低硫出口配额传闻推动低硫裂解价差近期走强 [2] - 亚洲低硫供应充裕，马来西亚11月下旬有54万桶低硫燃料油装船计划，国内配额充裕，低硫上行动能受限 [2] - 地缘政治因素支撑高硫，但俄罗斯炼厂产能恢复，白俄罗斯油厂火灾后恢复运营，发电旺季结束，OPEC+增产，高硫中期供应趋于宽松 [2] - 高低硫燃料油之间的价差仍具备进一步扩张的空间 [2] 沥青 - 步入淡季，西南、华南改性沥青赶工需求难弥补北方需求走弱 [3] - 本周54家样本炼厂出货量环比下滑，10月底以来社会库存同比增长 [3] - 炼厂持续跌价释放合同，某炼厂合同价低于3000元/吨，市场看空情绪蔓延，BU跌势不止 [3] 液化石油气 - LPG主力合约延续窄幅震荡走势 [3] - 丙烷、丁烷化工需求及多地大幅降温带动燃烧端需求好转，炼厂及港口库容率下降 [3] - 基本面边际好转对LPG盘面有支撑 [3]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 本周美国部分经济数据继续缺失，已公布数据表现稳健，美联储官员讲话继续保持谨慎，但政府停摆令经济和美联储政策前景存在不确定性，市场等待新驱动，贵金属构筑高位震荡平台，暂时保持观望 [1] - 美国地质调查局公布最新关键矿产清单，新增铜、银等矿产，未来需关注相关关税政策和贸易限制措施 [1] 相关数据及事件总结 - 美国10月份非农就业岗位减少9100个，10月挑战者企业裁员人数同比大增175%，年内裁员人数同比增长65%，10月失业率约为4.36%，创四年新高 [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比对降息保持谨慎，克利夫兰联储主席哈玛克反对进一步降息，理事米兰预期美联储将在12月降息，纽约联储主席威廉姆斯认为美国中性利率估计在1%左右，理事巴尔指出人工智能影响可能打击某些行业招聘 [2] - 美国地质调查局发布2025年新版关键矿产清单，将铜、银、钟肥列入该清单 [2] - 10月全球黄金ETF连续五个月实现资金净流入，日均交易额创历史新高 [2]